中国劳动关系学院《投资学》2021-2022学年第一学期期末试卷

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2021-2022学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、下列各项中，不属于营运资金构成内容的是（）。A.货币资金B.无形资产C.存货D.应收账款2、下列各项中，不属于经营预算的是（）。A.资金预算B.销售预算C.销售费用预算D.直接材料预算3、属于销售预测定量分析方法的是（）。A.营销员判断法B.专家判断法C.产品寿命周期分析法D.趋势预测分析法4、下列各项中，与吸收直接投资相比，不属于留存收益筹资的特点是（）。A.没有筹资费B.维持控制权分布C.筹资规模有限D.形成生产能力较快5、在税法许可的范围内，下列纳税筹划方法中，能够导致递延纳税的是（）。A.固定资产加速折旧法B.费用在母子公司之间合理分劈法C.转让定价筹划法D.研究开发费用加计扣除法6、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（）年。A.3.35B.3.40C.3.60D.4.007、A企业专营洗车业务，水务机关规定，每月用水量在1000m3以下时，企业固定交水费2000元，超过1000m3后，按每立方米5元交费。这种成本属于（）。A.半变动成本B.半固定成本C.曲线变动成本D.延期变动成本8、某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）万元。A.2000B.3000C.5000D.80009、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。A.筹资费用较低B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于提高公司声誉10、风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬体现的是财管管理的（）原则。A.系统性B.风险权衡C.现金收支平衡D.成本收益权衡11、在相关范围内，单位变动成本（）。A.与业务量呈反比例变动B.在不同产量水平下各不相同C.固定不变D.与业务量呈正比例变动12、有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。这种观点被称为（）。A.“手中鸟”理论B.所得税差异理论C.代理理论D.信号传递理论13、甲公司生产A产品，每件产品的单价为50元，变动成为本30元，总的固定成本为30万元，已知固定成本的敏感系数为－5。假定其他条件不变，为保证甲公司生产该产品不亏损，则固定成本的最大值为（）万元。A.26B.36C.38D.4214、下列有关财务分析局限性的有关说法中，不正确的是（）。A.财务报表中的数据用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理B.财务报表是严格按照会计准则编制的，能准确地反映企业的客观实际C.在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论是不全面的D.在不同企业之间用财务指标进行评价时没有一个统一标准，不便于不同行业间的对比15、下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。A.利用留存收益筹资B.向股东发行新股筹资C.向企业股东借款筹资D.向企业职工借款筹资16、在下列财务业绩评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是（）。A.营业利润增长率B.总资产收益率C.总资产周转率D.资本保值增值率17、企业应对风险有很多方法，企业放宽了应收账款的信用标准，增加了企业的销售收入，但也因此加大了企业的应收账款的成本，该措施属于（）。A.风险对冲B.风险承担C.风险补偿D.风险转换18、某公司第一年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。则借款利率为（）。[已知（P/A，12％，9）＝5.3282，（P/A，14％，9）＝4.9464]A.12.6％B.18.6％C.13.33％D.13.72％19、某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。A.供货单位需要的订货提前期延长B.每次订货的变动成本增加C.供货单位每天的送货量增加D.每日耗用量减少20、企业在对混合成本进行分解时，简便易行但比较粗糙且带有主观判断的方法是（）。A.回归分析法B.会计分析法C.技术测定法D.合同确认法二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、一般来说，由于股权筹资一般可以上市交易或者直接取得投资，因此债务筹资的筹资速度相对较慢。（）2、永续年金由于是一种没有到期日的年金，因此只能计算现值不能计算终值。（）3、证券投资可以提高资产流动性，增强偿债能力。（）4、两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，其权数为两种股票在组合中的价值比重。（）5、两项资产的收益率具有完全负相关关系时，则该两项资产的组合可以最大限度抵消非系统风险。（）6、不考虑其他因素的影响，如果债券的票面利率大于市场利率，则该债券的期限越长，其价值就越低。（）7、动态回收期和静态回收期都没有考虑超过原始投资额（或现值）的现金净流量。（）8、应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种融资方式是没有成本的。（）9、永续年金可以计算现值，但是不能计算终值。（）10、由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效益。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）甲公司是一家国内中小板上市的制造企业，基于公司持续发展需要，公司决定优化资本结构。有关资料如下：资料一：公司已有的资本结构如下：债务资金账面价值为600万元，全部为银行借款本金，年利率为8％，假设不存在手续费等其他筹资费用；权益资金账面价值为2400万元，权益资本成本率采用资本资产定价模型计算。已知无风险收益率为6％，市场组合收益率为10％，公司股票的β系数为2。公司适用的企业所得税税率为25％。资料二：公司当前销售收入为12000万元，变动成本率为60％，固定成本总额800万元。上述变动成本和固定成本均不包含利息费用。随着公司所处资本市场环境变化以及持续稳定发展的需要，公司认为已有的资本结构不够合理，决定采用公司价值分析法进行资本结构优化分析。经研究，公司拿出两种资本结构调整方案，两种方案下的债务资金和权益资本的相关情况如下表所示。

假定公司债务市场价值等于其账面价值，且税前债务利息率等于税前债务资本成本率，同时假定公司息税前利润水平保持不变，权益资本市场价值按净利润除以权益资本成本率这种简化方式进行测算。要求：

（1）根据资料一，计算公司的债务资本成本率、权益资本成本率，并按账面价值权数计算公司的平均资本成本率；

（2）根据资料二，计算公司当前的边际贡献总额、息税前利润；

（3）根据资料二，计算两种方案下的公司市场价值，并据以判断采用何种资本结构优化方案。2、（本题10分）某企业生产丁产品，设计生产能力为12000件，计划生产10000件，预计单位产品的变动成本为190元，计划期的固定成本费用总额为950000元，该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率必须达到20%。假定本年度接到一额外订单，订购1000件丁产品，单价300元。要求：（1）计算该企业计划内产品单位价格；（2）判断是否应接受这一额外订单？3、（本题10分）A公司是一家专营体育用品的公司，有关资料如下：资料一：2020年1～4季度的销售额分别为380万元、150万元、250万元和300万元。资料二：销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%，第四个季度收款10%。资料三：现行信用条件为70天按全额付款。资料四：公司预计2021年销售收入为1440万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施：

（1）设置现金折扣，预计可使2021年年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少10天；

（2）将2021年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为80%。（假设一年按360天计算）要求：

（1）测算2020年年末的应收账款余额合计。

（2）测算2020年公司应收账款的平均逾期天数。

（3）测算2020年第4季度的现金流入合计。

（4）测算2021年年末应收账款保理资金回收额。4、（本题10分）甲公司是一家制造企业，近几年公司生产经营比较稳定，并假定产销平衡，公司结合自身发展和资本市场环境，以利润最大化为目标，并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下：资料一：2016年度公司产品产销量为2000万件，产品销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为20000万元，假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。资料二：2016年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为200000万元，年利率为5%，全部利息都计入当期费用，假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。资料三：公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。资料四：2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入，当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元，2017年初，公司发行在外的普通股数为3000万股，2017年9月30日，公司增发普通股2000万股。资料五：2018年7月1日，公司发行可转换债券一批，债券面值为8000万元，期限为5年，2年后可以转换为本公司的普通股，转换价格为每股10元，可转换债券当年发生的利息全部计入当期损益，其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元，公司适用的企业所得税税率为25%。资料六：2018年末，公司普通股的每股市价为31.8元，同行业类似可比公司的市盈率均在25左右（按基本每股收益计算）。要求：

（1）根据资料一，计算2016年边际贡献总额和息税前利润。

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