会计职称中级财务管理-第四章 筹资管理（上）

第四章筹资管理（上）

【考点1］筹资的动机、分类及原则

【考点2】各种筹资方式的特点比较

【考点3】银行借款的种类

【考点4】债券偿还

【考点5】融资租赁

【考点6】吸收直接投资的出资方式

【考点7］战略投资者的作用含义

【考点8】留存收益的筹资途径与特点

【考点9】可转换债券筹资的基本要素及优缺点

【考点10］认股权证筹资

【考点11】优先股筹资

【考点11筹资的动机、分类及原则

（-）企业筹资的动机

种类含义

指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生

创立性筹资动机

的筹资动机

支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支

支付性筹资动机

付需要而产生的筹资动机

扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机

调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机

（二）筹资的分类

分类标志类型举例

股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益

1.按企业所取得

债务筹资发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金

资金的权益特性

混合筹资（可转换债券）、

不同衍生工具筹资

其他衍生工具筹资（认股权证）

2.按是否借助于直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资

金融机构为媒介间接筹资银行借款、融资租赁等

内部筹资利用留存收益

3.按资金的来源范

吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、

围不同外部筹资

融资租赁、利用商业信用

吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、

4.按所筹集资金的长期筹资

融资租赁

使用期限不同

短期筹资商业信用、短期借款、保理业务

【提示】永续债

没有明确到期日或期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，

（1）含义

但是可以定期获取利息的债券。

①不设定债券的到期日；

（2）与普通债②票面利率较高，（永续债的利率主要分布在5限9%,远远高于同期国债

券的主要区别收益率）；

③大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。

（3）分类为权应把“是否能无条件避免交付现金或其他金融资产的合同义务”作为判断

益工具还是金永续债分类的关键，结合永续债募集说明书条款，按照经济实质重于法律

融负债的关键形式原则判断。

（4）国内已发

可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。

行的种类

【考点2】各种筹资方式的特点比较

（-）股权筹资的优缺点（与债务筹资比）

内容说明

1.是企业稳定的资本股票资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资

基础本，除非企业清算时才有可能予以偿还

股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，

2.是企业良好的信誉

优点是企业与其它单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉

基础

基础

股权资本不用在企业正常营运期内偿还，不存在还本付息的

3.财务风险较小

财务风险

1.资本成本负担较重股权筹资的资本成本要高于债务筹资

2.容易分散公司的控利用股权筹资，引进了新的投资者或者出售了新的股票，会

制权导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权

缺点特别是上市公司，其股东众多而分散，只能通过公司的公开

3.信息沟通与披露成信息披露了解公司状态，这就需要公司花更多的精力，有些

本较大还需要设置专门的部门，用于公司的信息披露和投资者关系

管理

（二）各种权益筹资方式特点比较（总结）

项目吸收直接投资发行普通股留存收益

生产能力形成能够尽快形成不易尽快形成生产能力—

最高（投资者往往要求将大

资本成本居中（没有固定的股息负担）最低

部分盈余作为红利分配）

手续相对比较简便，筹资费

筹资费用手续复杂，筹资费用高没有筹资费

用较低

维持公司的

公司的控制权公司控制权集中分散公司控制权

控制权分布

产权交易不利于产权交易促进股权流通和转让—

公司与投资者公司与投资者容易进行信公司与投资者不容易进行信

—

的沟通息沟通息沟通

筹资数额有

筹资数额筹资数额较大筹资数额较大

限

（三）各种债务筹资优缺点

项目银行借款发行公司债券融资租赁

筹资速度快慢快

筹资的限制条件最多较少最少

筹资弹性大小大

筹资数量有限大有限

社会声誉—提高—

发行资格—要求高，手续复杂—

【考点3］银行借款的种类

按提供

款

银行贷

贷款的政策性

贷款

银行

商业

借款

诺在

人承

保证

作为

三人

机构以第

贷款

融机构

其他金

定承担

，按约

款时

还借

能偿

按机人不

取得

任而

带责

或连

责任

保证

构一定

款

证贷

（保

对贷信用

。

款的贷款

有无担贷款

转移

人不

第三

人或

债务

是指

抵押

贷款

|抵押

保要求担保

债权

作为

财产

将该

有，

的占

财产

-

-----

--

贷款

。

的担保

其动

人将

第三

人或

债务

是指

质押

业

按企

有，

人占

债权

移交

权利

财产

产或

贷

取得

权的

为债

利作

产权

或财

动产

将该

款的用

。

担保

途

券偿还

4］债

【考点

还

提前偿

偿还

债券的

还

分批偿

还

到期偿