第五章金融、货币与利率的决定1资料讲解

国际金融体系令人难忘而华丽的大厦，不是因为外部的冲击而倒塌的，而是因为错误的构想而倒塌的。银行系统这样的社会构造，和银行通常坐落的类似庙宇的建筑这样的物理构造之间，应该有一些区别——市场参与者，包括监管者，在2008年的危机中，付出了巨大的代价，非常吃惊地发现了这一事实——世界经济正在遭受其后果的冲击。——乔治·索罗斯事实上投资会随利率及其它因素的的变化而变化的，而利率又由货币供求关系决定，第五章和第六章探讨货币的供求是怎样决定利率和国民收入的。第五章金融、货币与利率的决定第一节金融体系第二节货币基本理论第三节货币市场第四节均衡利率水平的决定证券资金短缺单位：企业、政府、家庭金融中介机构资金盈余单位：企业、政府、家庭证券市场资金贷款凭证资金证券证券资金资金证券资金存款凭证资金供给资金需求直接融资间接融资2、金融体系，促使经济社会中货币供给与货币需求相匹配的制度安排。金融工具、金融市场和金融中介机构是构成金融体系的三个基本要素。金融工具：资金交易合同的书面保证。金融市场：金融工具交易的场所或机制。金融机构：创造流动性和安全性，促进资金在余缺者间流动的机构。

一、金融工具和金融市场二、金融中介机构三、中央银行主要内容一、金融工具和金融市场1.金融工具金融工具指那些标准化的、在金融市场上具有可转让性和流通性的金融资产或有价证券，如国债、股票等。分类：短期资本市场（货币市场）工具，期限在一年以内的金融工具。长期资本市场工具，包括股票和一年以上的各类债券和抵押贷款等。2.金融市场金融市场（公开市场）：各种确定金融工具的价格并进行金融工具交易的场所。通俗说法：货币借贷的场所。金融市场的四大要素：资金的供应者、需求者、信用工具、金融中介。分类：按期限长短分：短期资本市场（货币市场）、长期资本市场。按交易的性质和方式分：货币市场、资本市场和套期保值市场。（1）货币市场：短期金融工具交易的场所。

短期金融工具：政府的短期债券、商行的可转让存单、商业票据、回购协议等。分类：短期政府债券市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、大额可转让存单市场、同业拆借市场和回购协议市场。货币市场上货币的供求变动是市场利息率变动的决定性因素。政府对货币量的调节主要在货币市场上进行。（2）资本市场：长期金融工具交易的场所。长期金融工具：各种长期公债、长期公司债券、股票等。资本市场包括:长期借贷市场（或称抵押贷款市场）、证券市场（又分为股票市场与债券市场）资本市场对市场利息率起着重要的作用。（3）套期保值市场通过套期保值的期货交易，可以使各种证券持有者投资风险降低，避免可能产生的损失。交易工具：期货合约。期权市场金融市场货币市场资本市场套期保值市场债券市场抵押市场股票市场外汇市场商品期货市场金融期货市场投机乔治.索罗斯在亚洲金融危机的时候下了一个赌注，一夜之间赚了9.58亿美元。以索罗斯为代表的投机家在1997年2~3月份从泰国银行买入高达150亿美元的远期泰铢合约，并于2~5月间数次大量抛售泰铢，压低泰铢现货市场的汇率，引起泰国金融市场的动摇。1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。一美元8.2元R7.7元R买1.06美元

金融中介机构是从家庭和企业吸收存款并向其他家庭和企业进行贷款的机构，发挥吸收资金和分配资金的功能。——间接融资优点：减少交易中的信息成本和合约成本；通过多样化贷款（投资）降低风险；可实现贷款（投资）期限的转换。

二、金融中介机构分类1.存款型金融机构（存款和贷款）：商业银行、储蓄银行和信用合作社。2.投资型金融机构（证券投资）：投资银行、证券经纪和交易公司、金融公司和共同基金等。3.契约型金融机构：保险公司、养老基金和退休基金等。4.政策性金融机构：不以利润最大化为目的，如开发银行、农业政策性银行和进出口政策性银行等。3.政府的银行2.银行的银行1.发行的银行

一个国家的最高金融管理机构，它统筹管理全国的金融活动，实施货币政策以影响经济。有三种职能：

三、中央银行1.货币发行的银行：独占货币发行权，被称为发行银行。2.管理银行的银行：1）集中保管存款准备金；2）公开市场操作；3）主持全国商业银行结算；4）充当最终贷款者；5）再贴现。3.中央政府的银行：1）为政府提供金融服务，为财政服务，代理国库；2）监管金融体系，代表政府对商业银行和金融机构进行监管；3）集中保管黄金和外汇；4）制订并实施货币政策；5）从事国际金融业务，调节汇率，办理国际收支结算，买卖黄金，外汇等。中国的银行体系中央银行商业银行其它金融机构

就货币的起源来说，它是商业经济的产物；不过它是各种政府（甚至是完全非商业性的政府）都知道要接管的商业经济的第一种产物。——希克斯第二节货币基本理论

历史上，货币一直困扰着人们，要么很多却不可靠，要么可靠但不稀缺，二者必居其一。——加尔布雷斯一、货币的定义和功能二、货币的形式三、货币的度量主要内容什么是货币？货币是一种极为复杂的经济现象！虽然货币可以称为钱，但日常语言中称作钱的对象不一定是货币。如：有钱？挣钱？花钱？货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，都可以称作货币。一、货币的定义与功能

市场经济是货币经济，货币是国民经济的润滑剂，没有货币市场经济就无法运行，现代货币的本质特征就是作为支付手段被普遍接受。货币：是充当一般等价物的特殊物品，是人们公认的交换媒介。货币的五种职能1.价值尺度：计量产品和劳务的价格尺度；2.流通手段：商品交换的媒介;3.支付手段：是货币的基本职能；4.储藏手段：货币可以保存，将来用它购物；5.世界货币：货币可以在世界范围内流通。货币形态演变实物货币：贵金属具有商品货币的天然属性——本身有功用，物理度量标准，坚固耐久，匀质性。代用货币：凸现了交换媒介的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数点细分。但本身无价值，需要控制数量保证稀缺性。信用货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的支票一定范围内取代了纸币的地位。电子货币：依托现代信息技术和互联网技术，prepaidcard,debitcard;creditcard；未来的电子资金结转系统（electronicfundstransfersystem:EFTS），更便利地实现不同资产流动性。二、货币的形式现代货币的种类金银铸币纸币信用货币电子货币（一）货币的计算口径：货币是由中央银行发行的。货币的数量分存量与流量：1.存量：某一时点存有的货币数量2.流量：某一时期内货币存量的变动量流量=存量×货币流通速度三、货币的度量（二）货币的分类按货币的流动性即货币的变现能力分为不同的层次，美国的货币分三个层次:第一层次：M1狭义的货币供给量，流动性强

M1=现金+活期存款+旅行支票+支票帐户第二层次：M2准货币或货币类似物M2=M1+储蓄存款+小额定期存款+货币市场互助基金及欧洲美元第三层次：M3：广义货币M3=M2+大额定期存款（10万美元以上）+机构性货币市场互助基金及其他

货币的种类与层次M1=现金+活期存款+旅行支票+支票帐户M2=M1+储蓄存款+小额定期存款+货币市场互助基金及欧洲美元M3=M2+大额定期存款（10万美元以上）+机构性货币市场互助基金及其他我国货币量分为：

M0（通货）：银行体系以外流通的现金M1（狭义货币）：M0+企业活期存款+机关部队团体存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2（广义货币）：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款M2-M1=准货币M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单。2004年M0余额为21468.3亿元M1余额为95997.08亿元M2余额为253207.7亿元2002-2005年黄金储备量保持在1929万盎司。外汇储备2002年为2864亿美元,2005年为8189美元。