【我国中小企业融资的现状、问题及优化建议探析（论文）9000字】

我国中小企业融资的现状、问题及完善对策研究目录TOC\o"1-3"\h\u1070一、引言 摘要：随着社会的持续发展与进步，我们国家还有许多中小企业像春笋一样在自己的领域中展露头角，这些中小企业因其自身特点及种种外部因素，在其发展过程中遇到了许多问题，而其中对于中小企业发展具有较大限制作用的因素之一便是融资问题。本文在阅读了国内外许多学者对我国中小企业融资现状及存在问题的研究数据资料的基础上，以武汉天喻公司为例，通过分析其现状具体表现，提出其所面临的问题以及原因，本文还对武汉天喻公司融资存在的问题提出了解决办法，给出了相关建议，希望本文能对国内中小企业融资状况的研究起到一定的参考作用。关键词：中小企业；融资；困境一、引言（一）研究背景2014年7月，《中小企业划型标准规定》的颁布，将中小企业单独划分出来，以此表明中小企业的重要性，接着十八大从国家战略的高度对中小企业的发展拟定方针，中小企业发展迅速起来。2018年，工信部数据显示中小企业已超过4500万家，中小企业整体营业额占据GDP的60%，中小企业个体虽然微小，但其总量极其巨大，对我国经济的发展做出重要的贡献，中小企业的经济地位日益重要。中小企业的重要性日益凸显，然而中小企业的发展仍然存在问题，具体体现在融资方面，劳动力、原材料等价格的上涨，导致中小企业生产成本的提升，市场竞争的压力使得中小企业营业额降低，双重压力之下，企业资金链断裂，出现资金困难，对中小企业来说，融资可以解决其资金困难，也可以促进中小企业的进一步扩大化发展，但是中小企业由于其固有的问题以及行业问题、银行问题等，存在融资渠道狭窄，融资贵，融资难等问题，这些极大的限制着中小企业的可持续发展，而中小企业的发展对我国经济的发展也有一定的影响，因而笔者对中小企业的融资进行研究。（二）研究意义受中小企业本身特点和社会上外部因素所限，其发展过程也面临着诸多约束，资金雄厚是企业发展过程中极为重要的条件，但是自金融危机暴发后，加之当年疫情，许多中小企业资金筹措陷入困境，使许多小微企业因资金链断裂而最终企业破产收场，打乱了中国市场经济秩序。在这种情况下，无论是从中央各级政府还是金融机构来说，都应该认识到在社会主义市场经济背景之下，中小企业对于整个社会市场经济的重要性和必要性，并且积极地帮助中小企业破解融资难题。因此，中小企业融资难问题仍是个棘手问题。所以，对中小企业的融资问题进行研究，有着十分重要的现实意义。二、中小企业融资理论概述（一）融资的概念我国中小型企业融资的定义分为狭义和广义两种从狭义上讲，融资就是金融筹集和使用资金的过程；筹资双方都是以筹资为手段，以一定金融工具为利润，实现各自利益需要。从当前市场环境看，企业要想发展，就必须要依靠资金。企业只有得到充足的资金，才有可能使其稳步发展。在企业发展的过程中，企业会面临着许多的问题，比如：资金贵，资金难等等。这些都是因为企业没有足够的资本来支持自己的业务开展，缺乏必要的金融知识，从而导致企业无法实现有效的管理，最终达到失效金融目标的结果。狭义上讲，企业取得运营所需的资金称为融资，它是从企业实际需求出发，对其资金进行可学预测，并采用合理方式向投资人，债权人取得投资资金，进而协助企业带去融资资金，需遵循法律，法规的规定，而获得融资的方式必须正当。4通常，取得资金有三方面原因，一是企业发展，二是企业还本付息，三是二者兼而有之。（二）融资的渠道1.内部筹资渠道企业内部筹资渠道是指从企业内部开辟资金来源。从企业内部开辟资金来源有三个方面：企业自有资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。一般在企业并购中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而风险很小，但资金来源数额与企业利润有关。2.外部筹资渠道外部筹资渠道是指企业从外部所开辟的资金来源，其主要包括：专业银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资。从企业外部筹资具有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在并购过程中一般是筹集资金的主要来源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险，在使用过程中应当注意。（三）融资的方法1.直接融资是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。间接融资是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等。直接融资方式的优点是资金流动比较迅速，成本低，受法律限制少;缺点是对交易双方筹资与投资技能要求高，而且有的要求双方会面才能成交。2.间接融资相对于直接融资，间接融资则通过金融中介机构，可以充分利用规模经济，降低成本，分散风险，实现多元化负债。但直接融资又是发展现代化大企业、筹措资金必不可少的手段，故两种融资方式不能偏废。（四）中小企业融资的特征中小企业融资的特征包括：资金来源主要依靠内源融资、经营风险高,难以吸引外来投资、资金需求少、频率高、融资成本高。三、案例分析——以武汉天喻公司为例（一）公司概况1.公司简介武汉天喻公司，高科技企业，专注于互联网智能领域全方位教育活动。公司成立于2009年2月，拥有自己的智能教育云平台和以智力教育为核心的互联网教育两大业务板块。公司成立多家子公司，是专注于开发一流企业综合服务领域知识教育在线，并积极行动，不断创新用户最佳使用体验。依《中小企业划型标准规定》可知，武汉天喻公司经过4年发展，到2018年，已经属于中小型企业，为企业技术发展及企业的壮大，2018年，企业采取融资手段进行融资。2.武汉天喻公司资金需求现状武汉天喻公司的经营规模较小，自有积累也较少，从该公司2018-2020年的财务状况，可判断武汉天喻公司现处于资金缺口态势。表2为武汉天喻公司财务状况表：表3-1武汉天喻公司财务状况表项目2018年2019年2020年项目2018年2019年2020年资产总额499389未分配利润171415流动资产407371主营业务收入697390应收账款384946净利润221615存货231728资产负债率53%54%57%流动负债451933流动比率19%17%18%其他应付账款421512存货周转率16%19%17%负债总额452040应收账款周转率26%33%28%长期借款02523销售净利率1.60%2.50%1.90%所有者收益191617由上表可以看出，武汉天喻公司资产总额在2018年到2020年有较大幅度的提升，这一方面是自身的发展，另一方面是融资的结果，该公司2018-2020年资产负债率分别为53%、54%、57%，资产负债率过半，且其资金回笼较没有保证。另外，通过调研，该公司经理表示，为避税等原因，该企业的盈利情况一般不会得到真实反映，但总体而言，该公司仍需融资方能保障公司的正常运营。（二）武汉天喻公司融资情况1.银行贷款在武汉天喻公司融资中的情况武汉天喻公司2018-2020年资产负债率分别为53%、54%、57%，其中融资大部分来自于银行贷款，且所用方式为信用贷款以及抵押贷款，信用贷款占银行贷款的27%，抵押贷款站银行贷款的73%，质押贷款及担保贷款未涉及。信用贷款是仅凭自身信誉取得的贷款，武汉天喻公司通过提交相应证明，经放款银行的考察之后进行的放款，该种方式银行会承担较大的风险，因而通过该种方式武汉天喻公司获得的贷款较少；抵押贷款是通过抵押一定的物品取得贷款的方式，该种方式中，若武汉天喻公司未能按时归还贷款，银行有权处理其抵押品，双方所受风险较小，因而采用该种方式获得的融资额度较大。整体来说，银行贷款在武汉天喻公司融资中占比较小，约40%左右，武汉天喻公司其他融资来自于直接融资。2.直接融资在武汉天喻公司融资中的情况武汉天喻公司直接融资金额与“新三板”相关，新三板于2006年试点开放，2016年起，不受地域的限制，武汉天喻公司于2016年开始挂牌新三板，并从中获得一定数额的融资，因为新三板的定位便是为创新型的中小企业发展服务，借用政策这股东风，武汉天喻公司获得一定的发展，但是由于新三板出现时日较短，融资功能尚有不足，所以武汉天喻公司借此直接获得融资的数额也较小，且不能长久保持，当下武汉天喻公司融资中约10%与新三板相关。3.其他融资模式在武汉天喻公司融资中的现状由于武汉天喻公司属于中小企业，其财务报表、各项制度等“硬性条件”难以达到银行的标准，所以银行对其认可度不高，虽然有数据表明“银行已是中小企业融资主要渠道”，但对于武汉天喻公司来说，仍然较难获得银行的贷款，其贷款中有50%的数额来自于民间借贷。武汉天喻公司成立之初，由其法人提供资金，法人部分资金是向其亲友借贷，在武汉天喻公司获得较大的发展之后，亲友借贷已难以满足武汉天喻公司的扩大化发展，在通过银行借贷融资较难的情况下，武汉天喻公司选择了民间借贷，虽然在一定程度上解决了武汉天喻公司资金困难的问题，但是民间借贷的随意性以及风险性，也给武汉天喻公司造成了一定的困扰。四、武汉天喻公司融资困难的问题及原因（一）武汉天喻公司融资中存在的问题1.武汉天喻公司融资成本较高武汉天喻公司融资成本高，体现在两个方面，第一为银行基准贷款利率较高，对中小企业上浮的利率达30%左右，第二为各项费用所占比。一般情况下，中小企业由于信用等原因，其贷款利率都会在基准利率上上浮一定比例，虽然在2016年，我国开启了金融机构贷款利率管制，但效果并不是很明显，表4-1为目前银行的基准贷款利率：表4-1银行基准贷款利率利率项目年利率（%）六个月及六个月以内贷款5.6六个月到一年贷款6一年到三年贷款6.15三年到五年贷款6.4五年以上贷款6.55假设武汉天喻公司为融资向银行贷款为期一年的10万元贷款，则一年至少有6千的利息需还，并且，由于武汉天喻公司规模较小，公司硬性条件难以达到银行要求，所以其信用度在银行处相对来说会比较低，那么银行基于自身风险考虑，则会适当的在原有的利率基准上上浮，一般情况下上浮率为30%，且30%是银行对中小企业放贷的底线，这样，武汉天喻公司贷款10万元，最终需还的数额则在1万元左右，成本极高。武汉天喻公司向银行贷款采用的两种主要方式是信用贷款以及抵押贷款，据悉，抵押物贷款的收费项目极多，达十几项，其中抵押物评估费、抵押物报关费、审计费用等等，所耗资金占比更大，一般情况下抵押物评估费站金额的0.1%~0.25%，看似占比不大，但是实际上换算成金额，对武汉天喻公司来说，是一种比较大的负担，另外，武汉天喻公司在银行贷款上本身处于弱势水平，所以，相关的审计费用之下，还可能会存在一定的隐性成本，这些隐性成本会加重武汉天喻公司的成本。除了向银行贷款，武汉天喻公司还向部分小额贷款公司进行贷款，小额贷款公司的融资成本比起银行来说，成本更高，因为小额贷款公司对于中小企业的信用要求、抵押要求以及担保要求较低，所以其收取的利率则更高，虽然我国有相关法律规定，小额贷款公司贷款时收取的利率不得超过银行同期贷款利率的四倍，但从利益角度考虑，大部分的小额贷款公司所收取的利率均为银行同期贷款利率的四倍左右，因而武汉天喻公司所受成本压力更大。2.武汉天喻公司融资渠道较狭窄融资需要大量外部资金，仅靠其自有资金运营是不可能的，然而目前我国中小企业融资整体上资金来源情况并不乐观，并且融资来源范围有限，武汉天喻公司目前融资资金来源有三部分，第一为银行的贷款，第二为刚出的新三板，第三为民间借贷，其中民间借贷约占一半左右，且武汉天喻公司民间借贷中可选择的小额借贷公司仅为两家左右。融资方式有很多，如融资租赁、银行承兑汇票、股权转让、提供担保甚至最近出现的互联网金融平台，然而其他的融资方式，由于没有相关法律法规保障等，风险也较大，所以，武汉天喻公司融资中甚少选用其他方式，融资渠道比较狭窄。3.武汉天喻公司存在融资缺口融资缺口存在于我国各中小企业之中，2019年1月，《中国中小企业白皮书》中推算，当下，我国中小企业有22万亿的资金缺口，这些资金缺口尚没有有效的融资渠道解决，通过对武汉天喻公司财务状况的分析，可以发现武汉天喻公司在2015年至2018年，存在融资缺口，这些问题都亟待解决。（二）武汉天喻公司融资问题原因探析1.信用度低导致其贷款比率高信用度低是导致企业贷款利率高、融资成本高的根本原因，而企业信用度则需要相应融资机构的监管以及企业自身的完善，但是当下，我国融资监管机构较少，信用体系不健全，且部分中小企业从自身利益考虑，置企业形象于不顾。我国之前有两个融资监管协会，一个是中国人民银行管理的中国金融学融资研究会，一个是中国商务部管理的中国外商企业协会委员会，这两个协会作为统一的融资协会，发挥了一定的职能，但是存在较大的局限性，监管职能较少，且政出多门，各部门分段执法、重复执法、交叉管理的现象屡见不鲜，但最终监管的效果却不明显，征信系统关于中小企业的整合也存在不足。2017年，我国统一的融资协会——中国融资协会成立，但由于其成立时间尚短，还无法充分实现其统一行业规则，加强行业交流，防范行业风险和实现行业监督等职能，所以各企业信用度仍然难以评判。武汉天喻公司虽然没有到期不还款等情况的出现，但是由于我国整体信用体系的不健全，使得武汉天喻公司面对银行的“硬性规定”，仍然难以拿出有说服力的证明，导致其融资“贵”，融资成本高。2.缺乏完善的保障措施及政策缺乏完善的保障措施及政策，表现在两个方面，第一是融资立法相对来说比较滞后，第二是缺乏相应的政策支持。目前我国还没有出台一部规定融资各方权利义务、保障融资各方合法权益的系统完整的《融资法》，这对于中小企业的融资活动造成了很大的阻碍。虽然国务院银监会等有关部门相继制定和修订了一些规范性文件，如《融资公司管理办法》、《融资管理暂行条例》等法规，但是这些规定只是部门规章，缺乏足够的法律效力，有些条例过于笼统，难以满足当前中小企业融资活动的需求。当下关于融资，我国也出来了一定的政策来支持中小企业的发展，如“新三板”，但是这些政策试点范围较小，且各项法令法规不够成熟，针对各地的具体情况，不具有一般性，这些都在一定程度上限制了中小企业的融资活动，再如“营改增”，“营改增”方案明确规定了企业可以不把购买设备进项税额计入设备成本，作为销项税额的抵扣项，但没有说明企业以融资方式购入设备增值税是否可以抵扣，在具体操作时候，都有可能成为中小企业的负担，影响中小企业融资决策。3.融资门槛较高使其融资处境艰难融资门槛较高，使得中小企业的融资处境更为艰难，以“创业板”为例，创业板要求企业有三套实施标准，第一为“近两年盈利且利润不少于1000万元”，第二为“最近一年盈利不少于500万元，营业收入增长率在30%之上”，第三为“镜子前在二千万之上，且最近一期末不存在亏损情况”，三条标准对于大中型企业来说，相对比较简单，但是对于中小型企业来说，要达到确实很难，门槛还是较高的，过高的准入门槛严重限制了企业的融资活动多元化发展，与受限于准备门槛的中小型融资机构相比，银行系统的金融公司，因其依托于银行背景，资金来源充裕，业务规模得以迅速扩张，但同时其经营风险加大，中小企业要考虑到这些风险，并采取相应的措施，均使得中小企业的经营更加困难。武汉天喻公司虽近三年有所盈利，持有总金额也在持续增长，但一方面难以达到国家新政策的融资门槛，另一方面却需求大量的资金，因而只能转向中小型融资机构，接连而来的便是较高的融资利率以及融资成本，融资处境较为艰难。五、中小企业融资存在问题的对策分析（一）融资成本较高的对策1.中小企业自身发展与进步中小企业在成立之初，多采用家族式的分散管理，因而其资金管理、信用管理等等均不规范，所以信用度不足，从信息不对称的角度来看，企业若想获得银行或其他金融机构的认可，必须规范自身的信用管理、资金管理、制度管理等，提高其认知度及其意义和作用，改变企业传统的注重“占有”生产资料而非“使用”生产资料的观念，使企业充分认识融资这一新型的金融工具，以及使用这个金融工具所应采取的措施，树立现代的融资观，并在实际生产经营中加以运用，只有自身的充分发展，才能从根本上提升自身的信誉度以及融资能力。2.完善信用评价与担保体系中小企业多由于自身信用状况的不透明，以及缺乏金融机构认可的抵押品，所以从金融机构获取贷款的可能性较小，提高企业的信用度，除了企业自身的发展与提高之外，外部还应当建立完善的信用评价及担保体系，例如全面建立融资企业审核制度，综合分析该企业管理者经营管理能力，该企业的财务状况、企业信用、还款能力、行业状况和地位，如果经过审核，中小企业的各项指标均高于审核标准警戒线之时，即便中小企业没有相应的抵押品，银行也可以放贷，使中小企业获得资金，降低中小企业融资的难度；另外，明确融资企业应采取的担保制度，建立风险分散制度，明确各方当事人的责任、权利和义务，各方相互扶持相互制约，使融资各方形成一个利益共同体，这样可以为中小企业融资提供一个宽松的环境。（二）融资渠道狭窄的对策1.中小企业进行模式创新中小企业在成立之初，多为粗放低效的发展模式，为中小企业未来的发展前景考虑，中小企业应当将其粗放低效的发展模式转变为高附加值的先进的高效的模式，只有这样，才能更好的满足消费者的需求，才能提升自身的融资地位，因为一个金融机构对于企业的融资，通常所看的并不仅仅只是企业的财务状况、经营状况，从收益的角度来看，银行等金融机构更希望融资于有着良好发展前景的企业，中小企业想拓宽融资渠道，在进行模式创新之时，也应当更多的采用其他的融资渠道与模式，使自身融资更加多元化，这样也可以降低融资风险。2.完善中小企业融资政策与法律法规2010年以来，我国融资业得到了快速的发展，说明需要进行融资的企业日益增加，需求的增加必然导致企业提出更高的要求，但我国融资方面法律仍存在滞后性，尚没有根据市场的变化而调整，尤其是对与中小起来来说，没有完善的法律政策保护中小企业的相关融资权益，也没有完善的体系来对中小企业的融资进行引导，因而，建立完善的中小企业融资政策与法律法规刻不容缓，建立相应的法律法规，当重点注意以下三个方面，第一，创建公平的竞争环境；第二，鼓励民营资本进入融资体系，对民营资本进行监管，使融资性机构更加多元化，加大中小企业进行融资的选择性；第三，对各项风险进行合理管控，金融风险存在于金融活动的方方面面，对于中小企业来说，由于信息不对称的存在，极易发生信用风险、道德风险、金融风险等，加强对这些风险的管控，方能为中小企业的融资活动提供良好的环境。（三）融资缺口大的对策1.中小企业加强产业关联培育集群信用融资缺口是在中小企业中广泛存在，有数据表明，存在融资缺口的中小企业占中小企业的三分之一偏上，中小企业虽小，但数量众多，在某一地域或者某一行业内，会有数量众多的中小企业，这些中小企业在日常的经营活动中，可以相互传递企业间的风险信息、经营信息等，从而在一定程度上降低信息不对称造成的影响，若中小企业加强产业关联，并相互协作，达到集群效应，那么在融资之时，便可以做到相互担保，相互担保也是拓宽其融资渠道的一种方式，另外，集群效应出现，必然引起当地政府的注意，有政府政策的支持，可以较大限度的降低融资的成本，融资空间也将更加宽阔。2.发挥协会商会融资服务能力一地区的协会商会可以作为纽带，将该地区的中小企业进行整合，通过信息公布等方式，使中小企业之间降低信息不对称的影响，可以为中小企业自身的发展提供良好的产业环境；另一方面，协会商会在中小企业融资方面，可以通过信用担保，使中小企业的融资难题得以缓解，同时，还可以通过各种活动，来获取政府、银行及其他金融机构的资金支持，为中小企业的发展创造良好的环境。六、结论本文研究对象为中小企业的融资情况，以武汉天喻公司为例，从银行贷款、直接融资等角度介绍了武汉天喻公司的融资现状，接着由武汉天喻公司探究我国中小企业融资存在的问题为融资成本高、渠道