【工程经济】王硕男 教材精讲班课件14-第1篇-第2章-2.3-多方案比选二

第2章经济效果评价2.3.3方案比选定量分析方法的选择1.独立方案比选方法独立方案比选的实质是在“做”与“不做”之间做出选择，因此独立方案是否可接受，主要取决于方案自身的经济性，即方案的经济效果是否达到或超过了预定的评价标准，是一种绝对经济效果的检验。具体指标可参考图2.2-1中的指标。第2章经济效果评价2.互斥方案比选方法互斥方案比选的实质是在若干备选方案中找到经济性最优的方案。无论采用哪种方法，所有备选的互斥方案均应满足可比条件。常用的互斥方案比选方法有两大类：①评价指标直接对比法②增量指标对比法第2章经济效果评价1）评价指标直接对比法评价指标直接对比的方法要求所选用的指标是价值型，选用其他类型的指标可能会导致错误的结论。指标评价内容是否考虑资金时间价值指标名称指标表达形式盈利能力分析动态指标净现值（NPV）价值性净现值率（NPVR）比率性费用现值价值性费用年值价值性内部收益率（IRR）比率性动态投资回收期（Pt）时间性净年值（NAV）价值性效益费用比比率性静态指标静态投资回收期（Pt）时间性总投资收益率（ROI）比率性资本金净利润率（ROE）比率性第2章经济效果评价1）评价指标直接对比法（1）计算期相同的互斥方案的比选计算期相同的互斥方案的比选常用的评价指标有财务净现值、净年值、费用现值、年折算费用等。财务净现值不小于零且为最大的方案是最优可行方案。费用现值不小于零且为最小的方案是最优可行方案。第2章经济效果评价1）评价指标直接对比法（2）计算期不同的互斥方案的比选计算期不同的互斥方案的比选，需要对各备选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较。满足时间可比条件，通常的处理方法包括：①年值法②最小公倍数法③研究期法第2章经济效果评价2）增量指标分析法增量指标分析法是互斥方案比选最常用的方法。“增量”指的是投资额较大的方案相对投资额较小的方案的增量投资。常用的增量指标有：①增量财务净现值②增量投资财务内部收益率③增量静态投资回收期第2章经济效果评价【例题】现有A、B、C三个方案，三个方案的现金流量如下表，各投资方案的寿命皆为6年，6年后净残值为零。基准收益率i=10%，选择哪个方案最有利？投资方案初期投资净收益/年A2000700B3000950C400011502000万700万/年0123456A方案3000万950万/年0123456B方案4000万1150万/年0123456C方案投资方案初期投资净收益/年A2000700B3000950C40001150第2章经济效果评价第2章经济效果评价1、净现值、净年值净现值=700×（P/A，10%，6）-2000=1049净年值=700-2000×（A/P，10%，6）=241净终值=700×（F/A，10%，6）-2000×（F/P，10%，6）=1858净现值=1009净年值=232净终值=1787净现值=1137净年值=261净终值=20152000万700万/年0123456A方案3000万950万/年0123456B方案4000万1150万/年0123456C方案第2章经济效果评价2、增量内部收益率/差额内部收益率250×（P/A，rB-A，6）-1000=0增量内部收益率B-A=13%＞10%250万/年01234561000万B–A方案2000万700万/年0123456A方案3000万950万/年0123456B方案4000万1150万/年0123456C方案200万/年01234561000万C–B方案200×（P/A，rB-C，6）-1000=0增量内部收益率C-B=5.5%＜10%第2章经济效果评价3、增量净现值/差额净现值法2000万700万/年0123456A方案3000万950万/年0123456B方案4000万1150万/年0123456C方案250万/年0123456200万/年01234561000万B–A方案C–B方案1000万增量净现值B-A=89>0增量净现值C-B=-129＜0第2章经济效果评价3.相关方案比选方法相关关系的方案比选不能简单地按照独立方案或互斥方案的评价方法来分析，而应首先明确方案之间的相关性，对其现金流量之间的相互影响做出准确估计，然后根据方案之间的关系，把方案组合成互斥方案。在有些独立方案比较中，往往受到一些资源的约束，其中最常见的是资金约束。此时，独立方案在资金约束下转化为相关方案，几个独立方案组合之间就变成了互斥关系，因