【中美贸易对我国外商直接投资的影响探究12000字（论文）】

中美贸易对我国外商直接投资的影响研究目录TOC\o"1-2"\h\u28035中美贸易对我国外商直接投资的影响研究 17913摘要 126771一、绪论 227063（一）研究背景与研究意义 29430二、理论基础与文献综述 327910（一）理论基础 318493（二）文献综述 531218三、中美贸易与外商直接投资的现状 816056（一）中美贸易发展现状与贸易失衡问题 814049（二）我国外商直接投资的现状与贡献 1015976四、中美贸易与外商直接投资实证分析 1219838（一）模型选择和数据说明 123628（二）ADF单位根检验 129605（三）Johansen协整检验 1310689（四）OLS最小二乘回归分析 1331463五、研究结论与政策建议 1530679（一）研究结论 1521007（二）政策建议 159038六、参考文献 16摘要2019年，全球的GDP总量超过了87万亿美元，同年中国的GDP总量达到了14.4万亿美元，全球第一大经济体美国的GDP总量保持世界第一，约为21.02万亿美元。中美两国GDP的规模超过全球的40%左右，而中美间的贸易态势不仅深刻影响着两国经济的发展乃至对全球经济的发展影响巨大。随着经济全球化和中国对外开放战略的不断深入，我国外商投资经历了前所未有的高速飞跃式发展。与此同时，日益加剧的中美贸易争端，严重影响了两国之间的贸易和投资的正常往来，同时也对全球经济发展造成深刻影响。据此，本文研究中美贸易发展与中美贸易摩擦对中国吸引外商投资的影响。基于1983—2019年国家统计局官方公布的数据，本文通过实证分析发现：中美贸易与在华外商直接投资之间存在长期均衡关系，然频繁的中美经贸摩擦会在相当程度上削减外商对华投资的热度。关键词：中美贸易，外商直接投资，贸易摩擦绪论研究背景与研究意义研究背景自1978年我国实行改革开放以来，投资、贸易、工业化使中国经济实现了持续、高速的增长，外商直接投资(FDI)在其中发挥了重要的推动作用，对我国开放性经济发展、技术变革、国际收支稳定、保障就业等做出积极贡献，并促使中国经济融入世界经济，提升和增强中国国际影响力。根据国家统计局数据显示，截至2019年末，我国实际使用外商直接投资金额9415亿元，同年增长5.5%。但是，随着中美贸易关系的加剧恶化，极大的影响和冲击了中国的涉外经济领域。中美关系是当今世界最具影响力的双边关系之一。中美建交以来，两国关系全面发展，经贸合作快速推进，已经形成了利益交融、优势互补、互利互惠的贸易格局。[[]本刊记者.理性认识当前的中美贸易摩擦——国务院发展研究中心副主任隆国强访谈[J].宁波经济(财经视点),2019(03):3-5.]中美双边贸易总额不断高速攀升的同时，美国对华贸易逆差也在不断持续扩大，两国之间的贸易摩擦愈演愈烈。进入2018年以来，美国特朗普政府针对中国不断挑起贸易摩擦，中美对于贸易失衡问题的共识与分歧，在很大程度上影响着双方关系的未来走向。[]本刊记者.理性认识当前的中美贸易摩擦——国务院发展研究中心副主任隆国强访谈[J].宁波经济(财经视点),2019(03):3-5.研究方法和研究意义本文利用详细数据资料定性分析中美贸易与外商直接投资互动发展的内在联系，在定性分析的基础上，通过计量经济学方法对中美贸易与外商直接投资增长是否存在长期协整关系进行检验。此外，本文特地引入一个虚拟变量来研究中美贸易摩擦是否会对我国外商直接投资产生负面影响。定性分析和计量检验取得的成果有利于丰富中美贸易与外商投资理论方面的遗漏。基于本文的研究对象，本文收集了中国统计局和中国统计年鉴对外公布的关于1983-2019年中美贸易额和我实际利用外商直接投资额的贸易数据，并对其进了具体的统计描述和分析，以发现中美贸易和中国吸收外商直接投资的整体增长趋势以及中美贸易摩擦背景下二者的变化。具体地说，本文对中美贸易与外商直接投资互动发展关系进行实证分析，并对二者进行深层次剖析。这些分析的出的结论有利于我国政府在中美贸易摩擦背景下制定相应的吸引外商直接投资的政策以加强我国吸引和高效利用外商直接投资的优势。在实证分析方面，本文使用EVIEWS7.2统计软件进行实证分析。首先采用单位根检验对所选取的变量进行时间序列平稳性检验；其次利用协整检验来确定外商直接投资与中美贸易之间的相互关系；最后采用最小二乘法分析中美贸易及贸易摩擦对我国外商直接投资存在的影响。本文分为六个章节，分别为绪论、理论回顾与文献综述、二者的现状、实证检验分析和研究结论与政策建议。第一章为绪论。这一部分主要阐述了论文的研究背景、研究意义，并说明文章的研究内容与方法。第二章为理论回顾与文献综述。首先，整理了国际贸易与国际接投资的相关理论。其次，结合国内学术研究，梳理了此领域的相关文献，具体包括中美贸易摩擦的研究、在华外商直接投资的研究以及中美贸易对外商直接投资的影响等。最后，对相关研究文献的整体情况进行了述评。第三章为我国外商直接投资与中美贸易发展的现状。首先对其进行历年数据比较，分析两者之间的关系变化以及目前整体的现状，以便对二者的情况有比较清晰的整体把握。第四章为实证检验分析。通过建立计量经济学模型，定量分析中美贸易及贸易摩擦对我国外商直接投资的影响。第五章为研究结论与政策建议。根据定性分析和定量分析的结论，从中美贸易摩擦、深化改革等角度为我国吸引外商直接投资提出相关策略建议。理论基础与文献综述理论基础中美贸易与外商投资属于国际贸易与国际投资的要素范畴，因此研究这二者的关系，就必须对国际贸易与国际投资的理论基础进行把握。两者之间关系密切一直是国内外学者研究的重点。国际贸易理论中美贸易关系复杂多变，在分析两国贸易关系的发展和变化上，对自由贸易理论进行阐释，为中美贸易关系的分析提供理论基础。绝对优势理论18世纪70年代，著名古典经济学家亚当·斯密在《国民财富的性质与原因的研究》一书中提出绝对优势理论。该理论系统指出一国对外进行贸易的原因是不同国家之间存在绝对成本的差异，如果一国在某一商品的生产上所耗费的成本绝对低于他国，该国就具备该产品的绝对优势，从而可以出口;反之则进口。同时，亚当·斯密通过完美的实证分析和逻辑推论指出国际贸易是“双赢”的合作，参与国际贸易的贸易的双方均获得贸易利益，并主张各国政府选择自由贸易政策。这一观点不仅论证了贸易的互利性，还指出两国贸易不是“零和游戏”，而是“双赢”的合作。因此，从长远来看，合作与双赢将是中美经贸关系发展的主流。亚当·斯密也提出了保护贸易政策过多的关注了生产者的利益，而忽视了消费者的利益。[[][英]亚当·斯密著，郭大力、王亚南译.国民财富的性质和原因的研究（下卷）[M]，商务印书馆，1983228.[][英]亚当·斯密著，郭大力、王亚南译.国民财富的性质和原因的研究（下卷）[M]，商务印书馆，1983228.比较优势理论绝对优势理论解释了产生国际贸易的部分原因，但不能解释各种商品生产中具有绝对优势的国家与不具有绝对优势的国家之间的贸易往来。因此，李嘉图作为亚当·斯密的继承者在其代表作《政治经济及赋税原理》一书的第七章中，提出了比较优势理论。李嘉图认为，决定国际分工和国际贸易的一般基础是比较优势（相对成本），而不是绝对优势（绝对成本），即一国与另一国相比，在两种产品的生产上都占绝对优势或均处于绝对劣势，分工和贸易仍然可以进行，结果对两国都有利。[[][英]大卫·李嘉图，郭大力、王亚南译.政治经济学及赋税原理[M].商务印书馆，1962：113.]根据「两优相权择其重，两劣相衡择其轻」的比较优势原则，他认为每个国家都应集中生产并出口其具有“比较优势”的产品，[][英]大卫·李嘉图，郭大力、王亚南译.政治经济学及赋税原理[M].商务印书馆，1962：113.国际投资理论垄断优势理论垄断优势理论的创始人是美国经济学家海默(S.Hymer)。1960年，"垄断优势"最初由他在其博士论文《国内公司的国际经营;对外直接投资研究》中首次提出，以垄断优势来解释国际直接投资行为，后经他的导师金德尔伯格(C.Kindleberger)及凯夫斯(RZ.Caves)等学者对其进行补充和发展，并成为研究国际直接投资最早的、最有影响的独立理论。海默认为，市场不完全是跨国企业对外直接投资的基础，在市场条件不完全的条件下，企业可能获得国内垄断优势，从而进行海外投资进行获利，其中垄断优势主要包括：（1）市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。（2）生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力优势、掌握的技术专利与专有技术。（3）规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率。（4）政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍，导致跨国公司通过对外直接投资利用其垄断优势。（5）信息与网络优势。该理论很好的解释了美国对华巨额逆差下，美方凭借垄断优势从中获利丰厚，而中方只能获得小部分利益。褶衷生产理论国际生产折衷理论是邓宁教授于1977年在其发表的《贸易、经济活动的区位与跨国企业:折衷理论的探索》提出的。邓宁认为，跨国企业所拥有的所有权优势、内部化优势以及区位优势的不同组合，决定了它所从事的国际经济活动的方式。当同时具备所有权优势和内部化优势而没有形成区位优势的情况下，企业通常会选择出口贸易；当同时具备以上三项优势因素时，企业才会倾向于对外直接投资。[[]李天惠.经济全球化背景下的跨国公司与国家利益[D].外交学院,2020.]因此，跨国公司对外投资的三个优势因素缺一不可，其中区位优势的大小决定着跨国企业是否进行对外直接投资和对投资地区的选择。所谓直接区位优势，是指东道国的某些有利因素所形成的区位优势，大体可以分为以下四个方面：（1）成本因素：包括商品运输成本，劳动力成本、原料成本等（2）市场潜力：预期广阔的产品销售市场规模；（3）贸易壁垒：包括关税与非关税壁垒，贸易限额等；（4）投资环境：[]李天惠.经济全球化背景下的跨国公司与国家利益[D].外交学院,2020.文献综述中美双边的利益关系十分复杂，二者既有共同利益也有冲突利益。然共同利益是双方贸易关系稳定发展的动力，而冲突利益则造成了中美贸易关系的波折。在经济全球化背景下，中美贸易局势紧张会给中国乃至全球投资环境造成了巨大不确定性。中美贸易摩擦的研究中美贸易摩擦作为两国贸易关系发展的必然产物，阻碍了双方贸易稳定发展，这种阻碍将长期存在。关于中美贸易摩擦的起因，国内学者讨论热烈，众说纷纭。起初最主流的意见是，美国政府认为当前中美贸易存在不公平不正常的现象，从而使美国对华贸易出现了3752亿美元的货物逆差，因此，美国政府希望通过加征关税来扭转逆差局面（如，余永定2019）。但是这个主流意见只看到了表面现象，没有涉及问题核心。不少学者通过研究表明上述理由实际上是站不住脚的。陈继勇（2018）从历史宏观角度出发，通过分析指出，中美贸易战的根本原因是世界霸主老牌帝国主义美国对迅速崛起的社会主义中国持有戒心，并对中国至关重要的高新技术产业进行战略压制。非贸易差额起因被广泛认同。如，易宪容（2018）认为中美之间贸易冲突的实质更应该是市场经济体制与准市场经济体制之间的行为冲突性，是由这种相冲突的经济体制所形成的中美贸易政策的异质性。黄鹏等（2018）认为美国发起贸易摩擦的根本动因在于美国的“再平衡”策略，即美国重振本国经济并增强其在全球价值链中的地位。在华外商投资作用的研究自改革开放以来，外商直接投资对我国的经济发展发挥着不可替代的作用。纵观国内相关研究，已有文献通过实证研究外商直接投资对经济增长的效应。如乔晓和刘宏（2020），基于1983—2019年外商直接投资额和国内生产总值的相关数据，通过构建向量自回归VAR模型实证分析外商直接投资与我国经济增长的动态关系。结果表明：从长期看，外商直接投资对我国经济增长有正向推动作用，并保持着稳定均衡关系。同时，我国FDI的区域发展存在着差异性，周忠宝等（2020）基于2003—2016年的省级面板数据，从经济基本面、社会发展以及生态环境成果三个维度出发，采用IndexDEA模型，运用面板分位数回归探究了FDI对经济高质量发展的影响。结果发现，FDI对中西部地区的经济高质量发展会带来显著的积极作用，能促进当地经济高质量发展，然而对于东部地区而言却有相反的作用。这说明，在不同地区，FDI对增长的作用是不同的，而贸易政策对其有影响。此外，FDI的流入促进了制造业产业的结构优化，推动了中国制造业产业升级。蒋殿春和王春宇（2020）通过构造工具变量和系统GMM方法，得出外资进入使得城市内部把更多资源配置在技术复杂度更高的产业中，从而优化地区的资源配置，推动产业升级。外商直接投资的推动作用在我国进出口贸易上更为显著，陈鑫（2013）采用格兰杰因果检验，对36个国家年进出口贸易额和外商直接投资的数据进行分析，得出结论：中国的出口贸易额和外商直接投资之间存在双向的互补关系。在分析外商投资与对外贸易之间的关系时，龚晓莺等（2012）以中国与东盟为例，通过实证分析，证明了投资与贸易之间的相互促进、相互补充的关系。同时，我国外商直接投资对进口贸易和出口贸易的贡献率有所不同。胡再勇（2006）通过建立误差修正模型,分析指出FDI的流入对我国的出口贸易相对于进口贸易而言具有更强的促进效应。贸易摩擦与外商投资的研究东道国的宏观环境，包括政策、贸易环境和成本变化会影响跨国公司是否撤资，转移投资国。在国际贸易中，贸易障碍的增加会促进生产要素在国家之间的流动，主要表现为跨国公司的国际直接投资活动(Mundel，1957)。[[]MundellRA．InternationalTradeandFactorMobility［J］．TheAmericanEconomicＲeview，1957，(3):321－335．]李天惠（2020）以经济全球化背景下跨国公司与母国、东道国为主要研究对象，指出全球产业链已形成并不断加深，任何一个贸易大国相关政策的实际影响都是非独立的，并且会在全球范围内形成多米诺骨牌式的连锁反应。这一观点也被其他学者佐证，林学军和张文凤（2020）基于贸易摩擦的新视角，通过固定效应模型分析了在贸易摩擦背景下外商直接投资对全球价值链地位的影响。研究发现，贸易摩擦频率与持续时间会造成中国吸引外商直接投资的非效率，导致外商直接投资对全球价值链地位攀升的促进作用被减弱。尚运生（2019）认为贸易摩擦的频繁发生将导致东道国贸易环境的不确定性，对东道国的出口造成不利影响。所以，贸易摩擦应当作为东道国吸引外资的影响因素进行考虑。[]MundellRA．InternationalTradeandFactorMobility［J］．TheAmericanEconomicＲeview，1957，(3):321－335．简要评价已有文献深入探讨了中美贸易摩擦的起因、外商直接投资对中国经济的效应以及贸易摩擦对中国开放经济造成的影响。但现有文献在以下几方面还存在一些不足:忽略了贸易摩擦在外商直接投资撤退中可能存在的重要作用，目前研究甚少将贸易摩擦放入外商直接投资的研究框架中。基于以上研究，本文试图将贸易摩擦作为影响因素纳入模型中，探究贸易摩擦是否会导致中国吸引外资的结果。

中美贸易与外商直接投资的现状（一）中美贸易发展现状与贸易失衡问题中美已经成为彼此最大贸易伙伴和重要投资对象国，中美经贸合作为双方带来了巨大互惠。与此同时，美国对华贸易逆差也在不断扩大，中美双边关系日益紧张，继续恶化。中美贸易发展现状中美建交以来，双边经贸关系不断发展，贸易和投资等合作取得丰硕成果，实现了优势互补、互利共赢。[[]《关于中美经贸摩擦的实施与中方立场》，新华网2019[]《关于中美经贸摩擦的实施与中方立场》，新华网2019表1:1979-2019年中美双边贸易额糟糕的是，在经历全球经济大幅下滑之后，伴随着中美双边关系的继续恶化，中美双向投资流动区域平坦化。由于中美关系前景的不明朗、欧美国家对华企业严格的监管审查、中国对外投资的资本管制，经贸摩擦等因素的制约，我国对美投资情况不容乐观。2019年中国对美直接投资共为50亿美元，同比下降7.2%，低于2018年的54亿，也是自2009年以来最低投资额。与此同时，美国对华投资在一定程度上也受到了影响。2019年，美国在华新设外商投资企业1733家，同比下降1.0%，占我国新设外商投资企业总数的4.2%；实际对华投资金额26.9亿美元，同比下降0.1%，占我国实际使用外资额的1.9%。根据自由贸易理论可知，良好的经贸关系对两国发展具有重要意义，经济全球化背景下各国经济相互联系，双边贸易不是你死我活的零合博弈，中美双方开展经贸合作之所以能够持续四十多年的时间，既是双方优势互补的自然结果，也是国际产业分工、资源优化配置的必然选择。中美贸易失衡的现状分析1992年随着我国社会主义市场经济目标的确立，中国对对外贸易经营体制的管制逐渐放松，激发了对外贸易的活力。同时中国产品的国际竞争力也日益增加，特别是劳动密集型产品的竞争优势，使中国对美国的出口额迅速增长，从1992年开始，中美贸易收支状况发生了逆转，中国成为出超国，对美持续顺差，并且这种态势还在不断加强。如图2所示，在1992年之后，美国对中国贸易逆差的比重不断提高，特别是在2000年后比重始终超过了40%。回顾1992年，美国对中国贸易逆差额仅为199.81亿美元，截至2018年美国对中国贸易逆差总额达到最高峰为4195.27亿美元，逆差额增长了19倍多。表21992-2019年美国对中国贸易逆差额及占比值得注意的是，自中美贸摩擦以来后，中美双边贸易额有所下降。根据美国官方统计，2019年美国与中国进出口总额5588.7亿美元，同比下降15.3%；其中进口下降16.2%；出口下降11.25%。中美贸易额的下降，同时也导致了两国贸易逆差额的下降。2019年美国对中国的贸易逆差3456.17亿美元，同比下降17.62%。中美双边贸易中，虽然顺差在中国，但利益在双方。美国不但没有吃亏，反而从中获利丰厚。中国是美国货物出口增长最快的市场之一，2009年到2018年10年间，累计增长73.2%，大幅高于美国对世界其它地区的平均增幅。2019年5月，美中贸易全国委员会发布的《2019年各州对华出口报告》显示，2009年到2018年10年间，美国对华出口支撑了超过110万个美国就业岗位。据中方统计，中国货物贸易顺差的59%来自外资企业，61%来自加工贸易。中国从加工贸易中只赚取少量加工费，而美国从设计、零部件供应、营销等环节获益巨大。由此可见，现在美方借所谓的贸易逆差挑起事端，恐怕也是醉翁之意不在酒。中美货物贸易不平衡是美国经济结构性问题的必然结果，也是由两国比较优势和国际分工格局决定的。现阶段，美国主要从事产品设计和出口零部件生产，在全球价值链中处于上游位置；相反，中国更多从事加工组装生产，处于价值链的下游。中美贸易在价值链上呈现出较强的互补性而非竞争性。中美双边货物贸易差额长期存在并不断扩大，是多重客观因素共同作用的结果，并不是中国刻意追求的结果。[[][]许宪春,余航.理解中美贸易不平衡:统计视角[J].经济学动态,2018(07):27-36.（二）我国外商直接投资的现状与贡献改革开放以来我国经济发展取得了巨大的成就。投资、贸易、工业化使中国经济实现了持续、高速的增长，外商直接投资(FDI)在其中发挥了重要的推动作用，并促使中国经济融入世界经济，提升中国国际影响力。入世后我国吸引外商直接投资的历程自中国加入世界贸易组织（WTO）以来，我国外商直接投资发展迅猛，大量国外资本涌入中国市场，而中国也迅速地于2003年首次超过美国成为世界上最大外商直接投资流入国。在改革开放初期，低成本劳动力资源丰富、较快的经济增长与市场潜力、优惠的外资政策、不断改善的投资环境等是我国吸引外商直接投资的主要因素。从下表3可以看出，我国历年利用外商直接投资额总体呈增长态势，2010年突破1000亿美元，2019年达到最高值。我国实际利用外商直接投资额从2001年的468.78亿美元到2019年的1381.362亿美元，增长了1.9多倍。此外，我国新设外商投资企业40910家，实际使用外资金额1412.3亿美元，同比增长2.1%，占2019年全球FDI总额的9.2%。根据联合国贸易和发展会议2019年发布的报告称，2018年全球外国直接投资(FDI)连续第三年下滑，但中国吸引外资总量逆势上涨，自2017年之后继续成为全球第二大外资流入国。虽然受到中美贸易争端的负面影响，不少跨国公司正在考虑推迟在华投资计划或者转移投资，但对更多跨国公司来讲，中国仍长期将是跨国投资的热土，而其中的重要原因是看重中国市场。表32001-2019年我国实际利用外商直接投资金额外商直接投资对中国经济发展的贡献外商投资为我国经济社会发展做出了重要贡献，对我国开放性经济发展、技术变革、国际收支稳定、保障就业等发挥了积极作用。（1）对我国进出口额贡献大。现阶段我国处于经济正转向高质量发展的新阶段，外商投资企业推动了我国对对外贸易的有效增长。2019年，全国进出口商品总值达45753亿美元，其中外商投资企业进出口商品总值为18239亿美元，占全国比重达39.9%。近20年来，外商投资企业的进出口总值始终保持在占全国比重的35%以上。（2）促进我国的技术变革与创新。伴随着我国经济在转型升级步伐的不断加快，外商在华投资加快向高新技术利于倾斜，提升了我国在跨国公司引领的全球产业体系中的地位。2019年，高新技术产业实际使用外资1412.3亿美元，其中，高新技术制造业、高新技术服务业新增外商投资企业数量分别为1266家和9045家，实际使用外资金额分别为133.7亿美元和256亿美元。此外，电子及通信设备制造业是高新技术制造业吸引外资规模最大的产业，实际使用外资89.8亿美元，同比增长40%。（3）有助于国际收支平衡。一方面，外商投资保证了资本项下资金流入规模；贸易方面外商投资企业外贸进出口差额是经常账户的主要来源。2018年，外商投资企业对外贸顺差的贡献度接近三成，对外贸进出口的贡献度超过四成。2000年以后外商投资企业累计对外贸顺差的贡献度、对贸进口的贡献度和对贸出口的贡献度均接近五成。（4）扩大劳动就业的贡献。外商投资企业是中国吸纳就业的重要力量对扩大就业和提升劳动力技能均有积极意义。与全国平均水平相比，外商企业也具有更高的吸纳就业能力。《2018中国统计年鉴》数据显示，26.7万家外商投资企业合计吸收城镇就业人数2581万人，平均每家外商投资企业吸收就业人数96.6人，外商投资企业户吸纳就业人数是全国企业户吸纳就业人数的4.1倍。中美贸易与外商直接投资实证分析模型选择和数据说明本文采用1983年～2019年的年度数据进行实证检验,具体的指标和数据来源如下:（1）外商直接投资（FDI）。采用实际利用外商直接投资来衡量,数据来源于国家统计局。（2）中美双边贸易额（TRADE）。数据来源于历年来《中国统计年鉴》整理而来。以上两个指标数据需要采用历年的人民币对美元汇率将以美元表示的数据转换得到以人民币表示的数据,汇率来源同外商直接投资的数据来源。（3）贸易政策（POLICY）:采用这一指标,主要是由于贸易伙伴发生的贸易摩擦势必影响两国之间的贸易及投资往来成本，加大投资环境的不确定性;另一方面，该指标可反映中美贸易摩擦背景下，我国外商直接投资的变化。为了验证中美贸易、贸易摩擦与外商直接投资之间的关系，建立初始FDI回归模型如下：FDIt其中∂为常数项，C1和C2为系数项，ADF单位根检验对于外商直接投资（LnFDI）、中美贸易额（LnTRADE）两个变量进行单位根检验，具体检验结果如下表4所示。表4ADF检验结果变量T统计量1%临界值5%临界值10%临界值P值结论LnFDI1.229077-2.634731-1.951000-1.6109070.9409不平稳△(LnFDI)-2.471810-2.632688-1.950687-1.6110590.0150平稳LnTRADE2.676383-2.632688-1.950687-1.6110590.9975不平稳△(LnFTRADE)-4.199392-3.632900-2.948404-2.6128740.0023平稳注：对各变量取对数形式，为获取最佳结果，对△(LnFTRADE)的ADF检验中,仅仅包括截距项,其余变量的ADF检验中既不包括截距项,也不包括趋势项;(△表示原序列对数的一阶差分形式）从检验结果可以看出，外商直接投资和中美贸易两个指标的对数序列ADF检验的T统计量的值均大于1%、5%、10%显著水平下的临界值，因此不能拒绝存在单位根的零假设，即外商直接投资和中美贸易的原序列是非平稳的，各自存在单位根。因此，对外商直接投资和中美贸易两个变量的1阶差序列再次进行ADF单位根检验，发现经过1次差分后构成的序列为平稳序列，其两个变量的P值(0.0150)和（0.0023）都均小于0.05。于是可以得到结论：LnFDI和LnTRADE两个变量的1阶差序列是平稳的，进一步可以认为中美贸易和我国外商直接投资之间存在稳定的均衡关系，适用于后续的实证分析。Johansen协整检验通过ADF检验，确定了两个变量各自都是1阶单整序列，说明他们之间存在一个长期稳定的比例关系。因此，为了检验两变量是否为协整，本文采用Johansen协整检验考察两个变量之间的长期相互关系。结果如表5所示。表5Johansen协整检验结果原假设数特征值迹统计量5%临界值P值最大特征值5%临界值P值0个协整关系*0.376920.382115.49470.008415.142114.26460.0363最多一个协整关系*0.15105.23993.84140.02215.23993.84140.0221注：*号表示拒绝原假设，表示置信水平为95%根据协整检验结果，原假设为0个所对应的P值（0.0084）<0.05，说明变量在95%的置信水平上拒绝了原假设（不存在协整关系），即中美贸易和在华外商直接投资存在长期、稳定的均衡关系。同理，在5%的显著水平上拒绝了原假即设最多存在一个协整关系，亦即变量存在多个协整关系。OLS最小二乘回归分析通过对变量进行协整分析，发现二者存在长期均衡关系。即使两个变量之间有长期均衡的关系，但为了考察中美贸易摩擦是否会对我国吸收外商直接投资产生影响，本文特引入虚拟变量POLICY，即2015年前值为0，2015年及之后值为1。此外，本文对各变量取对数形式（虚拟变量POLICY除外,因为POLICY的设定值含0,不能取对数,但不会对回归结果产生影响）,从而建立的FDI的影响因素模型如下：Ln（FDIt其中∂为常数项,POLICYt=1（中美贸易摩擦阶段）；POLICY本文使用EVIEWS7.2统计软件对方程进行OLS回归分析，得出方程结果如下：

Ln（FDIt（0.8378）（0.0000）（0.0254）Adj.R²=0.935732F=247.5190P=0.000000括号内的数据是P检验值,从回归估计的结果来看，模型拟合度较好。调整后的可决系数R2=0.9357,这说明所选取的自变量对因变量的解释程度较高,F检验在小于1%的显著性水平下通过检验,说明整个方程是有效的。中美贸易对我国外商直接投资增长具有显著正效应,该系数为0.98，且在1%的显著水平下通过检验，具体而言，在其他条件保持不变时，中美贸易额每增加1%,相应地我国外商直接投资额将增加0.98%。POLICY的系数为-0.62且P<0.05，说明在5%的统计显著水平下，中美贸易摩擦对外商直接投资促进关系存在显著的削弱作用。由此可见，如果中美贸易摩擦发生得越频繁和持续的时间越长，越不利于中国吸引外资。

研究结论与政策建议（一）研究结论基于分析，本文得出结论如下：中美双边贸易健康发展可显著促进我国外商直接投资的增长，尤其是美国跨国企业带来的技术，使我国吸收外资产业结构持续优化升级；在分析我国引进外商直接投资的影响因素时,不应该只考虑到各种经济环境因素,同时也应考虑到政策因素的影响，在中美关系竞争激烈背景下，频繁的经贸摩擦会在相当程度上削减在华外商直接投资的热度；中美贸易摩擦问题为我国在吸引和利用外资上带来了新思考。（二）政策建议面对错综复杂的国内外形势，我国在对待中美现阶段贸易摩擦的应对策略应与当下的时代大环境紧密结合，而不是仅仅停留在中美贸易摩擦本身。据此，本文提出相关政策建议如下:加强对美有效的经贸磋商，逐步缓解中美贸易摩擦由于发展阶段、经济制度不同，两国在经贸合作中难免出现分歧和摩擦。经贸磋商是寻求解决问题的有效途径，中国政府在坚持原则问题的基础上，需高度重视美国关切，以求同存异的态度妥善处理分歧，努力寻找双方分歧的有效途径和办法。[[]中华人民共和国国务院新闻办公室.关于中美经贸磋商的中方立场[N].人民日报,2019-06-03(008).[]中华人民共和国国务院新闻办公室.关于中美经贸磋商的中方立场[N].人民日报,2019-06-03(008).坚持国内改革与对外开放，支持自贸试验区深化改革中国遭遇的贸易摩擦表明，中国经济还存在一些问题，这些问题也需要通过进一步内部改革、对外开放加以解决。无论在什么形势下，中国都应扎实推进供给侧结构性改革，培育外贸竞争新优势；加快推进市场经济体制改革，推动经济高质量发展；不断深化科技体制改革，强化知识产权的保护应用；给予自贸试验区有针对性的扶持政策，赋予自由贸易试验区更大的改革自主权；积极推进准入前国民待遇负面清单模式，允许外资进入更多领域，大大增强自贸试验区对外资的吸引力。建立广泛而坚韧的盟友体系，加强自身在全球价值链中的地位美国不惜逆全球化趋势，执意挑起贸易争端，其中一个主要目的就是增强美国在全球价值链的地位，调整全球生产布局，重振美国经济。研究发现全球价值链在中美贸易摩擦中起到缓冲作用，[[]黄鹏，汪建新，孟雪．经济