【固特异轮胎公司2017：2019年财务报表探析案例（定量论文）10000字】

固特异轮胎公司2017—2019年财务报表分析案例TOC\o"1-2"\h\u19843引言 -16-摘要在企业的经营当中，通过对企业的经营和财务业绩进行评价，能够更好的发现企业在生产经营过程中存在的问题，近年来，随着中国市场经济体系的完善、世界经济一体化进程的加快和先进科学技术的飞速发展，我国的汽车的保有量在不断的上升，这对于轮胎生产制造企业而言无疑是利好的，基于预算管理对企业的经营业绩进行分析与评价，从预算管理的视角对企业的业绩“由表及里”的进行综合性评价，据此计算出企业经营业绩的综合水平，并根据对经营的状况进行评价与提出建议。轮胎制造企业由于重资产重生产，对于资金的要求比较高，因此要加强对企业的偿债能力进行分析。本文在对目标企业以及电器产业进行综合分析的基础上，又进行了PEST宏观环境的分析，以财务分析的视角对固特异的偿债能力进行分析，包括短期偿债能力和长期偿债能力。对固特异的财务报表进行分析得出相关的结论，同时结合电器行业分析评判固特异的偿债能力，并且根据固特异偿债能力存在的问题，提出相应的优化措施促进企业的健康发展。关键词：固特异；轮胎制造；负债；报表分析引言在企业的经营当中，通过对企业的经营和财务业绩进行评价，能够更好的发现企业在生产经营过程中存在的问题，近年来，随着中国市场经济体系的完善、世界经济一体化进程的加快和先进科学技术的飞速发展，我国的汽车的保有量在不断的上升，这对于轮胎生产制造企业而言无疑是利好的，基于预算管理对企业的经营业绩进行分析与评价，从预算管理的视角对企业的业绩“由表及里”的进行综合性评价，据此计算出企业经营业绩的综合水平，并根据对经营的状况进行评价与提出建议。预算管理可以有效地帮助企业进行经营业绩评价，从而为行业投资者提供大量的科学依据，让他们能够正确地行使决策权，当前，汽车轮胎行业竞争激烈，轮胎企业经营状况如何，本文将以固特异有限公司为例进行分析，对固特异2017年至2019年三年的业务和财务业绩的经营和进行评价分析。以此发现其中的问题，并提出相应的解决措施，增强行业的市场竞争力和发展力度，进一步实现行业长期战略目标，使得行业管理和系统更加高效和完善，良好地促进行业的发展和转型。本课题选择分析的主题是“三年内固特异有限公司的业务和财务业绩分析和评价”的理由如下：在ACCA学习期间，我有机会学习业务分析和比率分析，以帮助公众了解公司的经营状况。特别是当我学习F9（财务管理）和P4（高级财务管理）时，我学到了很多关于财务战略制定的知识。比率分析；投资决策与评价等。选择这个话题会让我有机会将理论知识应用到现实生活中。一、财务报表分析概述(一)盈利能力的相关理论1.盈利能力的概念盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。2.盈利能力评价指标营业利润率=营业利润/营业收入×100%(式1-1)营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%(式1-2)销售净利率=净利润/销售收入×100%(式1-3)(二)短期偿债能力的相关理论1.短期偿债能力的概念公司的流动资产偿还流动负债，在公司日常资金流动中，遇到到期债务要及时偿还的时候，公司能够及时偿还并且保证债权人、投资方各方的利益得到的同时，还要不断增强自身短期偿债的能力。如果没法保证，就会让企业管理者耗费大量精力去筹资，一方面阻碍公司发展，另一方面也会让公司陷入危机。2.短期偿债能力评价指标在评价指标中，对公司的短期偿债能力影响的是速动比率，流动比率，现金比率。了解清楚这些评价指标之间的关联，也就可以掌握公司短期的偿债情况，下面具体介绍一下。（1）速动比率一个公司区分是不是好的偿债能力，各个方面都要协调好，速动比率的高低，是对公司的短期偿债能力的直观反映。同时也是对公司的流动比率的补充。流动比率在下文中会说到。传统理论认为影响一个企业的短期偿债能力的因素中，一个很重要的因素就是速动比率，如果速动比率比较高，说明公司的速动资产用的资金比较多，可用于其他业务的投资，从而获取最大利润。但如果速动比率过低，那么就会直接降低企业短期偿债能力较低，企业所面临的风险也就越大。企业中一般将速动比率尽量稳定在1:1的时候属于比较正常的。然而面对市场的不断变化，企业的速动比率不是一层不变，有些公司速动比率低于1，有些企业大于1，这取决于企业的行业特征。如零售业，一般都是现金交易，钱货两清，没有应收账款，那么它就是低于1，是属于很正常的。因此，以上论述中，尤其强调速动比率更能反应企业的短期偿债能力。其中速动比率的公式中，反应的也正是这一道理：是流动资产减去变现能力较差的存货等。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债(式1-4)（2）流动比率流动比率即流动资产与流动负债的比值，一个企业的能否有充足的流动资产，是对企业的发展和及时偿还企业负债的重要保障。企业的短期偿债能力的分析也要考查流动比率。是一个重要指标。所以其公式为：流动比率=流动资产/流动负债(式1-5)（3）现金比率除了流动比率和速动比率之外，最保守的就是现金比率了。企业的变现能力如何就要看现金比率，企业如果有大量的应收账款，大量的赊销，就一定要注意及时变现。现金比率一般在20%以上最好，如果比率过高，说明没有把企业中的一些资源合理利用，导致流动资产不能够合理运用。同时现金比率就是货币资金加上交易性金融资产与流动负债的比值[6]。表明，现金类的资产获利本来就比较低，会导致公司增加一定的机会成本，最后，企业对货币的需求越多的话，那么其企业的现金比率就越高。公式为：现金比率=货币资金/流动负债(式1-6)(三)长期偿债能力的相关理论1.长期偿债能力的概念长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。是企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。2.长期偿债能力的影响因素长期偿债能力是给予企业一定的安全和稳定的重要保障，是企业能够不断积攒企业信用的一个重要手段。它表明如果能够将企业的资产负债率维持在一个稳定比率，那这个公司的发展才能不断前进。3.长期偿债能力评价指标对于企业管理者不但要掌握短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，要明白偿还企业长期的负债，是企业不断稳步发展的保障，也是企业在检测企业财务安全的指标。对于企业的长期债权人，要对企业的一些指标做到了如指掌，如：资产负债率、产权比率等，在这个过程中，要不断分析数据，得到相对的结果，做好风险的评估。最后，详细解释一下与企业长期偿债能力有关的一下几项指标。这些指标对于企业分析长期偿债能力有着重要作用。（1）股东权益比率企业中，资产是所有者投入的还是投资者投资的，这是双方的博弈，该比率对企业长期偿债能力的影响是：比率越高，长期偿债能力越好。在企业发展中，要时刻面临外部冲击，过度的负债会影响企业的稳步发展。那也就说明企业的股东权益比率较低，但是如果过高，那就说明公司在经营上没有把握住机会。因此，其公式为：股东权益比率=股东权益/资产总额(式1-7)（2）资产负债率资产负债率在企业管理中不是不变的，它是受一定因素，时刻在发生着变化，企业资产中的负债比例越大，说明公司借债越多。同时企业的长期债权人投入到资产在资产总额中所占的比例。公式为：资产负债率=负债总额/资产总额(式1-8)（3）长期负债率企业的非流动负债和资产总额比值就是长期负债率。该指标如果很低，就说明企业的长期偿债能力很好。但是要注意在计算是要把非流动负债中的无形资产去除掉。公式为：长期负债率=非流动负债/资产总额(式1-9)二、固特异有限公司情况介绍(一)固特异简介固特异轮胎橡胶公司是一家美国跨国轮胎制造公司，由弗兰克于1898年成立，总部设在俄亥俄州阿克伦。固特异生产汽车、商用卡车、轻型卡车、摩托车、SUV、赛车、飞机、农业设备和重型推土机的轮胎（固特异新闻，2019年）。从成立到1976年，该公司还生产自行车轮胎（固特异概况介绍，2019年）。截至2017年，固特异是普利司通（日本)米其林(法国)和马牌(德国)四大轮胎制造商之一）。固特异是全球行业三大制造商之一，由于其高质量的产品和专业的技术，其客户包括许多主要的汽车制造商（固特异概况介绍，2019年）。固特异的年销售额在2019年达到14.745亿$（固特异年度报告，2019年），并在轮胎制造商中占据第三大市场份额(Statista，2019年)。固特异的主要产品是橡胶轮胎和皮革制品。我选择固特异的另一个原因是公司在自己的国家有许多分公司和子公司，你可以在许多公路交叉口和汽车修理店看到广告。固特异是美国成立的纳斯达克上市公司，是上市轮胎行业的领导者。固特异轮胎橡胶公司是世界领先的轮胎制造商之一，在世界大多数地区都有业务。它还生产和销售用于橡胶相关应用的化学产品。它是世界上最大的商业卡车服务和轮胎翻新中心运营商之一。此外，它还经营一个汽车服务中心，为零售提供产品，提供汽车修理和其他服务。大陆公司被选为固特异公司的比较业务，结算日期为12月30日（大陆公司新闻，2019年）。大陆AG也是一家成立的轮胎制造公司，两者形成了对比。这两家公司的财务报表之间的时间间隔只有三个月，这是OBU可以接受的(Goodyear，2019)。轮胎总销量15530万台，比2018年下降2万台。原设备销量下降8%，主要原因是全球汽车产量下降。更换轮胎出货量基本保持不变。(二)固特异财务状况介绍固特异2019年的净亏损为3.11亿美元（每股1.33美元)，而去年同期的净收入为6.93亿美元(每股2.89美元）。在2019年有几个重要的项目，最值得注意的是3.86亿美元的离散税收调整和2.05亿美元的合理化成本，这主要与先前宣布的德国两个轮胎生产设施现代化和减少轮胎生产以减少数量的计划有关。方案相关。在位于阿拉巴马州加兹登的制造工厂，轮胎市场是有利可图的。固特异2018年净收入包括TireHub交易净收入2.72亿美元(扣除交易成本。调整后的2019年全年净收入为2.53亿美元（每股1.08美元），而去年同期$5.55亿美元(每股2.32美元）。(三)固特异PEST分析PEST用于评估影响企业运营的4个环境因素，该工具还帮助管理人员了解市场、公司在行业中的地位和未来的运营目标(Sugimoto，2019)。1.政治因素首先，中国、美国、欧盟和新加坡之间的贸易限制将极大地影响轮胎销售。固特异是一家美国本土公司，当地政治相对稳定。同时，固特异也是一家大型跨国公司，在墨西哥、西班牙等地设有工厂。当地的法律法规支持公司的发展，但前提是公司的轮胎制造过程必须符合环保标准。固特异在墨西哥的工厂引发了争议。墨西哥工厂的条件很差，恶劣的条件引起了对墨西哥劳动力改革的质疑，这些改革被视为确保墨西哥新的美加贸易协定通过的关键。该公司作出了回应(Adenfelt，M，2008年)。2.经济因素首先，美国的经济气候不够清晰，轮胎制造公司具有一定的周期性(Dunning，J.H.，1977)。轮胎行业的经济增长率仍然未知。此外，油价的下跌也将对这一问题产生影响(Goodyear的消息，2020年)。固特异处于强势美元汇率环境中，这表明出口没有优势(Fosfuri、A.和Giarratana，M.S.，2009)。然而，美国采取的税收优惠抵消了相关影响。在全球汽车消费疲软的情况下，轮胎销售也变得非常困难(Braunerhjelm，P.，Carlsson，B.，Cetindamar，D。和Johansson，D.2000)。3.社会因素2019年的经济趋势是消费者偏好发生了巨大的变化，拼车和共享服务随着技术浪潮的到来改变了人们的生活。这大大降低了汽车的消耗。也可以说，轮胎的消耗随着汽车的消耗而减少。4.技术因素技术因素包括研发活动、自动化、互联网连接和人工智能使用。这些因素影响市场准入标准、公司成本甚至产品质量（福布斯，2020年）。随着汽车变得更加电动化和自动化，以及它们对移动部件的依赖减少，看似低技术的轮胎是一个可以继续为创新带来好处的元素。它是越来越少的零件之一，仍然需要日常维护和定期更换。在一个理想的世界中，它也是少数应该与任何物理物体接触的外部部分之一。全球人工智能的趋势也导致了汽车轮胎技术的变化。轮胎是汽车和道路之间的纽带，可以在第一时间反馈驾驶和道路信息。三、固特异轮胎有限公司财务报表具体分析(一)盈利能力比率1.净销售额（净收入）及其增长率图3-1固特异2017-2019净销售额201720182019固珀轮胎橡胶公司-0.0253-0.01438-0.02064固特异0.0144480.006373-0.04717固珀轮胎橡胶公司285128102752固特异153771547514745表3-1固特异2017-2019增长率图3-2固特异增长趋势图2017年2018年2019年固珀轮胎橡胶公司-0.0253-0.01438-0.02064固特异0.0144480.006373-0.04717表3-2固特异2017-2019增长表可以看出，固特异的销售收入从2017年到2019年呈现下降趋势，而2019年的销售收入表现则上升到147.45亿美元。从2017年到2018年，固特异的销售收入增长率一直在提高，但增长率相对较低。在2019年，增长率下降到负4%。美洲销售在2019年第四季度下降4%，轮胎销售下降2%。由于美国和巴西的需求增长，替换轮胎发货量增加了2%。然而，由于通用汽车的秋季罢工，原轮胎的销售下降了18%。美国市场基本保持稳定，特别是乘用车轮胎和商用轮胎替代轮胎市场。这是由于公司的品牌实力，不断推出新产品，并调整分销渠道。与类似的固铂轮胎和橡胶公司的轮胎公司相比，固特异的数量更大，一旦发生损失，这个数字就更令人震惊。受全球市场影响，轮胎市场增长有所下降，甚至出现负增长。2.毛利润自2017年以来，固特异的毛利润从$4.16亿（2017年)下降到$3.574亿(2018年）。橡胶价格的上涨与固特异的销售成本增加有关，导致毛利率下降（固特异年报，2019年）。导致2019年下降的另一个原因是整体汽车消费市场表现持续不佳。德国工厂问题影响固特异2019年营收业绩。该公司于2019年被固特异收购，收购后面临整体盈利能力下降。即使在过去的3年里，固特异的毛利率也有所下降，但固特异的整体表现仍然优于库珀轮胎橡胶公司，尽管固特异的下降速度远大于库珀轮胎橡胶公司。这两家公司的区别在于，由于CooperTire&RubberCo比Goodyear小，这些新业务和市场受到了不利影响，公司的损失有限，公司已达到财务平衡(CooperTire&RubberCo.，2019)。图3-3固特异2017-2019毛利率3.业务费用图3-4固特异2017-2019业务费用固特异2018年的成本与2017年和2019年相比没有太大变化，甚至销售额的下降也没有引起更大的成本增加。这部分是由于2019年的经营利润率较低。固特异表示，原材料将继续增长，至少到2020年第一季度。同时，国际汇率将对成本产生负面影响。4.净利润率图3-5固特异2017-2019净利润率在考虑了企业税收和利息（融资费用）后，固特异轮胎2019年净利润增长率为-1.44%，比去年同期下降2.44%，反映了与库珀轮胎相比，公司整体净利润利润率下降。虽然规模远低于固特异，但净利润增长率随着时间的推移而增加。(二)短期偿债能力1.流动比率图3-6固特异2018-2019流动比率固特异的速动比率增加。固特异从1.17（2018)上升到1.49(2019），表明流动性有所改善。1.49被认为是一个可以接受的快速比率标准，这意味着固特异在这三年里仍然面临着财务问题和过度负担。流动比率2018年受到2018年流动资产增加的积极影响，这与收购工厂有关。在2019年，受流动资产增加的影响，流动比率略有上升，受到2019年流动负债减少的积极影响。固特异2019年流动资产的变化与工厂重组费用的增加有关(固特异，2019，PP。45)。2.应收账款周转率（ARdays）图3-7固特异2017-2019应收账款周转率固特异的应收帐款周转率从2017年（8.11次)持续下降到2019年(7.43次）。这是由于固特异资产流量放缓，主要是由于该行业发展速度放缓，以及从上游和下游供应商收取付款的速度放缓(PrimeRevenue，2019年)。库珀轮胎的比例在2017年至2019年之间约为5.4倍。固特异的平均应收账款大于库珀轮胎，这意味着固特异的表现更好。此外，应收帐款周转率的低水平表明，固特异能够更好地收集应收账款，这有利于固特异的业务。3.存货周转率图3-8固特异2017-2019存货周转率在图中，很明显固特异的库存天数指数在66天之间没有重大波动。同时，固特异的库存天数高于过去三年的铜轮胎水平，这意味着固特异在仓库的库存时间高于铜轮胎。高库存天数不利于降低固特异的仓储成本和仓储管理成本，因此铜轮胎的库存管理绩效较高。(三)长期偿债能力1.债转股比率图3-9固特异2017-2018债转股比率固特异的比例在2019年提高到73.55%，主要是由于2019年贷款增加。公司资产负债率超过60%，相对较高。和固珀轮胎相比，构图不是很健康。债务与资产比率越高，公司的资本状况就越危险，在2019年完成固特异的收购计划。该协议要求固特异保持净杠杆率，并限制固特异支付的收入(固特异，2019，PP。42)。在2019年，由于固特异公司的债务资产比率增加，该公司不得不承担高利率，这增加了其融资成本。因此，CooperTire的债转股比率在过去三年里略有下降。固珀轮胎表现更好，因为固珀轮胎对债务的信任比库珀轮胎少。固珀轮胎逐渐减少了公司对债务融资的依赖，其融资策略更加保守。相反，固特异的融资策略更激进。(四)发展能力1.EPS图3-10固特异2017-2019EPS数据固特异公司2017年至2019年净利润为负，导致固特异公司2019年EPS指数也为负。负的结果主要是由于2019年的净损失。由于两家公司的经营规模不同，流通股数量不同，EPS也可以进行比较。与固特异相比，固珀轮胎的EPS性能更好。这是因为固珀轮胎的较小规模并没有因为全球市场的汽车消费疲软而造成太多的损失，而固珀轮胎在过去的三年里已经做到了这一点。正的EPS值，固特异的EPS下降得越来越快，这表明市场对现有轮胎公司的未来并不乐观。传统制造公司变得更加困难。也许固特异想增加利润率是需要尽快解决的问题。四、固特异轮胎有限公司总体评价(一)固特异拥有完善的销售网强大的品牌组合-多年来固特异轮胎和橡胶投资建立了一个强大的品牌组合。固特异轮胎和橡胶的SWOT分析正好突出了这一事实。如果想扩展到新的产品类别，这个品牌组合可能非常有用。强大的分销网络-多年来，固特异轮胎和橡胶已经建立了一个可靠的分销网络，可以达到其潜在市场的大部分。超级市场的表现-固特异轮胎和橡胶已经建立了进入新的市场和取得成功的专业知识。这一扩张有助于本组织建立新的收入来源，并使其所经营市场的经济周期风险多样化。(二)员工拥有较高的技能素质通过成功的培训和学习计划，高技能的劳动力。固特异轮胎和橡胶正在投入巨大的资源来培训和发展其员工，从而形成一支不仅高技能而且有动力实现更多的员工队伍。通过合并和收购整合免费公司的成功记录。在过去几年中，它成功地整合了许多技术公司，以精简其业务并建立可靠的供应链。强大的经销商社区-它在经销商和经销商之间建立了一种文化，经销商不仅推广公司的产品，而且还投资于培训销售团队，向客户解释如何从产品中提取最大利益。(三)整合预测能力较弱弱点是固特异轮胎和橡胶可以改善的领域。战略是关于做出选择的，而弱点是公司可以利用SWOT分析改进并建立在其竞争优势和战略定位基础上的领域。组织结构仅与现有业务模式兼容，从而限制了相邻产品段的扩展。固特异轮胎橡胶的利润率和净贡献率均低于行业平均水平。与竞争对手相比，不太擅长产品需求预测，导致错过机会的比率更高。与竞争对手相比，日库存高的原因之一是固特异轮胎和橡胶不太擅长需求预测，因此最终保持了更高的内部和渠道库存。在整合具有不同工作文化的公司方面不太成功。如前所述，尽管固特异轮胎和橡胶成功地整合了小公司，但它有一部分未能合并具有不同工作文化的公司。该公司未能应对该部门新进入者面临的挑战，在利基类别中失去了较小的市场份额。固特异轮胎和橡胶必须建立内部反馈机制，直接从销售团队在地面上，以应对这些挑战。研究和开发投资低于该行业增长最快的参与者。尽管固特异轮胎和橡胶在研发方面的支出高于行业平均水平，但在创新方面，它仍无法与行业领先的参与者竞争。它是一家成熟的公司，期待着在市场上推出基于测试特性的产品。产品的营销留下了很多有待改进的地方。虽然该产品在销售方面是成功的，但其定位和独特的销售主张没有明确的定义，这可能导致这一领域的攻击来自竞争对手(四)积极响应政府号召采用新技术由于政府协议而开放新市场-采用新技术标准和政府自由贸易协议为固特异轮胎和橡胶提供了进入新兴市场的机会。组织的核心能力可以在类似的其他产品领域取得成功。一个比较的例子可能是-GE医疗保健研究帮助它开发更好的石油钻井机。政府的绿色行动也为州和联邦政府承包商采购固特异轮胎和橡胶产品提供了机会。由于较低的运输价格而降低运输成本也会降低固特异轮胎和橡胶产品的成本，从而为公司提供了一个机会-要么提高其盈利能力，要么将利益传递给客户，以获得市场份额。新技术为固特异轮胎橡胶在新市场上实施差异化定价策略提供了机会。它将使公司能够以良好的服务维护其忠诚的客户，并通过其他以价值为导向的主张吸引新客户。来自在线渠道的新客户在过去的几年里，该公司向在线平台投入了大量资金。这项投资为固特异轮胎和橡胶开辟了新的销售渠道。在接下来的几年里，公司可以利用这个机会，更好地了解客户，并使用大数据分析来满足他们的需求。五、固特异轮胎有限公司存在的问题及对策(一)固特异轮胎有限公司存在的问题1.筹资风险根据上述固特异的偿债能力数据显示及分析，该公司负债极大。面对高额负债风险，如果债款的问题得不到良好的解决，一旦资金链断裂，会对企业的经营以及未来的开发规划产生严重的影响。当然，固特异也确实采取了相关对策来筹集资金，但融资渠道使用不当，在偿债才能较差的情况下，固特异扩张规划，违反了金融风险规避准则，对金融风险缺乏认识，从而产生新的难题。2.资金流动性风险固特异没有考虑到总资金周转率较低的这一现实问题，仍然进行新项目的开发，资金周转变得更加困难，使其无法还清债务。这自然而然的会增加企业的资金流动性风险。如果资金周转出现问题，对于固特异这样的大型企业而言，虽然没有达到破产这一步，但也会对其自身造成巨大的损失。因此，通过固特异的运营能力分析表明，该企业存在着较大的流动性风险，这是一个亟待解决的问题。3.信用风险目前固特异仍旧以扩张的形式缓慢发展，尽管仍在发展，但其较低的毛利率也让其盈利能力遭到质疑。盈利能力差也意味着公司没有足够的资金来处理债务，从而产生信贷风险。固特异盲目开发公司新项目，不管负债多少，都不断的扩大规模，使得本年信誉评级下降。企业的扩张要在发展和盈利的前提下进行，充足的资金链是良性发展的保证，若未在固定期限内偿还账务，会大大影响到企业的声誉，增加信用风险。(二)针对财务问题的解决措施1.优化资本结构尽管目前轮胎制造市场行情还不错，这一环境下的固特异如沐春风，但其偿债能力的问题依旧存在，尤其是固特异上了新项目，需要大量的资金储备。固特异需要在原有基础上增加轮胎的销售，避免盲目放贷和新项目的融资。大力出售可以削减库存、增加资本流动，以削减库存增长和削减债款增长来优化资本结构。此外，对于融资渠道要谨慎考量。由于市场环境的不健康，在这种局面下的融资活动和融资手段层出不穷，选择越多，需要考虑的风险也就越多。因此，固特异需要警惕这一点，在减少债款规模和融资风险的同时，必须结合企业的自身情况选择合法的融资途径。2.集中资金管理固特异应该寻求稳健发展，停止同一时期内开发多个新项目，把资金进行集中管理，从而减少投资风险。尽管大量扩张投资可以从中得到一定收益效益，但为了减少企业的投资风险，有必要降低未能实现收益效益的比率，所以其重点应放在稳步盈利能力上。只要公司可以稳步健康发展，即使目前的投资回报率不太乐观，也不会因收入减少而造成巨额的损失。相反，可以侧重于某些项目的快速发展、建成上，拟定完善的发展计划、防止项目问题、资金筹集的问题产生。因此，固特异需要慎重投资，不要盲目追求高额回报，注意其潜在的投资风险。3.降低信用风险企业的形象在消费者和投资者的决策中也起着不可抗拒的因素，信用评级就是考量这一因素的重要标准。一方面，固特异需要树立好良好的企业形象，对资金进行合理的安排，严格管控其流动动向，以确保项目能够稳进展开和完成。与此同时，要减少库存，提高销量，优化库存结构，将资金周转率控制在合理范围之内。这不仅会提高固特异的偿付能力，并且也提高了其在消费者中的形象，这使企业在目前水平的基础上更进一步。另一方面，固特异在不断增加项目数量、总资产和销售额上也忽略公司本身的信誉风险。在经营活动中，有必要严查资金流向，确定资金运用目标，拟定合理的计划，合理的预算经营、稳定的开发项目可以有效避免信用风险。总的来说，为了降低信用风险，企业