煤炭开采-行业周报：平煤股份打响回购第一枪板块蓄力“等风来”

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报平煤股份打响回购第一枪，板块蓄力“等风来”幅下移。整体来看，我们依旧认为本轮动力煤价格调整空间十分有限，且后续将迎投资策略：在成长型经济体转向成熟型经济体的过程中，各行各业，过去依靠资本开润增长的决策模式转向更看重投入产出的投资回报率；资本市净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，周期此外，本周平煤股份发布《以集中竞价交易方式回购股份方案》的公行业走势40%28%16% 4% -8%-20%2023-112024-032024-072024-10作者相关研究重点标的股票代码股票名称投资评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E601088.SH中国神华3.003.023.133.2513.6013.6113.1012.64601225.SH陕西煤业72.4211.4011.6311.0710.42601918.SH新集能源0.810.840.969.809.718.53601001.SH晋控煤业8.108.948.548.28601898.SH中煤能源9.009.128.18002128.SZ电投能源2.032.492.692.9010.408.46601666.SH平煤股份增持6.309.37600985.SH淮北矿业2.312.222.426.706.47资料来源：Wind，国盛证券研究所P.2请仔细阅读本报告末页声明 1.本周核心观点 41.1.动力煤：产地煤价平稳运行 41.1.1.产地：供应小幅收紧，下游刚需为主 41.1.2.港口：港口小幅累库，价格震荡运行 41.1.3.海运：船运市场有所回落 61.1.4.电厂：日耗季节性回落，终端刚需采购为主 61.1.5.价格：煤价整体平稳运行 61.2.焦煤：价格核心为待终端需求 71.2.1.产地：供应整体稳定，下游刚需为主 71.2.2.库存：下游刚需采购为主 81.2.3.价格：短期价格难现催化，待终端需求启动 91.3.焦炭：利润有所回升，刚需采购为主 1.3.1.供需：产量稳中有增，需求刚需为主 1.3.2.库存：焦企正常出货，库存持续累积 1.3.3.利润：利润有所回升 1.3.4.价格：市场暂稳运行，刚需采购为主 2.本周行情回顾 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 3.2.重点公司公告 风险提示 图表1：“晋陕蒙”主产区Q5500坑口价（元/吨） 4图表2：环渤海9港库存（万吨） 5图表3：环渤海9港日均调入量（周均万吨） 5图表4：环渤海9港日均调出量（周均万吨） 5图表5：江内港口库存（周频）（万吨） 5图表6：全国73港动力煤库存（万吨） 5图表7：环渤海9港锚地船舶数（周均艘） 6图表8：国内海运费（元/吨） 6图表9：沿海8省电厂日耗（万吨） 6图表10：沿海8省电厂库存（万吨） 6图表11：北方港口动力煤现货价格（元/吨） 7图表12：产地焦煤价格（元/吨） 8图表13：CCI-焦煤指数（元/吨） 8图表14：港口炼焦煤库存（万吨） 8图表15：230家独立焦企炼焦煤库存（万吨） 8图表16：247家样本钢厂炼焦煤库存（万吨） 9图表17：炼焦煤加总（港口+焦企+钢厂）库存（万吨） 9图表18：京唐港山西主焦库提价（元/吨） 9图表19：230家样本焦企产能利用率（剔除淘汰） 10图表20：230家样本焦企日均焦炭产量（万吨） 10图表21：247家样本钢厂炼铁产能利用率 10图表22：247家样本钢厂日均铁水产量（万吨） 10图表23：港口焦炭库存（万吨） 11图表24：230家样本焦企焦炭库存（万吨） 11图表25：247家样本钢厂焦炭库存（万吨） 11图表26：焦炭加总（港口+焦企+钢厂）库存（万吨） 11图表27：全国样本独立焦企吨焦盈利（元/吨） 12图表28：全国样本独立焦企吨焦盈利（分区域）（元/吨） 12图表29：本周中信一级各行业涨跌幅 13图表30：本周中信一级各行业涨跌幅 13P.3请仔细阅读本报告末页声明 图表31：本周煤炭（中信）个股涨跌幅 13图表32：本周重点公司公告 17P.4请仔细阅读本报告末页声明 维持常规采购，而港口询货需求疲软，贸易商操作谨慎，市场需求变化不大，此外月底产能完成煤矿增多，供应减少，多数在产煤矿产销平衡，价格稳定。月末产地部分煤矿完成生产任务暂停产销，局部区域煤炭供应小幅收紧，大部分煤矿生产较正常，整体供图表1：“晋陕蒙”主产区Q5500坑口价（元/吨）2200200018001600140012001000800600400200大同南郊陕西榆林内蒙鄂尔多斯大同南郊陕西榆林内蒙鄂尔多斯心心vv\资料来源：wind，国盛证券研究所本周港口市场稳中偏弱运行。市场交投氛围降至小幅下移。大秦铁路检修结束，发运量明显提升，港口调入量提升至高位水平，港口库存持续累积，部分码头存在疏港压力，目前下游终端日耗处于低位水平，采购积极性不进入用煤高峰季节，需求有提升预期，价格下跌空间或有限。P.5请仔细阅读本报告末页声明 图表2：环渤海9港库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年3500300025002000150010001月1月2月3月3月4月4月5月6月6月7月8月8月9月10月10月11月12月12月资料来源：wind，国盛证券研究所图表4：环渤海9港日均调出量（周均）（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年资料来源：wind，国盛证券研究所图表3：环渤海9港日均调入量（周均）（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年资料来源：wind，国盛证券研究所图表5：江内港口库存（周频）（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年资料来源：wind，国盛证券研究所图表6：全国73港动力煤库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年9000800070006000500040003000资料来源：煤炭江湖，国盛证券研究所P.6请仔细阅读本报告末页声明 本周（10.28~11.1北方港口锚地船舶有所下降。环渤海9港锚地船舶数量日均67艘，周环比减少2艘。图表7：环渤海9港锚地船舶数（周均）（艘）2024年2023年2022年2021年2020年2019年资料来源：wind，国盛证券研究所图表8：国内海运费（元/吨）200018001600140012001000800600400OCFI指数（左轴）秦皇岛-广州(5-6万)秦皇岛-张家港(2-3万)秦皇岛-宁波(1.5-2万)1009080706050403020vvvv心心sv资料来源：wind，国盛证券研究所电厂日耗稳定回落。在冷空气和台风的影响下，南方地区，尤其是华南，气温适宜，居民用电进一步减少，电厂日耗低位运行，机组负荷明显偏低；同时存煤处于相对高位，可用天数呈增加趋势，因而拉运积极性偏低。图表9：沿海8省电厂日耗（万吨）300 2024年2023年2022年2021年2020年2019年 200150100501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：CCTD，国盛证券研究所图表10：沿海8省电厂库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年2019年4000350030002500200015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源：CCTD，国盛证券研究所调整，近期民用化工等终端维持常规采购，而港口询货需求疲软，贸易商操作谨慎，市场需求变化不大，此外月底产能完成煤矿增多，供应减少，多数在产煤矿产销平衡，价P.7请仔细阅读本报告末页声明 格稳定。月末产地部分煤矿完成生产任务暂停产销，局部区域煤炭供应小幅收紧，大部分煤矿生产较正常，整体供应较充足，煤矿产能利用率处于较高水平。港口方面，本周港口市场稳中偏弱运行。市场交投氛围降至冰点，贸易商出货困难，成交价格重心小幅下移。大秦铁路检修结束，发运量明显提升，港口调入量提升至高位水平，港口库存持持续压低采购价格，价格缺乏上涨支撑。但进入十一月，北方大部分地区启动供暖，进入用煤高峰季节，需求有提升预期，价格下跌空间或有限。下游方面，下游拉运积极性偏低，且大秦线检修刚刚结束，影响调出端同样低位小幅波动。但在调出仍然偏低与调入的情况下，秦皇岛港煤炭库继续波动向上累国内供应增量有限（固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“3060”背景下各主体新建在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。图表11：北方港口动力煤现货价格（元/吨） 4OO O【国盛能源电力】北港现货价格（元/吨）（截至11.O1，北港报855元/吨，周环比-3元/吨）1月2月3月5月6月7月81月2月3月5月6月7月8月9月4月12月资料来源：cctd，国盛证券研究所供应整体稳定，下游刚需为主。本周炼焦煤市场偏弱窄幅震荡，周初随着宏观预期走强，市场悲观情绪有所修复，部分贸易商进场拿货，下游对部分超跌煤种适当采购，周中钢材及期货盘面震荡走弱，市场观望情绪较浓，焦钢市场博弈，下游采购节奏放缓。当前焦钢企业盈利尚可，原料刚需支撑仍存，部分焦企按需采购，中间环节谨慎拿货，整体成交表现一般，竞拍成交跌多涨少，产地煤矿暂无明显库存压力，多数报价持稳为主，部分小幅调整。截至吕梁主焦报1,600元/吨，周环比下跌30元/吨，同比偏低520元/吨。乌海主焦报1,560元/吨，周环比下跌60元/吨，同比偏低420元/吨。柳林低硫主焦报1,610元/吨，周环比下跌20元/吨，同比偏低590元/吨。柳林高硫主焦报1,450元/吨，周环比持平，同比偏低580元/吨。P.8请仔细阅读本报告末页声明 图表12：产地焦煤价格（元/吨）吕梁-主焦吕梁-1/3焦乌海-主焦乌海-1/3焦34002900240019001400900心心资料来源：wind，国盛证券研究所图表13：CCI-焦煤指数（元/吨）CC-柳林低硫主焦CC-柳林高硫主焦 CC CC-灵石高硫肥煤CC-济宁气煤4100360031002600210016001100600vv心\资料来源：wind，国盛证券研究所库存方面，前几日宏观利好带动期货盘面及钢材价格反弹，市场悲观情绪有所缓和，煤价经前期快速下跌后，下游对部分性价比较高煤种适当采购，焦煤市场成交氛围有所好转，多数煤矿暂无明显出货压力。截至11月1日，焦煤总库存1,921万吨，周环比增加8万吨，同比偏高195万吨。其中：港口炼焦煤库存425万吨，周环比增加9万吨，同比偏高217万吨。230家独立焦企炼焦煤库存754万吨，周环比下跌6万吨，同比偏低26万吨。247家钢厂炼焦煤库存742万吨，周环比增加5万吨，同比偏高4万吨。图表14：港口炼焦煤库存（万吨）图表15：230家独立焦企炼焦煤库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所2024年2023年2022年2021年2020年210019001700150013001100900700500资料来源：Mysteel，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明 图表16：247家样本钢厂炼焦煤库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年1,3501,2501,1501,050950850750650资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表17：炼焦煤加总（港口+焦企+钢厂）库存（万吨）4000202440002024年2023年2022年2021年2020年350030002500资料来源：Mysteel，国盛证券研究所截至11月1日，京唐港山西主焦报收1740元/吨，周环比下跌20元/吨。产地方面，产地煤矿多数维持正常开工，个别煤矿因事故及井下原因产量缩减，整体供应小幅波动。库存方面，前几日宏观利好带动期货盘面及钢材价格反弹，市场悲观情绪有所缓和，煤价经前期快速下跌后，下游对部分性价比较高煤种适当采购，焦煤市场成交氛围有所好转，多数煤矿暂无明显出货压力。后市来看，山西“三超”整治，主焦煤供应压力骤增，后续重点关注以下几点1）钢材去库斜率2）钢厂、焦企利润3）焦煤自身供应恢复情况4）焦煤地产或已渡过最艰难的时刻，焦煤需求亦是如此。长期而言，国内炼焦煤供需格局持续向好，主焦煤或尤其紧缺。主因：国内存量煤矿有效供应或逐步收缩：由于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井，在环保、安监常态化的背景下，国内焦煤矿的有效供给或逐步收缩。国内焦煤新建矿井数量有限，面临后备资源不足困境：焦煤属稀缺资源，且新增产能极为有限，意味着国内炼焦煤未来增产潜力较小，面临后备资源储备不足的困境。图表18：京唐港山西主焦库提价（元/吨）450045002024年2023年2022年2021年2020年2019年40003500300025002000资料来源：wind，国盛证券研究所P.1O请仔细阅读本报告末页声明 供给方面：从生产方面来说，目前钢厂铁水产量刚需尚可，焦企保持正常出货，另一方面，焦炭首轮提降后，焦企依然在盈利状态，整体开工较为积极，供应稍有增加。需求方面：本周焦炭市场暂稳运行。近期市场多空因素交织，一方面，淡季需求不佳，钢材成交疲软，铁水见顶回落预期较强，焦炭需求或将承压，并且，焦煤供应较为宽松，价格涨跌互现，对焦炭的成本支撑较弱；另一方面，钢厂铁水目前维持在相对高位，对焦炭采购正常，叠加宏观政策预期再现带动市场情绪好转，钢焦博弈下钢厂二轮提降延后，焦炭暂时保持稳定运行，后期需关注下周举行的重要会议以及钢材价格走势。据Mysteel统计，本周全国247家样本钢厂高炉炼铁产能利用率88.4%，周环比下跌0.1pct；日均铁水产量235.5万吨，周环比减少0.2万吨，同比减少5.9万吨。图表19：230家样本焦企产能利用率（剔除淘汰）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表21：247家样本钢厂炼铁产能利用率2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表20：230家样本焦企日均焦炭产量（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表22：247家样本钢厂日均铁水产量（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所库存方面，铁水产量保持相对高位且钢厂利润能力较好，对焦炭仍有需求，多数钢厂正常拿货，而中间环节考虑市场走向的不确定性以观望为主，焦企库存继续累积。其中：港口方面：据Mysteel统计，本周港口库存178万吨，周环比减少8万吨，同比偏低12P.11请仔细阅读本报告末页声明 万吨。焦企方面：据Mysteel统计，本周230家样本焦企焦炭库存44万吨，周环比增加4万吨，同比偏低6万吨。钢厂方面：据Mysteel统计，本周247家样本钢厂焦炭库存579万吨，周环比增加11万吨，同比偏高7万吨。图表23：港口焦炭库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表25：247家样本钢厂焦炭库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表24：230家样本焦企焦炭库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表26：焦炭加总（港口+焦企+钢厂）库存（万吨）2024年2023年2022年2021年2020年心资料来源：Mysteel，国盛证券研究所本周，利润有所回升。据Mysteel统计，本周样本焦企平均吨焦盈利32元，周环比上涨8山西准一级焦平均盈利50元，周环比上涨9元。山东准一级焦平均盈利90元，周环比上涨6元。内蒙二级焦平均亏损8元，周环比上涨5元。P.12请仔细阅读本报告末页声明 120010008006002000-200-400图表120010008006002000-200-400吨焦盈利资料来源：Mysteel，国盛证券研究所120010008006004002000-200-400-600-800图表120010008006004002000-200-400-600-800山西准一山东准一内蒙二级\\\\\\心心心\\资料来源：Mysteel，国盛证券研究所综合来看，本周焦炭市场暂稳运行；近期市场多空因素交织，一方面，淡季需求不佳，钢材成交疲软，铁水见顶回落预期较强，焦炭需求或将承压，并且，焦煤供应较为宽松，价格涨跌互现，对焦炭的成本支撑较弱；另一方面，钢厂铁水目前维持在相对高位，对焦炭采购正常，叠加宏观政策预期再现带动市场情绪好转，钢焦博弈下钢厂二轮提降延后，焦炭暂时保持稳定运行，后期需关注下周举行的重要会议以及钢材价格走势。长期而言，焦炭行业进入产能置换周期（即4.3米焦炉的淘汰与5.5米以上大型焦炉的投产焦化企业集中度将得以提升，行业格局边际改善，议价能力增强。P.13请仔细阅读本报告末页声明 本周上证指数报收3,272.01点，下跌0.84%，沪深300指数报收3,890.02点，下跌1.68%。中信煤炭指数3,715.90点，下跌0.69%，跑赢沪深300指数0.99pct，位列中信板块涨跌幅榜第16位。个股方面，本周煤炭板块上市公司中12家上涨，21家下跌，2家持平。图表29：本周中信一级各行业涨跌幅3,272.01-0.84%9.99%3,890.02-1.68%13.37%3,715.90-0.69%9.45%资料来源：wind，国盛证券研究所图表30：本周中信一级各行业涨跌幅资料来源：wind，国盛证券研究所图表31：本周煤炭（中信）个股涨跌幅资料来源：wind，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明 CCI焦炭：宏观强预期再起叠加产业矛盾一般焦炭博弈为主：焦炭落实一轮降价，降幅为50-55元/吨。宏观强预期再起，市场情绪再度修复，盘面以及钢材现货价格震荡走强，不过基于钢厂原料库存均在合理略显偏高水平，季节性需求淡季预期下，钢材基本面边际转弱，铁水见顶预期增强，钢厂多有控制到货行为，供应端出货出现滞销，外加原料成本持续回落，成本支撑转弱，整体看焦炭基本面略显宽松，市场仍有看降预期，不过仍需关注近期宏观会议发力以及钢材的需求表现。（来源：煤炭资源网，2024-10-28）CCI日报：刚需压价成交冷清：今日北方港口交易活跃度偏低，下游观望压价，采购需求不多。上游考虑到成本以及冬季预期，没有太低的价格出售。市场参与者认为，大秦线检修结束，发运量上涨，但港口锚地以及预到船舶不多，煤价仍有压力，同时考虑到发运成本以及冬季预期，可能下行空间也有限，短期内僵持偏弱运行。（来源：煤炭资源网，2024-10-28）CCI炼焦煤：市场情绪稍有好转，短期煤价震荡调整：截止10月28日，CCI山西低硫指数1675元/吨，日环比持平；CCI山西中硫指数1450元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1423元/吨，日环比持平；灵石肥煤指数1600元/吨，日环比持平；济宁气煤指数1250元/吨，日环比持平。（来源：煤炭资源网，2024-10-28）CCI焦炭：利好政策带动下游需求走强焦企出货较为顺畅：焦炭市场暂稳运行，随着山东河北地区解除环保预警，区域内焦企陆续开始复产，焦炭产量稳中有增。需求方面，近日在宏观利好预期带动下成材价格连续上涨，钢厂利润走扩，生产积极性较好，铁水产量稳步回升，对原料刚需较强，除个别库存偏高的钢厂外，多数钢厂维持按需采购，控量现象暂不明显，多数焦企出货仍较为顺畅，库存压力有所缓解。整体来看，目前焦炭处于供需双增状态，钢价连续上涨对原料有一定支撑作用。（来源：煤炭资源网，2024-10-29）CCI日报：市场僵持成交冷清：港口市场交投氛围冷清，多数贸易商报价变化不大，个别贸易商价格松动，下游需求疲软，市场报还盘较少，成交冷清。部分市场参与者表示，坑口价格稳中小幅上探，港口发运成本增加，且多数贸易商对冬季需求仍有预期，低价出货意愿较差，但下游需求低迷，港口锚地船数量较少，叠加库存持续累积，价格仍有下行压力。后期关注港口库存和下游需求释放情况。（来源：煤炭资源网，2024-10-29）P.15请仔细阅读本报告末页声明 CCI炼焦煤：下游焦企按需采购竞拍流拍现象改善：截至10月29日，CCI山西低硫指数1640元/吨，日环比下跌35元/吨；CCI山西中硫指数1450元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1423元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1600元/吨，日环比持平；CCI济宁气煤指数1250元/吨，日环比持平。（来源：煤炭资源网，2024-10-29）CCI焦炭：焦炭供需矛盾暂不明显短期市场暂稳运行：焦炭落实首轮提降后暂稳运行，随着重要会议临近，市场预期再起，黑色系盘面拉涨带动参与者积极性提升，部分超跌的原料煤已经开始反弹，成本支撑出现。钢厂方面目前仍在稳步复产当中，高产量高日耗背景下钢厂对焦炭采购需求尚可，考虑近日成材价格连续上涨，钢厂盈利能力有所提升，且焦企对提降抵触情绪较浓，焦炭二轮提降暂时延后。目前来看，焦炭供需矛盾暂不明显，短期市场继续博弈为主。（来源：煤炭资源网，2024-10-30）CCI日报：情绪较低，价格阴跌：港口市场稳中偏弱运行，下游需求长期表现低迷，市场交投氛围降至冰点，贸易商出货困难，成交价格重心下移。近期港口库存持续累积，部分码头存在疏港压力，部分贸易商报货积极。随着冬季临近，市场参与者对后市预期仍存在分歧，有贸易商表示，目前市场供应偏向宽松，短期价格仍有走弱可能，但在发运成本以及寒冬预期支撑下，下跌空间也十分有限。（来源：煤炭资源网，2024-10-30）CCI炼焦煤：市场情绪表现稍弱原料成交一般：截止10月30日，CCI山西低硫指数1640元/吨，日环比持平；CCI山西中硫指数1450元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1423元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1600元/吨，日环比持平；CCI济宁气煤指数1250元/吨，日环比持平；CCI甘其毛都蒙5指数1160元/吨，日环比持平；CCI甘其毛都蒙3指数1350元/吨，日环比持平。（来源：煤炭资源网，2024-10-30）CCI焦炭：宏观真空期产业价格窄幅波动为主：焦炭方面，随着宏观政策预期向好，钢材价格震荡偏强，市场升温看降情绪有所缓和，目前钢企利润尚可，同时铁水产量仍处高位，对焦炭需求支撑较好；供应方面，焦企多数盈利，出货较为积极，厂内焦炭库存暂无压力，但淡季临近影响下，终端需求增量有限，成材去库放缓，焦钢持续博弈，短期内焦炭价格持稳运行，后续需关注原料端价格情况及终端需求变化情况。（来源：煤炭资源网，2024-10-31）CCI日报：港口交易氛围冷清成交价格重心小幅下移：今日北方港口交投氛围冷清，少量需求询货，压价成交为主。市场情绪一般，上游成本倒挂，想出货就要降价。下游需求较弱，随着港口库存积累，采购心态从容。整体来看，价格波动缺乏驱动，以小幅震荡为主。P.16请仔细阅读本报告末页声明 （来源：煤炭资源网，2024-10-31）CCI焦炭：焦钢微利供需平稳宏观向好观望为主：近期钢材价格震荡运行，淡季预期下，钢厂成材出货放缓，铁水产量有见顶预期，本周产量稍有下滑，但目前钢厂利润尚可，铁水产量仍处相对高位，焦炭刚需尚有支撑，钢厂多保持按需采购；供应方面，焦炭首轮提降后焦企仍有盈利，开工相对稳定，出货较为积极，在宏观政策预期下，市场观望情绪增加，焦炭价格暂稳运行，需关注下周宏观政策以及铁水产量变动情况。（来源：煤炭资源网，2024-11-01）CCI日报：下游压价成交僵持：港口市场交投氛围冷清，上游低价出货意愿较差，下游少量询货需求，还盘较低，成交僵持。部分市场参与者表示，港口持续垒库，下游需求少量，询货以压价为主，采购积极性较差，实际需求仍显疲软，但近期产区部分煤矿价格小幅探涨，市场发运成本增加，在成本端支撑下，港口价格下行空间也有限。后期关注坑口价格和下游需求释放情况。（来源：煤炭资源网，2024-11-01）P.17请仔细阅读本报告末页声明 图表32：本周重点公司公告900948伊泰B股内蒙古伊泰煤炭股份有限公司关于公司2024年9月对外提供担保的进展公告：内蒙古伊泰煤第九届董事会第五次会议和2023年年度股东大会，审议通过了《关于公司2024年度为控股子公司提供担保预计的议案》及《关于公司2024年度为部分全资子公司、控股子公司商业承兑汇票融资业务提供担保预计的议案》，同意公司为控股子公司向金融机构借款或融资提供总额不超过115.5亿元的担保（包括但不限于抵押、质押担保）及为部分全资子公司、控股子公司商业承兑汇票融资业务提供担保余额合计不超过67亿元。000723美锦能源山西美锦能源股份有限公司十届二十七次董事会会议决议公告：公司九届二十次董事会会议审议通过了《关于全资子公司华盛化工向参股公司提供财务资助的议案》，同意公司全资子公司山西美锦华盛化工新材料有限公司（以下简称“华盛化工”）向清徐泓博污水处理有限公司（以下简称“清徐泓博”）提供7,000万元的财务资助，期限3年，年利率现汇5%（承兑为601699601699潞安环能潞安环能关于申请办理综合授信业务的公告：为满足公司经营与业务发展的需要，公司拟向潞安集团财务有限公司申请授信额度20亿元；向兴业银行股份有限公司长治分行申请授信额度20亿元；向中国建设银行潞安支行申请授信额度19亿元；向光大银行股份有限公司太原分行申请授信额度10亿元；向民生银行股份有限公司太原分行申请授信额度10亿元；向恒丰银行股份有限公司西安分行申请授信额度9亿元；向长治潞州农村商业银行股份有限公司申请授信000723美锦能源山西美锦能源股份有限公司关于为控股子公司提供担保的进展公告：公司控股子公司唐钢美锦（唐山）煤化工有限公司（以下简称“唐钢美锦”）因生产经营需要，向中国进出口银行河北省分行申请国内保理融资业务额度不超过4亿元，单笔业务期限不超过（含）12个月，根据公司持股比例，公司为唐钢美锦在中国进出口银行河北省分行的国内保理融资业务提供55%的连带保证责任。600758辽宁能源招商证券股份有限公司关于沈阳煤业（集团）有限责任公司拟变更履行重组相关承诺事项之核查意见：经中国证券监督管理委员会《关于核准辽宁红阳能源投资股份有限公司向沈阳煤业（集团）有限责任公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2015]2140号）核准，辽宁能源以发行股份的方式购买沈阳煤业（集团）有限责任公司、中国信达资产管理股份有限公司、西藏山南锦天投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦瑞投资合伙企业（有限合伙）、西藏山南锦强投资合伙企业（有限合伙）所持有的沈阳焦煤股份有限公司（以下简称“沈阳焦煤”）99.99%的股权；公司全资子公司灯塔市红阳热电有限公司（以下简称“灯塔热电”）以支付现金的方式购买沈煤集团所持有的沈阳焦煤0.01%的股权。资料来源：公司公告，国盛证券研究所国内产量释放超预期。下游需求不及预期。原煤进口超预期。P.18请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的