2021年期货投资分析考试真题题库及答案解析VIP

2021年期货投资分析考试题库及解析

一、单选题

1.下单价与实际成交价之间的差价是指（）。

A、阿尔法套利

B、VWAP

C、滑点

D、回撤值

答案：C

解析：滑点是指下单价与实际成交价之间的差价，滑点现象有可能是网络数据传

输延迟造成的，也有可能是不正规交易商故意做手脚。在期货市场上，滑点现象

大部分是由于行情波动剧烈造成的。

2.在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末

一般存款余额的（）。

A、4%

B、6%

C、8%

D、10%

答案：C

解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融

机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%,

则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

3.在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，

美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上

称之为（）。

A、波浪理论

B、美林投资时钟理论

C、道氏理论

D、江恩理论

答案：B

解析：在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实

践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市

场上称之为“美林投资时钟”理论。

4.()是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持有现货头寸，形成

零头寸的策略。

A、避险策略

B、权益证券市场中立策略

C、期货现货互转套利策略

D、期货加固定收益债券增值策略

答案：A

解析：避险策略，是指以90%的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差

时，将另外10%的费金作为避险放空股指期货，形成零头寸，达到避险的效果。

择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此在实际操作中较难获取超

额收益。

5.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的()按照不同计息方

法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

A、实际本金

B、名义本金

C、利率

D、本息和

答案：B

解析：利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同

计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

6.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票

C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于

出售股票

D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

答案：C

解析：使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是

如果期权购买者在到期时行权的话，他则要按照执行价格出售股票。

7.下列哪项不是GDP的计算方法？（）

A、生产法

B、支出法

C、增加值法

D、收入法

答案：C

解析：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出

法。三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。

8.在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这也是

计算VaR的难点所在。

解析：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资

金。存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金比率由

中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。超额准备金比率由商业银行

自主决定。

11.根据判断，下列的相关系数值错误的是（）。

A、1.25

B、-0.86

C、0

D、0.78

答案：A

解析：相关系数r的取值范围为：选项A不属于此范围。

12.一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏

损10万元，该模型的总盈亏比为（）。

A、0.2

B、0.5

C、4

D、5

答案：C

解析：盈亏比二一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损

额=40/10=4

13.持有成本理论是以（）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求

关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。

A、融资利息

B、仓储费用

C、风险溢价

D、持有收益

答案：B

解析：持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差（持有成本）由三部分组

成：融资利息、仓储费用和持有收益。该理论以商品持有（仓储）为中心，分

析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对

金融期货的定价上来。

14.多元线性回归模型的（），又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体

检验。

Axt检验

B、F检验

C、拟合优度检验

D、多重共线性检验

答案：B

解析：多元回线性归模型的F检验，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的

整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性

关系在总体上是否显著。

15.检验时间序列的平稳性方法通常采用（）。

A、格兰杰因果关系检验

B、单位根检验

C、协整检验

D、DW检验

答案：B

解析：检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验，常用的单位根检验有D

F检验和ADF检验。

16.在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬

末一般存款余额的（）。

A、4%

B、6%

C、8%

D、10%

答案:C

解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融

机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%,

则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

17.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以

低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，

并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合

同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平

值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度

跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价其准进行交易，此时

铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。

Av57000

B、56000

C、55600

D、55700

答案：D

解析：铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升

贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格口铜杆厂平仓后，实际付出

的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。

18.如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（）。

A、通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存

B、通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存

C、通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存

D、通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

答案:A

解析：如企业远期有采购计划:但预期资金紧张,可通过期货市场进行买人交易，

建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金

赢得时间，以缓解企业资金紧张局面。

19.下面关于利率互换说法错误的是（）。

A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的

计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C、利率互换合约交换不涉及本金的互换

D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则

另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

答案：D

解析：选项D,在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率来计

算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。在某些情况下，两边的利

息计算都是基于浮动利率，只不过各自参考的浮动利率不一样。

20.当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A、巴西

B、澳大利亚

C\韩国

D、美国

答案：D

解析：当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、

澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。

21.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。

A、区间浮动利率票据

B、超级浮动利率票据

C、正向浮动利率票据

D、逆向浮动利率票据

答案：A

解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括

内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、

超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据

等。

22.中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后（）

天左右公布。

A、5

B、15

C、20

D、45

答案：B

解析：中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后1

5天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数在年度GDP最

终核实数发布后45天内完成。

23.某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取5000万元沪深

300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深3

00指数上涨至4500点，该投资者收益（）万元。

A、125

B、525

C、500

D、625

答案：A

解析：权益互换的固定利率成本Bfix=5000X（1+10%）=5500（万元），

根据权益证券的价值的计算公式，可得：

一当前价格X名义本金

V刖一上一次互换价格名乂不是

=x5000=5625（万元）

4000投资者收益Vswap=Vequity—Bfi乂

=5625-5500=125（万元）。

24.下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A、外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B、对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C、外汇汇率具有单向表示的特点

D、既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

答案：C

解析：c项，汇率是以一种货币表示另一种货币的相对价格。汇率具有双向表示

的特点，既可用本币表示外币的价格，也可用外币表示本币的价格，因此对应两

种基本的汇率标价方法是：直接标价法和间接标价法。

25.关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是()。

A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利

息率高于市场同期的利息率

B、为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头

或者价值为负的股指期货或远期合约

C、收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的

投资本金

D、收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的

最大损失局限在全部本金范围内

答案：C

解析：C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，所以，收益

增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部

的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。

26.2011年5月4日，美元指数触及73,这意味着美元对一篮子外汇货币的价值

()O

A、与1973年3月相比，升值了27%

B、与1985年11月相比，贬值了27%

C、与1985年11月相比，升值了27%

D、与1973年3月相比，贬值了27%

答案：D

解析：美元指数的基期是1973年3月，基数为100.00。任何时刻的美元指数都

是同1973年3月相比的结果。比如，美元指数报价为105.50,意味着与1973

年3月相比，美元相对“一篮子外汇货币”的价值升值了5.50%。题中美元指数

报价为73,则意味着与1973年3月相比，美元相对“一篮子外汇货币”的价值

贬值了27%。

27.Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，以下关于

其性质说法错误的是()。

A、看涨期权的Delta£(0,1)

B、看跌期权的Deltas(-1,0)

C、当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的Delta值趋

于。

D、当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋

于1

答案：D

解析：当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看涨期权的Delta

值变大后趋于1,看跌期权的Delta值趋于0。当标的价格小于行权价时，随着

标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于0,看跌期权的Delta值趋于7。

28.我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国()万户城乡居民家庭

各类商品和服务项目的消费支出比重确定的。

A、5

B、10

C、12

D、15

答案:C

解析：在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是

根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每

5年调整一次。

29.行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量化策略是采

用()方式来实现量化交易的策略。

A、逻辑推理

B、经验总结

C、数据挖掘

D、机器学习

答案：A

解析：逻辑推理的策略思想大部分来自宏观基本面信息，其量化策略思路是通过

对宏观信息的量化处理，整理出符合宏观基本面信息的量化模型。比较典型的量

化策略例子有行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略、上下游供需关系量化

策略等。

30.()已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的“缓

冲器”和“蓄水池”。

A、期货

B、国家商品储备

C、债券

D、基金

答案：B

解析：国家商品储备已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定

价格的“缓冲器”和“蓄水池”。

31.11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采

用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110

美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,

约合200美分/蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进

口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，那

么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分

/蒲式耳。

A、960

B、1050

C、1160

D、1162

答案：C

解析：美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：大豆出口价

格二交货期内任意一个交易日CB0T大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF

升贴水二FOB升贴水+运费。因此大豆到岸价=850+110+200=1160（美分/蒲式耳）。

32.（）是期权价格的变化与利率变化之间的比率，度量期权价格对利率变动的

敏感性，计量利率变动的风险。

A、Delta

B、Gamma

C、Rho

D、Vega

答案：C

解析：Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。Rho随着期权到期，单调收

敛到0。也就是说，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。

33.与场外期权交易相比，场内期权交易的缺点是（）。

A、成本低

B、收益较低

C、收益较高

D、成本较高

答案：D

解析：场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约，确定合约

条款，并且报出期权价格。在这个交易中，提出需求的一方，既可以是期权的买

方，也可以是期权的卖方。通过场内期权或其他衍生品的交易基本上也能满足，

但成本可能会比较高。

34.对商业头寸而言，更应关注的是（）。

A、价格

B、持有空头

C、持有多头

D、净头寸的变化

答案：D

解析：对商业头寸而言，更应关注净头寸的变化而不是持有多头还是空头。因为

对商业机构而言，多还是空往往是由他们的商业角色决定的，通常不会改变他们

的多空方向，只会根据价格对持有头寸做出相应的调整。

35.基差交易也称为（）。

A、基差贸易

B、点差交易

C、价差交易

D、点差贸易

答案：A

解析：基差交易也称为基差贸易。是现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的

该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现

货成交价格的交易方式。

36.相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（）。

A、成本较低

B、收益较低

C、收益较高

D、成本较高

答案：D

解析：通过场外期权，提出需求的一方的对冲风险和通过承担风险谋取收益这两

类需求可以更有效地得到满足。通常情况下，提出需求的一方为了满足这两类需

求，通过场内期权或其他衍生品的交易基本上也能够实现，但是成本可能会比较

iWjo

37.已知变量X和Y的协方差为-40,X的方差为320,Y的方差为20,其相关系

数为（）。

A、0.5

B、-0.5

C、0.01

D、-0.01

答案：B

解析：随机变量X和Y的相关系数为:

38.某程序化交易模型在5个交易日内三天赚两天赔，一共取得的有效收益率是

0.1%,则该模型的年化收益率是（）。

A、6.3%

B、7.3%

C、8.3%

D、9.3%

答案：B

解析：量化交易中的年化收益率的计算公式为：年化收益率二有效收益率/（总

交易的天数/365）,因此，该模型的年化收益率是：

R*=Ms/M3：VD/365=0.1%V5/365=7.3%

39.关于期权的希腊字母，下列说法错误的是（）。

A、Delta的取值范围为（7,1）

B、深度实值和深度虚值期权的Garnna值均较小，只要标的资产价格和执行价格

相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma值最大

C、在行权价附近，Theta的绝对值最大

D、Rh。随标的证券价格单调递减

答案：D

解析：D项，Rh。随标的证券价格单调递增。对于看涨期权，标的价格越高，利

率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影

响越大。越是实值（标的价格）行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越

大；越是虚值（标的价格〈行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越小。

40.就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达

到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面

的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A、10

B、15

C、20

D、30

答案：C

解析：就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量

达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前

面的20名会员额度名单及数量予以公布。

41.假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为6,预计未来利率下降，因此通

过购买200手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债期货报价为105元，久

期为4.8,则调整后该债券组合的久期为多少？（）

A、7

B、6

C、5

D、4

答案：A

解析：购买的国债期货不记入组合的市值，根据计算公式，可得：调整后组合久

期=[100000万X6+（200X105）万X4.8]/100000万―7。

42.在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素在生产过程中

应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

A、最终使用

B、生产过程创造收入

C、总产品价值

D、增加值

答案：B

解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的

收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动

者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

43.iVIX指数通过反推当前在交易的期权价格中蕴含的隐含波动率，反映未来（）

日标的上证50ETF价格的波动水平。

A、10

B、20

C、30

D、40

答案：C

解析：iVIX指数的起始日为2015年2月9日，即上证50ETF期权上市之日，通

过反推当前正在交易的期权价格中蕴含的隐含波动率，反映出未来30日标的上

证50ETF价格的波动水平。

44.在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交

割厂库可注册标准仓单最大量的（），具体串换限额由交易所代为公布。

A、20%

B、15%

C、10%

D、8%

答案：A

解析：在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该

交割厂库可注册标准仓单最大量的20%,具体串换限额由交易所代为公布。

45.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A、设计和发行金融产品

B、自营交易

C、为客户提供金融服务

D、设计和发行金融工具

答案：B

解析：金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行

情的变动而变动，从而导致金融产品的价值发生变化，使金融机构在未来承担或

有支付义务。金融机构自身也有一部分资金用于自营交易，即通过主动承担风险

来获得一定的预期收益。

46.大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）

A、国债价格下降

B、CPLPPI走势不变

C、债券市场利好

D、通胀压力上升

答案：C

解析：CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取

向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场会产生一系yr]

重要影响。大宗商品价格持续下跌时，GPLPPI同比下跌，而债券市场表现良

好，得益于通货膨胀压力的减轻，收益率下行的空间逐渐加大。经济下行压力加

大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。

47.金融机构内部运营能力体现在（）上。

A、通过外部采购的方式来获得金融服务

B、利用场外工具来对冲风险

C、恰当地利用场内金融工具来对冲风险

D、利用创设的新产品进行对冲

答案：C

解析：恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，

这相当于金融机构利用场内金融工具的组合，生产出服务于客户的各类金融产品。

如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过

外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

48.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表

4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。表4—1

名令多头增减仝增减

次S员

简简

称徐

1A5575414428F期49614-3544

期货

货公

公司

司

2B287921586G445677003

期期

48七4匕

公公

司司

3249463402H22814-7557

期

货

公

司

4D24934—7381期21616911

期货

货公

公司

司

5E期213294809202431566

货货

公公

持仓汇总表司司在不考虑其他影响因素的前提下，只

根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能

的走势是（）。

A、下跌

B、上涨

、宸防

D、不确定

答案：B

解析：一般而言，主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向。由表中数据

可知，PTA期货合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+2132

9),空方持仓数量为158854(=49614+44567+22814+21616+20243),多空双

方持仓数量相当。从增减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远

超过空方增仓的数量。空方有较多减持，进一步表明投资者对PTA期货合约后市

看好，因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨。

49.()主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据。

A、高频交易

B、自动化交易

C、算法交易

D、程序化交易

答案：A

解析：量化交易主要强调策略开发和执行方法是定量化的方法；程序化交易主要

强调策略的实现手段是编写计算机程序；高频交易主要强调使用低延迟技术和高

频度信息数据；算法交易主要强调交易执行的目的。

50.影响波罗的海干散货运价指数(BDI)的因素不包括()。

A、商品价格指数

B、全球GDP成长率

C、全球船吨数供给量

D、战争及天灾

答案：A

解析：由于BDI受全球GDP成长率、铁矿石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品运输

需求量、全球船吨数供给量、国际船用燃油均价、战争及天灾等因素的影响，B

DI对观察和判断全球经济走势具有重要的参考价值。

51.下列关于各种交易方法说法正确的是（）。

A、量化交易主要强调策略开发和执行方法

B、程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据

C、高频交易主要强调交易执行的目的

D、算法交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序

答案：A

解析：量化交易主要强调策略开发和执行方法是定量化的方法；程序化交易主要

强调策略的实现手段是编写计算机程序；高频交易主要强调使用低延迟技术和高

频度信息数据；算法交易主要强调交易执行的目的。

52.基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品

价格的交易方式。

A、结算所提供

B、交易所提供

C、公开喊价确定

D、双方协定

答案：D

解析：基差交易也称基差贸易，是指现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份

的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终

现货成交价格的交易方式。升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差交易中两

个不可或缺的要素。

53.多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（）的t分布。

A、n—1

B、n—k

C、n—k—1

D、n-k+1

答案：C

解析：在多元线性回归模型中，t统计量为：服从自由度为n—k—1的t分布。

54.对于金融衍生品业务而言，（）是最明显的风险。

A、操作风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、市场风险

答案:D

解析：对于金融衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展金

融衍生品业务时，其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。这种情况下,

金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金

融机构蒙受损失。

55.11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采

用基差定价交易模式。经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110

美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,

约合200美分/蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进

口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳，那

么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分

/蒲式耳。

A、960

B、1050

C、1160

D、1162

答案：C

解析：美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：大豆出口价

格二交货期内任意一个交易日CB0T大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF

升贴水二FOB升贴水+运费。因此大豆到岸价=850+110+200=1160（美分/蒲式耳）。

56.下列说法错误的是（）。

A、与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓

B、CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略

C、从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益

D、在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率

答案：C

解析：与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓，所以在策略类别上丰

富多样。CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略，因而CTA基金通常在趋势行

情中更容易获得收益，在震荡行情中表现平淡。从策略收益来看，CTA策略的收

益也明显高于债券类资产，并且与主流资产的相关性较小，在基金组合中加入C

TA策略可以明显提升基金组合的夏普比率。

57.下列关于基本GARCH模型说法不正确的是（）。

A、ARCH模型假定波动率不随时间变化

B、非负线性约束条件（ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计AR

CH/GARCH模型的参数的时候被违背

C、ARCH/GARCH模型都无法解释金融资产收益率中的杠杆效应

D、ARCH/GARCH模型没有在当期的条件异方差与条件均值之间建立联系

答案：A

解析：A项，Engle提出自回归条件异方差波动率（ARCH）模型的基本思想是:

假定波动率是随时间变化的，且线性地依赖于过去的收益率。

58.某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换

一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限

于期利率折现

因子

180天4.93%0.9759

360天5.05%0.9519

540天5.19%0.9278

结构如表2-1所示。表2-1利率期限结构72。天一朋1%P.9007

若合约签订初，上证指数为3100点，则该投资者支付的固定利率为（）<>（参考公

式：R加=（7▲二•・m）［2O15年11月真题］

A、5.29%

B、6.83%

C、4.63%

D、6.32%

答案：A

解析：

【解析】权益互换中，固定利率的一般公式为：匕（・m,其中，Z,

kIZ1+Z［+…+ZJ

表示第i次互换时的折现因子，n表示互换的总次数.m表示每年互换的次数。代入数据

得.该投资者支付的固定利率为：

RI1乜1____________1・0.9007__________9,为仪

31Z,+Z,+-+Zj・_0.9759+0.9519+6.9278+6.9007"

59.对于ARMA(p,q)模型，需要利用博克斯-皮尔斯(Box-Pierce)提出的

统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进

服从()分布。(K表示自相关系数的个数或最大滞后期)

Avx2(K—p—q)

B、t(K-p)

C、t(K—q)

D、F(K-p,q)

答案：A

解析：在ARMA模型的检验中，参数估计的显著性检验通过t统计量完成，而模

型的优劣以及残差序列的判断是用博克斯-皮尔斯提出的Q统计量完成。若拟合

模型的误差项为白噪声过程，统计量渐近服从X2(K-p-q)分布。其中，T

表示样本容量，rk表示用残差序列计算的自相关系数值，K表示自相关系数的个

数或最大滞后期。

60.下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是()。

A、CDS

B、CD0

C、CRMA

D、CRMW

答案：D

解析：信用风险缓释凭证(CRMW)则是我国首创的信用衍生工具。

61.基差交易合同签订后，()就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。

Ax基差大小

B、期货价格

C、现货成交价格

D、以上均不正确

答案：B

解析：基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终

采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到最终现货成交价格整体的90%

以上。

62.在买方叫价基差交易中，确定（）的权利归属商品买方。

A、点价

B、基差大小

C、期货合约交割月份

D、现货商品交割品质

答案：A

解析：按照点价权利的归属划分，基差交易可分为买方叫价交易（又称买方点价

）和卖方叫价交易（又称卖方点价）两种模式。如果将确定最终期货价格为计

价基础的权利即点价权利归属买方，则称为买方叫价交易；若点价权利归属于卖

方，则称为卖方叫价交易。

63.下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）

A、立即断开量化交易

B、连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

C、当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单

D、防止提交任何新的订单信息

答案：B

解析：B项是实时监控量化交易政策和程序的最低要求之一，不是量化交易所需

控制机制的必备条件。量化交易所需控制机制的必备条件:①立即断开量化交易；

②当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单；③防止提

交任何新的订单信息（即“停止开关”）O

64.在经济周期的过热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。

A、现金

B、债券

C、股票

D、大宗商品类

答案：D

解析：在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，

大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12〜15点。

65.一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A、正相关

B、负相关

C、不确定

D、不相关

答案：A

解析：一般而言，GDP增速与铁路货运量增速呈正相关走势。

66.当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A、巴西

B、澳大利亚

C、韩国

D、美国

答案：D

解析：当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、

澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。

67.某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建

立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。

Axyc=6000+24x

B、yc=6+0.24x

C\yc=24000—6x

Dxyc=24+6000x

答案:A

解析：设总生产成本对产量的一元线性回归方程为y=a+bx。由题干可知，x=

1000时，yc=30000元；x=0时，yc=6000元。将数据代入方程，解得a=600

0；b=24o所以，总生产成本对产量的一元线性回归方程为：yc=6000+24x。

68.假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8%,贷款利率为6%,交易费率为

5%,卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（）。

A、［443.8,568.7］

B、［444.8,568.7］

C、［443.8,569.71

D、［444.8,569.7］

答案：A

S,(l+y”g)

=5OOx(l+5%)xe008

解析：价格区间上限为："568.7（美元）价格区间下限为:

（l-K）S/l-y）eM7T）

=(1-12%)X500X(1-5%)Xe006

支443.8(美元)

故价格区间为[443.8,568,7]0

69.影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。

A、外汇汇率

B、市场利率

C、股票价格

D、大宗商品价格

答案：B

解析：对于国债期货而言，主要风险因子是市场利率水平。

70.下列关于场外期权说法正确的是（）。

A、场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权

B、场外期权的各个合约条款都是标准化的

C、相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格

D、场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

答案：A

解析：B项，相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，

合约的买卖双方可以依据双方的需求进行协商确定；C项，场外期权在合约条款

方面更加灵活；D项，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖

方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的了解。

71.多资产期权往往包含两个或两个以上的标的资产，其典型代表是()。

A、障碍期权

B、回望期权

C、亚式期权

D、彩虹期权

答案：D

解析：常见的奇异期权类别包括：①路径依赖期权，包括亚式期权、远期签发期

权、障碍期权和回望期权等；②相关性期权，也称为多资产期权，其典型代表包

括交换期权、最优(最差)期权、二元期权、比值期权、彩虹期权等；③其他

奇异期权。

72.夏普比率的计算公式为()。

A.SR二l=B.£(/?)=(r+l)xp-1

。，

C.E(R)=rxp-(p-l)D.=»

A、A

B、B

C、C

D、D

答案：A

解析：

【解析】夏普比率计算的过程为：苜先计算时期内的回报率，然后将该值除以期间回报

率的标准差，用公式表示为其中，SR为夏普比率；,为收益率；。为无风

。，

险收益率；为标准差

73.回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤，

其中顺序正确的选项是（）。①参数估计；②模型应用；③模型设定；④模型

检验；⑤变量选择；⑥分析陈述

A、①②③④

B、③②④⑥

C、③①④②

D、⑤⑥④①

答案:C

解析：在经济和金融分析中，计量分析是相对完整与成熟的定量分析方法，具体

包括相关关系分析、回归分析（一元线性回归分析、多元线性回归分析）、时

间序列分析以及波动率分析。定量分析一般遵循以下步骤:模型设定、参数估计、

模型检验、模型应用。

74.下列不属于压力测试假设情景的是（）。

A、当日利率上升500基点

B、当日信用价差增加300个基点

C、当日人民币汇率波动幅度在20〜30个基点范围

D、当日主要货币相对于美元波动超过10%

答案：C

解析：压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。

在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种

估计。C项，当日人民币汇率波动幅度在20〜30个基点，在合理范围内。

75.下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。

A、两者都需交换本金

B、两者都可用固定对固定利率方式计算利息

C、两者都可用浮动对固定利率方式计算利息

D、两者的违约风险一样大

答案：C

解析：货币互换与利率互换不同，利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不

交换本金只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的

利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。

当然，也有一些货币互换并不要求本金交换。货币互换中交易双方可以按照固定

利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。在大多数利率互换中，合约一方

支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率

计算的。

76.对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）。

A、小于零

B、不确定

C、大于零

D、等于零

答案：D

解析：利率互换合约可以看做面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交

换,签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等,互换合约的价值为零。

但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因

此互换合约价值也将不再为零。

77.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方

法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

A、实际本金

B、名义本金

C、利率

D、本息和

答案：B

解析：利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同

计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。

78.相对于场外期权而言，互换协议的定价是()的，更加简单，也更易于定价，

所以更受用户偏爱。

A、线性

B、凸性

C、凹性

D、无定性

答案：A

解析：相对于场外期权而言，互换协议的定价是线性的，更加简单，也更易于定

价，所以更受用户偏爱。

79.()是指量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法不变，原

始信息来源不变，不论在什么时候去做分析，其结论都是一致的，不会随着人的

主观感受的改变而改变。

A、可预测

B、可复现

C、可测量

D、可比较

答案：B

解析：量化交易具有可测量、可复现、可预期的特征。可测量，是指量化交易分

析指标具有可准确描述的确定性，在确定量纲的情况下，指标的数字表示具有唯

一性。可复现，是指量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法不

变，原始信息来源不变，不论在什么时候去做分析，其结论都是一致的，不会随

着人的主观感受的改变而改变。可预期，是指量化指标往往具有较强的规律性，

通过对过去指标取值的观察与分析，可以估计未来指标取值的概率分布情况。

80.进行货币互换的主要目的是（）。

A、规避汇率风险

B、规避利率风险

C、增加杠杆

D、增加收益

答案:A

解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，可以用来管理境外投融资活

动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险,

也可以用来管理利率风险。

81.保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，其中的债券

可以看作是（）。

A、附息债券

B、零息债券

C、定期债券

D、永续债券

答案：B

解析：保本型股指联结票据的基本组成部分是固定收益证券和期权多头，其中的

债券的利息通常会被剥离出来以作为构建期权多头头寸所需的费用，因此，其中

的债券可以看作是零息债券。

82.DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A、1

B、2

C、3

D、4

答案：A

解析：DF检验存在一个问题：当序列存在1阶滞后相关时才有效，但大多数时

间序列存在高级滞后相关，直接使用DF检验法会出现偏误。

83.对于金融衍生品业务而言，()是最明显的风险。

A、操作风险

R、信用风险

C、流动性风险

D、市场风险

答案：D

解析：对于金融衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展金

融衍生品业务时，其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。这种情况下,

金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金

融机构蒙受损失。

84.下列关于在险价值VaR说法错误的是()。

A、一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR,而期限较长的头寸则可

以每日计算VaR

B、投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的

重要因素

C、较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测

结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小

D、在置信水平a%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承

担的态度或偏好

答案：A

解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR,而期限较长的头寸则

可以每星期或每月计算VaR。

85.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票

C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于

出售股票

D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

答案：C

解析：使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是

如果期权购买者在到期时行权的话，他则要按照执行价格出售股票。

86.我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（）权重。

A、居住类

B、食品类

C、医疗类

D、服装类

答案：A

解析：在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是

根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每

5年调整一次。最近一次调整是在2011年，调整后加大了居住类的权重，同时

减少了食品类的权重。

87.假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8%,贷款利率为6%,交易费率

为5%,卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为()。

A、[443.8,568.7]

B、[444.8,568.7]

C、[443.8,569.7]

D、[444.8,569.7]

答案：A

解析：价格区间上限为：

S,(l+y)er6(r"°=500x(1+5%)xe°°8=568.7(美元)

价格区间的下限为：

(1-K)S,(1-y)er,(r-0=(1-12%)x500x(l-5%)xe006

比443.8(美元)价格区间为1443.8,568,7]。

88.假设某交易模型5年平均回报率为10%,波动性约16%,无风险利率为3.5%,

该模型夏普比率为()。

A、0.21

B、0.31

C、0.41

D、0.51

答案：C

r-rf

SR=--r为收益率，。为无风险收益率，丐为标准差

解析：ar夏

普比率为：(10%-3.5%)/16%=0.41

89.下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是()。

A、年化收益率

B、夏普比率

C、交易胜率

D、最大资产回撤

答案：D

解析：最大资产回撤，是指模型在选定的测试时间段内，在任一历史时点的资产

最高值，与资产再创新高之前回调到的资产最低值的差值。运用最大资产回撤指

标，能够衡量模型在一段较段时间内可能面临的最大亏损。

90.根据某地区2005〜2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y）,可以

建立一元线性回归模型，估计结果得到可决系数R2=0.9,回归平方和ESS=90,

则回归模型的残差平方和RSS为（）。

A、10

B、100

C、90

D、81

答案：A

解析：根据公式，R2=ESS/TSS和TSS=ESS+RSS得，TSS=ESS/R2=90/0.9=1

00,RSS=TSS-ESS=100-90=10o

91.从历史经验看，商品价格指数（）BDI指数上涨或下跌。

A、先于

B\后于

C、有时先于，有时后于

D、同时

答案：A

解析：从历史经验看，商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌，BDI指数是跟随

商品价格指数的变化而变化的。

92.()反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动

趋势及程度的相对数。

A、生产者价格指数

B、消费者价格指数

GGDP平减指数

D、物价水平

答案：B

解析：消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务

项目价格变动趋势及程度的相对数。

93.美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对()进行调查。

A、机构

B、家庭

C、非农业人口

D、个人

答案：A

解析：与失业率调查数据的来源不同，非农就业数据的来源是对机构进行调查，

收集的就业市场信息直接来自企业，而非家庭，劳动统计局与40万家企业和政

府机构保持联系，这些机构雇用人数约占全部非农人口的45机

94.()的变化反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运

行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要

依据。

A、CPI的同比增长

B、PPI的同比增长

C、ISM采购经理人指数

D、货币供应量

答案：D

解析：货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化

反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的

投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。

95.目前，我国以（）替代生产者价格。

A、核心工业品出厂价格

B、工业品购入价格

C、工业品出厂价格

D、核心工业品购入价格

答案：C

解析：中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指

数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来。

目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格。

96.关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。

A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利

息率高于市场同期的利息率

B、为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头

或者价值为负的股指期货或远期合约

C、收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的

投资本金

D、收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的

最大损失局限在全部本金范围内

答案：C

解析：C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，所以，收益

增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部

的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。

97.计算在险价值时，Prob(An^-VaR)=1~a%o其中Prob(•)表示资产

组合的()。

A、时间长度

B、价值的未来随机变动

C、置信水平

D、未来价值变动的分布特征

答案：D

解析：Pr"'(AnW-V")="a%在风险度量的在险价值计算中，其

中，△门表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob(・)是资

产组合价值变动这个随机变量的分布函数，表示资产组合未来价值变动的分布特

征。

98.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是()。

A、区间浮动利率票据

B、超级浮动利率票据

C、正向浮动利率票据

D、逆向浮动利率票据

答案：A

解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括

内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率票据、

超级浮动利率票据等，后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据

等。

99.当金融市场的名义利率比较一,而且收益率曲线呈现较为一的正向形态

时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动利率票据。()

A、低；陡峭

B、高；陡峭

C、低；平缓

D、高；平缓

答案：A

解析：当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态

时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动利率票据。区间浮动利率票据

实际上相当于普通的浮动利率票据以及利率上限期权空头和利率下限期权多头

的组合，这样的结构在正收益率曲线较陡峭时能产生比较高的投资收益。

100.下列关于价格指数的说法正确的是()。

A、物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果

B、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格

C、消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数

D、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大

答案：B

解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民

所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居

民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。在我国居民

消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包

括商品房销售价格。

101.对模型必=Go+01Xii+02X2i+〃i的最小二乘回归结果显示，

R2为0.92,总离差平方和为500,则残差平方和RSS为（）。

A、10

B、40

C、80

D、20

答案：B

R2=ESS=I_RSS

解析：带入公式：TSSTSS可得0.92=1-RSS/500,解得RSS=40。