第七章期货投资技术分析总结课件

第五章期货投资技术分析

第七章期货交易行情分析方法

技术面分析1标题添加点击此处输入相关文本内容点击此处输入相关文本内容总体概述点击此处输入相关文本内容标题添加点击此处输入相关文本内容2第一节：技术面分析的理论基础3第一节技术分析概论一、技术分析的概念和假设（一）、技术分析的概念技术分析是指通过对市场行为的分析来预测市场价格变化的方向。直观现实、趋势追逐、量化指标的特点（二）、技术分析的三大假设

1、市场行为涵盖一切信息

2、价格以趋势方式演变

3、历史会重演4第一节技术分析概论一、技术分析的概念和假设（三）、对技术分析三大假设的辩证认识

1、信息在传播过程中存在损失

2、在高效市场中价格变化是随机和无序的

3、历史不会简单重复思考题1：技术分析的三大假设是什么，应该如何辨证认识？5第一节技术分析概论二、技术分析优点和缺点（一）、技术分析的优点

1、具有可操作性

2、具有高度灵活性

3、适用于任何时间长度

4、能够给出明确的买卖信号（二）、技术分析的缺点

1、发出的买卖信号通常具有时滞性

2、每个分析指标或方法都有局限性

3、各种技术指标或方法提供的信号有时是矛盾的思考题2：技术分析的优点和缺点是什么？6第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（一）、和证券交易相比，期货交易的特点

1、由于期货实行保证金制度，价格波动使得投资者的权益波动更大。

2、每个期货合约都有一定的期限，分析价格长期走势需要对主力合约进行连续处理或编制指数。

3、期货市场的持仓量也是变动的。

思考题3：技术分析在期货市场运用中有哪些特点？7第一节技术分析概论三、技术分析与期货市场（二）、构建期货连续图表的方式

1、现货月连续

2、主力合约连续

3、固定换月连续

4、价格指数

价格指数--以每种商品各合约的持仓量为权重对各商品的所有合约价格进行加权平均，采用基准对比的方法编制的指数。思考题4：构建期货连续图表有几种方式？8第一节技术分析概论四、技术分析的要素1、技术分析与基本面分析结合起来。

2、注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面的使用一种技术分析。

3、将现有技术方法与具体期货品种结合起来。9（一)图示法1、闪电图2、分时图3、K线图10（二)交易量：买入合约的总数or卖出合约的总数1、交易量是对价格变动趋势的确认技术性强市：价涨量增，价跌量减技术性弱市：价涨量减，价跌量增2、交易量常用来确认价格形态11（三)持仓量：没有对冲and没有到期交割的合约总量1、交易量和持仓量的关系买方卖方持仓量的变化多头开仓空头开仓增加（双开仓）（新）多头开仓（老）多头平仓不变（多头换手）（老）空头平仓（新）空头开仓不变（空头换手）空头平仓多头平仓减少（双平仓）12（三)持仓量：没有对冲and没有到期交割的合约总量2、交易量、持仓量和价格的关系交易量持仓量价格市场策略增加上升上涨坚挺买入多头减少下降上涨疲软多单平仓增加上升下跌疲软卖出做空减少下降下跌坚挺空单平仓13（三)持仓量：没有对冲and没有到期交割的合约总量3、大户持仓量分析美国：CFTC中国：前20名会员成交及龙虎榜4、持仓量与价格变化的关系：在一个主要趋势接近尾声时，持仓量不再继续增加甚至减少表明趋势即将发生变化；如果持仓量处在较高水平，价格出现大幅下挫，则就是看跌信号；如果市场横向整理期间持仓量逐步增加，如果出现方向突破则预示一轮新的行情到来；在价格形态完成时，持仓量增加可以被看作是对趋势信号的补充印证；14第二节：技术面分析的理论15一、道氏理论内容：1、平均价格涵盖一切因素，道氏理论认为收盘价是最重要的价格。2、市场价格波动有主要趋势、中期趋势和短期趋势。3、主要趋势分为建仓、发动和疯狂三个阶段。4、各种平均价格相互验证才有效。5、趋势必须得到交易量的验证。6、只有发生了确凿的反转信号之后，才能判断一个既定趋势的终结。16第二节技术分析的主要理论一、道氏理论长期趋势：持续一年或多年的市场变化趋势，幅度一般超过20%；中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续3周至数月不等，幅度是基本趋势的1/3~~2/3；短期趋势：日常价格变动，几分钟几小时短则几天；不足：1、主要反映价格运动的趋势，不能预测涨跌幅度。2、道氏理论提倡两种指数相互确认，导致投资交易滞后

17二、波浪理论波浪理论形态分析的基础——8浪循环波浪理论的数字基础——斐波那契数列

和黄金分割率（0.382、0.618）波浪的模式与等级的划分推动浪、调整浪波浪理论的三个“铁律”波浪理论的两个“指南”1819第二节技术分析的主要理论

菲波纳奇数字在波浪理论中的应用1、三个主浪中只有一个浪延长，另外两个浪的时间和幅度大致相等。2、把1浪乘以1.618，然后加在2浪的低点上，可以计算出3浪的最小波动目标3、把1浪乘以3.236然后分别加到1浪的低点和顶点之上，可分别计算出5浪的最大目标和最小目标。4、如果1浪和3浪相等，5浪就是可能延长，目标是1浪低点到3浪高点的距离乘以1.618加在4浪的低点上。5、回撤比例一般为38%、50%、62%。6、下一个顶或底出现的时间周期大约为第5、第8、第13、第21、第34、第55或者第89个交易日。思考题5：如何在波浪理论中应用菲波纳奇数字？2021应该注意的问题：1、股市中往往是第3浪延长，期货市场往往是第5浪延长。2、为避免合约间时间问题和交割问题，最好对其指数进行波浪分析。3、波浪理论在交投活跃的市场效果好于交投清淡的市场。22三、缺口理论一段没有交易的价格区域，也就是价格交易的“真空地带”。如果某个交易日证券交易的最低价格高于前一个交易日的最高价格，就形成向上的缺口；如果某个交易日证券交易的最高价格低于前一个交易日的最低价格，就形成向下的缺口。23缺口的种类24分析缺口的“有分析意义”1、度量后期价格升降幅度2、估计价格的支撑压力区域3、对价格趋势是否反转进行判断2526四、相反理论—真理掌握在少数人手中该理论认为，证券市场上的绝大多数投资者是没有主见的，只是闻风而动，跟势而进，具有比较强的从众心理。但是证券市场的实际发展往往与跟风者的愿望相反，大多数的投资者只是在股价暴跌前买进在市场飙升前抛出。其结果可想而知，因此，明智的投资者应逆市场而动，采取相反的操作策略。相反判定规则适用的前提是市场上绝大多数的投资者理性操作的比重较小。27四、相反理论—真理掌握在少数人手中相反判定规则是一种以心理分析为基础的逆大众操作的方法，它可以使投资者保持冷静的头脑，不为市场上纷乱的气氛所影响，减少因盲目操作带来的风险。但是，该理论又是风险较大的方法，一是因为投资者的心态难以把握，且心态是多变的；二是按此操作，可能使投资者被低价位套牢或丧失获利机会。28第二节技术分析的主要理论相反理论—真理掌握在少数人手中

相反理论给投资者的启示（１）要自己去判断，不要被他人所影响。（２）要向传统智慧挑战，群众所想所做未必是对的。（３）凡事物发展，并不一定好似表面一样，要高瞻远瞩。（４）控制个人情绪，恐惧贪婪都是成功的敌人。（５）当事实摆在眼前和希望并不相符时，要勇于承认错误。29一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的江恩于1878年6月6日出生于美国德克萨斯州的路芙根市（LufkinTexas)，父母是爱尔兰裔移民。在其投资生涯中，成功率高达80%~90%，他用小钱赚取了巨大的财富，在其五十三年的投资生涯中共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。

1902年，江恩在24岁时，第一次入市买卖棉花期货。

1906年，江恩到俄克拉荷马当经纪人，既为自己炒，亦管理客户。在1908年，江恩30岁时，他移居纽约，成立了自己的经纪业务。同年8月8日，发展了他最重要的市场趋势预测方法，名为“控制时间因素”。经过多次准确预测后，江恩声名大噪。第二节技术分析的主要理论五、江恩理论30第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（一）、江恩时间法则江恩交易年江恩把时间定义为江恩交易年，它可以一分为二，即6个月或26周，也可以分为1/8和1/16。重要时间间隔在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如，因为一周有7天，而7X7是49，因此他将49视为非常有意义的数字，一些重要的顶或底的间隔在49天至52天。中级趋势的转变时间间隔为42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。31第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（二）、江恩回调法则回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动，一般来讲，50%、63%、100%作为回调位置对价格运动趋势构成强大的支撑或阻力。

在江恩价位中，

50%、63%、100%最为重要，它们分别与几何角度45度、63度、90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%的回调带。32第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（三）、江恩循环周期理论

江恩循环理论：

短期循环：1小时、2小时、4小时、18小时、24小时，3周、7周、13周、15周；3个月、7个月；中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。

10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现一个的顶部。思考题7：江恩循环周期理论包括那些内容？33第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（三）、江恩循环周期理论

江恩循环理论的四个重要基本原理：

1、叠加原理

2、谐波原理

3、同步原理

4、比例原理江恩循环理论的两个通则原理：

1、变通原理

2、基准原理34第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（三）、江恩循环周期理论

运用江恩循环理论应注意的问题：

1、牛市中，波谷比波峰更加可靠

2、熊市中，波峰比波谷更适宜度量思考题7：江恩循环周期理论如何运用？35第二节技术分析的主要理论五、江恩理论（四）、江恩共振

当市场的内在频率与外在的市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场就会出现共振关系

1、长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间进行方向相同的交易行为时可能产生共振。

2、当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇在同一时间其方向相同时，将可能产生共振。

3、当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位且方向相同时，将产生共振。

4、当K线系统、均线系统、KDJ指标、MACD指标、布林通道等多种技术指标同时发出方向相同的交易信号时，可能产生共振。

5、当金融政策、财政政策、经济政策等多种政策方向一致时，将产生政策面共振

6、当基本面和技术面方向一致时，将产生极大的共振点。思考题8：什么情况下会引起价格共振？36第八章：期货交易行情分析法

技术面分析法（二）37第八章：期货交易行情分析第一节：K线分析）38K线起源

K线，又称阴阳烛，蜡烛图。起源于300多年前的日本，当时日本粮食市场上有一位叫本间宗久的商人为了能够预测米价的涨跌，他每天仔细地观察市场米价的变化情况，以此来分析预测市场米价的涨跌规律，并将米价波动用图形记录下来，这种图形就是K线最初的雏形，故K线又称日本线或酒田线（也有称酒井线的），其K线组合有若干种形态统计，由于本间宗久的家乡在日本的酒田，故其罫线之法被称为“酒田战法”。394041第一部分：单根K线分析421、大阳线技术含义开盘价即为最低价，最高价为收盘价大阳线表示买盘相当强劲，后市看涨，但在不同时期，应区别对待在低价区，突然出现大阳线，应该买进。长期盘整之后出现大阳线，可考虑跟进。高价区出现大阳线时，应谨慎对待，持币观望为佳。432、大阴线技术含义最高价即为开盘价，收盘价即为最低价。大阴线表示卖盘强劲，后市看跌，但在不同的阶段，应区别对待。在高价区出现大阴线时，是股价反转之兆，股民应卖出股票，走为上策。在盘整之后，出现大阴线，表示多数投资者看淡后市，此时投资者应卖出股票。在低价区出现大阴线时，市场的卖压并非较大，投资者可持币观望态度。443、开盘秃阳线vs开盘秃阴线技术含义开盘秃阳线表示开盘后，买方发动较强的攻势，卖方难以阻挡，股价一路上升，但在收盘前，股价受卖方打压，价格回落。开盘秃阴线表示开盘后，卖方力量大于买方力量，股价大幅度下跌。当跌幅较深时，部分投资者不愿忍痛斩仓，低位抛压逐渐减轻，股价反弹。454、收盘秃阳线vs收盘秃阴线技术含义表示开盘后，卖方力量较强，股价下挫，当跌幅较深时，抛盘减轻，股价回升，不断上涨，最终以最高价报收。在低价区出现收盘秃阳线时，投资者可买入。收盘秃阴线表示开盘后，买方力量较强，股价上涨。当涨幅较大后，卖方力量越来越强，股价下跌，并以最低价收盘，后市看跌。465、十字星技术含义十字形表示买、卖双方的力量势均力敌。十字形可以用来判断行情是否反转，一般来说，如果十字形出现在连日上涨之后，可能是下跌信号；而如果出现在连日下跌之后，就可能是上涨信号。476、T形技术含义T形表示开盘，卖方力量强于买方力量，股票价格下跌，但在随后，买方力量强于卖方力量，股份开始反弹，并以和开盘价一样的最高价收盘。若在低价区出现该图形时，投资者可酌情买进；若在高价区出现该种图形，投资者可酌情卖出。487、墓碑线技术含义⊥形，又称灵位塔形。它表示开盘后，买方力量强于卖方力量，股价上涨到全日的最高点，随后，卖方力量逐渐加强，股价下挫，以和开盘价一样的最低价收盘。若在高价区出现灵位塔形，投资者要酌情卖出；若在低价区出现灵位塔形，投资者应持币观望。498、一字线技术含义开盘价、收盘价、最高价和最低价均在一个水平上。出现在集合竞价中就已经涨停或跌停的位置。50第二部分：K线组合分析511、早晨之星早晨之星，顾名思义，黎明前的黑暗中看见一个启明星升起，意味着光明即将来临，前途看好。在连续下跌中出现“早晨之星”意味着探底信号出现，多头与空头争执不下，出现时需要密切关注，如第二天股价反弹，则可放心跟入。52早晨之星形态举例53在下降趋势中某一天出现一根长阴实体。第二天出现一根向下跳空低开的星形线，且最高价低于头一天的最低价，与第一天的阴线之间产生一个缺口。第三天出现一根长阳实体。早晨之星一般出现在下降趋势的末端，是较强烈的趋势反转信号。早晨之星的形态分析542、黄昏之星黄昏之星，顾名思义，白日即将离去，黑暗即将来临市场在持续的涨势之后，已激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。黄昏之星的图形预示市场趋势已经见顶，卖出的时机悄悄来临。55黄昏之星形态举例56在上升趋势中某一天出现一根长阳实体。第二天出现一根向上跳空高开的星形线，且最低价高于头一天的最高价，与第一天的阳线之间产生一个缺口。第三天出现一根长阴实体。黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是较强烈的上升趋势出现反转的信号。黄昏之星的形态分析57在明显的上升或下跌趋势中出现市场对既有的上行趋势运行仍具有认同感，但就在这个时候一个大反角闯入股市，一根巨大的阴线将多日的涨幅一笔抹去，人们开始象丢热山芋一样丢掉昨天还当作宝贝般的股票；市场底部的穿头破脚就大不一样，昨天还一泻千里的股票今天竟然坚挺的让人不敢相信这是真的。一根长阳线不仅一扫连日的晦气还一举收复了阵地。那些因不堪忍受长期打压而提前抛售的股民个个都象被集体抢劫般满脸颓废，逢人便说：我真傻，我不应该抛的，真的。3、穿头破脚58穿头破脚（下降趋势中反转举例）59穿头破脚（上升趋势中反转举例）60个股中出现这种形态不排除市场主力的刻意而为，而非市场逻辑的必然形成穿头破脚形态必须在事先有明显的上升或下跌趋势穿头破脚的实体部分必须完全包含前一根K线的实体，而上下影线可以不用考虑伴随成交量的急剧放大

穿头破脚形态分析61不祥的征兆，让人诅咒的鸟。当市场还沉浸在一种盲目的客观中时，一群乌鸦从头顶飞过，发出令人恶心的叫声，让人心头一紧。强烈的看淡心态齐齐来临，市场阴影挥之不去。4、三只乌鸦62三只乌鸦形态举例63第一根阴线的实体部分与上一根K线形成缺口，构成起飞的形状，只可惜后继无力，出现低收的情形；第二根阴线的实体部分较长，较为理想的是第二根阴线再次高于上日开盘价开出，然后低收，形成类似于穿头破脚的图形。出现双飞乌鸦，表示在上升趋势中连续两日高开，但未能贯彻始终，全部以低价收市，构成两只阴线；多头对后市产生疑虑，开始获利了结，从而造成向下调整的压力；三只乌鸦形态分析64走势不利，行情千呼万唤不出来，在此情况下三个白武士救世于为难，挽江山于即倒。连续三根阳线拉起盘位，让低迷者观望者重拾信心。5、三个白武士65三个白武士形态举例66一般出现在见底回升的初期，因而升幅不大，动作缓慢，但升势相当稳定。三个白武士形态分析67在市场阶段性底部，常常会出现价位下跌，创出一段时间以来的新低，这时空方能量彻底释放了，主动性买盘开始逢低介入。在低价位斩仓割肉的越来越少，以至多空力量的平衡点不断上移，最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘，显示价格已基本上跌无可跌。6、锤头68锤头形态举例69在市场阶段性底部，常常会出现价位下跌，创出一段时间以来的新低，这时空方能量彻底释放了，主动性买盘开始逢低介入。在低价位斩仓割肉的越来越少，以至多空力量的平衡点不断上移，最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘，显示价格已基本上跌无可跌。锤头形态分析70出现在上涨行情中，突然出现。尚沉浸在涨势说带来的欢乐之中的交易者，猝不及防，价位有如高山坠石，滚滚若下。一轮涨势终被绞杀。7、吊颈71吊颈形态举例72下影线较长、实体部分较短，下影线的长度是实体的两倍以上，下影线越长信号越强烈；实体部分为阴线，代表价位高开低走；吊颈形态分析7374757677787980818283848586第八章：期货交易行情分析第二节：形态）87第二节技术分析的主要理论一、反转形态

1、头肩形2、三重顶（底）3、双重顶（底）4、V形顶（底）5、圆形（盆形）顶（底）88

反转形态

反转形态包含以下几个基本要素1、在市场上事先确有趋势存在，这是所有反转形态存在的前提。2、重要的趋势线被突破。3、形态的规模越大，随着而来的市场动作越大。4、顶部形态所经历的时间通常短于底部形态，但其波动性也比较强。5、底部形态的价格范围通常比较小，但酝酿时间比较长。6、交易量在验证向上突破信号的可靠性方面更具有参考价值。8990事先存在下跌的趋势左肩一般伴随着较大的成交量，然后成交量开始萎缩在创造新低后，成交量明显减少右肩的低点开始抬高，且反弹过程中成交量放大颈线位置被突破后，一般伴随着成交量爆发性增长9192

Ｍ头形态内的两个高点间隔的时间必须在一个月以上，在形态上，右边的高点不象左边的高点那么尖，略呈园弧形。成交量的特点是左边高点成交量为最大，而后成交量萎缩，即使价格反弹创新高，成交量增加时，但无法超越左边高点位置的成交量。在Ｍ头形态内第一次回跌的低点可绘制一条水平支撑颈线，股价在二次回跌至此支撑线并突破时，不需要大的成交量的配合，价格走势波段性下跌。9394

多出现在价格的底部区域，在头部区域不易见到急速反转走势园弧底走势时间周期较长，至少需要２个月以上，有的甚至长达４个月以上园弧顶形态内的成交量，不会象园弧底呈萎缩状，而是呈现较高且不规则的起伏圆弧底形态一旦成立，行情爆发力度较大95第二节技术分析的主要理论二、持续形态

1、三角整理形态2、矩形3、旗形或楔形

961、三角形正三角形三角形价格变动区域从左至右由大变小，由宽变窄，高点逐渐降低，低点逐步抬高。成交量随着期价的波动从左至右而逐渐减少。期货价格如果在斜边的三分之二处突破时，涨跌力度较大。价格突破三、四天后成交量才会大幅增加，所以，如果突破时成交量大增，可怀疑是否为假突破。正三角形突破方向不定，量、价有效配合方可确定后期走势。一旦突破，波动幅度一般等于三角形最宽部分垂直线的高度97正三角形98上升三角形1、三角形上升三角形价格波动的幅度从左至右逐步减小成交量自左到右逐步减少上边为水平线，下边为向上倾斜直线当它向上突破水平颈线时，必须有大成交量的配合，否则，股价将延续盘整格局。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布，则维持盘整的机率要大。一般来说，在上升三角形形态内，“假突破”的现象不是太多，即使失败，上升三角形很有可能演变为矩形整理一旦突破，波动幅度为三角形最宽部分垂直线的高度99100下降三角性特征1、三角形下降三角形成交量由左至右呈现出递减趋势下边线一般为水平，上边线一般向下倾斜期价在向下突破水平支撑时，不需要大的成交量的配合一旦突破，波动幅度为三角形最宽部分垂直线的高度1011022、矩形一般出现在上涨或下跌的途中,出现在底部或头部的可能性不大箱体内,自左到右,成交量逐渐萎缩箱形整理持续的时间一般较长价格突破时需要有成交量的配合价格突破需要支撑线或压力线的验证出现箱形整理行情时,应以短线操作为主1031、上有阻力，下有支撑2、成交清淡箱形整理1043、旗形旗杆位置价格呈直线运动，且成交量很大旗形整理期间交易量萎缩，持续时间一般为一至三周趋势恢复时，成交量爆发式上涨旗形形态一般出现在市场运动的中点附近三角旗形运动与正三角形相似、旗形箱体一般为平行四边形，倾斜方向与主趋势相反在下降趋势中，两种形态持续的时间都比较短105106第八章：期货交易行情分析第三节：趋势）107（一）、趋势的确认

1、用最高点和最低点确认上升趋势线由依次上升的波动低点连成，下降趋势由递降的波动高点连成趋势线必须有第三点来测试，同时被测试的次数越多，趋势线越有效无论是上升或下降趋势轨道中，当价格触及到上方的趋势线时，就是卖出的机会；当价格触及到下方的支撑线时就是买进的机会只有趋势线被突破一定幅度后才能被认为趋势线被有效破坏，否则只能看做是一些毛刺向上突破趋势线时必须有成交量的配合，向下跌穿上升趋势线时无需成交量配合如果以缺口形式突破趋势线，突破将是强劲有力的在上升或下降趋势末期，价格会出现加速上涨或下跌的现象，所以，市场反转时的顶点或底部一般均远离趋势线可以根据不同周期的趋势线，组合分析价格走势和指导交易斜率为45度左右的趋势线最有意义，过于陡峭的趋势线不具有实际意义108（一）、趋势的确认2、内部趋势线确认内部趋势线最大程度地接近主要相对高点或相对低点，不考虑任何可能的极点。内部趋势线可以看作是相对高点和相对低点的最佳配置线，但难以避免任意性。3、移动平均线确认根据移动平均值相对前一个交易日的变动方向来确认。如果当日值高于前一日，一个移动平均线将被看成正在上升；如果当日值低于前日值，则为下降。109（二）、趋势的突破收盘价越过趋势线要比仅仅内日价格穿越趋势线更有意义。时间过滤器：收盘价穿越趋势线连续2—3天以上被认为有效突破。价位过滤器：收盘价穿越趋势线3%以上被认为有效突破。趋势线的斜率为45度时最有意义。110第八章：期货交易行情分析第四节：指标）111第三节主要技术分析指标及其运用一、趋势型指标(一)、移动平均线

(二)、MACD

(三)、布林通道(四)、DMI指标

112第三节主要技术分析指标及其运用一、趋势型指标（一）、移动平均线

优点：1、运用移动平均线可以观察价格总的走势，选择出入市场的时机2、移动平均线可以发出出入市信号，将风险水平降低3、使用比较简单、明了缺点：1、移动平均线比较缓慢，不易把握价格趋势的高峰和低谷2、在牛皮市行情中容易出现上下交错型的出入市信号，分析者无所适从3、平均线参数没有一定的标准和规定113第三节主要技术分析指标及其运用一、趋势型指标（二）、MACD

运用MACD指标应该遵循的原则：1.当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。2.当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号。3.柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。4.形态和背离情况。当形态上如头肩顶、双头等，应当保持警惕；当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行，当价格持续降低，而MACD指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。5.牛皮市道中指标将失真。114第三节主要技术分析指标及其运用一、趋势型指标（三）、布林通道

布林通道上、中、下轨的意义：1.布林通道的上中下轨线所形成的价格通道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着价格的上下波动而变化。2、在布林指标中，价格通道的上下轨是显示价格安全运行的最高价位和最低价位。3、一般而言，当价格在布林通道的中轨上方运行时表明市场处于强势；当价格处于布林通道的中轨线下方运行时，表明市场处于弱势。115（三）、布林通道

K线与布林通道上、中、下轨之间的关系：1、当K线从布林通道的中轨线以下向上突破布林通道的中轨线时，预示着价格的强势特征开始出现，投资者以中长线买入为主；当K线从布林通道的中轨以上向上突破上轨时，预示强势特征的到基本确立。2、当K线向上突破布林通道上轨后，其运动方向继续向上，布林通道上中下轨线同时向上，预示强势特征依旧。3、当K线在布林通道上方运行一段时间后，如果K线掉头向下并突破布林通道上轨时，预示价格短时强势特征即将终结。4、当K线从布林通道的上方向下突破布林通道的上轨后，如果布林通道的上中下轨线同时向下，预示价格短期强势特征即将结束，投资者应以逢高减仓为主。5、当K线从布林通道的中轨线上方向下突破布林通道的中轨线时，预示着价格的中期跌势已经形成，投资者以中长线卖出为主；如果布林通道上中下轨线同时向下，则更能确认。6、当K线向下突破布林通道下轨后，其运动方向继续向下，预示价格处于极度弱势行情。7、当K线在布林通道下方运行一段时间后，如果K线掉头向上并突破布林通道下轨时，预示价格短时行情可能回暖。8、当K线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明价格处于弱势下跌过程中，只要K线不向上反转突破中轨线，稳健的投资者可继续保持空头思路。思考题13：K线和布林通道上、中、下轨之间的关系是怎样的？116第三节主要技术分析指标及其运用一、趋势型指标（四）、DMI指标

DMI的计算：DMI包括+-DI、DX、ADX、ADXR四个指标组成1.+DI表示上升方向线、-DI表示下降方向线2.DX成为动向值，取值范围在0至100之间。DX越大，价格越具有趋势和波动方向，DX越小，价格就没有明确的趋势和波动方向。3.ADX（平均方向指标）117（四）、DMI指标

DMI的应用法则：1、+-DI应用法则。

+-DI表示上升动力和下跌动力绝对值的大小。当+DI上升、-DI下降时，表明多头力量强大；当+DI下降、-DI上升时，表明空头力量强大2、DX和ADX应用法则：1）ADX曲线持续上升到高位，表明目前价格波动有一个明确固定的方向，可能是上升，也可能是下跌。2）当ADX上升到很高的价位并转折向下时，预示原来趋势可能终结。3）价格不断出现新高或新低，

ADX同时也不断出现新高，原来趋势会继续延续。4）ADX进入低位时，表明多空双方的力量基本相当，价格进入盘整期。5）使用DMI时最好配合使用RSI。思考题14：如何运用DMI指标？118第三节主要技术分析指标及其运用二、摆动型指标(一)、威廉指标

(二)、KDJ指标

(三)、相对强弱指标

(四)、乖离率

119第三节主要技术分析指标及其运用二、摆动指标（一）、威廉指标

威廉指标的应用法则：WMS%R的数值大小WMS%R曲线的形状WMS%R的顶背离和底背离威廉指标的优点：能够较为准确地发现短期内超买和超卖盘整过程中，

WMS%R准确度比较高思考题15：威廉指标的研判标准是什么？120第三节主要技术分析指标及其运用二、摆动指标（二）、KDJ指标

KDJ指标：由乔治·莱恩首创的，它在通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱。121（二）、KDJ指标

KDJ指标的使用：

1、当KDJ曲线与价格曲线从低位（KDJ值均在50以下）同步上升，表明价格中长期趋势向好、短期内价格有望继续上涨趋势。

2、当KDJ曲线与价格曲线从高位（

KDJ值均在50以下）同步下降，表明短期内价格将继续下降趋势。

3、当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间强势盘整后再度向上并创出新高，而价格曲线也在高位强势盘整后再度上升并创出新高，表明价格的上涨动力依然强劲。

4、当KDJ曲线从高位回落，经过一段时间盘整后再度向上，但到了前期高点附近时却掉头向下，未能创出新高，而价格曲