【工程经济】王硕男 教材精讲班课件55-第2篇-第11章-11.1-筹资主体

第11章

筹资管理第11章筹资管理考点一：筹资主体考点二：筹资方式考点三：资金成本分析考点四：资本结构分析近五年平均分值2024预测分值3.84第11章筹资管理11.1筹资主体筹集资金的方式有很多，按照筹资主体划分，可分为企业筹资和项目融资。企业筹资（公司筹资）内源筹资（资金来源）自有资金（留存收益、应收账款以及闲置资产变卖）应付息税未使用或者未分配专项基金（更新改造基金、生产发展基金以及职工福利基金）外源筹资（渠道）权益筹资债务筹资混合筹资第11章筹资管理11.1.1企业筹资企业筹资，又称公司筹资，是以现有企业为基础筹资并进行项目的建设，无论项目建成之前还是建成之后，都不会出现新的独立法人。企业筹资按照资金筹集渠道的不同又可分为内源筹资和外源筹资。第11章筹资管理【2021】某施工企业在经营过程中，同时发行可转换债券和认股权证该筹资方式属于（）。A.内源筹资B.权益筹资C.混合筹资D.债务筹资答案：C解析：混合筹资主要包括可转换债券和认股权证，混合筹资是同时兼备权益筹资和债务筹资特征的特殊筹资工具。第11章筹资管理【2018】企业作为筹资主体时，内源筹资资金的来源有（）。A.留存收益B.债券筹资C.优先股筹资D.普通股筹资E.应收账款答案：AE第11章筹资管理11.1.2项目融资（无追索权融资）为建设和经营项目而成立的新的独立法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。1.项目融资特点：（1）以项目为主体（2）有限追索贷款（3）合理分配投资风险（4）项目资产负债表之外的融资（5）灵活的信用结构第11章筹资管理【2022】项目融资的特点有（）。A.项目融资主要根据项目发起人的预期利润、抵押资产状况安排融资B.贷款人可以在贷款的某个特定阶段对项目借款人实行追索C.可以帮助投资者将贷款安排为一种非公司负债性融资日D.贷款人对投资者资信和项目资产外的其他资产的依赖程度高E.可以将贷款的信用支持分配到与项目相关的各个方面，提高债务承受能力第11章筹资管理答案：BCE解析：选项B，项目的贷款人可以在贷款的某个特定阶段对项目借款人实行追索，或在一个规定范围内对公私合作双方进行追索。选项C，项目资产负债表之外的融资。选项D、E，采用项目融资的项目一般具有灵活的项目结构，可以将贷款的信用支持分配到与项目有关的各个方面，提高项目的债务承受能力，减少贷款人对投资者资信和其他资产的依赖程度。第11章筹资管理【2019】关于项目融资特点的说法，正确的有（）A.采用的信用结构比较灵活B.可以合理分配投资风险C.是以发起项目的企业为主体的融资活动D.属于无限追索贷款E.是投资人资产负债之内的融资答案：AB第11章筹资管理【2019】下列企业筹集资金的方式中，属于外源筹资渠道中间接融资方式的是（）。A.发行股票B.变卖闲置资产C.利用未分配的利润D.向商业银行申请贷款答案：D第11章筹资管理2.政府和社会资本合作模式项目融资有多种模式，如直接融资、租赁融资、产品交付融资、PPP（PublicPrivatePartnership，公私合营伙伴）、ABS（Asset-BackedSecuritization，资产证券化）等。其中，在我国，政府和社会资本合作模式从2014年开始，已经实施了近十年，应用比较广泛。第11章筹资管理从国际经验上看，PPP包括两种主要模式：一是基于使用者付费的特许经营模式。对于具有明确的收费基础，并且经营收费能够完全覆盖投资成本的项目，可通过政府授予特许经营权，采用建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有一运营一移交（BOOT）等模式。二是基于政府付费的私人融资计划模式，对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，可通过政府购买服务，采用建设一拥有一运营（B00）、委托运营等市场化模式推进。这些BOT及其各种衍生形式是PPP的具体实施方式。第11章筹资管理3）我国现行的政府和社会资本合作（PPP）机制政府和社会资本合作在我国实施以来，一定程度上起到了改善公共服务、拉动有效投资的作用，但在实践中也出现了一些问题，因此，国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》（国办函〔2023〕115号），作为2023年2月以后政府和社会资本合作工作的纲领性文件。第11章筹资管理（3）政府和社会资本合作的重点领域

为了最大程度鼓励民营企业参与政府和社会资本合作新建（含改扩建）项目，国家制定《支持民营企业参与的特许经营新建（含改扩建）项目清单（2023年版）》并动态调整。对于市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股；对于关