【多元化经营战略下的企业财务绩效探析：以海尔集团为例（论文）12000字】

-PAGE2-多元化经营战略下的企业财务绩效分析——以海尔集团为例摘要自从改革开放以来，我国的经济发展迅速，带动社会快速进步。为了紧跟时代经济发展的脚步许多企业不得不改变其原有的单一发展模式，开始寻求新的生存之道。发展多元化战略就是其中一项受到多数企业热捧的选择。许多上市公司开始选择多元化经营，但只有部分公司真正从中受益，一些企业反而因此陷入困境。虽然国内外学者对多元化经营战略的研究已经有了一定成果，但具体研究相关与非相关多元化战略与企业的财务绩效之间的关系的研究并没有确定的结论。本文通过对海尔集团在多元化经营的不同阶段产生的财务绩效进行具体分析，研究多元化战略对企业财务绩效的影响。关键词：多元化战略；财务绩效；海尔集团目录TOC\o"1-3"\h\u14770第一章绪论 6211421.1研究背景与研究意义 6104651.1.1研究背景 6109561.1.2研究意义 78083第二章相关概念和理论 7304252.1多元化战略的相关概念 783632.2财务绩效的概念 825336第三章海尔集团的多元化经营 8124683.1海尔集团公司概况 8199123.2海尔集团多元化发展历程 922313第四章多元化经营对海尔集团财务绩效的影响分析 10324774.1企业财务绩效的财务指标分析 10192424.1.1盈利能力分析 10120844.1.2营运能力分析 13119614.1.3偿债能力分析 15230224.1.4发展能力分析 1653604.1.5财务指标总结分析 17164444.2企业财务绩效的非财务指标分析 18130044.2.1技术目标变化分析 1885574.2.2创新与学习能力变化分析 18224104.2.3募集资金变化分析 19287754.3多元化经营对企业的影响 2028835第五章多元化经营对财务绩效影响的原因分析 20230785.1协同效应角度分析 20161055.2管理角度分析 20196965.3资源角度分析 21197995.4决策角度分析 21282525.5资金角度分析 2132655第六章多元化经营的启示与建议 2277776.1对海尔集团经营的启示与建议 22320286.2对其他公司的启示与建议 2322532参考文献 23第一章绪论随着我国经济的飞速发展，追求更高的企业价值已然是企业集团的共同目标。同时又伴随着经济全球化，市场风云变幻，对于企业来说机遇与机会并存，多元化的经营发展战略就在这样的时代背景下成为了大多数企业的第一选择。多元化战略一直是很多专家学者和企业家关注的焦点，虽然学术界已经有部分关于多元化战略的文献研究，但什么类型的企业适合多元化战略，具体又该如何实施，多元化战略与企业的财务绩效关系如何等等问题依然存在不少争议，针对具体企业进行多元化经营战略后的财务绩效分析的研究文献更是少有。基于这样的研究现状，结合理论和实际，对此问题进行研究对于促进企业的可持续经营发展具有现实指导意义。1.1研究背景与研究意义1.1.1研究背景多元化战略始于20世纪20年代，当时利用剩余资源是大多数企业采取的方式并主要采取事业部制的制度性多元化战略。20世纪40年代，西方国家开始实施多元化战略。1960年之后，多元化战略被大多数公司所熟知，因此也掀起了多元化的热潮，许多大公司开始采取多元化战略并且有一部分公司获得了成功，并且成长为最有实力的跨国公司。不难发现，社会在进步，技术在创新，资本在积累，公司的经营战略也要不断调整，跟随时代的发展。中国多元化战略的发展始于二十世纪五十年代。经过一段时间，它逐渐成为许多企业成长战略的选择。二十世纪九十年代，社会、经济、贸易、资本都发展的十分快速，全球一体化加快，面对如此严峻的形势，我国许多公司也开始慢慢加入多元化经营的大潮。多元化经营战略显而易见的有点就是可以充分利用闲置资源，分散公司风险，寻找新的增长点。许多企业开始效仿欧美国家实行多元化战略来增强企业实力，结果也是大相径庭。有的企业，比如双汇、TCL等因为实施了正确恰当的多元化战略，才能在这次的改革浪潮中获得成功。当然有成功也会有失败，比如小天鹅、巨人等企业，由于没有制定出严谨的多元化战略，导致企业在遇到问题后，也没能快速调整策略，或者有的企业盲目跨行业发展一味追求经济效益，最终反而给企业带来了不利影响。可见多元化经营其实是把双刃剑，它到底对企业来说是利大还是弊大，它到底能不能促进企业发展，还是会使企业走向衰败，这都是值得我们思考的问题。1.1.2研究意义2001年我国加入了世界贸易组织，家电企业在拥有更多的机遇的同时，当然也不免面临着一些挑战。企业间的竞争变得更加激烈，一些正确采取了多元化经营的企业在残酷的竞争中发挥出了他们更大的优势。因此为了实现长期增长和发展，许多公司实行多元化的经营模式，在多元化的浪潮中不甘落后。海尔集团作为当时在全球家电行业都有一定影响力并且取得了多元化经营战略的成功运用的企业，对其进行研究具有较大的意义和参考价值。注意海尔集团的发展历史，多样化经营起着很大的作用，但集团的发展并不容易，并不是一帆风顺的。本文以海尔集团为例，分析了海尔集团在实行多元化经营战略时的成功和失败，重点研究企业多元化战略对财务绩效的影响。希望通过对具体公司的研究，能够发现一些企业多元化经营战略与财务绩效之间的关系，为我国家电行业的企业在战略选择上提供一些理论和实践方面的建议，为其他企业提供一些经验和教训。第二章相关概念和理论2.1多元化战略的相关概念多元化战略是指企业从单一经营向多元化经营发展的战略活动，是为了扩大企业规模和知名度的成长方法。我国的多元化战略一般可以分成两部分，一部分是相关多元化，另一部分是非相关多元化。相关多元化战略是指新业务和公司的主营业务有一定的联系，可以在技术、流程、营销等方面共享一些资源，具有战略兼容性。非相关多元化战略是指公司开发的新业务或者进入的新领域与公司原本的主营业务联系很小甚至没有关系，这种情况下公司就很难利用原有业务、技术、市场来销售新产品。换言之就是不依赖本公司的技术和市场，而是用完全不同的技术和市场将产品和项目联系起来。2.2财务绩效的概念财务绩效是指企业战略及其实施对企业最后产生的效益的影响。可以分为财务指标和非财务指标。本文选用以下财务指标来进行分析：（1）盈利能力是关系经营组织、个人或企业的成功指标，反映企业产生利益的能力。对企业而言，盈利水平直接关系到企业的经营业绩。主要评价指标包括毛利率、净收益、净收益率、总资产收益率等。（2）营运能力主要反映了企业对于管理资产的能力和对资源的利用效率。（3）偿债能力主要反映了企业在债务偿还方面的能力，同时对于反映企业的经营状况也有一定的作用。（4）发展能力主要反映了企业的未来发展前景，是展现企业发展潜能的重要指标。本文选用以下非财务指标来进行分析：技术目标变化：企业根据市场变化，指定阶段性的技术研发目标以此实现更好的效益。创新与学习能力变化：企业的创新与学习能力是支持企业创新战略实现，并转化为企业最终利润的能力。募集资金变化：企业募集资金的方式主要是融资，融资总共分为两大类，债务融资和股权融资。募集资金能暂时帮助企业解决资金短缺的问题。第三章海尔集团的多元化经营3.1海尔集团公司概况1984年，海尔集团在山东青岛成立，经过近四十年风风雨雨的历练，如今的海尔已经成为世界领先的优秀企业。海尔在2018年成功跻身《财富》杂志评选的世界500强企业，在2020中国品牌500强中排在第72名，也是连续11年稳居国际世界家电的第一名。海尔不仅把家用电器做到了世界著名品牌，更是在许多其他行业也有着一定的成就。海尔共设立了122个制造中心，25个工业园区，24万个销售网络，进军160个国家和地区，为全球十亿以上的家庭用户提供服务。通过持续优化资源分配和平台共享，发挥全球战略的协同效应。海尔与其他一味引进国外先进技术的企业不一样，它始终牢记要不断追求创新，创造一个中国的家电技术品牌，这是在其几十年的发展过程中一直不变的追求。海尔有着自己的特色文化体系，其文化的先导就是理念创新。海尔始终坚持用户最重要，保持创新变革的原则，紧跟时代的脚步，努力形成可持续发展战略。海尔的发展史是一个循序渐进的过程，海尔从中国到世界的发展历程离不开海尔文化的支撑。海尔集团将继续与世界级的生态伙伴合作，为全球用户提供个性化和智能化的生活方式。3.2海尔集团多元化发展历程海尔集团的多元化历程是有一定的过度历程的，先是高度相关多元化经营阶段然后再到中度相关多元化经营阶段然后才是非相关多元化经营阶段。海尔集团从只是一门心思经营冰箱起步，后来不断在多个产品领域进行多元化扩张，海尔在时代的浪潮中始终保持稳定的发展，并且逐步成为了国际知名的大集团公司。表3-1海尔集团的多元化发展历程海尔集团的多元化经营过程发展时期发展内容效应1992年-1996年高度相关多元化时期1.制冷家电：电冰箱、电冰柜、空调等两者虽然在技术上有差异，但是洗衣机对生产技术的要求比冷冻家电低，因此两者的协同效应较大。另外在市场中，两者可以共享资源，并且关联性非常高。海尔于1992年加入了冰柜、空调的行业，1995年又进入了洗衣机行业。1997年-1999年中度相关多元化时期2.白色家电和黑色家电从白色家电跨越到了黑色家电但两者依旧有着中等程度的相关性。首先虽然在技术方面，白色家电主要看产品设计，黑色家电则主要注重电子技术的开发，两者有一定的区别，但在市场上，两者都是家电行业，依旧可以分享一些资源，比如家电的品牌效应、分销资源和部分安装服务可以与其分享。1997年海尔集团开始将触角延伸到更多的领域，涉及空调、洗衣机等多种家电，至此海尔集团几乎涉及了所有的白色家电。同年8月末海尔集团与一家电子产品公司合作创建了一家电器公司，主要生产可视电子设备，之后便踏入了黑色家电领域。1999年-非相关多元化时期3.其他行业：医药行业、房地产行业等从家电领域跨越到毫不相关的领域，在技术和资源多方面都失去了联系性，需要企业花大量的人力、物力、财力去重新发展。1997年，海尔不甘于只在家电行业发展，便开始涉足家电行业在技术上和市场上都无关的医药行业。在公司不断发展，综合实力不断变强后，企业的非相关多元化经营也变得更加规模化，不仅只在医药行业发展，跨越了多个领域，甚至一些是毫不相干的领域，包括人寿保险和房地产等。第四章多元化经营对海尔集团财务绩效的影响分析目前为止学术界对于多元化经营对企业财务绩效方面有究竟有怎样的影响依旧没有统一的结论，但是从众多公司采取多元化战略的效果来看，不可否认，多元化经营战略确实对企业的经营产生了重大的影响。那么如何能看出多元化战略对企业经营的具体影响呢？接下来本文利用具体的财务指标通过直观的图表等来反应企业的财务状况，为了能更清楚地说明海尔集团的公司绩效与多元化经营的关系，本文将从两个模块进行分析，从不同方面具体分析多元化经营给海尔集团带来的发展变化。4.1企业财务绩效的财务指标分析4.1.1盈利能力分析盈利能力反映了企业产生利益的能力，是企业能够在市场竞争中存活下去的基础，同时这也是企业的利益相关者十分看重的一项能力。盈利能力分析的焦点会根据报告的使用者而不同。表4-1-1海尔集团营业收入、总资产和净利润营业收入（亿）总资产（亿）净利润（亿）199515.319.761.17199626.4413.131.89199738.2633.782.95199838.2333.922.91199939.7437.813.49200048.2839.344.552001114.469.426.972002115.573.244.302003116.973.733.95200415371.073.972005165.167.772.502006232.198.856.382007294.7111.97.542008304.1122.39.792009446.922718.792010646.9318.330.112011738.5397.836.512012798.6496.943.612013866.1610.955.602014969.3823.570.492015898759.659.2520161191131566.9620171634157290.2820181841168199.00201920081875123.30图海尔集团1995年~2019年盈利能力指标变化图从表4-1-1的数据可以看出从1995年—2019年看出海尔集团的营业收入、总资产、净利润总体呈现稳定增长的趋势，这是三个最直观易理解的可以看出海尔集团盈利能力不断提高的指标，证明海尔集团在这二十几年的商业竞争中没有丝毫的退缩，而是激流勇进，勇往直前，一直保持在同行业的领先地位，首先保证公司创造利润的能力是毋庸置疑的。从图中可以看出从1995年—1999年海尔集团的毛利率呈现上升趋势，主要是因为此时的海尔集团采取了相关多元化经营，给企业带来了一定的利润效益，盈利能力也有所提高。从1999年开始海尔集团拥有了一定的综合能力，于是开始大规模实施非相关多元化经营，不难发现从1999年开始到2005年海尔集团的三项盈利指标都呈现了下滑的趋势，到2005年各项指标都降到了最低点。说明企业资产运用的效率和资金利用的效果都开始降低，企业稳定持久盈利的可能性降低了，这会加大企业的风险。经过查阅各种资料探究原因可能在于开展非相关多元化经营进入新的领域时需要企业投入大量的人力、物力和金钱从而来实现发展新产品的计划，这样做企业的资源分散会被分散，然而一个企业拥有的资源却是有限的，即使是海尔这样的大企业。另外非相关多元化经营的产品跨度较大，企业没什么经验，管理难度大，这会导致企业的经营和运营成本增加，最终造成企业的绩效不佳，并降低了企业的整体盈利能力。为了改变这种不良局面，从2005年开始，海尔放弃了核心业务跨度和经营状况不佳的非关联多元化产品，转而专注于与本业关联度高的产品。发现从2005年开始公司的收益指标又开始上升,从往年的财务年报显示,企业相关产品的营业收入和营业利润逐年增多,企业相关多元化经营是有一定的效果的，对于当时的海尔来说，相关多元化经营利大于弊。因此，当时海尔通过实施相关多元化，提高了企业的盈利能力，但实施非相关多元化反而给企业带来了不利影响。图海尔集团1995年~2019年盈利能力指标变化图海尔集团作为我国的家电龙头企业，早在1993年便在上海证券交易所上市，因此我选取了上市公司盈利能力指标中的每股收益进行分析。2001年以前每股收益在增加，2001年-2005年又开始下降，2005年以后又呈现上升趋势。其实不难发现每股收益的变化趋势和其他盈利能力指标差不多，说明在非相关多元化经营阶段，公司的收益并不理想，企业股价偏低，股东的收益水平不理想，不利于投资者持有公司的股票，在相关多元化经营阶段虽然有一定的变化，但总体是上升的，所以相关多元化经营是能够从一定程度上提高企业的盈利能力的。4.1.2营运能力分析营运能力分析反映了企业的周转效率，即利用较少的资源生产较多的产品获得更多的收入。主要通过营业收入，各种企业和资产的比例关系分析的各种资产的流动速度，掌握各种资产对收入的贡献。因此，经营能力分析在很大程度上决定着企业的经营状态和经济效益。表4-1-2海尔集团应收账款、存货、流动资产和总资产应收账款（亿）存货（亿）流动资产（亿）总资产（亿）19956093万1.8444.1179.7619968770万2.4765.02513.1319975.9866.37622.0333.7819987.0195.13822.3033.9219995.39924.9637.8120006.2653.33622.6339.3420018.576.15234.4569.4220026.2286.05834.9473.2420036.1316.0240.2073.7320049.588.51239.5871.07200510.128.78138.4567.77200617.4616.967.1398.8520075.78929.2977.91111.920087.94618.5378.63122.3200919.7821.32179.1227201023.8340.88251.2318.3201130.9159.81313.9397.8201241.9770.99397.0496.9201343.2769.09492.6610.9201467.3690.22660.3823.5201560.4685.64548.5759.62016122.7152.8696.813152017128.9225.4905.815722018105.3224.1954.216812019110.2282.310051875图4.1.2海尔集团1995年~2019年营运能力指标变化图由图4.1.2和表4-1-2我们可以看出，总资产周转率和流动资产周转率的变化很小，而存货周转率和应收账款周转率的变动明显。存货周转率在1999年之前基本稳定，保持在10以下，从1999年开始到2005年呈现上升趋势，主要是因为这段时间海尔的非相关多元化经营需要一定的资金，企业需要在保证正常生产经营的同时，提高资金使用效率，提高存货资产的周转速度。到2005年又开始呈现波动趋势，2012年开始又有所降低，原因很有可能是2012年我国停止了对节能家电的补贴，查询资料可以发现，在那段时间我国家电行业整体都受到了影响，所以说这是不可避免的因素，与多元化经营的原因关系不大。接下来看应收账款周转率，呈现不稳定的波动趋势，但总体数值较高，说明企业的资金增加，可以更好更快的被利用，表现出较快的变现速度，资金的使用效率提高了，同时发生坏帐的可能性也较低。这在一定程度上体现了海尔通过实施多元化战略来提高了公司的经营能力。另外2007年后的应收账款周转率变化波动较大,查阅公司的年度报告了解原因主要是公司经营模式的变化，海尔集团的部分产品采取了新的收款政策，并交由新的合作公司进行销售，导致应收账款产生了较大的变化，应收账款周转率也因此受到了影响。不过从整体来看，海尔集团实施多元化经营对企业的经营能力有一定的促进作用。4.1.3偿债能力分析偿债能力分析能从一定程度上反映企业的财务状况和经营能力以及企业偿还到期债务的承受能力。图4.1.3海尔集团1995年~2019年偿债能力指标变化图从图4.1.3可以看出在这几年流动比率的变动相对变化较大。在企业进行非相关多元化经营的阶段，流动性比率相比往年变动较大，一下子增高，可能是由于非相关多元化经营使企业资金和资产的利用不合理，出售的产品减少，库存商品变多，导致企业的偿债能力降低，同时企业可能为了开拓市场，采取赊销经营，导致应收账款等在流动资产中的比例增加。从2006年开始，随着放弃部分非相关的多元化事业，流动比率开始恢复到相对稳定的状态。这意味着非相关多元化降低了企业的偿债能力，相关多元化增强了企业的偿债能力。接下来分析海尔集团的资产负债率，一般情况下，50%~70%是家电行业拥有合理的债务结构时的资产负债率，最好事保持在60%左右。超过75%时，企业的风险就会变大。从图4.3可以看出海尔集团的资产负债率总体保持稳定变化不大，虽然在非相关多元化阶段资产负债率有一点点的下降，但基本稳定在50%左右，从2009年开始，有小幅度的上升，但基本稳定在60%左右，是合理的数据。这反映了虽然多元化经营对公司资产负债率有一点影响，但是企业有良好的财务能力，能合理控制公司的债务并充分利用适当的负债来满足资金需求。如图4.1.3所示，海尔集团的权益乘数呈增加趋势，是因为海尔集团需要进一步拓展市场，因此公司的资金需求增加，导致权益乘数增加。在1999年到2006年间，公司的权益乘数上下波动较大，此后逐年下降，其中2004年2006年,权益乘数变动很大,其原因分析是在过去的2年里海尔集团的非相关多元化业务已经了发展一段时间,市场竞争的日益激烈,公司的利润状况不太好,公司为非相关业务的发展投入了大量资金、物力和人力，为了能够解决这一问题海尔集团采取了一系列措施来应对困境，所以权益乘数大幅变动。之后，海尔集团判断非相关多元化产品的收益性不好，开始减少对非相关多元化产品的投资，企业的盈利能力开始好转，公司的权益乘数下降，逐渐恢复正常。4.1.4发展能力分析发展能力分析能够展现企业未来的可持续发展能力和发展前景。图4.1.4海尔集团1995年~2019年发展能力指标变化图如图4.1.4可以看出在营业前期，刚开始实行多元化经营时，海尔集团的营业收入增长率和利润增长率有小幅度的的下降，此后便稳定在50%左右，这与海尔集团实行多元化经营密切相关，在初期，多元化经营影响了海尔集团主品牌产品的收益，而多元化产品收益没有并不会一下子就带来超过经营已久的产品的收益，所以导致企业的营业利润和收入都下降了。在2000年和2002年营业利润增长率甚至为-50%左右，这与海尔集团此时刚开创非相关多元化经营有关，企业进入全新的行业需要大量的人力物力财力去支撑，从而导致营业成本上升，而营业收入反而减少，这样的情况下企业的营业利润增长率不容乐观。在图4.1.4中2010年比较特殊，企业的营业利润增长率突然有了600%的增长，查阅相关资料得出，可能是由于2010年初海尔集团便开始看准农村市场，向农村市场提供高品质产品方案和快捷的服务，得到了很好的反馈同时利用世博会的机会，发展和推进了海尔产品技术的的研发，促进了更多的优秀合作等。4.1.5财务指标总结分析上文利用四大财务指标分析了海尔集团的财务绩效。整体来看，多元化经营战略对海尔集团的发展成长过程是有较大的影响的，不过在不同阶段，反映出来的效果并不同。相关多元化发展阶段，企业从中得到了较多的益处，发展状况较好，企业的各项能力都有所提高。空调、洗衣机等相关业务的利润甚至和企业的本业产品冰箱不相上下。而在非相关多元化发展阶段，海尔集团并没有获得稳定增加的收益，有些情况下甚至阻碍了公司的发展，所以在一定情况下，公司实施非相关多元化经营风险比较大一些。当海尔集团意识到非相关多元化业务的发展前景并不乐观时，海尔进行了战略调整，将经营不善的非相关业务剥离，将重点放在主业和相关的多元化经营上，企业的财务业绩又开始有所好转。总体来看海尔集团在相关多元化经营战略阶段发展较为稳定，相关多元化经营与企业财务绩效存在正相关。而非相关多元化经营阶段存在较大的风险，发展存在不确定性。4.2企业财务绩效的非财务指标分析上文对企业主要的四个财务指标进行了分析，接下来将从非财务指标的角度对公司进行分析，主要分析介绍一下海尔集团的技术目标变化，海尔集团的创新与学习能力变化和募集资金变化，以更好的反映企业的经营状况。4.2.1技术目标变化分析海尔集团从1996年开始不断加强技术目标创新。技术目标的变化基本分为三步：树立品牌，提高市场占有率，重视品牌创新；改善产品结构，推动产品多元化；提高技术中心超前研究能力。一步步从品牌创新走向核心技术不断创新。在相关多元化阶段，海尔集团将自己的家电产品与国内外科技资源相结合不断创新，获得了国家科技进步奖，洗衣机、空调的不断改进创下了巨大的收益。进入非相关多元化阶段，海尔集团在适当减少主营业务技术创新的基础上，引进部分国外的其它领域的先进产品技术，然后消化技术，最后再进行技术创新发展。可见技术创新始终是海尔不变的追求，无论是在什么阶段，技术创新始终发挥着重要作用。多元化经营为技术的创新提供了动力和目标。4.2.2创新与学习能力变化分析图4.2.2海尔集团的无形资产变化柱状图从图4.2.2可以看出，从1996年开始海尔集团的无形资产有了较大幅度的增加，一直到2005年都处于比较稳定的变化趋势。在该阶段海尔正处于多元化经营的快速发展阶段，企业不仅追求主要产品的利润，同时还注重其他产品的研发，因此会有一些专利权，专有技术等无形资产的增加，多元化经营在一定程度上促进了企业的研发力度，提高了研发水平。4.2.3募集资金变化分析表4.2.3海尔集团的募集资金统计表公告日期发行类别实际募集资金净额(万元)发行起始日证券名称证券类别2014-7-22增发新股321,472.762014-7-11青岛海尔A股2007-5-24增发新股70,597.03--青岛海尔A股2001-1-3增发新股174,819.74--青岛海尔A股1999-7-28配股55,623.00--青岛海尔A股1997-10-6配股27,766.69--青岛海尔A股1996-4-16配股19,067.17--青岛海尔A股1993-10-10首发新股36,900.00--青岛海尔A股增发新股与配股都是上市公司为了筹集资金而采取的行为。由表4.2.3可以看出海尔集团在1996年-2001年间募集资金的频率较高，分析原因是该阶段的多元化经营过程需要大量的资金来支持，保证新产品，新领域的发展没有资金忧虑。4.3多元化经营对企业的影响总结来说多元化经营对企业主要有以下影响：（1）多元化经营能帮助企业利用资源来发挥企业内部优势，建立内部资本市场。能提高公司的剩余资源利用率，减少成本支出，从而达到提高经济效益的目的；同时也能更好地满足客户和经销商的产品需求。从多方面提高了公司的整体实力，有助于企业保持创造力。（2）多元化经营可以减少经营风险。因为采取多元化经营的公司将自己的资源分散开来，通俗来说就是将鸡蛋放在不同的篮子里。通过这种方式可以减少由于单一产业经济的变动给企业带来的影响，因为公司在其他行业的良好发展可以降低市场冲击，在公平竞争的环境下可以尽量减少风险损失。（3）盲目追求多元化可能会带来财务风险。对于公司来说，实施多元化战略有两个先决条件：有非常充裕的资金和坚实的主营项目。一些企业认为自己已经有足够的能力便开始盲目扩大公司规模，盲目投资和发展经营产业，没有充分考虑未来宏观经济发展和产业周期的影响，没有做到具体问题具体分析，最终反而给企业带来了巨大的打击。第五章多元化经营对财务绩效影响的原因分析5.1协同效应角度分析协同效应是许多企业在选择多元化经营时的重要考虑因素。多元化战略所包含的协同效应只要表现在通过降低成本和市场风险并且共享资源从而实现规模经济效应。海尔集团众多多元化业务中相关多元化比较成功而非相关多元化经营业绩不稳定。这与协同效应解释一致。因为协同效应的成功需要业务之间有一定的关联，如果是完全独立的多元化，就很难产生协同效应。即使两个公司之间有协同合作，也很难发挥这些协同作用。5.2管理角度分析在采取多元化经营时，企业的管理难度会明显增加。企业管理者的管理能力强弱对多元化战略的成功与否十分重要。多元化战略的实施对公司管理提出了新的挑战。企业进入新的领域，不得不面对新的问题：公司现有的文化、技术和管理模式是否适用于新兴行业，现有的企业管理理念能否合理运用到新的行业等等。海尔在相关多元化阶段可以较好地利用原有的经营模式，但是在非相关多元化阶段的适应性就很低，需要重新探索新的发展模式。5.3资源角度分析拥有丰富的资源是企业提高核心竞争力的重要来源，是企业创造价值的基础。海尔集团在经过一段时间的发展后拥有了良好的资源基础，这也是海尔集团主动推行多元化的重要原因。在实施相关多元化的过程中，冰箱、冷柜、空调等是相互关联的，对公司现有资源的利用率较高，但实施非相关多元化并不相同，海尔在电子产品，医药等领域对于企业原有的技术、文化等利用的并不多。原有业务的品牌知名度对新业务的影响力并不大，现在的客户对于在一个领域新出现的产品往往会选择进行更多的横向比较，而不是简单地相信品牌效应。另外企业在开辟新业务时一定会投入资源，这样就会造成原有业务的资源被分散，在资源有限的情况下，会出现不仅新业务发展缓慢，连原有业务的发展也会受到阻碍，在与其他主营该项产品的公司竞争中失去优势。5.4决策角度分析很多选择多元化经营战略的公司是盲目跟风，被预期资本回报率所诱惑，没有进行充分的调研和分析。公司在选择进入的产品行业时应该充分考虑分析企业自身的核心能力，如果盲目选择，就有很大的可能性选错产业，最终会危害公司的发展。多元化经营需要面对多个市场且各个市场需求也不同，这就使决策者在做决定时存在巨大的风险和不确定性。一般情况下同一个决策者同时精通原有行业和新行业的知识的可能性较小，那么随着企业不断发展，决策者做出错误决策的概率就会变大。如果让海尔已放弃主业为代价发展新业务，那无疑是捡了芝麻丢了西瓜。5.5资金角度分析多元化经营对产品的要求很高，需要产品的质量、技术等方面都有所优势才能有一定的竞争力，这就需要公司有较多的资金来支持产品的研究和开发。如果公司的资金不充足，技术储备也不够，此时如果还要进行多元化的话，就很容易造成资金的损失和技术人员的分散，给企业带来危机。另外企业多元化发展需要树立新产品的口碑，所以又要花费一定的成本。在相关多元化阶段海尔拥有独特的销售经验、管理方法和品牌影响力，不仅减少了公司的财务资本，而且还汇集了公司的人才和减少了多元化成本。这个是海尔通过专业的运作赢得胜利的基础。显然在非相关多元化阶段无法产生这种效果。第六章多元化经营的启示与建议6.1对海尔集团经营的启示与建议其他企业从海尔的多元化发展道路中可以得到一些经验教训。自身的核心业务应符合公司的发展定位，等企业具有一定的优势地位后，再分出一小部分资源进入相关的多元化经营管理，这样既巩固了公司的主导地位，又扩大了公司规模，建立了稳定的公司结构，之后公司的管理能力也有了提高就可以进行一些非相关多元化的经营，这样才有可能获得良好的商业效益，才可以不断做下去。对此我提出以下几点建议:1、学会抓主要矛盾，充分利用有限资源。只有将主导业务做精做大做强，再进入新的领域，才能使自己有更大的优势。部分拖后腿的产业，海尔可以考虑通过寻找合作商借用对方的力量提升业务的盈利能力，或者可以考虑直接剥离一些产业。2、建立更加有效的管理决策系统。重大问题和决策，应该有更全面的制度去解决，因为有时候管理者可能会受自己的个人因素影响做出错误的决策，给企业带来损失，因此海尔需要建立起更加有特色的，更加有效的管理决策系统来应对可能出现的决策失误带来的影响。3、不断提高自己的核心竞争力。核心竞争力对于所有企业来说无疑是处于最重要的地位，它体现在公司的多年发展历程中，企业始终要坚持发展自己的核心业务，才能实现利益长久化。海尔在多年的成长中，在品牌、管理、服务这三个方面已经具有一定的优势，但在新领域的竞争力还远远不够，因此海尔还是需要不断提高自己的核心竞争力。6.2对其他公司的启示与建议国际上一直在讨论是选择专业化还是多元化经营，如果企业不能正确认识自己的能力，就会屈服于诱惑，盲目跟风投资，产生经营风险，最终遭受损失。外面的世界虽然有很多的机会和诱惑，但当你看不到自己的强项，看不到未来时，及时放弃是明智的。如果不这样做，就会招致悲惨的失败。对此我提出以下几点建议。1、在战略定位和选择上，企业要充分利用自己的优势，突出优点，规避缺点，抓住机会，从自己的优势出发，选择最适合企业发展的战略。2、在经营战略的选择上，应该先把本业做大做强。因为盲目的多元化会导致企业资金、技术和管理跟不上，这样新业务反而成为了企业的负担，影响企业的发展和存续。3、在进入新的行业前要对经营环境进行充分地分析，不管是市场发展前景还是市场竞争对手等都要充分了解，不打无准备之仗。4、要充分考虑企业的资源是否能够支撑多元化经营时开展的新业务，新业务又能否和之前的业务共享规模优势、闲置资源、技术和管理等，要考虑到多元化的协同效应，分散企业的经营风险和资本的机会费用。5、经营的四个条件是资金、技术、人才、管理。一般来说，除非现有产品进入市场导致需求减少，或者竞争对手过于强大无法维持销售额，否则不要盲目地进行多元化。参考文献