投资者温度计第7期：自媒体热度创近三周新高杠杆资金净流出扩大

证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号2核心结论2025年首个交易日上证指数下跌近3%引发自媒体热度创近三周新高。公募抱团趋势减弱，无明显板块、行业偏向；9/18至今公募重仓股四成滞涨，集中于电新、医药、有色等。最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入2078.2亿元，较前值增加213.0亿元；融资资金净流出由前值86.3亿元扩大至370.6亿元。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号2600280030003200340036000501001502002503003504004509/119/149/179/209/239/269/2910/210/510/810/1110/1410/1710/2010/2310/2610/2911/111/411/711/1011/1311/1611/1911/2211/2511/2812/112/412/712/1012/1312/1612/1912/2212/2512/28

12/311/3媒体平台A股讨论热度指数(标准化)260028003000320034003600051015202530354045509/119/149/179/209/239/269/2910/210/510/810/1110/1410/1710/2010/2310/2610/2911/111/411/711/1011/1311/1611/1911/2211/2511/2812/112/412/712/1012/1312/1612/1912/2212/2512/2812/31

1/3微信

百度小红书12/9政治局会议，次日上证指数高开325年首个交易日上证指数大跌39/24国新办新闻发布会9/26政治局会议快手小红书微信抖音

今日头条抖音快手上证指数K线图(右轴)11/7抖音封禁“荐股”账号11/22上证指数大跌310/8上证指数高开10

，报3674点9/30上证指数大涨831.1、牛市中的自媒体：2025年首个交易日下跌引发热度创近三周新高

证券研究报

告

微博2025年首个交易日上证指数下跌近3%引发自媒体热度创近三周新高。从趋势上来看，抖音、头条热度保持前列，小红书、百度表现相对冷静。数据来源：微信指数，百度指数，微指数，新红数据，巨量算数，快手指数，华创证券注：以9/23为基点，数据截至1月3日证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号41.2、抖音观看“A股”内容用户：二线城市、中年轻群体占比提升

证券研究报

告数据来源：巨量算数，华创证券抖音最近一周（12/28-1/3）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，二线城市占比明显上升，四五线城市占比下降；从年龄结构上看，24-40岁中青年群体观看“A股”内容占比有所上升。0501001502002500510152025一线城市

新一线城市

二线城市 三线城市 四线城市 五线城市港澳台抖音用户观看"A股"内容占比及TGI地域分布占比:12/28-1/3(%) 占比:12/21-12/27(%)TGI:12/28-1/3(右轴)

TGI:12/21-12/27(右轴)02040608010012014016005101520253035404518-23岁24-30岁31-40岁41-50岁51岁+抖音用户观看"A股"内容占比及TGI年龄分布占比:12/28-1/3(%)TGI:12/28-1/3(右轴)占比:12/21-12/27(%)TGI:12/21-12/27(右轴)证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号1.3、快手：“A股”作品互动量明显上升5 数据来源：新快数据，华创证券最近一周（12/28-1/3）快手“A股”作品：作品数量较上期减少13个；播放量较上期增加214.1万次；互动数量较上期增加8.2万次，跨年期间市场持续调整引发快手互动量明显上升。050010001500200025003000350001002003004005006009/129/2610/1010/2411/711/2112/512/191/2作品数播放量（万，右轴）0510152025303540459/129/2610/1010/2411/711/2112/512/191/2快手"A股"作品数及播放量 快手"A股"互动数量(万)点赞数评论数分享数收藏数证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号61.4、微博情绪：跨年期间市场持续调整引发负面情绪上升数据来源：微热点，华创证券12/31-1/3跨年期间上证指数连续下跌5.8%引发微博负面情绪有所上升。01000200030004000500060007000800090001000005010015020025030035040012/2812/2912/3012/3101/0101/0201/03积极微博关键词"A股"情绪走势愤怒 悲伤 惊奇 恐惧中性(右轴)证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号2.1、基金风格：抱团趋势减弱，无明显板块、行业偏向最近一周（12/30-1/3）公募抱团趋势减弱，无明显板块、行业偏向。7 数据来源：Wind，华创证券注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前100普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金；气泡大小代表规模。电子上证创业电力板指设备沪深30金融消费周期500042-1242024/12/16-12/20基金净-2%值涨幅（-4）-8 -4 02024/12/23-12/27基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号82.2、公募重仓股四成滞涨公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/1/3）：领涨14只（涨幅>32%，超中证800+0.5倍标准差），行业集中于电子、电新等。居中46只（11%<涨幅<32%，介于中证800±0.5倍标准差），集中于电子、食饮、医药等。数据来源：Wind，华创证券

注：公募重仓股选取标准：24Q3公募持股市值前100个股(剔除港股)【华创策略】公募重仓股涨跌分布(24/9/18-25/1/3)行业代码名称当前市值(亿元)1/3当日涨跌幅(%)9/18以来涨跌幅(相对申万一级行业涨跌幅)(%)PE_TTM(近10年分位数)(倍,%)24/25年净利润增速(%,Wind一致预期)领涨14只(涨幅>32%,超中证800+0.5倍标准差)688008.SH澜起科技750-133(-7)63(17)203/50002273.SZ水晶光电297-140(0)29(16)72/24300476.SZ胜宏科技348-445(5)41(75)76/49688012.SH中微公司1130046(6)73(39)1/41电子603986.SH兆易创新685059(19)122(77)601/48688041.SH海光信息3152-281(41)167(79)51/43688981.SH中芯国际7043-2105(65)183(93)-15/29688608.SH恒玄科技376-2116(76)128(59)210/50688256.SH寒武纪-U2592-4196(156)-339(0)45/97电力设备300014.SZ300750.SZ亿纬锂能宁德时代89611345-2035(13)38(16)23(11)23(18)11/2817/22农林牧渔002311.SZ海大集团783-136(21)19(3)53/18汽车601127.SH赛力斯1887-366(46)49(63)342/61医药生物300015.SZ爱尔眼科1165-234(20)32(3)12/16居中46只(11%<涨幅<32%,介于中证800±0.5倍标准差)300661.SZ圣邦股份360-112(-28)85(44)46/62688036.SH传音控股1028-315(-25)19(22)-1/19002463.SZ沪电股份748117(-23)31(43)68/32电子688120.SH华海清科374023(-17)42(23)39/32002371.SZ北方华创2000027(-13)37(4)49/34688099.SH晶晨股份272030(-11)35(12)64/35600584.SH长电科技651-531(-9)41(39)28/48002304.SZ洋河股份1232113(-10)15(8)-13/0600519.SH贵州茅台18529-118(-5)22(17)15/11食品饮料000568.SZ泸州老窖1763-120(-3)12(1)8/9600809.SH山西汾酒2172020(-3)18(1)20/15000596.SZ古井贡酒909122(-1)16(1)24/17000858.SZ五粮液5256-126(3)16(9)9/9688506.SH百利天恒-U764-116(2)20(79)654/-94000999.SZ华润三九553018(4)16(26)19/14医药生物300759.SZ康龙化成433-318(4)23(4)12/9603259.SH药明康德1512-131(17)19(12)0/12000423.SZ东阿阿胶391-231(17)26(61)28/20689009.SH九号公司-WD350313(-7)29(5)94/39汽车600660.SH福耀玻璃1550-215(-5)22(74)33/18600066.SH宇通客车579116(-4)18(56)83/21601689.SH拓普集团777-329(10)28(24)37/28601398.SH工商银行23915-118(-1)7(75)-1/1银行601838.SH成都银行685-224(5)5(34)10/10600036.SH招商银行9750024(5)7(22)0/3002142.SZ宁波银行1564027(8)6(7)7/8家用电器000651.SZ000333.SZ002050.SZ格力电器美的集团三花智控25625718820-1-1-413(-4)14(-3)26(9)8(33)15(56)27(31)9/814/1112/18通信600941.SH300394.SZ300502.SZ中国移动天孚通信新易盛24539483822-1-3213(-16)16(-14)17(-13)18(98)38(28)43(31)6/597/61235/77电力设备300037.SZ002850.SZ新宙邦科达利261248-3-214(-8)19(-2)29(31)17(5)8/3817/20计算机002180.SZ002415.SZ纳思达海康威视3652662-3-314(-27)15(-26)-7(0)20(9)123/281/16有色金属601600.SH000933.SZ中国铝业神火股份12523951412(-2)26(12)12(2)7(40)98/12-19/21传媒002027.SZ分众传媒976-228(-2)19(25)10/9房地产600048.SH保利发展1022-212(-9)16(97)-4/6非银金融601318.SH中国平安9160-117(-11)8(10)49/12国防军工600760.SH中航沈飞1277-415(-6)52(41)24/24机械设备000425.SZ徐工机械909023(-4)16(51)20/26基础化工600989.SH宝丰能源1209013(-4)19(62)28/74轻工制造002078.SZ太阳纸业401-121(-7)12(32)6/14石油石化600938.SH中国海油13826113(2)10(77)20/6证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号92.2、公募重仓股四成滞涨公募重仓股涨跌分布（24/9/18-25/1/3）：滞涨40只（涨幅<11%，低中证800-0.5倍标准差），集中于电新、医药、有色等。数据来源：Wind，华创证券

注：公募重仓股选取标准：24Q3公募持股市值前100个股(剔除港股)【华创策略】公募重仓股涨跌分布(24/9/18-25/1/3)行业代码名称当前市值(亿元)1/3当日涨跌幅(%)9/18以来涨跌幅(相对申万一级行业涨跌幅)(%)PE_TTM(近10年分位数)(倍,%)24/25年净利润增速(%,Wind一致预期)滞涨40只(涨幅<11%,低中证800-0.5倍标准差)601567.SH三星医疗413-2-13(-35)19(47)24/25300763.SZ锦浪科技221-4-12(-34)32(26)31/37300274.SZ阳光电源1448-3-11(-33)15(10)19/18电力设备605117.SH德业股份5492-8(-30)22(20)71/29002028.SZ思源电气550-32(-19)29(68)33/24603606.SH东方电缆361210(-12)33(39)26/50600276.SH恒瑞医药2830-1-2(-16)52(30)39/12002422.SZ科伦药业468-1-2(-16)16(0)22/12688235.SH百济神州-U221003(-11)-34(0)44/101医药生物300347.SZ泰格医药459-46(-8)48(28)-29/27300760.SZ迈瑞医疗2954-27(-7)24(1)14/19688617.SH惠泰医疗35309(-5)54(21)33/34600547.SH山东黄金10794-6(-20)35(1)53/41600489.SH中金黄金5980-2(-16)17(0)27/18有色金属603993.SH洛阳钼业146230(-14)10(0)42/13000975.SZ山金国际45321(-13)22(15)63/23601899.SH紫金矿业413834(-11)14(8)54/19汽车601058.SH002594.SZ603596.SH赛轮轮胎比亚迪伯特利4547876257-10-30(-20)5(-15)6(-14)11(11)23(7)24(7)38/1728/3030/29通信600522.SH300308.SZ600487.SH中天科技中际旭创亨通光电466137940301-22(-28)8(-21)10(-20)17(36)30(14)15(12)8/24145/6531/21电子002475.SZ601138.SH立讯精密工业富联283940830-19(-31)10(-30)22(9)18(70)24/2617/25国防军工600150.SH002179.SZ中国船舶中航光电1509783-2-2-3(-25)0(-22)57(7)26(9)37/9410/21基础化工600309.SH600426.SH万华化学华鲁恒升22014451-1-4(-21)5(-12)14(37)12(32)-6/2516/22家用电器688169.SH600690.SH石头科技海尔智家41825903-2-8(-25)6(-12)19(11)14(34)8/1315/13煤炭601225.SH601088.SH陕西煤业中国神华228183592-12(-8)10(1)11(79)15(83)2/61/2农林牧渔002714.SZ300498.SZ牧原股份温氏股份20391069-1-15(-10)7(-8)25(55)23(57)530/27263/23房地产001979.SZ招商蛇口887-27(-14)17(77)-6/9非银金融601601.SH中国太保3045-24(-24)7(0)59/6公用事业600900.SH长江电力7096-12(-4)21(76)23/6机械设备600031.SH三一重工1322-1-2(-28)25(51)36/30计算机002920.SZ德赛西威566-49(-32)28(9)37/29证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号3.1、散户资金净流入小幅增加10

数据来源：Wind，华创证券10月新增开户数684.7万户，环比9月增长274.7%；11月新增开户数269.8万户，处历史十年77.5%分位；最近一周以小单(挂单额小于4万元)衡量的沪深两市A股散户资金净流入2078.2亿元，较前值增加213.0亿元。01002003004005006007008002003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024-50005001000150020002500300035004000上证所:A股账户新增开户数(万户) 周频沪深A股小单净流入额(亿元)证券研究报

告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210

号3.2、融资资金净流出扩大，散户参与度持续下降11

数据来源：Wind，iFinD，华创证券截至1/3（下同）融资余额下降至1.8万亿，最近一周融资资金净流出由前值86.3亿元扩大至370.6亿元；融资融券余业务个人投资者数量达到723.2万名，环比前值增长0.15%；其中平均每日参与交易的投资者数量达到31.5万名，较前值减少3.3万名，散户参与度持续下降。0102030405060708050055060065070