购物式旅游业的数字化转型

团队成员团队成员zy30563@相关报告1、短期关注板块轮动降速可能带来的影响——产业经济周观点——2024.1、短期关注板块轮动降速可能带来的影响——产业经济周观点——2024.11.102、从自主定价出发，可寻找哪些脉络？——3、【华福策略】市场状态高频数据库——11月第2周——2024.11.10近期观点1、医药指数本周关注的6个子行业全部录正收益，表现良好。2、中国购物旅游业正经历由人均可支配收入增长和中产阶级壮大驱动的显著变革，成为经济发展的关键引擎，创造就业并加速基础设施建设。政策的持续优化进一步促进了旅游购物消费，形成了新的增长点。未来，购物旅游目的地将更加注重文化体验和数字化转型，以满足消费者对体验性消费的需求。比斯特系列购物村作为行业先行者，其在中国的成功展示了选址和服务品质的重要性，以及对消费需求的深刻洞察。数字化技术的应用，如智能导购和O2O模式，为游客提供了个性化和便捷的购物体验，同时，与旅游产业链的紧密合作推动了文商旅的深度融合，助力行业高质量发展。证券研究报告风险提示证券研究报告技术研发不及预期；宏观需求变化；地缘政治影响诚信专业发现价值1诚信专业发现价值2请务必阅读报告1购物旅游新纪元 32医药板块行情回顾（11.4 11.8）...............................................................................43医疗产业热点跟踪 54风险提示 6图表1：旅游整体花费与旅游购物花费比例 3图表2：不同人均月收入水平游客的购物花费占比情况 3图表3：购物消费占旅游消费的比重 3图表4：不同学历水平的游客在旅游中的购物行为分布 3图表5：医药板块申万二级行业本周涨跌幅情况 4图表6：医药板块申万二级行业本周收盘时估值水平（PE-TTM） 4图表7：医药板块三级行业本周涨跌幅情况 5图表8：医药板块三级行业本周收盘时估值水平 5诚信专业发现价值3请务必阅读报告购物式旅游业的数字化转型近年来，中国购物旅游业经历了显著变革，主要得益于人均可支配收入的增长、中产阶级的壮大以及消费者对体验式购物需求的提升。这一行业已成为推动中国经济发展的重要引擎之一，不仅创造了大量就业机会，也促进了基础设施的加速发展。作为全球最大的消费市场之一，中国为购物旅游业蕴含了广阔的机遇和无限的潜力。政策环境持续优化，中央和地方政府出台多项政策促进旅游购物消费，提升旅游购物体验，打造文旅消费新增长点。图表1：旅游整体花费与旅游购物花费比例图表2：不同人均月收入水平游客的购物花费占比情况数据来源：中国旅游研究院等《中国购物旅游发展报告》、华福证券研究所数据来源：中中国旅游研究院等《中国购物旅游发展报告》、华福证券研究所购物旅游目的地的未来发展趋势将更加重视文化体验和数字化转型。随着消费者对体验性消费需求的增加，购物旅游目的地需要通过强化文化属性和主题性差异化的线下体验来吸引游客。这包括将购物与文化创意、健康养生、亲子教育、科技体验等热门元素相结合，打造具有主题性和娱乐性的购物场所，提升游客的参与感。同时，数字化转型是推动购物旅游目的地高质量发展的重要驱动力。图表3：购物消费占旅游消费的比重图表4：不同学历水平的游客在旅游中的购物行为分布数据来源：中国旅游研究院等《中国购物旅游发展报告》、华福证券研究所数据来源：中国旅游研究院等《中国购物旅游发展报告》、华福证券研究所诚信专业发现价值4请务必阅读报告通过广泛应用数字化技术，购物场所能够为游客提供更加便捷和互动的个性化消费体验。例如，智能导购系统能够根据消费者的购物历史和偏好，提供个性化推荐，帮助他们快速找到所需商品。此外，线上线下融合的O2O模式通过线上平台有效引导线下消费，使购物中心可以实现线上预约、行程规划以及个性化推荐与店内体验相结合，从而提升购物的便捷性和互动性。购物旅游目的地还需要与旅游产业链上下游的市场主体进行密切合作，促进文商旅深度融合发展，以实现高质量发展。医药生物板块，我们重点关注申万一级行业医药生物下的6个二级行业，医疗服务、中药Ⅱ、医药商业、医疗器械、生物制品与化学制药。市场表现：涨跌幅排名最靠前的两位为医疗服务（+10.11%）和中药Ⅱ（+7.44%），涨跌幅排名后二的为化学制药（+4.79%）和医药商业（+4.68%）。本周估值水平前两位为化学制药（62.16倍）、生物制品（54.52倍），后两位为中药Ⅱ（30.98倍）、医药商业（21.09倍）。图表5：医药板块申万二级行业本周涨跌幅情况数据来源：iFinD，华福证券研究所图表6：医药板块申万二级行业本周收盘时估值水平（PE-TTM）数据来源：iFinD，华福证券研究所重点关注医药生物中的iFinD三级和申万三级相关指数，市场表现：涨跌幅排名估值水平排名前三为其他生物制品（73.88倍）、化学制剂（66.11倍）、医院（50.74倍）。图表7：医药板块三级行业本周涨跌幅情况图表8：医药板块三级行业本周收盘时估值水平数据来源：iFinD，华福证券研究所数据来源：iFinD，华福证券研究所3.1中药企业第三季度业绩承压持续，多重挑战下需探索破局之道在医药板块中，中药行业往往被认为具有业绩稳健、抗跌的特点，在医药产业中发挥避风港的作用。然而，今年以来众多中药企业也面临业绩下滑的压力，2024年半年报发布时，就有多数中药上市企业出现营收和净利润的下滑，到2024年第三季度，这种业绩承压的态势持续。日前，A股72家中药上市企业已全部发布2024年第三季度报告，在2024年前三季度，有49家中药上市企业营业收入同比下滑，45家企业归母净利润同比下滑，共有16家企业下滑超过50%，业绩下滑企业数量远超2023年同期。近年来，集采及医保受限带来的降价压力成为中药企业面临的主要挑战之一，多家中药企业在三季报中提到集采及医保因素带来的影响。在集采不断扩围下，中成药价格面临下行压力，企业之间的竞争更加激烈。中成药集采工作也在第三季度继续展开，全国中成药第三批集采工作已在10月份启动。除集采等政策因素影响外，中药原材料价格上涨，也被认为是影响中药企业业绩的重要原因。中药材天地网综合200指数在今年年初一路上涨，至6月份已达3500点以上。不过自第三季度以来，此前一路飙涨的中药材价格又开始出现持续回落，9月以来已跌破年初点位。但中药材整体价格相比2022年及去年同期仍处于相对高位，中药企业成本压力能否缓解仍有待观察。 （资料来源：21世纪经济报道）诚信专业发现价值5请务必阅读报告诚信专业发现价值6请务必阅读报告3.2中国生物制药KRASG12C靶向药获批上市11月8日，国家药监局官网显示，中国生物制药（01177.HK）联合开发的KRASG12C抑制剂格索雷塞片（商品名“安方宁”）获批准上市，用于治疗至少接受过一种系统性治疗的KRASG12C突变型的晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者，为患者提供新的治疗选择。这是中国生物制药今年获批的第四款1类创新药，也是其在肺癌领域的又一突破。此前，该公司在肺癌领域已经有5款创新药获批上市，涵盖6个适应症。肺癌是全球第一大癌种。国家癌症中心发布的2022年中国恶性肿瘤疾病负担情况显示，肺癌也是我国恶性肿瘤发病和死亡的首位原因，当年新发肺癌病例达106.06万人。肺癌大致可分为非小细胞肺癌（NSCLC）和小细胞肺癌（SCLC）两大类，其中非小细胞肺癌约占80%～85%。KRAS突变是NSCLC中除EGFR之外最常见的驱动基因突变，G12C又是KRAS突变NSCLC患者中占比最高的亚型。该人群在现有非靶向治疗方案中的获益有限，存在明确未被满足的临床需求。今年以来，中国生物制药迎来创新产品收获期，上半年已有安奈克替尼、伊奉阿克、贝莫苏拜单抗三款抗肿瘤1类新药获批上市，同期国内企业第一。2024年半年报显示，公司上半年创新产品收入达到61.3亿元，同比增长14.8%。集团还有61个创新药处于临床及以上阶段，其中43款为肿瘤领域药物。（资料来源：证券时报网）1、技术研发不及预期2、宏观需求变化3、地缘政治影响分析师声明一般声明何责任。报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责特别声明投资评级声明公司评级未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅在20%以上未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅介于10%与20%之间