资产评估练习题及参考答案资料

重要名词解释：预期收益原则贡献原则公开市场假设清算假设复原重置成本更新重置成本市场价值在用价值功能性贬值经济性贬值部分重要名词解释(de)参考答案：贡献原则：指某一资产或资产(de)某一构成部分(de)价值,取决于它对其他相关(de)资产或资产整体(de)价值贡献,或者根据当缺少它时对整体价值下降(de)影响程度来衡量确定.公开市场假设：公开市场是指充分发达与完善(de)市场条件,是一个有自愿(de)买者和卖者(de)竞争性市场,在这个市场上,买者和卖者(de)地位是平等(de),彼此都有获取足够市场信息(de)机会和时间,买卖双方(de)交易行为都是在自愿(de)、理智(de),而非强制或不受限制(de)条件下进行(de).公开市场假设就是假定被评估资产将要在这样一种市场中进行交易.清算假设：是对资产在非公开市场条件下被迫出售或快速变现条件(de)假定说明.市场价值：资产在评估基准日公开市场上正常使用、最佳使用或最有可能使用条件下,资产所能实现(de)交换价值(de)估计值.功能性贬值：是指由于技术进步引起(de)资产功能相对落后而造成(de)资产价值损失.经济性性贬值：指由于外部条件(de)变化引起资产闲置,收益下降等而造成(de)资产价值损失.第一章导论一、单项选择题1．从资产交易各方利用资产评估结论(de)角度看,资产评估结果具有（C）.A．现实性B．咨询性C．公正性D．市场性2．以下属于法定评估(de)资产业务是（C）.A．企业租赁B．抵押贷款C．国家征用不动产D．资产清算3．资产评估是判断资产价值(de)经济活动,评估价值是资产(de)（B）.A．时期价值B．时点价值C．阶段价值D．时区价值4．根据财政部2002年1月1日公布(de)国有资产评估管理若干问题(de)规定,占有单位有（C）行为(de),可以不进行资产评估.A．以非货币资产对外投资B．整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司C．行政事业单位下属(de)独资企业之间(de)资产转让D．确定涉讼资产价值5．资产评估(de)（A）,是指资产评估(de)行为服务于资产业务(de)需要,而不是服务于资产业务当事人(de)任何一方(de)需要.A．公正性B．市场性C．咨询性D．专业性二、多项选择题1.2.1．下列原则中,属于资产评估工作原则(de)是（ABC）.A．科学性原则B．独立性原则C．客观性原则D．贡献性原则E．替代原则2．涉及国有资产属于必须进行资产评估(de)资产业务有（BDE）.A．企业经营,产成品出售B．资产转让,企业清算C．企业所有权与经营权分离D．企业兼并,企业出售E．中外合资、合作三、判断题1.科学性原则是指资产评估机构必须是提供评估服务(de)专业技术机构.错2.资产评估是一项国际性(de)社会经济活动.对3．资产评估结论是专家(de)专业判断和专家意见,因此具有强制执行(de)效力,资产评估结论应该直接等同于资产交易(de)价格.错4．公正性是资产评估存在和立足(de)根本.对第二至五章资产评估基础理论一、单项选择题1、决定资产评估价值类型(de)要素是（C）.A．资产评估(de)客体B．资产评估方法C．资产评估(de)特定目(de)D．法定(de)程序2．评估资产(de)（公允）市场价值所适用(de)最直接(de)假设前提是（B）A．继续使用假设B.公开市场假设C．清算假设D.会计主体假设3．以产权变动为评估目(de)(de)有（.B）A．资产抵押B.企业兼并C．财产纳税D.财产担保4．资产评估值与资产交易中(de)实际成交价格存在下列关系（.D）.A．前者必须高于后者B．前者必须低于后者C．前者必须等于后者D．前者可以高于、低于或者等于后者5．以资产保全、补偿为目(de)(de)资产评估,适用（A）.A．重置成本标准B．现行市价标准C．收益现值标准D．清算价格标准6．资产评估(de)一般目(de)是评估资产(de)（C）.A．价格B．价值C．公允价值D．公开市场价值7．评估资产市场价值所适用(de)最直接(de)假设前提是（B）.A．在用续用假设B．公开市场假设C．清算假设D．会计主体假设8．（A）是资产评估业务(de)基础,决定了资产价值类型(de)选择,并在一定程度上制约着评估途径(de)选择.A．评估目(de)B．评估方法C．评估规程D．评估对象9．按存在形态可以将资产分为（C）.A．可确指资产和不可确指资产B．固定资产和流动资产C．有形资产和无形资产D．单项资产和整体资产10．资产评估(de)主体是指（D）.A．被评估资产占有人B．被评估资产C．资产评估委托人D．从事资产评估(de)机构和人员11．下列选项中不符合资产评估中确认“资产”标准(de)是（.D）.A．控制性B．有效性C．货币计量性D．市场性二、多项选择题1．资产评估与会计计价(de)区别主要有（ABCDE）.A．操作者不同B．目(de)不同C．前提条件不同D．假设不同E．方法不同2．资产评估(de)经济原则包括（BDE）A．科学性原则B．替代原则C．专业性原则D．预期原则E．最佳利用原则3．适用于资产评估(de)假设有（BDE）.A．重置成本假设B．公开市场假设C．收益现值假设D．清算假设E．交易假设4．在资产评估中,评估方法(de)选择要与（ABDE）相适应.A．评估目(de)B．评估时(de)市场条件C．评估机构(de)能力D．评估价值类型E．评估假设5．从资产业务性质表述,资产评估价值类型有（BDE）等.A．市场价值B．投资价值C．重置成本D．清算价值E．保全价值6．我国注册资产评估师(de)考试科目有（ABCD）.A．建筑工程评估基础B．经济法C．财务会计D．机电设备评估基础7．对资产评估机构违法行为(de)行政处罚种类有（ABCD）.A．警告B．罚款C．没收所得D．吊销资产评估资格证书8．资产评估中(de)资产具有(de)基本特征是（BCD）.A．是由过去(de)交易和事项形成(de)B．能够以货币衡量C．由特定权利主体拥有或控制(de)D．能给其特定主体带来未来经济利益E．是有形(de)9．根据被评估资产能否独立存在分类,资产可分为（BD）.A．整体资产B．可确指资产C．单项资产D．不可确指资产E.有形资产三、判断题1．同一资产在不同(de)假设条件下,评估结果应趋于一致.错2．属于非市场价值(de)评估结果既适用于产权变动类资产业务,又适用于非产权变动类资产业务.对3．非市场价值就是不公平价值,因此评估人员要把资产(de)市场价值作为追求(de)目标.错4．资产(de)非市场价值也是资产交易中(de)一种相对公平合理(de)价值,只是其相对合理性(de)适用范围较窄.对5．公允价值即是指资产在评估基准日(de)市场上交易(de)价格.错6．注册资产评估师注册有效期为10年.错7．合伙制资产评估机构应包括3名以上注册资产评估师.错8．依法设立(de)资产评估机构可以承接所有(de)资产评估业务.错9．中国注册资产评估协会及其分支机构,每年对所管辖(de)资产评估机构进行年检.错10．各等级(de)资产评估机构开展资产评估业务,不受地区、部门(de)限制,可在全国范围内从事与各该资格等级相应(de)资产评估项目.对11.企业不拥有所有权(de)资产不可纳入该企业被评估资产(de)范围.错四、简答题1．试述资产评估(de)前提假设有哪些2．资产评估(de)市场价值基础条件是什么3．资产评估(de)经济技术原则有哪些第六章资产评估(de)途径与方法一、单项选择题1．资产功能性贬值(de)计算公式为：被评估资产功能性贬值额=∑（被评估资产年净超额运营成本折现系数）.其中,净超额运营成本是（B）.A．超额运营成本乘折现系数所得(de)数额B．超额运营成本扣除其抵减(de)所得税以后(de)余额C．超额运营成本扣除其抵减(de)所得税以后(de)余额乘折现系数(de)所得额D．超额运营成本加上其应抵减(de)所得税额2．对被评估(de)机器设备进行模拟重置,按现行技术条件下(de)设计、工艺、材料、标准、价格和费用水平进行核算,这样求得(de)成本称为（A）.A．更新重置成本B．复原重置成本C．完全重置成本D．实际重置成本3．某评估机构采用收益法对一项长期股权投资进行评估,假定该投资每年纯收益为30万元且固定不变,资本化率为10%,则该项长期股权投资(de)评估值为（C）.解题思路：30/10%=300（万元）A．200万元B．万元C．300万元D．350万元4．已知某类设备(de)价值与功能之间存在线性关系,重置类似全新机器设备一台,其价值为4万元,年产量为4000件,现知被评估资产年产量为3000件,则其重置成本为（A）.A．3万元B．4万元C．3至4万元D．无法确定解题思路：（万元）5．评估机器设备一台,三年前购置,据了解该设备尚无替代产品.该设备账面原值10万元,其中买价8万元,运输费万元,安装费用（包括材料）1万元,调试费用万元.经调查,该设备现行价格万元,运输费、安装费、调试费分别比三年前上涨40%、30%、20%.该设备(de)重置成本是（A）.（保留两位小数）解题思路：+1（1+30%）+（1+40%）+（1+20%）=（万元）A．万元B．万元C．万元D．万元6．1995年1月评估设备一台,该设备于1991年12月购建,账面原值为20万元,1993年进行一次技术改造,改造费用（包括增加设备）2万元.若定基物价指数1991年为,1993年为,1995年为.则该设备(de)重置成本是（B）.A．22万元B．万元C．万元D．万元解题思路：（万元）7．评估资产为一台年产量为8万件甲产品(de)生产线.经调查,市场现有类似生产线成本为25万元,年产量为15万件.如果规模经济指数为时,该设备(de)重置全价为（D）.A．万元B．万元C．24万元D．万元解题思路：（万元）8．某待估设备重置成本为27万元,经查阅,已使用4年,评估人员经分析后确定该设备尚可使用5年,那么它(de)实体性贬值额为（B）.A．10万元B．12万元C．15万元D．18万元解题思路：（万元）9．某项专用技术预计可用5年,预测未来5年(de)收益分别为40万元、42万元、44万元、45万元、46万元,假定折现率为10%,则该技术(de)评估价值为（D）.（保留两位小数）A．217万元B．万元C．万元D．万元解题思路：（万元）10．假定某企业长期负债占全部投入资本(de)比重为20%,自有资金(de)比重为80%,长期负债(de)平均利息率为9%,社会无风险报酬率为4%,该企业风险报酬率为12%,则利用加权平均资本成本模型求得其资本化率为（C）.(不考虑企业所得税(de)影响)A．15%B．%C．%D．%解题思路：9%20%+（4%+12%）80%=%11．已知水泥厂(de)价值与功能之间呈指数关系,功能价值指数为,已知作为参照物(de)水泥厂A年生产能力为1000万吨,价值为4亿元,作为评估对象(de)水泥厂B年生产能力为2000万吨,由此可确定评估(de)水泥厂B(de)价值应该是（B）.A．大于8亿元B．小于8亿元C．等于8亿元D．小于4亿元解题思路：12．采用收益途径评估资产时,各指标存在(de)关系是（A）A．资本化率越高,收益现值越低B．资本化率越高,收益现值越高C．资产未来收益期对收益现值没有影响D．资本化率和收益现值无关13．一项科学技术进步较快(de)资产,采用物价指数法往往会比采用重置核算法估算(de)重置成本(A).

A.高B．低C．相等D．不能确定二、多项选择题1．价格指数调整法通常是用于（ABD）(de)机器设备(de)重置成本估测.A．技术进步速度不快B．技术进步因素对设备价格影响不大C．技术进步因素对设备价格影响很大D．单位价值较小(de)自制设备E．价值量较大(de)设备2．资产评估中不能采用会计学中(de)折旧年限来估算成新率是因为（BCDE）.A．会计计价是由企业会计进行,而资产评估是由企业以外(de)评估人员进行(de).B．会计学中(de)折旧年限是对某一类资产作出(de)会计处理(de)统一标准,对同一类资产具有普遍性和同一性,而资产评估中(de)成新率则具有特殊性和个别性.C．会计学中修理费(de)增加不影响折旧年限,而资产评估中(de)修理费(de)增加要影响资产(de)成新率.D．会计学中(de)折旧年限未考虑同一类资产中个别资产之间在使用频率、保养和维护等方面(de)差异.E．会计学中(de)折旧年限是按照折旧政策确定(de),而成新率反映了资产实际(de)新旧程度3．应用市场法必须具备(de)前提条件是（）.ACA．需要有一个充分活跃(de)资产市场B．必须具有与被评估资产相同或相类似(de)全新资产价格C．可搜集到参照物及其与被评估资产可比较(de)指标、技术参数D．被评估资产未来收益能以货币衡量E．被估资产所面临(de)风险也能够衡量4．造成资产经济性贬值(de)主要原因有（）.BDEA．该项资产技术落后B．该项资产生产(de)产品需求减少C．社会劳动生产率提高D．政府公布淘汰该类资产(de)时间表E．市场对该项资产(de)需求下降5．下列有关收益法参数(de)说法中,正确(de)是（AD）.A．运用收益法涉及(de)参数主要有三个：收益额、折现率和收益期限B．收益额是资产(de)现实收益额C．折现率是一种风险报酬率D．收益期限是指资产具有获利能力持续(de)时间,通常以年为时间单位E．收益额是资产未来(de)实际收益额三．判断题1．用于资产评估(de)收益额是资产(de)客观收益,而不是资产(de)实际收益.对2．用于资产评估(de)收益额是资产(de)未来收益额,而不是资产(de)历史收益额.对3．折现率和资本化率从本质上讲是没有区别(de).对4．运用市场途径评估时,为了减少评估人员(de)工作量,一般只要求选择一个参照物.错5．采用成本途径进行资产评估时,其实体性贬值与会计上(de)折旧是一样(de).错6．成本途径主要适用于继续使用前提下(de)资产评估.对7.资产评估中,可采用观察法对资产(de)实体性贬值进行估算.对8.为节省资源和减少污染,政府规定年产1万吨以下(de)造纸厂必须关闭,由此造成年产l万吨以下企业(de)设备产生贬值,这种贬值属于功能性贬值.错四、计算题1．被评估机组为5年前购置,账面价值20万元人民币,评估时该类型机组已不再生产了,已经被新型机组所取代.经调查和咨询了解到,在评估时点,其他企业购置新型机组(de)取得价格为30万元人民币,专家认定被评估机组与新型机组(de)功能比为,被评估机组尚可使用8年.假定其他费用可以忽略不计.要求：试根据所给条件（1）估测该机组(de)现时全新价格；（2）估算该机组(de)成新率；（3）估算该机组(de)评估值.1．解：（1）被评估机组(de)现时全新价格最有可能为24万元：3080%=24（万元）（2）该机组(de)成新率=[8÷(5+8)]100%=%（3）该机组(de)评估值=24%=（万元）2．某台机床需评估.企业提供(de)购建成本资料如下：该设备采购价5万元,运输费万元,安装费万元,调试费万元,已服役2年.经市场调查得知,该机床在市场上仍很流行,且价格上升了20%；铁路运价近两年提高了1倍,安装(de)材料和工费上涨幅度加权计算为40%,调试费用上涨了15%.试评估该机床原地续用(de)重置全价.2．解：现时采购价=5（1+20%）=6（万元）现时运输费=（1+1）=（万元）安装、调试费=（1+40%）+（1+15%）=（万元）被评估机床原地续用(de)重置全价=6++=（万元）3．现有一台与评估资产设备生产能力相同(de)新设备Y,使用Y设备比设备每年可节约材料、能源消耗和劳动力等约60万元.设备(de)尚可使用年限为5年,假定年折现率为10%,该企业(de)所得税税率为40%,求设备(de)超额运营成本.3．解：年净超额运营成本为=60（1-40%）=36（万元）设备(de)超额运营成本=36（P/A,10%,5）=36=（万元）4．某上市公司欲收购一家企业,需对该企业(de)整体价值进行评估.已知该企业在今后保持持续经营,预计前5年(de)税前净收益分别为40万元,45万元,50万元,53万元和55万元；从第六年开始,企业进入稳定期,预计每年(de)税前净收益保持在55万元.折现率与资本化率均为10%,企业所得税税率为40%,试计算该企业(de)评估值是多少4．解：前5年企业税前净收益(de)现值为：（万元）稳定期企业税前净收益(de)现值为：（万元）企业税前净收益现值合计为：+=（万元）该企业(de)评估值为：（1-40%）=（万元）5、某企业2003年6月1日购入挖掘机一台,评估人员准备对该挖掘机2006年6月1日(de)价值进行评估.通过对该设备考察,以及对市场同类设备交易情况(de)了解,选择了二个与被评估设备相类似(de)近期成交(de)设备作为参照物,参照物与被评估设备(de)有关资料如下表所示：序号经济技术参数计量单位参照物A参照物B被评估对象1交易价格元6000007000002销售条件公开市场公开市场公开市场3交易时间2005年12月1日2006年3月1日4生产能力立方米/年5000080000600005已使用年限年9996尚可使用年限年1212127成新率%607070另据调查：评估基准日前一年来,每个月同类设备价格变化情况是每月平均上升%左右；设备(de)功能与其市场售价呈正比例关系.试用市场途径评估该挖掘机在2006年6月1日(de)价值.5、（1）交易时间因素分析与量化：参照物A：103/100＝,参照物B：100＝（2）功能因素(de)分析与量化：参照物A：60000/50000＝,参照物B：60000/80000＝（3）成新率因素差异量化：参照物A：70%/60%＝＝,参照物B：70%/70%＝1（4）调整差异：参照物A：600000＝867672（元）,参照物B：7000001＝532875（元）（5）采用算术平均法求取评估值：（867672＋532875）/2＝＝700274（元）五．简答题1．运用市场途径、成本途径和收益途径(de)前提条件各是什么2、资产评估人员在选择评估途径和方法时应考虑哪些因素第七章资产评估程序一、单项选择题1．关于资产评估业务约定书(de)基本内容,正确(de)是（D）.A．约定书一经签定,双方不得再修改B．资产评估报告必须在确定(de)评估基准日后(de)1个月内提出C．为保证资产评估报告(de)公开性,应将报告公布于指定(de)媒体D．约定书(de)有效期以完成评估报告且支付评估费用为准2．资产评估业务约定书中,委托人(de)权利包括（C）.A．为评估提供必要(de)工作条件及合作B．支付评估费用C．取得评估报告D．取得评估报酬3．资产评估业务中,属于委托方需要做(de)准备工作（B）.A．成立评估项目小组B．资产清查C．制定评估综合计划D．召集多方碰头会议4．根据国家有关法律、有关行业管理规定,从评估基准日算起,上市公司(de)评估档案至少应保存（D）.A．三年B．八年C．十年D．十五年二、多项选择题1．签订资产评估约定书之前,评估机构和评估师需要明确(de)事项包括（ABCDE）.A．评估目(de)B．评估对象(de)基本状况C．评估结果(de)价值类型D．评估工作(de)作业时间E．评估基准日2．资产评估业务约定书(de)基本内容包括（ABE）.A．评估目(de)B．评估基准日C．评估计划D．评估假设E．评估收费3．编制评估计划应当重点考虑(de)因素包括（CDE）.A．评估基准日(de)选择B．评估收费(de)确定C．评估途径及方法(de)选择及基本要求D．评估中可能出现(de)疑难问题及专家利用E．评估项目对相关资料收集要求及具体安排三．判断题1．资产评估计划一经确定就不得改动.错2．资产评估程序是规范资产评估行为、提高资产评估业务质量(de)重要保证.对3．只要执行了资产评估程序就可以防范资产评估风险.错4．合理确定评估基准日有助于减少和避免不必要(de)资产评估基准日期后事项.对5.注册资产评估师应当要求委托方或者产权持有者对其提供(de)评估明细表及相关证明材料以签字、盖章或者其他方式进行确认.对四．简答题1．试述资产勘察(de)程度要求.第八章房地产评估一、单项选择题1.B1．某可比交易实例成交地价为3000元/m2,对应使用年期为30年,若待估宗地出让年期为40年,土地资本化率为7%,则通过年限修正该宗土地(de)价格最接近于（）.BA．2900元/m2B．3223元/m2解题思路：（万元）2．如果某房地产(de)售价为5000万元,其中建筑物价格3000万元,地价2000万元,该房地产(de)年客观收益为450万元,建筑物(de)资本化率为10%,那么土地(de)资本化率最接近于（C）.A．9%B．%C．%D．5%解题思路：3．某评估机构采用市场法对一房地产进行评估,评估中共选择了A、B、C三个参照物,并分别得到127万元、142万元、151万元三个评估结果.根据A、B、C三个参照物与被评估对象(de)差异因素分析,判定其结果(de)权重依次为25%、40%和35%,则被评估房产(de)评估值最接近于（C）.A．140万元B．万元C．万元D．万元解题思路：12725%+14240%+15135%=（万元）4．某评估机构采用统计分析法对一企业(de)固定资产进行评估.其中砖混结构建筑物10栋,账面原值500万元；设备100台,账面原值1000万元.评估中对3栋具有代表性(de)建筑物进行估算,其重置成本为180万元,而该3栋建筑物(de)账面原值为165万元；同时选择10台具有代表性(de)设备进行了评估,其重置成本为150万元,而该10台设备(de)账面原值为120万元；则该企业被评估建筑物及设备(de)重置成本最接近于（B）.A．万元B．万元C．万元D．2100万元解题思路：180（500/165）+150（1000/120）=（万元）5．被评估建筑物账面价值80万元,1995年建成,要求评估1998年该建筑物(de)重置成本.根据调查得知,被评估建筑物所在地区(de)建筑行业价格环比指数从1995年到1998年每年比上年提高分别为：3%、3%、2%,该建筑物(de)重置成本最接近于（B）.A．86万元B．87万元C．90万元D．85万元解题思路：80(1+3%)(1+2%)(1+3%)=（万元）6.某宗土地2000平方米,土地上建一幢10层(de)宾馆,宾馆首层面积为1200平方米,第2层至第10层每层建筑面积为1000平方米,则由此计算出(de)建筑容积率为（B）A．0．6B．5．1C．解题思路：7．某砖混结构单层住宅宅基地200平方米,建筑面积120平方米,月租金3000元,土地还原利率8%,取得租金收入(de)年总成本为8000元,评估人员另用市场比较法求(de)土地使用权价格每平方米1200元,建筑物(de)年纯收益为（B）.A．8600元B．8800元C．9000元D．12000元解题思路：房地产全年净收益=123000-8000=28000（元）；土地净收益=12002008%=19200（元）建筑物年纯收益=28000-19200=8800（元）8．有一宗地,占地面积为500平方米,地上建有一幢三层(de)楼房,建筑密度为,容积率为,土地单价为3000元/平方米,则楼面地价为（B）.A．1000元/平方米B．1500元/平方米C．2100元/平方米D．2800元/平方米解题思路：3000/2=1500（元/平方米）9．有一宗地,出让年期为50年,已使用30年,资本化率为10%,预计未来每年(de)收益为15万元,则该宗地(de)评估价值最接近于（A）.A．128万元B．141万元C．149万元D．150万元解题思路：尚可使用年限=50-30=20（年）评估价值=（万元）注：此公式错了：（1/10%）应改为“（1+10%）10．有一宗房地产,评估基准日后第一年(de)纯收益预计为70万元,资本化率为8%,以后未来各年(de)纯收益将在上一年(de)基础上增长1%,则该宗房地产(de)在永续使用(de)前提下评估价值最近近于C（）.A．700万元B．800万元C．1000万元D．1100万元解题思路：70/(8%-1%)=1000（万元）二、计算题1．待估对象为一新开发土地,因无收益记录和市场参照物,只得采用成本法进行评估,有关数据如下：拆迁补偿、安置费5万元/亩,其他费用（含税费）3万元/亩,开发费用亿元/平方公里,当地银行贷款年利率为9%,土地开发周期为两年,第一年投资占总投资(de)3/4,利润率为10%,土地所有权收益为土地成本(de)10%,试估算该地产(de)市场价值.1．解：（1）估算每平方米土地取得费用和开发费用拆迁补偿、安置费用：50000÷667＝75元／平方米其他费用：30000÷667＝45元／平方米土地取得费用合计：75元/平方米+45元/平方米=120元/平方米土地开发费用：150,000,000÷1,000,000＝150元／平方米每平方米土地取得费用和开发费用合计为：120+150＝270元／平方米（2）计算利息：土地取得利息：120[]=土地开发利息：1503/4[]+1501/4[]=+=总利息：+＝元／平方米（3）计算利润：27010％＝27（元／平方米）（4）计算土地成本：270++27＝（元／平方米）（5）计算待估土地公平市场价值：（1+10％）＝（元／平方米）每平方米土地公平市场价值为元／平方米,近似等于每平方米370元.2．某商业用房地产,按国家规定其土地使用权最高年限为40年,现该房地产拟出租,出租期为10年,按租赁双方(de)租赁合同规定,前5年租金是以第一年租金8万元为基础,每年按等比级数递增,每年递增比率为2%,后5年租金按每年15万元固定不变.假定资本化率（折现率）为10%,如按上述租赁合同条件为依据,该房地产10年租期内(de)收益现值是多少要求：（1）按分段法计算并写出公式,其中后5年预期收益现值必须使用年金法计算；（2）写出计算过程；（3）写出正确结论.解：（1）计算公式为：（2）计算过程：前五年(de)租金收益分别为：R1=8（万元）R2=8(1+2%)=（万元）R3=8(1+2%)2=（万元）0R4=8(1+2%)3=（万元）R5=8(1+2%)4=（万元）后五年(de)租金收益均为：R=15（万元）折现率为：r=10%（3）将（2）中(de)数据代入（1）中(de)公式中,求得P=（万元）3．待估地块为一商业用途(de)空地,面积为600平方米,要求评估其1997年5月(de)市场价值.评估人员通过搜集有关数据资料（过程略）,选出3个交易实例作为比较参照物,交易实例有关情况见下表：项目ABC待估对象坐落略略略略所处地区繁华区非繁华区非繁华区非繁华区用地性质商业商业商业商业土地类型空地空地空地空地价格总价万元49万元万元单价1500元/m21400元/m31450元/m4交易日期面积168m2350m2300m2600m2形状长方形长方形长方形长方形地势平坦平坦平坦平坦地质普通普通普通普通基础设施完备较好较好较好交通通讯状况很好很好很好很好剩余使用年限35年30年35年30年已知以下条件：（1）交易情况正常；（2）1996年以来,土地价格每月上涨1%.（3）交易实例A与待估对象处于同一地区,B、C(de)区域因素修正系数情况可参照下表进行判断：项目B分值C分值自然条件相同10相同10社会环境相同10相同10街道条件稍差8相同10繁华程度稍差7稍差7交通便捷程度稍差8稍差8规划限制相同10相同10交通管制相同10相同10离公交车站稍远7相同10交通流量稍少8稍少8周围环境较差8相同10综合打分8693注：比较标准以待估地块(de)各区域因素标准,即待估地块(de)区域因素分值为100.（4）待估地块面积因素对价格(de)影响较各交易实例高3%.（5）折现率为8%.3．解：（1）进行交易情况修正.从评估人员(de)调查中发现交易实例(de)交易没有什么特殊情况,均作为正常交易看待,故无需修正.（2）进行交易时间修正.交易实例A交易时间修正系数＝107／100＝交易实例B交易时间修正系数＝105／100＝交易实例C交易时间修正系数＝104／100＝（注：由于地价每月上涨1％,故从交易实例A成交日期1996年10月至评估基准日1997年5月地价共上涨了7％；交易实例B从成交期1996年12月至评估基准日1997年5月地价共上涨5％；交易实例C从成交期1997年1月至评估基准日1997年5月地价共上涨了4％.）（3）进行区域因素修正.交易实例A与待估对象处于同一地区,无需做区域因素调整.交易实例B区域因素修正系数＝100／86＝交易实例C区域因素修正系数＝100／93＝（注：式中86由表2中加总获得,同理93也由表2纵向加总获得.）（4）进行个别因素修正.关于面积因素修正.由于待估对象(de)面积大于3个交易实例地块,就商业用地而言,面积较大便于充分利用,待估地块面积因素对价格(de)影响较各交易实例高3％.土地使用权年限因修正.除交易实例B与待评估地块(de)剩余使用年限相同外,交易实例A与C均需作使用年限因素修正,修正系数计算如下（假定折现率为8％）：交易实例A及C使用年限修正系数＝[1—1／（1+8％）30]÷[1—1／（1+8％）35]＝交易实例A(de)个别修正系数＝＝交易实例B(de)个别修正系数＝交易实例C(de)个别修正系数＝＝（5）计算待估土地初步价格.A＝150011＝1597（元／平方米）B＝14001＝1761（元／平方米）C＝14001＝1613（元／平方米）（6）采用算术平均法求得评估结果.待估地块单位面积价格评估值＝（1597+1761+1613）／3＝1657（元／平方米）待估地块总价评估值＝1657600＝994200（元）因此,这一地块(de)评估值为994200元.4．有一宗“七通一平”(de)待开发建筑用地,土地面积为2000平方米,建筑容积率为,拟开发建设写字楼,建设期为2年,建筑费为3000元/平方米,专业费为建筑费(de)10%,建筑费和专业费在建设期内均匀投入.该写字楼建成后即出售,预计售价为9000元/平方米,销售费用为楼价(de)%,销售税费为楼价(de)%,当地银行年贷款利率为6%,开发商要求(de)投资利润率为10%.试估算该宗土地目前(de)单位地价和楼面地价.4．解：（1）现已知楼价(de)预测和各项开发成本及费用,可用假设开发法评估,计算公式为：地价＝楼价-建筑费-专业费-利息-销售税费-利润（2）计算楼价：楼价＝20009000＝45,000,000（元）（3）计算建筑费和专业费建筑费＝30002000＝15,000,000（元）专业费＝建筑费10％＝15,000,00010％＝1,500,000（元）（4）计算销售费用和税费销售费用＝45,000,000％＝1,125,000（元）销售税费＝45,000,000％＝2,925,000（元）（5）计算利润利润＝（地价+建筑费+专业费）10％＝（地价+16,500,000）10％（注:16,500,000由15,000,000+1,500,000取得.）（6）计算利息利息＝地价[（1+6％）2－1]+（15,000,000+1,500,000）[（1+6％）1－1]＝地价+990,000（注:地价是在两年前就投入(de),故要用2次方.而建筑费与专业费是在两年内均匀投入(de),故只用1次方.）（7）求取地价地价＝45,000,000－16,500,000－1,125,000－2,925,000－地价+1,650,000)－地价+9,900,000)地价＝21,810,000／＝17,824,452（元）（8）评估结果单位地价＝17,824,452／2000＝8912（元/平方米）楼面价格＝8912／＝3565（元／平方米）5.某城市某用途土地容积率修正系数如下表容积率修正系数如果确定可比案例宗地地价每平方米为1000元,容积率为,被评估宗地规划容积率为,试对被评估宗地(de)价格根据容积率因素作出修正.5．解：经容积率修正后可比实例价格=1000÷=1500（元/平方米）第九章机器设备评估一、单项选择题1．成本法主要适用于评估（）.DA．可连续计量预期收益(de)设备B．可正常变现(de)设备C．可获得非正常变现价格(de)设备D．续用,但无法预测未来收益(de)设备2．计算重置成本时,不应计入(de)费用是（）.BA．购建费用B．维修费用C．安装费用D．调试费用3．用物价指数法估算(de)资产成本是资产(de)（）.BA．更新重置成本B．复原重置成本C．既可以是更新重置成本,也可以是复原重置成本D．既不是更新重置成本.也不是复原重置成本4．进口设备(de)到岸价格是指（）.CA．设备(de)离岸价+进口关税B．设备(de)离岸价+海外运杂费+进口关税C．设备(de)离岸价+海外运杂费+境外保险费D．设备(de)离岸价+境外保险费5．当设备出现（）时,评估时需要考虑其经济性贬值.CA．磨损加剧B．竞争加剧C．使用效益下降D．技术水平相对落后6．持续使用假设前提下(de)机器设备评估最适用（）.AA．成本法B．市场法C．收益法D．统计分析法7．决定设备成新率(de)关键因素是（）.CA．设备(de)技术水平B．设备(de)功能C．设备(de)使用程度D．设备购置(de)时间8．由于社会对产品(de)需要量降低使产品销售困难,从而导致生产该产品(de)设备开工不足,并由此引起设备贬值,这种贬值成为（）CA．功能性贬值B．实体性贬值C．经济性贬值D．无形损耗贬值9．某经技术改造设备已使用6年,设计总使用年限为12年,经计算到评估基准日,其加权投资年限为4年,该设备(de)成新率最接近于（）.9.D解题思路：8/12=%A．33％B．40％C．50％D．66％10．某评估机构于2000年1月对某设备进行评估,该设备为1990年1月购建,帐面原值为100万元.已知1990年1月定基物价指数为120%,1995年定基物价指数为140%,评估基准日定基物价指数为160%,该设备综合成新率为60%,则该设备(de)评估值最接近于CA．96万元B．万元C．80万元D．万元二、多项选择题1．应用市场途径对机器设备进行评估时,参照物与被估对象之间需调整(de)因素主要有（）ABCDEA．交易情况(de)差异B．品牌方面(de)差异C．功能大小方面(de)差异D．新旧程度方面(de)差异E．交易日期(de)差异三、计算题1．机器设备1台,3年前购置,据了解,该设备尚无替代产品.该设备(de)账面原值为10万元,其中买价为8万元,运输费为万元,安装费用（包括材料）为1万元,调试费用为万元.经调查,该设备(de)现行价格为万元,运输费、安装费、调试费分别比3年前上涨了40％、30％、20％.求该设备(de)重置成本.（保留两位小数）1．解：重置成本=+（1+40%）+1（1+30%）+（1+20%）=（万元）2．1995年1月评估设备一台,该设备于1991年12月购建,账面原值为20万元,1993年进行一次技术改造,改造费用（包括增加设备）为2万元.若定基物价指数1991年,1993年为,1995年为,求该设备(de)重置成本.2．解：重置成本=20+2=（万元）3．评估资产为一台年产量为8万件甲产品(de)生产线.经调查,市场上现有(de)类似生产线成本为24万元,年产量为12万件.如果规模经济规模指数为,求该资产(de)重置全价.3．解：重置全价=24（8/12）=（万元）4．被评估机组购建于1999年3月,主要由主机、辅助装置和工艺管道组成,账面原值60万元人民币,其中主机占70％,辅助装置占20％,工艺管道占10％.至评估基准日,机组主机价格下降2％,辅助装置价格上升1％,工艺管道价格上升了5％.求该机组评估基准日(de)重置成本.4．解：重置成本=6070%（1-2%）+6020%(1+1%)+6010%(1+5%)=(万元)5．某评估机构采用统计分析法对某企业(de)100台某类设备进行评估,其账面原值共计1000万元,评估人员经抽样选择了10台具有(de)代表性(de)设备进行评估,其账面原值共计150万元,经估算其重置成本之和为180万元,则该企业被评估设备(de)重置成本是多少5．解：重置成本=1000=1200(万元)6．现有一台与评估资产A设备生产能力相同(de)新设备B,采用B比A每年可节约材料、能源消耗和劳动力等40万元.A设备尚可使用5年,假定年折现率为8％,该企业(de)所得税税率为33％,求A设备(de)超额运营成本.6．解：年净超额运营成本=40(1-33%)=(万元)A设备(de)超额运营成本=(P/A,8%,5)=107（万元）7．被评估设备为1989年从德国引进(de)设备,进口合同中(de)FOB价是20万马克.1994年评估时德国生产厂家已不再生产这种设备了,其替代产品(de)FOB报价为35万马克,而国内其他企业1994年从德国进口设备(de)CIF价格为30万马克.按照通常情况,设备(de)实际成交价应为报价(de)70%～90%,境外运杂费约占FOB价格(de)5%,保险费约占FOB价格(de)%,被评估设备所在企业,以及与之发生交易(de)企业均属于进口关税、增值税免税单位,银行手续费按CIF价格(de)%计,国内运杂费按CIF价格加银行手续费之和(de)3%计算,安装调试费含在设备价格中不再另行计算,被评估设备尚可使用5年,评估时马克与美元(de)汇率为﹕1,人民币与美元(de)汇率为8﹕1.根据上述数据估测该进口设备(de)续用价值.7．解：根据题意有：（1）被评估设备(de)CIF价格取其他企业从德国进口更新换代型设备(de)CIF价格最为合理,即被评估设备(de)CIF价格为30万马克,或20万美元.（2）被评估设备(de)重置成本为：（设备(de)CIF价格+银行手续费）（1+国内运杂费率）银行手续费=208%=（万元人民币）国内运杂费=（160+）3%=（万元人民币）进口设备重置成本=160++=166（万元人民币）（3）设备(de)成新率=5÷（5+5）100%=50%（4）进口设备(de)评估值为：16650%=83（万元人民币）8．被评估生产线年设计生产能力为10000吨,评估时,由于受政策调整因素影响,产品销售市场不景气,如不降价销售产品,企业必须减产至年产7000吨,或每吨降价100元保持设备设计生产能力(de)正常发挥.政策调整预计会持续3年,该企业正常投资报酬率为10%,生产线(de)规模经济指数为,试根据所给(de)条件估算经济性贬值率和经济性贬值额.8．解：根据题意计算如下：（1）经济性贬值率=[1-（7000/10000）]100%=19%（2）经济性贬值额=[10010000（1-33%）]（P/A,10%,3）=670000=1666223（元）9．被评估设备购建于1985年,账面价值30000元,1990年和1993年进行两次技术改造,主要是添置了一些自动控制装置,当年投资分别为3000元和2000元,1995年该设备进行评估,假设从1985年至1995年每年价格上升率为10%,该设备(de)尚可使用年限为8年,试根据所给条件估测被评估设备(de)成新率.9．解：据题意计算如下：（1）评估时设备(de)现行成本,亦称更新成本为：Σ（帐面原值价格变动率）所以,30000+3000+2000=85250（元）（2）评估时设备(de)加权更新成本为：更新成本已使用年限所以,3000010+30005+20002=808990（元）（3）设备(de)加权投资年限=Σ（加权更新成本）÷Σ（更新成本）=808990÷85250=（年）（4）设备(de)成新率=[8÷（+8）]100%=%第十章无形资产评估一、单项选择题1．下列选项中,不属于无形资产(de)是（A）.A．债权性质(de)应收及预付账款B．土地使用权C．计算机软件D．非专利技术2．下列选项中,不影响无形资产评估价值(de)因素是（D）.A．寿命期限B．机会成本C．市场供求状况D．评估方法3．在下列无形资产中,属于不可确指资产(de)是（B）.A．特许经营权B．商誉C．着作权D．商业秘密4．租赁权评估(de)对象是（C）.A．租赁合同规定(de)租金(de)现值B．租赁资产(de)价值C．租赁合同带来(de)高于租金现值(de)额外经济利益D．租赁资产(de)重置成本5．甲企业以一项先进(de)技术向乙企业投资,该技术(de)重置成本为200万元,乙企业拟投入(de)资产(de)重置成本为4000万元,甲企业无形资产成本利润率为500%,乙企业拟合作(de)资产利润率为25%,则无形资产投资(de)利润分成率约为（B）.A．%B．%C．15%D．%解：技术(de)约当投资量为：200（1+500%）=1200乙企业(de)约当投资量为：4000（1+25%）=5000利润分成率为：1200/（1200+5000）=%6．甲企业研制出一种含锌矿泉粉材料,在研制过程中共消耗物料及其他费用50万元,人员开支20万元.评估人员经测算,确定科研人员创造性劳动倍加系数为,科研平均风险系数为,该无形资产(de)投资报酬率为30%,采用倍加系数法估算其重置成本为（）.D解：无形资产(de)重置成本＝（50+20）/（）（１+30%）=130（万元）A．70万元B．91万元C．120万元D．130万元7．某企业5年前获得一项专利,法定寿命为10年,现对其价值进行评估.经专家估算,至评估基准日,其重置成本为120万元,尚可使用3年,则该项专利(de)评估价值为（C）.A．45万元B．50万元C．36万元D．72万元解：该专利(de)评估值=1203/10100%=36（万元）8．A公司将其拥有(de)某产品(de)商标许可B公司使用,许可使用期为5年.按许可协议,B公司每年将使用该商标新增利润(de)30%支付给A公司.B公司拟年产该商标产品10万台,每台市场售价为100元,公司预期各年销售利润率为15%.若折现率为10%,则该商标使用权(de)评估值约为（A）.A．万元B．万元C．万元D．万元解：每年(de)销售利润=1001015%=150（万元）每年(de)商标使用费＝15030%=45（万元）该商标(de)评估值=45（P/A,10%,5）=45=（万元）9．甲机械制造厂允许另一地区(de)乙设备厂利用其专营商标,生产其专营(de)特种防火器材,时间为6年,双方约定由乙设备厂每年按其销售利润(de)30%一次性向甲机械制造厂缴纳专营使用费.经预测,在使用专营商标期间,乙设备厂在第一年可获取销售利润150万元,第2至第6年平均每年获取销售利润200万元.若折现率为10%,则该专营商标使用权(de)评估价值约为（D）.A．万元B．万元C．万元D．万元解：使用费重估价值=[150/（1+10%）+200（P/A,10%,5）/（1+10%）]30%=（万元）10．在下列评估目(de)下,无形资产评估应按市场价值基础进行（A）.A．专利(de)许可贸易B．为纳税服务C．为保险赔偿服务D．为清算服务二、计算题1．某项技术为一项新产品设计及工艺技术,已使用3年,证明技术可靠,产品比同类产品性能优越.经了解,同类产品平均价格为250元/件,该产品价格为280元/件.目前该产品年销量为2万件.经分析,产品寿命还可以维持8年,但竞争者将会介入.由于该企业已经较稳固地占领了市场,竞争者估计将采取扩大市场范围(de)市场策略,预计该企业将会维持目前(de)市场占有,但价格将呈下降趋势.产品价格预计为：今后1～3年维持现价；4～5年降为270元/件；6～8年降为260元/件,估计成本变化不大,故不考虑其变化.若折现率为10%,所得税率为33%,试用超额收益法评估该项新产品设计及工艺技术(de)价值.（计算结果保留两位小数）1．解：由于该技术所带来(de)超额收益已知,故不采用分成率方法.又由于成本没有变化,因此超出平均价格(de)收入视为超额利润（未考虑流转税因素）.计算过程如下：第1～3年无形资产带来(de)单件超额收益=280-250=30（元）第4～5年无形资产带来(de)单件超额收益=270-250=20（元）第6～8年无形资产带来(de)单件超额收益=260-250=10（元）评估值=[3020,000（1-33%）]/（1+10%）1]+[3020,000（1-33%）]/（1+10%）2]+[3020,000（1-33%）]/（1+10%）3]+[2020,000（1-33%）]/（1+10%）4+[2020,000（1-33%）]/（1+10%）5+[1020,000（1-33%）]/（1+10%）6+[1020,000（1-33%）]/（1+10%）7+[1020,000（1-33%）]/（1+10%）8=(402,000/+(402,000/+(402,000/+(268,000/+(268,000/+(134,000/+(134,000/+(134,000/=（元）2．某企业转让制药生产技术,经搜集和初步测算已知下列资料：（1）该企业与购买企业共同享受该制药生产技术,双方设计能力分别为600万箱和400万箱；（2）该制药生产技术系国外引进,账面价格500万元,已使用3年,尚可使用9年,3年通货膨胀率累计为10%；（3）该项技术转让对该企业生产经营有较大影响,由于市场竞争,产品价格下降,在以后9年中减少(de)销售收入按现值计算为100万元,增加开发费以保住市场(de)追加成本按现值计算为30万元.根据上述资料,计算确定：（1）该制药生产全套技术(de)重置成本净值；（2）该无形资产转让(de)最低收费额评估值.2．解：（1）3年通货膨胀率累计为10%,对外购无形资产(de)重置成本可按物价指数法调整,并根据成新率来确定净值,由此可得该制药生产技术(de)重置成本净值为：500（1+10%）9/（3+9）=（万元）（2）因转让双方共同使用该项无形资产,设计能力分别为600万箱和400万箱,确定重置成本净值分摊率为：400/（400+600）100%=40%由于无形资产转让后加剧了市场竞争,在该项无形资产寿命期间,销售收入减少和费用增加(de)折现值是转让无形资产(de)机会成本,根据资料可得：100+30=130（万元）因此,该项无形资产转让(de)最低收费额评估值为：40%+130=295（万元）3．甲企业将一项专利使用权转让给乙公司,拟采用利润分成(de)方法,该专利系三年前从外部购入,账面成本为100万元,三年间物价累计上升50%,该专利法律保护期10年,已过3年,尚可保护7年.经专业人士测算,该专利成本利润率为400%,乙企业资产重置成本为5000万元,成本利润率为10%,通过对该专利(de)分析,技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年,另外,通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知,乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台,成本费用每台约为400元,未来5年间产量与成本费用变动不大,该产品由于采用了专利技术,性能有较大幅度提高,未来第一、第二年每台售价要达500元,在竞争(de)作用下,为维护市场占有率,第三、第四年售价将下降到每台450元,第五年下降到每台420元,折现率确定为10%.要求根据上述资料确定该专利(de)评估值（不考虑流转税因素,计算结果保留两位小数）.3．解：（1）确定利润分成率：确定专利(de)重置成本：100（1+50%）=150（万元）专利(de)约当投资量：150（1+400%）=750（万元）乙企业资产(de)约当投资量：5000（1+10%）=5500（万元）利润分成率：750/（5500+750）100%=12%（2）确定评估值①确定每年利润总额：第一、第二年：（500-400）20=2000（万元）第三、第四年：（450-400）20=1000（万元）第五年：（420-400）20=400（万元）②确定分成额：第一、第二年：200012%=240（万元）第三、第四年：100012%=120（万元）第五年：40012%=48（万元）③确定评估值：240/（1+10%）+240/（1+10%）2+120/（1+10%）3+120/（1+10%）4+48/（1+10%）5=240+240+120+120+48=++++=（万元）4．A企业被B企业兼并,需要对A企业自创(de)一项技术进行评估.据资料可知：该技术研发时发生原材料费10000元,辅助材料费4000元,燃料动力费1100元,有关人员工资和津贴5000元,专用设备费1000元,旅差费500元,管理费1200元,占用固定资产(de)折旧费3500元,人员培训费和资料费等1300元,专利申请费800元.该技术(de)创造性劳动倍加系数为3,科研平均风险率为6%,无形资产(de)贬值率为20%.据预测,该技术使用后,B企业每年可新增利润90000元.该专利技术剩余有效期限为5年.若提成率为20%,贴现率10%,求该专利技术(de)重置价值（计算结果保留两位小数）.4．解：（1）根据题中资料,该配方(de)自创成本C总为：C总={[（10000+4000+1100+1000+500+1200+3500+1300+800）+35000]（1-20%）}=（234000+15000）=(元)（2）该专利技术(de)重估价值为：P=+20%90000（P/A,10%,5）=+18000=(元)5．A企业转让显像管新技术,购买方用于改造年产30万只显像管(de)生产线.经对无形资产边际贡献因素(de)分析,测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润为100万元、110万元、90万元、80万元,分别占当年利润总额(de)35%、30%、25%、20%.如折现率为10%,试评估该无形资产(de)利润分成率.5．解：各年度利润总额(de)现值之和==++360+400=+++=（万元）追加利润(de)现值之和==100+110+90+80=+++=（万元）无形资产利润分成率=100%=%第十一章企业价值评估一、单项选择题.1．企业价值评估是以企业(de)（B）为前提(de).A．超额获利能力B．持续经营C．产权明晰D．良好会计制度2．对于在整体资产评估中一时难以界定(de)产权或因产权纠纷暂时难以得出结论(de)资产,应（A）.A．划入“待定产权”,暂不列入企业资产(de)评估范围B．划入“待定产权”,但可以列入企业资产(de)评估范围C．可以划入“已定产权”,暂不列入企业资产(de)评估范围D．划入“已定产权”,可以列入企业资产(de)评估范围3．在持续经营假设前提下,运用加和法评估企业价值时,各个单项资产(de)评估,应按（D）原则确定其价值.A．变现力量B．预期C．替代D．贡献4．选择何种收益形式作为收益法评估企业价值(de)基础,主要考虑(de)是（B）.A．企业价值评估(de)原则B．企业价值评估(de)目(de)C．企业价值评估(de)方法D．最能客观反映企业正常盈利能力(de)收益额5．被评估企业未来三年(de)预期收益分别为20万元、22万元和25万元,预计从第四年开始企业预期收益将在第三年(de)基础上递增2%,并一直保持该增长率.若折现率为10%,则该企业(de)评估值约为（B）.A．万元B．万元C．万元D．万元解：该企业(de)评估值==万元6．某评估机构对一个企业进行整体评估,经预测,该企业未来第一年(de)收益为100万元,第二、第三年连续在前一年(de)基础上递增10%,从第四年起将稳定在第三年(de)收益水平上.若折现率为15%,则该企业(de)评估值最接近于（B）.A．万元B．万元C．万元D．万元解：该企业第二年(de)收益=10010%=110（万元）该企业第三年(de)收益=11010%=121（万元）该企业(de)评估值=7．被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元,折现率及资本化率同为10%,第6年企业预期收益为400万元,并一直持续下去.按年金本金化价格法计算企业(de)整体价值最有可能是（B）.A．5500万元B．3957万元C．5686万元D．4569万元解：A=1500÷（P/A,10%,5）=1500÷=（万元）；P=A/r=10%=3957（万元）8．被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元,折现率及资本化率同为10%,第6年企业预期收益为400万元,并一直持续下去.按分段法估算企业(de)价值最有可能(de)是（C）.A．5500万元B．3966万元C．3984万元D．4568万元解：二、判断题1．评估企业价值时,对企业价值(de)判断,只能基于对企业存量资产运作(de)合理判断,而不能基于对新产权主体行为(de)估测.对2．若企业各项可确指资产评估值之和小于企业价值(de)评估值,就表明被评估企业存在经济性贬值,即该企业(de)资产收益率低于企业所在行业(de)平均水平.错3．我国评估界较多采用净利润作为企业(de)预期收益额,主要是因为净利润能够相对客观地反映企业(de)实际经营业绩、更具可靠性.错4．在对企业收益进行预测时,应遵循(de)原则是：以被评估企业(de)现实资产（存量资产）为出发点,预测企业在未来正常经营中可以产生(de)收益.既不是以评估基准日企业(de)实际收益为出点,也不是以产权变动后(de)实际收益为出发点.对5．一般在以投资、转让为目(de)(de)企业价值评估中,由于企业产权转让(de)是企业(de)所有者权益,即企业只更换业主而不更换债主,企业价值评估(de)是所有者权益(de)公允市价,因此在企业价值评估中常用净利润（现金净流量）作为收益形式.对6．经营风险是指企业在经营过程中,由于市场需求变化、生产要素供给条件变化、企业所在行业投资开发变化以及国家产业政策调整给企业(de)未来预期收益带来(de)不确定性影响.错7．在对应收账款评估时,需要清查核实应收账款(de)数额,但对坏账损失不需要重新估计.错8．国有企业在界定企业价值评估(de)范围时,若其产权变动需要报批,以上级主管部门批复文件所规定(de)评估范围为准.对三、计算题1．评估某企业价值时,已知其资产总额为13300万元,长期负债3000万元.市场平均收益率为20％,国债利率15％,该企业适用(de)β系数为,长期负债利率17％.若所得税税率为30％,试计算加权平均资金成本（计算结果保留两位小数）.1．解：依题意可知该企业(de)资本结构为：长期负债占总资产(de)比重=3000/13300100%=%则所有者权益占总资产(de)比重=%=%权益资本成本=15%+（20%-15%）=22%加权平均资金成本=22%%+17%（1-30%）%=%2．甲企业拟产权转让,需进行评估.经专家预测,其未来5年(de)净利润分别为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元,从第六年起,每年(de)利润处于稳定状态,即保持在200万元(de)水平上.该企业有一笔10万元(de)短期负债,其有形资产有货币资金、存货和固定资产,且其评估值分别为80万元、120万元和660万元.该企业还有一个尚有5年剩余经济寿命(de)非专利技术,该技术产品每件可以获得超额净利润15元.目前该企业每年生产产品10万件,经分析：未来5年中,每年可以生产12万件.若折现率和资本化率均为10%,试计算甲企业(de)商誉价值并说明评估技术思路（以万元为单位,计算结果保留两位小数）.2．解：（1）评估技术思路该企业商誉价值评估应当采用割差法进行.首先运用收益法评估企业整体价值,再运用加和法计算出企业各单项资产价值之和,最后用企业整体价值减掉企业单项资产评估值之和即可得到企业商誉价值.（2）计算企业整体价值（3）计算企业各单项资产价值①短期负债为10万元②单项有形资产评估值为860万③估算非专利技术(de)评估值：1512（++++）=1512=（万元）（4）评出商誉价值商誉=企业整体评估值-（有形资产评估值+非专利技术评估值—短期负债）=（860+）=（万元）3．A企业为了整体资产转让,需要进行评估,评估基准日为2004年12月31日.预计其未来5年(de)预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、150万元和160万元.该企业长期负债占投资资本(de)比重为50%,平均长期负债成本为7%,在未来5年中平均每年长期负债利息额为20万元,每年流动负债利息额为40万元.评估时市场平均收益率为8%,无风险报酬率为3%,企业所在行业(de)平均风险与社会平均风险(de)比率为.A企业为正常纳税企业,且生产经营比较平稳.试运用年金法计算A企业(de)投资资本价值.3．解：（1）计算A企业适用(de)折现率①风险报酬率＝（8％－3％）＝6％②所有者权益要求(de)回报率＝6％+3％＝9％③适用于企业价值评估(de)加权平均资本成本（折现率）为：50％7%+50％9％＝8％（2）计算企业年金①计算年金现值系数②计算年金（3）计算评估值4．甲企业是一家生产家用电器(de)制造企业,其2001年(de)收益情况见利润表,表中补贴收入50万元中包括了企业增值税出口退税30万元和因洪灾政府专项补贴20万元；表中营业外支出25万元为企业遭受洪灾(de)损失支出.经分析,预计从2002年到2005年企业(de)净利润将在2001年正常净利润水平上每年递增1%,从2006年到2021年企业净利润将保持在2002年至2005年各年净利润按现值计算(de)平均水平上.企业将在2021年底停止生产、整体变现,预计变现值约为150万元.若折现率为10%,现行税收政策保持不变,试评估2001年12月31