生物科技稳健创新-融资何时回归 -超越边界：安永2024年生物科技报告

安永2024年生物科技报告致我们的客户和朋友32023年回顾5新模式重振落冷治疗领域，创新引擎保持运转15DennisPurcell，AislingCapital创始人兼高级顾问Purcell对迈向生物科技3.0时代保持乐观1923ChrisGarabedian,Xontogeny首席执行官，兼PerceptiveAdvisors投资组合经理Garabedian引领生物科技公司首席执行官的新时代25预算小，影响大：独自承担商业化29RobertBlum，Cytokinetics总裁兼首席执行官Cytokinetics的商业化仰赖于资本效率3135将研发业务迁到澳大利亚：所有生物科技公司都应该了解的税收考量1超越边界20241数据手册37384048495354/beyond-borders或/en_us/industries/life-scienceseyusalifesciences@22超越边界202422超越边界2024超越边界20243Ernst&YoungLLPErnst&YoungLLPErnst&YoungLLPErnst&YoungLLPErnst&YoungLLPErnst&YoungLLP3超越边界20243/finance/investing/biotech-private-investments-public-equities-9999d99e，2024年4月15日超越边界20244超越边界2024超越边界202442023年回顾对于生物科技行业，2023年整体来说是艰难的一年，但最终以积极的基调收官，人们真切地希望2024年是行业真正复苏的开始。我们正在密切关注这一态势能否超越边界202456超越边界202461920亿美元2023年欧洲和美国生物科技上市公司的收入较2022年下降图1：2000年至2023年美国和欧洲生物科技上市公司收入美国商业领军企业商业领军企业的数量美国新兴领军企业25020050060483624商业领袖的数量商业领袖的数量0200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：安永分析、CapitalIQ。商业领军企业指收入超过5亿美元的公司。2023年，美国与欧盟的生图2：2020年至2024年第一季度标准普尔500指数生物科技股票和美国利率XBI指数每日国债长期利率标准普尔500指数-2020年2020年2020年2020年2021年2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年2023年2023年2023年2023年2024年2024年1月15日4月15日7月15日10月15日1月15日4月15日7月15日10月15日1月15日4月15日7月15日10月15日1月15日4月15日7月15日10月15日1月15日资料来源：安永分析、CapitalIQ、美国财政部。超越边界20247在2022年12月宣布以278亿美元收购Horizon图3：2007年至2024年第一季度美国和欧洲的筹资额12510075((美元$十亿502502008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q12024资料来源：安永分析、CapitalIQ、DowJonesVentureSource、EYStrategyEdge。超越边界202482023年，对初创生物科技公司的风险投资较2022年124.8亿美元。4.37亿美元。KyvernaTheraeutics也在2024超越边界202492024年第一季度，生物科技图4：2020年至2023年安永生存指数（不包括商业领军企业）来源：安永分析、CapitalIQ、各公司财务报表数据。图表显示了拥有各程度资金现金的生物科技公司的百分比。由于四舍五入，数据可能存在差异。超越边界202410图5：因失去排他权而导致的历史和预计收入损失（2014年至2028年）风险销售总额——风险销售额百分比1208.100806040200..3.2.201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028资料来源：安永分析、EvaluatePharma（2023年9月）。超越边界202411到2024年第一季度末，行业的总火力值已增至1.50图6：2008年至2024年第一季度美国和欧洲的并购交易2001601208040020016012080400制药生物科技交易数量生物科技制药生物科技巨额交易（>50亿美元）75604530150生物科技-生物科技巨额交易（>50亿美元）7560453015020082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024资料来源：安永分析、CapitalIQ、Biomedtracker、EYStrategyEdge。图表不包括交易条款未公开披露的交易。图表不包括赛默飞世尔与LifeTechnologies的交易（136亿美元因为收购方既非制药公司也不是生物科技公司。超越边界202412超越边界202413超越边界2024143.“探究近期药物创新的起源”，Nature网站，N/articles/d41573-023-00102-z，2023年7月5日。4.“2024年全球研发趋势：活动、生产力和推动者”，IQVIA网站，/insights/the-iqvia-institute/reports-and-publications/reports/global-trends-in-r-and-d-2024-activity-productivity-and-enablers,2024年2月22日。超越边界202415），图7：2000年至2024年第一季度注册的临床试验研究数量（单位：千）49347743736232536232529226223320515818115813711810011883664836252459122000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220222024Q1资料来源：“注册研究趋势和图表”，临床试验网站，/about-site/tends-Charts。超越边界202416超越边界202417），图8：1999-2022年注册临床试验数量，按治疗领域分类（单位：千）5.“美国食品药品监督管理局批准治疗脂肪肝引起的肝瘢痕患者的首款药物”，美国食品药品监管局网站，FDA.gov/news-events/press-announcements/FDA-Approves，2024年3月14日。超越边界202418Purcell对迈向生物科技3.0时代保持乐观超越边界202419技1.0时代是在1980年至2000年。然后，2.0超越边界202420““随着随着3.0时代的到来，我们开始随着随着3.0时代的到来，我们开始超越边界202421超越边界202422超越边界202423超越边界202424Advisors超越边界202425超越边界202426““我认为2024年将是一个过渡年，我认为2024年将是一个过渡年，我们将开始看到2025年的光明前PerceptiveAdvisors投资组合经理超越边界2024276.“2.9亿美元在手，新兴生物科技公司Metsera认为可定制组合是肥胖治疗的未来”FierceBiotech网站，/biotech/290m-hand-newly-emerged-biotech-metsera-thinks-customizable-combos-are-future-obesity，2024年4月18日。超越边界202428超越边界202429超越边界202430Cytokinetics的商业化超越边界202431超越边界202432超越边界202433超越边界2024347.“澳大利亚临床试验领域”，MTPConnect网站，.au/images/MTPConnect_2021_AustraliasClinicalTrialsSectorReport.pdf，2021年5月。8.“生物科技蓝图：澳大利亚生物科技产业的十年战略”，AusBiotech网站，/documents/item/703，2022年。超越边界202435超越边界202436超越边界20243738超越边界202438 2021年2022年2023年变化率（2022-23年）215.096.11,302.5302,167191.995.81,324.7266,245217.390.60.31,309.2297,48990.135.615861.422资料来源：安永分析、CapitalIQ和安永战略观点。由于四舍五入，数字可能略有差异。一月四月七月十月一月四月七月十月一月四月七月十月一月四月七月一月四月七月十月一月四月七月十月一月四月七月十月一月四月七月202020202020202020212021202120212022202220222022202320232023202320242024资料来源：安永分析和CapitalIQ。图表包括截至2023年12月活跃的公司。一月四月七月十月一月四月七月十月一月四月七十月一月四月七月月202020202020202020212021202120212022202220222022202320232023202320242024资料来源：安永分析和CapitalIQ。图表包括截至2023年12月活跃的公司。*综合广义指数是指美国和欧洲主要指数的日平均值：罗素3000指数、道琼斯工业平均指数、纽约证券交易所指数、标准普尔500指数、CAC-40指数、DAX指数和富时100指数。超越边界20243940超越边界2024402008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023203.77.06.511.49.314.422.711.223.327.632.860.354.720.56.012.524.014.613.026.331.329.819.612.510.629.115.313.729.910.014.920.818.419.326.618.918.95.81621.925.536.328.831.755.671.653.461.467.968.3120.1117.454.681.124.4资料来源：安永分析、CapitalIQ、道琼斯VentureSource和安永战略观点。注：由于四舍五入，数字可能略有差异。“债务”包含可转换债务工具。41超越边界20244118900181680016147001412600121050010840086300642004210020002008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023Q12024资料来源：安永分析、CapitalIQ、道琼斯VentureSource和EYStrategyEdge。早期阶段包括在第一轮或第二轮风险投资中进行的风险投资。42超越边界202442公司名称地区主要候选药物治疗主要候选药物临筹资总额季度风投轮次类型领域床阶段ElevateBio,LLC美国马萨诸塞州细胞和基因治疗不适用401美国马萨诸塞州其他不适用300Generate:Biomedicines美国马萨诸塞州免疫学新药临床试验申报273ITMIsotopeTechnologiesMunichSE德国肿瘤学获批273OrbitalTherapeuticsInc.美国马萨诸塞州免疫学不适用270ReCodeTherapeutics,Inc.美国北加州其他不适用260AiolosBio,Inc.美国马萨诸塞州炎症性疾病245ApolloTherapeuticsLtd.英国不适用227MapLightTherapeutics,Inc.美国北加州自闭症谱系障碍II期225TomeBiosciences,Inc.美国马萨诸塞州细胞和基因治疗不适用213NimbusTherapeutics,LLC美国马萨诸塞州肿瘤学210CargoTherapeutics,Inc.美国北加州炎症性疾病200UpstreamBio,Inc.美国马萨诸塞州肿瘤学200ADARxPharmaceuticals,Inc.美国南加州不适用200AeraTherapeuticsInc.美国马萨诸塞州不适用Q1第一轮和第二轮AvalynPharmaInc.美国华盛顿州呼吸系统疾病（间质性II期MarianaOncology,Inc.美国马萨诸塞州肿瘤学不适用TerremotoBiosciences,Inc.美国北加州不适用BicaraTherapeutic,Inc.美国马萨诸塞州肿瘤学II期TORLBioTherapeuticsLLC美国南加州肿瘤学资料来源：安永分析、CapitalIQ和道琼斯VentureSource。早期阶段包括在第一轮或第二轮风险投资中进行的风险投资。晚期阶段包括第三轮和附加轮。IND指临床研究用的新药。43超越边界202443风投轮次类型公司名称地区主要候选药物治疗领域主要候选药物临床阶段筹资总额季度风投轮次类型（百万美元）肥胖症资料来源：安永分析、CapitalIQ和EYStrategyEdge。早期阶段包括在第一轮或第二轮风险投资中进行的风险投资。晚期阶段包括第三轮和附加轮。2525202070350002008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：安永分析、标普CapitalIQ和EYStrategyEdge。超越边界20244445超越边界202445$621$358$345$281$250$235$192$185$100$96$91$80$20$15$9$8$8$7资料来源：安永分析和EYStrategyEdge。IND=试验性新药。46超越边界202446$437KyvernaTherapeutics,Inc.第一/第二阶段$367ArriVentBioPharma,Inc.$175AltoNeuroscience,Inc.$148$100FractylHealth,Inc.$110Metagenomi,Inc.$94ChromocellTherapeuticsCorporation$7TelomirPharmaceuticals,Inc.$7资料来源：安永分析、标普CapitalIQ和EYStrategyEdge。*欧盟第一季度没有IPO交易。5040302010043.6128.6719.322214.888.4610.0711.786.11.647.3.31CGOncologyArriVentFractylHealthMetagenomiKyveBioPharmaTherapeuticsNeuroscienceTherapeuticsPharmaceuticals资料来源：安永分析、标普CapitalIQ和EYStrategyEdge 47超越边界202447161412.0161412.001.02.03.0456.07.0资料来源：安永分析、蒙特利尔银行资本市场、道琼斯风险资源和标普CapitalIQ。气泡大小表示每个地区的融资相对数量。48超越边界202448地区地区并购对象地区（百万美元）辉瑞美国-纽约州美国-华盛顿州43-美国-马萨诸塞州14-百时美施贵宝美国-新泽西州KarunaTherapeutics,Inc.美国-南加州10-默克美国-新泽西州PrometheusBiosciences,Inc.ImmunoGen,Inc.美国-马萨诸塞州10.1-艾伯维美国-伊利诺伊州CerevelTherapeutics,LLC美国-马萨诸塞州8.7-艾伯维美国-伊利诺伊州ReataPharmaceuticals,Inc.7.5-美国-马萨诸塞州TelavantHoldings美国-纽约州7.2美国-新泽西州5.9-美国-伊利诺伊州MiratiTherapeutics,Inc.美国-南加州5.8-美国-新泽西州；法国英国5.7-美国-华盛顿州Abcamplc百时美施贵宝美国-新泽西州RayzeBio,Inc.美国-南加州4.1-美国-华盛顿3.5-ChinookTherapeutics,Inc.美国-北加州3.1CarmotTherapeuticsInc.赛默飞世尔科技美国-马萨诸塞州OlinkProteomicsAB3.1-赛诺菲ProventionBio,Inc.美国-新泽西州2.9-资料来源：安永分析、EYStrategyEdge和标普CapitalIQ。16014012010080604020036031527022518013590450360315270225180135904502015201620172018201920202021202220232024年第一季度资料来源：安永分析和Biomedtracker。超越边界20244950超越边界202450-------资料来源：安永分析和Biomedtracker。0