中国批发零售行业研究报告20102011年

2010-2011年中国批发零售业

行业外部环境分析

行业发展周期分析

行业财务数据分析

各省市竞争力对比分析

细分市场分析

产业链上下游分析

企业竞争格局分析

重点企业分析

行业贷款规模及结构分析

行业融资需求及特征分析

行业准入标准

行业目标授信客户指引

行业风险预警及风险评级北京银联信投资顾问有限责任公司发布北京银联信投资顾问有限责任公司正文目录第一章批发零售行业基本概念 第二章2010年批发零售行业外部环境分析 第三章2010年中国批发零售行业经营情况分析 北京银联信投资顾问有限责任公司 第四章2010年批发零售行业产业链状况分析 第五章2010年批发零售细分行业结构分析 (二)超市行业 第六章2010年中国批发零售业各省市竞争力及优势地区分析 北京银联信投资顾问有限责任公司 (一)江苏省批发零售业运行情况 第七章2010年中国批发零售行业竞争格局分析 第八章2010年中国批发零售行业优势企业分析 第九章2011年中国批发零售行业授信业务目标市场指引 北京银联信投资顾问有限责任公司 第十章2011年中国批发零售业发展前景分析 附录 三、中国连锁百货企业经营情况 http://www.unbank.info北京银联信投资顾问有限责任公司图表目录图表1:批发行业细分 图表2:零售业态生命周期 图表3:零售业子行业盈利模式 图表4:我国批发零售业占第三产业和国内生产总值中比重变化趋势 图表5:中国GDP增速及批发零售业增加值增速趋势对比 图表6:三大需求对GDP的拉动 图表7:2010年批发零售行业相关政策 图表8:2010年扩大内需增加收入相关政策 图表9:零售业单季度收入增长 图表10:零售业单季度净利润增长 图表11:2010年我国宏观外部环境对批发零售业影响的综合评价 图表12:2003-2010年1-11月中国批发零售行业固定资产投资额及同比增长 图表13:2010年1-11月中国批发零售行业固定资产投资额及同比增长 图表15:2010年我国PPI及原材料、燃料、动力购进价格指数同比增速走势 图表16:2010年我国通货膨胀情况 图表17:通货膨胀对商贸企业影响 图表18:全国重点零售企业销售增速与CPI 图表19:我国社会消费品零售总额及同比增长 图表20:限额以上批零企业零售额当月增速 图表21:限额以上批发和零售业零售额变动 图表22:千家核心商业企业零售指数 图表23:我国批发零售行业增加值及同比增长 图表24:我国批发零售行业商品购进额及同比增长 图表25:我国批发零售行业商品销售额及同比增长 图表26:百家重点零售企业累计销售情况 图表27:2005-2009年我国连锁零售企业基本情况 图表28:2009年我国不同业态连锁零售企业基本情况 北京银联信投资顾问有限责任公司图表29:中国零售业分业态零售额占比 图表30:百货、超市销售额增速回落，专业店增速大幅上升 图表31:2009年我国批发业偿债指标运行情况 图表32:2009年我国批发业盈利指标运行情况 图表33:2009年我国批发业营运指标运行情况 图表34:2009年我国零售业偿债指标运行情况 图表35:2009年我国零售业盈利指标运行情况 图表36:2009年我国零售业营运指标运行情况 图表37:2006-2010年我国进出口当月增速 图表38:1991-2010年我国进口额及同比增长 图表39:2010年我国进口额当月数值及同比增长 图表40:2010年12月全国进口重点商品量值表 图表41:1991-2010年我国出口额及同比增长 图表42:2010年我国出口额当月数值及同比增长 图表43:出口占比居前的大类行业 图表44:2010年12月全国出口重点商品量值表 图表45:我国批发零售业的产业链结构 图表46:2010年工业增加值运行良好 图表47:房地产投资出现回落 图表48:消费者指数连续数月出现下滑 图表49:新世界城物业出租情况 图表50:零售公司商业物业价值对比 图表51:工业电价水价涨幅 图表52:商业零售三大细分行业零售指数 图表53:千家核心零售企业零售额增速情况 图表54:百货类商品增速对比 图表55:超市类商品增速对比 图表56:超市收入增速与CPI指数走势对比 图表57:连锁百强企业中超市企业占比下降 图表58:劳动密集型产品与机电产品出口增速 图表59:钢材进口量同比 图表60:2006-2010年我国铁矿砂及其精矿进口量当月值 图表61:2006-2010年我国钢材进口量当月值 北京银联信投资顾问有限责任公司图表62:2006-2010年11月我国钢材各类产品进口量当月值 图表63:铁矿石进口价格反弹 图表64:钢材贸易商票据贴现率(上海地区月息) 图表65:2006-2010年我国钢材出口量当月值 图表66:2006-2010年11月我国钢材各类产品出口量当月值 图表67:纺织行业出口同比增速下降 图表69:机电产品出口同比增速下降 图表70:机电产品出口占比上升 图表71:2009年我国各省市批发零售业竞争力情况 图表72:1991-2010年1-11月北京市社会消费品零售总额及同比增长 图表73:2010年批发零售企业景气状况 图表74:2010年1-11月北京市批发零售业偿债指标分析 图表75:2010年1-11月北京市批发零售业企业盈利指标 图表76:2010年1-11月北京市批发零售业企业亏损情况 图表77:2010年1-11月北京市批发零售业企业营运指标 图表78:1991-2010年1-11月上海市社会消费品零售总额及同比增长 图表79:1991-2010年1-11月上海市批发零售业实现零售额及同比增长 图表80:世博园区月度累计零售额 图表81:2009年上海市批发零售业偿债指标分析 图表82:2009年上海市批发零售业盈利指标分析 图表83:2009年上海市批发零售业营运指标分析 图表84:1991-2010年1-11月广东省社会消费品零售总额及同比增长 图表85:1991-2010年1-11月广东省批发零售业实现零售额及同比增长 图表86:2009年广东省批发零售业偿债指标 图表87:2009年广东省批发零售业盈利指标 图表88:2009年广东省批发零售业营运指标 图表89:1991-2010年1-11月江苏省社会消费品零售总额及同比增长 图表90:1991-2010年1-11月江苏省批发零售业实现零售额及同比增长 图表91:2009年江苏省批发业偿债指标 图表92:2009年江苏省零售业偿债指标 图表93:2009年江苏省批发业盈利指标 图表94:2009年江苏省零售业盈利指标 图表95:2009年江苏省批发业营运指标 图表96:2009年江苏省零售业营运指标 图表97:1991-2010年1-11月浙江省社会消费品零售总额及同比增长 图表98:1991-2010年1-11月浙江省批发零售业零售额及同比增长 图表99:2009年浙江省批发零售业偿债指标 图表100:2009年浙江省批发零售业盈利指标 图表101:2009年浙江省批发零售业盈利指标 图表102:2009年中国连锁百强销售规模占比情况 9图表103:超市行业集中度 图表104:连锁百强超市企业中外资超市占比情况 图表105:十大超市中外资超市销售额占一半以上 图表106:2010零售业收购案例举 图表107:百强零售企业中中资超市排名 图表108:我国批发零售行业企业数量及同比增长 图表109:限额以上社会消费品零售总额增速 图表110:2009年我国批发零售业不同所有制企业份额分布 图表111:2009年我国批发业不同所有制经营占比 图表112:2009年我国批发业不同所有制经营情况 图表113:2009年我国批发业不同所有制财务情况占比 图表114:2009年我国批发业不同所有制财务情况 图表115:2009年我国批发业不同所有制财务指标情况 图表116:2009年我国零售业不同所有制经营占比 图表117:2009年我国零售业不同所有制经营情况 图表118:2009年我国零售业不同所有制财务占比 图表119:2009年我国零售业不同所有制财务情况 图表120:2009年我国零售业不同所有制财务指标情况 图表121:本土超市门店数 图表122:外资超市中国门店数 图表123:外资零售国内开店计划 图表124:2009年主要海外品牌经营情况 图表128:大商股份单季营业收入增长情况 图表129:大商股份逐季累计净利率 图表130:银座股份单季度营业收入增长情况 北京银联信投资顾问有限责任公司图表131:银座股份各个季度营业收入增速表 图表132:银座股份单季度净利润增长情况 图表133:银座股份各个季度的盈利增速表 图表134:武汉中百营业收入及增速 图表135:武汉中百净利润及增速 图表136:武汉中百历年各业务收入占比情况 图表137:生鲜产品收入占比达到50%以上 图表138:永辉超市收入及增速 图表139:永辉超市净利润及增速 图表144:京东商城销售额 图表145:淘宝网年交易额 图表146:淘宝网交易额占社零总额的比例 图表147:超市盈利模式分析 图表148:未来超市行业发展趋势 图表149:2009年中国零售百强销售规模 图表150:2009年中国连锁百强 图表151:2009年主要连锁百货企业经营情况 北京银联信投资顾问有限责任公司第一章批发零售行业基本概念根据国家统计局分类，批发行业可分成9个中类行业(三级代码行业),47个小类行业(四级代码行业)。图表1:批发行业细分中类行业及代码小类行业及代码中类行业及代码小类行业及代码行业代码行业代码农畜产品批发谷物豆及薯类批发医药及医疗器材批发西药批发种子饲料批发中药材及中成药批发棉麻批发医疗用品及器材批发牲畜批发其他农畜产品批发矿产品建材及化工产品批发煤炭及制品批发食品、饮料和烟草制品批发米、面制品及食用油批发石油及制品批发糕点、糖果及糖批发非金属矿及制品批发果品、蔬菜批发金属及金属矿的批发肉、禽、蛋及水产品批发建材批发盐及调味品批发化肥批发饮料及茶叶批发农药批发烟草制品批发农用薄膜批发其他食品批发其他化工产品批发纺织、服装及日用品批发纺织品、针织品及原料批发服装批发机械设备五金交电及电子农业机械批发鞋帽批发汽车、摩托车及零配件批发北京银联信投资顾问有限责任公司厨房、卫生间及日用杂货批发产品批发五金、交电批发化妆品及卫生用品批发家用电器批发其他日用品批发计算机、软件及辅助设备批发文体体育用品及器材批发文具用品批发通讯及广播电视设备批发体育用品批发其他机械设备及电子产品批发图书批发报刊批发贸易经纪及代理贸易经纪及代理音像制品及电子出版物批发首饰、工艺品及收藏品批发其他批发再生物资回收与批发其他文化用品批发其他未列明的批发数据来源：国家统计局银联信面向最终消费者(如居民等)的销售活动。包括以互联网、邮政、电话、售货机等方式的销售活动。还包括在同一地点，后面加工生产，前面销售的店铺(如前根据国家统计局分类标准，零售业可分成9个中类行业(三级代码行业),47个小类行业(四级代码行业)。包括综合零售业(百货和超市),食品、饮料及烟器及电子产品专门零售，五金、家具及市内装修材料专门零售，无店铺及其他零(一)批发业特征成品油等)批发属于国家高度垄断行业，其批发价格、企业准入标准等均由国家(二)零售业特征零售贸易受消费者购买行为的影响比较大。零售贸易的对象是最终消费者，模还是布局上都必须以满足消费者需要为出发点，适应消费者购物、观光、浏览、体闲等多种需要。零售贸易必须依靠周转速度取胜。相对于批发贸易，零售贸易每次交易额小，因此必须注重提高成交率，提高贸易资本的周转速度，尽可能在同一时间内使贸易资本周转更快、更有效率，做到薄利多销，快买快卖。国内的零售业目前呈现精彩纷呈的竞争局面，传统零售企业和新兴零售业态共生。以实体店经营为主的百货店、大卖场综超、家电连锁在中国仍然有很大的发展空间，随着城镇化加速和城乡差距的缩小，众多品牌向二三级城市转移，传统零售商的生命周期被延长。网络购物和专业的品类杀手来势汹汹。以京东商城为代表的B2C模式和以淘宝网为代表的C2C模式正进入导入期。而新的品类杀手，如红星美凯龙(家居零售连锁)、屈臣氏、万宁(个人护理化妆品连锁)等正处于大卖场综成熟期成熟期关机量网上商城成长期子行业消费层次商品类型盈利模式通胀下百货中高端消费珠宝等(10-20%)其他(10%)自营-收入差价租金联营为主的方式更容易通胀下收益超市低端消费食品生活用品等自营-收入差价通道费主要销售基本生活品，在严重通胀下防御性更强专业连锁品牌消费专业类产品逐步转向零工采购合作模式品牌连锁企业较为受益三、批发零售业的经济地位和作用分析批发零售行业是生产者和使用者的桥梁和纽带，是第三产业的重要行业。1995-2005年十年间，批发零售业增加值占第三产业比重呈明显下降趋势，而其他行业金融业、房地产及其他行业占比上升。2006、2007年均以0.1%的幅度小幅上升。2008年受金融危机影响，批发零售业在第三产业比重升至19.9%,2009年随着经济回暖比重降至19.6%。批发零售业在国民经济中地位逐步上升，1993-2003年批发零售业在国内生产总值比重持续上升，2004-2005年出现下降，2006-2009年又呈直线上升。2009年批发零售业增加值占国内生产总值比重为8.49。图表4:我国批发零售业占第三产业和国内生产总值中比重变化趋势“十一五”期间，全国社会消费品零售总额在国内生产总值的比重逐年增加，由2006年的34.4%上升到2009年的37.4%。为应对国际金融危机冲击，我国及时出台了搞活流通、扩大消费的20条措施，对扩大国内消费起到了积极作用。2009年最终消费支出拉动国民经济增长4.6个百分点，消费对经济增长的贡献率达到批发业一头联系着生产，一头联系着零售，这个地位决定了批发业在当前国民经济中对社会生产与消费的“调度”作用。零售业直零售业景气度直接反映我国经济消费情况，使我国消费市场晴雨表。批发零售业在我国商品流通中起着不可替代的作用，随着我国商品市场供求格局的根本性变化，商品市场已由总体短缺转变为总体过剩，在绝大多数商品供过于求的情况下，市场需求对商品销售的约束作用越来越大，批发零售业地位越来越重要。批发零售业充分发挥了宏观调控作用，2010年上半年，商务部针对生猪价格持续大幅下跌，及时收储中央储备猪肉16万吨，促进了生猪价格合理回升；下半年，为了遏制食品等部分商品价格过快上涨，及时投放10万吨中央储备冻猪肉，分8批投放162万吨中央储备糖，及时进口原糖弥补国内缺口，猪肉价格上涨势大力发展批发和零售业对促进我国第三产业发展，调整我国产业结构提高经济增长素质等方面都具有重大意义。十二五期间我国转变经济增长方式，加大消费对国民经济拉动作用，大力发展战略性新兴产业等政策引导措施将不断提高批第二章2010年批发零售行业外部环境分析单位：%8.06.04.0 数据来源：国家统计局银联信拉动平均在5.4个百分点；消费支出对GDP的平均贡献率平均为55.2%。自2000图表6:三大需求对GDP的拉动资料来源：wind银联信不断上升，2010年11月份CPI上涨至5.1%,达到28个月份以来的最高点，自20102010年12月3日召开的中共中央政治局会议正式为2011年宏观调控确立基回归。图表7:2010年批发零售行业相关政策时间政策内容2010年4月意见》统一开放、竞争有序、安全高效、绿色低碳的生产资料流通体系。2010年5月《家电以旧换新推广工作方案》继续对消费者使用频率较高、市场更新换代较快的电视机、电冰箱(含冰柜)、洗2010年6月指导意见》力争到“十二五”期末网络购物交易额达2010年9月《关于农产品现代流通综合试点指导意见的通知》确定2010年由中央财政支持河北、辽宁、浙江、山东、河南、湖北、重庆、新疆等2010年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》构建扩大内需长效机制，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。到2015年，建成一批运转高效、规模化、《全国肉类蔬菜流通追溯体系建设规范(试行)》2010年在大连、上海、南京、无锡、杭州、宁波、青岛、重庆、昆明、成都市开展肉类蔬菜流通追溯体系建设试点。资料来源：银联信图表8:2010年扩大内需增加收入相关政策2010年1月1日起，养老金将提高10%,实施全国统一的域镇全业职工基本养老保险关系转移接续制度.怀怀籍籍2010年共有27个省区市上课或计划上调最纸工资标准，江苏省是20农推行社会强障村资料来源：银联信《工作方案》是2010年2月国务院会议决策的延伸。国务院第91次常务会议决定，2010年5月底家电以旧换新政策试点结束后，继续实施这项政策，并在商务部数据显示，截至2010年12月9日，家电以旧换新销售量和回收量双双突破3000万台，分别为3002.6万台和3110.9万台，销售额达1126.9亿元。2010年1-11月家电以旧换新月均销售232.7万台，月均销售额86.8亿元，分别较2009年增长285%和267%。全国家电以旧换新销售量居前5位的是江苏、上海、全国家电拆解企业已实际拆解处理废旧家电2212.8万台，拆解率为71.7%,同比上升30%。2010年6月，家电以旧换新政策推广至24个省市，政策实施的截止时间暂定为2011年12月31日。目前甘肃、山西、湖南、江西、厦门、安徽等预计2010年以旧换新销量将出现加速增长，有望拉动销售额1800亿元。根据商务部数据显示，2010年10月份全国共销售家电下乡产品697.5万台，同比增长81%;实现销售额165.9亿元，较2009年同期增长123%。2010年1—10北京银联信投资顾问有限责任公司月全国累计销售家电下乡产品5951.4万台，同比增长141%;实现销售额1323.1年内第二个销售高峰。预计2010年全国家电下乡销量有望较2009年增长100%。2010年9月15日，商务部办公厅、财政部办公厅联合下发《关于农产品现代区开展农产品现代流通综合试点(见财办建[2010]65号),力争在3-5年内初步建超市与鲜活农产品生产基地进行产销对接；引导批发市场紧密联系农产品地，开展团体、超市配送服务和网络交易，进而减少流通环节，降低流通费用和大型连锁超市应满足以下条件：注册资本500万元以上。超市拥有不低于50个连锁门店或总营业面积不低于5万平方米。超市生鲜业务自营并设有专门的鲜订有效期5年以上的长期采购合同，合同中注明每年最低采购数量或金额。最低17个省(区市)开展试点，鼓励连锁超市与农产品生产基地建立2010年4月13日，商务部发布《商务部关于完善生产资料流通体系的意见》2010年10月18日中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议通过《中8%,居民消费率提高至39%(2009年36%),则2010-2012年居民消费支出规模将到我国社会消费品零售总额的5%,部分电子商务发展起步较早的地区达到10%左产品进城和工业品下乡双向流通，拓展促进农民增收、扩大农村消费的新渠道。北京银联信投资顾问有限责任公司29电话：(010)63458516金融危机对零售行业的影响主要体现在2008年4季度和2009年1季度，反应在收入上是从2008年4季度开始，反应在利润上是从2008年3季度开始，至2008年4季度均达到了历史最低点。2008年3季度和2008年4季度，零售企业的收入增速分别为23.98%和0.92%,净利润增速分别为1.57%和-36.82%,均较历增速均持续稳定增长，在2009年4季度达到顶峰(2008年4季度零售业绩增长进入了历史性低谷)。受2009年3季度业绩基数较高影响，2010年3季度营业收入和净利润的增速分别达到了22.14%和17.97%,相比较历史年份属于历史高位。总体上来看，2010年3个季度营业收入和净利润均持续稳定增长。图表9:零售业单季度收入增长080108020803080409010902090309041营业收入(万元)增长率(%)50图表10:零售业单季度净利润增长0801080208030804090109020903090410净利润(万元)增长率(%)0五、行业外部环境综合评价图表11:2010年我国宏观外部环境对批发零售业影响的综合评价序号环境因素对行业的影响方式影响程度风险度1经济周期正面3城市化进程的长期趋势将带动人均收入水平的快速提高和居民消费升级正面支出实际增速也呈下降趋势负面负面2金融政策上调存款准备金率和加息负面2完善消费信贷政策，做大做好消费信贷市场正面拟降低刷卡费用率正面3产业政策完善生产资料流通体系正面1促进网络购物健康发展正面稳定物价正面鼓励消费，完善社会保障体系正面扩大内需，转变经济增长方式正面外部环境评价行业外部风险综合评价为3数据来源：银联信制表说明：风险度分为5、4、3、2、1五个等级，其中5为高风险，4为较高风险，3为中风险，2为中低风险，1为低风险。下文中均相同。第三章2010年中国批发零售行业经营情况分析根据国家统计局的数据，2003年我国城镇批发零售业的固定资产投资达到516.58亿元，在零售市场对外开放的2004年，投资额超过了1000亿元，达到了1117.2亿元。近几年，投资额继续逐年增长，到2009年，投资额已经达到4493亿元，2003年至2009年的平均增长速度超过30%。2010年1-11月我国批发零售业实现固定资产投资额4732.34亿元，同比增长18.10%,同比增速较2009年下降，降至2004年以来最低点。从2010年批发零售图表12:2003-2010年1-11月中国批发零售行业固定资产投资额及同比增长0020092010年1-11月数据来源：国家统计局银联信32电话：(010)63458516北京银联信投资顾问有限责任公司图表13:2010年1-11月中国批发零售行业固定资产投资额及同比增长单位：亿元、%502月3月4月5月6月7月8月9月10月11月0数据来源：国家统计局银联信格指数(CPI)1-11月份基本不断攀升，由2010年1月份的1.5%持续升值11月份的5.1%,12月份开始出现回落，降至4.6%。图表14:2010年我国CPI同比增速走势单位：%同比增长，%CPl(非食品类)952010年工业品出厂价格指数(PPI)波动幅度较大。主要涨跌趋势是2010年1月份为4.3%,之后1-5月份连续上涨至顶点5月份的5.1%,6月份开始回落，8、9月份徘徊于底点4.3%,10、11月两个月上升，12月份回落至5.9%。单位：%9630资料来源：国家统计局、CEIC图表16:2010年我国通货膨胀情况月份CPI同比增长PPI同比增长2010年1月2010年2月2010年3月2010年4月2010年5月2010年6月2010年7月2010年8月2010年9月2010年10月52010年11月2010年12月资料来源：国家统计局(二)通货膨胀对批发零售业影响长12.4%;北京银联信投资顾问有限责任公司利：問,超市、货、家电连削眦应商改价连力上相对超市业主要经营铁违消资品，存资率高，库存张价对税响小求高，黄金价整上会进步推过黄内，企业利基本没能响；水电费用由合业上妻由工资、水电，金办会贵、装梦费和棒等构成，其获应通过分析我们发现CPI持续上升时，细分行业中百货行业的收入增速较快。而且在此前的经济危机时，下跌幅度最小的也是百货行业。我们认为近两个月百货行业的增速较快，一方面通胀带来百货经营产品——服装、化妆品等价格的上涨，另一方面，百货处于黄金发展时期，受益于消费升级，经营中高端商品的百35图表18:全国重点零售企业销售增速与CPI数据来源：商务部银联信(一)社会消费品零售总额亿元，比上年增长18.4%,与1-11月持平，扣除价格因素，实际增长14.8%。总缓，2011年增速将保持在18%左右。2010年12月，社零总额15330亿元，同比增长19.1%,比11月份加快0.4个百分点，实际增速受价格影响进一步回落0.48个图表19:我国社会消费品零售总额及同比增长单位：亿元、%OOOO60000社会消费品零售总额一◆同比增长数据来源：国家统计局银联信图表20:限额以上批零企业零售额当月增速单位：亿元、%数据来源：WIND银联信因素的影响，金银珠宝等保值增值商品销售额涨幅最为显著,达价格的高企，促使限额以上企业的日用品零售额增长27.8%,食品饮料烟酒增长零售额增长27.4%。2010年1-11月份，全国家电下乡产品累计销售6730万台，实现销售额1504.1亿元，分别增长1.4倍和1.8倍。图表21:限额以上批发和零售业零售额变动单位：化元超市百货专业连锁食品饮料烟酒日用品服装鞋相针纺织品金银珠宝化妆品家电和音通讯器像器材材增理%2010前11月增速%数据来源：国家统计局银联信始出现V字反弹，全年景气度大幅回升，2010年2月小幅回落，之后3-9月份平稳运行，9-11月开始出现下降趋势，2010年11月，千家核心商业企业零售指数为17,相比10月份下降0.7,已经连续两个月出现下滑，表明商业企业零售状况图表22:千家核心商业企业零售指数5082008-112010-112008-112010-115千家核心商北企业学例指数(二)批发零售业增加值2009年我国批发零售业增加值实现28984.5亿元，较2008年26182.3亿元，同比增长10.7%,从近三年批发零售业增加值增速来看，2007、2008年我国批发零售业同比增速分别为26.66%、25.05%,2009年我国批发零售业增速下降幅度很数据来源：国家统计局银联信(三)批发零售业商品购销情况从我国批发零售业商品购进情况看，2009年批发零售业商品购进额为179202.9亿元，同比下降2.63%,批发业商品购进额为143008.7亿元，同比下降6.26%,零售业商品购进额为36194.2亿元，同比增长14.97%。因此，2009年较从我国批发零售业业商品销售情况看，2009年批发零售业商品销售额为201166.2亿元，同比下降3.39%,批发业商品购进额为157834.6亿元，同比下降7.3%,零售业商品购进额为43331.6亿元，同比增长14.12%。因此，2009年较2008年批发零售业销售额增幅明显下降，特别是批发业出现负增长。同时，零售业较批发业销售额增速波动较小。售企业累计销售情况来看，2010年我国零售业企业销售额增速较2009年下降。20052006一零售业同比增长200520062007口批发零售业商品销售额□批发业商品销售额——批发零售业同比增长——批发业同比增长零售业商品销售额零售业同比增长2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月2008年6月2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月2008年6月2008年8月2008年9月2009年2月2009年3月2009年5月2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年12月0二0销售总额(亿元)-—同期增长%(四)连锁零售企业基本情况2009年我国连锁零售企业总店数近5年来首次下降，较2008年的2457家减少了130家，为2327家。商品购销总额连年增长，2009年连锁零售企业商品销售11809.2万平方米。综合分析，表明我国连锁零售企业在外延式扩张同时更加注重图表27:2005-2009年我国连锁零售企业基本情况年份总店数门店总数年末从业人数年末零售营业面积商品销售额商品购进总额统一配送商品购进额(个)(个)(万人)(万平方米)(亿元)(亿元)(亿元)数据来源：国家统计局银联信从我国连锁零售企业各业态基本情况来看，2009年专业店商品销售额占比最和12.8%,超市实现商品销售额2569.52亿元，百货店2498.25亿元。图表28:2009年我国不同业态连锁零售企业基本情况总店数门店总数年末从业人数年末零售营业面积商品销售额商品购进总额统一配送商品购进额(个)(个)(万人)(万平米)(亿元)(亿元)(亿元)便利店折扣店超市大型超市仓储会员店百货店专业店#加油站专卖店家居建材商店厂家直销中心其他数据来源：国家统计局银联信从业态分布变化趋势来看，我国零售业各业态中，超市份额下降十分明显，专业店的销售占比上升较明显(专业店由于有部分设在百货店和购物中心，因而造成部分百货业态零售额的重叠),这点与美国的发展趋势十分类似。图表29:中国零售业分业态零售额占比■百货■超市圆专业店■专卖店便利店■其他■百货■超市圆专业店■专卖店便利店■其他资料来源：wind银联信图表30:百货、超市销售额增速回落，专业店增速大幅上升43电话：(010)63458516(一)批发业财务效益分析债率为84.9%,其次为家用电器批发行业资产负债率高达83图表31:2009年我国批发业偿债指标运行情况单位：%子行业名称资产负债率负债与所有者权益比批发业合计农畜产品批发食品、饮料及烟草制品批发米、面制品及食用油批发烟草制品批发纺织、服装及日用品批发服装批发文化、体育用品及器材批发医药及医疗器材批发矿产品、建材及化工产品批发煤炭及制品批发石油及制品批发金属及金属矿批发建材批发化肥批发机械设备、五金交电及电子产品批发汽车、摩托车及零配件批发家用电器批发计算机、软件及辅助设备批发贸易经纪与代理其他批发数据来源：国家统计局银联信2.盈利能力制品批发盈利能力最强，销售毛利率分别为23.7%、19.98%,销售利润率分别为图表32:2009年我国批发业盈利指标运行情况单位：%批发业子行业名称销售毛利率销售利润率批发业合计农畜产品批发食品、饮料及烟草制品批发米、面制品及食用油批发烟草制品批发纺织、服装及日用品批发服装批发文化、体育用品及器材批发医药及医疗器材批发矿产品、建材及化工产品批发煤炭及制品批发石油及制品批发金属及金属矿批发建材批发化肥批发机械设备、五金交电及电子产品批发汽车、摩托车及零配件批发家用电器批发计算机、软件及辅助设备批发贸易经纪与代理其他批发数据来源：国家统计局银联信图表33:2009年我国批发业营运指标运行情况单位：%批发业子行业资产周转率流动资产周转率批发业合计农畜产品批发食品、饮料及烟草制品批发米、面制品及食用油批发烟草制品批发纺织、服装及日用品批发服装批发文化、体育用品及器材批发医药及医疗器材批发矿产品、建材及化工产品批发煤炭及制品批发石油及制品批发金属及金属矿批发建材批发化肥批发机械设备、五金交电及电子产品批发汽车、摩托车及零配件批发家用电器批发计算机、软件及辅助设备批发贸易经纪与代理其他批发数据来源：国家统计局银联信(二)零售业财务效益分析2009年零售业资产负债率低于批发业，零售业为70.26%,批发业为70.4%。门零售，无店铺及其他零售，百货零售。家用电器零售，服装零售，超级市场零单位：%零售业子行业名称资产负债率负债与所有者权益比零售业合计综合零售百货零售超级市场零售食品、饮料及烟草制品专门零售纺织、服装及日用品专门零售服装零售文化、体育用品及器材专门零售体育用品零售图书零售医药及医疗器材专门零售药品零售汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售汽车零售机动车燃料零售家用电器及电子产品专门零售家用电器零售计算机、软件及辅助设备零售通信设备零售五金、家具及室内装修材料专门零售无店铺及其他零售邮购及电子销售数据来源：国家统计局银联信2.盈利能力2009年零售业盈利能力高于批发业，批发业为销售毛利率为7.71%,零售业为11.94%。纺织、服装及日用品专门零售、服装零售、图书零售盈利能力排名零售业细分行业前三位，销售毛利率分别为26.41%、25.82%、25.41%。其次，销售毛利率在15%以上的零售业细分行业还包括五金、家具及室内装修材料专门零售，及烟草制品专门零售，无店铺及其他零售，百货零售。计算机、软件及辅助设备图表35:2009年我国零售业盈利指标运行情况单位：%零售业子行业名称销售毛利率销售利润率零售业合计综合零售百货零售超级市场零售食品、饮料及烟草制品专门零售纺织、服装及日用品专门零售服装零售文化、体育用品及器材专门零售体育用品零售图书零售医药及医疗器材专门零售药品零售汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售汽车零售机动车燃料零售家用电器及电子产品专门零售家用电器零售计算机、软件及辅助设备零售通信设备零售五金、家具及室内装修材料专门零售无店铺及其他零售邮购及电子销售数据来源：国家统计局银联信3.营运能力2009年零售业营运能力低于批发业，批发业为资产周转率为2.17,零售业为图表36:2009年我国零售业营运指标运行情况单位：%零售业子行业资产周转率流动资产周转率零售业合计综合零售百货零售超级市场零售食品、饮料及烟草制品专门零售纺织、服装及日用品专门零售服装零售文化、体育用品及器材专门零售体育用品零售图书零售医药及医疗器材专门零售药品零售汽车、摩托车、燃料及零配件专门零售汽车零售机动车燃料零售家用电器及电子产品专门零售家用电器零售计算机、软件及辅助设备零售通信设备零售五金、家具及室内装修材料专门零售无店铺及其他零售邮购及电子销售数据来源：国家统计局银联信的成绩。海关统计显示，2010年全年我国进出口总额2.97万亿美元，比2009年增长34.7%,多增7655亿美元；比2008年增长16%,多增4111亿美元。其中，出口1.58万亿美元，比2009年增长31.3%,比2008年增长10.5%;进口1.39万亿美元，比2009年增长38.7%,比2008年增长23.1%。进出口额均处于近年来的历史高位。全年贸易顺差1831亿美元，较2009年减少6.4%。图表37:2006-2010年我国进出口当月增速0速数据来源：国家海关总署银联信2010年，上海口岸全年累计实现进出口684进出口总值继续位列全国各口岸之首。其中，出口4233.4亿美元，比2009年增长30.2%;进口2613.1亿美元，比2009年增长37.3%;累计实现贸易顺差1620.3%亿美元，比2009年增长20.2%。(一)进口年中国进口关税总水平降至9.8%,并进一步降低了部分原材料以及最终消费品进口1.39万亿美元，比2009年增长38.7%,比2008年增长23.1%。51电话：(010)63458516北京银联信投资顾问有限责任公司图表38:1991-2010年我国进口额及同比增长8000.006000.004000.002000.000数据来源：国家统计局、国家海关总署银联信从2010年我国进口额当月同比增长趋势看，1-7月份呈明显下降趋势，8-12月成M型发展趋势，目前降至7月份水平。图表39:2010年我国进口额当月数值及同比增长02月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0数据来源：国家海关总署银联信单位：千美元商品名称计量单位1至12月累计2009年同期累计累计比去年同期比±%数量金额数量金额数量金额鲜、干水果及坚果吨谷物及谷物粉万吨大豆万吨食用植物油万吨铁矿砂及其精矿万吨原油万吨成品油万吨肥料万吨农药吨初级形状的塑料万吨吨聚酯切片吨天然橡胶(包括胶乳)万吨合成橡胶(包括胶乳)吨原木万立方米锯材万立方米木质胶合板万立方米纸浆万吨纸及纸板(未切成形的)万吨纺织用合成纤维万吨合成纤维纱线吨钢坯及粗锻件万吨钢材万吨未锻造的铜及铜材吨0废铜万吨氧化铝万吨未锻造的铝及铝材吨废铝万吨金属加工机床台汽车和汽车底盘辆飞机架*机电产品*高新技术产品一一数据来源：国家海关总署银联信2010年全年出口15779.3亿美元，增速为31.3%,比上年大幅提高47.3个百分点。这一方面固然是2009年基数较低的原因，但是也显示了我国今年外需明显改善的基本态势。中国在出口规模上超过德国跃居全球第一，说明中国已成为贸易大国，但从出口产品的结构、自主创新能力以及产业核心竞争力等角度来看，2011年，如果世界经济增速放缓，加上我国出口占全球市场的份额已经较大，预计出口增速将回落至15%左右，进口增速将回落至20%左右，全年贸易顺差预计为1400亿美元左右。图表41:1991-2010年我国出口额及同比增长数据来源：国家统计局、国家海关总署银联信从整体的出口同比数据上来说，2010年春节之后中国的出口走势经历的基本上是一个倒V型的走势。而目前仍处在自5、6月份以来的高位下行趋势中。0图表42:2010年我国出口额当月数值及同比增长01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0数据来源：国家海关总署银联信从2009年全年的出口额来看，机电、音像设备及其零件、附件(机电设备)类产品出口额占44.7%高居第一，纺织原料及纺织制品(纺织)类产品出口额占13.43%位居第二。位居其后的则是贱金属及其制品、杂项制品等大类产品。图表43:出口占比居前的大类行业A现5引i数据来源：国家海关总署银联信图表44:2010年12月全国出口重点商品量值表单位：千美元商品名称计量单位1至12月累计2009年同期累计累计比去年同期比±%数量金额数量金额数量金额活猪万头大米吨玉米吨食糖吨煤万吨焦炭及半焦炭万吨原油万吨成品油万吨塑料制品吨锯材万立方米生丝吨纺织纱线、织物及制品—箱包及类似容器一一一服装及衣着附件一一一鞋类一一一贵金属或包贵金属的首饰千克钢坯及粗锻件万吨4钢材万吨未锻轧铝吨手持无线电话机及其零件一一一彩色电视接收机万台集成电路万个集装箱万个摩托车及有动力装置的脚踏车万辆自行车万辆手表万只玩具一一一自动数据处理设备及其部件万台电动机及发电机万台家具及其零件一一一灯具、照明装置及零件一一一*机电产品*高新技术产品一数据来源：国家海关总署银联信第四章2010年批发零售行业产业链状况分析一、批发零售业的产业链整体分析批发零售业连接着生产和消费，发挥着承上(生产)启下(消费)的重要功医疗设备、食品饮料等行业均是批发零售行业的上游产业。而批发零售的下游则是产品的终端用户，包括政府、企业事业和一般的居民。供应商生产商经销商供应商生产商二、上下游行业对批发零售业的影响2010年，中国经济再次延续了09年的复苏态势，呈现供求两旺的格局。从供给端来看，不仅仅是农业生产连续七年的增收，还有工业产出增速的加快和工业利润的大幅反弹，全年10%的经济增长，四季度经济的触底反转，无不在验证去年3季度中央果断保增长的成效。58北京银联信投资顾问有限责任公司图表46:2010年工业增加值运行良好—重工业增加值同比工业增加值同比资料来源：国家统计局图表47:房地产投资出现回落资料来源：国家统计局另外一方面，国内消费需求的旺盛是支持经济的另一个会消费品零售总额154554亿元，比上年增长18.4%,扣除价格因素实际增长14.8%。北京银联信投资顾问有限责任公司59电话：(010)634585162010年12月，消费者信心指数、消费者满意指数和消费者预期指数分别为102.89、102.49、103.10,领先指标已经连续5个月出现下滑，而根据历史经验，消费者信心指数一般领先消费指标3-4个月，因此，我们预计未来1-2个月，剔图表48:消费者指数连续数月出现下滑的品的明的品的明和造纸落后产能分别为11172万吨、6683万吨、10538万吨、34000万吨和1030后产能预定目标分别是1亿吨、5500万吨、8000万吨、2.5亿吨和650万吨，这36%和58.5%,淘汰落后产能工作进展顺利。即便如此，总的来看，中国也仅仅完北京银联信投资顾问有限责任公司(一)物流行业对批发零售业的影响2010年11月，上海仓储物流空间仅仅增长4.4%,而上海消费零售总额累计同比增长17.6%,与2008年同期的17.7%几乎持平。2009年中国政府推行的激励政策(二)商业地产对批发零售业的影响在经历了过去2年全球金融危机的低谷后，零售商品牌加大了扩张的步伐。金环比增长3.1%,达到每月每平方米616元。而2011年1月，广州7-ELEVEN突然之间关闭多家门店，99%关闭的门店都是因为商铺业主坐地起价。物业出租——稳定提供现金流。例如上海新世界股份有限公司其他收入主要来源于物业出租，包括电玩城、名店运动城、电影院和停车场等，这些租金收入来源稳定，能为公司提供稳定现金流。另外部分租约零星到期续签有可能提高租金将为公司带来增量收入。图表49:新世界城物业出租情况楼层租金4楼电玩城400万年+分成6楼名店适动成6楼霉冰场1700万年10楼醋像馆12楼电影院餐饮其他写宇楼420万年停车场10元H数据来源：银联信3.零售商自购物业情况风头正劲的商业地产在让开发商趋之若鹜的同时，也让传统零售商怦然心动。国内商业领域竞争格局激烈，愈演愈烈的促销大战不断挤压零售企业的利润。与经营的收益相比，长期持有一家优质的商业物业，可以获得远多于零售利润的物业升值回报。从我国目前情况来看，许多区域的房地产市场上仍然是商住倒挂现象严重，住宅价格上涨的速度要远远超过商业用房的速度，长期来看商住价格倒挂现象是不可持续的。考虑到，一方面由于在激烈的市场竞争下，可供选择的租赁物业日益稀少；另一方面，由于资源的稀缺性，核心商圈的商业地产价格依然具有很大的升值空间。因此，拥有自有物业不仅可以增强公司的抗风险能力，而且可以分享物业升值的收益，因此日益成为资金充足型百货类企业的首选。购物中心的发展将促使零售商更加重视“商业+地产”的经营模式。尽管上述模式短期内会因为资本投入较大、财务费用高企而在一定程度上影响公司业绩，但由于自有物业年折旧额一般较租赁物业的租金低，且升值潜力较大，因此进入盈亏平衡点后一般能为公司带来丰厚的利润。根据中国连锁经营协会与德勤事务近期公布的一份调查显示，进军商业地产当年4-8月间，百货品牌在国内收购物业的交易超过10宗。当时，国内知名百货品牌成商集团的母公司茂业国际，以现金2.9亿元收购了位于秦皇岛市的一幢商连续3次出手，购下沈阳、郑州等地的3处物业。图表50:零售公司商业物业价值对比公司有物业面积(万平米)面积7D但管面构)13(原地产3)974895大高服分百展度价欧业集团小满品域王府并银连股分友论数份书武上海南世合华百园萄城益民商业华联股份天虹育巧金盘商赁钒泰百货百益集圆春天百背9361南方商境导)豫国920(另有骨球门昏惊)22(有营理店付家53213211111167436007000695读资料来源：公司数据银联信目前，国家物价部门对服务业(包括零售业)采用的是商业电价根据国务院大力发展服务业的有关规定，政府于2009年售企业并未详细批露水电费用，依企业经验估计水电支持占到企业收入的64尽快落实对列入国家鼓励类的商业用电与工业用电同价政策，有条件的省份要在2009年内落实对列入国家鼓励类的商业用水与工业用水同价政策。我们预计如果电价下调30%,将提升零售企业销售净利率0.4%-0.5%个百分点，对仅有2%—3%的销售净利率的零售企业而言，带动作用十分明显。从业分业态而言，我们认为超市企业收益影响比百货更为明显，一是超市销售净利率更低，敏感性更高，二图表51:工业电价水价涨幅工业电价工业电价工业水价一电价涨幅一水价涨幅资料来源：银联信第五章2010年批发零售细分行业结构分析(一)百货业图表52:商业零售三大细分行业零售指数数据来源：商务部银联信图表53:千家核心零售企业零售额增速情况数据来源：商务部银联信北京银联信投资顾问有限责任公司度来看，该类产品在未来快速增长的可能性最大。从具体产品来看，金银珠宝2010图表54:百货类商品增速对比2009年7月2010年8月5数据来源：商务部银联信(二)超市行业图表55:超市类商品增速对比2009年2月2009年2月2009年6月2009年8月2010年6月2010年10月0数据来源：商务部银联信66电话：(010)634585162009年超市业态主要是受到CPI指数走低的影响，千家核心零售企业零售额中的超市业态徘徊在个位数增长的状态，2010年截止11月份，受CPI指数高增长的影响(2010年8月份以后增速明显提升),超市业态增速达到14%。我们认为，超市业态将明显受益于消费价格指数的正增长(我们认为2011年出现温和通胀是大概率事件，CPI指数达到4%左右),与CPI指数走势具有高度一致性，因此，2011年较高水平的CPI走势有望成为超图表56:超市收入增速与CPI指数走势对比一超市收入增速(左轴)—CPI指数走势(右轴)我国超市行业起步于20世纪90年代初，国内超市企业开始纷纷设立，随着低的，2009年维持在48%左右，表明超市行业存在激烈竞争，同时，90年代的居二、外贸行业经营状况及行业景气度分析2010年机电产品出口的增加与铁矿石进口的减少形成鲜明的对比，表明中国高技术、高附加值的产品正逐步取代传统行业在对外贸易中的统治地位，成为中国出口产品的主力军。同时也表明中国以地产调控、以消费替代投资为代表的产业结构调整开始取得成效。图表58:劳动密集型产品与机电产品出口增速纺织纱线、织物及制品服装及衣着附件鞋类塑料制品玩具机电产品2009年3季度-11.02009年4季度8,72010年1季度26.42010年2季度36.92010年3季度28.02010年10月份18.92010年11月份31.82010年12月份18.6(一)钢贸行业1.进口692010年主要大宗产品中，铁矿石进口789.11亿美元，增长57.29%。我国铁矿石进口12年来首降，2010年12月铁矿石进口同比下降6.6%至5808万吨，全年为6.2亿吨，同比上年微降600万吨，下降幅度为1.4%。图表59:钢材进口量同比单位：%铁矿砂2009年3季度2009年4季度2010年1季度2010年2季度2010年3季度2010年10月份2010年11月份2010年12月份图表60:2006-2010年我国铁矿砂及其精矿进口量当月值数据来源：CEIC2010年1-12月我国累计进口钢材1643万吨，同比下降6.8%。2010年12月份我国进口钢材141万吨，较11月份增加3万吨，比去年同期下降4.73%。图表61:2006-2010年我国钢材进口量当月值图表62:2006-2010年11月我国钢材各类产品进口量当月值08进口数量：冷轧钢板：当月值吨—进口数量：热轧钢板：当月值吨一进口数量：镀层板(带):当月值吨从进口价格看，受自然条件、流动性过剩等各种因素影响，综合数据显示，2010年铁矿石进口到岸均价约为127.5美元/吨，2009年到岸均价为79.9美元/吨，同比涨幅为59.5%。单位：美元/吨数据来源：CEIC金融市场愈加发达，市场资金流动性对钢材价格影响越来越大，例如钢材贸易商的买卖行为受制于流动性的宽松程度，也即借贷成本的高低。钢价与钢材贸易商票据贴现率走势的负相关性有所增强。钢材贸易商对钢价涨跌极为敏感，不断进行买入囤货择机卖出，钢厂也反映贸易商在市场清淡时不见踪影，市场火热时趋之如鹜。图表64:钢材贸易商票据贴现率(上海地区月息)9876543210受益于国际经济全面复苏，2010年中国钢材出口大幅回升，全年钢材出口增长73%至4256万吨，全年净出口达2613万吨。2010年12月份出口钢材285万吨，较11月份下降6万吨，与去年同期相比下降14.67%。种出口退税取消，预计2011年钢材出口继续好转，但相比2010年，增速会明显图表65:2006-2010年我国钢材出口量当月值图表66:2006-2010年11月我国钢材各类产品出口量当月值棒材版材2005年3月2005年5月2005年7月2005年9月棒材版材2005年3月2005年5月2005年7月2005年9月2006年1月2006年3月2006年5月2006年7月2006年9月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2008年5月2008年7月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月管材00—棒材出口量—板材出口量—管材出口量(二)纺织行业2010年，我国纺织品服装累计出口2065.3亿美元，突破2000亿美元，出口同比增长23.6%,较2008年增长11.5%。其中纺织品出口770.5亿美元，增长28.4%,较2008年增长17.8%,服装出口1294.8亿美元，增长20.9%,较2008年增长8.1%。2010年12月，纺织品服装出口实现同比、环比双增长。当月出口199.2亿美环比增长4.2%,服装出口125.4亿美元，同比增长18.7%,环比增长5%。图表67:纺织行业出口同比增速下降2005-122006-122007-122005-122006-122007-122010-12%容5据海关总署最新统计数据，纺织业出口占全国外贸出口的比重正逐年下降。2009年纺织行业出口占全国外贸出口比重为14%,2008年为13%。图表68:纺织行业出口比重下降从出口产品结构来看，我国纺织品占全部纺织品服装的出口比重由2006年的35.53%上升到2010年前三季度的39.21%,产业链整体竞争能力提升较快；从贸易方式看，一般贸易比重由2006年的71.99%,提高到2010年前三季度的74.85%,其中纺织品一般贸易比重提升了3.81个百分点达76.96%,服装一般贸易比重提升了2.14个百分点达73.49%,也体现了我国纺织行业出口竞争力的不断增强。(三)机电行业出口方面，机电产品仍为主导产品。数据显示，在出口商品中，2010年我国机电产品实现出口9337.85亿美元，增长30.92%,占我国出口总值的59.15%,进口6604.02亿美元，增长34.32%,实现顺差2733.84亿美元，同比增长23.38%。其中，电器及电子产品出口3887.9亿美元，增长29.1%;机械设备出口3098.3亿美元，增长31.4%。高附加值的机电产品出口增速较高有利于提高我国出口产品的整体竞争力、促进出口结构转型。但同时我们也注意到，自2010年7月以来，出口结构优化步伐有所放缓，我国机电产品出口增速逐步回落，回落幅度快于整体出口增速，最后两个月机电产品出口增速已略低于整体出口增图表69:机电产品出口同比增速下降0数据来源：国家海关总署银联信近年来，机电行业出口在我国外贸出口比重持续上升，2005年仅为56%,2009年上升至59.35%,2010年小幅下降至59.16%。图表70:机电产品出口占比上升单位：%命59.35◆59.162007200875第六章2010年中国批发零售业各省市竞争力及优势地区分析图表71:2009年我国各省市批发零售业竟争力情况单位：亿元主营业务收入排名社会消费品零售总额可支配收主营业务收入主营业务利润资产总额123456789黑龙江内蒙古77数据来源：国家统计局银联信(一)北京市批发零售业运行情况2010年北京市实现社会消费品零售额6229.3亿元，比上年同期增长17.3%。12月份，北京市实现社会消费品零售额首次突破600亿元，达618.4亿元，为历图表72:1991-2010年1-11月北京市社会消费品零售总额及同比增长数据来源：北京市统计局银联信图表73:2010年批发零售企业景气状况2010年1季度比上年同期增减2010年2季度比上年同期增减2010年3季度比上年同期增减2010年4季度比上年同期增减企业家信心指数企业景气指数分类景气指数购货合同商品购进价格商品销售额其中：出口商品销售价格商品库存情况2经营费用(营业费用)竞争能力盈利(亏损)变化资金情况企业融资货款拖欠情况劳动力需求6固定资产投资情况注：蓝色字体为北京市批发零售业景气度下降信息(二)北京市批发零售业财务分析1.偿债能力通过分析2010年1-11月北京市批发零售业偿债指标，可以看出，