宏观经济学第5讲宏观经济政策分析教学案例

财政政策和货币政策的定义财政政策效果分析挤出效应以及影响因素货币政策效果分析两种极端情况两种政策混用五.宏观经济政策分析1五.宏观经济政策分析财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。货币政策：是政府货币当局即中央银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政策发挥作用。而IS、LM的斜率会影响Y和r的变动幅度，即影响政策的效果。2政府手中的两大法宝——财政和货币政策一、财政政策：税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入1、扩张性政策：T↓→IS右移→Y↑，G↑→IS右移→Y↑2、紧缩性政策：T↑、G↓，导致IS左移，Y下降二、货币政策：M→r→C、I→Y1、扩张性政策：M↑→LM右移→Y↑、r↓2、紧缩性政策：M↓→LM左移→Y↓、r↑扩张性财政政策使IS曲线向右上方移。扩张性货币政策使LM曲线向右上方移。3A、财政支出政策效果改变G时，IS曲线平移的距离为：

[1/（1-b）]×ΔG而均衡产量的移动小于此距离；ΔG为正，右移；ΔG为负，左移；YrmIS1IS2LM5B、财政收入政策：改变T，如有ΔT：IS曲线平移的距离为：[-b/（1-b）]×ΔT而均衡产量的移动距离小于此距离。当ΔT为正，左移。当ΔT为负，政府减税，则右移。6LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响1、IS陡峭（红线，d小，β小），移动IS曲线，政策效果大（Y0Y2）2、IS平缓（蓝线，d大，β大），移动IS曲线，政策效果小（Y0Y1）r0、Y0相同，右移的距离EE’相同，但效果Y0Y2＞Y0Y1OYrLMr0Y0Y2Y1E’EY37IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响1、LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y3Y4）2、LM平缓（k小、h大），移动IS曲线，政策效果大（Y1Y2）从图上可以看出，Y1Y2＞Y3Y4，而IS移动的距离是相同的。OrYLMIS1IS2IS3IS4Y1Y2Y3Y48（1）挤出效应1.挤出效应指政府支出增加导致利率上升，进而导致私人投资减少，投资减少了，人们的消费随之减少。这就是说，政府支出增加“挤占”了私人投资和消费，这种挤出效应有引起私人消费或投资降低的作用。（2）形成过程：G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味着r↑→I↓、C↓，即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出。

（二）挤出效应（crowdingouteffect）9（3）影响挤出效应的因素1.支出乘数的大小(kg等).乘数越大，挤出效应越大支出乘数（KG）：乘数的双刃剑作用G↑时，KG大→Y大幅度上升→利率大幅度提高→I大幅度下降→挤出效应大2.货币需求对产出水平的敏感程度(k).敏感程度越高，挤出效应越大k：G↑→Y↑→L1↑→r↑→挤出效应大10（3）影响挤出效应的因素3.货币需求对利率变动的敏感程度(h).敏感程度越大，挤出效应越小h：G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大4.投资需求对利率变动的敏感程度(d).敏感程度越大，挤出效应越大d：d大、r↑→I大幅度下降→挤出效应大总结：KG、k、d与挤出效应成正向变动；h与挤出效应成反向变动。11注意：

不仅政府支出有挤出效应，自发投资、自发消费等的增加，都会有挤出效应。12

财政政策乘数：在实际货币供给量不变时，政府收支的变化使国民收入变动多少是考虑了加进货币市场均衡以后政府支出对利率的影响.小于简单的政府支出乘数.13财政政策乘数财政政策乘数与一般乘数的差异：财政政策乘数考虑了货币市场的因素。结论：（1）d小，财政政策效果大——IS陡峭（2）d大，财政政策效果小——IS平缓（3）k大、h小，财政政策效果小——LM陡峭（4）k小、h大，财政政策效果大——LM平缓14（三）货币政策效果分析货币政策效果的大小是指变动货币供给量的政策对总需求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大，影响的大小决定于IS和LM曲线的斜率。1.LM斜率一定2.IS斜率一定15LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响1、IS陡峭：d小、β小，移动LM（货币政策），政策效果小（Y1Y2）。2、IS平缓：d大、β大，移动LM（货币政策），政策效果大（Y1Y3）。如右图，LM移动同样的距离，但是Y1Y2＜Y1Y3OrYLM0LM1IS0IS1Y1Y2Y316IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响1、LM陡峭（红线）：k大，h小，移动LM，政策效果大2、LM平缓（兰线）：k小，h大，移动LM，政策效果小初始状态相同（r0、Y0），LM右移距离相同（EE’），但Y0Y1＜Y0Y2y1OYrr0Y0Y1Y2EE’IS17财政和货币政策效果（小结）财政政策：d越大，IS越平缓，财政政策效果越小.解释：扩张性财政政策使利率上升时，会使私人投资下降很多.

h越大，LM越平缓，财政政策效果越大.解释：一定的货币需求增加也不会使利率上升很多.货币政策：d越大，IS越平缓，货币政策效果越大.解释：货币供给增加使利率下降时，投资和收入增加很多,货币政策效果大.h越大，LM越平缓，货币政策效果越小.解释：增加货币供给量对利率影响小.18（四）两种极端情况1、凯恩斯主义的极端情况

在IS-LM模型中，如果LM越平坦，或IS曲线越陡峭，则财政政策效果越强，货币政策效果越弱，如果出现一种IS曲线为垂直线而LM曲线为水平线的情况，则财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种情况被称为凯恩斯主义的极端情况。yrr00y0y1ISIS’LMLM’19四、两种极端情况2、古典主义的极端情况

如果水平的IS和垂直的LM相交，则就出现所谓古典主义的极端情况。这时，财政政策就完全无效，而货币政策十分有效。0yrr0LMLM’IS’IS20

货币政策和财政政策的相对有效性1、如果IS曲线比较平缓或LM曲线比较陡峭，货币政策的效力就较强。2、如IS曲线比较陡峭或LM曲线比较平缓，财政政策效力就比较强。3、如IS曲线和LM曲线的斜率给定，支出乘数越大，财政政策就越有效。21五、两种政府的混合使用

财政政策和货币政策可有多种混合，这种混合的政策效应，有的是事先可预计的，有的则必须根据财政政策和货币政策何者更强有力而定，因而是不