《云南白药集团财务风险探析及应对探究（定量论文）》7400字

云南白药集团财务风险分析及应对研究目录TOC\o"1-3"\h\u7706一、财务风险相关理论综述 16257（一）企业财务风险的定义 111916（三）企业财务风险的特征 117095二、云南白药集团财务风险分析 14254（一）云南白药集团基本情况 17412（二）筹资风险分析 25647（三）盈利风险分析 44443（四）营运风险分析 526830三、云南白药集团财务风险应对建议 620192（一）加强应收账款管理 615898（二）加强存货管理 76151（三）完善投资分配 812197四、结论 825613参考文献 9摘要：在经济发展的今天，企业的竞争力与日俱增，面对经营上产生的问题，必然会造成财务风险。在企业的各个业务环节都存在着这种金融风险。金融风险对公司的影响；健康发展构成了障碍。面临这种结果，企业的资金结构和融资方式等方面都会出现一些新情况，从而导致了企业财务风险问题越来越多。公司一直在成长，不管是哪个环节，都会受到财务风险的影响，进而导致公司陷入严重的金融危机，乃至倒闭。所以对于财务风险的控制与管理，一直以来就是每个企业管理者关注的焦点。但在实践中，只有在发生了金融风险之后，才能防范和规避，而不能提前预警和评价金融风险，则不会起到好的效果。因此，在竞争日趋激烈的市场环境下，企业应提高财务风险的防范意识，提前进行财务风险评估，并强化财务风险管理。从而增强企业抵挡和预测风险的能力。本篇文章主要是从云南白药集团的财务资料搜集、整理、对企业的财务风险进行了分析，并针对存在的问题提出了解决办法，希望能给云南白药的财务风险管理工作提供一些参考。关键词：云南白药；财务风险；风险防范一、财务风险相关理论综述（一）企业财务风险的定义当前，关于财务风险的界定众说纷纭，有些人认为，公司的财务风险是指在进行业务活动时，由于融资过程中产生的负债，如果负债情况恶化，则会导致公司丧失偿债能力，最终导致公司的倒闭。但是，也有一些人认为，这种观点过于片面，认为财务风险存在于企业的方方面面，而经营风险只是其中的一部分。财务风险是指企业在经营活动中，因各种不可预测因素而产生的各种风险。不可控制的因素，致使其偏离了预期的目标，从而使其经济利益受损。（三）企业财务风险的特征（1）客观性是指金融风险的客观存在而非人的意志。在企业经营中，存在着两种结果：一种是实现了既定目标，另一种是未实现目标。这是一种客观上无法实现预期目标的风险。（2）全面是指金融风险的存在和整个金融管理的全过程，并体现在各种金融关系中。资金筹集、资金使用、资金积累、资金分配等都将产生金融风险。（3）不确定性是指在事先可以预见和控制金融风险的情况下，但是因为企业财务状况的不确定性，所以导致这种形式很困难。（4）共存性，所谓共存，就是风险和回报是相辅相成的，就是伴随着财务风险越高，收益也就越高。（5）激励性，即因为财务风险的客观存在会使得企业积极地采取有效措施防来范财务风险，提高自身的经济效益。二、云南白药集团财务风险分析（一）云南白药集团基本情况云南白药集团股份有限公司为国有控股上市企业，在国内享有盛誉，具有百年以上悠久的历史。云南白药集现市值已突破千亿，并成为上市公司中投资回报最大的企业。公司现主要产品：药品，生物制品、健康产品与中药资源的关系。该公司下属全部产品在全国销售很好，同时也开拓了海外市场，在一些发达国家都有一席之地。为了对云南白药公司的财务状况进行全面的分析，笔者根据以往的年度报告，对2019-2023年度的财务数据进行了统计，并结合财务指标，对公司的财务风险进行了分析。云南白药的生产状况如下，表2-1所示。表2-1云南白药集团情况财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年流动资产（万元）2,510,355.702,728,350.134,470,136.764,926,088.024,550,394.99财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年非流动资产（万元）259,897.35309,408.88495,668.15595,856.80678,881.57总资产（万元）2,770,253.053,037,759.014,965,804.915,521,944.825,229,276.56流动负债（万元）752,436.941,018,637.05961,457.911,563,657.761,271,832.52非流动负债（万元）203,524.3726,873.02194,356.22123,885.02114,062.26总负债（万元）955,961.311,045,510.061,155,814.131,687,542.781,385,894.78存货（万元）866,327.85999,401.221,174,686.051,099,034.67837,922.31资料来源：云南白药集团2019-2023年年报（二）筹资风险分析企业的整体运作都与对资金需求息息相关。我们一般把企业的筹资风险定义为：当企业的盈利水平不足以承担融资所需的利息，而企业无力偿还所欠债务时，那么，所有权益就会存在不稳定的状态，从而导致筹资风险。1.流动比率和速动比率流动比率与速动比率是衡量公司短期债务偿还能力的最主要手段。流动比率，是指在短期债务到期之前，企业的流动资变为现金，并且用来偿付债务，其中，流动比率=流动资产/流动负债。总体上，该指标越大，则表明公司的短期债务偿还能力越强。速动比率是能够立刻转化为用于偿还流动负债的现金。其主要内容有：流动资产和流动负债。其计算公式如下：速动比率=速动资产与流动负债.在财务分析中，企业的现金流量是衡量公司短期债务能力的一个重要指标。但用该指标来评价企业短期债务，还要综合考虑企业应收账款大小，周转速度等因素、其他应收款的大小以及现金流量的影响。速动比率与应收帐款规模之关系愈大，则说明公司之流动资产之周转率愈低。一个公司的流动比率比较高，但应收帐款的流动速度很慢，而其它的应收款项规模很大，所以它的现金流可能会低于指标所反映的能力，这一结果见表2-2。表2-2流动比率速动比率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年流动比率3.342.684.653.153.58速动比率2.191.703.432.452.92资料来源：巨潮资讯网从表2-2中可以看出云南白药流动比率从2019-2023年来一直维持在百分之三百之上，表明企业短期偿债能力强。但我们能看到其流动比率与速动比率2020年出现了明显下降，虽然在2021年有回升状态，但是2022年再次出现下降状态，说明公司在财务方面发生了一些问题。而且我们结合表2-1可见存货也逐年上升，对此应有所重视，危机发生时，可能造成企业资金链的断裂，因而影响了发展。2.资产负债率投资的安全性直接影响到公司的偿债能力，因此投资者可以根据其长期的偿债能力来判断其投资是否安全。因此，在进行投资决策时，必须全面评估公司的负债状况。一般来说，公司的债务偿还能力越好，投资者就会越有安全感。在实际的经营过程当中，企业会根据自身发展状况，确定合理的债务结构，从而使得企业获得持续稳定的发展动力。这样，公司不必通过出售资产偿还债务。本文以资产负债率来衡量公司的长期债务，即负债比率，其计算公式如下：资产负债率=总负债/总资产×100%，表示公司负债占公司总资产的比例。就是要衡量一个企业能否利用债权人融资开展业务，并在借入的过程中，怎样最大限度地减少财务风险。结果见表2-3。表2-3资产负债率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年资产负债率（%）34.5134.4223.2730.5626.50资料来源：巨潮资讯网从上表可以看出，公司的资产负债率已基本稳定在35%以内，2021年的资产负债率明显降低，主要得益于流动负债下降和总资产显着上升，2023年下降主要是流动负债下降，由此可见，云南白药集团作为云南省的第一大企业是较为保守的，其资产以自有资金为主，其他资金来源相对较少。所以，负债结构相对合理，对企业影响不大，出现债务危机也少。（三）盈利风险分析盈利能力，又叫企业资本增值能力。是指在一定的时间范围，企业收益程度有多高，一般利润率就有多高，盈利能力就越强。是指企业在生产经营中投入与产出的比率，是企业的经济状况，同时也体现企业盈利水平。对经营者而言，通过对经营业绩的分析，可以帮助我们找出经营过程中的问题，并对其进行深刻的分析。1.营业利润率经营利润率是指某一时期公司的经营利润与经营收益的比率。如果某一时期的成本费用中包括固定费用和变动费用的百分比，那么它所创造的经济效益也就越大。它的公式是：经营利润率=营业利润/营业收入×100%。从理论上讲，一个公司的经营业绩主要取决于营业利润率高低。一般情况下，较高的经营利润率、较高的盈利能力、较高的市场竞争力和较大的发展潜力。本文将使用毛利率和云南白药的净利率计算。其中，净资产收益率为每股收益除以资本公积后的价值。计算公式如下：毛利=（经营收益-经营成本）/经营收益×100%，而净利率=纯利润/经营收益×100%，计算结果见表2-4。表2-4营业利润率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年营业利润率（%）14.8914.3515.9920.89.58净利率（%）12.9412.3814.116.857.71财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年毛利率（%）31.1930.5528.5627.7527.15资料来源：巨潮资讯网从上表可知，结合净利率和营业利润率来看，2023年出现了明显的下跌状态，主要是因为云南白药的投资业务出现了大额的亏损，最终导致了净利润大幅减少，增速同比出现了下降的情况，这种情况主要是因为政府在整个医药方面的政策幅度加大而导致的。2.成本费用利润率成本利润率是指企业在某一时期内的利润率，费用成本占利润总额，公式：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额÷100%，它是反映企业支付一单位费用所能取得的盈利。如果某一时期的成本费用中包含有一定比例的固定成本和变动成本，那么它所创造的经济效益也就越大。通常情况下，这个指标越大，则说明企业所支付的单位成本报酬多高，盈利能力强。结果见表2-5。表2-5成本费用利润率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年成本费用利润率（%）17.2116.5517.9124.0811.09资料来源：新浪财经从上表中可发现，2020年度略有减少的原因是公司对研发活动的投资增多了，从而提高了营业务成本，再加上宣传等其他的支出，2023年出现明显下降主要是也是因为投资业务的损失导致利润总额的减少。（四）营运风险分析营运能力，就是企业运用各项资产取得盈利的本领。它反映了企业在一定时期内流动资产的利用情况。公司经营能力的财务分析包括：库存周转率、应收帐款周转率、营业周期、流动资产周转率与资产周转率之间的关系。这些指标都能从不同角度揭示出企业的经营状况。并且指标是企业资金运作的体现，它还体现着企业对经济资源管理与利用的效益。企业在日常经营活动中，通过不断地组织生产、销售产品来维持其生存与发展。公司的资金流动速度和流动性都会提高，公司的负债水平也会提高。从而使公司的资产获得更大的利益。本文选取了云南白药公司的应收帐款周转率，并对其经营风险进行了分析。1.存货周转率库存周转率是公司流动性的一个绝对指标，其重要性是毋庸置疑的。因此，企业必须加强库存管理，以提高存货的周转效率。其计算公式为：库存周转率=营运费用/库存平均.库存周转率愈高，则说明公司流动资产的流动比率愈低，流动比率愈低，则流动比率愈高。一般来说，库存的周转速率反映了公司的库存管理水平，库存周转率的提高，缩短了经营周期，那么存货被占用的范围将越来越小。流动性变好了，存货向现金何应收账款转换就越快。结果如表2-6所示。表2-6存货周转率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年存货周转率（次）2.151.991.862.082.74存货周转天数（天）167.63181.05184.67173.01131.57资料来源：新浪财经根据上表，2019年至2021年间有所减少，主要原因是云南白药由于产品滞压和针对原料价格上涨而囤积原料。它反映了一个企业应收账款回收能力和周转情况，同时也表明企业是否有足够的现金进行支付和回笼，以及企业对客户信用政策执行效果的好坏。存货流动能力较差，这就会占用公司的大部分资金，而且因为药物的特殊存储，导致保管费用增加。所以要提高存货周转速度，降低存货风险是非常重要的。通常存货周转率高，是指企业存货项目的资金占用增加过快，超出了其产品的销售增速，因此，毛利率应趋于降低，而且存货周转率下降也说明了企业的产品竞争力下降，竞争力减弱，毛利率也必然会下降，这与上述的毛利率下降分析是对应的。虽然在2022-2023年有回升状态，说明了企业对存货还是采取了一些有效措施的。2.应收账款周转率应收帐款周转比率是指公司在一定时间内的信用销售净收益与应收帐款的比率。这是一家公司的应收帐款的回收能力和周转状况，同时也表明企业是否有足够的现金进行支付和回笼，以及企业对客户信用政策执行效果的好坏。它的公式是：应收账款周转率=营业收入/应收账款的平均余额。一般来说，对应收帐款的周转效率进行有效的管理。如果不进行有效的经营管理，大量的流动资本将会滞留在应收帐款中，从而影响公司的正常运转。运用回归分析方法，研究了应收帐款周转与经营活动现金流量的相关性。结果见表2-7。表2-7应收账款周转率财务指标/年份2019年2020年2021年2022年2023年应收账款周转率（次）21.6517.315.2411.716.77应收账款周转天数（天）16.6320.8123.6130.7453.14资料来源：新浪财经由表可见，云南白药集团应收账款周转率持续走低，表明企业应收账款管理问题所在，若持续这样的发展，不可避免地会给企业带来财务风险，企业要加大账款管理。三、云南白药集团财务风险应对建议（一）加强应收账款管理应收帐款是指公司在出售货物时所发生的债务，当赊销规模扩大，企业就必须准备更多的资金来进行生产经营，这将持续加大企业财务风险与经营风险。赊销是一种商业信用方式，企业可以通过赊销获得大量的市场信息，增加销售、降低成本、提高市场份额等。从而实现利润最大化。企业若将赊销的规模控制在合适的范围内，这样才有助于推动企业更好地发展。因为赊销可以帮助企业扩大市场份额，从而实现企业的盈利目标。但要增加销售收益，企业赊销无度，将会使应收账款扩大，因此，应收帐款坏账的风险也随之增加，将影响企业后续资金流向，严重时，将影响企业正常生产经营，致使企业经济利益遭受严重打击，云南白药的应收帐款周转不佳，反映了公司对应收帐款的管理工作存在一定的疏漏。要改变这一现状，首先要做好对顾客信用等级的评估，并建立详细的顾客资料。因为在实际操作中。由于在实践中，由于主要依靠销售人员和管理层的主观判断，所以很容易造成真实的信贷状况和评估结果有很大差别，而企业的赊销潜在风险也会有不确定性，甚至会越来越大。因此，在开展赊账销售之前，必须全面地对顾客进行信贷分析，并根据所搜集到的资料将其归类，并实行有针对性的信贷销售。其次，要建立健全信用交易体系，设定不同的信用额度权限，对公司收账款的账龄也要进行核对。通过健全应收账款追缴机制，以回款为主要指标，对销售人员进行绩效评价，以增强其积极性，加速其周转。以回收账款作为重要标准，对销售人员进行绩效评价，以增强其积极性，加快应收账款周转。最后，要明确应收账款的还款时限，并在约定的时限内对其进行追偿。加大对应收款项的追缴力度，加快应收款项的回收，缓解企业资金紧张。而且，在实际的催款时，要对顾客的真实意图有一个全面的认识，才能有效地防止经常催款所造成的不良影响。（二）加强存货管理存货管理，是企业当中经营活动板块的重要组成内容之一。如果可以运用科学的方法来对存货进行管理，是能有效地减少企业整体经营的费用。如果公司自身有很多存货，很容易导致存货储存成本上升，从而产生存货积压，进而造成亏损，使得企业资金链断裂，引发更多的财务风险问题。通过云南白药集团的财务报表来看，我们可以得知，存货在流动资产中占有比较大比例。而存货周转率之所以降低，主要是因为企业正在扩大产能，造成企业存货周转率降低，从而导致营运资本回笼较慢。因此，在存货管理中，企业将会加大投资，从而导致管理费用的上升。企业内部建立起有效完善的控制体系，是企业能否持续健康发展的关键。企业需要根据自身特点、单位规模、组织形式、经营业务性质，建立健全的内部控制体系来改进存货管理。对于企业来说非常重要的一项工作内容是在企业中建立完善的内部控制体系，这不仅可以提高企业自身竞争力，还能保证企业正常运转。除此之外，还要密切注意产量、库存对销售细节动态，建立行之有效的存货预算制度，落实岗位责任制，以及结合当前的大环境状态。通过在开发线上销售时，利用已有市场，拓展多元化的销售形式，从而更好地推销商品，还能够节约销售成本。（三）完善投资分配企业投资，是企业为了能够实现整体的经营战略目标，以及提高经济效益的重要方法。然而，由于外部投资环境日趋复杂，内部投资管理体制不健全，导致企业投资失败的几率增加。云南白药2023年的投资业务有巨大亏损，主要是因为外界的有很多不稳定因素存在，导致了业绩的大幅下降，对企业持续、健康发展产生负面影响。因此，要加强对企业的投资决策过程，并且要加强投资风险防控，对投资决策具有高度的敏感和谨慎。云南白药集团拥有“国家绝密”字眼的白药产品配方，现在研发的新产品也都是建立在此之上，所以应着重于经营资产的配置，聚焦主业，专心地在主业上认真沉淀。四、结论预估到2024年，我国医药行业市场规模预计超过4万亿元。这些年来，中国健康服务投资呈上升趋势，资本市场快速增长，医药行业保持良好增长，整体盈利率稳步提升，药品产量增加，公司的空间是高于标准，工作条件好，对医药市场更是竞争激烈。这一发展既是挑战又是机遇，对于医药企业来讲是高要求，对企业财务的风险管理同样也是一种更高的要求。近年来，医药行业保持稳定发展的趋势，民众公共卫生意识的提高，老龄人口增加，国家投资在医药行业增加的环境下，医药行业迎来很好的发展机会，大型和小型医药企业兴起的发展，竞争日趋激烈。怎样才能在竞争中实现医药企业的良性发展，财务风险管理成为了企业在发展路途上必要的课题。云南白药集团股份有限公司正处于企业发展的生长期，在发展过程中遇到很多财政困难。因此，要突破财政困难，消除企业发展的路上的绊脚石，不断生产让企业规模日益壮大，增加其市场份额，提升核心竞