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文档简介

--3S医疗器械企业概况分析3.1S公司的基本情况S医疗器械有限公司,在1992年成立于上海,并于2010年4月16日在上海证券交易所登陆。目前是我国规模最大的医疗器械生产企业,不仅涉及传统的医用敷料,同时也有多功能治疗仪、手术专用设备、家用护理设备、工业用防护产品、医疗康复设备等产业。多年来,在我国的医疗事业方面做出了突出的贡献。3.2S公司的发展情况与市场地位(1)总体情况。S医疗2015-2019年的营业收入增长较为稳健。根据下图3.1所示,2015~2019年S医疗企业收入分别为9.15亿、10.14亿、12.96亿、14.29亿、16.27亿元,净利润分别为0.75亿、0.94亿、1.59亿、2.45亿、3.86亿元。图3.12015年-2019年总收入与总利润折线图(亿元)2020年因为新冠疫情的因素影响,公司扩大规模,实现净利润的飞跃增长,和上个年度相比,股东净利润增加23.83-24.6亿元。实现营业收入102.67-106.65亿元,较上年增加83.99亿元。(2)市场方面。S企业保持国内市场占有率稳定提升,同时也积极开拓国际市场。上年度,市场销售额约为1026亿元,和前一个年度相比增长了40.11%。受新冠疫情影响,S医疗发展迎来顶峰阶段。发展国内市场,主要通过强化营销区块链,与医院和药房保持稳定的供销合作的方式。其次,积极弘扬传统文化,与故宫博物馆合作,推出联名系列的口罩;积极参与公益慈善活动,在防控疫情中贡献突出,提高了企业知名度。在医疗器械市场上,S市场占有率稳居第一。国际市场方面,在逆经济全球化的潮流愈演愈烈、经济发展不平稳、美元汇率不稳定、国际政治形式波动的影响下,S医疗企业通过“加大研发”和“拓展产品线”来提高出口的竞争力,建立成熟的高科技生产线,并且实现大规模的集约化生产。(3)研发创新方面。S医疗企业始终贯彻“创新成就企业”的理念,目前为止已获得126项创新型专利,从医学理论到新器械研发,均由企业顶尖的研发团队负责。技术创新型产品的研发,有利于拓宽受众范围,迎合不断发展的市场需求。S企业还结合自身的情况,研发出新型的生产设备,可以更精准的提高生产自动化水平,从而实现标准化的批量生产,降低生产成本。

4S企业的财务绩效分析分析企业的财务绩效可以着重从下三个方面分析。4.1企业盈利能力分析盈利能力是判断一个企业经营成果最显著的风向标,是分析企业绩效必不可少的因素。较高的盈利能力代表着良好的发展前景,可以给投资者带来积极的暗示,更容易获得来自金融机构的资金支持。4.1.1营业利润率从图4.1中可以看出S企业2015-2019年的营业利润里,除2017年低于30%以外,其他年份都高于30%,总体上保持稳定的状态,这说明企业的销售回报比较平稳,盈利能力稳定,企业的获利能力在逐年增强。与同行业相比较,2015年S企业的营业利润率较为可观,远远高于行业平均值,而且在2019年行业平均营业利润率明显下跌的同时,依然还可以保持稳定,说明S医疗企业在资产结构调整的同时,能够稳定的从收入中获取毛利,为净利润腾出了足够的空间。图4.1营业利润率与同行业对比折线图(%)4.1.2成本费用利润率由图4.2可以发现,2015-2016年成本费用利润率低于行业平均水平,但在2017年大幅度提升,超过行业平均水平,而且在2018-2019年远远高于行业平均水平。从整体上来看,S企业成本费用利润率也在逐年上升,说明从2017年起,企业有效的控制成本和费用的付出,经营效益良好。图4.2成本费用利润率与同行业对比折线图(%)4.2企业偿债能力分析企业有足够的资产来及时偿还债务是至关重要的,在某种程度上决定企业的持续经营能否进行。因此本文综合分析了2015-2019年S企业短期、长期偿债能力的变化。4.2.1短期偿债能力(1)流动比率指标。流动比率是指流动资产是否能够满足流动负债的需要,并且偿还这部分负债的能力。从图4.3中可以看出S企业的流动比率较高,纵向来看,S企业的流动比率高于同期行业的平均值。这主要是由于S企业调整资产模式,投资固定资产的比例比较小,流动资产占比高,同时集团的流动负债也比较少。图4.3流动比率与行业流动比率折线图(2)现金比率指标。现金是相对来讲更能灵活变现的资产部分,企业的库存现金越多,相应的企业可以有更充足的资金偿还债务。现金比率是最为保守的表现流动性的比率,是除应收账款外可以迅速变现的现金与流动负债的比值,因此比值越高,说明企业有更充足的等价物来及时偿还流动负债。从图4.4可以看出,S企业的现金比率低于行业平均水平,并且逐年下降,企业库存现金较少。图4.4现金比率与行业现金比率折线图4.2.2长期偿债能力(1)资产负债率指标。该指标将企业的资产总额和负债总额相比较,分析全部资产能否偿还全部负债。资产负债率越低,说明企业的长期偿债能力越强。一般认为资产负债率在40%-70%之间,是比较科学的,由图4.5可得出,S企业2015-2019年的资产负债率呈下降趋势,在2017年间有过一次小幅度上涨,主要是由于公司在2017年发行过一次债券。总体上资产负债率下降,说明企业所面临的财务风险是在预算区间内的,偿债能力增强。图4.5资产负债率折线图(%)(2)产权比率指标。企业的产权比率与长期偿债能力是呈负相关的,产权比率越低,说明应收款人的坏账风险更小,间接可以保证企业的信誉,更有利于企业融资。从图4.6可以看出,除在2018年小幅度的升高外,2015-2019年期间,产权比率整体比较稳定,变动幅度较小。图4.6产权比率折线图(%)4.3企业营运能力分析营运能力可以理解为企业的经营和运作能力,也就是企业利用资产创造换取收益的能力,可以用企业的营运能力来评价资产的利用程度和支配能力。企业的营运能力越强,代表着企业竞争力也越强。通过对营运能力的分析可以了解经营者对内部资源的分配和控制,判断企业资源的配置是否有效。同时,可以让信息使用者全面掌握资金的使用情况,洞察企业在运转过程中存在的不足,这可以促使企业经营者加强对企业的管理,加快企业的发展。4.3.1存货周转率存货的周转率可以反应这部分存货占用企业资金的周转速度,反应企业购入存货、投入生产、销售收回等活动的速度。存货在企业流动资产中占比最大。对于医疗器械企业而言,是衡量企业研发、设计、购入原材料、生产、销售、回款等各环节管理效率的重要指标。一般来讲,存货的周转速度越快,代表存货的占用水平就越低,流动性就越强,相应的存货转为现金或者应收账款的速度也越快。分析存货周转率可以帮助经营者发现存货管理的问题,降低存货资金占用水平,节约仓储成本,增强偿债能力。表4.1存货周转率指标统计表20152016201720182019平均存货金额(亿元)5.498.957.796.467.58平均销售成本(亿元)60.2178.4577.6972.4279.64存货周转天数(天)3341363234存货周转次数(次)10.968.779.9711.2110.51通过表4.7可以发现,S企业的存货周转率在2015年为10.96,而2016年下降到8.77,是五年中的最低值,在2017年上升至9.77,接下来的2018年小幅度上升,总体来看,存货周转率不稳定,波动较大,而且存货比例偏高。4.3.2应收账款周转率应收账款周转率可以反映应收账款的周转速度,这代表着企业获得应收账款、收回账款、变成现金的周期。一般来讲,应收账款周转率越高,可以说明企业的回款速度越快,流动性越强,应收账款减值的可能性越低,企业偿债能力也较高。表4.2应收账款周转率指标统计表20152016201720182019营业收入(亿元)9.1510.1412.9614.2916.27平均应收账款(亿元)0.951.171.441.261.65应收账款周转天数(天)3742403237应收账款周转次数(次)9.638.679.0011.349.86本文分析了S企业应收账款的周转率,从表4.8可以发现,在2015年-2019年研究区间内,S企业应收账款在总体上呈现上升趋势,这可以表明S企业的发展态势良好,产品销售比较稳定的提升。受行业发展模式的限制,企业有一部分与医院合作的订单采取赊销方式,约定期限取得货款。这部分合作份额的增加也会导致相应的应收账款增加。S企业的应收账款周转率也波动较大,2015-2017年期间,为围绕着上下波动。2018年突破11,说明S企业回收的应收账款和以前年度相比增加。2019年跌回10左右,也是由于上述原因所致。2019年以赊销方式签订的订单增加,带来应收账款的增加。从总体上分析,S企业应收账款周转率处于小幅度波动状态。

5S企业存在问题及应对措施5.1存在问题经过上文对S企业财务绩效的分析,可以发现虽然S企业盈利水平稳定,企业获利能力逐渐增强,但仍存在以下问题。5.1.1存货占用水平较高分析S企业存货周转率可以发现,S企业对库存的计划与监管不到位,存货周转率不稳定,波动较大,而且存货比例偏高。说明S企业的存货使用效率偏低,在存货的管理方面有待改善。虽然S在2017年为了降低库存,缩小产量,在2018年存货周转率回升,然而效果并不明显,显然Z企业采用的“去库存”的举措并没有十分有效且长久的实现存货的高效运转,存货积压的问题依旧存在,存货问题依旧是企业运营和发展的阻碍。5.1.2应收账款周转率低分析S企业应收账款周转率可以发现,S企业应收账款在总体上呈现上升趋势,但是受行业发展模式的限制,企业有一部分与医院合作的订单采取赊销方式的这部分合作份额的增加,会导致相应的应收账款增加。应收账款回款周期较长、周转率偏低且波动较大。这表明S企业对应收账款的监管力度欠缺。这会导致资产的流动性减弱,同时增加坏账的风险,很不利于企业资金的周转与企业的运营。5.1.3企业现金水平偏低分析S企业的现金比率可以发现,S企业的现金比率相对较低,并且逐年下降。这是因为S企业为了获得利息收益,将大量的现金投入了短期债券中,导致企业库存现金较少,影响企业的流动性。5.2应对措施5.2.1加强库存的管理企业存货周转率的提高可以提升企业的变现能力。要针对企业实际情况制定合理的销售政策,开拓市场,扩大销售渠道,加大力度推广和宣传,提高公司的影响力和品牌知名度。此外,也要调整公司产品的结构,以市场的需求为政策导向,加大对市场的调查和产品风险预测的力度,根据生产和销售计划合理安排生产和销售,避免盲目生产,积压库存。5.2.2加强应收账款的管理企业可以设立应收账款的信用管理部门,全面掌控应收账款,将应收账款对象按照经营现状、偿债能力、发展情况进行分类,将经营状况较差、账龄较长、金额较大的企业列为优先催收对象,要求提供担保,将未能收回应收账款的损失降到最低。并重点关注已超过付款期限的账款,判断企业是否具备良好的发展前景,可适当将还款期限延长,分期收款,减轻欠款人的还款压力,帮助企业进行恢复,进而实现应收账款的收回,将风险降低。5.2.3合理安排负债规模(1)适度举债,保持充足的资金。在满足生产经营和日常需要的范围内,将流动资金的成本和公司财务风险降到最低。提高对公司生产和营运资金的规划管理,确保合理的利用流动资金,加快资金的周转速度,提高资金使用效率。(2)应合理地权衡权益融资和债务融资之间的配比,减少融资费用。与权益资金的报酬率相比,债务融资的利息率一般较低;合理的财务费用支出,可以抵扣税前收入,使得负债资金成本低于权益资金成本。因此企业适度的增加债务融资部分,并且发挥财务杠杆的作用,可以给企业带来财务杠杆利益,从而提升企业的绩效。但要避免过度的负债,将债务资本控制在合理区间。(3)拓宽融资渠道。除传统的债务融资渠道外,还可以通过新型的渠道来募集资金,如:利用国际市场来开拓资金,申请我国的鼓励外贸发展资金、举办境外投标等;选择可靠的在线平台融资,也逐渐成为中小企业的新选择。企业可以也引进外部投资者,比如外部资本、第三方机构、个人投资者等,在拓展资金来源的同时,还能吸取到这些外来投资者带来新的生产思路、新颖的经营理念以及特有的行业经验,突破自身固有理念的限制,开展新的产品市场,帮助公司的发展走向新的阶段。5.2.4增强行业竞争力一个企业要发展,必然会受到外界因素的影响,提升企业价值和企业绩效,就必须要对当前所处的外部环境有一个较为清楚的认知。进行一次深入的调查,对外界环境的变化进行分析,并且预测未来的发展趋势,更好地采取相关措施加以应对。目前S医疗公司在行业上属于竞争能力较强的医疗器械企业,其所在城市所面临的实力相当的竞争对手仅有四家,应通过市场调查充分了解四家医疗企业的情况,以此做好行业环境分析,对当前医疗器械行业所面临的机遇与威胁,都有一个清楚的掌握。同时应及时掌握国家的政策与法律情况,分析未来一段时间的外部环境发展变化,更好的应对。经过充分的分析和调研,掌握内外部环境的变化,需要根据企业的发展要求和经营目标来制定方案,充分地将内部和外部可用的资源全部整合在一起,尽量可以保证每一次的决策都是科学合理的,这是保障企业转型升级、企业绩效得到提升的重要条件。

结论企业的财务绩效代表了企业经营发展的成果,提高企业绩效,是企业长远发展的前提条件。改善企业的自身经营缺陷来提升企业财务绩效,实现价值最大化,是每个企业都应该要思考的问题。本文研究了企业财务绩效的现状及存在的问题:存货占用水平较高,应收账款周转率低,企业现金水平偏低;同时也总结了相应的措施来促进企业的发展:提高资产的利用率,适当保持充足的资金,加强库存和应收账款的管理,合理安排负债规模,根据偿债能力科学融资,拓宽融资渠道。

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