京东安联财务报表分析

FinancialStatementAnalysisofAllianzJDAbstract：Inthedevelopmentofournationaleconomyandsociallife,insuranceisacruciallink.Anovelcoronavirusoutbreakin2020couldprovethis.Atthetimeoftheoutbreak,manyinsurancecompaniessetuporwerenotifiedtodoso.Insuranceiscloselyboundupwiththeinterestsofthepeople,itprovidesthepeoplewithawidevarietyofcomprehensiveinsurancebusiness.Atthesametime,itcanrelievethefinancialpressureonthegovernment.Notonlythat,itisalsoaboutsocialprogress.Thesustainabledevelopmentoftheinsuranceindustryisanindispensablepartofsocialprogress,anditisalsooneoftheremarkablesignsoftheimprovementofcivilization.Atpresent,China'sinsurancemarketcompetitionisfierce,inordertocopewiththechanginginternationalanddomesticmarketenvironment,insurancecompaniesmustimprovetheleveloffinancialmanagement.Therearemanywaystostrengthenfinancialmanagement,amongwhichfinancialstatementanalysisisanindispensablepart.Themanagementofaninsurancecompanycanunderstandthefinancialstatusofthecompanythroughfinancialstatementanalysis,andstrengthenthefinancialmanagementofthecompanybyanalyzingthedataofbalancesheet,incomestatementandcashflowstatement.Financialstatementisanimportantwaytoreflectthecompany'sfinancialstatusandoperatingresults.Investorsandmanagementcanmonitortheoperationstatusofthecompany'sassetsfromthepubliclydisclosedfinancialstatements,todetermineorrejectvariousfinancialdecisions.Therefore,financialstatementanalysisishelpfultostrengthenthefinancialmanagementofinsurancecompanies.BasedonthefinancialstatementdataofAllianzpropertyinsuranceco.,ltd.forthepastthreeyears,thispaperanalyzesitsassetquality,solvency,cashflow,profitanalysis,operatingstatusandprofitstatus,soastomakeanobjectiveandfairanalysisandcommentonthefinancialstatusofAllianzJD。Keyword:Financialstatementanalysis,Insurance，AllianzJD目录第1章绪论 11.1财务报表分析的意义、功能以及重要性 11.1.1财务报表分析的意义 11.1.2财务报表分析的功能 11.1.3财务报表分析的重要性 11.2文献综述 21.2.1国内研究 21.2.2国外研究 21.3课题研究方法及研究内容 31.3.1研究方法 31.3.2研究内容 4第2章财务报表理论概述 52.1财务报表的组成 52.2财务报表指标 5第3章财产报表分析 113.1公司基本情况 113.2财务分析 123.2.1资产负债表分析 123.2.2利润表分析 173.2.3现金流量表分析 19第4章财务分析综合结论 224.1资产负债表分析结论 224.2利润表分析结论 224.3现金流量表分析结论 234.4总结 24参考文献： 25致谢 26第1章绪论1.1财务报表分析的意义、重要性以及功能1.1.1财务报表分析的意义浓缩了一定会计期间内企业财务数据、体现这个时期内企业的基本财务情况、经营业绩以及现金流量状况的会计产物，就是财务报表。它是公司管理层以及其他跟公司利益有关者了解企业最近的经营管理情况以及财务运行的必要途径。公开披露的财务报表信息可以比较接近的了解企业的真实经营管理情况以及财务状况的运行。但因为财务报表信息的浓缩性，通常需要解析才能正确理解和利用财务报表信息。1.1.2财务报表分析的重要性在外部环境日益复杂，全球经济呈现一体化趋势的今天，如何提高企业的经济效益是企业应付新的挑战与机遇的重要内容。企业的高级管理者需要在外部环境日益复杂，全球经济呈现一体化趋势的环境中对市场变化做出快速的分析，并根据分析敏锐的发现利润的新来源，来对企业经营方向进行调整或进行新的决策，同时需要把控财务状况的实时变化。财务报表提供的信息比较概括，它浓缩了各种财务状况的数据，所以必须通过进一步的分析判断才能了解企业财务的真实运行状况。财务报表在提供较为全面的财务信息的同时，还存在相对的局限性，因为财务报表说到底还是人为的产物，存在因为个人主观因素等原因对财务的真实性产生的一定偏差的情况。经过本课题的研究，根据市场、技术等方面的评估结果和财务预测提供的基本数据，对京东安联财产保险有限公司的真实的企业财务管理状况做出较为详细的分析，使读者对其的财务状况更为直观。1.1.3财务报表分析的作用财务报表为会计信息的专业产品，它浓缩了大量的会计判断，通常需要解析才能正确理解和利用公开披露的财务报表信息。为公司管理层以及其他跟公司利益有关者了解企业最近的经营管理情况以及财务运行是财务报表的基本功能。1.2文献综述1.2.1国内研究传统的财务报表分析基于资产负债表、现金流量表、利润表等三大财务报表以及附表、附注和行业信息等，使用特定的财务分析方法，分析公司在一定会计期间内的经营情况、财务状况及变化趋势，并进行全面的总结。黄仁佳在《上市公司财务报表分析新探》中认为，“财务报表分析就是通过一定的分析方法是报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据，是了解上市公司表面情况的重要途径”黄仁佳：《黄仁佳：《上市公司财务报表分析新探》《经济研究导刊》2008,(15)分析公司的财务报表，可以了解其财务的资产质量、偿付能力、资本增值能力、资产流动性、盈利能力和获利能力等，从而可以大概的把握企业的真实财务状况，并且针对经营情况在决策上做出相应的改进。另外，财务报表分析能够使债权人以及投资者获取他们所需的财务信息，从而影响他们的经营决策和投资意向。1.2.2国外研究财务报表产生于复式记账，而财务报表分析起源于19世纪末20世纪初。在西方发达国家，由于提早的认识到财务报表以及财务报表分析的重要性，国外的财务报表分析理论发展迅速，很快产生了独立的运用科学。世界投资大师巴菲特就曾经说过：“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表。”这是巴菲特站在投资者的立场阐明解读财务报表的重要性。郭晨：《基于哈佛分析框架的XA人保财险公司财务分析》2016年西安石油大学美国南加州大学的教授WaterB.Neigs认为：“财务分析的本质在于搜索与决策有关的财务信息并以分析与解释的一种判断过程”。美国纽约市大学的LeopldA.Bernstern认为：“财务分析是一种判断过程，旨在评估企业现在或者过去的财务状况和经营成果，其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进行最佳预测。”陈允华：《浅谈我国中小企业的财务分析》2015年山东现代职业学院对于财务报表分析，国外出现了一种新型分析方法，即哈佛分析框架。哈佛分析框架构建了财务报表分析完整的逻辑思考框架，以助于管理者掌握企业的财务管理方向。它新颖的运用了将行业、政策、宏观经济等环境融入财务数据的方法来分析财务报表，全方位的去了解财务报表数据在该时间段的环境内的变化趋势，通过这种方式来确认企业的发展战略。1.3研究方法及研究内容1.3.1研究方法研究本论文所采取的方法有文献资料法、实践分析法。（1）文献资料法：根据自己所研究的论文题目，查阅相关期刊资料、书籍、报纸等，以获取更多、更全面的知识，进行理论分析研究。（2）实践分析法：通过搜集近三年京东安联财产保险有限公司的财务报表，通过对比分析各种财务数据，采用科学的分析方法，对企业经营活动的业绩进行全面、客观的分析和评价。研究本论文课题的技术路线：（1）结合京东安联财产保险有限公司介绍研究本课题中企业财务报表分析的必然性与重要性。（2）对京东安联财产保险有限公司近几年的财务报表进行财务报表分析，制定相应的经营策略。（3）简述研究此课题带来的启示。1.3.2研究内容本论文首先阐述财务报表分析的意义、重要性以及作用，其次，说明本论文所运用到的各种指标的意义以及含义。另外，本论文通过在财务报表分析基本理论的基础上，在实证分析的过程中运用各种指标对京东安联财产保险有限公司近几年的财务报表进行财务报表分析。以京东安联财产保险有限公司近3年的财务报表数据为基础进行研究，分析其资产质量、偿付能力、现金流量、利润分析、经营状况以及盈利状况，以此对京东安联财产保险有限公司的财务状况进行客观、公正的分析评论。

第2章财务报表理论概述2.1财务报表的组成财务报告包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益表以及附表和附注。财务报表是财务报告的主要部分，本文因篇幅字数的限制，只浅谈京东安联财务报告中资产负债表、利润表以及现金流量表的分析。本文的资料来源是京东安联财产保险有限公司2016-2018年公开披露的财务报表数据以及保险行业的行业信息。2.2财务报表指标2.2.1资产负债表分析偿付能力分析偿付能力可从字面意思来理解，意思为公司偿还债务的付款能力。保险行业属于高负债经营行业，保险公司需要足够的准备金来履行保险内容的赔付义务。所以分析其有无充足的资本是必须的。保险公司是否具备足够资本来进行业务拓展，可以从偿付能力判断。（一）短期偿付能力流动比率流动资产是短期内可以换成现金能力较强的资产，流动比率用于权衡保险公司的短期偿付能力。通常来说，流动比率越大，说明流动资产越多，短期偿付能力越强，风险越低。（二）长期偿付能力（1）负债经营率负债经营率负债经营率反映保险公司所有者权益与负债总额的关系。该指标通常用来判断保险公司的财务结构是否稳定，它反映债权人通过的资本与投资者提供的资本的对应关系。一般来说保险行业的该指标一般大于1。（2）资产负债率资产负债率资产负债率反映负债占总资产的比例。资产负债率对于保险行业来说是一个较为重要的指标，保险行业属于高负债经营行业。高负债意味着高风险，所以需控制在一定的范围。一般来说保险公司的资产负债率应小于90%。（3）固定资本比率固定资本比率保险公司是固定资产占比较少的公司，为了控制保险公司中固定资产占资本金的比重，该比例不得超过50%。判断企业是否具有高流动性和高变现能力，该指标是一个很好的参考指标。资产质量分析资产质量分析主要分析资产的变现能力以及公司资产的增值能力。资产质量是企业营运过程中重要的一环，主要体现在它与资产的变现能力、账面价值以及资产增值的潜在价值息息相关。资产质量分析有两个分析方面。一是资产的流动性；二是资产的营运能力。公司在营运过程中通过资产的流动性来实现资产增值能力或是资产使用效率。资产流动的越快，它周转的周期越短，周转速度越快，说明其的营运效率越高，资产质量越好。本文将主要从资产的变现能力和运营能力两个方面着手，对京东安联财产保险有限公司的财务状况进行资产质量分析。（一）资产的变现能力分析（1）活期存款占流动资产的比率活期存款占流动资产的比率资产中流动资产是变现能力最强的，而活期存款又是流动资产中变现能力最强的一个，企业资产的流动性的直观表现便是活期存款。一般来说，该比率越高，则公司资产的流动性越强，（2）应收保费率应收保费率应收保费率反映企业在应收保费管理上的能力大小。若应收保费率较高的话，企业的现金流量以及财务的稳定性都会受到影响。因此，该指标因控制在一定范围内。（二）资产的营运能力分析（1）应收保费周转率应收保费周转率应收保费周转天数该指标反映了保险公司资产管理的效率。应收保费周转率越低，说明公司资产管理效率越高。（2）资产周转率资产周转率资产周转率也称资产利用率，它是判断企业资产管理效率的重要比率，用来说明公司营运总资产能够获得收益的能力。资本增值能力分析资本的增值是实现公司发展和扩大的必须手段，如果资本的增值能力不够，很有可能导致债权人以及投资者利益的损害。分析资本的增值能力，可以较详细的了解公司现有资本的增值性，并可以用以计算公司的获利能力、评价公司的经营效益。资本保持增值率资本保持增值率资本保持增值率通常用于反映公司资本运营的效率与风险情况。该指标越高，说明公司资本保值越好，债权人以及投资者的利益越有保障，财务风险越小，发展前景越好。2.2.2利润表分析利润表顾名思义是集合了公司各种利润信息的报表。利润表反映了公司在一定会计期间内的经营成果，通过分析利润表可以了解公司财务状况的变动情况、了解到公司的赚取利润能力，同时通过对收入、成本以及费用的分析，能够了解公司在哪些方面获利能力较强，加强这些方面的管控，使得公司的利润能够进一步增长。本文将从两个方面对京东安联财产保险有限公司进行利润分析，即经营状况和盈利分析能力。经营状况分析对保费收入进行分析能够了解保险公司的业务发展的状况，判断保险公司经营情况的稳定性。保险公司经营状况直接影响被保险人的权益和投资者的收益。（1）保费收入增长额和增长率分析保费收入增长额保费的增长额是报告期保费收入与基期保费收入的差额保费收入增长率保费收入增长率是指保费收入增长额与基期保费收入的比率（2）保费收入趋势分析保费收入趋势分析通过选取2015-2018年京东安联财务报表的保费收入数据，通过定基增长率和环比增长率的方法，来比较观察京东安联的保费收入在这些会计期间内的变动趋势。从而判断其经营状况。盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润的能力。盈利能力分为两方面进行分析，即营业利润率分析和资产利润率分析。（1）营业利润率营业利润率营业利润率反映的是保费收入所带来的营业利润，能够体现保险公司的承保效益以及投资效益。（2）资产利润率资产利润率资产利润率通过净利润占资产平均余额的比例来了解企业赚取利润效率。2.2.3现金流量表分析现金流量表是企业在一定会计期间内，现金流量增减变动的情况。现金流量表可从资产流动性和偿付能力、获利能力和收益效益、投资能力和财务弹性等几个方面对京东安联财产保险有限公司的现金流量进行分析。（一）资产流动性和偿付能力分析保险公司的资产流动性主要是指公司资产变现或付现的能力，同时它包含公司经营过程中的偿付能力。因为保险行业的特殊性，即使其拥有大量的流动资产，也并不代表其偿付能力也很强，现金流量才是真正能用于偿还债务的。本文将从现金流量负债比和现金流量总额比两个指标对京东安联财产保险有限公司的资产流动性和偿付能力进行分析。（1）现金流动负债比现金流动负债比率现金流动负债比率能够反映保险公司在一定会计期间内对短期负债偿付的能力。现金流动负债比率的高低与保险公司短期偿付能力成正比。（2）现金债务总额比现金债务总额比现金债务总额比为现金净流量能够偿还负债的占比，它是衡量企业偿付债务能力的指标。该指标的高低与长期偿付能力成正比。（二）获利能力和收益效益分析（1）营业收入现金回报率营业收入现金比率该指标反映保费收入中现金流量的比率，现金流量包含了保费收入以及投资收入等，该比率越高，说明现金流量越多，流动资产占比越高，企业的获利能力和收益效益越强。（2）保费收入现金比率保费收入现金比率保费收入现金比率是衡量保险公司承保质量的重要指标，该指标反映的是当年收到的现金保费占当年保费收入的情况。该比率越高，说明当年的保费收入流动性越好，企业的获利能力越强。（三）投资能力和财务弹性分析对于保险公司来说，除了通过增加业务收取保费与赔款直接的差额产生利润外，运行现有资本进行投资也是个利润来源。本文通过现金流量满足率以及固定资产再投资比率来对京东安联的投资能力和财务弹性分析。（1）现金流量满足率现金流量满足率该指标指企业经营活动产生的现金净流量能否满足其投资活动需求资金的能力。它反映了企业的现金净流量以及企业的投资现金净流量，体现了企业的投资能力。（2）固定资产再投资比率固定资产再投资比率该指标为企业在经营活动时产生的现金流量能否用于固定资产的比例。固定资产是一种流动性较弱的投资，对于保险公司这种现金流量需求高的公司来说，固定资产再投资率的比率不宜过高。

第3章财产报表分析3.1公司基本情况京东安联财产保险有限公司（简称京东安联），京东安联的前身是安联保险公司广州分公司，是安联保险集团在中国设立的首家经营财产保险的公司；2010年1月12日，安联保险公司广州分公司经由外国财产保险分公司改建为具有独立法人资格的全资子公司——安联财产保险（中国）有限公司。2019年8月，经中国银保监会核准，并完成工商变更登记，公司名称变更为“京东安联财产保险有限公司”。京东安联的经营范围包括：财产损失保险、责任保险(包括机动车交通事故责任强制保险）、信用保险、保证保险等财产保险业务；短期健康保险、意外伤害保险等。与中德安联人寿保险公司在双方均被批准经营保险业务的地区开展相互代理保险业务。3.2财务分析3.2.1资产负债表分析京东安联的主业为保险业，该行业较为特殊，为负债经营行业，具有经营风险，资本负债承担风险，所以需要具备一定的资本来进行业务开展。对于资产负债表的分析主要由三个部分组成，即偿付能力分析、资产质量分析和资本增值能力分析。偿付能力分析（一）短期偿付能力流动比率。流动比率单位：百万元流动资产流动负债流动比率20152,002.962182.8992%20162,209.152659.0883%20172,492.533041.4281%20183,140.512713.58115%由上表以及财务报表的附注可知，2015-2017年，京东安联的流动比率在80%~92%之间，流动性逐年减弱，流动性控制方面，虽然2018年京东安联通过融资8.05个亿，提高了公司的流动比率，但管理层还是需要再注意一下之前年度流动比率下降的原因。（二）长期偿付能力（1）负债经营率负债经营率单位：百万元负债总额所有者权益负债经营率20152267.23334.95676%20162723.81381.94713%20173112.71409.04760%20183418.841246.77274%由上表可知，2015-2017年京东安联的负债经营率都较高，通常来说高负债经营率意味着公司面临的风险越高，但同时也意味着高收益报酬。由于2018年的融资，使得其风险降低。所以目前来看，京东安联的风险还是能够承受的。（2）资产负债率资产负债率单位:百万元2015201620172018资产总额2602.183,105.743,528.664,665.61负债总额2267.232,723.813,112.713,418.84资产负债率0.870.880.880.73由上表可知，京东安联2015-2018年的资产负债率略微有些下降的趋势，分析其原因为2015-2017基本无太大的变化，2018年资产中货币资金、无形资产、应收保费以及应收分保未决赔款准备金皆有不同程度的增加。由于保险行业的特殊性，京东安联的资产负债率都低于90%，这是处于合理范围的。2018年京东安联融资后，使得其资产负债率指标有所降低。（3）固定资本比率固定资本比率2015201620172018固定资产3.263.643.012.73所有者权益334.95381.93409.041246.77固定资本比率0.97%0.95%0.73%0.21%保险公司是固定资产占比较少的公司，为了控制保险公司中固定资产占资本金的比重，该比例不得超过50%。它通常是确保保险公司高流动性以及高变现能力的重要指标。由上述的数据可以看出，京东安联的固定资本比率都低于制度规定的50%。结合资产负债率和负债经营率来看，2018年京东安联的长期偿付能力高于前三年的长期偿付能力。资产质量分析（一）资产的变现能力分析（1）活期存款占流动资产的比率活期存款占流动资产的比率（单位：百万元）银行存款总额定期存款活期存款流动资产20152,602.18357.74344.202,002.9620163,105.74444.50282.112,209.1520173,521.74535.00225.752,492.5320184,665.61465.00643.093,140.51活期存款平均余额和流动资产平均余额的计算公式为：活期存款平均余额流动资产平均余额单位：百万元201620172018活期存款平均余额313.155253.93434.42流动资产平均余额2106.0552350.842816.52活期存款占流动资产的比率15%10%15%根据活期存款可随时变现的性质可以知道，该比率越高，公司的资产流动性越强。由上述分析的数据可看出，近几年京东安联的资产流动性较强，虽然2017年时的比率稍微下降了5%，但2018年的比率又提高了。从资产流动性方面来看，京东安联的流动性比较强。（2）应收保费率应收保费率单位：百万元应收保费保费收入应收保费率2015178.69927.4919%2016118.60951.8912%201784.031,076.527%2018105.111,241.038%由上诉数据分析可以看出，京东安联2015-2018的应收保费率逐年下降，可看出近几年公司加强了对应收保费的催收管理工作，保证了公司财务的稳定性和投资收益率的提高。（二）资产的营业能力分析（1）应收保费周转率应收保费平均余额应收保费周转率应收保费周转天数单位：百万元201620172018应收保费平均余额148.65101.3194.57保费收入939.691014.211158.78应收保费周转率6%10%12%应收保费周转天数573629从上述的分析数据可知，京东安联2016-2018的应收保费周转率逐年上升，应收保费周转天数也逐年缩短，可看出近几年京东安联对应收保费的管理质量逐年提高，保障了应收保费的周转正常。（2）资产周转率资产周转率保费收入总资产平均余额资产周转率2016939.692853.9632%20171014.213313.7430%20181158.764093.6728%根据财务报表的资料，计算出2016-2018年京东安联的资产周转率分别为：32%、30%和28%，由此可知，京东安联的总资产的利用效率逐年降低，说明其总资产的营业能力还有待提高。资本的增值能力分析资本保持增值率资本保持增值率=单位：百万元201620172018期末所有者权益381.94409.041246.77期初所有者权益334.95381.94409.04资本保持增值率1.141.073.05由上表的分析数据可知，京东安联进三年的资本保持增值率都高于100%，其中又以2018年的305%最高，说明这几年京东安联都实现了资本的增值。3.2.2利润表分析经营状况分析（1）保费收入增长额和增长率分析保费收入增长额201620172018基期保费收入927.49951.891076.52报告期保费收入951.891076.521241.03保费收入增长额24.4124.63164.51（2）保费收入趋势分析单位:百万元2015201620172018保费收入927.49951.891076.521241.03定基增长率11.031.161.33环比增长率-1.031.131.15根据上面两个指标的分析可以看出，2015-2018年京东安联的保费收入增长额逐年增长，同时保费收入增长率每年都不断的增加，且增长速度比较平稳。这可以说明资本的融资使得京东安联有足够的资本来进行业务拓展，以及其偿付能力的增强也使得其业务发展顺利不少。盈利能力分析（1）营业利润率营业利润率单位:百万元2015201620172018营业利润-19.78-55.2829.9742.06本年保费收入927.49951.891076.521241.03营业利润率-2.13%-5.81%2.78%3.39%（2）资产利润率资产利润率单位:百万元201620172018净利润-43.0127.132.72资产平均余额2853.963313.744093.67资产利润率-1.51%0.82%0.80%由盈利能力分析的两个指标来看，京东安联的营业利润率逐年增长，扭亏为盈。京东安联2016年的资产的利用并未给公司带来利润，2017-2018年才开始盈利，但资产利润率还是比较低，说明资产的使用率还未达到最佳。3.2.3现金流量表分析资产流动性和偿付能力分析（1）现金流动负债比现金流动负债比率2015201620172018经营现金净流量-107.2849.4330.3477.65流动负债2182.892659.083041.422713.58现金流动负债比率-4.91%1.86%1%2.86%（2）现金债务总额比现金债务总额比2015201620172018经营现金净流量-107.2849.4330.3477.65负债总额2267.232723.813112.713418.84现金债务总额比-4.73%1.81%0.97%2.27%现金流动负债比体现京东安联的短期偿付能力，现金债务总额比体现京东安联的长期偿付能力。由这两个指标综合来看，虽然2015年京东安联的偿付能力并不尽人意，但由2016-2018的数据来看，京东安联的偿付能力正在逐步的提升，同时融资8.05亿后京东安联的偿付能力得到了很大的加强。获利能力和收益效益分析（1）营业收入现金回报率营业收入现金回报率2015201620172018经营现金净流量-107.2849.4330.3477.65本年保费收入927.49951.891076.521241.03营业收入现金回报率-11.57%5.19%2.82%6.26%此指标反映的是京东安联营业收入所带来的现金流量的多少，排除了坏账的应收账款的影响，通常情况下，营业收入现金比率越高越好。但从数据分析来看，京东安联的营业收入现金回报率并不是特别理想。（2）保费收入现金比率保费收入现金比率2015201620172018收到的现金保费270.19244.67279.8313.9本年保费收入927.49951.891076.521241.03保费收入现金比率29.13%25.7%25.99%25.29保费收入现金比率是衡量保险公司承保质量必不可少的指标之一，体现现金保费在本年保费收入的情况。由上图可看出京东安联的保费收入现金比率趋于平稳，但结合资产负债表来思考，在资产增加的同时，保费收入的现金收入能够维持差不多的比率，说明业务规模有了较为明显的提升，从长期来看，规模越大，所能运作的资本也越多，如果能保持近几年的保费收入现金比率，债权人以及投资者的回报一定能逐步增加。投资能力和财务弹性分析（1）现金流量满足率现金流量满足率2015201620172018经营现金净流量-107.2849.4330.3477.65投资活动现金净流量114.62-202.82-86.39-202.46现金流量满足率-93.6%-24.37%-36.12%-38.35%该指标指京东安联经营活动产生的现金净流量能否满足其投资活动需求资金的能力。由上表可知，京东安联的现金流量满足率并不理想，甚至出现亏损状态。分析看来虽然京东安联的经营现金净流量在逐年增长，但投资活动的亏损还是大于经营活动产生的净流量，个人建议京东安联应减少在投资方面的比重。（2）固定资产再投资比率固定资产再投资率2015201620172018购置固定资产支出总额2.914.718.044.34经营活动现金净流量-107.2849.4330.3477.65固定资产再投资率-2.71%9.53%26.50%5.59%此指标反映的是京东安联经营活动带来的现金净流量是否能用于再投资于固定资产的比例。由上表可看出京东安联的固定资产再投资比率远小于100%，说明其的再投资能力较好，除2015年以外，经营活动现金净流量都能够满足购置固定资产支出所需的资本。

第4章财务分析综合结论4.1资产负债表分析结论京东安联的主业为保险业，该行业较为特殊，为高负债经营行业，具有经营风险，资本负债承担风险，所以需要具备一定的资本来进行业务开展。从偿付能力来看，2018年的融资8.05亿使得京东安联的偿付能力进一步得到提升，资本的加入使得京东安联具备足够的资本来进行业务的拓展。负债经营率、资产负债率以及固定资本比率的分析可以看出，京东安联的长期偿付能力得到了很大的提升。同时，资本保持增值率的上升又进一步肯定了京东安联的运营成果。由资产质量分析可知，资产的变现能力较好，虽然2017年时活期存款占流动资产的比率稍微下降了5%，但2018年的比率又提高了。从资产流动性方面来看，京东安联的流动性比较强。同时京东安联2015-2018的应收保费率逐年下降，近几年公司加强了对应收保费的催收管理工作，保证了公司财务的稳定性和投资收益率的提高。京东安联2016-2018的应收保费周转率逐年上升，应收保费周转天数也逐年缩短，可看出近几年京东安联对应收保费的管理质量逐年提高，保障了应收保费的周转正常，使资产的流动速度加快。但与此同时京东安联的总资产的利用效率逐年降低，说明其总资产的营业能力还有待提高。综合以上的分析来看，京东安联的运营效益逐年提高，运营风险在京东的融资下得到了很好的控制，长远来看，京东安联的发展状况都较为优秀。截至2018年12月31日止，公司有足够的现金及现金等价物和其他流动资产以偿还实时到期的流动负债。因此，无重大流动性风险及资产与负债不匹配的风险。4.2利润表分析结论从经营状况来看2015-2018年京东安联的保费收入增长额逐年增长，同时保费收入增长率每年都不断的增加，且增长速度比较平稳。这可以说明资本的融资使得京东安联有足够的资本来进行业务拓展，以及其偿付能力的增强也使得其业务发展顺利不少。由盈利能力分析的两个指标来看，京东安联的营业利润率逐年增长，扭亏为盈。京东安联2016年的资产的利用并未给公司带来利润，2017-2018年才开始盈利，但资产利润率还是比较低，说明资产的使用率还未达到最佳。综合以上分析，京东安联的运营能力在不断加强，同时盈利能力也在逐年提高，并且拥有较大的进步空间。保险公司的主要收入来源是保费收入，2015-2018年的财务数据可看出公司正在逐步扩大他的业务规模，业务规模的扩大带来的利润较为稳定，减去扩大业务规模所耗费的费用，假以时日，京东安联将受益于业务规模扩大所带来的利润。4.3现金流量表分析结论从资产流动性和偿付能力分析方面来看，现金流动负债比体现京东安联的短期偿付能力，现金债务总额比体现京东安联的长期偿付能力。由这两个指标综合分析，虽然2015年京东安联的偿付能力并不尽人意，但由2016-2018的数据来看，京东安联的偿付能力正在逐步的提升，同时融资8.05亿后京东安联的偿付能力得到了很大的加强。从获利能力和收益效益分析来看，虽然京东安联的营业收入现金回报率并不是特别理想，但是保费收入现金比率趋于平稳，结合资产负债表来思考，在资产增加的同时，保费收入的现金收入能够维持差不多的比率，说明业务规模有了较为明显的提升，从长期来看，规模越大，所能运作的资本也越多，如果能保持近几年的保费收入现金比率，债权人以及投资者的回报一定能逐步增加。但从财务弹性和投资能力分析来看，京东安联的现金流量满足率并不理想，甚至出现亏损状态。分析看来虽然京东安联的经营现金净流量在逐年增长，但投资活动的亏损还是大于经营活动产生的净流量，个人建议京东安联应减少在投资方面的比重。同时，京东安联的固定资产再投资比率远小于100%，说明其的再投资能力较好，除2015年以外，经营活动现金净流量都能够满足购置固定资产支出所需的资本。综合以上分析，融资后的京东安联拥有足够的现金流量来维持其的偿付能力，同时它的业务规模也有了较大的提升，但京东安联的投资能力稍稍不足，建议应减少在这方面的比重，或重新思考一下投资的项目以及回报率。4.4总结京东安联的财务报表总体来看，京东安联的运营效益逐年提高，运营风险在京东的融资下得到了很好的控制，长远来看，京东安联的发展状况都较为优秀。截至2018年12月31日止，公司有足够的现金和其他流动资产以偿还实时到期的流动负债。因此，无重大流动性风险及资产与负债不匹配的风险。同时京东安联的运营能力也在不断加强，盈利能力也在逐年提高，并且拥有较大的进步空间。融资后的京东安联拥有足够的现金流量来维持其的偿付能力，同时它的业务规模也有了较大的提升，但京东安联的投资能力稍稍不足，建议应减少在这方面的比重，或重新思考一下投资的项目以及回报率。

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致谢首先，我要感谢我的论文指导老师阳葵兰老师，从选题到撰写论文过程中，老师给予我很大的帮助，不仅在我遇到迷茫的时候给予我指导性的意见，而且细心提点出我论文中存在的问题。老师的悉心指导使我的论文研究更加完善。同时，我还要感谢广州大学松田学院经济与管理学系会计学专业的各位专业授课老师，带我进入会计这个行业，让我能够了解运用各种财务会计知识。此外，还要感谢朋友以及同学们在我撰写论文过程中所提供的帮助。也要感谢参考文献中的作者们，通过他们的文章，启发了我对我研究课题的思考以及提供给我许多参考性的资料。最后，谢谢论文评阅老师们的辛苦工作。

修改毕业论文常用方法一、论文修改的方法毕业论文的修改方法有多种,且因人因文而异.但根本方法只有一种,即由学生自己进行认真修改,所谓具体的方法也就是在学生自己进行认真修改的基础上多借助于一些外在的力量而已.(一)读改式所谓读改式,是指修改文章时边读边改的修改方式.这是论文修改的主要方式.完成论文初稿后,由作者自己认真通读全文,