人形机器人行业12月月报：上海、安徽、杭州发布机器人支持政策特斯拉、宇树科技更新机器人产品进展视频

重要新闻：政策端：2024年12月上海、安徽、杭州相继发布机器人产业相关支持政策。继重庆市经济信息委2024年10月28日发布《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024-2027年）》后，2024年12月安徽省、上海市、杭州市陆续出台具身智能相关支持政策。我们认为从地域角度看，重庆、安徽、上海、杭州在机器人产业支持政策方面走在全国前列，且区域内汽车及汽车零部件产业集聚，预计相关汽车主机厂或零部件有望顺应支持政策持续进行机器人新业务的探索和拓展。产业端：12月比亚迪发布机器人相关招聘，特斯拉、宇树科技等人形机器人相关公司继续更新机器人相关产品进展视频。12月比亚迪发布具身智能相关招聘信息，或预示比亚迪将来进入具身智能相关领域，使产业进一步扩容。12月特斯拉更新机器人最新户外行走视频，宇树科技更新机器狗相关视频，国内外产业化进程均加速。机器人相关量产有望加快，对整体产业链形成催化。我们认为的后续重要催化/事件：2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开指引出货量千台级别）；2025年，华为/川渝地区机器人产业链发展或将加速。投资建议：特斯拉人形机器人2025年主线为确定性和订单量，因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，建议关注【双林股份】。华为/川渝机器人产业链处于发展早期，建议关注川渝地区具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛科技】

、【富临精工】

、【豪能股份】。考虑到人形机器人产业进展持续加速，各类新“玩家”陆续入局，维持机器人行业“推荐”评级。风险提示：汽车行业销量下滑风险，贸易壁垒风险，人形机器人新技术开发不及预期，供应链国产业化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，原材料价格上涨风险，部分供应商未获取定点风险。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3上海、安徽、杭州发布机器人支持政策，

特斯拉、宇树科技更新机器人产品进展视频请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明401投资建议风险提示01请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5上海、安徽、杭州发布机器人支持政策，

特斯拉、宇树科技更新机器人产品进展视频观点：

2024

年，

重庆市经济信息委分别于10

月28

日和12

月6

日发布《重庆市“

机器人+”

应用行动计划（

2024

-

2027

年）》和《重庆市具身智能机器人产业发展现状及应用场景需求调研》通知后，

安徽省、上海市、杭州市陆续出台具身智能相关支持政策，

我们认为人形机器人产业是新质生产力之一，

未来各地政府相关的指导性或支持性政策推出或将加速。重庆市启动具身智能机器人产业发展现状及应用场景需求调研。12

月6

日，

重庆市经济信息委正式发布《重庆市具身智能机器人产业发展现状及应用场景需求调研》通知，

全面深入探索具身智能机器人在各领域的应用现状与未来需求。安徽发布人形机器人产业发展行动计划。12

月6

日，

安徽省正式发布《安徽省人形机器人产业发展行动计划（

2024

—

2027

）》，

明确提出了未来几年内该省人形机器人产业的发展目标和布局。根据计划，

到2027

年，

安徽省将构建起“

23456

”

的人形机器人产业创新体系和生态，

旨在成为国内人形机器人产业发展的高地，

具有显著的影响力。该计划强调，

将重点打造合肥、芜湖两个人形机器人产业先导区，

以此为核心引领全省人形机器人产业的快速发展。上海市人民政府印发《关于人工智能“

模塑申城”

的实施方案》的通知。1

2

月20

日，

上海市人民政府办公厅正式印发《关于人工智能“

模塑申城”

的实施方案》的通知，

通知提出瞄准技术前沿，

坚持应用牵引，

通过推进人工智能“

模塑申城”，

建设智能算力集群、语料供给体系、虚实融合实训场、行业基座大模型等基础底座，

打造智能终端、科学智能、在线新经济、自动驾驶、具身智能等关键领域生产力工具，

聚焦金融、制造、教育、医疗、文旅、城市治理等重点行业加速应用赋能。杭州市人民政府印发《杭州市促进人形机器人产业创新发展的若干政策措施》。12

月20

日，

杭州市人民政府印发《杭州市促进人形机器人产业创新发展的若干政策措施》，

通知提出将人形机器人整机、软件算法及关键零部件列入市重点科研项目支持范围，

梳理形成攻关清单，

推动人形机器人“

大脑、小脑、肢体”

等关键技术攻关。支持人形机器人整机、软件算法及关键零部件生产制造企业牵头组建创新联合体，

加强与高校、科研院所的产学研融合，

推进人形机器人领域联合攻关。将人形机器人通用人工智能大模型列入重点支持的人工智能专用模型，

将相关开源算法平台列入人工智能市级开源开放示范平台。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6观点：

我们认为，

近期特斯拉、宇树科技等人形机器人头部公司更新相关视频，

产业化进程明显加速，

此外比亚迪、广汽等主机厂陆续入局人形机器人领域，

由于汽车供应链和机器人产业链底层技术具有一定同源性，

看好后续更多主机厂布局人形机器人产业。华为增资子公司东莞极目。据天眼查数据显示，

东莞极目机器有限公司近日发生了工商变更，

其注册资本由原先的8

.

7

亿人民币大幅增至38.

9亿人民币，

增幅高达约347%。该公司成立于2023年6月，

法定代表人为李建国，

其经营范围涵盖了电子元器件制造、其他电子器件制造以及工程和技术研究与试验发展等多个领域。特斯拉在官方X平台上更新机器人最新行走视频。12

月10

日，

特斯拉在官方X平台上更新机器人最新行走视频，

视频中Optimus已经能在野外陡坡路况下实现较好的自主行走。视频中Optimus在经过没走过的陡坡时突然打滑，

但是运动控制器能够立即调整其计划和轨迹，最终控制肢体动作。比亚迪全球招聘，

加快布局具身智能领域。比亚迪面向2025届全球硕士、博士毕业生招募具身智能研究团队，

岗位涉及机械、自动化等多领域，

重点招聘高级算法及结构工程师。四川发布首款商业化人形机器人“

天行者一号”。12

月16

日，

四川具身人形机器人科技有限公司线上发布了全尺寸、直立行走商业化人形机器人“

天行者一号”。该机器人身高165

cm，

重50

kg，

续航一个半小时，

能自主行走并应对复杂地形。其关键核心技术全自主研发，

核心零部件本地化率超90%。宇树科技发布机器狗Unitree

B

2

-

W视频。宇树科技发布机器狗Unitree

B

2

-

W视频，

机器狗具备在悬崖边表演侧空翻、下陡峭的碎石坡、在水面上疾行、水中上坡等功能，

也能在碎石路上快速奔跑、负重40千克快速行走。广汽集团发布第三代人形机器人。12月26日，

在中国机器人网年会上，

广汽集团发布第三代具身智能人形机器人新品——

Go

Mate。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8我们认为的后续重要催化/事件：1

）

2025年，

特斯拉Optimus机器人有望开始量产，

出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（

特斯拉公开指引出货量千台级别）；2）

2025年，

华为/

川渝地区机器人产业链发展或将加速。资料来源：wind，特斯拉官网，中国政府网，观察者网公众号，重庆市人民政府网，机器人大讲堂公众号，人形机器人联盟公众号，江苏动力及储能电池创新中心公众号，智东西视频号，国海证券研究所图：人形机器人板块复盘表：人形机器人板块标的12月涨跌幅排行（截至2024.12.31）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明902

投资建议请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明10资料来源：wind，国海证券研究所特斯拉人形机器人2025

年主线为确定性和订单量，

因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，

建议关注【双林股份】；华为/

川渝机器人产业链处于发展早期，

建议关注川渝地区具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛科技】

、【富临精工】

、【豪能股份】。考虑到人形机器人产业进展持续加速，

各类新“

玩家”

陆续入局，

维持机器人行业“

推荐”

评级。表：人形机器人板块核心标的盈利预测数据来自于wind一致预期（截至2024年12月31日）03请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11风险提示汽车行业销量下滑风险：

若汽车行业销量下滑，

将影响部分机器人标的的汽车主业。贸易壁垒风险：

若海外对国内新能源车征收关税落地，

或将对部分投资标的产生不利影响；人形机器人新技术开发不及预期：

若人形机器人新产品/

技术的研发进度低于预期，

将影响销量及订单。供应链国产业化进程不及预期：

若供应链国产化进程较慢，