金融硕士金融学综合（简答题）模拟试卷4（共100题）

金融硕士金融学综合（简答题）模拟试卷4（共5套）（共100题）金融硕士金融学综合（简答题）模拟试卷第1套一、简答题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)1、如何才能保证信用货币的稳定?标准答案：①信用货币是由国家法律规定的，不以任何贵金属为基础的，独立行使货币各种职能的货币。②信用货币的发行受国家政府和中央银行控制，其价值基础决定于社会公众提供的可供发行者分配的资源和资产的量。③信用货币的发行具有弹性。一方面，可以随时根据社会经济发展和商品生产流通对货币量的需求提供货币；另一方面，也隐含着货币数量失控的可能性。④适度控制货币量是维护信用货币币值稳定和经济平稳运行的关键。知识点解析：暂无解析2、商业信用有哪些局限?标准答案：商业信用的局限性是：(1)商业信用的规模受工商企业所拥有的资本量的限制。商业信用是工商企业之间相互提供的，各工商企业职能对现有资本总额进行再分配，所以商业信用的最高限度仅仅是工商企业现有资本的利用。(2)商业信用具有严格的方向性。商业信用提供的商品只能由生产该商品的部门向需要该商品的部门提供，而不能相反。(3)商业信用具有对象上的局限性。工商企业一般只会向与自己有经济业务联系的企业发生商业信用关系。知识点解析：暂无解析3、如果中央银行规定的法定存款准备金比率为10％，有人将10000元现金存入一家商业银行，在没有任何“漏损”的假设下，试说明存款货币的多倍扩张与多倍收缩(包括过程与结果)。标准答案：存款货币的多倍扩张过程是商业银行通过贷款、贴现和投资等行为引起成倍的派生存款的过程。(1)假设商业银行只有活期存款，没有定期存款，且不保留超额准备金，存款货币多倍扩张如下：商业银行接受这10000元现金原始存款后提取其中的10％，即1000元作为法定存款准备金，剩余的9000元发放贷款，由于不考虑现金漏损，贷款客户必将全部贷款用于支付，而收款人又将这笔款存入另一家银行，这将使另一家银行获得存款9000元，另一家银行在提取10％准备金后将剩余的8100元作为贷款发放，这又将使第三家银行获得存款8100元，通过整个银行体系的连锁反应，一笔原始存款将形成存款货币的多倍扩张，一直到全部原始存款都已成为整个银行体系的存款准备金为止。如果以D表示存款总额，A表示原始存款，r表示法定存款准备金率，则存款货币的多倍扩张可用D=A/r。表示。全部银行存款货币为D=10000／10％=100000(元)，1/r就是我们通常所说的存款乘数，故存款货币乘数为10，即法定存款准备金率的倒数。(2)修正：如果考虑“漏损”、定期存款比率和超额准备金率，则存款乘数m1=(1+k)／(k+rd+t·rt+e)。其中k是通货比率，rd是法定活期存款准备金率，rt是法定定期存款准备金率，t是定期存款比率，e是超额准备金率。(3)存款货币多倍收缩过程与多倍扩张过程正好相反，在银行没有剩余准备金时，如某存款人以现金形式提取其存款10000元，将使该银行的准备金减少10000元，但由于10％的法定存款准备金率，它只能减少1000元准备金，此时它就发生准备金短缺9000元，必须通过收回贷款9000元予以弥补，这样将使其他银行因此而减少存款9000元进而准备金短缺8100元，并同样通过收回贷款予以弥补，在部分准备金制度下如此将引发一系列连锁反应，存款总额将成倍减少，减少的倍数与存款扩张的倍数是一致的。知识点解析：暂无解析4、比较弗里德曼-舒瓦茨的货币供给理论与卡甘的货币供给理论之间的异同。标准答案：此题考查不同货币供给理论之间的辨析。卡甘关于货币供给理论的分析与弗里德曼-舒瓦茨分析方法是完全相同的，但在形式上，两个理论略有不同。在卡甘的货币供给理论中，采用通货比率(即通货占货币存量的比率C／M)代替D／C，又用准备金比率R／D代替D／R。从本质上，这一转换并没有理论突破。在弗里德曼一舒瓦茨的理论中，货币供给量与．D／C，D／R呈正相关关系，而在卡甘的理论中，货币供给量与C／M，R／D呈负相关关系。知识点解析：暂无解析5、按照凯恩斯学派的货币理论，货币供给是怎样对经济产生影响的?后来的经济学家在货币的传导机制方面作了什么补充和修改?标准答案：本题是一道综合题，不仅考查了凯恩斯的货币供给理论，同时也考查了货币政策的传导机制，考生首先要明确凯恩斯的货币供给理论，知道凯恩斯的货币政策传导机制，同时对比货币学派的政策传导机制综合作答。货币供给对经济产生的影响，可以通过总供给一总需求模型加以说明。总需求是指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。总需求曲线是产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平与国民收入间的依存关系。总供给函数表示，在其他条件不变的情况下，价格水平与全社会总供给之间的函数关系。(1)凯恩斯学派的货币供给对经济影响的论述。凯恩斯学派认为总供给曲线是向右上方倾斜的。货币供给增加，会导致总需求曲线向右移动，由于总供给曲线向右上方倾斜，所以均衡产出和均衡价格都上升。由下图1-6-1可以看到，首先国民经济的均衡点在E点，此时的均衡产出和均衡物价水平分别为y和P。由于货币供给量增加，总需求曲线向右移动到AD’，AD’和AS相交于新的均衡点E’，新的均衡产量和均衡价格分别为y’和P’。可见货币供给量增加导致均衡产出增加。从上面可以看出，凯恩斯学派认为，货币供给的变动不但对物价水平产生影响，而且对经济产出水平也产生影响。凯恩斯学派的结论直接来源于对总供给曲线的假定，即认为总供给曲线是向右上方倾斜的。凯恩斯学派认为货币供给对经济产生影响的机制是：货币供给增加会导致市场利率水平下降，利率下降会降低企业的投资成本，因此企业投资增加，从而社会总需求增加，总需求增加又导致产出水平增加。其货币政策的传导机制是：M→r→I→E→Y。(2)货币学派对凯恩斯学派的货币政策传导机制做了修改。和凯恩斯学派不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用。而强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币学派的传导机制是：M→E→I→Y。货币学派认为货币供给量直接影响支出，其主要原因是：第一，货币需求有其内在的稳定性；第二，货币需求函数中不包含任何货币供给的因素，因而货币供给的变动不会直接引起货币需求的变化；第三，当作为外生变量的货币供给改变，比如如果货币供给增大，由于货币需求不变，公众会增加所愿意持有的货币量，从而必然增加支出。知识点解析：暂无解析6、阐述吸收论的基本观点和主要内容。标准答案：此题考查国际收支理论的基本内容。吸收论是美国经济学家亚历山大等人提出的国际收支理论。该理论以凯恩斯的国民收入方程式为基础。按照凯恩斯的国民收入方程式：Y=C+I+G+(X—M)，其中，Y、C、I、G、X、M分别表示国民收入、消费支出、投资支出、政府支出、出口和进口。总吸收等于国内消费支出、投资支出和政府支出之和。因此，如果国内的总产出Y超过总吸收，该国国内总产出的多余部分将出口到国外，出现贸易的顺差；反之，如果国内的总产出Y小于总吸收，该国的出口将小于进口，出现贸易逆差。一国调整国际收支逆差的方法有：减少总吸收，或扩大总收入，或两者兼用。归根结底是扩大出口和减少进口。吸收分析理论分别考查了在非充分就业和充分就业两种情况下，货币贬值在贸易收支上的效果。知识点解析：暂无解析7、什么是中间业务?什么是表外业务?两者是同一个概念的不同表述吗?请简要分析之。标准答案：中间业务是银行接受客户委托，为客户提供各种服务，收取佣金、手续费、管理费等费用的一种业务。表外业务是指所有不在银行资产负债表内直接反映的业务。严格来说，表外业务与中间业务是有区别的。①从会计处理角度而言，所有的表外业务都属于中间业务，从银行开展业务的角色而言，银行办理传统的中间业务时，一般充当中介人的角色；而银行在办理表外业务时，银行既可以是经纪人，又可以作为自营商。②从与表内业务的关系和银行承担的风险角度而言，传统的中间业务一般不存在表外业务向表内业务的转化，承担风险相对较小，而或有负债性质的表外业务，存在表外业务向表内业务转化的可能，承担风险就大。国外商业银行通常将中间业务统称为表外业务。广义的表外业务是指所有的中间业务，狭义的表外业务是指构成银行或有负债的风险较高的表外业务。中国商业银行一般将广义的表外业务称为中间业务。知识点解析：暂无解析8、商业银行何以有信用创造能力?影响商业银行信用创造的因素是什么?标准答案：在金融体系中，商业银行与其他金融机构的基本区别在于：商业银行是唯一可以经营活期存款的机构。商业银行通过经营活期存款，可以创造出派生存款，从而创造出了货币，这个过程被称为信用创造。部分准备金制度和非现金结算制度是商业银行信用创造的两个前提，影响商业银行信用创造的因素有基础货币和货币乘数，两者与信用创造规模正相关。知识点解析：暂无解析9、(中山大学2013)X公司希望以浮动利率融资，Y公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同，他们分别收到以下利率报价：请设计一笔利率互换，使作为X公司得到互换利益的60％，而Y公司只是得到互换利益的40％，并指出双方最终实际负担的利率(给出计算过程)。标准答案：X公司借固定利率优势更大，Y公司借浮动利率有相对优势。所以双方应该互换。同浮利差为(8．2％一6％)一(Libor+0．2％一Libor)=2％，在X于Y之间分配比例为6：4，即X分得1．2％，Y能分得0．8％。具体互换如下：X公司应从市场上以6％的固定利率借款，支付给Y公司Libor—1．2％；Y公司从市场上以Libor+0．2％，支付给x公司6％。这样X公司的实际借款利率为6％+Libor一1．2％一6％=Libot一1．2％，减少了1．2％；Y公司的实际借款利率为Libor+0．2％+6％一(Liboi—1．2％)=7．4％，减少了0．8％。知识点解析：暂无解析10、简述资产负债管理理论的基本观点。标准答案：资产负债管理理论，又称相机抉择资金管理理论，认为在融资计划和决策中，银行主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额或正的资本净值。在该理论下，所有的商业银行都必须遵循一定的基本原则：①总量平衡原则。该原则也称为规模对称原则，是指资产规模与负债规模相互对称、统一平衡。这里的对称不是简单的对等，而是建立在合理的经济增长基础上的动态平衡。②结构对称原则。该原则也称为资产分配原则，主要是指银行的资产结构和资金运用长短、利息高低要以负债结构和资金来源的流转速度及利率的高低来决定。它包括资产和负债的偿还期的对称及利率结构的对称。③分散性原则。该原则是指商业银行在将资金分配运用于放款、证券投资以及实业开发时，应尽量做到数量和种类分散，避免放款或投资过于集中而增加风险。知识点解析：暂无解析11、简述国库券在资金融通中的作用。标准答案：①就资金供应者来说，投资于国库券安全可靠，不仅可以获得收益，而且操作方便，国库券常常成为商业银行理想的“二线准备”。②对资金需求者来说，国库券可以解决政府季节性和临时性的资金需要，使国库收支得到调节。③中央银行可以在国库券市场上进行公开市场操作，因此国库券市场成为中央银行进行宏观经济调控的重要机制之一。知识点解析：暂无解析12、为什么说中央银行的资产业务规模会影响其货币供应量?标准答案：中央银行通过对商业银行和政府的贷款业务可以实现对货币供应量的调节。央行扩大贷款，直接增加了存款结构的超额准备金，从而扩大了存款机构的放款和投资能力，导致货币供应量扩大；再贴现通过影响金融机构的借贷成本和存款准备金头寸的增减，调节货币供应量；央行的证券和外汇购买实际上是向社会提供基础货币，通过增加商业银行的准备金，增加其货币供应的能力。知识点解析：暂无解析13、开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些?标准答案：开放经济在运行中的自动平衡机制按照不同的汇率制度可分为：(1)在国际金本位制下的自动调节(黄金输入输出点)。国际金本位制度下的货币价格机制是英国经济学家大卫．休谟于1752年最早提出来的。在国际金本位制条件下，国际收支自动调节机制为：当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流，导致货币供给下降。在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，出口增加，国际收支因此而得到改善。反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付小于收入，黄金内流，导致货币供给增加。在其他条件既定的情况下，物价上升，该国出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。(2)在纸币本位的固定汇率制度下的调节(三个机制)。在纸币本位固定汇率制度条件下，国际收支自动调节机制主要表现为3种机制：①利率机制。当一国国际收支赤字时，外汇需求大于供给，为了维持固定汇率，一国趁机投放外汇，外汇储备下降，造成本国货币供应量减少，利率上升，进而导致外国资本流入增加，结果资本账户收支盈余，从而，国际收支失衡得到改善。②收入机制。当国际收支出现逆差时，表明国民收入水平下降，国民收入下降会引起社会总需求下降及进口需求下降，从而国际收支得到改善。③相对价格机制。当一国国际收支赤字时，本币外流增加，为了维持固定汇率制度，本国抛售外汇储备回购本币，致使国内货币供给减少，导致支出下降、物价下降。因而，本国商品相对价格下降，从而出口增加、进口减少，国际收支失衡改善。(3)浮动汇率下的国际收支自动调节机制。在浮动汇率制度下，国际收支的自动调节是通过汇率变动来实现的。在浮动汇率制度下国际收支自动调节机制为：如果一国国际收支赤字，外汇市场上外汇需求就会大于外汇供给，汇率上升。根据国际收支的弹性理论，这将导致出口增加、进口减少，国际收支状况将得到改善。知识点解析：暂无解析14、(上海财大2012)设统计部门选用A、B、C三种商品来计算消费者价格指数，所获数据如下表：(1)试计算当年CPI。(2)CPI能否真实度量物价水平变化?为什么?(3)CPI往往会高估还是低估实际的通货膨胀率?为什么?标准答案：(1)：当年CPI：(一1)×100％=45．1％(2)CPI不能真实度量物价水平变化。CPI没有考虑到产品质量的变化，质量变化引起的价格提升不能说是物价上涨；CPI认为人们的消费习惯没有发生变化，即认为人们对某种商品的消费数量是不变的。(3)CPI通常高估物价上涨。因为物价上涨后，人们可能会选择该商品相对便宜的替代品，从而实际数量要减小，CPI并没有变化那么大。知识点解析：暂无解析15、财政政策与货币政策有何特点，如何配合使用?标准答案：财政政策与货币政策有各自不同的特点，财政是无偿性收支，对经济的影响是直接的，政策实施以后见效快、时滞短，扩张性政策效果好，紧缩性政策有副作用，可能会引起经济的衰退。货币政策对经济的影响是间接的，政策实施以后见效慢、时滞长，扩张性政策效果较差，紧缩性政策效果较好，因此两者要配合使用。财政政策与货币政策如何配合使用，要视经济情况而定，在严重的通货膨胀时，要采取双紧的政策，但有可能导致经济衰退；在通货紧缩时，要采取双松的政策，但有可能导致通货膨胀；通常较好的搭配是财政较宽松，货币稳健。知识点解析：暂无解析16、简述资金成本的作用。标准答案：资金成本是企业可以在多方面加以应用的依据，而主要用于筹资决策和投资决策。①资金成本是选择资金来源、拟定筹资方案的依据。②资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。③资金成本可作为评价企业经营成果的依据。知识点解析：暂无解析17、简述资本结构的影响因素。标准答案：影响资本结构的因素包括：①企业财务状况；②企业资产结构；③企业产品销售情况；④投资者和管理人员的态度；⑤贷款人和信用评级机构的影响；⑥行业因素；⑦所得税税率的高低；③利率水平的变动趋势。知识点解析：暂无解析18、如果L公司的ROE为19％，股利支付率为25％，其可持续增长率是多少?标准答案：留存比率(b)=1—0．25=0．75可持续增长率=ROE×b／(1—ROE×b)=0．19×0．75／(1—0．19×0．75)=16．62％知识点解析：暂无解析19、你有一个投资组合，均等投资于无风险资产和两只股票。如果其中一只股票的贝塔系数是1．9，并且整个组合和市场的风险水平一样，组合中另外一只股票的贝塔系数是多少?标准答案：组合的贝塔系数等于个资产权重乘以相应的贝塔系数，然后加总。因为整个组合和市场的风险水平一样，所以该组合的贝塔系数与市场的贝塔系数一样，即1。建立方程求组合的贝塔系数，β=1／3×0+1／3×1．9+1／3×βx=1解得，βx=1．10知识点解析：暂无解析20、(南京航空航天2012)海鸥股份有限公司普通股每股现行市价为40元，现增发新股80000股，预计筹资费用率为6％。每一年每股股利发放2元，股利增长率10％。试计算本次增发普通股的资本成本。(保留到小数点后4位)标准答案：普通股的资金成本=第一年预期股利／[普通股筹资金额×(1一普通股的筹资费率)]×100％+股利固定增长率=(2×80000)／[40×80000×(1—6％)]×100％+10％=15．32％知识点解析：暂无解析金融硕士金融学综合（简答题）模拟试卷第2套一、简答题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)1、阐述离岸金融市场与在岸金融市场的区别。标准答案：考查离岸金融市场与在岸金融市场的区别。(1)传统的国际金融市场又称在岸金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。传统的国际金融市场之所以被冠以“在岸”名称，这个“岸”不是地理意义的概念，其主要特点是：①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高；②交易活动在市场所在国居民和非居民之间进行；③通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的形式。因此，传统的国际金融市场还称不上真正意义上的国际金融市场。(2)新型的国际金融市场是指非居民的境外货币存贷市场。“离岸”不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，离岸金融市场有如下特征：①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系；②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可自由兑换货币；③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。(3)从上述定义和特征可以发现，离岸金融市场和在岸金融市场的区别主要表现为交易主体的对象不同。离岸金融市场主要是非居民与非居民之间的金融交易。在岸金融市场主要是居民与非居民之间的金融交易。其他区别还表现为：①所受到的监管不同；②交易的货币不同。知识点解析：暂无解析2、什么是货币政策传导机制?比较凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导机制方面的观点差异。标准答案：此题考查货币政策传导机制的含义以及两个主要学派关于货币政策传导机制的观点差异。(1)货币政策传导机制是指货币政策的各种措施的变动，作用于经济体制内的各种经济变量，最终影响整个经济活动的过程。由于所处的经济环境和所坚持的基本货币理论不同，各经济学派对货币政策传导机制问题的认识也存在着差异。(2)凯恩斯关于货币变动影响经济变量的分析主要是以利率为核心而展开的。以扩张性的货币政策为例，当中央银行通过各种货币政策增加货币供给，则会引起市场利率水平下降。根据利率与投资的负相关关系，利率下降，又导致投资增加，进而引起总需求增加，最终导致国民收入增加。凯恩斯的利率传导机制可以表述为Ms↑→r↓→I↑→AD↑→Y↑(3)货币主义学派认为，货币供给量是货币政策传导机制的核心。如果货币供给量增加到供过于求的状况，导致人们增加消费或金融资产投资，减少货币存量，进而导致利率下降，金融资产价格上涨、消费需求拉升，从而促进投资和经济增长。货币主义的利率传导机制可以表述为Ms↑→A↑→C↑→I↑→…→Y↑(其中，A表示金融资产，C表示消费)(4)从上述内容看，二者的主要区别在于：①中间变量不同，凯恩斯认为货币政策传导的中间变量是利率，而货币主义认为是货币供给量；②作用模式不同，凯恩斯认为货币政策传导过程是间接的，而货币主义认为货币政策传导过程是直接的。知识点解析：暂无解析3、简述商业银行经营的三原则。标准答案：商业银行经营的三原则：流动性、安全性和盈利性。①商业银行的流动性原则是指银行具有随时以适当的价格取得可用资金，随时满足存款人提取存款和满足客户合理的贷款需求的能力。②安全性原则是指银行具有控制风险、弥补损失、保证银行稳健经营的能力。③盈利性原则是指商业银行在稳健经营的前提下，尽可能提高银行盈利能力，力求获得最大利润，以实现银行的价值最大化目标。知识点解析：暂无解析4、(复旦大学2014)一个面值为100元，息票率为6％，每年付息1次期限为3年的债券。其到期收益率为6％，求它的久期，修正久期和凸度。根据久期法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化多少?标准答案：此债券的现值P=100久期为：其中m为年付息次数，n为期限年数，ck为第k年的现金流，带入可得：所以根据久期法则有债券收益率每下降1％，债券价格变化为一D*×△Ay=一2．67×一0．01=0．0267根据久期一凸性法则，债券收益率每下降1％，债券价格变化为一D*△y+C(△y)2=0．0272知识点解析：暂无解析5、(中山大学2013)X公司希望以浮动利率融资，Y公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金额相同，他们分别收到以下利率报价：请设计一笔利率互换，使作为X公司得到互换利益的60％，而Y公司只是得到互换利益的40％，并指出双方最终实际负担的利率(给出计算过程)。标准答案：X公司借固定利率优势更大，Y公司借浮动利率有相对优势。所以双方应该互换。同浮利差为(8．2％一6％)一(Libor+0．2％一Libor)=2％，在X于Y之间分配比例为6：4，即X分得1．2％，Y能分得0．8％。具体互换如下：X公司应从市场上以6％的固定利率借款，支付给Y公司Libor—1．2％；Y公司从市场上以Libor+0．2％，支付给x公司6％。这样X公司的实际借款利率为6％+Libor一1．2％一6％=Libot一1．2％，减少了1．2％；Y公司的实际借款利率为Libor+0．2％+6％一(Liboi—1．2％)=7．4％，减少了0．8％。知识点解析：暂无解析6、简述负债管理理论产生的背景及内容。标准答案：首先，伴随西方战后经济的增长，金融市场迅速发展，非银行金融机构在资金的来源渠道和数量上与银行展开了竞争，银行为了在竞争中生存和发展，必须开辟新的资金来源渠道，扩大资产规模。其次，20世纪30年代大危机以后，各国都加强了金融管制，制定银行法，对利率实施管制，使银行不能以利率手段来吸收更多的资金。60年代以后的通货膨胀，不断攀升的货币市场利率吸引了大量投资者。投资渠道的多元化使银行存款受到威胁，使银行不得不重整管理策略，从各种渠道筹措资金。再次，金融创新为商业银行扩大资金来源提供了可能性。最后，西方各国存款保险制度的建立和发展，更激发了银行的冒险精神和进取意识，在这种情况下，负债管理理论兴起井在六七十年代盛行。此理论主张银行可以积极主动通过借入资金的方式来维持资产的流动性，支持资产规模的扩大，获取更高的盈利水平。此理论改变了长期以来资产管理仅从资产运用角度来维持流动性的传统做法。知识点解析：暂无解析7、试述商业银行信贷经营的基本原则及它们之间的关系如何。标准答案：商业银行经营的三原则：流动性、安全性和盈利性。商业银行经营的基本原则就是保证资金的安全性、保持资产的流动性、争取最大的盈利，这又简称为“三性”原则，即“安全性、流动性、盈利性”。商业银行的“三性”原则是由其经营的特殊商品——货币资金的特殊要求及商业银行在社会经济活动中的特殊地位所决定的。作为资本，首先银行必须保证本金的安全，不能让本金流失或损失；其次银行必须保持借贷资本运用所形成的资产有足够的流动性；第三，银行必须使资本运动不仅能保证本金安全，还必须在运动中增值，给银行带来利润。银行在经营活动中必须满足这三个特殊要求，(1)安全性原则要求银行在经营活动中，必须保持足够的清偿力，经得起重大风险和损失，能随时应付客户提存。保证安全性的要点有：①合理安排资产规模和结构，注重资产质量。通过保持一定比例的现金资产和持有一定比例的优质有价证券来改善银行的资产结构，提高银行抗风险的能力。②提高自有资本在全部负债中比重。③必须遵纪守法，合法经营，一旦发生风险便可以得到中央银行的援助而免受更大的风险打击。(2)流动性原则要求商业银行保征随时可以以适当的价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存从银行支付的需要。流动性实际上包括资产的流动性和负债的流动性两个大的方面。商业银行要保持足够的流动性，以适当的价格取得可用资金的方法有两种，一是实行资产的变现，二是通过负债的途径，或者以增资的方式取得资金，或者以吸收存款或借款方式筹得资金。资产的流动性是指资产的变现能力，衡量资产流动性的标准有两个，一是资产变现的成本，某项资产变现的成本越低，则该资产的流动性就越强；二是资产变现的速度，某项资产变现的速度越快，即越容易变现，则该项资产的流动性就越强。商业银行主要通过主动性负债和潜力养成法来提高负债的流动性。(3)盈利性原则是商业银行经营活动的最终目标，这一目标要求商业银行的经营管理者在可能的情况下，尽可能的追求利润最大化。商业银行实现盈利的途径主要有：①尽量减少现金资产，扩大盈利资产的比重；②以尽可能低的成本，获得更多的资金；③减少贷款和投资损失；④加强内部经济核算，提高银行职工的劳动收入，节约管理费用开支；⑤严格操作规程，完善监管机制，减少事故和差错，防止内部人员因违法和犯罪活动等造成银行的重大损失。实现“三性”原则是商业银行实现自身微观效益和宏观经济效益相一致的要求所决定的。但在实现这些原则时又存在一定的矛盾。实现安全性原则要求商业银行扩大现金资产，减少高风险、高盈利资产。而实现盈利性目标则要求商业银行尽可能减少现金资产。协调矛盾的正确做法是在对资金来源和资产规模及各种资产的风险、收益、流动性全面权衡的基础上，首先考虑安全性，在保证安全的前提下，争取最大的利润。实现安全性和盈利性的最好选择是提高银行经营的流动性。知识点解析：暂无解析8、公开市场业务的作用过程及效果。标准答案：公开市场业务是指货币当局在金融市场上买卖财政部门及其他政府机构有价证券(特别是短期国库券)，用以影响基础货币的业务。中央银行通过购买或出售有价证券，或是增减流通中现金，或是增减商业银行的准备金，其结果都是基础货币的增加或减少。不过，基础货币中增减的是现金还是准备金以及二者增减比例的变化都会导致不同的乘数效应，最终导致货币供应量增减规模的不同。知识点解析：暂无解析9、2006年10月30日，中国人民银行称：“存款保险制度正在积极酝酿之中。我国建立存款保险制度的条件已基本具备。”与此同时，央行在发布的2006《中国金融稳定报告》中显示，存款类金融机构的问题正在逐步得到解决，目前已不存在系统性金融风险。央行将加快建立覆盖所有存款类金融机构的存款保险制度，加强对存款人的保护，并形成对金融监管的有效补充。进一步加强金融审慎监管，完善中央银行的最后贷款人职能。加快建设金融安全网，保护存款人、投资者和被保险人的合法权益。完善证券投资者保护基金和保险保障制度，防范道德风险。请分析存款保险制度对金融系统安全稳定的影响效应，并结合我国实际浅谈如何建立存款保险制度。标准答案：存款保险作为一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构。当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。(1)存款保险制度对金融安全的影响效应存款保险制度是一把“双刃剑”，有其维护存款者利益，保证金融稳定的天然功能，但是也不能忽视其道德风险、逆向选择的内生性缺陷。①存款保险制度的积极影响效应存款保险制度是构建国家“公共安全网”、完善市场退出机制的一项重要举措。目前我国还没有正式推出存款保险制度，但是我国金融制度本身就包括了政府与储户之间、政府与银行之间的隐性存款保险合约，政府为维护金融体系和社会的稳定已经付出了巨额成本。这说明我国早已存在“隐性”的存款保险制度。央行作为最后贷款人，独立承担了隐性存款保险制度的“求援者”。然而面对全国众多金融机构的数亿万元的潜在信用危机，央行和政府不得不面对巨大的压力。虽然，央行有效的监管机制可以大大降低风险发生的可能性，但是金融监管只能作为事前防范的手段，面对不可预知的金融风险，则稍显无力，而存款保险制度在事前预防和事后补救上具有比较优势。首先，有利于保证银行的安全与稳定。一方面随着我国逐步取消对外资银行业务及地域的限制，我国国内银行将直接面对可能的金融风险的威胁。由于许多西方国家都建立了存款保险制度，而我国尚未有显性的存款保险制度，这样，在抵御风险的能力上，我国国内银行将处于非常不平等的竞争地位；另一方面也有可能动摇客户对我国商业银行的信心，而致使大量地的存款流向外资银行。因此建立显性的存款保险制度对于我国银行金融机构的稳定运行有着举足轻重的作用。其次，建立存款保险制度的必要性还体现在对中小储户的保障上，建立存款保险制度有助于提高存款人对银行的信任度和投资信心。存在银行里的居民储蓄，一旦遇到银行出现危机或倒闭，将会严重地影响到居民的生活，更会加大其它的社会成本，引起社会动荡。实施存款保险制度，就能极大的减轻社会及其他潜在风险。第三，建立存款保险制度，它可以通过事前预防和事后补救的措施，安定人心，抑制挤提，减少银行的连锁破产，以此提高商业银行体系的信誉和稳定性，促进经济发展，保障社会安定。在存款保险制度的保护下，中小银行可以平等地加入市场竞争，打破少数大银行垄断的局面。这样一来，有利于完善市场规则，促进公平竞争，提高资产质量，从而为社会提供质优价廉的服务。②存款保险制度的消极影响效应构建一个良好的存款保险制度将对一个国家的金融稳定，社会稳定有着极其重要的意义。但是由于存款保险制度自身带有难以逾越的缺陷，具体表现在存款保险制度无法有效克服与其共生的“道德风险”和“逆向选择”。这些败德行为一方面体现在由于存款保险制度的建立而造成的存款人不再谨慎选择银行、不再认真监督银行的营运的道德风险；另一方面表现为，由于高收益的诱惑促使风险偏好银行“铤而走险”形成道德风险。(2)建立存款保险制度的政策建议首先，从4个方面建立有效的存款保险制度：第一，应当由国家出资明确建立强制性的公共存款保险机构，存款保险应该覆盖所有的存款性金融机构。第二，金融机构定期向存款保险机构缴纳保费，费率应当根据金融机构的风险状况而定，实行差别费率。第三，参与存款保险的范围应当限制在居民储蓄存款(包括本币和外币)。企业存款与贷款的关系非常复杂，企业贷款可以转化为存款，为其提供保险，无疑会助长它冒险经营，从而产生新的道德风险，次级债也应该被排除在存款保险体系之外。第四，存款保险机构提供救助的比率不宜太高，否则，可能会限制或降低存款人通过挑选银行来约束银行风险吸收行为的积极性。然后，在建立存款保险制度的同时，必须配套建立适合国情的金融预警体系，以弥补存款保险制度无法解决的信息不对称问题，并为存款保险保费收缴提供依据。具体做法包括：①应当建立健全金融预警系统正常运作所需的组织架构。②应当在各个层面的预警机构之间建立畅通的信息共享机制。③应当在央行、金融预警机构、监管机构、存款保险机构之间建立良好的信息共享机制和信息沟通渠道，保证各机构之间传递的信息真实有效。④应该有选择地披露预警结果，以便存款保险制度能正常运转，以及为建立健全优胜劣汰机制创造条件。知识点解析：暂无解析10、何为货币政策中介指标?如何选定货币政策中介指标?标准答案：货币政策中介指标是指为实现货币政策目标而选定的中介性或传导性金融变量。货币政策中介目标的选取标准有可测性、可控性和相关性。知识点解析：暂无解析11、如何理解古典学派的两分法?标准答案：由于古典学派将统一的经济整体机械地分为实物方面和货币方面，并将经济理论与货币理论截然分开，因而形成了传统的两分法。古典学派认为货币只是便利商品交换的工具，是实际经济的外生变量，具有中性特质，即货币量并不影响就业、产出等实际变量。据此而论，个别商品的相对价格决定于该商品的供求关系，绝对物价则决定于货币的数量，所以货币只不过是覆盖在经济上的一层面纱。古典学派认为，货币对实际经济活动完全不起作用。货币供给只影响价格水平等名义变量，不影响实际产出和就业量等实际变量。因此，货币政策对经济史不起作用的。由此看来，经济的长期发展完全是由实物部门决定，因而政府任何经济的货币政策都是多余的，甚至是有害的，货币政策的认为只是在于控制货币数量，稳定物价水平，维持货币购买力。知识点解析：暂无解析12、假设银行体系准备金为1500亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10％，法定定期存款准备金率为5％，流通中通货比率为20％，定期存款比率为40％，商业银行的超额准备率为18％。(1)货币乘数是多少?(2)狭义货币供应量M1是多少?标准答案：(1)(2)B=C+R=500+1500=2000(亿元)M1=B×m=2000×2．4=4800(亿元)知识点解析：暂无解析13、试分析国际收支失衡的外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。标准答案：外汇缓冲政策和需求管理政策是两种重要的国际收支调节政策，在应用中各有利弊：(1)外汇缓冲政策是指一国政府当局运用官方储备变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。一般通过建立外汇平准基金来运作，该基金保持一定数量的外汇储备和本国货币，当国际收支失衡造成外汇市场的超额供给或需求时，货币当局就动用该基金在外汇市场公开操作，买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求。外汇缓冲政策调节国际收支的利弊：①优点：如果国际收支失衡是由季节性变动或不正常的资本流动所造成，最好运用外汇缓冲政策，使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，从而不会影响国内经济与金融，有利于本国对外贸易和投资的进行。若通过改变国内经济来消除这种失衡，会对国内经济产生不良影响。②缺点：首先，该政策的运用要具备一定的条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足外汇，必须具备公开市场操作的有效条件。但事实上一国外汇储备总是有限的，对于巨额的国际收支赤字仅靠外汇缓冲政策是不行的，长期运用将导致外汇储备的枯竭或大量外债的累积。另外，该政策运用的难点是如何判断失衡的类型，因为它只能用于解决短期性国际收支失衡，不适合于解决长期的根本性失衡。(2)需求管理政策是指政府运用紧缩性或扩张性的财政、货币政策来控制需求总量，通过收入效应、利率效应和相对价格效应调节国际收支失衡。财政政策调节一般是从收支两方面进行的，即通过对各类税收的调节和通过对公共支出系统的调节来实现政策目标。货币政策是货币当局运用各种政策工具调节货币供给量和利率，进而收缩需求规模，以达到平衡国际收支的目的。这些政策工具主要有调整利率、信贷政策和公开市场业务等。需求管理政策的利弊：①优点：它可以有效地调节因国内需求失衡引起的国际收支失衡，通过政策搭配实现国内外均衡。此外，它还可以使汇率保持稳定，从而有利于国际贸易与投资的开展。②缺点：运用需求管理调节国际收支是通过调节国内经济变量来实现的，这意味着为了保持国际收支均衡的目标我们会牺牲国内经济发展的利益。并且，这个政策是通过市．场机制发生效应的，此调节过程一般持续较长，不能及时发挥作用。这两种政策都属于支出增减政策，各有利弊。各国应根据国际收支失衡的类型，结合本国实际情况，采取相应的调节政策措施，灵活运用。知识点解析：暂无解析14、经济学家认为通货膨胀可能会产生哪些成本?标准答案：完全预期的通货膨胀条件下，通货膨胀不会对实际变量产生影响，即没有实际成本，除了以下两个因素：(1)“皮鞋成本”。当通货膨胀上升，名义利率上升，从而持有现金的利息损失增加，现今持有成本上升。相应地，对现金的需求下降。个人手持现金将减少，从而出门到银行去把现金换成生息资产的次数增加。去银行的次数多了，鞋底也就磨得更勤，因此带来的成本被称为“皮鞋成本”。(2)“菜单成本”。由于通货膨胀与价格稳定正相反，人们不得不投入时间、精力、实际资源于产品加价和改变对电话、自动售货机和收银机的付款这样的事实，由此带来的成本成为“菜单成本”。不完全预期的通货膨胀对实际经济及产生影响：(3)通货膨胀的再分配效应。①降低固定收入阶层的实际收入水平。即使就业工人的货币工资能与物价同比僦增长，在累进所得税下，货币收入增加使人们进入更高的纳税等级。税率的上升也会使工人的部分收入丧失。②通货膨胀对储蓄者不利。随着价格上涨，存款的实际价值或购买力就会降低。③通货膨胀还可以在债务人和债权人之间发生收入再分配的作用。具体地说，通货膨胀靠牺牲债权人的利益而使债务人获利。只要通货膨胀率大于名义利率，实际利率就为负值。(4)通货膨胀的产出效应。①在短期，需求拉动的通货膨胀可促进产出水平的提高；．成本推动的通货膨胀却会导致产出水平的下降。②需求拉动的通货膨胀对就业的影响是明显的，它会刺激就业、减少失业；成本推动的通货膨胀在通常情况下，会减少就业。③超级通货膨胀(hyperinflation)导致经济崩溃。但在长期，上述影响产量和就业的因素都会消失。(5)恶性通货膨胀与经济社会危机。恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行。在物价飞涨时，产品销售收入往往不足以补进必要的原材料；同时，地区之间上涨幅度极不均衡也是必然现象，这就会破坏原有商路，使流通秩序紊乱；迅速上涨的物价，使债务的实际价值下降，如果利率的调整难以弥补由物价上涨所造成的货币债权损失，正常信用关系也会极度萎缩。恶性通货膨胀只是投机盛行的温床，而投机则是经济的严重腐蚀剂。最严重的通货膨胀会危及货币流通本身：纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流通、支付的手段；经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒退。知识点解析：暂无解析15、金融创新、金融管制和金融风险之间存在怎样的关系?标准答案：(1)金融创新是指金融业各种要素的重新组合。具体指金融机构和监管当局出于对微、宏观利益的考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的创造性变革和开发活动。金融管制是指一国政府为维持金融稳定而对金融机构的业务范围、利率、信贷规模、区域分布等方面采取的一系列管理办法。(2)金融创新与金融管制的关系。①金融管制对金融创新具有直接诱发作用。因为金融管制是对金融企业的一种成本附加，追求利润最大化的金融企业必然要摆脱这种局面，通过创新来规避政策管制。但当金融创新危及金融稳定和货币政策时，政府会更严厉地管制，结果是：管制——创新，创新——管制，两者互为因果。②金融创新对完善金融管制也有一定的促进作用。金融创新使以往的金融管制失去效力，并推动金融自由化的进程，但金融自由化和金融创新也增大了金融风险，因此，各国政府必然会完善金融管制。(3)金融创新与金融风险的关系。①金融创新具有转移和分散金融风险的功能。70年代以来创新的金融工具，如NOW账户、可转让贷款合同等，在提高金融资产流动性的同时，规避了利率风险及信用风险等。②金融创新也制造了新的金融风险。表现在：金融创新使金融机构的经营风险增大；增加了表外业务的风险；推动了金融同质化、自由化和国际化；为金融投机活动提供了手段和场所。知识点解析：暂无解析16、论述有效资本市场的特点。标准答案：(1)有效资本市场的特征①能快速、准确地对新信息作出反应。如果市场是有效的，证券价格就会在收到信息时作出迅速而准确的反应。“迅速”指的是从证券市场收到信息到证券价格作出反应之间不应有明显的迟延。“准确”指的是证券价格的反应应是无偏的，证券价格的初始反应应精确反映该信息对证券价值的影响，不需要进行后续的纠正，不存在过度反应或反应迟缓。②证券价格的任何系统性范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关。在效率市场中，证券投资的预期收益率可以随时间变化，但这种变化只能来源于无风险利率的变动，或者风险溢价的变动。风险溢价的变动则可能由于风险大小的变动或者投资者风险厌恶程度而变化。无风险利率、风险大小和风险厌恶程度都可能随着经济周期的波动而变动。当经济衰退时，真实利率水平和预期通货膨胀率通常都会下降，从而使名义无风险利率水平下降。另一方面，证券投资的风险则随着经济衰退而增加。经济衰退还使投资者的财富水平下降，降低了他们抗风险的能力，从而使他们的风险厌恶程度提高。风险和风险厌恶度的同时提高意味着风险溢价的提高。这两种因素的共同作用使预期收益率将随着经济周期的波动而变动。由于经济周期的波动不是纯随机的，因此它有可能使证券价格出现非随机的范式，即具有一定程度的可预测性。但是，在抽掉了利率和风险溢价变动对证券价格影响后，在效率市场中，与其他因素(如对公司未来盈利的预期)有关的证券价格变动则必须是随机的。这是因为，如果在效率市场中，今天的证券价格已经反映了有关将来盈利和股息的所有信息，这些信息是可知的，也就是说，这些信息是已经被收到或根据收到的信息可以预测的。没有反映在证券价格中的唯一信息是没有收到且不可预测的。由于其不可预测性，这类信息是以不可预测、随机的方式进入市场的，当市场对这类信息进行迅速、准确的反应时，证券价格本身就以不可预测的、随机的方式随时间而变动。③任何交易(投资)策略都无法取得超额利润。如果市场是有效的，那么任何交易或投资策略都无法取得超额利润，其预期收益率都无法超过恰当的基准(Benchmark)。检验市场效率的一种方法是检验某种特定的交易或投资策略在过去是否赚取了超额利润。例如，如果你认为股价对新信息(如公司盈利报告)的反应较慢，那么你的投资策略为总是买进每股净利润增长最多的前10家公司。为了检验你的投资策略是否成功，你可以运用过去的数据来检验一下这种投资策略的结果。在效率市场中，你的投资策略是不可能成功的。④专业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异的。如果市场是无效的，那么获得充分信息的投资者就可以利用市场定价的失误构造能给他带来超额利润的投资组合。相反，如果市场是有效的，那么由于市场价格已经充分反映了所有信息，因此获得充分信息的投资者与一般投资者一样，都只能获得正常的收益率。(2)有效市场假说对公司财务管理的影响从根本上讲，有效资本市场假说对公司财务管理的重要影响在于：财务决策制约着企业行为及企业状况，而企业状况必将及时地被市场价格所反映。企业市场价值的升降，是企业所有各方面状况综合作用的结果。理财人员必须相信市场对企业价值的估价，任何表面文章或弄虚作假都将于事无补。在现代经济环境中，资本市场是企业的一面镜子，又是企业行动的校正器。无视市场或者玩弄市场，必将自取消亡。知识点解析：暂无解析17、J公司正经历着快速成长。在接下来的3年内，股利预期会以30％的速度增长，第4年的增长率是18％，之后公司的股利永远以8％的速度增长。股票的必要报酬率为14％，现在公司股票每股价格为70元。请问，公司下一年的股利预期是多少?标准答案：增长率g1为30％、g2为18％、g3为8％。第3年的股利是：D3=D0×1．33第4年的股利是：D4=D0×1．33×1．18第四年后股利以常数增长率增长，根据第五年的股利，得出第4年的股票价格，P4=D4(1+g3)／(r—g3)，综上所述，P4=D0(1+g1)3(1+g2)(1+g3)／(r—g3)=D0×1．33×1．18×1．08／(0．14一0．08)=46．66D0可以看出，第4年的股价是今天股利的46．66倍，今天的股价等于第1、2、3年股利的折现，加上第4年股价的现值：P0=70=D0[1．3／1．14+1．32／1．144+1．33／1．143+(1．33×1．18+46．66)／1．144]进一步计算得出：D0=70／33．04=2．12下一年的股利将是：D1=2．12×1．3=2．75元知识点解析：暂无解析18、(上海财大2013)某公司正考虑如下的投资方案，请计算该投资方案的平均会计收益率。标准答案：平均净收益为(10000+13000+14000+18000+20000)／5=12200成本为(100000+0)／2=50000所以有平均会计收益率=12200／50000=24．4％。知识点解析：暂无解析19、和资本资产定价模型相比，套利定价模型并没有指出决定资产风险溢价的因素是哪些。我们该如何决定应该包含哪些因素?公司规模可以是套利定价模型中的一个重要因素吗?标准答案：套利定价模型没有指出影响股票收益的因素有哪些，然而在选择因素时，应该选择那些在经济学上有确凿理由的可能影响股票收益的因素。例如，一个较小的公司要比一个较大的公司面临的风险大，因此，公司的规会影响公司股票的收益。知识点解析：暂无解析20、G公司是一家全权益公司，其正在考虑一个240万元的投资，这个投资额将在4年内按直线折旧法进行折旧。该项目预期在这4年，每年可以产生计提折旧前的收益850000元(当然，这个收益也是所得税前的收益)。该投资并不会增加公司的风险水平。公司可以从当地的银行获得一个4年期、利率为9．5％的贷款来为该项目融资。所有的本金将在第4年末一次性偿还。银行会收取债券发行成本24000元，这可以在4年内分期支付。如果公司全部依靠权益为该项目融资，那么该公司的资本成本将是13％。公司税率为30％。请使用调整净现值法来决定公司是否应该承担此项目。标准答案：(1)初始投资分4年按直线法折旧，则每年折旧额=2400000／4=600000(元)令A0.134为13％、4年期的年金现值系数，则完伞权益投资的项目净现值：NPV=一2400000+(1—0．3)×850000×PVhVA4，13％+0．3×600000×PVIFA4，13％=—94784．72(2)若负债投资，则筹资方式的副效应净现值NPVF=(2400000—24000)一(1一0．3)×0．095×2400000×PVIFA4，9．5％一2400000／1．0954+0．3x6000xPVIFA4，9．5％=200954．57其中，第l项为从银行借款收到的现值，第2项为每年支付的税后利息的现值，第3项为第4年还本金的现值，第4项为每年发行成本的税盾的现值。所以：APV=NPV+NPVF=—94784．72+200954．57=106169．85由于调整净现值为正，所以G公司应借款实施该项目。知识点解析：暂无解析金融硕士金融学综合（简答题）模拟试卷第3套一、简答题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)1、如何理解货币的两个最基本的职能?标准答案：①价值尺度和流通手段是货币的两个基本职能，价值尺度和流通手段的统一就是货币。②价值尺度为各种商品规定价格，表现商品的价值；流通手段是货币在商品流通中充当交换的媒介；当这两个功能由一种商品来满足，这种商品就取得货币的资格。③货币的其他职能以及与货币相关联的诸范畴都是从这点展开的。知识点解析：暂无解析2、试述IS—LM框架下的利率决定理论标准答案：(1)IS曲线代表投资等于储蓄时的收入和利率点的组合轨迹，，在IS曲线上的任一点，实体经济部门处于均衡状态。(2)LM曲线代表货币供求均衡时收入与利率的组合轨迹，在LM曲线上的任一点，货币部门处于均衡状态。由于“流动性陷阱”的存在，LM曲线一条折线。(3)只有当实体经济部门和货币部门同时达到均衡时，整个国民经济才能达到均衡状态。在IS曲线和LM曲线相交时，均衡的收入水平和均衡的利率水平同时被决定。知识点解析：暂无解析3、联系实际，谈谈我国利率市场化改革问题以及你对我国利率市场化改革的设想。标准答案：(1)利率市场化的含义利率市场化就是利率由市场资金的供求状况来决定，由市场配置资金流向和资金价格。①利率市场化并不是指利率百分之百由市场自由决定，②利率市场化采取渐进式比较合适。(2)我国利率市场化改革的总体思路我国利率市场化改革的总体思路：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率的市场化。存贷款利率市场化按照“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期，大额；后短期，小额”的顺序进行。我国利率市场化的目标是“建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。(3)利率市场化改革稳步推进①商业银行利率体系改革我国商业银行利率市场化改革是以银行间同业拆借利率为突破口的。商业银行的存贷款利率市场化则遵循“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期，大额，后短期，小额”的思路实践。“贷款利率管下限，存款利率管上限”该项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。②债券市场利率体系改革第一，国债发行的市场化尝试。第二，放开银行间债券回购和现券交易利率。第三，放开银行间市场政策性金融债和国债的发行利率。③中央银行利率体系改革第一，改革了再贴现利率的形成机制。第二，建立了再贷款浮息制度。第三，优化了金融机构存款准备金利率结构。第四，根据宏观调控需要，灵活调整金融机构存，贷款利率，努力协调本，外币利率政策，中央银行利率调控机制不断完善，调控能力不断增强。(4)创造有利的外部条件推进利率市场化①打造利率市场化的微观主体基础。②充分发挥银行业协会在利率形成和利率管理中的作用。③加强中央银行利率管理制度建设。知识点解析：暂无解析4、请列出货币乘数的影响因素并说明原因。标准答案：本题主要考查货币乘数的影响因素。结合货币乘数的等式，分析各个因素对货币乘数的影响。货币乘数的大小取决于活期存款的法定准备金率rd，定期存款法定存款准备金率rt，银行超额准备金率e，流通中的现金与活期存款的比率c，及定期存款与活期存款的比率t。活期存款法定准备金率提高必然导致货币乘数减少；反之，则使货币乘数增加。活期存款法定准备率提高，意味着银行需要保持更多的储备。为此，银行就得收缩贷款，这将引起银行体系活期存款的成倍收缩，使货币供给减少。定期存款法定准备金率的变动基本原理与前者类似，即随着定期存款法定准备金率的提高，货币乘数变小。超额准备金是不参加贷放活动进行存款创造的，因此，超额准备金率的提高意味着商业银行推出存款创造的资金就越多，最终形成的货币存量就越少，因而货币乘数就越小。在其他因素不变的条件下，通货比率上升，意味着存款人将部分活期存款转化为现金，于是活期存款将发生多倍收缩，可见通货比率上升必然导致货币供给量减少。定期存款比率的变动对货币乘数的影响相当复杂，既有直接影响又有间接影响。在直接影响中，又因货币定义的不同而得出完全相反的结论。当采用狭义货币定义M1时，定期存款比率与货币乘数m1。反方向变动，t上升，m1下降；反之，t下降，m1上升。当采用货币定义M2时，由于定期存款是货币，这时定期存款率t与货币乘数m2同方向变动。知识点解析：暂无解析5、阐明利率对投资影响的作用机制，以及在不同企业投资中的利率弹性差异。标准答案：利率变化对投资所起的作用，是通过厂商对资本边际效益与市场利率的比较形成的。如果资本边际效益大于市场利率，可以诱使厂商增加投资，反之则减少投资。但是同样幅度的利率变化以及利率与资本边际效益之比对于不同企业的影响程度是不同的。在市场经济环境下，在劳动力一工资不随利率下降而下降的情况下，对劳动密集型的投资，利率弹性就小些，对资本密集型的投资，利率弹性就会大些。另外，期限较长的固定资产投资的利率弹性会大些。存货投资的利率弹性比较复杂，由于存货的增减更主要的取决于产品销售及其他成本，利息成本只是影响因素之一，因此，需有较大幅度的利率变化，才能引致存货投资量的明显变化。从我国实际情况看，改革以前，我国的国有企业处于直接的计划管理之下，投资的规模基本与利率无关。改革后，尽管商品价格、商品生产与流通的集中计划管理色彩逐渐淡化，但到目前为止，完善的市场机制仍在形成的过程中，这不能不影响我国投资利率弹性的提高。知识点解析：暂无解析6、简述中央银行金融监管的原则。标准答案：中央银行金融监管的基本原则有：(1)依法监管原则。包括两方面含义：一方面金融机构必须接受国家金融管理当局的监督管理，要由法律法规来保证；另一方面，管理当局的实施监管必须依法进行。(2)合理、适度竞争原则。金融管理当局的管理重心应该放在创造适度竞争环境上，既要避免造成排斥竞争从而丧失效率与活力，又要防止出现过度竞争、破坏性竞争。(3)自我约束与外部强制相结合。外部强制管理再缜密也是相对有限的，必须管理对象并进行自我约束。(4)安全稳健与经济效益相结合原则。金融监管的中心目的是金融业的安全稳健和风险防范，但另一方面，金融业的发展也必须讲求效益，因此金融监管必须把防范风险与促进金融机构效益结合起来。知识点解析：暂无解析7、商业银行何以有信用创造能力?影响商业银行信用创造的因素是什么?标准答案：在金融体系中，商业银行与其他金融机构的基本区别在于：商业银行是唯一可以经营活期存款的机构。商业银行通过经营活期存款，可以创造出派生存款，从而创造出了货币，这个过程被称为信用创造。部分准备金制度和非现金结算制度是商业银行信用创造的两个前提，影响商业银行信用创造的因素有基础货币和货币乘数，两者与信用创造规模正相关。知识点解析：暂无解析8、试述商业银行信贷经营的基本原则及它们之间的关系。标准答案：商业银行经营的三原则：流动性、安全性和盈利性。商业银行经营的基本原则就是保证资金的安全性、保持资产的流动性、争取最大的盈利，这又简称为“三性”原则，即“安全性、流动性、盈利性”。商业银行的“三性”原则是由其经营的特殊商品——货币资金的特殊要求及商业银行在社会经济活动中的特殊地位所决定的。作为资本，首先银行必须保证本金的安全，不能让本金流失或损失；其次银行必须保持借贷资本运用所形成的资产有足够的流动性；第三，银行必须使资本运动不仅能保证本金安全，还必须在运动中增值，给银行带来利润。银行在经营活动中必须满足这三个特殊要求。(1)安全性原则要求银行在经营活动中，必须保持足够的清偿力，经得起重大风险和损失，能随时应付客户提存。保证安全性的要点有：①合理安排资产规模和结构，注重资产质量。通过保持一定比例的现金资产和持有一定比例的优质有价证券来改善银行的资产结构，提高银行抗风险的能力。②提高自有资本在全部负债中比重。③必须遵纪守法，合法经营，一旦发生风险便可以得到中央银行的援助而免受更大的风险打击。(2)流动性原则要求商业银行保证随时可以以适当的价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存从银行支付的需要。流动性实际上包括资产的流动性和负债的流动性两个大的方面。商业银行要保持足够的流动性，以适当的价格取得可用资金的方法有两种，一是实行资产的变现，二是通过负债的途径，或者以增资的方式取得资金，或者以吸收存款或借款方式筹得资金。资产的流动性是指资产的变现能力，衡量资产流动性的标准有两个，一是资产变现的成本，某项资产变现的成本越低，则该资产的流动性就越强：二是资产变现的速度，某项资产变现的速度越快，即越容易变现，则该项资产的流动性就越强。(3)盈利性原则是商业银行经营活动的最终目标，这一目标要求商业银行的经营管理者在可能的情况下，尽可能的追求利润最大化。商业银行实现盈利的途径主要有：①尽量减少现金资产，扩大盈利资产的比重；②以尽可能低的成本，获得更多的资金；③减少贷款和投资损失；④加强内部经济核算，提高银行职工的劳动收入，节约管理费用开支；⑤严格操作规程，完善监管机制，减少事故和差错，防止内部人员因违法和犯罪活动等造成银行的重大损失。实现“三性”原则是商业银行实现自身微观效益和宏观经济效益相一致的要求所决定的。但在实现这些原则时又存在一定的矛盾。实现安全性原则要求商业银行扩大现金资产，减少高风险、高盈利资产。而实现盈利性目标则要求商业银行尽可能减少现金资产。协调矛盾的正确做法是在对资金来源和资产规模及各种资产的风险、收益、流动性全面权衡的基础上，首先考虑安全性，在保证安全的前提下，争取最大的利润。实现安全性和盈利性的最好选择是提高银行经营的流动性。知识点解析：暂无解析9、试述我国金融机构体系的结构与职能。标准答案：我国现已基本上形成了以中国人民银行为领导、国有独资商业银行为主体、多种金融机构并存、分工协作的金融机构体系格局。中国人民银行作为中央银行，在国务院的领导下制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理，具体职能包括发行人民币、依法制定与执行货币政策、对金融机构与金融市场进行监管、经理国库、管理外汇储备等。三家政策性银行是国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，主要从事政策性金融业务；国家开发银行负责国家基建的政策性业务；中国进出口银行主要为扩大机电产品与成套设备等资本性货物出口提供政策性业务支持；中国农业发展银行承担国家规定的农业政策性金融业务。四大国有商业银行在我国金融机构体系处于主体地位，主要从事存款、贷款结算等具体金融业务。还有其他商业银行、农村信用合作社、其他非银行金融机构和在华外资金融机构。知识点解析：暂无解析10、简述商业银行中间业务与表外业务的区别。标准答案：中间业务是指银行接受客户委托，为客户提供各种服务，收取佣金、手续费、管理费等费用的一种业务。而表外业务是指所有不在银行资产负债表内直接反映的业务。它们之间的区别是：(1)从会计处理角度而言，所有的表外业务都属于中间业务，表外业务不在资产负债表内反映；而中间业务虽然大部分属于表外业务，但也有少部分(如信用证、租赁业务等)是在表内反映的。(2)从银行开展业务的角度而言，银行在办理传统的中间业务(如信用证、信托，代理、咨询等)时，一般充当中介人的角色；而在办理衍生金融工具交易等表外业务时，银行既可以作为经纪人，又可以作为自营商，即作为交易的直接当事者。(3)从与表内业务的关系和银行承担的风险角度而言，传统的中间业务一般不会发生由表外业务向表内业务的转化，承担的风险相对较小；而许多创新的表外业务，如票据发行便利、衍生金融工具交易等业务，都构成了银行的或有负债，即在一定条件下(如银行履约贷款承诺，或在衍生工具交易对手违约时)，相应的表外业务就会向表内业务转化，成为银行的现实负债。因此，银行在办理这类具有或有负债性质的表外业务时，承担的风险就越大。知识点解析：暂无解析11、商业银行的负债项目主要包括哪些?商业银行如何扩大自身的负债能力?标准答案：(1)负债业务是商业银行最基本和最主要的业务，它是银行的资金来源，是银行经营的基础。商业银行的负债主要由存款和其他负债构成。①活期存款。活期存款是可以签发支票并根据需要提取的存款，它是商业银行的重要资金来源，也是商业银行创造信用的重要条件。②交易帐户。交易帐户是指可以通过支票、股金提款单或电子设备随时提款的存款，它只对消费者和非营利组织开放，一般商业企业必须使用活期存款。在美国，交易帐户包括：A．可以转让提款单帐户；B．可转让定期存单；C．消费者存单；D．货币市场存单。③储蓄存款。储蓄存款多是个人为积蓄货币和取得利息收入而开立的存款帐户，一般使用存折，不能使用支票。④定期存款。定期存款是指在存入银行便规定了存款期限，一般不能提前支取的存款。近年来，定期存款的创新形式包括：A．定期存款开放帐户；B．可转让定期存单；C．消费者存单；D．货币市场存单。⑤非存款性负债。它是指商业银行在存款之外的各种借入款，作为短期或长期的资金来源。它包括：A．银行同业拆借：B．向中央银行借款；C．回购协议；D．欧洲美元借款；E．银行持股公司发售的商业票据。(2)商业银行为了扩大自身的负债能力，应当注意以下几个方面：①保持良好的信誉。在激烈的竞争的经营环境当中，信誉是银行生存和发展的关键。商业银行应十分注重自身在客户中的形象，在任何时候，随时满足客户提款和合理借款的需要都是商业银行最起码的业务要求。②实现服务的多样化。一般来说，能提供多样化金融服务的商业银行在存款竞争中能取得优势。多样化的服务对客户来说意味着更多的方便，对银行来说则可以带来存款的增加。全面性的服务，在现代经济中已成为客户选择银行的重要条件。③维持良好的人际关系。在众多的因素中，与客户的关系是十分重要的。在激烈的存款竞争中，职员的礼貌、热情、周到的服务能对客户心理产生极大影响。④实行有竞争力的利率和服务费用。利率与服务费用的高低意味着客户的收益与成本的多少，因此是影响存户选择银行的重要因素。在存在利率限制的情况下，银行要特别注意采用降低服务费用、提供更周到的服务等方式来竞争。⑤在便利的位置选址经营以及完备服务设施。存户一般倾向于在附近银行存款，因此，在人口稠密的交通中心设立网点将会吸收到更多的存款。另外，服务设施的完备能极大地方便客户，从而对存户有更大的吸引力。知识点解析：暂无解析12、简述负债管理理论产生的背景及内容。标准答案：首先，伴随西方战后经济的增长，金融市场迅速发展，非银行金融机构在资金的来源渠道和数量上与银行展开了竞争，银行为了在竞争中生存和发展，必须开辟新的资金来源渠道，扩大资产规模。其次，20世纪30年代大危机以后，各国都加强了金融管制，制定银行法，对利率实施管制，使银行不能以利率手段来吸收更多的资金。60年代以后的通货膨胀，不断攀升的货币市场利率吸引了大量投资者。投资渠道的多元化使银行存款受到威胁，使银行不得不重整管理策略，从各种渠道筹措资金。再次，金融创新为商业银行扩大资金来源提供了可能性。最后，西方各国存款保险制度的建立和发展，更激发了银行的冒险精神和进取意识，在这种情况下，负债管理理论兴起井在六七十年代盛行。此理论主张银行可以积极主动通过借入资金的方式来维持资产的流动性，支持资产规模的扩大，获取更高的盈利水平。此理论改变了长期以来资产管理仅从资产运用角度来维持流动性的传统做法。知识点解析：暂无解析13、简述货币政策工具主要有哪些?标准答案：一般性的货币政策工具是指各国中央银行普遍运用的、对整体宏观经济产生影响的货币政策工具。一般性的货币政策工具包括存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务。选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。选择性的货币政策工具包括证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制等。除了上述一般性的货币政策工具和选择性的货币政策工具以外，中央银行还可根据本国的情况和不同时期的具体需要，运用一些其他的货币政策工具。这其中，既有直接的信用控制，也有间接的信用控制。直接的信用控制工具包括信贷配给、流动性比率、利率上限等；间接的信用控制包括窗口指导、道义劝告等。知识点解析：暂无解析14、如何进行企业盈利能力的分析?标准答案：盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标。企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。①企业盈利能力一般分析：反映企业盈利能力的指标，主要有销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润，率、资本金利润率和股东权益利润率。②股份公司税后利润分析：股份公司税后利润分析所用的指标很多，主要有每股利润、每股股利和市盈率。知识点解析：暂无解析15、为什么在确定WACC的时候，要采用权益和债务的市场价值比例而不用账面价值比例作为资本成本的权重?标准答案：①无论权益还是负债其市场价值总会是正数，而权益的账面值有可能为负数，如果企业的权益账面值为负，采用这个负数作权重则会出现负的权重，最后WACC的值将会是债务成本比例部分减去权益成本部分的值，显然这是不对的。②每一次的折现现金流的价值评估都是在模拟市场的前提下进行的假设收购，即假设我们要收购企业所有的债务和权益，获得整个企业。而我们在收购企业时一般都必须按照市场价格付款，即在购买权益和债务时都是按照它们的市场价值来付款的，而不会是用账面值付款。所以我们需要按市场价值来确定权重。知识点解析：暂无解析16、试述普通股筹资的优缺点?标准答案：(1)普通股筹资的优点①普通股筹资没有固定的股利负担。公司盈利，并认为适于分配股利，就可以分给股东；公司盈利较少也可以少支付或不支付股利。而债券或借款的利息则都是必须予以支付的。②普通股本没有固定的到期日，无需偿还，它是公司的永久性资本，对于保证公司对资金的最低需要和长期持续稳定经营有重要意义。③利用普通股筹资的风险小，不存在还本付息的风险。④发行普通股筹集自有资本能增强公司的信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积和盈余公积等是公司筹措债务的基础。(2)普通股筹资的缺点①资本成本较高。由于投资于普通股风险较高，相应要求较高的报酬，并且股利从税后利润中支付，所以普通股筹资比