《服装企业营运资金管理现状、问题及对策-以海澜之家为例（数据图表论文）》11000字

一、绪论（一）研究背景和意义自金融危机以来，企业营运资金管理方面面临的机遇和挑战日益突出，低效的营运资金管理会导致失败，反之则会导致成功。近年来，我国服装行业受到了很多的冲击，其中最大的因素是外国服装行业抢夺市场。中国服装企业要加强自身的竞争优势，就需要进行有效的经营管理手段。在企业经营中，财务管理始终是一个重要的环节，而营运资金管理则是其中的关键，因此，服装企业有必要对其进行有效的管理。（二）研究方法（1）对比分析法。本文以海澜之家年报为基础，对公司营运资金管理所涉会计要素进行了对比，同时将同行业不同公司的数据进行比较，以便更全面的分析问题。（2）案例分析法。通过搜集海澜之家营运资金有关的数据，并经统计、分析，得出相应的结论，以期为企业营运资金的合理运用提供一定的借鉴。二、营运资金管理相关理论及文献综述（一）营运资金的理论基础1.营运资金的含义营运资金等于公司流动资产总额减流动负债总额后的净额，也就是企业可以在日常经营过程中去使用和周转的金额。所以说，流动资产与流动负债的变动，势必会使营运资金产生变动。2.营运资金的管理原则(1)营运资金的使用量营运资金包括应收账款、存货、其他应收款，并且对于营运资金的使用量并不是随意的，通常情况下企业要根据自身的实际情况来合理计划，所以了解企业自身需要多少资金量是至关重要的。(2)增加资金的利用率资金周转速度衡量了企业营运资本的流动情况，且受多种因素的影响，比如应收账款周转率、存货周转天数等，企业必须在资本周转速度达到一定程度后，才能优化运营资本的经营效率，扩大经营规模，获取更高的经济效益。评估资产使用效率的财务比率，是衡量各类资产周转速度的一个通用公式，通常为：各项资产周转率=周转额（销售收入）/各项资产平均值(3)最大限度地降低营运资金的使用降低营运资金对于企业来说也就是降低成本，所以企业在不影响自身正常经营的情况下，尽可能地使可控成本最小化，例如降低材料成本、人员成本等，进而最大限度降低营运资金，避免营运资金的浪费。(4)保持短期偿债能力足够强公司如果想要确定自身的财务风险水平如何，那么偿付能力就是非常重要的指标之一。为此，合理规划资产负债率、流动比率和速动比率，便是关键所在。（二）营运资金管理优化营运资金管理的优化，也是财务管理的重点之一。在进行管理决策时，首先要考虑客户信用问题，建立应收账款回收机制，应收账款一旦变成坏账，会消耗企业大量的营运资金，给公司带来损失。其次公司管理层在经营活动中，要进行合理的决策，并使用最优的方法，以降低存货成本。在此基础上，提出了经济订货批量模型，这可以使订货成本和库存费用的总和达到最少，有助于提高企业的利润。（三）文献综述在营运资金管理上，我国关于这方面的理论研究相对于国外学者来说比较迟，但国内已有不少学者对此进行了总结。毛付根（1995）在“论营运资金管理的基本原理”一文中，从营运资金的内涵、构成，营运资金管理的必要性和重要性等几个方面进行探讨，提出了营运资金的收益与风险问题，从文中的流动资产的结构性管理的阐述中，我们可以得知，财务人员必须在收益和风险之间作出取舍，并作出明智的抉择，而最佳的营运资本投资也不仅仅是单一的投资策略，它们是互相影响，共同作用的。应该结合企业自身情况，权衡风险与机会等因素，采取最合适的投资手段。REF_Ref3906\w\h[1]王新平、吴艳文（2010）在“商业上市公司营运资金管理策略分析”一文中认为，我国商业行业上市公司的流动比率偏低，主要是由于公司对资本存量的过度控制。指出“风险报酬均衡原理”仅适用于一定的领域，只有少数企业才能实施“零营运资本”战略，从而实现负债运营。此外，本文还指出，目前国内大多数上市公司都是采取“中庸偏激型”的营运资本管理策略，若盲目使用“零营运资金管理”的经营模式，会有相当大的风险，因此建议企业在运用营运资金管理策略时要更加谨慎。REF_Ref3942\w\h[2]李晓芳（2011）在“我国企业营运资金管理的新探讨”一文中，提出了营运资金管理应该实行一些创新。文章进行中美两国企业现状对比，发现我国企业的应收账款、存货等资产的周转期相比美国企业较长，并且我国企业的营运资金管理与公司的经营活动不能完全协调配合，而是存在着一种“割裂”的状态。本文作者认为，企业应该在最大程度上实现供应链与营运资金的一体化，有效地将供应商、企业和客户三者整合在一起，从而优化营运资金管理。REF_Ref3962\w\h[3]李飞等人（2016）在“绩效视角下的营运资金管理效率研究”一文中，认为营运资本运作效率与经营绩效有密切关系。在国内，对于营运资本经营效率和经营业绩的研究中，一般都是以营运资金的循环周期作为衡量资本经营效率的指标。笔者通过4个相关理论假设，首先分析数据来源，制定相关变量，进而通过模型设计，得出最终结论，即营运资金管理效率与企业主营资产收益率呈负向关系，处于对企业良好发展的考虑，应当科学规划营运资金的使用。REF_Ref3988\w\h[4]邵争艳等人（2020）在“新常态下中国服装业营运资金管理研究”一文中，研究发现，服装行业的营运资金流动比率降低，其原因在于供应链管理上的不足，而未来的服装行业将会与现代数码技术相结合，加强供应链管理，可以增强企业的抗风险能力。REF_Ref4007\w\h[5]整合学者们的研究结论，对其分析过程和研究思路进行归纳总结。我们可以发现，营运资金管理这个概念并不是单一存在的，它与供应链管理，存货管理以及公司的战略决策都是密不可分的。本文通过学者们对国内外企业的实证分析，发现了我国企业营运资金管理能力的缺陷所在。企业应该把营运资金与其他指标融合起来，并且合理的制定企业的发展方向，对企业营运资金管理的优化目标进行重新定位，以长远的，可持续发展的目标制定合适的发展战略。三、服装行业营运资金现状（一）服装行业总体概况中国服装行业对经济的发展有很大的促进作用，近年来，服装行业的盈利却出现了下降。据国家统计局公布，2019年上半年，我国服装业企业实现了16013亿元的营业收入，同比下滑3.4%。2020年前9个月，由于疫情的冲击，服装行业企业营业收入9489亿元，同比下滑13.46%。（二）现今服装行业营运资金概况1.原料资本的高占用就制作服装来说，原料成本，包括昂贵的纤维，约占到了总成本的80%，而原料的价格变动会对公司的盈利产生直接的影响。季节性变化和繁忙时期也会影响服装销售额。2.存货周转期过长服装一般都是大规模生产，生产环节多，物流周转慢，这就限制了大量周转资金的流通路线。数据表明，中国53家服装上市企业在2017年底库存总额竟超过550亿元。可见，公司存货周转较慢的原因之一，是库存积压。3.收回应收账款较困难能否建立健全的顾客信誉管理制度，是衡量公司管理能力的重要因素，但国内很多服装公司却未能达到这一目标，造成了大量的应收账款不能收回，且在一定程度上侵占了公司的资金。四、海澜之家营运资金管理现状（一）海澜之家公司简介海澜之家集团股份有限公司创建于一九九七年，坐落于江苏省江阴市，业务范围主要有：西装、休闲装、配饰与相关产品的生产与销售。品牌自2002年推出以来，深受消费者欢迎。产品以中低价位为主，风格多样，品种丰富。截至2021年第三季度，海澜之家品牌下的店铺数量已达5603家，品牌价值已超过300亿元人民币。图1:2019年中国男装品牌市场占有率（%）资料来源：前瞻产业研究院如图1所示，品牌市场方面，海澜之家在男性服装领域占据了绝对优势，并在2019年达到4.7%。海澜之家以“大众性价比男装”为核心，不断提升品牌知名度，已连续6年占据市场份额榜首，成为男性服装行业的领头羊。（二）海澜之家营运资金管理现状1.海澜之家近五年营运资金分布情况（1）海澜之家2016-2020年流动资产分布营运资金的结构性管理，涉及到流动资产和流动负债，以下是分析内容：表1：海澜之家2016-2020年流动资产分布项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年货币资金88.58亿78.42亿105.3亿100.2亿105.2亿应收票据及应收账款6.607亿6.115亿6.879亿7.734亿9.724亿预付款项5.058亿5.191亿4.895亿4.496亿3.329亿其他应收款0.5725亿0.6931亿4.297亿3.700亿6.167亿存货86.32亿84.93亿94.74亿90.44亿72.16亿其他流动资产0.3376亿0.5382亿1.448亿2.376亿1.389亿流动资产合计187.5亿176.4亿217.7亿209.2亿202.1亿资料来源：海澜之家年报由表1可知，海澜之家的流动资产总体上呈现出一种不稳定的波动，其中货币资金、流动资产和其他应收款的变动比较大，特别是其他应收款，2018年较2017年增加了整整520.06%，由2017年的0.6931亿元增至2018年的4.297亿元。应收票据与应收账款在2020年为9.724亿元，同比2019年的7.734亿元上升了25.74%。表2：海澜之家2016-2020年总资产结构项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年流动资产187.5亿176.4亿217.7亿209.2亿202.1亿非流动资产56.24亿74.57亿78.24亿79.96亿74.62亿总资产243.8亿251.0亿295.9亿289.2亿276.7亿资料来源：海澜之家年报从表2可知，2016年至2020年，公司的流动资产占总资产比重为77%、70%、74%、72%、73%，说明企业采用轻资产运行，这与海澜之家采取的是将生产业务外包、以加盟方式为主的连锁经营方式紧密相关。海澜之家的经营规模正在逐渐扩大，其原因是2016年到2019年，非流动资产的数量在逐渐增加。但由于疫情的原因，2020年的总资产数据出现了下滑。（2）海澜之家2016-2020年流动负债分布表3：海澜之家2016-2020年流动负债分布项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年应付票据及应付账款93.75亿84.7亿80.27亿77.20亿70.32亿预收款项9.554亿16.61亿13.21亿8.160亿0.05242亿应付职工薪酬5.890亿6.218亿5.896亿5.829亿5.318亿应交税费13.54亿10.33亿10.13亿6.343亿5.087亿其他应付款合计0.383亿2.13亿15.60亿20.15亿15.9亿流动负债合计121.2亿124.5亿128.9亿120.3亿108.4亿资料来源：海澜之家年报从表3来看，海澜之家的应付票据和应付账款占到了最大的比例，其他应付款合计2018年同比2017年增长了整整632.32%，而预收款项在2020年则同比下降了99.36%，说明海澜之家的债务有所下降，公司的生产能力和产品的供给能力得到提高，公司的生产和运营也进入了良好状态。图2：海澜之家2016-2020年流动负债项目图资料来源：海澜之家年报由图2可知，海澜之家2016年-2020年的公司资产负债率分别为58.53、55.47、55.75、52.06、49.78，其中前四年的资产负债率均在50以上，2020年有所下滑，但是均在正常范围以内。2017年以来，尽管海澜之家的流动比率、速动比率呈逐年上升走势，但较高的流动比率和较低的速动比率表明海澜之家的库存占了很大比例，并占用了公司大部分的资金，对其可持续发展不利。表4：海澜之家2016-2020年负债结构项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年流动负债121.2亿124.5亿128.9亿120.3亿108.4亿非流动负债21.51亿14.74亿36.11亿30.25亿29.39亿负债总额142.7亿139.2亿165.0亿150.5亿137.7亿资料来源：海澜之家年报从表4可知，2016至2020年，公司的流动负债占负债总额比重为85%、90%、78%、80%、79%，呈现一种波动状态，近五年海澜之家的流动负债持续偏高，表明公司短期内有大量的债务需要清偿，公司经营风险和资金压力也处于较高的水平。2.海澜之家近五年营运资金管理现状（1）应收账款管理企业应收账款过多，则会带来较高的坏账风险，若不能及时有效地加以控制，势必会给公司带来巨大的损失，导致财务危机，甚至引发公司倒闭等后果。表5：2016-2020年海澜之家应收账款周转期项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年应收账款周转天数(天)13.7012.5812.2511.9717.50应收账款周转率(次)26.2828.6129.3830.0720.57销售收入170.0亿182.0亿190.9亿219.7亿179.6亿应收账款平均余额6.459亿5.949亿6.851亿7.734亿9.724亿资料来源：海澜之家年报由表5可见，从2016年到2019年，海澜之家应收账款平均周转天数为12天，受疫情影响，2020年的应收账款周转天数较前几年增加，海澜之家的应收账款周转天数呈现出一定的波动性。近五年来，应收账款周转率平均数为26.982，当前海澜之家的应收账款周转率偏低，收账速度缓慢。（2）存货管理对于海澜之家这样的服装品牌，如果库存不够，那么就会影响到公司的销售，也会失去潜在的客户，而库存过多积压也会造成损失，所以库存管理非常的重要。表6：2016-2020年海澜之家存货周转期项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年营业成本103.7亿111.1亿112.9亿133.0亿112.4亿存货86.32亿84.93亿94.74亿90.44亿74.16亿存货周转天数(天)316.1277.4286.4250.6263.6存货周转率(次)1.1391.2981.2571.4361.366资料来源：海澜之家年报存货周转期越短，说明公司的库存商品流动速度愈快，库存积压的可能性也就愈小。由表6可见，海澜之家2016年-2020年存货周转率呈现出一定的波动，周转时间也比较长，平均为278天，存货周转率均值为1.2992，从而可以看出，海澜之家的库存管理水平还有待提高。五、海澜之家营运资金管理现状对其财务绩效的影响（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析流动资产的周转速率，对公司短期偿债能力起着决定性作用。一家公司的资产价值愈高，其经营周转速度愈快，其资产愈具流动性，公司也就愈有能力还清短期负债。表7：2016-2020年海澜之家营运资金变化情况表项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年流动资产187.5亿176.4亿217.7亿209.2亿202.1亿流动负债121.2亿124.5亿128.9亿120.3亿108.4亿营运资金66.3亿51.9亿88.8亿88.9亿93.7亿资料来源：海澜之家年报图3：2016-2020年海澜之家营运资金变化趋势图（单位：亿元）资料来源：海澜之家年报从图3来看，公司的营运资金呈增长趋势。营运资金水平太高，表明公司对资本的时间价值和风险的运用不到位，会造成公司资金不足等严重问题。表8：海澜之家2016-2020年短期偿债能力指标变化情况项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年流动比率1.5481.4171.6891.7391.865速动比率0.8350.7350.9540.9871.180现金流量比率0.2420.2310.1880.2880.261资料来源：海澜之家年报图4：海澜之家2016-2020年短期偿债能力指标变化情况资料来源：海澜之家年报由图4可知，海澜之家的流动比率呈波动状态，但在2017年开始逐渐呈稳步上升的走势，由2017年的1.417逐步上升到2020年的1.865。一般在理想状态下，流动比率是2，速动比率是1。最近三年的指标显示，海澜之家的速动比率始终保持在0.954-1.18之间，这表明公司近年来为优化速动比率做出了很多努力。根据海澜之家的年度报告，公司的现金比率是比较合理的，最好的现金比率是0.2左右，企业现金资产过多，会导致资金浪费。图5：2016-2020年同行业流动比率横向比较图资料来源：各企业对外年报由图5可知，对比4家服装企业，海澜之家的流动比率呈中上水准，在其中是比较高的，说明其在同行业中短期偿债能力和流动比率状况良好。2.长期偿债能力分析表9：2016-2020年海澜之家长期偿债能力指标变化项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年权益乘数2.4112.2452.2602.0861.991产权比率1.4211.2451.2731.1071.005资产负债率(%)58.5355.4755.7552.0649.78资料来源：海澜之家年报图6：2016-2020年海澜之家长期偿债能力指标变化情况资料来源：海澜之家年报由图6可见，海澜之家在2016年-2020年间的资产负债率呈下降走势，资产负债率愈低，那么就表明长期偿债能力愈强，整体上来说，公司的资产负债率还算平稳，属于正常水平。产权比率的最佳比例，通常是一比一，它可以用来确定一个公司是否有股东持股太多，但由于海澜之家的产权比率比例过高，公司的长期偿债能力就会下降。图7：2016-2020年同行业流动比率横向比较图资料来源：各企业对外年报由图7可知，海澜之家资产负债率，整体在服装行业中处于平均水平，相较同行业竞争力较强。（二）盈利能力分析表10：海澜之家2016-2020年盈利能力变化情况项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年净资产收益率(%)34.6432.5128.7024.4413.23总资产收益率(%)13.0613.4612.6410.836.07基本每股收益(元)0.70000.74000.77000.72000.4100资料来源：海澜之家年报如表10所示，海澜之家的净资产收益率每年都在下滑，这说明企业经营能力下降，收益下降。总资产收益率自2017年开始也呈下降趋势，也说明了海澜之家的盈利能力下降，这是个值得关注的问题。（三）营运能力分析表11：海澜之家2016-2020年主要财务指标项目项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年营业收入170.0亿182.0亿190.9亿219.7亿179.6亿净利润31.23亿33.29亿34.56亿31.68亿17.18亿归属于母公司股东的净利润31.23亿33.29亿34.55亿32.11亿17.85亿基本每股收益（元/股）0.70.740.770.720.41稀释每股收益（元/股）--0.730.760.710.41总资产243.8亿251.0亿295.9亿289.2亿276.7亿净资产收益率（加权）34.64%32.51%28.70%24.44%13.23%资料来源：海澜之家年报从表11可知，海澜之家营业收入从2016年的170亿元增长到2019年的219.7亿，且20年受疫情影响仍为179.6亿，由此说明海澜之家的销售状况整体来讲不错，但也经受了疫情的影响。公司的净利润在2016年-2019年间保持稳定，但由于疫情的影响，2020年出现下滑趋势，但也说明公司的整体盈利能力还算正常。总资产也呈波动走势，呈上升又再次下降的曲线，证明海澜之家的规模虽然在不断地扩大，但是并没有给企业带来良好的盈利效果。表12：2016-2020年海澜之家研发费用及占营收比项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年研发支出--2504万4902万6774万8336万营业收入170.0亿182.0亿190.9亿219.7亿179.6亿研发占营收比例--0.138%0.257%0.308%0.464%数据来源：海澜之家年报随着新经济时代的到来，研发支出在公司支出中的比例日益增大。由表12可见，海澜之家的研发支出占营业收入的比重历年均不超过0.5%，这表明海澜之家对新产品的研究和开发并不十分重视。海澜之家采用外包设计服饰样式，可以使研发成本降低，但也会缺少自己品牌的风格，导致失去市场竞争力。表13：海澜之家2016-2020年经营活动产生的现金流量净额变化项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年经营活动产生的现金流量净额29.28亿28.8亿24.19亿34.62亿28.3亿同比增长5.05%-1.65%-15.98%43.11%-18.26%资料来源：海澜之家年报图8：海澜之家2016-2020年经营活动产生的现金流量净额折线图（单位：亿）资料来源：海澜之家年报由图8和表13可知，2016年-2020年，海澜之家的整体经营活动的现金流量净额是处于波动状态的，增长幅度不稳定。但是在后续指标又不断下降的同时再次出现回升，2017年海澜之家的该指标数值为28.8亿元，与2016年比较，海澜之家的营业收入持续减少，但是在2019年该指标又突然回升，这可能与销量大幅增长有关。总体来说，海澜之家的盈利能力不强，公司在营运资金管理方面存在着一些小的漏洞，但总体状况还是比较合理的。（四）抗风险能力分析经营安全边际率指的是营业利润率与毛利率之比，反映企业长远的盈利能力及稳定性，该指标越大，则代表企业抗风险能力越强。表14：2016-2020年海澜之家经营安全边际率项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年五年平均毛利率(%)38.9938.9540.8439.4637.4239.132净利率(%)18.3718.2918.1014.429.5615.748经营安全边际率（%）47.1146.9644.3236.5425.5540.096资料来源：海澜之家年报图9：2016-2020年同行业经营安全边际率资料来源：各企业对外年报由表14可以看出，海澜之家2016-2020年的经营安全边际率呈逐年下降趋势，平均为40%，这个数字不算太高，但与同行业中的两家公司相比，海澜之家的经营安全边际率均高于他们，尽管海澜之家这些年的业绩一直在下滑，但是在同行业中还是相对比较高的，整体抗风险能力处于较强水准。六、海澜之家营运资金管理中存在的问题（一）存货积压严重服装业是一个根据当前的时尚元素和消费者偏好来不断推出新产品的行业，尤其是快时尚品牌，它们的产品系列更新的速度非常快。由于难以准确预测款式的需求，并且受一年四季更替影响，库存将不断增加，如果产品因某种原因没有售出，就会导致库存积压。图10：2016-2020年海澜之家与美邦服饰存货情况（单位：亿）资料来源：各企业对外年报自2014年起，海澜之家对加盟商作出让步，决定不再收取加盟费。意味着海澜之家将继续选择店铺扩张战略，同时对于库存储备的需求更高。图10是海澜之家和美邦服饰存货金额的对比情况，近五年来，海澜之家的存货金额均是美邦服饰的好几倍，2020年存货金额为74.16亿，占比高达总资产的26.8%。据年报显示，存货周转天数也呈现波动状态，但是也有好的一面，从2016年316.1天减少到2019年的250.6天，但是总体来说存货周转天数还是居高不下，并且也会导致存货积压情况严重。（二）销售利润率低表15：海澜之家销售利润率项目/年份2016年2017年2018年2019年2020年利润总额41.05亿43.95亿45.78亿42.24亿22.99亿营业收入170.0亿182.0亿190.9亿219.7亿179.6亿销售利润率24．15%24.15%23.98%19.25%12.80%资料来源：海澜之家年报从表15中可以看出海澜之家的销售利润率逐年下降，特别是2020年，由2019年的19.25%下降到12.80%，下降了约33%，从2016年到2020年，营业收入和利润总额均处于波动状态，销售利润率下降表明公司的利润减少，并且受行业特点影响较大，这说明海澜之家的内部成本以及费用过高，需要进行结构优化。（三）竞争对手抢夺市场近年来美邦服饰，森马服饰，太平鸟服饰等服装企业竞争十分严峻，越来越多的服装企业采用生产外包的方式经营，会导致各个品牌生产出来的服饰款式越来越雷同，失去了个性和特别之处，吸引不了年轻的消费者，销量下滑的可能性也会越大。七、海澜之家服饰营运资金的优化策略（一）提高营运资金管理水平如今的市场竞争中，能否及时地获取最新的、准确的市场资讯，是公司在这个行业中的生存之道。信息系统的完整性也有助于公司的业务流程开展，合理使用公司的信息系统可以减少公司业务在各个环节的周转时间，公司的流动资金也会随之增长。尤其是服装企业，还应注意投资企业是否能够良好的管理其库存，是否存在库存积压。同时，公司需要合理预测产品的生命周期，以减少库存积压。（二）营运资金管理周转效率有待提高1.提高资金使用效率现在，海澜之家已经上市6年了，规模和资本都很充足。并且海澜之家在中国的知名度很高，想要扩大公司的规模并不是什么难事。因此，要把握这个机会，尽早地进行资本扩张，例如兼并和收购其它公司。海澜之家虽然已经有了几个子公司，但公司的发展策略还是要继续下去，发展方向也可以不仅仅限于服装行业，从而实现公司更好地全面发展。2.应收账款管理优化通过对海澜之家的分析，可以看到，在2020年，公司的应收账款周转天数达到了17天一次，其中应收账款占据了相当大的比重。因此，在保证客户不会流失的情况下，公司应该完善应收账款回收计划，采取不同的分期付款方式和不同的激励还款模式。在业务开展后，各有关部门要时刻关注资金流动情况，与客户保持联络，密切关注其经营情况。以下针对应收账款管理的流程有几点建议：(1)建立客户信用档案。(2)如逾期未支付，应立即告知，以使以后的合作更顺畅；如出现拖欠情况，则应考虑是否继续与公司合作。(3)如果公司屡次追讨货款，但仍不能追回时，应当善用法律手段。（三）存货管理优化存货管理是服装企业面临的一个重要问题，企业要想健康地发展，必须加速存货的回笼，降低存货的积压。特别是面对日趋激烈的市场，海澜之家采取多品牌营销战略，会使存货问题更加严重，应尽量精简产品线，适当减少利润水平较低的产品。同时，大量的线下店面意味着对库存储备的高要求和严重的库存积压问题。海澜之家不应该只追求店铺数量的增长量，而应该把重点放在如何提高店铺的盈利能力和收益上。与此同时，线下门店数量庞大，对存货管理的水平要求也越来越高。企业不仅要增加店面的数量，还要注重如何提升门店的利润和盈利能力。应该采取一种科学的方式进行日常的存货管理，并建立起对市场能够迅速反应的流通渠道。在销售渠道方面，企业可以转变受众，比如进军海外市场，请海外网红带货；在国内请更接地气的明星代言人，从而打开四线、五线城市的市场。（四）注重研发创新海澜之家销售的核心能力是建立在精准的供应链和市场营销上，但这并不能起到太大的作用。精准的供应链建设是企业整合资源、提高经营效率的重要手段，而海澜之家要想具有核心竞争力，就必须要有一个好的市场。只注重品牌而忽视产品，对公司的可持续发展是不利的。海澜之家通过加强产品开发，构建了更加便捷、快捷的供应链系统，但想要在持续的发展过程中进行创新，仍是一件十分困难的事情。海澜之家要想实现长期、稳定的发展，就必须立足于创新，而不能只注重市场推广，要不断推出新的、更具吸引力的新产品，建立更优的品牌形象。八、结论与展望现如今，企业营运资金管理的状况和问题日益引起人们的重视，本文从营运资金现状分析、绩效分析等方面进行了研究，并从营运资金构成要素以及财务绩效的角度，对海澜之家营运资金管理的整体状况进行了分析。然而，近几年来，服装业的竞争与发展面临巨大的压力，对于海澜之家这种在国内发展相对平稳的公司而言，营运资金管理显得至关重要。企业要结合自身情况，将供给、生产、销售等环节进行有机结合，降低营运资金的使用成本，改善公司营运资金管理水平，促进其发展。通过对本文的分析，可以得到如下结论：(1)通过对海澜之家营运能力指标的分析，我们可以看出，受疫情影响，海澜之家销售额下降，公司的净资产收益率呈下降走势，经营活动产生的现金流量和净利润都出现了一定的波动，因此，海澜之家的盈利能力并不稳定，需要进行营运资金管理优化。(2)通过对海澜之家营运资金结构要素的分析，得出海澜之家目前的应收账款管理问题，主要是周转速度不高，账龄偏长。库存管理上的问题也很多，库存货物大量积压，库存周转率并未呈现出最佳状态，并且周转时间很长。这表明了海澜之家在这两个方面都需要加强。(3)通过对海澜之家营运资金管理方面存在的问题分析，提出海澜之家应强化营运资金管理，特别是服装业，对产品寿命进行合理地预测，以降低存货。其次，对于营运资金管理的力度要加大，提高资金周转效率，还要把应收账款管理做到位，重点关注技术创新与库存管理的优化。文章只从海澜之家的营运资金管理角度和少量的评估指标入手，由于受到研究环境、科研实力等因素的制约，本论文存在很多不足和有待完善的地方。海澜之家作为国内比较典型的服装企业，文章浅析了其营运资金管理中存在的问题。本文的研究结果将有助于提高海澜之家的营运资金管理水平。希望服装业企业能够更多地关注营运资金的管理，对于总体服装行业营运资金的管理，则需要进一步的研究。参考文