【中级会计职称考试】财务管理基础学习班讲义(杨安富主讲)09收入与分配管理

第九章收入与分配管理

第01讲收入与分配管理的主要内容

♦第一节收入与分配管理的主要内容

J第二节收入管理

J第三节纳税管理

♦第四节分配管理

［讲义编号N0DE0H87400090100000101：针对本讲义提问］

本章考情分析

题型2013年2014年2015年

单项选择题2题2分4题4分4题4分

多项选择题2题4分1题2分1题2分

判断题1题1分1题1分2题2分

计算分析题05分0

综合题206分

合计9分12分14分

［0讲义编号N0DE01187400090100000102：针对本讲义提问］

第一节收入与分配管理的主要内容

一、收入与分配管理

1.收入与分配管理的意义

（1）集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系;

（2）是企业再生产的条件及优化资本结构的重要措施；

（3）是国家建设资金的重要来源之一。

讲义编号N0DE01187400090100000103：针对本讲义提问］

2.收入与分配管理的原则

（1）依法分配原则；

（2）分配与积累并重原则；

（3）兼顾各方利益原则；

（4）投资与收入对等原则。

讲义编号N0DE01187400090100000104：针对本讲义提问］

二、收益与分配管理的内容

1.收入管理

（1）销售预测分析

（2）销售定价管理

2.纳税管理

纳税管理的主要内容包括：

（1）企业筹资纳税管理；

（2）企业投资纳税管理；

（3）企业营运纳税管理；

（4）企业利润分配纳税管理；

（5）企业重组纳税管理。

［J讲义编号N0DE01187400090100000105：针对本讲义提问］

3.分配管理一一净利润的分配管理

净利润的分配顺序如下：

（1）弥补以前年度亏损；

（2）提取法定公积金；

（3）提取任意公积金；

（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。

［。讲义编号N0DE01187400090100000106：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，

应当最后进行的是（）。

A.向股东分配股利

B.提取任意公积金

C.提取法定公积金

D.弥补以前年度亏损

A隐藏答案=

『正确答案』A

『答案解析』净利润的分配顺序如下：（1）弥补以前年度亏损；（2）

提取法定公积金；（3）提取任意公积金；（4）向股东（投资者）分配

股利（利润）。所以选项A是答案。

［d讲义编号N0DE01187400090100000107：针对本讲义提问］

第02讲销售预测分析

第二节收入管理

一、销售预测分析

1.销售预测的定性分析法

（1）营销员判断法；

（2）专家判断法：个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法；

（3）产品寿命周期分析法。

讲义编号N0DE0n87400090200000101：针对本讲义提问］

2.销售预测的定量分析法

（1）趋势预测分析法

①算术平均法Y=襄

②加权平均法Y=W

注意：权数的选取遵循“近大远小”原则

③移动平均法

区T--1）+Z-（*-2）+...+区-1+凡

Yn+1=溶

修正后的计算公式为：

口=%+工+「匕）

讲义编号N0DE01187400090200000102：针对本讲义提问］

【例题•计算题】丙公司只生产销售H产品，其销售量预测相关资料如

下表所示：

销售量预测相关资料

年份200820092010201120122013

预测销售量（吨）99010001020103010301040

实际销售量（吨）94510051035105010201080

讲义编号N0DE01187400090200000103：针对本讲义提问］

公司拟使用修正的移动平均法预测2014年销售量，并以此为基础确定产

品销售价格，样本期为3期。2014年公司目标利润总额（不考虑所得税）为

307700元。完全成本总额为800000元。H产品适用的消费税税率为5虬

［。讲义编号N0DE01187400090200000104；针对本讲义提问］

要求：

（1）使用移动平均法预测2014年H产品的销售量。

（2）使用修正的移动平均法预测2014年H产品的销售量。

（3）使用目标利润法确定2014年H产品的销售价格。

隐藏答案-==

『正确答案』

(1)2014年H产品的销售量

=(1050+1020+1080)/3=1050(吨)

(2)2014年H产品的销售量

=1050+(1050-1040)=1060(吨)

(3)设销售价格为P

PX1060X(1-5%)-800000=307700

解得p=noo(元)

讲义编号N0DE01187400090200000105：针对本讲义提问］

④指数平滑法：实质上是一种加权平均法

公式：Yn+i=aXn+(1—a)Yn

说明：

第一，指数平滑法是以a和(1—a)为权数的一种加权平均法，a是实际

销量的权数，1—a是预测销量的权数；

第二，a的取值越大，则近期实际销售量对结果的影响也就越大，反之则

小。

［Q讲义编号N0DE01187400090200000106；针对本讲义提问］

【例题•计算题】某公司1—6月份销售甲产品的销售量如下，如果假设

a为0.3,1月份的销售预测值为1250元，2—6月份的销售预测值如下：

月份实际销量预测值

112001250

210001235

313001165

412001206

511701204

613501194

［L讲义编号N0DE01187400090200000107：针对本讲义提问］

二月份的预测值

=0.3X1200+(1-0.3)X1250=1235

三月份的预测值

=0.3X1000+(1-0.3)X1235=1164.5

四五六月预测值的计算依次类推。

显然：指数平滑法在不同程度上考虑了以往所有各期的观察值。

讲义编号N0DE01187400090200000108：针对本讲义提问］

(2)因果预测分析法一一回归直线法

①产量与相关要素模型

y=a+bx

②a、b的确定

一Sy=na+bEx

,Sxy=aEx+bEx2

联立方程组求出a、b（教材P269的两个公式）

讲义编号N0DE01187400090200000109：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。

A.指数平滑法

B.移动平均法

C.专家小组法

D.回归直线法

A隐藏答案—

『正确答案』D

『答案解析』因果预测分析法是指通过影响产品销售量（因变量）的相

关因素（自变量）以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行

产品销售预测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法。所以，

本题的答案为选项Do

［&讲义编号N0DE01187400090200000110：针对本讲义提问］

第03讲销售定价管理

二、销售定价管理

（一）影响产品价格的因素

1.价值因素

2.成本因素

3.市场供求因素

4.竞争因素

5.政策法规因素

讲义编号N0DE0n87400090300000101：针对本讲义提问］

（二）企业的定价目标

1.实现利润最大化

2.保持或提局市场占有率

3.稳定价格

4.应付和避免竞争

5.树立企业形象及产品品牌

［。讲义编号N0DE01187400090300000102；针对本讲义提问］

（三）产品定价方法

1.以成本为基础的定价方法

（1）定价基础

①变动成本：可以作为增量产量的定价依据。

②制造成本：不利于企业简单再生产的继续进行。

③全部成本费用：既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳

动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。

［［讲义编号NODEO1187400090300000103：针对本讲义提问］

（2）全部成本费用加成定价法

①成本利润率定价法

单位成本x（l+成本利润率）

单位产品价格;1一适用税率

推导：

利润=收入一成本一税金

单位利润=单价一单位成本一单位税金

单位成本X成本利润率=单价一单位成本一单价X适用税率

求单价

［J讲义编号N0DE01187400090300000104：针对本讲义提问］

②销售利润率定价法

单位成本

单位产品价格」一销售利润率一适用税率

推导：

单位利润=单价一单位成本一单位税金

单价X销售利润率=单价一单位成本一单价X适用税率

求单价

［Q,讲义编号N0DE01187400090300000105：针对本讲义提问］

（3）保本点定价法

单位固定成本+单位变动成本

单位产品价格=

1-适用税率

=单位完全成本

一1一适用税率

推导：

单位利润=单价一单位完全成本一单位税金

0=单价一单位完全成本一单价X适用税率

求单价

讲义编号N0DE01187400090300000106：针对本讲义提问］

（4）目标利润法

目标利润总额+完全成本总额

单位产品价格=

产品销量X（1-适用税率）

_单位目标利润+单位完全成本

-1-适用税率

推导：

单位利润=单价一单位完全成本一单位税金

单位目标利润=单价一单位完全成本一单价x适用税率

求单价

讲义编号N0DE01187400090300000107：针对本讲义提问］

（5）变动成本定价法：适用于利用剩余生产能力增加产量时的产品定价

单位变动成本X。+成本利润率）

单位产品价格=-1-适用税率

推导：

单位利润=单价一单位变动成本一单位税金

单位变动成本X成本利润率=单价一单位变动成本一单价X适用税率

求单价

［Q讲义编号N0DE01187400090300000108：针对本讲义提问］

2.以市场需求为基础的定价方法

（1）需求价格弹性系数定价法

（2）边际分析定价法

最优销售价格就是边际收入等于边际成本时的价格，或者说是边际利润

等于零时的价格。

［［讲义编号N0DE01187400090300000109：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（）。

A.目标利润定价法

B.保本点定价法

C.边际分析定价法

D.变动成本定价法

隐藏答案|

『正确答案JC

『答案解析』以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定

价法和边际分析定价法等。

讲义编号N0DE01187400090300000110：针对本讲义提问］

（四）价格运用策略

1.折让定价策略

2.心理定价策略

3.组合定价策略

4.寿命周期定价策略

［J讲义编号NODEO1187400090300000111：针对本讲义提问］

第04讲纳税管理概述、企业筹资和投资纳税管理

第三节纳税管理

一、纳税管理概述

（一）纳税管理

1.定义：是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划

和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。

2.纳税管理的目标

（1）规范企业纳税行为；

（2）合理降低税收支出；

（3）有效防范纳税风险。

［J讲义编号N0DE01187400090400000101：针对本讲义提问］

（二）纳税筹划

1.定义：是指在纳税行为发生之前，在不违反税法及相关法律法规的前

提下，对纳税主体的投资、筹资、营运及分配行为等涉税事项作出事先安排,

以实现企业财务管理目标的一系列谋划活动。

2.外在表现：降低税负和延期纳税。

讲义编号N0DE01187400090400000102：针对本讲义提问］

（三）纳税筹划的原则

1.合法性原则

2.系统性原则（整体性原则、综合性原则）

3.经济性原则（成本效益原则）

纳税筹划的目的：追求企业长期财务目标而非单纯的税负最轻。

4.先行性原则

［J讲义编号N0DE01187400090400000103：针对本讲义提问］

（四）纳税筹划的方法

1.减少应纳税额

纳税筹划的首要目的：在合法、合理的前提下减少企业的纳税义务。

（1）利用税收优惠政策：利用免税政策、利用减税政策、利用退税政策、

利用税收扣除政策、利用税率差异、利用分劈技术、利用税收抵免。

（2）转让定价筹划法

2.递延纳税

（1）目的：将应纳税款推迟一定期限，使应纳税额的现值减少。

（2）利用会计处理方法进行递延纳税的筹划主要包括：存货计价方法的

选择和固定资产折旧的纳税筹划等。

［J讲义编号N0DE01187400090400000104：针对本讲义提问］

二、企业筹资纳税管理

（一）内部筹资纳税管理

不能减少企业的所得税负担，可以避免股东承担双重税负。

（二）外部筹资纳税管理

1.主要途径：优先使用负债融资

2.负债融资可以增加企业价值

VL=VU+PV（利息抵税）一PV（财务困境成本）

3.负债融资可以发挥财务杠杆正效应

权益净利率（税前）=总资产报酬率（息税前）+［总资产报酬率（息税

前）一债务利息率］X产权比率

讲义编号N0DE01187400090400000105：针对本讲义提问］

三、企业投资纳税管理

（一）直接投资纳税管理

1.直接对外投资纳税管理

筹划方法：选择投资组织形式、投资行业、投资地区、投资收益取得方

式。

2.直接对内投资纳税管理

（二）间接投资纳税管理：比如购买国债利息收入免税。

［J讲义编号NODEO1187400090400000106：针对本讲义提问］

【例题•计算题】教材P282例9—H：甲公司为扩大市场份额，计划2016

年在A地设立销售代表处。由于竞争对手众多，在未来3年内，A销售代表处

可能处于持续亏损状态，预计第一年将亏损300万元，同年总部将盈利500

万元。要求计算并分析甲公司是设立分公司还是设立子公司对企业发展更有

利。不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率为25虬

会隐藏答案］上

『正确答案J

（1）如果设立子公司

企业总部应纳所得税=500X25%=125（万元）

A子公司应纳所得税=0

（2）如果设立分公司

企业总部应纳所得税=（500-300）X25%=50（万元）

比较发现：设立分公司对甲企业更有利。

讲义编号N0DE01187400090400000107：针对本讲义提问］

第05讲企业营运纳税管理及企业重组纳税管理

四、企业营运纳税管理

(一)采购的纳税管理

1.纳税管理的方法：选择纳税人身份、选择购货对象、选择结算方式、

规范增值税专用发票管理。

2.案例：购货对象的纳税筹划

［)讲义编号N0DE01187400090500000101：针对本讲义提问］

【例题•计算题】某服装生产企业为增值税一般纳税人，适用增值税税

率17%,预计每年可实现含税销售收入500万元，每年需要外购棉布200吨。

现有A、B、C三个企业提供货源，其中A为生产棉布的一般纳税人，能够出

具增值税专用发票，适用税率17%B为生产棉布的小规模纳税人，能够委托

主管税局代开征收率为觊的增值税专用发票；C为个体工商户，仅能提供普

通发票。

A、B、C三个企业所提供的棉布质量相同，但是含税价格却不同，分别为

每吨2万元、1.55万元和1.45万元。作为采购人员，应当如何进行购货价格

的税务筹划，选择较为合适的供应企业？

服装厂的不含税销售额=500+1.17=427.35万元

服装厂的销项税额=500+1.17X17%=72.65万元

［1讲义编号N0DE01187400090500000102：针对本讲义提问］

(1)从A企业购进

采购成本=200X2+1.17=341.88万元

可抵扣的增值税进项税额=341.88X17%

=58.12万元

应纳增值税=72.65-58.12=14.53万元

营业税金及附加=14.53X(7%+3%)=1.45万元

税后利润=(427.35-341.88-1.45)X(1-25%)

=63.02万元

［)讲义编号N0DE01187400090500000103：针对本讲义提问］

(2)从B企业购进

采购成本=200X0554-1.03=300.97万元

可抵扣的增值税进项税额=300.97X3%

=9.03万元

应纳增值税=72.65-9.03=63.62万元

营业税金及附加=63.62X(7%+3%)=6.36万元

税后利润=(427.35-300.97-6.36)X(1-25%)

=90.02万元

［，》讲义编号N0DE01187400090500000104：针对本讲义提问］

(3)从C企业购进

采购成本=200X1.45=290万元

可抵扣的增值税进项税额=0万元

应纳增值税=72.65—0=72.65万元

营业税金及附加=72.65X（7%+3%）=7.27万元

税后利润=（427.35-290-7.27）X（1-25%）

=97.56万元

讲义编号N0DE01187400090500000105：针对本讲义提问］

（二）生产的纳税管理

1.存货计价的纳税筹划一一选择存货计价方法

2.固定资产的纳税筹划一一选择折旧方法

3.期间费用的纳税筹划

（三）销售的纳税管理

1.结算方式的纳税筹划

比如在不能及时收到货款的情况下采取分期收款方式销售，可以延缓纳

税。

2.促销方式的纳税筹划一一教材P289案例9-14

［［讲义编号N0DE01187400090500000106；针对本讲义提问］

五、企业利润分配纳税管理

（一）所得税的纳税管理一一亏损弥补的筹划

（二）股利分配的纳税管理

1.基于自然人股东的纳税筹划

鼓励股东长期持股，超过1年后分红免税

2.基于法人股东的纳税筹划

转让股权时，应先分配再转让股权以减少纳税

讲义编号N0DE01187400090500000107：针对本讲义提问］

六、企业重组纳税管理

（一）企业重组纳税管理的两个方面

1.通过重组事项，长期降低企业的各项纳税义务

2.减少企业重组环节的纳税义务

（二）企业合并的纳税筹划

1.企业合并：吸收合并、新设合并和控股合并

2.并购目标企业的选择：并购有税收优惠的企业、并购亏损企业、并购

上下游企业或者关联企业。

3.并购支付方式的纳税筹划

（1）支付方式包括：股权支付和非股权支付

（2）目的是达到特殊性税务处理的条件而避免当期纳税义务。

［。讲义编号N0DE01187400090500000108；针对本讲义提问］

（三）企业分立的纳税筹划

1.企业分立包括新设分立和存续分立

2,支付方式的纳税筹划

(1)支付方式包括：股权支付和非股权支付

(2)目的是达到特殊性税务处理的条件而避免当期纳税义务。

［J讲义编号NODEO1187400090500000109：针对本讲义提问］

第06讲股利政策与企业价值

第四节分配管理

一、股利政策与企业价值

(一)股利分配理论

1.股利无关论：公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获

利能力和风险组合所决定的。

［。讲义编号N0DE01187400090600000101：针对本讲义提问］

2.股利相关理论

(1)“手中鸟”理论

①该理论认为：用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定

性，并且投资风险将随时间的推移而进一步增大。

②厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留存在公

司内部去承担未来的投资风险。

③公司支付较高的股利时，公司股票价格会随之上升，公司价值将得到

提IWJ。

［，＞讲义编号N0DE01187400090600000102；针对本讲义提问］

(2)信号传递理论

①该理论认为：在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场

传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。

②如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平，投资者就可能对公司未

来的盈利能力和现金流量抱有乐观的预期。

(3)所得税差异理论：由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本

利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政

策。

［J讲义编号N0DE01187400090600000103：针对本讲义提问］

【案例】某股东持有10000股A公司股票，2014年末市价为50元/股，

公司2014年每股可分配利润为1元，如果公司将可供分配利润全部分配，则

股价除权后为49元/股。假设现金股利分配缴纳的个人所得税税率为20%,股

票转让的印花税及相关费用为成交额的5%。。

不分配利润的情况下转让全部股票应交税费：

lOOOOX5OX5%o=25OO元

如果先分配然后再转让全部股票应交税费：

10000X1X20%+10000X49X5%。=4450元

［J讲义编号N0DE01187400090600000104：针对本讲义提问］

【例题•单选题】某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税

率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是

()o(2015)

A.代理理论B.信号传递理论

C.“手中鸟”理论D.所得税差异理论

及隐藏答案H—

『正确答案』D

『答案解析』所得税差异理论认为由于普遍存在的税率以及纳税时间的

差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应

当采用低股利政策。

［J讲义编号N0DE01187400090600000105：针对本讲义提问］

(4)代理理论

①该理论认为：股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束

机制。

②高水平的股利支付政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融

资成本。

③最优股利政策应使代理成本与外部融资成本之和最小。

［。讲义编号N0DE01187400090600000106：针对本讲义提问］

(二)股利政策

1.剩余股利政策

(1)定义：将净利润扣除增加投资所需的权益资本后的盈余作为股利来

分配。

(2)理论依据：股利无关理论

(3)分配程序：

①设定目标资本结构；

②确定预计资金需求中所需增加的权益资本数额；

③最大限度地使用留存收益来满足资金需求中所需增加的权益资本数

额；

④将“净利润一满足资金需求中所需增加的权益资本”后的余额用来发

放股利。

［［讲义编号N0DE01187400090600000107：针对本讲义提问］

【案例】某企业最佳资本结构为负债60%,自有资金40也该公司2014

年净利润为6000万元。公司2015年准备投资一项目，需要金额4800万元，

2014年可分配的剩余利润为多少？

增加投资所需的权益资金=4800X40%=1920万元

可分配的剩余利润=6000—1920=4080万元

［。讲义编号N0DE01187400090600000108：针对本讲义提问］

(4)优缺点

优点：①有助于降低再投资的资金成本；

②保持最佳的资本结构；

③实现企业价值的长期最大化。

缺点：①不利于投资者安排收入与支出；

②不利于公司树立良好的形象。

（5）适用：一般适用于公司初创阶段

［。讲义编号N0DE01187400090600000109：针对本讲义提问］

【例题•多选题】下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（）o（2015）

A.保持目标资本结构

B.降低再投资资本成本

C.使股利与企业盈余紧密结合

D.实现企业价值的长期最大化

«隐藏答案

『正确答案』ABD

『答案解析』剩余股利政策的优点是：留存收益优先满足再投资的需要。

有助于降低再投资的资金成本；保持最佳的资本结构；实现企业价值的

长期最大化。

［。讲义编号N0DE01187400090600000110：针对本讲义提问］

2.固定或稳定增长的股利政策

（1）定义：是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此

基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。只有在确信公司未来的盈利增长不

会发生逆转时，才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。

［J讲义编号NODEO1187400090600000111：针对本讲义提问］

（2）优缺点：

优点：

①有利于树立公司的良好形象，有利于稳定股价；

②有利于投资者安排收入与支出。

缺点：

①股利的支付与企业的盈利相脱节；

②容易导致资金紧缺，财务状况恶化；

③在无利可分的情况下依然实施固定或稳定增长的股利政策，可能违背

公司法。

（3）适用：经营比较稳定或正处于成长期的公司，但很难被长期采用

［。讲义编号NODEO1187400090600000112：针对本讲义提问］

【例题•判断题】当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付

能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策,

增强投资者信心。（）（2015）

%隐藏答案

『正确答案』错误

『答案解析』采用稳定增长的股利政策意味着不论公司盈利多少，均需

要支付按照固定比率增长的股利，由此可知，如果公司处于经营稳定期,

由于净利润比较稳定，所以，不能采用稳定增长的股利政策。原题的正

确说法应该是：当公司处于经营成长期，对未来的盈利和支付能力可作

出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增

强投资者信心。

讲义编号NODEO1187400090600000113：针对本讲义提问］

3.固定股利支付率政策

（1）定义：是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股

东

（2）优缺点

优点：

①股利与企业的盈余紧密地配合，体现“多盈多分，少盈少分、无盈不

分”的股利分配原则；

②从企业的支付能力角度看，这是一种稳定的股利政策。

缺点：

①波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不

良印象，成为影响股价的不利因素；

②容易使公司面临较大的财务压力；

③确定合适的股利支付率难度大。

（3）适用：稳定发展且财务状况也较稳定的公司。

讲义编号N0DE01187400090600000114：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、

无盈不分”股利分配原则的是（）。

A.剩余股利政策

B.低正常股利加额外股利政策

C.固定股利支付率政策

D.固定或稳定增长的股利政策

会隐藏答案——

『正确答案』C

『答案解析J固定股利支付率政策下，股利与企业的盈余紧密地配合，

体现“多盈多分，少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

讲义编号N0DE01187400090600000115；针对本讲义提问］

4.低正常股利加额外股利政策

（1）定义：公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按照正常股

利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发

放额外股利。

（2）优缺点：

优点：

①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大

的财务弹性；

②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的

股利收入，从而吸引住这部分股东。

缺点：

①去易给投资者造成收益不稳定的感觉；

②较长时间持续发放额外股利，股东可能会误以为是正常股利，一旦取

消，会使股东认为公司财务状恶化，进而导致股价下跌。

（3）适用：盈利波动大或赢利与现金流很不稳定的公司。

讲义编号N0DE01187400090600000116：针对本讲义提问］

【例题•多选题】下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联

的有（）。

A.固定股利政策

B.稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

A隐藏答案

『正确答案JCD

『答案解析』固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业

的盈利相脱节。

讲义编号N0DE01187400090600000117：针对本讲义提问］

第07讲股利支付形式与程序

二、利润分配制约因素

（一）法律因素

1.资本保全约束：公司不得用资本（实收资本、股本、资本公积）发放

股利

2.资本积累约束

①公司必须按一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可

供股东分配利润中支付。

②企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。

3.超额累积利润约束

4.偿债能力约束：支付股利不得影响偿还债务能力和公司的正常资金周

转。

讲义编号N0DE01187400090700000101：针对本讲义提问］

（二）公司因素

1.现金流量

2.资产的流动性

3.盈余的稳定性

4.投资机会

5.筹资因素

6.其他因素

（三）股东因素

1.控制权

2.稳定的收入

3.避税

（四）其他因素

1.债务契约

2.通货膨胀

［L讲义编号N0DE01187400090700000102：针对本讲义提问」

三、股利支付形式与程序

（一）股利支付形式

1.股利支付形式

（1）现金股利

（2）财产股利

（3）负债股利

（4）股票股利

［。讲义编号N0DE01187400090700000103：针对本讲义提问］

2.现金股利

（1）股利支付最常见的方式

（2）企业必须具备两个基本条件

①要有足够的留存收益（未分配利润）；

②要有足够的现金。

［。讲义编号N0DE01187400090700000104：针对本讲义提问］

3.股票股利

讲解：

张某购买A公司股票1000股，面值1元，目前每股市价为16元，公司

拟10送10股，公司总股本为20000股。

企业的会计处理

借：未分配利润320000

贷：股本20000

资本公积300000

讲义编号N0DE01187400090700000105；针对本讲义提问］

送股前后的对比

张某持股总股本股价市场价值

比例

（股）（股）（元）（元）

送股前1000200005%1616000

送股后2000400005%816000

讲义编号N0DE01187400090700000106：针对本讲义提问］

（1）对股东而言的优点

①股东可以获得股票价值相对上升的好处；

②股东会获得资本利得纳税上的好处。

（2）对公司而言的优点

①不需要支付现金，在再投资机会较多时，可以为再投资提供成本较低

的资金。

②发放股票股利可以降低股价水平，既有利于促进公司股票的交易和流

通，又有利于吸引更多的投资者成为公司的股东，进而使股权更为分散，有

效地防止公司被恶意控制

③可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在

一定程度上稳定股价

［，＞讲义编号N0DE01187400090700000107：针对本讲义提问］

（3）发放股票股利的影响

①不会引起公司现金的流出或资产减少；

②股东权益总额不会改变；

③股东所持股份的比例不会改变；

④所持股票的市场价值总额也不会改变；

⑤股东权益内部结构会发生变化：留存收益减少，股本增加，资本公积

增加。

［J讲义编号N0DE01187400090700000108：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列各种股利支付形式中，不会改变企业资本结构的

是（）。（2015）

A.股票股利

B.财产股利

C.负债股利

D.现金股利

A隐藏答案

『正确答案』A

『答案解析J发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会

导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公

积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成，所以选项A

是答案。

讲义编号N0DE01187400090700000109：针对本讲义提问］

（二）股利支付程序

1.股利宣告日

2.股权登记日

3.除息日：之前交易的股票的价格高于之后交易的股票的价格

4.股利发放日

［，讲义编号N0DE01187400090700000110：针对本讲义提问］

【例题•单选题】确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。

（2015）

A.除息日

B.股权登记日

C.股利宣告日

D.股利发放日

»隐藏答案

『正确答案』B

『答案解析』股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日

期，凡是在此指定日期收盘之前取得公司股票，成为公司在册股东的投

资者都可以作为股东享受公司本期分派的股利。所以选项B是答案。

［Q讲义编号N0DE01187400090700000111：针对本讲义提问］

第08讲股票回购、股票分割、股权激励

四、股票分割与股票回购

（一）股票分割

1.定义：股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

股票分割与股票股利比较

方案1股分2股10送10股

项目分割或分配前分割后分配后

股本8000元8000元16000元

股数与面值4000股X2元8000股X1元8000股X2元

资本公积10000元10000元26000元

盈余公积30000元30000元30000元

未分配利润52000元52000元28000元

合计100000元100000元100000元

每股收益0.50.250.25

每股市价633

［。讲义编号N0DE01187400090800000101；针对本讲义提问］

2.股票分割的影响

（1）两个不变

①股东权益各账户余额和总额不变

②股东权益内部结构不变

（2）四个变化

①发行在外的股票总数增加

②每股面值下降

③每股收益下降

④每股市价下降

讲义编号N0DE01187400090800000102：针对本讲义提问］

【例题•单选题】下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。（2015）

A.每股股票价值

B.股东权益总额

C.企业资本结构

D.股东持股比例

A隐藏答案J

『正确答案JA

『答案解析』股票分割，只是增加企业发行在外的股票股数，而企业的

股东权益总额及内部结构都不会发生变化。股数增加导致每股价值降低,

所以选项A是答案。

［6讲义编号N0DE01187400090800000103：针对本讲义提问］

3.股票分割的作用

（1）降低股票价格

（2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投

资者对公司股票的信心。

［。讲义编号N0DE01187400090800000104；针对本讲义提问］

【例题•判断题】股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的

流动性。（）

分隐藏答案-=

『正确答案』正确

『答案解析』股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金量减少,

从而可以促进股票的流通和交易。

［。讲义编号N0DE01187400090800000105：针对本讲义提问］

4.反分割

（1）是指将多股股票合并为一股股票的行为。又叫股票合并或逆向分割。

（2）会降低股票的流动性，提高公司股票投资的门槛，向市场传递的信

息通常是不利的。

讲义编号N0DE01187400090800000106；针对本讲义提问］

（二）股票回购

1.定义：股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格

购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

2.股票回购的方式

（1）公开市场回购

（2）要约回购

（3）协议回购

［，＞讲义编号N0DE01187400090800000107：针对本讲义提问］

【例题•多选题】根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主

要方式有