EADS公司近年经营情况与发展策略分析

EADS公司近年经营情况与发展策略分析

张京男蒋佳玲王邵飞蔡闻一欧洲宇航防务集团(EADS)于阿姆斯特丹注册，是荷兰公众有限责任公司，以欧元结算。公司主营业务涉及民用飞机、民用与军用直升机、商业运载火箭、战术与战略导弹、军用飞机、卫星、防务系统与电子设备等方面。一、总体经济运行2013年是EADS变化巨大的一年，在集团管理、股东结构和战略实施等方面均有重大调整，顺利实现了收入和利润的再一次双增长。详见表1。在经营收益方面，2013年EADS总收入592.56亿欧元，增幅5%;毛利润增长4.63亿欧元，达到83.61亿欧元，增长5.9%。两项指标的优异表现主要是远程、单通道客机等民用飞机的大量交付，各事业部经营能力的提升，A380性能的改进，A380机翼肋骨的低成本供应，以及A400M军用运输机需求数量的突增。除了阿斯特里姆航天公司收入微降之外，其它公司收入均有增长。在订单方面，2013年EADS订单激增，当年取得2187亿欧元订单，大约是往年（2010～2012年）每年的2倍。这些订单主要来自于民用飞机与航天系统，其中民用飞机是订单主力，航天方面主要来自于阿里安系列运载火箭和通信卫星项目。其它方面，研发总费用保持稳定，约31.6亿欧元，主要用于民用飞机，尤其是机身为复合材料的A350XWB超宽体客机；息税前利润(EBIT)、净利润以及每股收入、每股分红都在显著增长；收入税5.02亿欧元（2012年4.38亿欧元），税率25%（2012年27%）。EADS2013年取得的股权收入共计3.46亿欧元，增长40%，主要来自占股46.32%的达索航空公司（EADS在达索航空的股份投资额度为27.47亿欧元）。下半年由于达索公司未发布财务信息，EADS预估全年可从中获得股权收益2.47亿欧元，明显高于2012年的1.98亿欧元和2011年的1.46亿欧元。二、近年主要经营策略2012年12月5日，经董事会和大股东达成一致意见，进行公司股权结构和管理结构的深入调整。同时，公司还在股份运行和资本运作方面做出了较大的动作。1．更名重组2014年1月2日，EADS依法登记的名称更换为空客集团，股票代号AIR。更名的同时，公司进行了内部重组，旗下公司由4家重组为3家，分别为空客民用飞机公司（原民用飞机公司）、空客防务与航天公司（原航空、防务、航天、军用运输机业务），空客直升机分公司（无变化）。如图1所示。EADS更名重组的转型路径非常明确：在品牌方面，将集团内最享有全球声誉的原属于民用飞机的“空客”品牌作为整个集团的名称；在组织结构方面，将以往的航空防务公司和航天系统公司内部相似的职能部门分离出去，形成了新的网络情报部门和电子设备部门。其中，新成立的空客防务与航天公司的4个事业部将开展新的业务运营，内容如下：航天系统事业部由原阿斯特里姆公司的航天运输和卫星系统部门组成，将作为欧洲航天业的领先者，打造全球第一的卫星、轨道系统的研制与服务商业团队，其产品线将满足公共机构客户（如欧空局）、政府民用、防务类机构和商业客户的需求。军用飞机事业部，由原EADS的军用飞机和凯西典(Cassidian)防务公司合并而成，结合了原凯西典公司的防务技术优势和原EADS军用飞机出口及产品开发经验形成全新的产品线，拥有更广泛的全球客户基础，将形成在设计、产品开发、生产交付及军用飞机保障系统上的强强联合，打造欧洲领先的军用飞机公司，研制全球领先的无人机系统及战斗机、运输机以及情报、监视与侦察飞机。通信、情报与安全事业部是以“一站式方案”为理念的新兴业务部，由原凯西典和阿斯特里姆公司涉及此类领域的业务合并而成，提供创新的模块化商业可持续性解决方案，服务客户包括政府，防务机构，公共安全机构，重要基础设施、能源、石油和天然气组织，国际运输企业和商业客户。新的产品线还将涉足正在兴起的市场，比如防务或内政管理以及私人业务。电子设备事业部集合了原凯西典和阿斯特里姆公司的电子设备研制和应用方面的先进技术、人力资源及成功产品经验，将打造一个连接内部开发部门的工作网络平台，同时服务于内部的航空、防务、航天装备和原有的外部客户，新的业务模式预期将产生更大的附加值。2．股份运营从2014年开始，EADS公司股权结构进行了调整，力求实现标准化、简约化公司管理，提高业务效率，并确保法国、德国、西班牙在公司中合法的战略权益和地位。对比图2和图3可以看出，新股权结构中自由流通股比例大大增加，约占74%左右，而分别由法国、德国、西班牙政府控股的公司持股比例总值下降至26%。根据2013年4月2号生效的新股权多方协定，当股东利益达到或超过阈值时公司有披露义务；任意持股方都不能持有超过15%的公司股份或投票权；政府股东将不再被视为集团内交易方。2013年，EADS公司股份资产总价值微涨，达到110.11亿欧元，给予股东回报共计4.67亿欧元。在EADS公司股权结构与组织结构重组的计划下，每一名公司正式员工都可免费获得10支股票。根据公司人数，免费发放的股票共计1461540股。这些股票都是从市场上赎回，因此对公司股票资产价值并无影响。为保持集团高层管理的利益一致性，实现远期的增长目标，EADS董事会要求未来集团执行委员会成员必须购买或者持有公司股份，持有额度同个人与公司签订劳动合同上的收入相等，该收入值是年度底薪与最高值的弹性收入相加值。董事会并未要求在规定时间内购买股份，但要求尽早完成。3．资本运作EADS公司的资本融资主要来自于欧洲投资银行、日本开发银行、EADS金融公司这三家机构。2013年5月17日，EADS公司凯西典网络安全分部以1400万欧元收购了位于法国里昂的研制网络安全设备的阿库恩网络安全公司83.9%的多数股权。6月14日，该分部将阿库恩公司剩余股份在市场上公开报价，最终追加270万欧元，占有了其100%股权。收购阿库恩公司为EADS公司2013年总收入贡献了600万欧元，利润可忽略不计。2013年5月31日，阿斯特里姆服务公司收购了德国诺达卫星通信有限公司剩余24.9%的股权。该公司75.1%的股份在2011年已被阿斯特里姆收购，是欧洲领先的卫星通信广播地面站和卫星通信网络的设备提供商和系统集成商，未来将与阿斯特里姆公司共同为全球各地用户提供该领域解决方案。2013年12月16日，EADS公司与奥地利赖夫艾森银行集团签订协议，收购其所属的萨尔斯堡慕尼黑银行100%股权。该银行为中小型企业与私人客户服务，总资产价值3.5亿美元。收购目的在于为EADS公司业务提供多样的融资方案服务，使整个集团保持资金流动性和投资安全性。2014年1月21日，EADS公司将其位于美国加州的北美分公司试验与服务分部的所有资产与债务全部出售给了宇航电子公司。其中，前者提供工程自动化试验系统以及半导体设备、电子系统、商业航天与国防工业的相关设备；后者是美国一家提供航空航天电子产品的公司。三、分公司运营分析1．空客飞机公司2013年，空客分公司增长7%，军机与民机交付数量均增多，空客EBIT增长到17.10f乙欧元（2012年为12.52亿欧元）。在民用客机方面，收入和利润的增长主要取决于生产规模的合理布设、适宜的定价、A380飞机改进以及前期对A350XWB项目的投入。民用飞机市场的强烈需求要求公司加大单通道机型的生产速率。据EADS公司分析，过去10年；EADS民用飞机分公司空中运输量增加了50%，但燃油只增加了3%。因此，该分公司一直致力于通过创新与研发工作，将燃油消耗降低85%。目前该分公司全球员工总数5.9万人，员工规模预计会进一步扩大。在军用飞机方面，收入达到28.93亿欧元，涨幅26%;EBIl、为1.66亿欧元，涨幅78%．主要源于A,400M重型运输机生产数量大幅增长。前两架A400M重型运输机已交付法国空军，第三架即将交付土耳其，后续架次仍在生产中。其它还包括大量的中小型运输机和加油机。2013年，民用飞机研发费用变化不大，大约32亿欧元，主要是A350XWB型号研发费用增加，取得毛订单共计1619架，包括1253架A320，77架A330，239架A350XWB，50架A380。另外，A400M军用运输机订单为17架。2．阿斯特里姆公司2013年，阿斯特里姆公司主要业绩包括交付了6颗卫星（3颗通信卫星，3颗对地观测、导航与科学卫星），其中包括“盖亚”(Gaia)太空望远镜和“蜂群”(Swarm)星座卫星；成功发射了4枚阿里安5火箭，连续成功发射次数达到57次；第四架ATV货运飞船“埃尔伯特，爱因斯坦”完成了空间站运输服务；与阿里安发射公司签署了18枚阿里安SECA重型运载火箭生产合同；获得了欧空局合同，要求进一步开发阿里安SME火箭以及3颗用于出口的通信卫星，并运营和维护国际空间站。阿斯特里姆公司2013年取得的订单为62亿欧元，订单与收入比大于1。EBIT显著增长，毛利润率首次达到约6%，主要得益于阿里安运载火箭的生产、防务与卫星业务的有效开展，以及前期“雄心、全球增长、创新、精益、事业心”(AGILE)改革计划的效果显现。2013年阿斯特里姆公司得到的订单较多，未来研制生产工作主要集中于M51战略导弹，阿里安5、SME、6火箭，通信对地观测卫星以及为美国“猎户座”多用途乘员飞行器(MPCV)研制服务舱(SM)等。3．凯西典防务公司2013年，该分公司收入微涨至59.76亿欧元，EBIrl、为4.32亿欧元，增长明显，缓解了多年来内部重组和风险降低改革带来的高额成本；年度取得订单与2012年相同，为50亿欧元，但订单总额降至143亿欧元。4．直升机公司2013年，该分公司收入增长7%，达到57.75亿美元；取得的订单架数为422架，总订单达到124亿欧元，约995架。2013年交付直升机数量为497架，与2012年基本持平，主要向瑞典、希腊、意大利、比利时、芬兰、德国等国以及美国松鼠(Ecureuil)等公司交付了NH90直升机，预计2014年交付数量将进一步增长。’四、分析与启示1．将优势业务品牌作为集团品牌，树立国际新形象根据近年来EADS公司开展的品牌调研，“EADS”这个品牌只在欧洲市场具有较高的知名度和认可度，在欧洲以外并不具备品牌优势。为支持公司全球产业扩张，发展国际化业务，需要弥补品牌知名度的欠缺。EADS公司成立后近13年来，内部的商用飞机毫无疑问是最具优势的业务，其品牌名称“空客”(Airbus)知名度持续而显著地提升，另外由于出色的直升机业务，还打造了“欧直”(Eurocopter)品牌。空客中包含军用业务，其A400M军用运输机与A330多用途加油机也名声在外，同样具有品牌价值。而“阿斯特里姆”与“凯西典”品牌效应相对较弱，且同时包含了多项防务业务。在EADS公司看来，这种现状并不理想，让人不容易理解部门之间内在的关联关系。将EADS更名为空客表明公司迫切需要新的变化、更加融合的形象和一个更有凝聚力的集团标识，有助于顶层管理的标准化和公司全面治理，帮助公司进入一个新的阶段。2．通过内部重组将航空防务与航天分公司内部的相似职能合并，颠覆性地改变了不适宜的组织结构近年来，EADS公司的航空防务与航天作为两个独立的分公司各自运营，一方面防务方面订单量不充足且收入不够稳定，在2013年EADS公司订单总量大涨21.2%的同时，防务方面的订单总量却减少了5%，降至472.5亿欧元，仅相当于总量的6.9%；另一方面，由于部门割裂，航空防务与航天很多可共用的技术与平台难以共用，造成经营、管理与研制成本居高不下，从而在C41SR、网络作战能力以及先进电子设备与平台等方面始终难以打造前沿与尖端的能力优势。鉴于这些弊端，以及欧洲国防建设对军工集团的低成本要求，EADS公司在2013年通过大约一年多的筹备、详细设计以及资产交易，完成了此次颠覆性的组织变革。当前世界国防工业发展过程中，在重视武器装备低成本研制的同时，产业运行的低成本也逐渐受到关注。近年来欧美航空航天产业一体化进程加快，将对其国防预研和制造带来更加突出的优势与利好。相对于我国相关武器装备产业结构不合理，运营低效，很有必要汲取欧美经验，优化产业体系结构，进一步提高效率和经济效益，壮大整个国防工业体系的研制能力。3．要求公司高管持有与自身综合年薪相等价值的股份，保持管理层与公司权益一致EADS公司以往对高层管理者并无购买公司股份的额度要求，但此次重组后，公司提出了执行委员会的成员必须持有一定数额的股份，其价值相当于个人年收入总额的最大值。购买方式可以是直接出资购买，也可以是在个人未来发放的薪金中直接抵扣，时间上未做具体要求，给予了一定的灵活性。欧美军工集团往往都是股份制运营的公众公司，其最大优势即通过个人或机构占有股份的形式将集团运营效益与个体股份收益紧密结合。与其它军工集团相比，EADS公司要求高层管理者占股满足最低限度这一举措，进一步加强了管理者利益与集团利益的一致性，形成了对管理者的激励约束机制。这种改革思路，对我国军工企业也带来了新的启示，需要我们进一步探索和深入研究如何让组织利益与组织高层利益深度耦合，从而激发高层管理者通过优化运营决策实现盈利的积极性，也减少高管为追求个人利益损害公司整体利益的情况，有助于形成利益共同体。4．集团转型过程中不以增发股票稀释股份为代价，而是通过回购免费向员工发放股票作为欧洲头号、世界前列军工集团，EADS公司2013年决定通过股份形式惠及整个集团所有成员，这在业界非常罕见，尤其是在当前军工行业受国防预算限制处在明显下滑的阶段。EADS公司转型过程中，14万多名正式员工大部分都面临组织从属、工作岗位、工作职能、服务对象的变动。集团能否实现成功的转型以及转型过程中如何保证成员的基本利益并提高积极性，是转型过程中的重要问题。2014年前5个月EADS公司股票价格在每股50欧元上下浮动，按照该数值计算，每