2024年第三季度融资租赁ABS市场概况

2024年第三季度融资租赁ABS市场概况摘要：2024年第三季度，受融资租赁公司年中投放冲刺效应影响，融资租赁ABS（ABS）ABS存量余额、净融资额降幅亦有所收窄。分市场看，2024年第三季度交易所企业ABS发行规模同比降幅有所收窄，ABN大幅增长。分资产看，小微融资租赁ABS受政策利好影响，发行规模同比大幅增长。从供给主体来看，原始权益人/ABS市场。就发行利率而言，受开年以来政策加力、资金面保持平稳宽松，债券市场收益率持续较ABS发行利率总体进一步下行，头部原始权益人/发起机构间利差有所分化，但利差进一步缩减。一、2024年前三季度融资租赁ABS市场总体发行情况2024年第三季度融资租赁ABS发行规模同比降幅进一步收窄2024年第三季度，受融资租赁公司年中投放冲刺效应影响，融资租赁ABS（ABS）发行规模同比降幅进一步收窄。2024ABS1764.3114.41%。2024年第三季度，ABS718.052.32%。图表1.2019-2023年及2024年前三季度融资租赁ABS发行情况（亿元）2500.002500.002000.001500.001000.00500.000.00ABS发行金额ABN发行金额金租发行金额第一季度 第二季度 第三季度 第四季度2023年发行金额 年发行金额 2023年发行单数 年发行单001010020200303004040050500606007070080800注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。融资租赁ABS存量余额、净融资额降幅有所收窄ABS存量余额、净融资额降幅有所收窄。20249ABS2556.886.44%。2024年前三季度，融ABS净融资额为-176.032024ABS净40.48亿元。图表2.2019-2023年及2024年前三季度融资租赁ABS存量及净融资额情况（亿元）融资租赁融资租赁ABS净融资额0.00-200.00交易所企业ABS净融资额 银行间CLO净融资额 ABN净融资额银行间CLO存量余额 存量单数交易所企业ABS存量余额ABN存量余额00.00100500.002001000.003001500.004002000.005002500.006003000.00融资租赁ABS存量余额及单数注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。2024年第三季度交易所企业ABS发行规模同比降幅有所收窄，ABN大幅增长2024年前三季度，交易所企业ABS发行规模为1463.51亿元，同比下降14.13%ABN300.8015.77%。2024ABS586.816.69%ABN发131.2423.61%。2024ABS行规模同比降幅有所收窄，ABN发行规模大幅增长。图表3.2019-2023年及2024年前三季度融资租赁ABS分市场发行情况（亿元）交易所ABS逐年发行情况0交易所ABS季度发行情况 0第一季 第二季 第三季 2023年发行金额 2023年发行单数 年发行单数25002000150010005000 Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。 年发行金额 年发行单数第一季 第二季 第三季 第四季002204408660108012100141201816140ABN季度发行情况6005004003002001000ABN逐年发行情况Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。小微融资租赁ABS发行规模同比大幅增长2024年前三季度，小微融资租赁ABS发行规模为290.12亿元，同比增长16.43%。2024ABS151.2231.21%ABS受政策利好影响，发行规模呈走高趋势。图表4.2019-2023年及2024年前三季度小微融资租赁ABS发行情况（亿元）第一季度 第二季度 第三季度 第四季第一季度 第二季度 第三季度 第四季2023年发行金额 2023年发行单数 发行单数020054010601580小微融资租赁ABS季度发行情况160 301402512020100小微融资租赁（交易所企业ABS） 小微融资租赁（ABN）300250200150100500小微融资租赁ABS发行规模情况注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。融资租赁ABS的融资功能凸显2024ABS1630.76亿元，占比为92.43%。2024年第三季度，引入外部增信方式的融资租赁ABS行规模为660.02亿元，占比为91.92%。近年来引入外部增信方式的融资租赁ABS发行规模占比较高，说明发起机构/ABS的融资功能凸显。图表5.2022-2023年及2024年前三季度融资租赁ABS外部增信情况（亿元）无外部增信 引入外部增信无外部增信 引入外部增信2024年前三季度2023年2022年30000注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。二、融资租赁ABS原始权益人/发起机构情况融资租赁ABS原始权益人/发起机构较为集中，头部效应明显融资租赁ABS原始权益人/发起机构较为集中，头部效应明显。2024年第三季度，发行规模占比排名前十大的原始权益人/发起机构合计发行规模占总发行规模的49.41%。其中，远东租赁持续领跑发行。图表6.原始权益人/发起机构累计和新增发行规模情况中交租赁中交租赁越秀租赁徐工租赁申能租赁2024年三季度新增发行规模排名前十的原始权益人/发起机构仲利租赁三一租赁久实租赁 远东租赁环球租赁海尔租赁海通恒信徐工租赁越秀租赁国药租赁青岛城乡租赁中航租赁其他平安租赁海发宝诚累计发行规模排名前十原始权益人/构远东租赁注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。图表7.累计发行规模前十大原始权益人/发起机构逐年发行规模（亿元）远东国际融资租赁有限公司 平安国际融资租赁有限公司远东国际融资租赁有限公司 平安国际融资租赁有限公司海发宝诚融资租赁有限公司 租赁股份有限公司中电投融和融资租赁有限公司 江苏徐工工程机械租赁有限公司广州越秀融资租赁有限公司 中航国际融资租赁有限公司国药控股中国融资租赁有限公司 青岛城乡建设融资租赁有限公司2023年 2024年一季度2024年二季度2024年三季度2022年2021年2020年2019年250200150100500注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。交易所企业ABS和ABN的主要原始权益人/发起机构有所分化ABSABN的原始权益人/发起机构有所分化。2024年第三季ABSABN。中交租赁海尔租赁越秀租赁徐工租赁环球租赁交易所ABS前十大原始权益人分布中电投融和中交租赁海尔租赁越秀租赁徐工租赁环球租赁交易所ABS前十大原始权益人分布中电投融和仲利租赁远东租赁三一租赁久实租赁和运租赁华电租赁远东租赁苏州园恒租赁越秀租赁中航租赁申能租赁晋建租赁诚泰租赁浙江租赁ABN新增前十大发起机构分布注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。融资租赁ABS原始权益人/发起机构有所扩容202455个原始权益人/ABS和ABN，其中有8家原始权益人/发起机构为首次发行，原始权益人/有所扩容。原始权益人/发起机构市场分类发行金额（亿元）和运租赁ABN15.00原始权益人/发起机构市场分类发行金额（亿元）和运租赁ABN15.00山东土地租赁企业ABS10.00华电租赁ABN10.00江西江铜租赁企业ABS6.00无锡联投租赁企业ABS5.50浙江富浙租赁企业ABS5.00安振（天津）租赁企业ABS3.60西安财金租赁企业ABS3.00Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。三、2024年第三季度融资租赁ABS发行利率情况融资租赁ABS发行利率总体进一步下行2024ABSAAAsf级别证券的发行利率进一步下移4.00%98.77%3.50%策加力、资金面保持平稳宽松，债券市场收益率持续较快下行，融资租赁ABS发行利率总体进一步下行。65.554.543.532.521.5165.554.543.532.521.51 一年期中债国债到期收益率 二年期中债国债到期收益率企业资产证券化-小微融资租赁 资产支持票据-对公融资租赁企业资产证券化-对公融资租赁资产支持票据-小微融资租赁注：数据来源于Wind、CNABS、DM、企业预警通，新世纪评级整理。前十大原始权益人/发起机构间发行利率虽有所分化，但利差进一步缩减2024年第三季度发行的融资租赁ABS中，前十大原始权益人/发起机构发行的AAAsf级别证券利率主要位于3.00%及以下。不同主体间发行利率虽有所分化，但利差进一步缩减。图表11.2024年第三季度前十大原始权益人/发起机构的AAAsf级别证券发行利率情况仲利租赁三一租赁 一年期中债国债到期收益率 二年期中债国债