【维维股份企业多元化战略下的财务风险与控制探究9900字（论文）】

PAGE3PAGE2维维股份企业多元化战略下的财务风险与控制研究TOC\o"1-2"\h\z\u一、引言 1二、概念界定与理论基础 1（一）多元化战略的相关概述 1（二）财务风险的基本理论 2三、维维股份案例介绍 3（一）案例简介 3（二）企业多元化战略历程 3四、维维股份多元化战略下的财务风险分析 4（一）财务风险识别 4（二）财务风险形成原因分析 6五、企业多元化战略下财务风险的控制与防范 7（一）建立严格的财务风险管理系统 7（二）建立信息沟通与报告制度 7（三）正确选择多元化战略发展时机，控制扩张速度 8（四）注重规划，防止盲目扩张 8六、结语 8参考文献 8摘要：如今市场环境不断深化，不少企业在面临市场竞争加剧时，为了扩大产业规模、拓宽业务收入，采取多元化战略方针，企业的多元化转型成为趋势，不少企业在多元化过程中取得效益。但是，部分大型企业在采取多元化发展战略时，忽略了自身的财务扩张风险，使自身发展陷入严重的财务困境，这说明我国企业应着重提高多元化战略下的风险管理与防范。维维股份作为国内一家大豆奶粉生产企业,正是在多元化投资产业中失利，加大了产业财务投资风险，本文将以股东维维股份为主要案例，探讨多元化战略的动机进程，及背后的多项财务风险，并且提出对应措施，同时也有助于其他产业多元化投资企业对其多元化战略下财务风险的有效管理，使企业稳步发展。关键词：多元化战略财务风险风险控制一、引言早在20世纪20年代，西方大型跨国企业就已经开始迅速步入产业多元化发展进程。随着企业和环境的逐步深化，我国也开始实施多元化战略。现在市场竞争激烈，单一的经营方式已不足以让企业应对激烈的市场竞争环境。利用多元化战略，企业能够保存实力，也能提高他们的竞争力，它可以扩大业务范围，优化和提高企业价值。在行业竞争中，巩固地位，在全球站稳脚跟。实质上，多元化战略在国内的推行也有较大的风险情况。当前我国的市场竞争日新月异，由于国内市场的直接影响，企业的利益竞争也异常激烈。我们不应该只看得到多元化投资的成功，也应该看到背后的财务风险，这些风险导致着国内财务现状恶化。而如何能够避免这些恶化现状，对财务情况有效分析，将风险降到最低，这值得我们深入研究。因此，为了更好的实施多元化战略，企业应该做好财务风险管理，采取有效措施，提前预防风险的发生，使国内企业经济能够快速稳定的发展，此乃中国企业要去处理的核心问题。二、概念界定与理论基础（一）多元化战略的相关概述多元化战略，由于经济的持续增长，同时经营两家及以上企业的拓展模式。在条件允许的情况下，企业能够在自身领域外打开一种新型业务。战略的多元化除了同心竞争策略和复合多元化还包括纵向一体化。同心多元化，即仅推出一款产品，按产品特征及其实用性作出相应的二次开发。尽管新品和原来的产品非常相似，但性质不同，新品可以来拓宽业务范围。纵向一体化指的是企业、供应商和销售代理单位之间形成横向一条龙的产业链，以扩大业务。产业链的要求在于：在原先产业基础上横向发展业务，组建产业供产销联合的结构。复合多元化即在原产业链外扩大其他和过去产品或是服务不一样的新产品，在这种模式下，企业可以从外部和内部两个角度进行分析。（二）财务风险的基本理论财务活动风险一般认为存在狭义与比较广义的两种财务活动风险。狭义上的财务管理风险一般是泛指企业筹资管理风险，即投资企业因日常筹资中由于不确定等因素无法按时还债而对企业造成的一种风险。广义上的财务管理风险一般是泛指普遍存在的财务风险，不仅仅是包括企业筹资上的风险，企业运行的一系列流程，投资经营以及后续的利润分配等过程中，也都存在着一定的风险。而外商的投资也可能带来投资风险，例如国家对投资的政策与资金分配上的一些不合理情况，市场环境不断变化等。利润分配也是能直接影响品牌声誉和投资者是否愿意参与的关键因素。依据企业财务管理活动根本风险内容，可以把一个企业的主要财务活动风险可划分为筹资、投资、运营风险。筹资风险是在筹集基金中形成。企业尽力筹集资金以便于企业生产的运营，企业外部的筹资主要包括国有债权和国有股权两种方式，对于筹资方式的选择上，不应该单单考虑到固定资本结构，还应该考虑到期限结构等多方因素，这样才能对企业长期筹资有效管理。如要按时按需发放债券、信用等多种方式长期筹集资金，追求较高的公司财务收入杠杆驱动效应，扩大公司负债筹资规模，则必然需要给国有公司足够多的资金定期进行偿还，这将直接导致公司债务的长期筹资存在风险。如果长时间都是投资私募股权基金，则我们不需要在近期支付任何现金，但由于时机选择问题、成本控制问题，市场经济环境和其他特定因素也可能直接导致投资风险，以及收益股票基金投资者将着重关注公司的经营与发展情况，这也与股票投资者对于投资产业的信心密切相关，如果股票下跌并且长时间持续现状，那企业的再生产投资与经营的能力股票投资者的成本，这些都可能属于私募股权基金投资中的风险。总的来说，筹资资金风险主要有三点原因：一者就是企业投资经济效益的巨大不确定性；二者就是企业资金结构配置不合理；三者就是货币汇率波动风险。企业资金经济效益的成本预期与实际情况产生的差异而直接引起的资金财务使用风险，也被统称为筹资风险。投资活动中会生成风险，企业的投资分为内部和外部两种，内部的投资如果得到的收益不是预期情况，会影响偿付和盈利，一般是由于以下几种因素：一是亏损与利润都不存在，这容易同时影响企业的支付与营收能力。这也是风险的最大表现形式；二是投资项目有利润，但低于资金利率，投资活动不值得损失；三是投资回报率显著地要比资金的利率高，但如果低于企业利率盈利就会减少，这就造成了一定的风险。入手股票和参与固定或无形资产的金融投资都属于对外投资，可能面临系统性和非系统性风险。系统性风险即经济的动态调整，而由于自身因素使投资出去的资金无法回流这是非系统性的风险，如果客户投资产品的预期与实际收益的差异过大而直接引起的各种财务收益风险则可以称之为投资收益风险。资金的回收影响着营运风险。首先其与国家经济政策相关，资金回收风险在财政松紧时期的的状况不同，在紧缩时期资本不易被收回，在放松时期相对更容易。其次，企业的信誉和产品质量等关系到资本回收。如果企业的自产产品销售情况良好，库存资金到结算资金的转化就比较顺利，如果企业可以将结算资金转换成货币资金，就能一定程度上避免资本回收风险。企业信用政策也对账款回收有一定影响，当政策适当放宽时，销量与会相对增高。但会占用企业自身的现金流。过于紧缩的信贷政策会加速结算资金向货币资金的转变，但也会影响产品的销售和利润。企业需要合理运用信贷政策来控制资金回收的风险。三、维维股份案例介绍（一）案例简介维维股份，早期是徐州维维食品饮料股份公司，在1999年从有限改制为股份有限公司。2000年，维维股份正式开始公开市场发行1亿股的1元每股境内股，以代码600300在上海交易所陆续上市，食品饮料制造业作为主要行业，截止累计到2018年底，公司的实际注册资本达到了16.72亿元。豆奶粉作为维维的主营产品，13年以来都占据着市场的品类第一名，销量连续30年居于行业第一。不过，维维对此还不满意。自从上市以来，迅速实现多元化和扩张，发展着乳制品、酒、饮料、茶等相关的制造业产业，也涉及到房地产、能源、贸易等非相关产业。如今维维股份从事固体、植物蛋白食品饮料和白酒茶叶等相关产品的一系列流程，研发制作、加工生产与运输等，积极响应“生态农业、大粮大食”的战略体系。在公司组织治理结构改革方面，维维股份先后扩大公司的行政规模，设立股东大会和董事会、和董事会行政干部与独立董事等，独立董事代表合计占公司董事会的三分之一以上。公司执行董事会先后设立了战略与业务发展控制委员会、审计委员会以及提名委员会等四个专门董事委员会，并负责公司董事委员会日常工作。（二）企业多元化战略历程维维的创始人是崔桂亮。先前作为米厂厂长时，他积极推出了一款新产品，名“维维”豆奶粉，开创了中国豆奶先河。从2001年到2002年，豆奶粉呈现上升趋势，但增长率一直在下降。从2003年到2009年，豆奶粉这一主要产品的销量有所下降。前几年经济的下滑和缓慢复苏，2010年豆奶粉的销售陡然增长。维维股份在2011年后将豆奶粉划分到固体饮料，其中还涵盖了豆浆粉和可口嚼益嚼等，这直接影响了当年维维的销量增长。一年期间，豆奶粉的销售额提高了两亿多，从9.26亿元11.3亿元，2018年达到了16.77亿元也有通货膨胀的影响。豆奶粉行业和乳制品行业市场竞争压力很大，即使维维是豆奶粉行业的龙头企业，但永和豆浆和各种餐饮行业、豆浆机器等都在整个大豆奶粉行业有一个巨大的影响，整体市场份额减少，而乳品行业经济收入变低，为了获取更多的市场收益，维维将产业跨步进茶酒业和房地产与能源业，以提高产业盈利，找寻新的经济增长点。在2000年，维维公司迈出了乳品业多元化的第一步，此后每年都有部分制作乳制品的企业被收购。根据维维的经济类行为中不难发现，企业确实是想要让乳业发生应有的质变。2006年11月，维维股份决定对双沟酒业进行收购，维维成功地涉足酒类经营市场。2008年3月，双沟酒业再次扩大投资比，其额度达到3600万元，增加了该公司总股份，增加了达到到40.6%的公司股份增持比例，扩大了白酒业务。这年，成功收购了川王酒业并且推出“川王”作为自己的品牌，成功扩大了企业的白酒业务。2010年期间，维维股份正式入驻房地产行业，接手了位于徐州全站区的“维京公共博物馆”项目，到2011年下半年，仅开展矿业业务，这是由于此前在对乌海煤化工公司的收购计划被打破，2012年，以3.57亿元对新桂州酒业进行收购，2013年注册成立了粮油储运公司，命名为绥化市维维粮油储运有限公司。同年12月开始跨步进茶业，并对湖南一清源茶业持有的51%控制股份予以收购。2014年进入国内外的旅游地产领域，并收购了徐州南湖花园度假村。次年，信维、江苏维维粮油储运两家公司均已宣告成立。在粮油市场上，维维股份从来未曾放弃过向前。从成立那天起，维维股份先后推出饮品、种茶、建房以及酿酒，甚至金融等多款产品。可以说，一切有利润的项目，它都乐于参与。2015年，已基本建立起饮料、地产、贸易、茶叶等六中主要产业形态的多元化帝国。直到2019年，维维股份的快速发展脚步还未就此中断，还是有很多新兴企业在市场涌现，像内蒙古蒙贝利牧业、维维天山雪乳品。四、维维股份多元化战略下的财务风险分析财务风险识别1．筹资风险筹资风险包括两种，一个是公司无法按时偿还债务，另一个是公司再融资面临的风险。如果公司债务的到期日短暂或者资金不通畅都会直接导致债务无法按时偿还。而企业的再融资能力和其债务水平息息相关。在多元化经营背景下，企业推出了新兴产业，涉及到很多问题，发展需要大量的资金支持。对此，企业难免也要承担超强的筹资压力，不得不应对各类筹资风险。一般，有下列不同的表现形式。（1）短期内扩大过度债务融资筹资风险，在多数情况下和相关于企业融资的风险，两者紧密联系。外部融资的利息金额比较高，借款持续时间越久利息就会更多，这种情况下，企业不止要承担借贷的本金，还需要支付高额的利息，对借款的偿还能力将大大降低。若只是源于外部融资，那么企业对资本也会表现出非常高的依赖性。当出现业绩问题时，企业不能通过资金的动态流动来解决此类问题，导致资金链断裂，资金链的不流通有导致企业的债务偿还能力降低，循环往复导致恶劣影响。2017-2020年期间维维股份记录的现金流量表如表1。表1维维股份筹资活动现金流量表（万元）筹资活动产生的现金流量2017年2018年2019年2020年取得借款收的现金373465.12511213.40574000.00456300.00筹资活动现金流入小计401725.68518259.59591900.00456300.00偿还债务支付的现金388357.63467664.13572700.00528100.00分配股利或偿付利息支付现金17274.3423869.7214850.0011800.00支付其他与筹资活动有关的现金25573.3923597.8026810.009609.00筹资活动现金流出小计431205.36515131.66614300.00549500.00筹资活动产生的现金流量净额-29479.673127.94-22420.00-93130.00从表1中得知，自2017年起，因筹资活动波及到的现金流也在持续地扩增，说明其年度债务融资在逐渐增加。此外，偿债资金反而也在扩增中。可知，企业贷款中用于偿债的资金比也在上涨中。（2）负债属性带来财务风险债务的属性广义来讲，即对于企业本身资本的需求大小作出评估。依赖程度越大，其弹性反而越小；反之，则越大。如果企业的自身经营能力就足够高，那么就可以对供应商的资本阻隔，减少应付账款，促进资金的频繁流动，此乃弹性债务的最大特征，使企业在资金延迟违约时损失最小化。对于经营能力相对不那么好的企业，不得不从银行手中贷款。实质上，这也是刚性债务的基本属性，对企业必定会带来沉重的损失。近年来，维维股份仍然有着许多对的外投资项目，导致其银行融资和年度财务费用的不断增加。银行贷款的债务基本是用于企业的多元化和扩大业务发展，这也再次证明了多元化的经营模式并没能够让企业拥有提高利润的机会。2．投资风险（1）多元化经营进行了大规模投资，但总资产收益率走低从从事食品制造业的传统企业来看，企业的收益来源一般来自于买方的购买，所以多元化经营的背后，会积攒库存，扩大固定资产，这些都是有因可循。而投资最终能不能有可观的回报，建议以总资产收益率作比较。维维股份在近四年间的总资产收益率及其演变动态，如图1。图1维维股份总资产收益率趋势图很明显，在总利润上，维维股份长期都在走下坡路。即使他的总资产在增加，他的收入也在增加，但是利润率曲线图仍然是向下的趋势。（2）多元化的投资项目选择不妥，盲目追随维维企业在海外投资上盲目追随，并没有设定一个有发展的规划，仅仅是在于关注眼前的利益。对于比较流行的行业，尽管它们在短时间里可以盈利，但如果不考虑长期的利益，可能会以失败告终。维维股份如今的经营成果足以证明这点。他们没有采取预防措施，并未对原行业以及自身的发展能力进行客观地评价。永和豆浆、黑牛食品等一些知名的企业为代表，均有较强的洞察力，他们找准了自己企业在国内市场的位置，销售业绩也逐年更高，在国内的领域地位平稳，这其中黑牛的食物是最好的，销售收入超过1亿美元，利润也丰厚，不只是做企业主体行业，还在要保证主体行业稳步发展的前提下，对其他优质行业洞察，推行发展。但是维维股份重视短期利益，不懂得打牢主营业务，也没有注重开发和推广，总体看，维维股份的对外扩张并没有一套专业的评估，没有对其他投资行业进行探讨和研究，甚至想用银行贷款来占领部分高估值市场，但与他企业本身的定位不符，例如房地产和煤炭行业都与企业的定位偏离。从辩证的角度来看，对收购而言，行业越是景气，企业收购的费用也就越高，而收购来的企业同时占据着本企业的部分资源，使本企业与自己的企业规划偏离。例如维维就由于经营不善等原因取消了房地产公司和中粮的合作，转投了煤炭行业，但结局并不是很乐观，最终亏损了2000万元。不过他们没有一次就停止了下来，它们在2013年涉足茶叶产业，之后以7650万元的价格成功地对湖南清怡园茶业有限公司51%的茶叶所有权和全部股份进行收购。然而好消息没有持续多久，第二年的收入已经开始逐渐下降。没有一个合理的计划来推进已有的业务，豆浆销售便停滞不前。准确来说，维维股份也是市面上部分公司的缩影。所以当他们的市场状况良好时，他们会投入大量的资金到许多流动性较高的行业，其市值也会快速增长。在主流的投资领域中，我国还没有足够的竞争力，这些企业或者在前期进行投资，或者是直接对弱小企业进行收购。一旦所处行业遭遇空前的低谷，这些企业很可能濒临破产。一旦经济的发展速度变得缓慢，行业开始萎缩，市场也不景气，这些企业便失去了原有的信心。3．运营风险维维股份推行的多元化战略，在经营效果上非常差，这也再次证明了，资本运营是分厂困难，存在风险的。企业并未创造足够的利润，现金流量十分波动，入不敷出，这就给企业带来沉重的危害。维维股份及其这几年的现金流量统计表，见表2。表2维维股份现金流量统计表（万元）现金流分析2017201820192020经营活动净现金流18773.7514205.81-1481.008964.00投资活动净现金流88758.58-42333.4569130.0011540.00筹资活动净现金流-29479.673127.93-22420.84-93130.00从以上表格能够看出，现金流量净额并不算大，是一种波动的状态。可见，企业内部的经营形势并不乐观。近4年时间里，有3年左右企业在筹资活动净现金流上处于一种负值，提示维维并未吸收到足量的外部投资，其股利以及债务也得不到均衡的分配。另外在2018年，投资活动净现金流同样也是负数，可见企业今年处置的投资金额小于年初的投资金额，业务发展没有上升的趋势。（二）财务风险形成原因分析1．多元化速度过快不论哪家企业，在推行多元化战略时，均需考虑自身的发展动态，不能强行使企业加快发展速度。企业要自身应对多元化的市场扩张，包括资金的准备和勇于抓住机会。维维的固定资产正处于增长趋势中，特别是2017年，接近于巅峰。除2018年负增长外，近年来固定资产增长率一直在上升，增长率也在相应上升，资本份额不断扩大，财务风险同样也在扩增。可见，维维股份正处于一种全力扩张的态势中，但却并未考虑综合效益不佳这一现实情形。每年，维维股份均会选择不同的投资项目。自2000年起，维维先后跻身牛奶、房产以及金融等多个领域，但最终都处于亏损或破产的状态。由于这种多元化的关系，维维股份的确也为自身创造了一定的经济收益，但企业仍然使用了大量的财力和物力，并没有因此而减少。以维维企业的情况看，企业的收益在多元化的刺激下，不但没有充分发挥出品牌效应而且还耽误了本企业的主营产品的收益。2．多元化规模增长如果能够做好企业的多元化运作，就可以有效地分散其经营的风险,提高其对资金的利用和管理效率。倘若多元化规模持续地增长，企业还将增加内部的财务杠杆，经营绩效的下降会增加企业财务风险。虽然维维股份习惯选择不同的投资项目，但也有一些企业无法生存，不得不退出了历史舞台。说到底，在此之前，维维股份一直在不停地推动着其实施的多元化和快速发展与增长，但是多元化的背后，也存在很多的问题，例如资源和能量的分布不集中，产品的类型多数均因为盲目地跟风和模仿，缺乏具有前瞻性的创新，同质化明显、利润率大幅下滑都不可避免。最后，不得不靠着推销来挽回面子。显然可见，经营者作出不合理的判断与决策，不断扩大企业规模，因此导致了财务风险的产生。3．多元化行业分散维维股份并未积累乳品相关的经验，并没有了解清楚豆奶行业与乳品行业的各方面差别，例如原材料的购买、生产与销售模式和面相的群体与销售渠道等，维维就直接套用固有的模板。维维股份有限公司也严格地要求合作企业生产品牌“天山雪”，并且还给这些企业规划出市场和销售领域，这在被称为“天山雪”的企业中已经引起了强烈的逆反心理。2005年随着乳品行业步入整合期，产能的不均衡致使维维企业的现状也面临着失衡。白酒领域的消费模式很有特点，且其表现和业绩备受地方政府的鼓舞。然而，在贵州醇及枝江酒业被收购时，管理层和其他地方政府所持有的股份占总股份比例相对较小。整合后的维维集团、老控股集团和社会干部几方面尚未建立起联合力量，工作还比较困难。情绪交流反映的是对白酒的价值理念，该种消费情境，适应了政务和商务领域的需求。随着中国经济的飞速发展与酒类的更新换代，中高档白酒产品不停地推陈出新，各类一线白酒品牌例如茅台、五粮液等的价格每日都在飞速攀升，中低端消费正在向高端改进升级，酱香型品类开始越来越多地受到市场欢迎，而贵州醇浓香型白酒仍然被认为是维维股份在全国市场的重要代表。其最终结果是，低端白酒沦为维维股份的一种代号，并已同整个白酒产业的消费转型升级擦肩而去。维维股份的经营之所以惨淡收场，很大程度上是因为行业分散和多元化的不匹配，无法充分发挥它的优势，直到财务风险的爆发。五、企业多元化战略下财务风险的控制与防范（一）建立严格的财务风险管理系统1．加强环境因素监控机制在财务风险管理体系中，该监控机制是十分关键的部分。维维股份有必要对财务形势、战略造成影响甚至威胁的环境因素加以分析，包括未来时期的变化预测。该类实质性因素十分多，可能来自企业内部，也可能来自企业外部，甚至是组织文化。如今的企业在腾飞、人事变动、技术创新、法律法规和经济环境的变化以及并购而来的文化冲击都可能导致实际影响。因此，公司应该继续将环境因素的监测纳入日常经营活动之中。2．加强财务风险预警机制财务风险预警模型无疑成为未来研究的关键点，而非财务指标又是该模型中不能不去关注的指标。维维股份除了要对预警指标进行核算外，同时也要构建效率系数模型来评估企业的绩效，加强财务风险预警。建立效率系数模型，需要构建评价考核和相关指标，并以各种风险管理技术，根据各指标的重要性确定指标权重。此外，结合权重占比、详细指标值对综合系数进行计算。（二）建立信息沟通与报告制度想要建立财务风险管理体系，信息沟通是第一步。企业要提供可靠的沟通平台，传递管理层真实的目的和意图，以便让员工了解自身的职责。财务部门，需要对财务风险项目进行监督；内部审计部则要对风险加强监测并出具报告。董事会，要督促各部门成立专业的财务风险报告小组或团队，以此加强各部门之间的团结合作。每个月，各团队需要针对财务风险进行汇报，至少1次。为帮助管理层对财务风险作出精准地预测，财务风险汇报应该包括历史信息以及预测信息。（三）正确选择多元化战略发展时机，控制扩张速度企业对多元化战略进行确定与执行时，需准备充足的人力、财力，同时找准适当的时机。维维股份需要结合自身的发展实情与水平、所在行业和大环境，在做足准备的前提下，找准机会实施扩张。我们还应该注意多元化扩张的速度，我们不应该每年进行太多的新项目，也不应该仅仅因为当前行业流行就贸然扩大行业，我们应当稳扎稳打，做好充分准备。（四）注重规划，防止盲目扩张在多元化发展的进程中，维维股份并未找到自身发展的那根主线。换言之，关于战略规划，维维股份并未给予高度的关注，并且维维股份多次改变了项目资金的使用方式。虽然部分投资因市场发展而不再合适，但总的来说，还是由于维维股份缺乏战略方面的规划。如果战略计划确定了，并且影响因素没有发生明显变化，战略计划就不能够轻易改变，必须做到全面贯彻实施。战略规划的更改除了会消耗较多的人力、物力外，同时还将对企业今后的发展带来诸多不利。故而，有必要对多元化战略进行集中地规划，着眼长远，不要因为当时行业火爆，利润高而去轻易尝试。也不得因为没有利润就轻易放弃。六、结语市场环境持续在变动，以维维股份为代表的诸多食品生产企业，未来也会应对不同层次的经营挑战。对此，企业有必要考虑自身的发展水平，推出针对性的多元化财务战略。唯有适时调整，并对财务策略进行持续优化，这样才是正确的财务策略，才能够真正发挥其提高企业竞争力的作用，帮助企业获得更多的市场机会，促进企业经济的长久与繁荣。财务策略作为企业长远视角上的一种战略，故而实施财务策略是建立一个企业总体战略的根本。只有制定好了财务战略，企业以此的收益才能更高。但一个企业并不是有相对独立的财务体系的，而是为了实现企业整体战略服务的。在战略制定时，同样也要考虑企业自身的整体情况。作为企业管理活动中的一个难点，多元化战略背景下的财务风险管理更为重要。在企业财务风险防范中，具有准确性高、实用性强的方法才值得研究。此外，未来在大数据等高科技技术的协助下，对大样本的分析，能够为多元化发展下的财务风险管理提供更具有价值的建议。参考文献[1]黄正.多元化经营下的企业财务风险控制及防范分析[J]．商，2016(14)：11.[2]陈旭.企业多元化经营的财务风险研究[J]．财会学习，2019(31)：84～85.[3]朱芬.企业多元化经营的动因与绩效分析[D]．江西财经大学，2019[4]任思语.友阿股份多元化经营财