（财务管理案例）《财务案例研究》形考作业答案

1.阐述法人治理结构的功能与要点。(1)法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指持有公事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。所以，股东大会是股东表达其意志、利益和要求的主要场所和工具。和管理公司，这就是董事会。董事长是公司的法定代表人。和业务都在董事会的领导下进行。是负责公司日常业务活动的最重要的管理人员。包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。校股东权益，规范管理交易，避免同业竞争，注重与投资者的沟通，提高投资者关系服务质量。等）享有平等的权利，并承担相应的义务。东或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉，需资金的基本前提。根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。格时，主要考虑二级市场股票价格的高低（通常用平均市盈率等指标来衡量市场利率水平，两种方式：固定价格方式和市场询价方式。这个价格进行公开发售。第一，根据新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定股票发行时的大盘走势、流通盘的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。定每个股票帐户的最高申购额。冻结。业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；股权融资相比，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期，利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，司的再筹资能力。力。根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。债总额为342.10亿元（其中长期负债为327.64亿元净资产为350.39亿元，资产负债率为有足够的保障。持稳定；从中、长期看，人民币利率仍然存在上升预期。考虑债券的利率风险，利率变动的时点判断固然重要，但也不能忽视对利率周期的分析。当然，信会有助于进一步树立三峡债券在市场上的创新领先地位，并得到市场的充分认同和高度评价，从而在上市后也会有良好的市场表现。⑤债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，三峡总公司带来巨大而稳定的现金流入，而且从2003的逐年增加，其每年的现金流入增长很快。因此，本期债券的偿付有很好的保障。从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。(1)是因为可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，除非发生股价远远低于转股价格的情况（深宝安转债就是失败的例子因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。(应该是所有债权融资方式中最低的。另外，可转换债券利息可以当做财务费用，相比红利来说，一定程度上也起到避税的作用，这使相同条件下增加了留存收益；(3)可转换债券赋予投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延缓股(4)发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，根据《可转换公司债券管理是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度，因此一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下可以募集更多资金。发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成际上，赎回条款本身所起的主要作用一是加速转股，二是降低融资成本。从国外实际情况来看，转换债券匀速转股，从而避免股权稀释，并不希望转股的快速实现。有人持有的可转换债券。这种溢价一般会参照同期企业债券的利率来设定。提出投资决策意见，保障公司投资决策的民主化、科学化和制度化。2、对其决策论项目是否可行并提交股东大会审议。要的。财务管理中的投资包括对外投资和对内投资。握筹资的渠道和方式。答：第一层面：预算监控该公司对预算的管理体现了全面性和严肃性的原则。第四层面：信息记录该公司在信息管理上要求做到完整性、准确性、及时性和安全性。内部专职的审计机构或审计人员依照母公司或公司督、控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。并认真执行母公司制订的资金财务管理制度。1、华乐集团采用的目标利润预算管理与传统的预算答1）华乐集团的全面预算管理以目标利润为导向，它同传算等分预算。（2）由于华乐集团采用的目标利润预算管理是以目标利润为导向达目的地的高精能导航系统。有关预算的汇总，预计损益表、资产负债表是全部预算的综合。各负其责，信息传递透明而顺畅，使总部能及时掌握和了解各分支机构存贷款情况、拆借数额、头寸余额及整个资金运,作的效率，便于集团统筹调度、规划资金的使用。大大提高了票据和资制但最终无人控制的局面。使集团整体政策目标的贯彻与实现。实现资本的保值与最大限度的增值是企业经营理财的最终的增值率不得低于市场的平均水平。从实现资本保值的目的出发，要求企业在目标利润规划时，必须充分考虑所有者的收益期望。当然从所有者角度来看，这一利润目标首先是税后利润概念。对接，保障企业销售目标的顺利实现。售的实现具有可靠和可信的依据。纳税因素对制定目标销售与目标利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由于纳税而导致企业主权资本增值率的降低等方面。由于资本实际增值率或报酬率完全是一种税后的概念，税后利润目标预期的顺利实现。关者的权益。如债权人，尤其是长期贷款人将发现企业用于债务担保的资产价值低到不能再低；境保护方面的投资将最小化，等等。一旦出现这些情形，势必招致其他利益相关者的强烈抵制，权益有一个较为适当的考虑。理是一个封闭的管理循环，包括三个基本环节，如下图所示。营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。为主。华资集团的资产经营考评体制就是综合评价。实际业绩与计划或者预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；另一方面，预算编制、始。主要涉及企业整体效益的评价及利益分配问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。答1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会直接足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。答1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会直接足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。配权。④人事管理权。⑤工资奖金分配权。⑥资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，（一）试点评下面南口电子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员报酬由基薪收入和风险收入构成。2、公司董事的固定津贴为每人每月3000元。董事长基薪收入为上年员工人均收入的4.5倍，风险收入根据公司年度完成盈亏及净资产收益率等情况核定若年度内发生增资配股或股份回购等情形，则净资产收益率以加权平均计算的指标为考核标准①若公司年度亏损，按亏损额的2%并按基薪收入的25%计算惩罚金额，由董事及高级管理人员承担；②若公司年度净资产收益率在0至4%之间（含4%按基薪收入的25%计算罚金，由董事及高级管理人员承担；③当净资产收益率4%至8%时（含8%既不罚也无奖。④当公司年度净资产收益率超过8%可提取奖励基金，即当净资产收益率8%至12%（含12%按净利润的2%提取奖励基金；净资产收益率超过12%时，按净利润的2.5%提取奖励基金。提取的奖励基金列入当年成本费用。1、岗位收入、基薪收入每月发放一次；固定津贴每年度报告公开披露后一个月内发放完毕。二00一部九月一日支付方式也有区别，比较符合其设置目的。薪收入和风险收入构成。与高层经理人员的薪酬中包含了风险收入，比较合理。3、风险收入部分的设计比较符合企业有效建立激励机制，同时其设立依据为企业的经营业绩。在条款中将经营业绩对分配的影响进行了详细的规定，使其具有了较好的可操作性。4、但该分配方案的缺点也是相当明显的：首先是风险收入在考核中所占的比重较轻，高管人员的短期行为。对此情况企业应采用当前常见的员工持股计划与之相配合。事业部，每个事业部管辖3～5个企业，实现了事业部属于兰啤总公司垂直领导、兰啤要迅速做大的目的。好时就可以关掉。这两道防火墙是锁定并购的高招。根据本案例内容指出经营上的专业化与多元化战略各有何利弊？该公司面临的内外部环境出现资风险的最佳办法，因为集团可以通过不同成员企业的盈亏互补，来降低集团整体的经营风险。于衰退期时，面临的风险将无法分散。由于企业战略居于主导地位，财务战略的制定和实施必须服从于、并贯彻企业务战略本身，还必须考虑企业战略对资金的需求1.释。因此在这一阶段，收益的增长相对于资产增长具2.略。3.因此必须尽可能保证财务战略与各企业战略的一致性先检验在财务上的可行性，包括投入的资金是否均衡有效、金融市场对资金筹集的约束和要求、流量具有极大不确定性时，是否仍采取了较高的负债比率？也就是经营风险与财务风险的匹配。利用所学理论，对以下案例进行分析：实施。2。浦鸿天华电子有限公司工商登记类型：有限责任公司；注册地址：洋浦温州商业城；主营业夫。三、出售资产的基本状况。本技术属高科技实用技术。海南资产评估事务所对“微生物采油技术”进行了评估，评估值为四、此次出