财务分析-第1章

财务分析第1章财务分析概述财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。参考书：1、黄世忠，财务报表分析，中国财政经济出版社，20072、斯蒂芬·H·佩因曼，财务报表分析与证券定价，中国财经出版社2005年3、陆正飞财务报表分析中信出版社，20064、查尔斯·H.吉布森，财务报表分析，东北财经大学出版社，2009年5、张新民《企业财务报表分析》，北京大学出版社2008年6、卢雁影，财务分析，科学出版社，20097、克里舍・G・佩普、克里舍·G·佩普，《运用财务报表进行企业分析与估价》，中信出版社

1.1财务分析的历史演进1.1.1财务信息需求的产生财务信息的最早需求者，实际上是生产者自身。股份公司的产权和经营权的分离，产生了查核经理人员履行职能情况的需要，定期向所有者提供财务信息成为必然。信贷业务的开展，也使得查阅公司的还贷能力成为借贷过程中不可缺少的一个环节。1.1.2财务分析的产生与发展

财务分析产生于20世纪初1900年美国托马斯.F乌洛克的《铁路财务报表分析》----最早的有关财务分析的书籍；1919年，亚历山大.沃尔发表“信用预测研究”一文。之后，又出版《信用分析》、《财务报表比率分析》、《财务报表分析》《如何评价财务报表》、《财务报表的主要分析方法》等一系列文章和书籍财务分析：是指企业内部或外部人员，运用分析工具和经验，以企业财务报表为主要依据，结合其他财务报告和相关资料进行判断、分析和解释，对企业财务状况、经营成果和业绩作出评价和预测，从而有助于经济决策。

第二节财政学说的产生和发展1.2财务分析的主体1.2.1企业管理人员1.2.2权益投资者1.2.3贷款提供者1.2.4政府机构1.2.5客户及供应商1.2.6企业员工1.2.7社会中介机构1.3财务分析的内容1、分析企业的财务状况2、分析企业的经营成果3、分析企业现金流动情况4、企业管理水平分析5、分析企业的发展趋势6、企业未来价值预测第三节财政要素1.4财务分析的方法1.4.1财务分析的程序1、明确分析的目的、内容、范围和重点

2、收集、整理和核实资料

3、选适宜的分析方法，进行分析工作

4、编写分析报告1.4.2财务分析的基本方法

1.4.2.1比较分析法1、按照所选择的比较标准不同分为：

（1）本期实际与预期指标或历史最好水平比较（2)本期实际与历史同期或相近各期进行比较

2、按照比较的具体方法分为（1）纵向比较法

（2）

横向比较法绝对值变动数量=分析期某项指标实际值—基期同项指标实际值相对值变动率=某项指标变动额

/基期同项指标实际值3、运用比较分析法应注意的问题

（1）指标内容、范围和计算方法的一致性。以某一指标比较分析为例，如果比较两个企业的流动资产周转率，则必须确定其计算的内容和方法保持一致。

（2）会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。如存货的计价方法有多种，必需考虑由此产生的差异。

（3）时间单位和长度的一致性。

（4)企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。1.4.2.2比率分析法

比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来分析评价业绩、状况或能力的方法。

比率是两个数相比所得的值，是相对数，可以弥补由于某些绝对数不可比的缺陷。比率重要程度主要衡量债务/权益比率8.71债务流动比率8.25流动性现金流量/本期到期的长期债务8.08债务固定费用偿付能力7.58债务税后净利润率7.56获利能力利息保障倍数7.5债务税前净利润率7.43获利能力财务杠杆程度7.33债务存货周转天数7.25流动性应收帐款周转天数7.08流动性商业贷款部门-----最重要比率及主要衡量内容比率出现26%或以上主要衡量债务/权益92.5债务流动比率90流动性股利支付率70.7*（未指明）现金流量/本月到期的长期债务60.3债务固定费用偿付能力55.2债务利息保障倍数52.6债务财务杠杆程度44.7债务权益/资产41*现金流量/债务总额36.1债务速动比率33.3流动性商业贷款部门--------贷款协议中最常出现的比率比率重要性等级主要衡量每股收益8.19获利能力税后权益收益率7.83获利能力税后净利润率7.47获利能力债务/权益比率7.46债务税前净利润率7.41获利能力税后总投入资本收益率7.2获利能力税后资产收益率6.97获利能力股利支付率6.83其他价格/收益比率6.81其他流动比率6.71流动性公司总会计师应用的最重要的财务比率1.4.2.3因素分析法

是指顺序变换各个因素的数量，来确定影响因素，测量其影响程度、查明指标变动原因的一种分析方法。

实际指标：Po=×Bo×Co标准指标：Ps=As×Bs×Cs实际与标准的总差异为Po-Ps

这一总差异同时受