风险资本投资绩效的影响因素分析

目录TOC\o"1-1"\h\z\u\t"标题2,1,标题3,1,二级标题,2"摘要 引言全球范围内，美国是最早进行风险投资研究的国家。早在1946年，第一家风投公司就已正式运作。截至到目前，已经投资的金融预计超过600亿美元。美国风险投资金额，已经超过了1300亿元。总体来看，美国的风险投资金额逐步上升，但投资次数却出现逐步下降的现象。完7年风投次数9489笔，2018年风投次数8948笔，其中69%的投资都集中在一些估值规模在5000万美元上下的创业型公司。至于风险投资的资本额度，一般是由需求和资本供应所决定，并且两者之间可在市场内部实现平衡。不过该平衡并不是一层不变，相反该平衡处于动态化，能够随着时间不短改变的。通常情况下，经济和科技发展越快，就越能吸引创新投资项目，就越能获取更多高额回报。所以，一些独角兽公司就会容易得到投资机构的青睐，而所谓独角兽公司就是那些估值超过10亿美元的潜力公司。此类公司，在2018年全年共计投入了445个亿，其占据全年总投资额度的百分之34%。在日本，他们早就对风投进行了研究，并在1995年创建了自己的风险投资市场，在多家公司的带领下杀向欧洲市场，并最终成为其领头羊。单单日本一个国家的风险投资金额，就已经超过全部欧洲风投总额度的百分之四十到百分之五十之多。基于此，香港、台湾、韩国等多地都在积极的发展未来的风险投资产业。至于我国的风险投资大约起始于80年代初期，那时候国家在银行与投资为的支撑下，成立了大批早起风投公司。此类公司中，很多企业的年增长额度高达百分之二十，平均涨幅约百分之八。截至到2018年底，我国风险投资额度大约在900多亿，同时期全球第一。不过即便如此，我们依旧需要注意到，目前我国风投的波折与起伏。1风险资本的概述1.1风险资本的概念风投其实就是对创业公司的未来投资，属于股权投资范畴。它的投资原理在于在企业增值后出让其持有股份来获得资本利得。对于投资者而言，他们会主动承受这份风险，其中风险越大，收益就越高。所以，对创业型的成长公司的投资非常具有挑战，如果创业公司发展前景良好，投资一本万利。但如果创业失败，风险投资就变成了“天使投资”，资金打了水漂。因此，为了保证投资成功的可能性，这些风投企业大多会投资一些科技含量较大的公司，但也绝非都是如此，整体来看其投资方式具有多元化特点。风投概念，最早产于美国，并逐步发展，大约已经具有了70多年历史。而我国风投起源要晚于美国，大约从80年代才逐步形成以政府为主导的各种风投。但随着其发展，市场资本发挥越来越重要的作用。1.2风险资本的特点风险投资的主要特征如下。其一，投资者对这个行业有深刻的了解。在为企业家寻求资金的过程中，资本可以来自工业资本和风险资本，这可以导致战略和金融投资者。一般而言，战略投资者是基于资源的，基于长期战略的，并且可以通过成功启动并获得成功业务的利润来有效地控制初创企业。我想金融投资者主要根据中长期战略与基金联系，对创业公司没有实际控制权。从成功的上市和初创公司的收益中受益。其二，投资者具有国际视野。从国际角度看，从巨人的肩膀上看事件的发展，从过去事件的发展和经验的角度，从广阔的角度观察经济趋势，营销策略，商业模式等，并理解未来的发展趋势。它提供了有关当前事件的最新指南。作为一家初创企业，寻找具有国际视野的投资者是成功实施投资项目的重要一步。具有国际视野的投资者不仅可以看到美国等发达国家的风险投资行业的未来发展，而且可以看到印度和东南亚等欠发达国家的过去的风险投资，因此在投资时非常有用。1.3风险资本需求的分析从需求的角度来看，风险投资的投资需求主要包括：其一，中国的风险投资行业是在国际冲击，风险投资机构内部竞争和政府政策支持下逐步兴起的，1984年以来中国的风险投资行业已经发展了30多年。并拥有许多成功的企业。并且失败也存在。每天创建数以千万计的业务计划，但并非所有项目都有可能增长，因此风险投资机构应仔细考虑其项目选择并彻底审查信息。评估并筛选了收集和实施项目监控的各种初创企业指标。根据技术联盟理论，风险投资机构倾向于对同一领域的项目进行投资，对使用新技术的稀有项目非常感兴趣。这是因为机构可以以比其自身成本低的成本保持与创新技术的联系。研发使风险投资机构能够整合初创企业的资源，实现突破性创新并获得战略优势，即使初创企业失败也是如此。其二，建立伙伴关系。合伙企业是由风险投资机构的公司与公司之间建立的，目的是实现相互信任，共同发展，通过战略联盟退出。风险投资机构不仅为风险投资者提供早期的技术支持和市场资源，而且还为其提供技术支持，测试，客户与供应商的网络，销售渠道，行业趋势和资本市场初期的部分公司提供了条件。在这一系列过程中运用的资源技术，与这些优点是密切相关的。风险投资充分利用优势资源可以提高一定程度的研究开发能力，风险投资可以积累。2我国创业企业风险投资的现状分析2.1国外风险投资的现状在一年70万件以上的投资交易和560亿美元的美国交易中，天使公司的投资约占300亿美元。种子和初期创业企业将直接投资20亿至40亿美元。每年有50多万家公司获得天使投资者和市场资金。据美国小企业管理局保守估计，美国约有25万天使投资者，每人平均投资80万美元。天使投资基金是机构投资规模的2至5倍，是非金融公司IP0的总额限度。天使投资项目是机构投资者的20至50倍。根据韩国天使投资协会的统计，从1996年开始，韩国天使投资的创业企业每年都增长35%。美国天使投资市场的发展，与大量天使投资者和提倡美国企业家精神的思想有密切关系。因此政策鼓励和支持不可分离。除了许多州为天使投资提供税收优惠以支持在美国的天使投资之外，美国联邦中小企业管理局（SBA）还提供了称为AngelCapital电子网络或Angel投资网络的网络服务。我做了一个中介（ACE-Net）。美国总统克林顿曾于1996年10月首次将重点放在填补500万美元逆差上。接近4年的末期，也就是2000年4月，天使资本电子网络经过严格的认证，过渡到非营利团体，促进了天使投资。2.2我国风险投资的现状（1）投资额受资本市场的影响很大，投资标准也在多样化。以2019年为基础，中国风险投资项目累计达到17376个，投资金额3612亿元，其中高科技企业投资额占46.3％和44.4％。多年来的风险投资状况如表2-1所示。表2-12017年——2019年我国风险投资情况年度投资项目数量（项）投资金额（亿元）投资强度（万元/个）2017年3253214532682018年3854285327432019年425232552542如表2-1所示，近几年中国的风险投资额和项目具有以下特征。首先，投资状况与资本市场的发展密切相关；其次，高科技企业的投资正在逐渐减少；然后，达到2011年的上限后，每年的平均投资强度已减少。总体而言，中国的风险投资已经变得更加理性。（2）风险投资与热点息息相关，并聚焦于新兴产业。中国风险投资的重点已转移到新兴产业，例如互联网和具有传统制造业的生物技术。中国的风险投资行业与金融，保险，电信和娱乐等热点紧密相连。此外，中国的风险投资行业高度集中，风险投资约占前五名工业投资项目的40％。（3）区域发展与差异化的重要区别区域特征对于中国风险投资机构的分布非常重要，在北京，上海和广东等发达地区，大约有11家风险投资机构占60％。从风险投资规模来看，到2019年，它将占北京，江苏，广东，浙江，安徽等五项主要资本投资的80％以上。（4）产业出口和进口日益理性当前，中国投资机构的收入主要归功于多家投资公司的上市和退出，全行业项目撤出率高，工业项目投资完成加快，项目投资时间缩短。并且平均投资仅关闭大约4年。都超过30岁。3风险资本投资特质影响因素3.1风险投资机构特质影响因素风险投资机构的投资经验会对投资业绩产生重大影响。hanpers、眼镜蛇、雷诺等公司的研究结果表明，它们对投资经验和结果有着积极的影响。投资经验丰富的风险投资机构可以改善投资业绩。索伦斯坦通过各种方式的比较研究，评价投资经验，并通过累计投资回合，评价经验。风险投资机构的投资策略对投资结果具有重大影响。根据分布图和cq的研究，在特定发展阶段进行专门投资的风险投资机构的投资失败率较低。Knill的研究内容为，专门投资有助于初期创业企业摆脱成功的业务，但阻碍风险企业的发展。据汉普斯，眼镜报，伦纳尔的研究，机关等级的专业知识和多元化不是影响投资成果的关键因素，风险投资机构的声誉是影响投资成果的又一个重要因素，而是风险资本级别的专业知识。甚至国内研究，如李岩，庄新田和罗国锋，不仅对投资策略，投资成果产生重大影响，而且对人力资本与风险投资机构的投资成果之间的调解和仲裁产生影响。它表明。具有大量外国经验和金融及咨询业经验的机构往往投资于具有科学和工程背景以及咨询业经验的早期创业公司，许多机构表示专业知识。声誉度既是对公司过去活动和未来前景的概念性表示，也是过去业绩和未来业绩的信号。通过研究表明，风险投资机构的名气越大，投资效果越好。本文认为，信誉良好的风险投资机构可为风险公司提供更好的增值服务，同时可提供风险公司可暴露的身份验证功能。蔡宁和徐孟珠讨论了中国风险投资机构声誉的边界条件和影响风险投资机构成绩的投资阶段(前期和后期投资)潜力。当风险投资机构的协作网络开放时，信誉良好的风险投资机构的初始投资比后期的投资更有利于投资结果，而低价值风险投资机构的下半年投资为投资结果比初始投资更具优势。当风险投资机构的相关网络关闭时，投资的后半部分将优先考虑风险投资机构的绩效，而不是初始投资，声誉资本会增强对未来投资绩效的影响。此外，Dimov等（2017）研究了风险投资管理团队金融专业知识与投资决策之间的关系，并且分析了风险投资机构的行业地位对此关系的调节作用，结果显示，风投管理团队金融知识与投资比例负相关，这种负相关关系在行业地位较高的风投机构中较弱。Petty和Gruber（2018）的研究认为，风险投资的决策准则在不同的投资估值阶段具有差异，并且投资组合及管理时间对风险投资决策具有重要影响。Bertoni等（2019）以846个风险投资人在1994—2004年间对七个欧洲国家中737家高科技创业企业所做的1663笔风险投资为样本数据，通过使用变换的巴拉萨指数，分析了独立风投、公司下属风投、银行下属风投和政府风投投资特征及其投资标的企业的特征，结果表明，欧洲不同类型的风险投资机构在投资专业化模式上有显著差异，这种差异在政府风投和私人风投之间尤为明显[3]。因此，风投机构本身的投资战略很大程度上能够影响到投资决策。高管集团的科技/工程教育背景或有创业经验的成员比例越高，该风险投资就越重视企业的初创期投资。随着越来越多的管理人员管理他们的教育背景，则该风投越注重跨行业分散投资；风投高管团队的国际经验越多，则该风投的投资地域范围更广。通常情况下，投资者往往会因为各种原因，控制不住自己的欲望，去冒险投资各种风险组合。总之，投资者对市场风险的认知存在偏差，如果风险感知强，相应的风险承受能力就越强，风险也就越大。3.2创业企业特质影响因素 对创业人员而言，他们很大程度上都需要依赖投资关系，即融资成功与否成为互联网公司能否存活的关键所在。所以，创业团队的融资情况会对公司资源获取与整合产生很大影响，会对投资者的决策产生很大影响。Gimmon和Levie（2019）应用人力资本理论和信号理论，以以色列技术孵化器项目中193个高科技初创企业为样本，探讨了创业者特征对吸引外部投资的影响，结果显示，创始人的业务管理专长和学术地位会吸引外部投资，年轻的创业者更能吸引投资人。另外，创业者的创业经历、知名企业从业经验和海外经验等增加了其获得风险投资的可能性；在互联网产业，拥有博士学位股东的创始人团队更易获得风险资本的青睐。尤其是偏早期的项目，创业者自身很大程度上能够决定投资者决策，这也是为什么有“投资于人”的战略。影响创业项目的因素。风险投资机构的投资业绩不能与所投资的风险公司的特征区分开。Gompers，Kovner，Lerner等人的研究表明，有创业成功经验的风险企业家再次飞跃的可能性很大。林赛研究公司查出，同一个风险投资企业投资的风险投资公司之间容易建立战略合作关系，为风险投资公司的成功做出贡献。贝克曼、伯顿、拉肯的研究结果显示，初期公司高层管理层的经历和人才等的变化会阻止初期企业的成功。根据Sager和Mann的研究，成功的冒险活动可能会在该冒险活动接受了风险投资并获得专利后才显示出来。王栋和陈永光认为，创业型社会资本在初创企业的成功中起着至关重要的作用，因为创业型社会资本具有获得信息和资源以建立合法性的优势。我是色情公司可以帮助改善结局。傅建春，王崇明和孟小斌讨论了创业领导力对创业成果的影响，通过117名创业调查发现，创业发展阶段是创业，创新指导能力是财务及增长业绩，创业对交易的影响将被大幅调整。领导力对财务，增长和创新成果的影响4风险资本投资绩效的影响因素分析4.1风险资本投资对中小企业绩效的影响4.1.1风投机构对中小企业的影响中国的风险投资机构对风险公司具有积极的筛选作用，在中国具有专业的风险投资机构筛选高质量项目的能力。风险投资机构一般有严格的项目选择标准和程序，能够通过实时的活动和科学的评估，成功识别和选择具有绩效优势和增长潜力的高质量项目。但风险资本参与后，与风险公司类似的竞争者的业绩优势逐渐减弱，风险资本的后续参与为风险公司的进一步发展提供了有效的支持。关于法规对风险资本机构特征的影响，本文没有去研究，风险资本公司经验不足，追求过多的声誉投资动机，对传统行业进行投资以及投资后的投资行为。从他对特性的热情来看。从那时起，它就阻碍了风险资本在风险公司“培养”中的作用。风险投资对公司绩效的影响通常不能令人满意，但是中小型创业公司仍然希望采用风险投资。第一，在韩国的银行业金融结构体系中，中小企业仍然缺乏有效的外部金融渠道。银行贷款主要以资信良好的公司为对象。但是，由于历史上的信用记录不足、次级资产及未来发展的不确定性，中小型创业企业将从传统的银行信用窗口获得增长所需的资金支援。虽然资金成本高，但风险投资仍然是中小企业迅速扩张发展的重要资金渠道。二是目前资本市场市场化改革中，中国股市仍实行严格的行政审批制度。“关系”网络风险投资为投资公司提供了专业经验和名声。资源在资本市场中发挥作用。重要的认证角色通常可以帮助投资中小型企业更快，更轻松地获得其他外部财务渠道（例如，完成IPO）。从这个角度来看，我们理解为什么风险投资公司更愿意对某些股票的损失或业绩产生不利影响，以此作为风险投资机构的财务支持和宝贵的“关系”资源的考虑因素。这并不难。改善您的财务状况并实现快速扩张。为此，政府应指导风险投资与企业之间的合作，加强知识产权保护，优化管理体系，提高行政服务效率，减少不必要的政府干预。提出必须积极完善风险投资市场的法律制度和政策支持。为创新型风险公司的发展创造友好环境。首先，风险资本将通过政策引导更多的参与，以支持高价值的新兴产业。4.1.2引导资金支持中小企业风险投资发挥政府示范作用，吸引更多各种性质的资金，加快解决中小企业融资难题，促进高新技术产业健康发展。实现促进风险投资和促进经济增长的最终目标。根据中国中小企业的特点和风险投资的实际发展情况，引导基金通过4种方式支持企业进行风险投资。第一类：阶段性参与，即加入风险投资和风险投资，启动新的混合资金，并根据合同条款指导一定时间内的资金提取。主要目的是帮助建立新的风险投资机构，以增加对科技型中小企业的投资额度。第二类：后续投资。也就是说，引导先导基金和风险投资早期对技术基础中小企业进行共同投资。主要支持已设立的风险投资机构，并降低投资风险。第三类：风险补贴。它将对在成立之初投资于技术型中小企业的风险投资公司提供某些补贴（“事后补偿”），以提高其抵抗风险投资机构风险的能力。引导资金获得的风险补贴不超过风险投资机构投资额的5％，最高补贴不超过500万元，该投资基金将弥补风险投资损失或管理费用仅用于协助。第四：投资保护。换句话说，风险投资机构选择具有潜在投资价值但具有一定风险的初创技术中小企业，而试点基金预先提供一定数量的自由资金，而风险投资机构，免费为这些公司提供创业和咨询目标设定。在课外活动期满并且达到了课外目标之后，风险投资机构将不得不投资于一家初创企业。此时，如果您仍然有较大的风险，则可以重新申请2万元的第二笔免费赠款。不可赎回的融资方法是支持基于技术的中小企业创新融资，形成有效且认可的业务系统和评估方法的成熟平台。4.2风险资本投资对上市企业绩效的影响 4.2.1风险资本投资上市公司促进市场经济增长中国的风险投资业进入80年代后，风险投资业发展进入了一个新高潮，在政策支持和经济发展方面迈出了一大步。高增长，高收益，高风险的上市公司在成长型商业市场中的特征正在促进风险资本在风险资本支持下的干预。1999年，深交所开始准备创业板。SME是在2004年成立的，许多中小型私营公司已显示出它们公开上市的意愿。最终，GEM于2009年正式启动，首批28家公司上市。2009年至2016年，《中国证券报》报道，创业板企业的平均收入和平均净利润年均增长率分别达到23％和15％，已成为推动中国新旧经济中动能转化的重要力量。从2017年到2018年，在多种因素的影响下，具有“技术型中小企业和民营企业”尽管创业板企业增长压力较大，但格局发展趋势依然充分，平均收入规模不断增长和增长。到2016年底，中国各类风险投资机构将增至2045家，管理资金总额达8277.1亿元，仅次于美国，位居行业第二。风险投资是高科技企业的新融资渠道，不仅解决了技术绩效变化带来的经济困难，而且促进了中国高科技企业现代体系的建设。4.2.2风险投资对上市公司投资融资的影响风险投资机构对上市公司很重要，是制定合适投资方案的重要机构，它有助于避免因投资过剩闲置资金而产生的相应风险，而对股票保有量较高的国有机构则有助于避免风险，还可有效改善外部融资环境。因此,风险投资机构责任重大,需承担起对上市公司所进行的投资行为进行监督的责任,使其在监督下做好风险投资代理,以获取有用风险信息,进而获得充足投资资金以保证公司稳步扩张发展。风险投资机构最主要的功能有二:一是以公司发展实际为依据引进管理人才;二是根据发展实际限制相应投资活动,以保证公司绩效稳步上升。实施监督和限制的前提是风险投资机构拥有一定公司股份。因此可得出以下几点结论。第一点：风险投资对于公司股票投资、实物投资行为有约束作用，可帮助员工对闲置资金的合理使用。第二点：融资公司与外部风险投资者在所获取信息上存在差异，因此会加大外部融资成本，而风险投资机构对于外部融资成本可进行准确评估，进而降低成本。第三点：上市公司会根据风险投资机构所提供的多种信息对融资成本和风险加以准确评估，进而降低融资活动风险。因上市公司、投资银行以及相关风投机构间存在利益关联，因此风险投资信息的交流极为频繁。第四点：风险投资机构是上市公司最主要的风险信息提供者。可以准确分析外部融资环境，为公司筛选最合适的融资合作伙伴。4.2.3风险投资对制造业上市企业绩效的影响研究结论主要集中在风险资本对上市制造商绩效的影响及其影响机理。（1）风险资本总额对公司业绩产生积极影响。支援风险投资会对企业各领域的业绩产生很大的影响。其中风险投资虽然与非上市制造企业的总资产收益率、营业利润率上升率有关，但与净资产收益率的关联性尚不明确。接受风险资本支持的公司，总资产利润率较高，营业利润率较高。(2)风险投资支持公司对总资产周转率的影响非常消极。(3)对风险投资公司的纯利润的影响是肯定的，对固定资产和营业利润的影响是否定的。这可以解释为，虽然想在加入风险投资公司后，减少固定资产投资，增加纯利润，来促进风险投资体制，但由于固定资产的减少，营业利润也有所减少。(4)上市前一年接受风险投资支持的公司的总资产周转率低于风险投资未获支持的公司，并建立了逆向选择家庭。(5)资产结构可以协调风险投资与企业业绩之间的影响关系。资产负债率在积极调整和促进风险投资对投资公司总资产周转率和营业利润增长率的影响的同时，对风险资本对投资公司净投资收益的影响进行了否定性调整。根据经验研究，资产构成是影响风险资本和企业业绩的途径。(6)风险投资有助于改善公司管理。公司管理有助于促进风险资本对公司业绩的影响。独立董事越多，对风险投资公司总资本的周转影响就越大。(7)风险投资对高科技工业公司的业绩影响更为重要。但对非高科技公司绩效的影响却不大。这是由于高科技产业的高风险以及对风险资本的高需求和依赖性。获得投资支持后，对公司的业绩影响很大。5提高风险资本投资绩效的建议及措施5.1拓宽风险资金的来源渠道风险投资需要具有一定的市场前景和技术投资价值，为了获得非常传统的资本扩张和利润，风险投资公司的投资融资实现了科技产业化。为此，您需要特定的财务支持。在发达国家和地区，已经实现了多元化风险投资的来源。从那时起，各种金融机构加入了风险投资，其规模迅速扩大。随着以产业关联金融公司，专门风险投资公司和私人风险投资公司为中心的多样化投资条件的出现，最近总资本的风险投资管理已提高到80％。除了政府投资外，中国还将通过邀请外国资本投资公司，公共部门和银行，信托公司，保险公司和社会保障基金来利用外国公司的成功经验，以加入风险资本和其他金融机构。鼓励您这样做。社会保障基金和海外特别值得注意。同时，社会保障基金不仅可以扩大金融渠道，而且可以引进先进的管理经验和技术，从而可以吸引适合长期投资的外国投资。帮助发展风险投资行业。实现投资公司多元化。5.2加强对专业人才的培养5.2.1加强社会教育体系和人才培训制度面对当前缺乏专业人才,应该培养一批熟悉财务知识,技术管理和知识的复合型人才,可以考虑采用“走出去,请进来”的方式,和选择有前途的人才培养在国外,或邀请外国有经验的专业人士来指导语文教学经验,工作,帮助我们打开新的领域。5.2.2建立起合理的人才流动机制放宽人员流动的各种限制，实现人员合理分配。中国需要培养具有丰富专业知识，强大管理能力和创新能力的多才多艺的人才，以满足发展具有人力资源的先进产业的需求。投资不仅需要财务知识，还需要管理。5.3加强对创业企业特质认定的监管力度就初创企业而言，风险投资人在投资时应考虑一些前沿特征，本白皮书的结果表明，研发支出与初创企业研发人才的比率对风险投资的收益是正向的。产生积极的影响。这与其他学者的工作是一致的，因此研发人才的比例和研发支出的比例可以被视为表征企业家企业的重要标准。但是，这些天，初创企业的“医生技术”现象已经变得很明显，因此有必要加强监督以识别初创企业的特征，因此必须对高科技应用公司进行严格的认证和监督，可以增强风险投资性能表现。5.4政府主动为风险投资创造良好的外部环境5.4.1降低资本收益税目前，我们制定了使用税收的法律和政策，以鼓励在许多国家进行风险投资。在美国，里根总统签署的《续签法》下降了20％，国会通过了该法案，允许风险投资者通过从新公司获得投资收益来推迟税收。这些做法激发了投资者的热情，并刺激了更多的风险投资。中国在风险投资发展方面的老龄化政策比在中国风险投资行业取得重大进展的外资公司具有优势。5.4.2实施政府担保和补贴为了鼓励银行支持风险投资行业的发展，许多国家颁布了政府担保法规。例如，美国小企业管理局已承诺为新技术公司提供贷款担保，而私人银行已在英国的“贷款担保计划”中为80％的中小企业贷款提供了政府担保。中国为吸引风险资本投资，可以建立全面的风险资本政府保障体系。同时，为鼓励风险投资业的发展，政府对风险投资商和风险投资公司提供补贴。5.4.3加强对知识产权的保护为了研发新产品，对先进产业的风险投资需要大量的人力和物力，生产成本很高，知识产权保护体系还不完善。它对发展具有重大影响。近年来，中国的知识产权保护体系取得了长足的发展，但仍然存在薄弱的环节，加强了有关将中国的风险资本投入健全的发展。5.5改进和完善运行机制创业板的开放极大地促进了风险投资业的发展，但一些风险投资公司暂时还不符合创业板上市的要求。政府可以引导风险投资公司通过后门收购或公募、股市融资等方式扩充资本。此外，公司还可以最大化海外市场，最大化引进国际资本，加强风险资本培训。风险企业的特殊性决定了公司需要特殊人才。人才管理是风险公司成功的重要因素，风险企业家的素质是不断创新的精神。您不仅必须了解公司的运作方式。但是，目前，我们的教育培训模式需要不断深化科学技术体系的改革，为企业提供高质量的人力资源教育，并为吸引海外人力资源奠定了条件。没有需要主动创建的全面特征。包括投资机会选择，项目开发计划，设计任务说明，评估，决策和风险管理系统构建，以执行投资项目。在风险资本的过程中，风险投资者需要确定指标才能确定投资回报率和风险。中国有许多研究机构和大量的细致研究，有3000多个评估机构，有关政府部门，会计师事务所和其他工业部门缺乏专业经验。统一的评价和评价可能会发生变化。投资项目的预测误差或企业价值过大，会降低评估结果的可信度。因此，我们需要科学地预测和分析结果，并为可能的未来风险提出预防措施和解决方案，以避免可能的经济损失。5.6完善风险企业退出的监管制度创业板在国内上市引起国际投机者的关注，并导致外国热钱不当流入及过剩流动性的危险。另外，由于收益性较强的短期资金流入，创业板市场出现了暴涨或暴跌等市场规模变得不稳定。为确保风险投资市场的正常运行，要严格完善风险公司退出市场的监管制度。只有不断完善限制风险投资退出的制度，才能防止股市兴亡盛衰和恶意投机。严格控制上市公司信息披露。防止大股东泄露虚假信息和侵犯上市公司利益。维持创业板上市的公平竞争秩序。参考文献:[1]魏晓.风险投资机构与创业企业的契合度对投资绩效的影响研究[D].西安:西安理工大学,2017.[2]徐烨.影响引导性风险投资绩效的相关因素研究[D].吉林大学,2010.[3]赵爱玲,荆子晏.风险投资对上市公司投资融资的影响[J].商讯,2019(20):47.[4]薛静,陈敏灵,王雅倩.科技型创业企业的互联网金融支持研究[J].西安石油大学学报(社会科学版),2018(04):17~23.[5]胡刘芬,周泽将.风险投资机构的网络关系会影响联合投资决策吗？——基于中国风险投资市场的经验证据[J].山西财经大学学报,2017,59(06):27~38.[6]罗吉,党兴华.我国风险投资网络社群识别、群间差异与投资绩效研究[J].管理评论,2017,29(09):48~58.[7]黄莉,蔡金娥.股权结构、融资约束与并购支付方式——基于混合所有制背景的研究[J].西安石油大学学报(社会科学版),2017,(01):28~34.[8]党兴华,张晨,王育晓.风险投资机构专业化与投资绩效——来自中国风险投资业的经验证据[J].科技进步与对策,2016,31(12):7~11.[9]GompersP.A.Grandstandingintheventurecapitalindustry[J].JournalifFinancialEconomics,1996(42):133~156.[10]LernerJ.Thesyndicationofventurecapitalinvestments[J].Financialmanagement,1994:16~27.[11]SalhmanW.A.Thestructureandgovernanceofventurecapitalorganizations[J].JournalofFinance,1990,27:473~521.致谢本文是在薛振忠老师的悉心指导下完成的。从论文的选题、研究方案的实施到论文的撰写和修改无不凝聚着薛振忠导师大量的心血。薛振忠老师渊博的理论知识和实践知识，创造性的思维方式及严谨的治学态度，一丝不苟的工作作风给我带来很多的启迪和教诲。在此，特向薛振忠老师表示最衷诚的感谢!大学的学习生涯即将结束，这次毕业论文也将给这四年的学习划上一个圆满的句号。在这段难忘的时光里，我不断地汲取着知识的营养，感受着校园浓厚的学术氛围，不但在学习上有很大的提高，在自身修养和综合素质上也有了明显的进步。在这里我首先要感谢我的导师老师。在毕业论文的课题选择方面，老师根据我今后就业的实际情况，为我制定了论文方向。在接下来的论文过程中，老师时刻指导着我，为我提供了很多难得的学习机会和宝贵的资源以及为人处事的方法，是老师指出我学习上的不足之处，让我的知识更加系统、全面。总之，没有老师的倾力的指导，支持和鼓励，就没有我现在的进步和四年来的成长。感谢在本次论文中给过我帮助，指导过我的老师和同学，他们有的解决了我技术上的疑问，有的给我提供了论文中需要的工具和器材。正是他们无私的帮助，我的论文才得以顺利完成。最后感谢我身边的同学们和朋友们，他们让我体会到友谊的可贵，和朋友分享喜悦和忧愁的快乐。感谢我的学校，它记录了我在这四年生活和学习的点点滴滴，这是一片我深爱着的土地。

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