第十五章 证券法

第十五章证券法学习目标：知识目标：·了解证券的概念、特征和种类·理解证券法的基本原则，我国的证券监督管理体制·掌握证券市场的主体制度、发行制度、证券上市交易制度、禁止的证券交易行为以及相应的法律责任能力目标：·能分析、判断证券法律关系的性质、内容和主要元素·能根据证券法律规范解析相关案件，界定法律关系主体的权利义务第一节证券法概述一、证券的概述（一）证券的概念和性质证券是记载并代表一定权利的凭证的通称。是用来证明证券持有者按证券所载内容取得相应权益的凭证。第一节证券法概述（二）证券的种类我国证券法规定的证券有股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券三类。“国务院依法认定的其他证券”，目前主要是指非公司企业债券、投资基金券、新股认购权证书、金融债券等。第一节证券法概述二、证券法的概念、调整对象和适用原则（一）证券法的概念、特征证券法是调整证券市场的参与者与证券监督管理者在证券的募集、发行、交易、监督管理过程中所发生的社会经济关系的法律规范的总称第一节证券法概述二、证券法的概念、调整对象和适用原则（二）证券法的调整对象我国《证券法》以调整证券交易关系为主，同时也调整与证券交易有关的发行关系。第一节证券法概述二、证券法的概念、调整对象和适用原则（三）证券法的基本原则1、公开原则2、公平原则3、公正原则4、诚信原则5、效率与安全兼顾原则第二节证券发行与承销一、证券发行概念所谓证券发行，是指证券发行人依照法定程序将自己的证券出售或交付给投资者的行为。第二节证券发行与承销二、证券发行的条件（一）股票公开发行的条件1、新设立股份有限公司公开发行股票的条件。2、原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的条件3、关于增资发行新股的条件。4、定向募集公司公开发行股票的条件。第二节证券发行与承销二、证券发行的条件（二）公司债券发行的条件一是首次公司债券的发行二是再次发行公司公司债券的条件三是可转换公司债券发行条件第二节证券发行与承销三、证券发行的程序（一）股票发行程序三、证券发行的程序

（二）公司债券发行程序三、证券发行的程序

（三）可转换公司债券的发行程序四、证券承销制度（一）证券承销的概念证券承销是指证券公司等证券经营机构依照承销协议包销或者代销发行人所发行的股票和债券，并依照法律和合同收取一定比例承销费（佣金）的行为。四、证券承销制度（二）证券承销的方式证券承销方式分为证券代销和证券包销。证券代销是指证券经营机构代理发行人发售证券，在承销期结束后，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券经营机构将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束后将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。四、证券承销制度（三）证券承销资格证券公司、资产管理公司等证券经营机构从事证券承销业务，需按规定取得承销业务资格。承销业务资格分为承销商资格和主承销商资格。四、证券承销制度（四）证券承销协议四、证券承销制度(五)证券承销的法定要求1、禁止不正当竞争手段招揽承销业务2、不得事先预留所承销的证券3、保证公开发行证券募集文件的真实性、准确性和完整性4、及时承销备案制度第三节证券上市与交易制度一、证券上市(一)证券上市的概念证券上市是指公开发行的有价证券，依据法定条件和程序，在证券交易所或其他依法设立的交易市场公开挂牌交易的行为。

一、证券上市

（二）证券上市的条件

1、股票上市的条件；

2、公司债券上市的条件；

一、证券上市

（三）证券上市的程序

1、股票上市程序；2、公司债券上市程序；一、证券上市

(四)证券上市暂停与终止1、证券上市暂停与终止概念2、股票上市暂停与终止3、公司债券上市暂停与终止二、证券交易

(一)证券交易程序二、证券交易（二）证券交易规则1、交易场所的限制2、交易方式的限制3、特定主体证券转让期限的限制4、法定人员持股与买卖股票限制5、专业机构及其人员的股票交易限制6、国家股和法人股转让的限制第四节上市公司收购一、上市公司收购的概念及特征上市公司收购是指收购人通过法定方式，取得上市公司一定比例的发行在外的股份，以实现对该上市公司控股或者合并的行为。第四节上市公司收购二、上市公司收购的分类(一)按照收购方式，可分为要约收购、协议收购和集中竞价收购。（二）按照收购人与目标公司是否合作，可分为敌意收购和友好收购。（三）按照收购是否构成法律义务，可分为自愿收购与强制收购。（四）依据收购目标公司股份的比例和数量，分为部分收购和全部收购，或称控股收购和合并收购。第四节上市公司收购三、上市公司收购的基本原则（一）目标公司股东待遇平等原则（二）充分披露原则（三）保护中小股东利益原则第四节上市公司收购四、上市公司的要约收购（一）要约收购的概念与特征要约收购,是指收购人通过向目标公司的股东发出收购要约的方式进行的收购。四、上市公司的要约收购

（二）要约收购的程序四、上市公司的要约收购

（三）要约收购适用条件要约收购的适用条件主要有两个：一是持股比例；二是继续收购。四、上市公司的要约收购

（四）要约的效力与要约收购的后果1、要约的效力；2、要约收购的后果；

五、上市公司的协议收购

（一）协议收购的概念与特征协议收购是指收购人在证券交易所之外，通过和目标公司股东协商一致达成协议，受让其持有的股份而进行的上市公司收购。五、上市公司的协议收购

（二）协议收购的程序五、上市公司的协议收购

(三)协议收购的法律后果第五节证券市场主体一、证券交易所（一）证券交易所的性质与组织形式1、证券交易所的性质我国证券交易所的性质，是非营利性、实行自律管理的会员制法人。2、证券交易所的组织形式证券交易所的组织形式通常分为两种类型：一是会员制；一是公司制。一、证券交易所

（二）证券交易所的职能与组织机构1、证券交易所的基本职能2、证券交易所的组织机构一、证券交易所

（三）证券交易所的设立和解散1、证券交易所的设立2、证券交易所的解散一、证券交易所

（四）证券交易所的行为规则1、不得以盈利为目的2、会员代理交易制3、设立风险基金4、交易保证金管理制度5、回避制度6、不得改变交易结果第五节证券市场主体二、证券登记结算机构（一）证券登记结算机构的概念和性质（二）证券登记结算机构的设立条件（三）证券登记结算机构的职能（四）证券登记结算机构的权利义务第五节证券市场主体三、证券公司（一）证券公司的概念及法律地位1、概念：在我国，证券公司是指依法经中国证监会批准设立的、从事证券经营业务的有限责任公司或股份有限公司。2、法律地位

三、证券公司

（二）证券公司的分类与业务范围1、证券公司的分类2、证券公司的业务范围三、证券公司（三）证券公司的设立、变更与终止

1、证券公司的设立条件2、证券公司设立的程序3、证券公司的终止四、证券交易服务机构（一）证券交易服务机构的概念和种类证券交易服务机构是指为证券的发行、交易和相关投资活动提供专业服务的中介机构。这些中介机构包括证券投资咨询机构、资信评级机构、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构和土地评估事务所等其他证券交易服务机构。四、证券交易服务机构（二）证券投资咨询公司1、证券投资咨询公司的概念2、投资咨询公司的职责和义务四、证券交易服务机构（三）证券资信评估机构1、证券资信评估机构的概念2、信用评级的级别四、证券交易服务机构（四）其他证券交易服务机构1、从事证券法律业务的律师事务所和律师2、会计师事务所第六节证券违法行为与法律责任一、虚假陈述及其法律责任（一）虚假陈述的概念虚假陈述是指信息披露义务人违反证券法律、法规的规定，在证券发行和交易过程中，对证券发行与交易的事实、性质、前景、法律等事项作出虚假记载、误导性陈述或者在披露信息时发生重大遗漏的、任何形式的与事实或法律要求不相符合的表示行为或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定的一种证券违法行为。

一、虚假陈述及其法律责任

（二）虚假陈述的特征1、虚假陈述是特定主体实施的行为2、虚假陈述是违反信息披露义务的行为3、虚假陈述包括积极的作为和消极的不作为一、虚假陈述及其法律责任

（三）虚假陈述的类型一、虚假陈述及其法律责任

（四）虚假陈述的法律责任1、虚假陈述的民事责任2、虚假陈述的行政责任3、虚假陈述的刑事责任第六节证券违法行为与法律责任二、内幕交易及其法律责任（一）内幕交易、内幕人员和内幕信息的概念内幕交易又称内部人交易、知情人员交易，是指知悉证券交易内幕信息的知情人员或者非法获取内幕信息的其他人员，以获取利益或减少经济损失为目的，买卖或者建议他人买卖与该内幕信息相关的证券，或者向他人泄露该内幕信息的行为。内幕人员，又称知情人员、内部人员，是指能够合法地获得、接触或者非法获取内幕信息的人员。内幕信息是指在证券交易活动中，为内幕人员所知晓的、涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。二、内幕交易及其法律责任

（二）内幕交易的特征二、内幕交易及其法律责任

（三）内幕交易的法律责任第六节证券违法行为与法律责任三、操纵市场及其法律责任（一）操纵市场的概念和特点操纵市场，又称为操纵证券交易价格，是指单位或者个人以获取利益、减少损失或转嫁风险为目的，利用资金优势、持股优势或信息优势，人为地拉高、压低或维持股价，诱使投资者买卖证券，损害投资者利益，扰乱证券市场秩序的行为。三、操纵市场及其法律责任

（二）操纵市场的行为方式1、联合操纵2、相对委托3、虚买虚卖4、连续买卖5、其他方法操纵证券交易价格的行为三、操纵市场及其法律责任

（三）操纵市场的法律责任1、操纵市场的民事责任；2、操纵市场的行政责任；3、操纵市场的刑事责任第六节证券违法行为与法律责任四、欺诈客户及其法律责任（一）欺诈客户的概念欺诈客户是指行为人利用其经纪人（或受托人、管理人或代理人）地位，故意隐瞒或者故意做出虚假陈述，企图由此获取经济利益或不忠实履行职责，致使客户做出错误的意思表示，从而损害客户利益的行为。四、欺诈客户及其法律责任

（二）欺诈客户的特征四、欺诈客户及其法律责任

（三）欺诈客户行为的主要类型1、混合操作2、违背指令3、不当劝诱4、过量交易5、其他欺诈客户的行为四、欺诈客户及其法律责任

（四）证券公司欺诈客户的法律责任1、欺诈客户的民事责任2、欺诈客户的行政责任3、欺诈客户的刑事责任