2021年中级会计职称《财务管理》零基础预习

2021年中级会计职称《财务管理》零基础预习

目录

第二部分历年考试情况简介..................................................2

一、题型及分值分布......................................................2

二、命题特点............................................................3

第三部分教材整体结构分析..................................................4

第一章总论.......................................................6

第二章财务管理基础....................................................6

第三章预算管理........................................................6

第四章筹资管理（上）..................................................7

第五章筹资管理（下）..................................................7

第六章投资管理...................................................8

第七章营运资金管理..............................................9

第八章成本管理...................................................9

第九章收入与分配管理..................................................9

第十章财务分析与评价............................................10

第四部分学习方法简介.....................................................11

第五部分基础知识讲解.....................................................12

知识点：货币时间价值...................................................12

一、概念...............................................................12

二、资金等值计算及应用.............................................13

三、内插法.........................................................24

四、名义利率和实际利率.............................................25

知识点：预算管理概述...................................................27

一、预算的编制方法.................................................27

二、预算的分类与预算体系...........................................30

三、预算的编制.....................................................31

知识点筹资管理基础....................................................37

一、筹资的基础知识.................................................37

二、资金需要量的预测...............................................38

三、资本成本的确定.................................................43

四、资本结构的决策.................................................50

第一部分风险和收益...................................................52

一、相关概念.......................................................52

二、风险的对策.....................................................55

第二部分投资的分类...................................................58

第三部分投资的指标确定...............................................58

一、投资的概念.....................................................58

二、所得税费用计算的基本思路.......................................58

三，固定资产的折旧方法.............................................60

四、固定资产处置的纳税应用问题.....................................61

五、营运资金占用的投入与收回.......................................62

六、投资项目阶段划分...............................................63

七、评价指标.......................................................64

第四部分投资方案的决策...............................................66

一、总体思路.......................................................66

二、项目投资决策...................................................67

三、公司债券决策...................................................67

四、股票投资决策...................................................68

五、企业价值估价...................................................69

第五部分本量利分析....................................................70

一、概念...........................................................70

二、本量利的基本损益方程式.........................................74

三、盈亏平衡点分析.................................................76

四、本量利图.......................................................78

五、以成本为基础为产品定价方法.....................................80

第六部分股利分配.....................................................82

一、净利润的分配顺序...............................................82

二、股利分配理论和政策.............................................83

三、股利支付形式与程序.............................................86

第七部分财务报表分析.................................................87

一、资产负债表.....................................................87

二、利润表.........................................................89

第二部分历年考试情况简介

一、题型及分值分布

单选题多选题判断题计算题综合题

题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值

☆以2020年考试为例

（一）单项选择题

本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

错选、不选均不得分。

[2020考题・单选题】企业筹资的优序模式为（）。

A.内部筹资、借款、发行债券、发行股票

B.发行股票、内部筹资，借款，发行债券

C.借款、发行债券、发行股票、内部筹资

D.借款、发行债券、内部筹资、发行股票

『正确答案」A

『答案解析』从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债

券、可转换债券、最后是发行新股筹资。所以本题答案为诜项A。

（二）多项选择题

本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确

答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分。

【2020考题•多选题】关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润额的有（）。

A.提高边际贡献率B.提高盈亏平衡作业率

C,提高变动成本D,提高安全边际

『正确答案JAD

r答案解析』销售利润额=安全边际额X边际贡献率=边际贡献X安全边际额，所以本题答案为选

项AD。

【2020考题•多选题】关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（）

A.不发生筹资费用B.没有资本成本

C.筹资数额相对有限D.不分散公司的控制权

『正确答案JACD

I1答案解析J利用留存收益的筹资特点：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布;

（3）筹资数额有限。

（三）判断题

本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1

分，错答、不答均不得分，也不扣分。

【2020考题•判断题】以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响

因素变动情况编制预算的方法是零基预算法

『正确答案』X

『答案解析」零基预算法，是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需

要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法。

（四）计算分析题

本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，

均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由

的，必须有相应的文字阐述。

（五）综合题

本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，

均四舍五人保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由

的，必须有相应的文字阐述。

二、命题特点

1.命题知识点来源于指定教材，不超纲不超教材；

2.重点知识点成为“明星考点”，热点依然，重者恒重;

3.理论兼顾实务，但其根本还是基础知识；

4.计算量大，对公式理解要求较高，记忆、理解和运用相结合。

5.适当体现跨章节，知识点之间结合较为紧密。

[¥1^1

第三部分教材整体结构分析

一总一基六管一评价

一难度

二三四五六七八九十

重要性

二三四五六七八九十

第一章总论

第二章财务管理基础

第三章预算管理

第四章筹资管理（上）

第五章筹资管理（下）

第七章营运资金管理

第八章成本管理

第九章收入与分配管理

蛆A与分配管理

第十章财务分析与评价

第四部分学习方法简介

一阶段复习

三阶段复习考蛉智商的险俱

屡试不爽的妙招

0

P

两阶段复习零阶段复习

喜忧参半的安排上帝眷念的宠儿

基础阶段（初战）打基础（40课时）夯实基础，系统学习。一6月下旬

习题阶段（攻坚）练能力（15课时）能力训练，提高做题能力—8月中旬

冲刺阶段（歼敌）串知识（5课时）查漏补缺，梳理知识-考试

学习方法：

1.以章节为单位进行学习；

2.学习顺序：听课一一讲义一一练习；

3.练习选择：例题一一纸质一一电子；

4.练习方法：（1）提倡多次；（2）错误标记。

5.用好答疑板：及时提出，及时解决问题。

【问题之一：是否需要高深的数学知识】

不需要

中级财管计算中，99%的是加减乘除，只有1%的涉及到多次方或开多次方。

需要的仅仅是初中数学的相关知识。

【问题之二：公式如何记忆】

理解掌握

举例：

利润=销售量X单价一销售量X单位变动成本一固定成本

保本点：就是令上面的公式左边的利润等于0,解方程求销售量

预计利润（目标利润）的销售量：就是已知上面公式中“利润”的数值，解方程求销售量

吃片-②凡）2

■2片一（z%y

记忆参考：

a的分子：父亲在前奔波忙，母子后盾好榜样，分母：团结一致迈在步，披荆斩棘家庭旺。b的分

子：夫妻吵架众人看，众人散去独自伤，分母：孩子最怕暴风雨，盼着母亲把家当。

第五部分基础知识讲解

知识点：货币时间价值

一、概念

（一）含义

在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价

值。

（二）利息与利率的概念

利息额（绝对尺度）・0

资金时间衡量标准

泡率（相对尺度）•

理论：货币时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下

的社会平均资金利润率。

实际：可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表

现时间价值。

（三）利息的计算

1.单利计息（利不生利）

『例题』假如以单利方式借入1000元，年利率8%,四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。

使用期年初款额年末利息I年末本利和年末偿还

110001000X8%=8010800

210808011600

311608012400

412408013201320

2.复利计息（利生利、利滚利）

f例题」数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。

使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还

110001000X8%=8010800

210801080X8%=86.41166.40

31166.41166.4X8%=93.3121259.7120

41259.7121259.712X8%=100.7771360.4891360.489

♦在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。

♦按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；

按一时计算复利的方法称为连续◎利。

I•例题・单选题』某企业年初从银行借款1000万元，期限3年，年利率为5%,银行要求每年末支

付当年利息，则第三年末需偿还的本息和是（）万元。

A.1050.00

B.1100.00

C.1150.00

1）.1157.63

『正确答案』C

［答案解析』因银行要求每年末支付当年利息。故采用单利计算。则每年支付利息1000X5%=50

万，第三年末需偿还本息和=1000X（1+5%）=1050（万元）

f例题•单选题」某新建项目，建设期为3年，共向银行借款1300万元，其中第一年借款700万

元，第二年借款600万元，借款在各年内均衡借入使用，年化率为6%,建设期每年计息，但不还本付

息，则第3年应计的借款利息为（）万元。

A.0

B.82.94

C.85.35

D.104.52

I1正确答案JB

『答案解析』第一年：700X0.5X6%=21（万元）；第二年［（700+600X0.5）+21］X6%=61.26

（万元）。第三年：（1300+61.23+21）X6%=82.94（万元）

二、资金等值计算及应用

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式。

（一）现金流量图的绘制

视角：技术方案。

类别：CL；COl；(CI-CO)-

四个步骤：1.时间轴；2.确定方向(注意系统角度)；3.数额大小；4.发生时点。

★把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小、方向和作用点。

(二)复利模式下的终值和现值(利生利、利滚利)

r例题』某人将100元存入银行，复利年利率2%,求5年后的终值。

『解答」F=PX(14-i)n=100X(1+2%)5

=100X(F/P,2%,5)

=100X1.1041

=110.41(元)

P=F/(1+i)n

F/(l+i)n........F/(l+i)2F/(l+i)

>

『例题」某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。

［解答Jp=F/(l+i)n=100/(1+2%)5

=100X(P/F,2%,5)

=100X0.9057

=90.57(元)

复利终值

F=P<l+i)nP=F/(1+i)n

复利终值和复利现值互为逆运算:

复利终值系数(1+i)n和复利现值系数1/(1+i)n互为倒数。

如果其他条件不变，当期数为1时,复利终值和单利终值是相同的。

在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。

[2020考题•单选题」(P/F,i,9)与(P/F,i,10)分别表示9年期和10年期的复利现值系

数，关于二者的数量关系，下列表达式正确的是()。

A.(P/F,10)=(P/F,i,9)-1

B.(P/F,i»10)=(P/F,i,9)x(1+i)

C.(P/F,i,9)=(P/F,i,10)X(14-i)

D.(P/F,10)=(P/F,i,9)+i

r正确答案」C

It答案解析J(P/F,i,10)=1/(1+i)10

(P/F,i,9)=1/(1+i)9

1/(1+i)9=1/(14-i)10X(1+i)

所以得出(P/F,i,9)=(P/F,i,10)X(14-i),所以选项C是答案。

(三)年金的终值和现值

年金：间隔期相等的系列等额收付款项。

普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。

即付（预付）年金：从第期开始每期期初收款、付款的年金。

递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

AAAA

八八

।

0123..n-ln

永续年金：无限期的普通年金

［例题•单选题」2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年

1月1日支付租金20万元，共支付3年。站在2010年1月1日的角度看，该租金支付形式属于（）。

A.普通年金

B.预付年金

C.递延年金

D.永续年金

T正确答案JA

f答案解析」零时点和第一期年金间隔一期，为普通年金。

年金终值和现值的计算:

终值看尾，现值看头

年金终值普通年金

已知A,求F

i

(l+D'l

i被称为年金终值系数，用符号(F/A,i,n)表示。

查系数表举例：

例如:(F/P,8%,5)

查下面的附表(在教材最后面)，酰这一列和5这一行的交叉点为1.4693,因此：(F/P,8%,5)

=I.4693

附录

附表一复利终值系数表

期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%

11.01001.02001.03001.04001.05001.06001.07001.08001.09001.1000

21.02011.04041.06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.2100

31.03031.06121.09271.12491.15761.19101.22501.25971.29501.3310

41.04061.08241.12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.4641

51.05101.10411.15931.21671.27631.33821.40261.46931.53861.6105

『例题』小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。

小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年

定期存款利率都是2%(复利计息)，虹小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？

『解析JF=1000X(F/A,2%,9)

=1000X9.7546

=9754.6(元)

I1例题」2018年1月16日，某人制定了一个存款计划，计划从2019年1月16日开始，每年存入

银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2023年1月16口。每次的存款期限都是1年，到

期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2船打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F=AX(F/A,i,n)X(1+i)

=10X(F/A,2%,5)X(1+2%)

=10X5.2040X1.02

=53.08(元)

年金终值即(预)付年金

已知A,求F

F=A(F/A,i,n)(1+i)

『例题』2018年1月16H,某人制定了一个存款计划，计划从2018年1月16日开始，每年存入

银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2022年1月16日。每次的存款期限都是1年，到

期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2船打算在2023年1月16日取出全部本金和利息。

F=AX(F/A,i,n)X(1+i)

=10X(F/A,2%,5)X(1+2%)

=10X5.2040X1.02

=53.08(元)

f例题」2018年1月16日，某人制定了一个存款计划，计划从2019年1月16曰开始，每年存入

银行10万元，共计存款5次，最后一次存款时间是2023年1月16日。每次的存款期限都是1年，到

期时利息和本金自动续存。假设存款年利率为2乐打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F=AX(F/A,i,n)X(1+i)

=10X(F/A,2%,5)X(1+2%)

=10X5.2040X1.02

=53.08(元)

年金终值递延年金

A

F

0

计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样，只是注意扣除递延期即可。F=A(F/A,i,n)

「2020考题•单选题』已知(F/P,9%,4)=1.4116,(F/P,9%,5)=1.5386,(F/A,9%,4)

=4.5731,则(F/A,9%,5)为()。

A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733

［正确答案JB

I■答案解析』

(F/A,9%,5)=(F/A,9%,4)X(1+9%)+1=4.5731X(1+9%)+1=5.9847

年金现值普通年金

P=Ax9尸

1-(1+i尸

-i被称为年金现值系数，记作(P/A,i,n)o

『例题」某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末可得收益40000

元。按年折现率6%计算(复利计息)，计算预期10年收益的现值。

1-(1+6%尸

f解析」P=40000X6%

=40000X(P/A,6%,10)

=40000X7.3601

=294404(元)

年金现值预付年金

先求普通年金现值，然后再调整

AAAAA

彳f11f.

0123……n-1n

P

%fP—A(P/Ajn)(1+i)

▼V

r例题』甲公司购买一台设备，付款方式为现在付io万元，以后每隔一年付io万元，共计付款6

次。假设利率为5乐如果打算现在一次性付款应该付多少？

r解析」P=AX(P/A,i,n)X(1+i)

=10X(P/A,5%,6)X(1+5%)

=10X5.0757X1.05

=53.29(万元)

年金现值递延年金

I1例题』某递延年金为从第4期开始，每期期末支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%,相

当于现在一次性支付的金额是多少？

.1i0101010.

••••••

01...34569

P

f解析」本例中，由于第一次支付发生在第4期期末，即m+l=4,所以，递延期m=3；由于连续

支付6次，因此，n=6。所以：P=10X(P/A,4%,6)X(P/F,4%,3)=10X5.2421X0.8890=46.60

(元)

I■例题」某递延年金为从第4期开始，每期期初支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%,相

当于现在一次性支付的金额是多少？

F解析J本例中，由于第一次支付发生在第4期期初，第4期期初与第3期期末是同一时点，所以

m+l=3,递延期m=2。所以：

P=10X(P/A,4%,6)X(P/F,4%,2)

=10X5.2421X0.9246=48.47(元)

P=A/i

『例题』某年金的收付形式为从第1期期初开始，每期支付80元，一直到永远。假设利率为5乐

其现值为多少？

『解析』本例中第一次支付发生在第1期期初，所以，不是永续年金。从第2期期初开始的永续支

付是永续年金。所以：

现值=80+80/5%=1680(元)

或者现值80/5+X(1+5%)=1680(元)

F2020考题•判断题J永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。()

r正确答案』X

『答案解析J永续年金现值=A/i,可以计算出具体数值,不是无穷大。

『2018考题•计算分析题』2018年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。

方案一：2020年年初一次性支付130万元。

方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。

方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。

方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。

已知货币时间价值系数：

n12356

(P/F,10%,n)0.90910.82640.75730.68300.62090.5645

(P/A,10%,n)0.90911.73552.48693.16993.79084.3553

要求：计算四种方案下支付款项的现值，并做决策。

『解析」(1)100X(P/F,10%,2)=100X0.8264=82.64(万元)

(2)30+30X(P/A,10%,2)=82.07(万元)

或：30X(P/A,10%,3)X(14-10%)

=30X2.4869X1.1=82.07(万元)

(3)24X(P/A,10%,4)=24X3.1699=76.08(万元)

(4)21X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,1)=21X3.7908X0.9091=72.37(万元)

(5)由于方案四的现值最小，所以应该选择方案四。

年偿债基金

八

F

!n-1।

AA

F=AX(F/A,i,n)A=F/(F/A,i,n)

『例题J某家长计划10年后一次性取出50万元，作为孩子的出国费用。假设银行存款年利率为

5%,复利计息，该家长计划1年后开始存款，每年存一次，每次存款数额相同，共计存款10次。假设

每次存款的数额为A万元，则有：

AX(F/A,5%,10)=50

AX12.578=50

A=3.98(万元)

年资本回收额

AAAAA

ff11J

0123.......n-1n

P

V

P=AX(P/A,i,n)A=P/(P/A,i,n)

1/(P/A,i,n),称为资本回收系数，记作(A/P,i,n)。

『例题』某人于20X8年1月25E按揭贷款买房，贷款金额为100万元，年限为10年，年利率为

6%,月利率为0.5乐从20X8年2月25日开始还款，每月还一次，共计还款120次，每次还款的金额

相同。

假设每次还款额金额为A万元，则有：

100=AX(P/A,0.5%,120)

A=100/(P/A,0.5%,120)

=100/90.08

=1.11(万元)

『2020考题•多选题』某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%,每年年初偿还等

额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有()。

A.3000/[(P/A,10%,5)+1]

B.3000/[(P/A,10%,7)-1]

C.3000/[(P/A,10%,6)/(14-10%)]

D.3000/[(P/A,10%,6)X(1+10%)]

r正确答案JAD

[答案解析J假设每年年初应支付的金额为A万元，则：AX(P/A.10%,6)X(14-10%)=3000,

由此可知，选项1)是答案。如果把第2年至第6年支付的金额看成是普通年金，则有:A+AX

(P/A,10%,5)=3000,由此可知，选项A是答案

总结:

普通年金终值和现值:

0123.......n-ln

F=AX(F/A,i,n)

P=AX(P/A,i,n)

预付(即付)年金终值和现值：

F=AX(F/A,i,n)(1+i)

P=AX(P/A,i,n)(1+i)

递延年金终值和现值：

AAA

F=A(F/A,i,n)

P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

永续年金现值：

AAAAA

0123n-1n

P=A/i

三、内插法

『例题』现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出

4000元。

1解析」4000X(P/A,i,9)=20000,因此：

(P/A,i,9)=20000/4000=5

(P/A,12%,9)=5.3282；(P/A,14%,9)=4.9464

利率年金现值系数

14%4.9464

i5

12%5.3282

(14%-12%)/(14%-i)=(4.9464-5.3282)/(4.9464-5)

或：(i-12%)/(14%-12%)=：5—5.3282)/(4.9464-5.3282)

解得：

i=13.72%

总结：

1.求出系数对应的数值；

2.查表得出待求系数值最近的“一大一小”两个数值；

3.列式计算，务必注意比例关系的对应；

4.解出结果。

r例题」某项投资初始投资额为1。0元，期限为5年，每年年末带来25元现金流入量，用插值法

计算该项投资的预期收益率如下：

r解析」

(i)确定期数已知、利率未知的货币时间价值系数

即：25X(P/A,i,5)=100；(P/A,i,5)=4

期数5%6%7%R%9%10%11%12%

10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.8929

21.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.6901

32.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.4018

43.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.0373

54.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048

65.07054.91734.76654.62294.48594.35534.23054.1114

75.78645.58245.38935.20645.03304.86844.71224.5638

86.47326.20985.97135.74665.53485.33495.14614.9676

97.10788.80176.51526.24695.99525.75905.53705.3282

107.72177.36017.02366.71016.41776.14465.88925.6502

(2)查相应的货币时间价值系数表，确定在相应期数的一行中，该系数位于哪两个相邻系数之间：

(P/A,8%,5)=3.9927(P/A,7%,5)=4.1002

(3)利用相似三角形原理，求解利率I

i-7%_4.1002-4

8%-7%-4.1002-3.9927

解得：i=7.93%

「2019考题•单选题』某公司设立一项偿债基金项目，连续10年，每年年末存入500万元，第10

年年末可以一次性获取9000万元，已知(F/A,8%,10)=14.487,(F/A,10%,10)=15.937,(F/A,

12%,10)=17.549,(F/A,14%,10)=19.337,(F/A,16%,10)=21,321,则该基金的收益率介

于()O

A.12%~14%B.14%~16%

C.10%―12%【).8%〜10%

r正确答案』A

『答案解析』500X(F/A,L10)=9000,即，(F/A,I,10)=9000/500=18,已知(F/A,12%,

10)=17.549,(F/A,14%,10)=19.337,由此可知，该基金的收益率介于12%—14%之间。

提示:如果要计算本题基金收益率，有：(1-12%)/(14%-12%)=(18-17.549)/(19.337

-17.549),即，1=(18-17.549)/(19.337-17.549)X(14%-12%)+12%=12.50%

四、名义利率和实际利率

当计息周期小于一年时，就出现名义利率和实际利率的概念。

(一)名义利率的计算

概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即

r=iXm

手写板图示

1）年名义利率（报价利率）12%

2）计息周期1个季度

3）计息周期利率二年名义利率/数=3%

年实际利息

4）年实际利率（年有效利率）

本金

12%

手写板图示

10012%季度3%

4

100X(1+3%)-100

100

P

F=PX(l+i)n

（二）实际利率的计算

1.计息周期实际利率的计算

i=r/m

2.年实际利率的计算

年实际利率（实际利率）的计算公式:

『例题」现设年名义利率r=10%,则年、半年、季、月、日的年实际利率如下表所示。

年名义利率（r）计算期年计算次数（m）计算期利率年实际利率（ieff）

■I--110、10%

半年25%10.25%

10%季42.5%10.38%

月120.833%10.47%

日3650.0274%10.52%

♦每年计息周期期越多，年实际利率和名义利率相差就越大。

[2020考题•单选题』某借款利息每半年偿还一次，年利率为6%,则实际借款利率为（）。

A.6%B.6.09%

C.12%D.12.24%

『正确答案』B

I1答案解析』实际利率=（1+6%/2）*2-1=6.09%

F2018考题•单选题』公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50

万元，则其年收益率为（）。

A.2.01%B.1.00%

C.4.00%D.4.06%

I'正确答案』D

I1答案解析J季度收益率=50/5000=1%,年收益率=(14-1%)**4-1=(F/P,1%,4)-1=4.06%.

通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

名义利率与实际利率之间的关系为：

1+名义利率=（1+实际利率）X（1+通货膨胀率）

所以：

1+名义利率

实际利率=-1

1+通货膨胀率

『例题」2012年我国商业银行一年期存款年利率为3%,假设通货膨胀率为2%,则实际利率为多少？

实际利率=1+3《-1=0.98%

如果上例中通货膨胀率为4%,

实际利率=1+3《-1^-0.96%

「2020考题•判断题」如果通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为正数。（）

r正确答案JX

『答案解析』实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1,如果通货膨胀率大于年名义利

率，则实际利率为负数。

『2020考题•单选题』如果实际利率为10%,通货膨胀率为2船则名义利率为（）

A.8%B.12.2%

C.7.84%D.12%