《怡佳仁食品盈利质量问题及完善对策14000字》

IV怡佳仁食品盈利质量问题及完善对策TOC\o"1-3"\h\u231991绪论 399051.1研究目的及意义 3221351.1.1研究目的 3308801.1.2研究意义 3300561.2研究现状 4118361.2.1国外研究现状 4111171.2.2国内研究现状 4238721.2.3研究述评 5108151.3研究内容及方法 5163321.3.1主要研究内容 5239981.3.2研究方法 6111451.4研究框架 7166272概念界定及理论基础 9254112.1盈利质量的内涵 9306782.2盈利质量评价指标 976842.2.1盈利的现金保障性指标 9154762.2.2盈利的稳定性指标 9143762.2.3盈利的成长性指标 9251382.2.4盈利的安全性指标 10261262.3理论基础 1021122.3.1利益相关者理论 10156912.3.2会计目标理论 1072832.3.3可持续发展理论 11206263怡佳仁食品盈利质量分析及评价 1266873.1怡佳仁食品简介 12152723.2怡佳仁食品盈利质量分析 1232493.2.1现金保障性指标分析 12102643.2.2稳定性指标分析 16235683.2.3成长性指标分析 20226703.2.4安全性指标分析 24228013.3怡佳仁食品盈利质量评价中存在的问题 28307193.3.1经营活动现金流不稳定，现金保障性一般 28293153.3.2主营业务竞争能力有待提高，稳定性总体较弱 2948653.3.3发展速度较慢，成长性需提高 29326663.3.4财务风险偏大，安全性较低 2953824怡佳仁食品盈利质量出现问题的原因 30130004.1主营业务市场存在差异，销售水平得不到保障 30123804.2市场竞争较为激烈，成本管控不完善 3082604.3核心竞争力不强，主营业务动力不足 3138584.4资本结构改善不足，投资过度 32240085提升怡佳仁食品盈利质量的建议 34236115.1提升管理层现金流意识 34116025.2完善成本管控，调整发展战略 34287155.3积极拓展主营业务 34294275.4进一步拓展融资渠道 34326636结论 3530178参考文献 3627847附录 381绪论研究目的及意义研究目的本文在国内以及国外专家对企业盈利质量研究的基础上，在明晰盈利质量的概念及其影响因素的条件下，以怡佳仁食品公司的自身发展优势以及自身的盈利发展状况为基础，选定能真实反映该健康轻饮食公司盈利质量的重要相关指标，通过相关指标的分析，找出影响原因，进一步提升怡佳仁食品企业的盈利质量，为利益相关者提供盈利的有效信息。研究意义1.1.2.1理论意义本文的研究丰富了对于盈利质量的评价方法，目前，国内一些行业的企业已经建立起来了对于盈利质量的评价体系，但是盈利质量的评价还受内外部环境以及所处行业特点的影响，因此，本文选取了适合健康轻饮食企业盈利质量评价的相关指标，对健康轻饮食公司的盈利质量展开了各项指标各个方面的研究，并且分析出了影响该健康轻饮食企业盈利质量的源头，这对于构建怡佳仁食品企业的盈利质量评价体系具有一定的理论意义。1.1.2.2现实意义首先，从政府以及市场的角度看，在这几年中，国家实施的宏观调控较为严格，在这样的宏观大环境下，对该健康轻饮食公司的盈利质量的分析评价将更加具有现实意义。在发展趋缓的健康轻饮食市场中，怡佳仁食品公司如何进一步提升自身的盈利质量，将对其他中小健康轻饮食企业的发展提供经验和指导。其次，从企业管理者方面来看，怡佳仁食品公司作为本地域中几家最具实力的综合健康轻饮食企业的一家，我们可以看到，在资产运营状况较好的情况下，该企业的盈利质量较好，发展前景更为广阔，企业的购买、偿债和支付能力也更强，对企业的盈利质量进行有效分析可以改善企业的日常管理行为，进一步提升盈利质量。最后，从投资者方面来看，随着社会主义市场经济的逐步发展与完善，理性的投资者会普遍认为一家公司的盈利质量与自身的利益密切相关，通过对盈利质量的分析能够使投资者作出符合自身利益的投资判断。研究现状国外研究现状盈利质量的概念由来已久，在上个世纪三十年代的美国出现，后来引起了人们的广泛关注与运用。Lev(1993)通过数个基本会计信息的变动，说明企业的盈利持续性与企业的盈利质量呈正相关。Kleinetal.(1993)评价企业盈利质量的方法是计算企业现金流量和应计利润的差异，总结得出该差异的大小与企业盈利的现金保障性和盈利质量两者的紧密程度呈负相关关系。Dechow(2002)评价企业盈利质量的方法是计算现金流数据回归分析之后的标准差大小，最终得出的结论是两者呈负相关关系（孙文轩,邱紫烨,龚飞翔）。Teets（2012）通过论证得出公司筹建过程决算的首要数据是上市公司公布的资产负债表、利润表里面的统计的收益数据，统筹考虑了利润表现在对客户的真实获利能力。NikosVafeas(2018)将获得利润的质量与公司的不同体系相联系，总结出提升企业盈利质量需要公司进行组织建设更加完整的监管体系。JuanCarlosNavarro‐Garcíaetal.（2021）认为随着健康轻饮食泡沫的发展，财务报告质量的下降趋势会得到掩饰，因此，在泡沫背景下要更加重视盈利质量的分析。NathanT.Marshalletal.（2023）通过财务报告质量的直接测试，说明公布的盈利质量不太可能达到预期，这是因为提前公布的不完整审计所造成的（万天翔,邹正华,史紫,2021）。EffiezalAswadiAbdulWahabetal.（2024）通过研究发现董事网络的政治连通性与盈利质量呈负相关关系，认为通过信息网络分析得出的结果是稳健的。国内研究现状目前国内对于盈利质量及其评价指标的认识主要有以下几点：魏文轩,易一鸣,易星（2022）先计算了权责发生制下的净资产收益率、每股收益等财务指标，又在收付实现制条件下进行了计算，通过比较差异发现一家企业盈利质量的高低关系于企业会计利润与现金流入的同步性。庄天宇,苏天翔,郑天（2020）运用主要成分分析法分析了广西省在沪深上市的21家企业的盈利质量，从而对企业的可持续发展能力进行评价。吴博文,陈明达,李佳（2023）从企业现金流量的相关指标分析企业真实的盈利状况。刘文杰,黄思（2021）分析得出企业的盈利质量既受经济政治环境、法律法规等外部因素的影响，也受企业组织结构、主营业务等内部因素的影响。王泽宇,张家铭,许心远,孙正（2020）分别从盈利能力、现金流、存货管理水平等方面分析贵州茅台保持高速发展的原因，对其未来发展能力进行了展望。马晨瑞,赵文轩,胡宇航（2023）通过研究得出企业的盈利能力与公司的治理水平具有紧密的联系，两者呈正相关关系。朱诗雅,高天佑,梁晨曦,唐宇（2021）认为政府通过支持企业发展，完善资本市场的各项法律法规，有利于激发企业的创造性，提升盈利质量。研究述评综上所述，目前对盈利质量的评价研究形成了多种盈利质量评价理论，具有一定的参考价值，但是目前对盈利质量的研究大多是从特定的方面进行分析的，没有形成一个评价盈利质量的综合指标体系，不利于深入探讨影响盈利质量的相关原因，不利于给出针对性的建议。基于此，本文选取多项评价盈利质量的指标，从多角度对选取的健康轻饮食上市公司进行评价，随后分析怡佳仁食品盈利质量出现问题的原因，最后为企业改善盈利质量提供针对性的建议。1.3研究内容及方法1.3.1主要研究内容本文通过对怡佳仁食品2019-2023年的财务数据进行比较与分析，从怡佳仁食品盈利质量的现金保障性、稳定性、成长性、安全性四个方面的相关财务指标进行计算分析，以怡佳仁食品目前的状况为基础，评价怡佳仁食品盈利质量的状况，进而为公司进一步提升盈利质量和进一步发展提供方式方法。本文内容分为六章，各部分内容如下：第一章是绪论，重点研究讨论了本文背景和研究目的及意义、国内外研究现状及其评述以及研究方法和框架结构。第二章是盈利质量概念界定及理论基础，基于国内以及国外的专家对于企业盈利质量的研究，对盈利质量进行定义，说明盈利质量的特征，说明盈利质量评价的四个方面，即：盈利质量的现金保障性、盈利质量的稳定性、盈利质量的成长性、盈利质量的安全性。第三章是对怡佳仁食品企业的盈利质量进行分析和评价，首先说明怡佳仁食品公司的现状，然后从2019-2023年五年的财务数据进行计算分析，通过与健康轻饮食行业平均水平进行比较，从怡佳仁食品公司的现金保障性、稳定性、成长性、安全性等方面对怡佳仁食品的盈利质量进行评价。第四章是怡佳仁食品公司盈利质量出现问题的原因。从宏观方面来看，当前国内健康轻饮食行业的市场环境是怡佳仁食品公司盈利质量出现问题的外部原因；从微观方面来看，企业资本结构、布局战略都是影响怡佳仁食品公司盈利质量的内部原因。第五章是改善怡佳仁食品盈利质量的建议，在明确影响怡佳仁食品盈利质量原因的基础上，提出怡佳仁食品进一步提升盈利质量的措施。第六章是研究结论，得出了怡佳仁食品盈利质量存在的问题及原因，并针对怡佳仁实业集团公司的现实状况给出了相应的改进建议。1.3.2研究方法1.3.2.1文献研究法本文在绪论部分通过此方法明确了盈利质量研究的国内外现状。同时，综合参考相关研究理论，明确了本文的研究方向以及行文论据，对盈利质量进行多角度的理解。1.3.2.2案例分析法本文在后半部分通过此方法以怡佳仁食品公司为具体实例，从怡佳仁食品的经营能力、经营效益、发展能力、偿债能力等方面分析盈利质量，结合怡佳仁食品企业自身发展的实际情况，分析其盈利质量现状的原因，并对不足之处提出建议。1.3.2.3财务比率分析法本文通过此方法对怡佳仁食品的盈利质量进行具体分析，统计怡佳仁食品2019-2023年的原始财务数据，进行相关比率的计算，对怡佳仁食品企业目前和历史的状况进行评价。本文通过盈利现金比、购货付现率等指标反映企业的盈利能力；通过资产负债率、现金流量负债比率等指标反映企业的偿债能力；通过相关比率反映怡佳仁实业集团健康轻饮食企业的业务能力以及发展能力。此方法具有计算容易，比较性强等优点，但要注意相关对比标准是否具有充足的科学性。1.4研究框架怡佳仁食品盈利质量分析框架如下所示：绪论研究背景及意义绪论研究背景及意义义义研究现状及述评研究方法概念界定及理论基础盈利质量内涵盈利质量评价指标理论基础企业盈利质量分析企业现状盈利质量具体指标分析企业盈利质量评价企业盈利质量出现问题的原因提高企业盈利质量的建议研究结论现金保障性指标稳定性性指标成长性性指标安全性性指标利益相关者理论可持续发展理论会计目标理论图1本文研究框架2概念界定及理论基础2.1盈利质量的内涵目前对于盈利质量的认知，还没有形成一个非常确性的规定，各种研究都有所侧重。在美国，盈利质量一般被认为是盈利信息与企业决策的紧密程度。在国内，一般有以下两种观点（韩子涵,周思源,谢文轩,2021）：一是现金流入要与会计利润具有同步性，二是企业的现金流、运营能力、资产管理能力、存货管理水平等都能影响企业的盈利质量。本文结合各种观点，将盈利质量界定为：盈利质量是在企业获取会计利润真实可靠的基础上，通过量化指标分析健康轻饮食行业或者某一健康轻饮食企业盈利水平的高低，是对盈利的现金保障性、获利稳定性和安全成长性的综合反映。2.2盈利质量评价指标2.2.1盈利的现金保障性指标该指标是企业能够在复杂的市场环境中保持稳定成长的重要保障。为了使企业实现的日常经营业绩足够客观，通过安全的资金链来保障企业现金流的可持续性，从而提升企业的盈利质量，从而能够抵御企业未知的各种风险，以保障企业的持续健康发展（邹明杰,许家铭,刘博,2022）。通常评价企业盈利的现金保障性的主要指标有盈利现金比、销售收现率、购货付现率、资产现金回收比率，以此评价净利润的现金含量、销售收现能力、实际付现成本的水平、资产获现能力，从而进一步评价企业的盈利质量（王泽宇,李心远,张正华,黄晨,2021）。2.2.2盈利的稳定性指标一般情况下，如果一个企业利润主要是由主营业务收入构成的，那么其盈利稳定性就能实现，盈利质量就会比较好（吴文轩,孙航,陈诗）。通常评价企业盈利稳定性的指标主要有非经常性损益比率、经常性净利润率、主营业务利润率、主营业务比率等。上述四个指标一方面体现了企业主营业务的获利能力，另一方面反映了利润中经常性损益的比重，两者综合起来评价了企业的盈利质量（高天佑,赵晨曦,马宇辰,2020）。2.2.3盈利的成长性指标盈利的成长性是指企业的盈利水平是否具备可增长性，它包含企业在未来的成长潜力、主营业务的竞争力以及获利水平的增长等方面（许思源,唐文轩,韩明杰,周家,2021）。评价企业盈利成长性的指标主要有资产增长率、主营业务收入增长率、每股收益增长率、净利润增长率等，上述指标从会计要素和利益相关者角度评价了企业盈利的成长性。2.2.4盈利的安全性指标一家企业的偿债能力应当被企业管理者高度关注，如果一家企业的资金流通不畅，那么该企业的偿债能力会下降，怡佳仁食品的融资难度将进一步提升，该企业就会面临经营的困境（谢博文,邹泽宇,许心远,刘正）。在分析偿债能力的指标时，应当将财务报表和现金流量表结合起来考虑，这样分析出的偿债能力更加具有可靠性。评价企业盈利安全性的指标通常有资产负债率、速动比率、流动比率、现金流量负债比率，以上指标反映企业资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平，从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力（王瑞,李文,2019）。2.3理论基础2.3.1利益相关者理论利益相关者理论认为企业的发展不仅和股东们密切相关，众多利益相关者包括债权人、消费者和企业员工都会受到企业发展状况的影响，因此更加重视相关者的利益才能构建稳定的财务关系，进而提升公司的绩效（成峰）。能够满足利益相关者的利益需求也是企业持续健康发展的重要条件，通过分析企业的盈利质量并且提出相关建议，有助于公司进一步改善经营状况，扩大目标利益的实现。2.3.2会计目标理论企业的会计目标就是能够为信息使用者提供有用的会计信息，决策有用观不仅仅为股东服务，还为其他利益相关者服务。企业的利益相关者需要关注企业的盈利质量，了解企业的实际经营水平，从而做出符合自身利益的决策。本文从会计目标理论出发，以企业利益相关者的视角对目标企业的盈利质量进行评价，为解决该企业自身盈利质量存在的问题提供了相关建议（魏文轩,易一鸣,易星,2021）。2.3.3可持续发展理论可持续发展理论是企业不仅要考虑当前发展的需要，还要考虑到以后很长一段时间内的发展需要，能够实现可持续发展也是企业所追求的永恒目标，这也是评判企业发展好坏的一个重要方面（庄天宇,苏天翔,郑天,2022）。企业的盈利质量与企业的可持续发展也有很高的相关性。从微观角度讲，低质量的盈利可能使得企业在未来的盈利出现不同程度的下滑，不利于企业的可持续发展（吴博文,陈明达,李佳,2020）。从宏观角度来看，企业注重保障社会群体的利益，关注环境保护等社会问题，能够赢得社会的赞誉以及消费者的认可，从而有助于自身实现持续发展。本文基于可持续发展理论对健康轻饮食上市公司盈利质量存在的问题提供相关的建议，以改善怡佳仁食品的生产经营，实现可持续发展。3怡佳仁食品盈利质量分析及评价3.1怡佳仁食品简介怡佳仁食品公司是我国健康轻饮食行业的代表性企业，深耕健康轻饮食领域多年，怡佳仁食品在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家健康轻饮食企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质健康轻饮食企业500强”。怡佳仁食品的发展是我国健康轻饮食企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国健康轻饮食企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于健康轻饮食市场需求进行不断创新，使公司始终处于健康轻饮食行业前沿，引领健康轻饮食行业的发展。董事会董事会总经理监事会运营总监财务总监行政总监市场总监投标部招标部信息部生产部销售管企划部财务部审计部人力资源部行政办公室销售分公司一销售分公司三销售分公司二销售分公司四采购部技术总监技术部客户服财务科一财务科二财务科三财务科四图1怡佳仁食品公司组织结构3.2怡佳仁食品盈利质量分析3.2.1现金保障性指标分析盈利的现金保障性反映了怡佳仁食品企业经营活动的现金流与获得的利润之间的同步性，如果一家健康轻饮食企业的现金流能够得到充分的保障，那么这家健康轻饮食企业就能正常运转，因此进行盈利质量评价时考虑现金保障性是十分有必要的（刘文杰,黄思,2021）。表1怡佳仁食品2019-2023年现金保障性指标相关指标2019年2020年2021年2022年2023年盈利现金比-15.98-26.7212.7812.93-9.6销售收现率104%112.5%152.1%115.9%123.34%购货付现率137.81%151.93%129.62%131.53%126.76%资产现金回收率-5.17%-5.8%3.63%4.29%-5.9%注：数据源自巨潮资讯网、国泰安数据库，计算得出。3.2.1.1盈利现金比该比率越大，企业可以取用的货币存量就越大，企业相应的购买能力就越强。若该比率小于1，说明怡佳仁食品企业的现金收入可能存在尚未实现的部分，这可能会造成怡佳仁食品企业现金短缺，说明怡佳仁实业集团企业的盈利质量存在问题。注：纵轴为比值，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图2怡佳仁食品2019-2023年盈利现金比与行业数据对比

2019-2023年怡佳仁食品的盈利现金比分别为-15.98、-26.72、12.78、12.93和-9.6，其中三年该比值为负值，只有2021年和2022年该比值为正值，且五年内怡佳仁食品企业的盈利现金比与行业平均数据相比波动较大，极不稳定，说明怡佳仁食品企业财务风险较高，盈利的现金保障性较为不足。3.2.1.2销售收现率如果该比率基本等于1，说明本期怡佳仁食品公司销售收入基本得到了实现，资金的周转也能得到较好的实现。该比率大于1，表明怡佳仁食品企业当期的销售收入全部得到了实现，之前未实现的销售收入也得到了实现（王泽宇,张家铭,许心远,孙正）。该比率小于1，表明怡佳仁实业集团健康轻饮食企业销售实现收入偏低，存在较多的应收账款，必须关注其债权资产的质量和信用政策的调整。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图3怡佳仁食品2019-2023年销售收现率与行业数据对比该企业2019-2023年销售收现率分别为104%、112.5%、152.1%、115.9%和123.34%，2021年的比值最高，较行业平均数据高出二十多个百分点，其余年限的比值与健康轻饮食行业数据相差不大，且五年的比值均大于1，说明怡佳仁食品企业的销售收现能力较好，收账情况良好，盈利质量较高，可以继续扩大再生产。3.2.1.3购货付现率该比率大于1，表明该健康轻饮食企业较好得偿还了本期以及前期的货款，企业因此得到了良好的声誉。反之，如果该比率小于1，说明当期进行了赊购，虽然这种行为节约了相当的现金，但相应增加了企业以后的负债（马晨瑞,赵文轩,胡宇航,2019）。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图4怡佳仁食品2019-2023年购货付现率与行业数据对比2019-2023年怡佳仁食品公司的购货付现率分别为137.81%、151.93%、129.62%、131.53%和126.76%，五年的购货付现率均大于1，2020年怡佳仁实业集团企业指标比行业指标高出较多，其余年份怡佳仁食品企业指标与行业指标相差不大，总体来说，虽然说明现金流出在增多，但这也说明了怡佳仁食品企业在近几年能够按时支付欠款，获得了良好的声誉。3.2.1.4资产现金回收率该指标只有在经营活动现金流为负的情况下为负值，大多数情况下为正值，如果该比值越低，则表明怡佳仁实业集团企业并没有通过付出资金得到相应的回报，会存在资金损失，反之，如果该比值数越高，则表明怡佳仁食品企业能够收回越多的资金（朱诗雅,高天佑,梁晨曦,唐宇）。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图5怡佳仁食品2019-2023年资产现金回收率与行业数据对比2019-2023年的怡佳仁食品资产现金回收率分别为-5.17%、-5.8%、3.63%、4.29%和-5.9%，由于2019、2020、2023年的该指标为负值，说明怡佳仁实业集团企业在这几年的现金流量有限，2021年和2022年的比值为正数，比健康轻饮食行业平均数据高，综合几年来看，怡佳仁食品企业的资产现金回收率不稳定，说明企业付出的资金不容易得到相应的回报，资产损失较严重，现金保障性较差。综合以上四个指标的计算，可以得出结论：在四项指标中，销售收现率和购货付现率基本保持在了合理区间，论证出怡佳仁食品企业在销售环节和购货环节的优势，其他两项数据均不在合理区间内，展示出五年内的现金保障程度并不稳定，总体来说，怡佳仁食品企业的现金保障性一般，仍然需要提高怡佳仁实业集团企业的现金保障性以提高盈利质量。3.2.2稳定性指标分析盈利的稳定性反映了怡佳仁食品企业稳定发展方面的能力，稳定性较好的企业能够保持稳定的获利水平，如果非主营业务创造了怡佳仁实业集团企业盈利的大部分，那么怡佳仁食品企业的盈利的稳定性得不到保证，盈利稳定性相对较低（韩子涵,周思源,谢文轩,2018）。表2怡佳仁食品2019-2023年稳定性指标相关指标2019年2020年2021年2022年2023年非经常性损益比率-6.76%0.8%-3.95%7.42%4.04%经常性净利润率2.21%1.18%1.67%1.45%3.13%主营业务利润率19.94%14.61%14.31%14.57%15.97%主营业务比率4.584.814.274.562.46注：数据源自巨潮资讯网、国泰安数据库，计算得出。3.2.2.1非经常性损益比率如果该指标过大，则说明怡佳仁食品企业通过非日常经营活动获取了大量的收益，反映怡佳仁实业集团健康轻饮食企业的主营业务乏力，会导致怡佳仁食品企业的盈利带有不稳定性。如果该指标为负值，说明怡佳仁实业集团企业在当期存在非经常性损失，如果绝对值过大，则说明盈利质量较低（邹明杰,许家铭,刘博）。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图6怡佳仁食品2019-2023年非经常性损益比率与行业数据对比2019-2023年的非经常性损益比率分别为-6.76%、0.8%、-3.95%、7.42%和4.04%,只有在2019年和2021年该指标为负值，说明在这两年内怡佳仁食品存在非经常性损失，但是绝对值并不大，并不能说明盈利质量低，其余年份为正值且比率较低，综合五年来说怡佳仁食品企业非经常性损益比率与健康轻饮食行业比率相差不大，怡佳仁食品企业的盈利较为稳定，但同时也存在着一定的不稳定性。3.2.2.2经常性净利润率该指标能够较为真实地反映怡佳仁食品企业实际业务经营的状况，该指标越大说明怡佳仁实业集团企业业务能力越强，该指标越小则表示怡佳仁食品企业业务能力越弱。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图7怡佳仁食品2019-2023年经常性损益比率与行业数据对比2019-2023年的经常性净利润率分别为2.21%、1.18%、1.67%、1.45%和3.13%，五年内的指标均大幅小于健康轻饮食行业指标，这说明怡佳仁食品企业的业务能力相较行业平均水平来说较弱，从而使怡佳仁实业集团企业盈利稳定性得不到保证。3.2.2.3主营业务利润率该指标可以比较有效地衡量企业所取得的经营效益，在通常情况下，如果该指标越高，则表明怡佳仁食品企业主营业务的竞争力是较高的，在怡佳仁实业集团企业营销策略恰当的情况下，会表现出较高的盈利水准。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图8怡佳仁食品2019-2023年主营业务利润率与行业数据对比2019-2023年怡佳仁食品的主营业务利润率分别为19.94%、14.61%、14.31%、14.57%和15.97%，五年内的主营业务利润率均低于健康轻饮食行业平均水平，说明怡佳仁实业集团企业的主营业务竞争力并不强，盈利稳定性较弱。3.2.2.4主营业务比率该比率越高，则表明健康轻饮食企业的盈利水平愈发稳定，正因为主营业务不断发展壮大，企业的发展才能够得到有效地推动。注：纵轴为比值，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图9怡佳仁食品2019-2023年主营业务比率与行业数据对比2019-2023年主营业务比率分别为4.58、4.81、4.27、4.56和2.46，总体来说，怡佳仁食品企业五年内的主营业务比率均明显高于行业数据，均保持在较高水平，说明怡佳仁食品企业盈利的稳定性是有较为可靠的保证的。综上所述，可以得出结论：在这五年内，除了健康轻饮食主营业务比率保持在较高水平以外，其余三个指标的比值相较于行业平均水平，都不成程度反映了怡佳仁食品企业获利水平的不稳定性，总体来说，怡佳仁食品企业在一段时间内的获利水平较不稳定，怡佳仁实业集团企业的盈利稳定性较为一般。3.2.3成长性指标分析盈利的成长性通常是指企业的成长能力，企业的成长能力越强说明怡佳仁食品企业存在巨大的发展潜力，怡佳仁食品企业可以通过自身的发展创造更高的经济效益。表3怡佳仁食品2019-2023年成长性指标相关指标2019年2020年2021年2022年2023年资产增长率12.79%22.34%2.05%8.47%14.61%主营业务收入增长率4%30%8%6%17%每股收益增长率-47.62%-18.18%22.22%45.45%112.5%净利润增长率-42.23%-16.59%-1.4%102.59%67.77%注：数据源自巨潮资讯网、国泰安数据库，计算得出。3.2.3.1资产增长率一般而言，如果一家健康轻饮食企业的资产扩张速度越快，则表明怡佳仁食品企业具有较好的成长性，如果一家健康轻饮食企业的资产能够保持稳定增长，那说明这家健康轻饮食企业有着较好的发展潜力。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图10怡佳仁食品2019-2023年资产增长率与行业数据对比怡佳仁食品企业在2019-2023年的资产增长率分别为12.79%、22.34%、2.05%、8.47%和14.61%，2020年的资产增长率较高，其余年份的增长率较为稳定，但五年内怡佳仁食品企业的资产增长率均低于行业平均水平，说明该企业资产经营规模扩张的速度相对较慢。3.2.3.2主营业务收入增长率如果该比率超过10%，说明该健康轻饮食公司的的产品处于成长期。如果该比率在5%到10%之间，说明公司的产品处于稳定期。如果该比率在5%以下，说明该健康轻饮食公司的产品步入了衰退期。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图11怡佳仁食品2019-2023年主营业务收入增长率与行业数据对比2019-2023年的主营业务收入增长率分别为4%、30%、8%、6%和17%，在2020年和2023年的增长率均超过了10%，说明怡佳仁食品的主营业务在这两年保持了较高的增长势头，其余三年的增长率均保持在5%到10%之间，说明其余三年怡佳仁食品企业处在稳定期，总体来说，怡佳仁食品过去五年该企业处在稳定成长期，但五年内该比率均低于健康轻饮食行业平均数据，因此怡佳仁食品企业需要保持主营业务收入增长，继续扩大健康轻饮食产品开发规模。3.2.3.3每股收益增长率该指标反映了每一份健康轻饮食企业股权能够分得利润的增长程度，该指标通常越高越好。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图12怡佳仁食品2019-2023年每股收益增长率与行业数据对比怡佳仁食品企业2019-2023年的每股收益增长率分别为-47.62%、-18.18%、22.22%、45.45%和112.5%，总体来说，怡佳仁食品企业五年内的每股收益增长率呈上升趋势，2019年和2020年的增长率为负值，说明这两年内怡佳仁实业集团的每股收益不增反降，其余三年增长率为正值，从2022年开始，怡佳仁食品企业的每股收益增长率大幅超越健康轻饮食行业平均水平，总体来说，五年内该企业每股收益的增长速度越来越快，反映出怡佳仁食品企业的盈利成长性较好。3.2.3.4净利润增长率该指标可以用来衡量怡佳仁食品企业在一段期间内的经济效益，该比值越高表明怡佳仁实业集团企业的利润增长能力越强。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图13怡佳仁食品2019-2023年净利润增长率与行业数据对比该企业2019-2023年的净利润增长率分别为-42.23%、-16.59%、-1.4%、102.59%和67.77%，怡佳仁食品企业五年内的净利润增长率总体呈上升趋势，2019年和2020年以及2021年的增长率为负值并且低于健康轻饮食行业平均水平，说明这三年的经济效益较差，后面两年的增长率均为正值且高于行业平均数据，其中2022年的增长率达到最高值，总体来说，怡佳仁食品企业的获利水平越来越好。综合以上四项指标的计算分析，可以得出结论：怡佳仁食品除了资产增长率和主营业务收入增长率均低于健康轻饮食行业水平外，其余指标显示怡佳仁食品企业最近两年的扩张能力越来越强，经济效益越来越好，盈利成长性较好，总体来说，怡佳仁食品企业的盈利成长性呈上升趋势。3.2.4安全性指标分析能否按时偿债是十分关键的，如果怡佳仁食品公司的资金流通不畅，那么企业偿债的效率会下降，企业融资会更加困难。在分析怡佳仁食品的偿债能力时，有实体现金的具体分析才是令人信服的，通过怡佳仁食品的现金流相关数据分析出的企业偿债的效率以及安全程度才更加具有权威性。表4怡佳仁食品2019-2023年安全性指标相关指标2019年2020年2021年2022年2023年资产负债率93.06%94%93.96%94.09%91.62%速动比率22.02%30.79%28.08%26.7%20.97%流动比率1.221.41.231.181.15现金流量负债比率-6.46%-8.31%4.48%5.24%-6.97%注：数据源自巨潮资讯网、国泰安数据库，计算得出。3.2.4.1资产负债率一般来说，健康轻饮食企业的资产负债率的适宜水平是40%至60%，如果该比率大于100%，说明该健康轻饮食公司已经资不抵债，对于债权人来说风险很大。该比率在低于50%的情况下，比值越低，表明企业的偿债能力越强。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图14怡佳仁食品2019-2023年资产负债率与行业数据对比怡佳仁食品企业2019-2023年的资产负债率分别为93.06%、94%、93.96%、94.09%、91.62%，怡佳仁实业集团企业近五年的资产负债率均处在较高的水准，五年内该比率均高于健康轻饮食行业平均水平，对于债权人来说风险较大，怡佳仁食品企业的偿债能力也得不到保证，安全系数较低。3.2.4.2速动比率该比率维持在1：1是比较正常的，说明怡佳仁实业集团企业的短期偿债能力有可靠的保证。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图15怡佳仁食品2019-2023年速动比率与行业数据对比2019-2023年的速动比率分别为22.02%、30.79%、28.08%、26.7%和20.97%，怡佳仁实业集团企业五年内的速动比率均未达到期望的水平，说明怡佳仁食品企业短期偿债的能力得不到可靠的保证，该企业的安全系数不高。3.2.4.3流动比率该比率越高，说明怡佳仁食品企业资产的变现能力就越强，短期偿债能力也就越强。一般认为该比值应当在2以上，这样能充分保证怡佳仁食品企业的全部流动负债得到偿还。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图16怡佳仁食品2019-2023年流动比率与行业数据对比怡佳仁实业集团企业2019-2023年的流动比率分别为1.22、1.4、1.23、1.18和1.15，五年内的流动比率均未达到期望值，怡佳仁食品五年内该比率均低于行业平均水平，说明怡佳仁食品企业的资产变现能力较弱，短期偿债能力不强，怡佳仁食品企业流动负债的偿还得不到充分保证。3.2.4.4现金流量负债比率一般来说该指标越大越好，但如果该指标过大则说明该健康轻饮食企业的流动资金没有得到充分利用。注：纵轴为比率，横轴为年份，行业数据通过国泰安数据库计算得出。图17怡佳仁食品2019-2023年现金流量负债比率与行业数据对比怡佳仁食品企业2019-2023年的现金流量负债比率分别为-6.46%、-8.31%、4.48%、5.24%和-6.97%，五年内该比率均处在较低的水平，且五年内该比率均大幅低于健康轻饮食行业平均水平，说明怡佳仁食品企业流动负债的偿还得不到保障，怡佳仁食品企业盈利的安全度较低。综上所述，可得出结论：该企业的短期偿债能力和长期偿债能力均得不到充足的保证，怡佳仁食品企业的偿债效率较低，融资难度会进一步加剧，显然，怡佳仁食品企业盈利的安全性处在较低的水准。3.3怡佳仁食品盈利质量评价中存在的问题从怡佳仁食品企业2019-2023年盈利质量相关指标的分析可以得出，怡佳仁食品在现金保障性、稳定性、成长性和安全性等方面存在不同程度的问题，虽然怡佳仁实业集团企业的未来发展能力、经济效益和扩张能力预期较好，但是不可否认，怡佳仁食品企业仍然存在一些问题。3.3.1经营活动现金流不稳定，现金保障性一般由怡佳仁食品2019、2020、2023年的财务数据可知，在这几年内该企业的经营活动现金净流量是负值，表明怡佳仁食品企业在这几年内经营活动支出的体量大于其现金流入的体量。怡佳仁食品企业付出的资金没有得到相应的回报，现金回流较差，最终导致怡佳仁食品企业的现金保障性处在一般水平上。3.3.2主营业务竞争能力有待提高，稳定性总体较弱怡佳仁食品企业在健康轻饮食业务上一直保持着稳步增长，随着该企业在健康轻饮食行业的精准调控，整合集中，从而使得过去五年怡佳仁食品的健康轻饮食主营业务创造利润的水平一直得到稳定的增长，但其他相关指标相较于健康轻饮食行业平均水平，都能反映出怡佳仁食品盈利水平的不稳定性，总体来说，怡佳仁食品企业的盈利稳定性处在较弱的水平上（高天佑,赵晨曦,马宇辰,2021）。3.3.3发展速度较慢，成长性需提高随着企业改善经营手段，根据国家政策适时调整，在最近三年企业开始提速发展，利润增长明显，但怡佳仁食品企业的资产增长率和主营业务收入增长率均处在较低的水平，怡佳仁食品企业仍然需要采取措施加快发展速度（许思源,唐文轩,韩明杰,周家）。3.3.4财务风险偏大，安全性较低过去五年内该企业不断加大扩张力度，使得负债总额过多。在加快新产业线上投入较多，存货囤积增多，资产的利用效率始终处在较低的水平，在此过程中，怡佳仁食品企业需要更多的运营资金，使得怡佳仁实业集团企业不断进行融资，这就使得怡佳仁食品企业的偿债能力始终得不到保证，企业处在较危险的状况。4怡佳仁食品盈利质量出现问题的原因通过访谈得知：怡佳仁食品企业的主营业务市场存在差异，销售水平得不到保障，使得怡佳仁食品企业经营活动现金流不稳定，现金保障性较差；由于健康轻饮食行业市场竞争较为激烈，加上怡佳仁食品企业成本管控不完善，使得该企业的盈利稳定性总体偏弱；由于怡佳仁食品企业主营业务动力不足，导致怡佳仁实业集团企业发展速度较慢；由于资本结构改善不足，投资过度，导致怡佳仁食品企业财务风险偏大，安全性较低。现将具体原因讨论如下。4.1主营业务市场存在差异，销售水平得不到保障通过与怡佳仁食品管理人员和财务人员交流讨论最近几年企业经营活动现金流不稳定的原因，可以得知有81%的人认为是由主营业务市场存在差异所导致，有14%的人认为是由现金流管理意识相对淡薄所导致，有5%的人认为是由怡佳仁食品企业融资较少所导致。注：该图反映了怡佳仁食品管理人员以及财务人员中支持某种成因的比例。图18怡佳仁食品经营活动现金流不稳定的成因分析4.2市场竞争较为激烈，成本管控不完善通过与怡佳仁食品管理人员和财务人员交流讨论最近几年健康轻饮食企业盈利质量稳定性较弱的原因，可以得知有43%的人认为是由健康轻饮食市场竞争激烈所导致，有52%的人认为是由怡佳仁食品公司成本管控不完善所导致，有5%的人认为是由怡佳仁食品经营者管理不善所导致。注：该图反映了怡佳仁食品管理人员以及财务人员中支持某种成因的比例。图19怡佳仁食品盈利质量稳定性偏弱的成因分析4.3核心竞争力不强，主营业务动力不足通过与怡佳仁食品管理人员和财务人员交流讨论最近几年企业主营业务发展缓慢的原因，可以得知有86%的人认为是由发展战略调整所导致，有9%的人认为是由怡佳仁食品的主营业务创新不足所导致，有5%的人认为是由怡佳仁实业集团经营者管理不善所导致。注：该图反映了怡佳仁食品管理人员和财务人员中支持某种成因的比例。图20怡佳仁食品主营业务发展缓慢的成因分析自2019年开始，怡佳仁食品企业调整发展战略，开始注重对于健康轻饮食产业链上下游的企业兼并，2022年，成功将四川福瑞公司并入，虽然这意味这怡佳仁食品公司应了多元化发展的趋势，但怡佳仁食品的主营业务多少会受到一定的影响，即该企业的健康轻饮食业务得不到更多的投入。另一方面，由于怡佳仁食品企业资产增长速度低于健康轻饮食行业平均速度，这说明该企业的转型发展策略势在必行，所以主营业务的动力会有所欠缺，同时，正因为怡佳仁食品处于转型发展阶段，所以怡佳仁食品企业的发展速度得不到相应的保证，成长速度也会相应放缓。4.4资本结构改善不足，投资过度通过与怡佳仁食品管理人员和财务人员交流讨论最近几年企业财务风险偏大的原因，可以得知有67%的人认为是由资本结构改善不足所导致，有28%的人认为是由投资过度所导致，有5%的人认为是由项目管理不善所导致。注：该图反映了怡佳仁食品管理人员以及财务人员中支持某种成因的比例。图21怡佳仁食品财务风险偏大的成因分析自2021年外部环境发生较大的变化，经济下行的同时健康轻饮食市场竞争日趋激烈，怡佳仁食品面临融资困难的困境，虽然企业通过采取多种融资渠道保证了一定的现金需求，但是为了维持自身的经营与满足相关者的利益，怡佳仁食品企业的负债迟迟得不到有效偿还，怡佳仁食品企业仍然面临着负债规模较大的危险。该企业在加快土地储备的同时又快速开发在建工程，同时，怡佳仁食品企业也在生物制药板块加大了投入力度，因此怡佳仁实业集团健康轻饮食企业需要源源不断投入现金，这对现金流有一定的影响，也对怡佳仁食品企业负债的偿还产生了不好的影响，从而使怡佳仁实业集团企业的偿债能力得不到保证，财务风险较大。5提升怡佳仁食品盈利质量的建议5.1提升管理层现金流意识将现金流列入绩效考核指标，提高怡佳仁食品公司各部门对现金流管理重要性的认识。怡佳仁食品企业必须把现金流管理提高到企业战略层面，根据自身的收支计划，严格制定现金流计划，做好预算管理，建立相应的现金收入和现金支出制度，还要建立良好的信用体系，以对相关客户的信用进行评价，增大对应收账款以及怡佳仁实业集团健康轻饮食采购业务等方面的监控力度，减少怡佳仁食品的现金支付，及时对现金流异常情况做出反应，降低财务风险，提高现金流质量。5.2完善成本管控，调整发展战略只有不断完善怡佳仁食品的成本管控，才能够有效降低企业各个方面运营成本，既能够保证企业的收入，又能够提升怡佳仁实业集团企业的盈利质量，在完善成本管控的过程中，要树立成本效益的观念，既注重当前效益，又注重长远效益，要持续改进成本管理水平，及时发现问题，及时提出解决方案，要对怡佳仁食品开发项目的成本控制进行全方位的管理。要调整怡佳仁食品的销售策略，调整战略布局，采用各种方式方法减少怡佳仁实业集团企业健康轻饮食存量，进一步提升怡佳仁食品的成本管控能力。要进一步发掘发展前景较好的产品，增加相关健康轻饮食产品附加值收入，注重维护怡佳仁食品的品牌价值。5.3积极拓展主营业务怡佳仁食品需要紧跟行业发展趋势，积极开发特色健康轻饮食新产品，通过优化怡佳仁实业集团健康轻饮食产品和精准投资等方式提升企业的发展质量，把握机遇实现精准布局，优化怡佳仁食品企业的自身管理机制，着力调整销售布局，采取各种方式保证销售渠道，采取各种积极有效的方法提升怡佳仁食品企业的主营健康轻饮食业务收入增长率。适当增加各种资产的购建速度，进一步提升怡佳仁食品企业的资产经营扩张规模。5.4进一步拓展融资渠道怡佳仁食品企业需要更加合理选择外部融资方式和渠道，改变以往较为单一的银行借款途径，进一步推进怡佳仁实业集团公司股权融资和创新性融资。充分了解健康轻饮食行业相关政策，在政策范围内拓展融资渠道，怡佳仁食品企业还要加强自身项目管理，促进资金周转，加大权益性融资比例，要充分考虑怡佳仁食品特定项目的进度以及资金需求，选择最切实可行的融资方案，满足怡佳仁实业集团企业发展需求。6结论本文基于对企业盈利质量的研究现状，以怡佳仁食品为研究对象，具体分析了怡佳仁食品的盈利质量状况，随后，找出了怡佳仁食品企业盈利质量存在的问题以及原因，最后，针对怡佳仁食品的现实状况给出了相应的改进建议，最终得出以下结论：第一，通过盈利质量具体指标分析得出的问题有以下几点：经营活动现金流不稳定，现金保障性一般；主营健康轻饮食业务竞争能力有待提高，稳定性总体较弱；发展速度较慢，成长性需提高；财务风险偏大，安全性较低。第二，分析得出怡佳仁食品盈利质量存在问题的相应原因有以下几点：该企业的主营健康轻饮食业务市场存在差异，销售水平得不到保障，使得怡佳仁食品企业现金流不稳定；由于市场竞争较为激烈，加上该企业成本管控不完善，使得该健康轻饮食企业的盈利稳定性总体偏弱；由于怡佳仁食品企业主营业务动力不足，导致该企业发展速度较慢；由于怡佳仁实业集团公司资本结构改善不足，投资过度，导致该企业财务风险偏大，安全性较低。第三，根据怡佳仁食品企业盈利质量存在问题的成因，形成以下几点建议：提升管理层现金流意识；完善怡佳仁实业集团公司的成本管控，调整发展战略；积极拓展主营怡佳仁食品的健康轻饮食业务；进一步拓展融资渠道。参考文献[1]KryzanowskiL,ZhangY.FinancialrestatementsbyCanadianfirmscross-listedandnotcross-listedintheU.S[J].JournalofMultinationalFinancialManagement,2013,(1-2):74–96.[2]NikosVafeas,AdamosVlittis,Phi