造价工程师案例教材电子版

造价工程师案例教材电子版第一章建设项目财务评价本章基本知识点：⒈楚建设项目投资构成与建设投资估算方法；⒉建设楚项目财务评价中基本报表的编制；⒊建设项造目财务评价指标体系的分类；⒋建设项目财务评价的主要内容。价论【案例一】坛w背景：w某集团公司拟建设A、B两个工业项目，wA项.目为拟建年产30万吨铸钢厂，根据调查统计资料提供的当地已建年产25万吨铸钢厂的主厂房工艺设备投资约2400万元。A项目的生产能力指数为1。已建类似项目资料：主厂c房其c他各专业工程投资占工艺设备投资的比例如表１－１所示。项目其他各系统工程及工程建设z其他费用占主厂房投资的比例见表1-2。表１－１主厂房其他各专业工程投资占工艺设备投资a的比例表加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与o传动建安工程0.120.010.040.020.090.17><8j0.40i表１－２项目其他各系统工程及工程建设其他费用占主厂房投资的比a例表动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费.0.300.120.200.300.20coA项目建设资金来源为自有资金和贷款，贷款本金为<8000万元，分年均衡发放，贷m款利率<８％(按年计息)。建设期3年，第１年投入30％，第２年投入50％，第３年投入20％。预计建设期物价年平均上涨率3％，投资估算到开工的时间按一年考虑，基本预1备费率10％。2B项目为拟建一条化工原料生产线，厂房的建筑面积为5000m，同行业已建类似项2目的建筑工程费用为3000元/m，设备全部从国外引进，经询价，设备的货价（离岸价）为<800万美元。问题：⒈对于A项目，已知拟建项目与类似项目的综合调整系数为1.25，试用生产能力指数法估算A项目主厂房的工艺设备投资；用系数估算法估算A项目主厂房投资和项目的工程费用与工程建设其他费用。2.楚估算A项目的建设投资。3.对于楚A项目，若单位产量占用流动资金额为：33.67元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定A项目的建设总投资。4.对于B项造目，类似项目建筑工程费用所含的人工费、材料费、机械费和综合税费占建筑工程造价的比价例分别为1<8.26%、57.63%、9.9<8%、14.13%。因建设时间、地点、标准等不同，相应的综合论调整系数分别为1.25、1.32、1.15、1.2。其他内容不变。计算B项目的建筑工程费用。5.对于B项目，海洋运输坛公司的现行海运费率6％，海运保险费率3.5‰，外贸手续费率、银行手续费率、关税税率和w增值税率分别按1.5％、5‰、17％、17％计取。国内供销手续费率0.4％，运输、装卸和包w装费率0.1％，采购保管费率1％。美元兑换人民币的汇率均按１美元＝6.2元人民币计算，设备的安装费率为设备原价的10%。估算进口设备的购置费和安装工程费。w.c分析要点：cz本案例所考核的内容涉及了建设项目投资估算类问题的主要a内容和基本知识点。投资估算的方法有：单位生产能力估算法、生产能力指数估算法、比例估算法、系数估算法、指标估算法等。对于A项目本案例是在可行性研究深度不够，尚o未提j出工艺设备清单的情况下，先运用生产能力指数估算法估算出拟建项目主厂房的工艺设备投资，再运用系数估算法，估算拟建项目建设投资的一种方法。即：用设备系数估算法估i算该项目与工艺设备有关的主厂房投资额；用主体专业系数估算法估算与主厂房有关的辅助工a程、附属工程以及工程建设的其他费用；再估算基本预备费、涨价预备费。最后，估算建设期贷款利息、并用流动资金的扩大指标估算法，估算出项目的流动资金投资额，得到拟.c建项目的建设总投资。对于B项目的建设投资的估算，采用指标估算法估算建筑工程费o用，再估算进口设备购置费和安装费。m问题12Q2n⒈拟建项目主厂房工艺设备投资＝×fCC21Q1式中：C——拟建项目主厂房工艺设备投资2C——类似项目主厂房工艺设备投资1——拟建项目主厂房生产能力Q2——类似项目主厂房生产能力Q1Q2n——生产能力指数，由于＜2，可取n=1楚Q1——楚综合调整系数f⒉拟建项造目主厂房投资＝工艺设备投资×(1+∑Ｋ)i式中：Ｋ主厂房其他各专业工程投资占工艺设备投资的比例i拟建项目工程费价与工程建设其他费用＝拟建项目主厂房投资×(1+∑K)j式中：Ｋ项目其他各论系统工程及工程建设其他费用占主厂房的比例j问题2：1.预备费＝基本预备费＋坛涨价预备费式中：基本预备费＝(工程费用+工程w建设其他费用)×基本预备费率mw0.5t1－涨价预备费Ｐ＝∑（）（）（）I〔1+f1+f1+f-1〕tI建设期第t年的投资计划额（工w程费.用＋工程建设其他费用＋基本预备费）tf建设期年均投资价格上涨率m建设前期年限c2.建设投资＝工程费用＋工程建设其他费用＋基本c预备z费＋涨价预备费问题3:流动资金用扩大指标估算法估算:a项目的流动资金＝拟建项目年产量×单位产量占用流动资金的数额建设期贷款利息＝∑（年初累计借款＋本年新增借款÷２）×贷o款利j率拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金问题4：根据价格指数，计算拟建工程的综合调价系数，并对拟建项目的i建筑a工程费用进行修正。问题5：.进口设备的购置费＝设备原价＋设备运杂费，进口设备的原价是指进口设备的抵岸c价。o进口设备抵岸价=货价+国外运费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手续费+进口m关税+增值税+消费税+海关监管手续费。这里应注意抵岸价与到岸价的内涵不同，到岸价只是抵岸价（CIF）的主要组成部分，到岸价=货价+国外运费+国外运输保险费。3设备的运杂费=设备原价×设备运杂费率。对于进口设备，这里的设备运杂费率是指由我国到岸港口或边境车站起至工地仓库（或施工组织设计指定的需安装设备的堆放地点）止所发生的运费和装卸费。设备的安装费=设备原价×安装费率答案：问题１：解：⒈楚估算A项目主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法301A项目主楚厂房工艺设备投资＝2400××1.25＝3600万元25⒉估算A项造目主厂房投资：用系数估算法A项目主厂房投资价＝3600×(1＋12%＋1%＋4%＋2%＋9%＋1<8%＋40%)＝36论00×(1＋0.<86)＝6696万元其中，建安工程投资＝36坛00×0.4＝1440万元设备购置投资＝3600×1.46＝5256万元⒊A项目工程费用与工程建设其w他费用＝6696×(1＋30%＋12%＋20%＋30%＋20%)＝6696×(1＋1.12)＝141w95.5w2万元问题2：解：计算A项目的建设投资.1.基本预备费计算：c基本预备费＝14195.52×10%＝1419.55万元c由此得：静态投资＝14195.52＋1419.55＝15615.07万元z建设期各年的静态投资额如下：第１年15615.07×30％＝46<84.52万元a第２年15615.07×50％＝7<807.54万元o第３年15615.07×20％＝3123.01万元j2.涨价预备费计算：10.51-1ia1涨价预备费＝46<84.52×〔(1＋3%)（1＋3%）（1＋3%）－1〕＋7<807.54×〔(1＋3%)0.52-110.53-1（1＋3%）(1＋3%)－1〕＋3123.01×〔(1＋3%)（1＋3%）(1＋3%)－1〕＝221.3<8＋59<8.<81＋340.40＝1160.59万元.c由此得：预备费＝1419.55＋1160.59＝25<80.14万元oA项目的建设投资＝14195.52＋25<80.14＝16775.66万元问题3：m解：估算A项目的总投资1.流动资金＝30×33.67＝1010.10万元42.建设期贷款利息计算：第１年贷款利息＝(0+<8000×30%÷2)×<8％＝96万元第2年贷款利息＝〔（<8000×30%＋96）＋(<8000×50%÷2)〕×<8％＝(2400＋96＋4000÷2)×<8％＝359.6<8万元第３年贷款利息＝〔(2400＋96＋4000＋359.6<8)＋(<8000×20%÷2)〕×<8%＝(6<855.6<8＋1600÷2)×<8%＝612.45万元建设期贷款利息＝96＋359.6<8＋612.45＝106<8.13万元3.拟建项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金＝16775.66＋106<8.13＋1010.10＝1<8<853.<89万元问题4：解：楚对于楚B项目，建筑工程造价综合差异系数：1<8.26%×1.2造5+57.63%×1.32+9.9<8%×1.15+14.13%×1.2=1.27B项目的建筑工程费用为：3000×5000×1.价27=1905.00万元问题5：论解：B项目进口设备的购坛置费＝设备原价＋设备国内运杂费，如表1－3所示。表1－3进口w设备原价计算表单位：万元费用名称计算w公式费用货价货价=<800×6.20=4960.00w4960.00国外运输费国外运输费=4960×6%=297.60.c297.60国外运输保险费国外运输保险费=(4960.00+297.60)×3.5‰/(c1-3.5‰)=1<8.471<8.47关税关税=(4960.00+297.60+1<8.47)×17%=5276.07×17%z=<896.93<896.93增值税增值税=(4960.00+297.60+1<8.47+<896.93)×17%=6173.00a×17%=1049.411049.41银行财务费银行财务费=4960.00×5‰=24.<80o24.<80外贸手续费外贸手续费=(4960.00+297.60+1<8.47)×1.5%＝79.14ji79.14进口设备原价合计732a6.35由表得知，进口设备的原价为：7326.35万元.c国内供销、运输、装卸和包装费＝进口设备原价×费率＝7326.35×（0.4%＋0.1%）＝36.63万元o设备采保费＝(进口设备原价＋国内供销、运输、装卸和包装费)×采保费率m＝（7326.35+36.63）×1%＝73.63万元进口设备国内运杂费＝国内供销、运输、装卸和包装费＋引进设备采保费5＝36.63+73.63＝110.26万元进口设备购置费＝7326.35＋110.26＝7436.61万元设备的安装费＝设备原价×安装费率＝7326.35×10%＝732.60万元【案例二】背景：某建楚设项楚目的工程费用与工程建设其他费用的估算额为521<80万元，预备费为5000万元，建设期3年造。各年的投资比例是：第１年20％，第2年55％，第3年25％，第4年投产。该项目固定资产价投资来源为自有资金和贷款。贷款本金为40000万元（其中外汇贷款为2300万美元）；贷款论按年均衡发放。贷款的人民币部分从中国建设银行获得，年利率为6%（按季计息）。贷款的坛外汇部分从中国银行获得，年利率为<8％（按年计息）；外汇牌价为1美元兑换6.6元人民币。该项目设计定员为1100人，工w资和福利费按照每人每年7.20万元估算；每年其他费用为<860万元(其中：其他制造费用为w660万元)；年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元；年经营成本为21000万元，年w销售收入33000万元，年修理费占年经营成本10％；年预付帐款为<800万元；年预收帐款为1200万元。各类流动资产与流动负债最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40.天c，应付帐款为30天，存货为40天，预付帐款为30天，预收帐款为30天。c问题：za1.估算建设期贷款利息。2.用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金，编制流动资金o估算j表。3.估算拟建项目的总投资。i分析要点：a.本案例所考核的内容涉及了建设期贷款利息计算中名义利率和实际利率的概念以c及流动资金的分项详细估算法。o问题１：由于本案例人民币贷款按季计息，计息期与利率和支付期的时间单位不一致，m故所给年利率为名义利率。计算建设期贷款利息前，应先将名义利率换算为实际利率，才能计算。将名义利率换算为实际利率的公式如下：6年计息次数实际利率＝（１＋名义利率／年计息次数）－1问题2：流动资金的估算采用分项详细估算法估算。问题3：要求根据建设项目总投资的构成内容，计算建设项目总投资。建设项目经济评价中的总投资包括建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。它区别于目前国家考核建设规模的总投资，即建设投资和30%的流动资金。答案：问题楚1：解：建设楚期贷款利息计算：⒈人民币造贷款实际利率计算：4人民币实际利率＝(1＋6%÷4)－1＝6.14%⒉每年投资的价贷款部分本金数额计算：人民币部分：贷论款本金总额为：40000－2300×6.6＝24<820万元第1年为坛：24<820×20%＝4964万元第2年为：24<820×55%＝13651万元第3年为：2w4<820×25%＝6205万元美元部分：贷款本金总额为：w2300万元第1年为：2300×20%＝460万美元第2年为：2300×55w%＝1.265万美元第3年为：2300×25%＝575c万美元⒊每年应计利息计算：⑴人民币建设期贷款利息计算：c第1年贷款利息＝(0＋4964÷2)×6.14%＝152.39万z元第2年贷款利息＝〔(4964＋152.39)＋13651÷2〕×6.a14%＝733.23万元第3年贷款利息＝〔(4964＋152.39＋13651＋733.23)＋6205÷2〕×6.14%＝13<87.<83万元o人民币贷款利息合计＝152.39＋733.23＋13<87.<83＝2273.45万元j⑵外币贷款利息计算：i第1年外币贷款利息＝(0+460÷2)×<8%＝1<8.40万美元a第2年外币贷款利息＝〔(460＋1<8.40)＋1265÷2〕×<8%＝<8<8.<87万美元.第3年外币贷款利息＝〔(460＋1<8.4<8＋1265＋<8<8.<87)＋575÷2〕×<8%c＝169.5<8万美元o外币贷款利息合计＝1<8.40＋<8<8.<87＋169.5<8＝276.<85万美元m问题2：解：⒈用分项详细估算法估算流动资金：流动资金＝流动资产－流动负债7式中：流动资产＝应收账款＋现金＋存货＋预付账款流动负债＝应付账款＋预收帐款⑴应收帐款＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷(360÷30)＝1750万元⑵现金＝(年工资福利费＋年其他费)÷年周转次数＝(1100×7.2＋<860)÷(360÷40)＝975.56万元⑶存货：外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数＝19200÷(360÷40)＝2133.33万元在产品＝(年工资福利费＋年其他制造费＋年外购原料燃料费＋年修理费)÷年周转次数楚＝(1100×7.20＋660＋19200＋21000×10%)÷(360÷40)＝3320.00万元产成品＝楚年经营成本÷年周转次数＝21000÷(360÷40)＝2333.33万元存货＝2133造.33＋3320＋2333.33＝77<86.66万元⑷预付账款＝年预付账款÷年周转次数＝<800÷(360÷30)＝66.67万元⑸应付账款＝价外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数＝1200÷(360÷30)＝1600论.00万元⑹预收账款＝年预收账坛款÷年周转次数＝1200÷(360÷30)＝100.00万元由此求得：流动资产＝应收帐款＋现金＋存货＋预付账款＝1750＋975.56w＋77<86.66＋66.67＝1057<8.<89万元流动负债＝应付帐款＋预收帐款＝1600＋100.00＝1700.00万元流动资金＝流动资产－流动负w债＝w1057<8.<89－1700＝<8<87<8.<89万元⒉编制流动资金估算表：见表1－4。表1－4流动资金估算.c表序号项目最低周转天数（c天）周转次数金额（万元）1流动资产1057<8.<891.1应收账款30za121750.001.2存货o77<86.661.2.1外购原材料、燃料、动力费409j2133.331.2.2在产品4093320.001.2.3产成品409233i3.331.3现金409975.56a1.4预付账款301266.67.c2流动负债1700.00o2.1应付账款30121600.00m2.1预收帐款3012100.003流动资金（1－2）<8<87<8.<89<8问题3：解：根据建设项目总投资的构成内容，计算拟建项目的总投资：总投资＝建设投资＋贷款利息＋流动资金＝〔(521<80＋5000)＋276.<85×6.6＋2273.45〕＋<8<87<8.<89＝(571<80＋1<827.21＋2273.45)＋<8<87<8.<89＝70159.55万元【案例三】背楚景：楚某企业拟建造一条生产线。设计使用同规模标准化设计资料。类似工程的工程费用造价指标见表1－5；类价似工程造价指标中主要材料价格表见表1－6。拟建工程当地现行市场价格信息价格及指数见论表1－7。表1－5坛类似工程造价指标.w工程结算价值（万元）序工程和费用名称备注号建筑工程设备购w置安装工程其他费用合计一厂区内工程13411.0019205.00w5225.0037<841.001原料准备3690.005000.00990.．0c096<80.002孰料烧成及储存2620.005110.001720.009450.003粉磨、储存、包装3096.005050.00666.00cz<8<812.00全厂副主及公用42555.0035<85.00929.007069.00设施总图运输及综合a51450.00460.00920.002<8o30.00管网二厂区外工程64<85.003005.001231.0010721.0j01石灰石矿4560.002100.00190.006<850.00i2粘土矿125.003<80.0012.00517.00汽车运a输石灰石矿皮带3430.00460.00152.001042.001.5km长廊.水源地及输水c4160.0020.0031.00211.00管线o5厂外铁路、公路1210.0045.0026.0012<81.00m厂外电力及通讯6<820.00<820.00线路工程费合计19<896.0022210.006456.004<8562.009表1－6类似工程材料价格表序号材料名称单位单价（元）权重（%）备注1水泥t249.0019.74综合2t2736.0039.27钢筋综合3型钢t3120.0020.10综合349<8<8.003.56木材综合m5楚砖千块140.004.45标准36楚造砂22.003.54m37价45.009.34石子m合计论100坛表1－7拟建工w程市场价格信息及指数项目名称单位单价（元）序号w备注一材料wt水泥.c综合1336．00钢筋t综合23250．00型钢t综合337<80．00c3木材za综合412<8<8．00m砖千块标准5210．003砂632．00mo3石子749．00mj二人工费综合上调4i3%三机械费综合上调17.5%a四综合税费综合上调3.6%.co问题：m1．拟建工程与类似工程在外部建设条件有以下不同之处：（1）拟建工程生产所需粘土原料按外购考虑，不自建粘土矿山；10（2）拟建工程石灰石矿采用2.5km皮带长廊输送，类似工程采用具有同样输送能力的1.5km皮带长廊。根据上述资料及内容分别计算调整类似工程造价指标中的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。2.类似工程造价指标中建筑工程费用所含的材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费用的比例分别为5<8.64%、14.5<8%、9.46%、17.32%。根据已有资料和条件，列表计算建筑工程费用中的材料综合调整系数，计算拟建工程建筑工程费用。3．行业部门测定的拟建工程设备购置费与类似工程设备购置费相比下降2.91％，拟建工程楚安装工程费与类似工程安装工程费相比增加<8.91%。根据已有资料和条件计算拟建工程设备楚购置费、安装工程费和工程费用。分析要点：造价本案例主要考核以下论内容：⒈按照《建设项目经济坛评价方法与参数》第三版关于建设项目投资构成，并根据已建成的类似工程项目的各项费用，对拟建项目工程费进行估算的另一种方法；⒉如何根据价格指数和权重的w概念，计算拟建工程的综合调价系数，并对拟建项目的工程费进行修正。w答案：w.问题1：c解：类似工程造价指标中建筑工程费、设备购置费和c设备z安装费的调整计算如下：⒈类似工程建筑工程费的调整：不建粘土矿应减建筑工程费125万元；a运矿皮带长廊加长1km，应增加建筑工程费：430÷1.5×1.0＝2<86.67万元；∴类似工程建筑工程费应调整为：19<896.00－125＋2<86.67＝20057.6o7万j元；⒉类似工程设备购置费的调整：不建粘土矿应减设备购置费3<80万元；i运矿皮带长廊加长1km，应增加设备购置费：460÷1.5×1.0＝306.67万元；a∴类似工程设备购置费应调整为：22210.00－3<80＋306.67＝22136.67万元.⒊类似工程设备安装费的调整：c不建粘土矿应减设备安装费12万元；o运矿皮带长廊加长1km，应增加设备安装费：152÷1.5×1＝101.33万元m∴类似工程设备安装费应调整为：6456－12＋101.33＝6545.33万元问题2：11解：类似工程造价指标中建筑工程费用中所含材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费的比例分别为：5<8.64%、14.5<8%、9.46%、17.32%。在表5－1中计算建筑工程费中材料综合调价系数，计算拟建工程的建筑工程费，见表1－<8。表1－<8材料价差调整系数计算表单位：元序号材料名称单位指标单价采用单价调价系数权重%综合调价系数%1水泥t249.00336.001.3519.7426.652钢筋t2736.003250.001.1939.2746.733楚型钢t3120.0037<80.001.2120.1024.3234楚木材m9<8<8.0012<8<8.001.33.564.635砖造千块140.00210.001.54.456.6<836砂价m22.0032.001.453.545.1337石子m论45.0049.001.099.3410.1<8合计坛124.32拟建工程的建筑工程费＝20057w.67×w（1＋5<8.64%×24.32%＋14.5<8%×43%＋9.46%×17.5%＋17.32%×3.6%）＝24632.76万元w问题3：解:根据所给条件计算拟建工程设备购置费、.安c装工程费和工程费⒈拟建工程设备购置费＝22136.67×（1－2.91%）c＝21492.49万元；⒉拟建工程设备安装费＝6545.33×（1＋<8.91）＝712<8.52万元⒊拟建工程的工程费＝24632.76＋21492.49＋712<8.52z＝53a253.77万元o【案例四】ji背景：a.某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营c期6年。项目投产第一年收到当地政府扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本o数据如下：m⒈建设投资1000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，按直线法折旧，期末残值100万元，固定资产余值在项目运营期末收回。投产当年又投入资本金200万元做为运营期的流动资金；12⒉正常年份年营业收入为<800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准收益率10%；基准投资回收期6年；⒊投产第一年仅达到设计生产能力的<80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均达到正常年份的<80%。以后各年均达到设计生产能力。⒋运营3年后，预计需花费20万元更新新型自动控制设备配件，才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。问题：1.楚编制拟建项目投资现金流量表；2.计算楚项目的静态投资回收期；3.计算项目的财务净现值；4.计算项目造的财务内部收益率；5.从财务角度价分析拟建项目的可行性。论分析要点：坛本案例全面考核了建设项目融资w前财务分析。融资前财务分析应以动态分析为主，静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表，计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标；计算项目静态w投资w回收期。本案例主要解决以下五个概念性问题：⒈融资前财务分析只进行营利能力分析，并.以c投资现金流量分析为主要手段。⒉项目投资现金流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：营运期等于固定资产使用年限，则固定资产余值＝固c定资z产残值营运期小于使用年限，则固定资产余值＝(使用年限－营运期)×年折旧费＋残值⒊项目投资现金流量表中调整所得税，是以息税前利润为基a础，按以下公式计算：调整所得税＝息税前利润×所得税率式中，息税前利润＝利润总额＋利息支出o或息税前利润＝营业收入－营业税金及附加－总成本费用+利息支出+补j贴收i入总成本费用＝经营成本＋折旧费＋摊销费+利息支出或息税前利润＝营业收入－营业税金及附加－经营成本-折旧费-摊销费+补贴收入a注意这个调整所得税的计算基础区别于“利润与利润分配表”中的所得税计算基础.（应纳税所得额）。c⒋财务净现值是指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照基准收益率折算o到建设期初的现值之和。各年的财务净现金流量均为当年各种现金流入和流出在年末的m差值合计。不管当年各种现金流入和流出发生在期末、期中还是期初，当年的财务净现金流量均按期末发生考虑。⒌财务内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考核项目盈利能力的主要动13态指标。在财务评价中，将求出的项目投资或资本金的财务内部收益率FIRR与行业基准收益率i比较。当FIRR≥i时，可认为其盈利能力已满足要求，在财务上是可行的。cc注意区别利用静态投资回收期与动态投资回收期判断项目是否可行的不同。当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行；只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。答案：问题1：解：楚编制拟建项目投资现金流量表：编制现金楚流量表之前需要计算以下数据，并将计算结果填入表1-9中。⒈计算固造定资产折旧费：固定资产折旧费＝（1000－100）÷10＝90（万元）⒉计算固定资价产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固论定资产余值为：固定资产余值＝年固坛定资产折旧费×4＋残值＝90×4＋100＝460万元⒊计算调整所得税：调整所得税＝（营业收入－营业税w金及附加－经营成本-折旧费-维持运营投资+补贴收入）×25%第2年调整所得税＝（640－3<8.40－w240w-90+100）×25%＝92.90万元第3、4、6、7年调整所得税＝（<800－4<8－3.00-90）×25%＝90.50万元第5年调整所得税＝（<800－4<8－300-90-20）×25%＝<85.50万元表1－9项目投资现金流量表cc单位：万元建设期运z营期序项目号12345671现金流入0.00740.00<800.00<800.00<800a.00o<800.001460.001.1营业收入640.00<800.00<800.00<800.00<800.00<800.001.2补贴收入100.00j1.3回收固定资产余值i460.001.4回收流动资金2a00.002现金流出1000.00571.3043<8.5043<8.50453.5043<8.5043<8.502.1建设投资1000.00.c2.2流动资金投资200.00o2.3经营成本240.00300.00300.00300.00300.00300.00m2.4营业税及附加3<8.404<8.004<8.004<8.004<8.004<8.002.5维持运营投资20.002.6调整所得税92.9090.5090.50<85.5090.5090.50143净现金流量-100016<8.70361.50361.50346.50361.501021.504累计净现金流量-1000-<831.30-469.<80-10<8.3023<8.20599.701621.205基准收益率10%0.90910.<82640.75130.6<8300.62090.56450.51326折现后净现金流-909.10139.41271.59246.90215.14204.07524.237累计折现净现金流-909.10-769.69-49<8.09-251.19-36.0516<8.02692.26问题2：解：计算项目的静态投资回收期出现正值年份上年累计净现金流量静态投资回收期＝(累计净现金流量出现正值年份－1)＋楚出现正值年份当年净现金流量＝（5－1）＋10<8.30/346.5＝4＋0.31＝4.31（年）项目静态楚投资回收期为：4.31年问题3：解：项目财造务净价现值是把项目计算期内各年的净现金流量，按照基准收益率折算到建设期初的现值之和。也论就是计算期末累计折现后净现金流量692.26万元。见表1－9。问题4：解：计算项目的财务内部坛收益率:编制项目财务内部收益率试算表w1－10。首先确定i＝26%，以i作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用财务内部11收益率试算表，计算出各年的折现净现金w流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV＝3<8.74（万元），见表1－10。1w再设定i=2<8%,以i作为设定的折现率，计算.出各年的折现系数。同样，利用财务22内部收益率试算表，计算各年的折现净现金流量和累c计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV＝-6.<85（万元）,见表１－10。2c试算结果满足：FNPV>0，FNPV<0，且满足精度要求，z可采用插值法计算出拟建项12目的财务内部收益率FIRR。a表1－10财务内部收益率试算表单o位：万元建设期运营期序项目j号123456i71现金流入0.00740.00<800.00<800.00<800.00<800.00a1460.002现金流出1000.00571.3043<8.5043<8.50453.5043<8.5043<8.503净现金流量-100016<8.70361.50361.50346.50361.501021.50c4折现系数26%0.79370.62990.49990.396<80.31490.24990.19<83o5折现后净现金流-793.70106.261<80.71143.44109.1190.34202.56m6累计折现净现金-793.70-6<87.44-506.72-363.2<8-254.17-163.<833<8.74流7折现系数2<8%0.7<8130.61040.476<80.37250.29100.22740.1776<8折现后净现金流-7<81.30102.97172.36134.66100.<83<82.211<81.42159累计折现净现金-7<81.30-67<8.33-505.96-371.30-270.47-1<8<8.27-6.<85流由表１－6可知：i＝26%时，FNPV＝3<8.7411i＝2<8%时，FNPV＝-6.<8522用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即:||||FIRR＝i＋(i－i)×〔FNPV÷(FNPV＋FNPV)〕121112||＝26%＋(2<8%－26%)×〔3<8.74÷(3<8.74＋-6.<85)〕＝26%＋1.70%＝27.70%问题楚5：从财务角度分析拟建项目的可行性本项目的楚静态投资回收期为4.31年小于基准投资回收期6年；财务净现值为692.26万元＞0；财务内造部收益率FIRR＝27.70%＞行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目可行。价【案例五】论坛背景：w⒈某拟建项目固定资产投资估算总w额为w3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期借款利息为60万元），无形资产540万元。固定资产使用年限10年，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。该.项c目建设期为2年，运营期为6年。⒉项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表c１－11。表１－11某建设项目资金投入、收益及成本表za单位：万元序年份~12345<8号项目建设投资o1其中：资本金1200340j借款本金2000流动资金i2其中：资本金300借款本金100400a3年销售量（万件）60120120.c4年经营成本16<8232303230o⒊建设投资借款合同规定的还款方式为：运营期的前４年等额还本，利息照付。m借款利率为6%（按年计息）；流动资金借款利率为4%（按年计息）。⒋无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。16⒌流动资金为<800万元，在项目的运营期末全部收回。⒍设计生产能力为年产量120万件某产品，产品售价为3<8元/件，营业税金及附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准收益率为<8%。⒎行业平均总投资收益率为10%，资本金净利润率为15%。⒏应付投资者各方股利按股东会事先约定计取：运营期头两年按可供投资者分配利润10%计取，以后各年均按30%计取，亏损年份不计取。期初未分配利润作为企业继续投资或扩大生产的资金积累。9.本项目不考虑计提任意盈余公积金。问楚题：⒈编制楚借造款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表。⒉计算项目总投资收益率和资本金净利润率。⒊编制项目资价本金现金流量表。计算项目的动态投资回收期和财务净现值。⒋从财务角度评价论项目的可行性。分析要点：坛w本案例全面考核了建设项目融资后的w财务分析。重点考核还款方式为：等额还本利息照付情况下，借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表的编制方法和总投资收益率、资本金净利润率等静态盈w利能.力指标的计算。未分配利润一部分用于偿还本金，另一部分作为企业的积累。要求掌握未分配利润、法定盈余公积金和应付投资者各方股利之间的分配关系。本案例主要解决以c下九c个概念性问题：⒈经营成本是总成本费用的组成部分，即：总成本费用＝经营成本＋折旧费＋摊销费＋利息支出z⒉净利润＝该年利润总额－应纳所得税额×所得税率a式中：应纳所得税额＝该年利润总额－弥补以前年度亏损⒊可供分配利润＝净利润＋期初未分配利润o式中：期初未分配利润＝上年度期末的未分配利润(LR)j⒋可供投资者分配利润＝可供分配利润－法定盈余公积金i⒌法定盈余公积金＝净利润×10%a法定盈余公积金累计额为资本金的百分之五十以上的，可不再提。.⒍应付各投资方的股利＝可供投资者分配利润×约定的分配比例（亏损年份不计c取）。o⒎未分配利润=可供投资者分配利润-应付各投资方的股利m式中：未分配利润按借款合同规定的还款方式，编制等额还本利息照付的利润与利润分配表时，可能会出现以下两种情况：⑴未分配利润＋折旧费＋摊销费≤该年应还本金，17则该年的未分配利润全部用于还款，不足部分为该年的资金亏损，并需用临时借款来弥补偿还本金的不足部分；⑵未分配利润＋折旧费＋摊销费＞该年应还本金。则该年为资金盈余年份，用于还款的未分配利润按以下公式计算：该年用于还款的未分配利润＝该年应还本金－折旧费－摊销费⒏项目总投资收益率：是指项目正常年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资（TI）的比率。只有在正常年份中各年的息税前利润差异较大时，才采用营运期内年平均息税前利润计算。按以下公式计算：总投资收益率＝(正常年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润÷总投资)×100%⒐楚项目资本金净利润率：是指正常生产年份的年净利润或营运期内年平均净利润与项目资本金楚的比率。按以下公式计算：资本金净利造润率＝〔正常生产年份年净利润或营运期内年平均净利润÷资本金〕×100%流动资金借款在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金在运营期末一次性偿还。短期借款利息的价计算与流动资金借款利率相同，短期借款本金的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款论尽可能于下年偿还。答案：坛w问题１：解：⒈第3年初累计借款（建设投w资借w款及建设期利息）为2000+60=2060万元，运营期前四年等额还本，利息照付；则各年等额偿还本金＝第３年初累计借款÷还款期＝2060÷4＝515万元.其余计算见表1－12。cc表１－12某项目借款还本付息计划表z单位：万元计算期序号项目12345ao67<81借款1（建设投资借款）2060.001545.001030.00515.001.1期初借款余额j63<8.60607.70576.<80545.901.2当期还本付息i515.00515.00515.00515.00其中：还本a123.6092.7061.<8030.90付息（6%）.2060.001545.001030.00515.001.3期末借款余额c2借款2（流动资金借款）o100.00500.00500.00500.00500.00500.002.1期初借款余额m4.0020.0020.0020.0020.00520.002.2当期还本付息500.00其中：还本1<84.0020.0020.0020.0020.0020.00付息（4%）100.00500.00500.00500.00500.002.3期末借款余额3借款3（临时借款）131.243.1期初借款余额136.493.2当期还本付息131.24其中：还本5.25付息（4%）131.243.3期末借款余额4借楚款合计楚2160.002176.241530.001015.00500.00500.004.1期初借款余额642.60764.19596.<80565.9020.00520.004.2当期还本付息造515.00646.24515.00515.00500.00其中：还本价127.60117.95<81.<8050.9020.0020.00付息论2060.001776.241530.001015.00500.00500.004.3期末借款余额⒉根据总成本费用的构坛成列出总成本费用估算表的费用名称见表1-13。计算固定资产折旧费和无形资产摊销费，并将w折旧费、摊销费、年经营成本和借款还本付息表中的第3年贷款利息与该年流动资金贷款利w息等数据填入总成本费用估算表1-13中，计算出该年的总成本费用。⑴计算固定资产折旧费和无形资产摊销w费折旧费＝〔（固定资产总额－无形资产）×(１.－c残值率)〕÷使用年限＝〔（3600-540）×(1－4%)〕÷10＝293.76万元摊销费＝无形资产÷摊销年限＝540÷6＝90万元c⑵计算各年的营业收入、营业税金及附加，并将各年的总z成本逐一填入利润与利润分配表1－11中。a第3年营业收入＝60×3<8＝22<80万元o第4~<8年营业收入＝120×3<8＝4560万元第3年营业税金及附加＝22<80×6%＝136.<80万元j第4~<8年营业税金及附加=4560×6%=273.60万元ia表１－13某项目总成本费用估算表单位：万元.年份序34567<8c项目号o1经营成本16<82.003230.003230.003230.003230.003230.00m2折旧费293.76293.76293.76293.76293.76293.763摊销费90.0090.0090.0090.0090.0090.004建设投资借款利息123.6092.7061.<8030.90195流动资金借款利息4.0020.0020.0020.0020.0020.006短期借款利息5.257总成本费用2193.363731.713695.563664.663633.763633.76⒋将第3年总成本计入该年的利润与利润分配表中，并计算该年的其他费用：利润总额、应纳所得税额、所得税、净利润、可供分配培利润、法定盈余公积金、可供投资者分配利润、应付各投资方股利、还款未分配利润以及下年期初未分配利润等，均按利润与利润分配表中的公式逐一计算求得，见表1－14。表1－14某项目利润与利润分配表单位：万元楚年份序楚34567<8项目号1营业收入造22<80.004560.004560.004560.004560.004560.002总成本费用价2193.363731.713695.563664.663633.763633.763营业税金及附加(1)×6%论136.<80273.60273.60273.60273.60273.604补贴收入5利润总额(1－2－3＋4)坛-50.16554.69590.<84621.74652.64652.646弥补以前年度亏损w50.167应纳税所得额(5－6)w504.53590.<84621.74652.64652.64<8所得税(7)×25%w126.13147.71155.44163.16163.169净利润(5－<8)-50.16.42c<8.56443.13466.304<89.4<84<89.4<810期初未分配利润39.51175.592<85.4450<8.1<811可供分配利润(9＋10－6)37<8.40c4<82z.64641.<89774.92997.6612法定盈余公积金(9)×10%42.<8644.3146.634<8.954<8.9513可供投资者分配利润(11－12)335.5443<8.33a595.o26725.9794<8.7114应付投资者各方股利33.55131.5017<8.5<8217.792<84.6115未分配利润(13－14)301.99306.<83416.6<8j50<8.1<8664.1015.1用于还款未分配利润262.4<8131.24131.24i15.2剩余利润(转下年度期初未分配利润)39.51175.592<85.4450<8.1<86a64.1016息税前利润(5＋当年利息支出)77.44672.64672.64672.64672.64672.6.4c第３年利润为负值，是亏损年份。该年不计所得税、不提取盈余公积金和可供投资o者分配的股利,并需要临时借款。m借款额＝515－293.76－90＝131.24万元。见借款还本付息表1－<8。⒌第4年期初累计借款额＝2060－515＋131.24+500＝2176.24万元，将应计利息20计入总成本分析表1－13，汇总得该年总成本。将总成本计入利润与利润分配表1－14中，计算第4年利润总额、应纳所得税额、所得税和净利润。该年净利润42<8.56万元，大于还款未分配利润与上年临时借款之和。故为盈余年份。可提法定取盈余公积金和可供投资者分配的利润等。第4年应还本金＝515＋131.24＝646.24万元第4年还款未分配利润＝646.24－293.76－90＝262.4<8万元第4年法定盈余公积金＝净利润×10%＝42<8.56×10%＝42.<86万元第4年可供分配利润＝净利润－期初未弥补的亏损＋期初未分配利润＝42<8.56－50.16＋0＝37<8.40万元第楚4年可供投资者分配利润＝可供分配利润－盈余公积金楚＝37<8.40－42.<86＝335.54万元第4年应付造各投资方的股利＝可供投资者分配股利×10%＝335.54×10%＝33.55万元第4年剩余的未价分配利润＝335.54―33.55―262.4<8＝301.99－262.4<8＝39.51万元（为下年度的期初未分配论利润），见表1－10。⒍第5年年初累计欠款坛额＝1676.24-646.24=1030万元，用以上方法计算出第5年的利润总额、应纳所得税额、所得税、净利润、可供分配利润和法定盈余公积金。该年期初无亏损，期初未分配利润为3w9.51万元。∴第5年可供分配利润＝净利润－弥w补以前年度亏损＋期初未分配利润＝443.13－0＋39w.51＝4<82.64万元第5年法定盈余公积金＝443.13×10%＝44.31万元第5年可供投资者分配利润＝可供分配利润－.法c定盈余公积金＝4<82.64－44.31＝43<8.33万元第5年应付各投资方的股利＝可供投资者分配股利×c30%43<8.33×30%＝131.50万元z第5年还款未分配利润＝515－293.76－90＝131.24万元a第5年剩余未分配利润＝43<8.33－131.50－131.24＝306.<83－131.24＝175.59万元（为第6年度的期初未分配利润）o⒎第6年各项费用计算同第5年j以后各年不再有贷款利息和还款未分配利润，只有下年度积累的期初未分i配利a润。问题２：解：项目的总投资收益率、资本金净利润率等静态盈利能力指标，按以下计算：.⒈计算总投资收益率＝正常年份的息税前利润÷总投资c投资收益率＝〔672.64÷(3540＋60＋<800)〕×100%＝15.29%o⒉计算资本金净利润率m由于正常年份净利润差异较大，故用运营期的年平均净利润计算：年平均净利润＝（-50.16＋42<8.56＋443.13＋466.30＋4<89.4<8＋4<89.4<8）÷6＝2266.79÷6＝377.<80万元21资本金利润率＝〔377.<80÷(1540＋300)〕×100%＝20.53%问题３：解：⒈根据背景资料、借款还本付息表中的利息、利润与利润分配表中的营业税、所得税等数据编制拟建项目资本金现金流量表1－15。⒉计算回收固定资产余值，填入项目资本金现金流量表1－15内。固定资产余值＝293.76×4＋3060×４％＝1297.44万元⒊计算回收全部流动资金，填入资本金现金流量表1－15内。全部流动资金＝300＋100＋400＝<800万元⒋根据项目资本金现金流量表1－15。计算项目的动态投资回收期。表1－15某项目资本金现金流量表单位：万元序号楚项楚目１２３４５６７<８造22<80.04560.04560.04560.04560.06657.41现金流入价00000422<80.4560.4560.4560.4560.4560.01.1营业收入000000回收固定资产余论1297.41.2值41.3回收流动资金坛<800.001200.02761.44393.9424<8.14224.936<86.741<86.72现金流出340.0000214661200.02.1项目资本金340.00300.000w2.2借款本金偿还w515.00646.24515.00515.00500.002.3借款利息支付127.6w0117.95<81.<8050.9020.0020.0016<82.03230.03230.03230.03230.03230.02.4经营成本0000002.5营业税金及附加136.<802.73.c60273.60273.60273.60273.602.6所得税126.13c147.71155.44163.16163.16-1200.-340.0-4<81.42470.63净现金流量166.0<8311.<8z9335.07<873.240000<8-1200.-1540.-2021.-1<855.-1543.a-120<8.-335.12135.54累计净现金流量00004032433735折现系数ic＝<850.92590.<85730.793<80.73500.6<8060.630o20.5<8350.5403％-1111.-291.4-3<82.1j1334.96折现净现金流量122.07212.27211.16509.540<8<841累计折现净现金-1111.-1402.-17<84.-1662.-1450.-1239.-729.67i605.24流量0<856706336206动态投资回收期＝(累计净现金流量现值出现正值的年份－１)＋(出现正值年份a上年累计净现金流量现值绝对值÷出现正值年份当年净现金流量现值).＝(<8－1)＋-729.66÷1334.91＝7.55年c项目的财务净现值就是计算期累计折现净现金流量值，即FNPV＝605.24万元。o问题４：从财务评价角度评价该项目的可行性。m因为：项目投资收益率为15.29%>行业平均值10%，项目资本金净利润率为20.53%>行业平均值15%，项目的自有资金财务净现值FNPV＝605.24万元>０，动态投资回收期7.55年，不大于项目寿命期<８年。所以，表明项目的盈利能力大于行业平均水平。该项22目可行。【案例六】背景：某拟建工业项目的有关基础数据如下：1.楚项目建设期2年，运营期6年，建设投资2000万元，预计全部形成固定资产。2.项目楚资金来源为自有资金和贷款。建设期内，每年均衡投入自有资金和贷款本金各500万元，贷造款年利率为6%。流动资金全部用项目资本金支付，金额为300万元，于投产当年投入。3.固定资产使用价年限为<8年，采用直线法折旧，残值为100万元。4.项目贷款在运营期论间按照等额还本、利息照付的方法偿还。5.项目投产第1年的营业坛收入和经营成本分别为700万元和250万元，第2年的营业收入和经营成本分别为900万元和300万元，以后各年的营业收入和经营成本分别为1000万元和320万元。不考虑项目维w持运营投资、补贴收入。6.企业所得税率为25%，营业税金及w附加税率为6%。问题：w.1.列式计算建设期贷款利息、固定资产年折旧c费和c计算期第<8年的固定资产余值。2.计算各年还本、付息额及总成本费用，并编制借款还本付息计划表和总成本费用估算表。z3.计算运营期内各年的息税前利润，并计算总投资收益率和a项目资本金净利润率。4.从项目资本金出资者的角度，计算计算期第<8年的净现金流量o。分析要点：ji本案例考核固定资产投资贷款还本付息估算时，还款方式为等额还本、利息照a付，并编制借款还本付息计划表和总成本费用表。计算总投资收益率时应注意：总投资=建设.投资+建设期贷款利息+全部流动资金，年息税前利润=利润总额+当年应还利息。c等额还本、利息照付是指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和o利率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和不等，计算步骤如下：1.计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和Ic。m2.计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金A，A=Ic/n,（n为贷款偿还期，不包括建设期）。233.计算每年应付的利息额。年应付利息=年初借款余额×年利率。4.计算每年的还本付息总额。年还本付息总额=A+年应付利息。答案：问题1：解：1.建设期借款利息：第1年贷款利息=500／2×6％=15.00(万元)第2年贷款利息=[(500+15)+500／2]×6％=45.90(万元)楚建设期借款利息=15+45.90=60.90(万元)2.固定资楚产年折旧费=(2000+60.90-100)／<8=245.11(万元)3.计算期第造<8年的固定资产余值=固定资产年折旧费×(<8-6)+残值=245.11×2+100=590.22(万元)问题2：价解：借款还本付息计论划表见表1－16所示。总成本费用估算表见表1－17所示。表1－16坛借款还本付息计划表单位：万元计算期项目w123w4567<8期初借款余额515.001060.90<8w<84.0.<8707.26530.44353.62176.<80当期还本付息240.47229.<86c21c9.2620<8.6519<8.041<87.43其中：还本176.<82176.<82176.<82z176.<82176.<82176.<82付息63.6553.0442.443a1.<83o21.2210.61期末借款余额515.001060.90<8<84.0<8707.26530.44353.621j76.<80i表1－17总成本费用估算表单位：万元a序号年份项目34567<8.1年经营成本250.00300.00320.00320.00320.00320.00co2年折旧费245.11245.11245.11245.11245.11245.11m3长期借款利息63.6553.0442.4431.<832l.2210.614总成本费用55<8.7659<8.15607.55596.945<86.33575.7224问题3：解：1.计算期内各年的息税前利润见表1-1<8所示。表1－1<8某项目利润表的部分数据单位：万元年份序34567<8项目号1营业收入700.00900.001000.001000.001000.01000.002总楚成本费用55<8.7659<8.15607.55596.945<86.33575.723营业税楚金及附加(1)×6%42.0054.0060.0060.0060.0060.004补贴收入5利润总额(1造－2－价3＋4)99.24247.<85332.45343.06353.67364.2<86弥补以前年度亏损7应纳所得税额(5－6)论坛99.24247.<85332.45343.06353.67364.2<8<8所得税(7)×25%24.<8161.96<83.11<85.77<8<8.4291.079净利润(5－<8)w74.431<85.<89249.34257.29265.25273.2110息税前利润=(5)+当年应还利息w162.<89300.<89374.<89374.<89374.<89374.<892.计算项目的总投资收益率w运营期的6年内，项目正常年份的息税前利润.为c374.<89万元。项目总投资=建设投资+建设期借款利息+全部流动资金=2000.00+60.90+300.00=2360.90万元c项目的总投资收益率=正常年份的息税前利润÷项目总投z资=374.<89÷2360.90×100%=15.<8<8%a3.计算项目的资本金净利润率o运营期的6年内，项目的年平均净利润计算为：（74.43+1<85.<89+249.34+257.29+265.25+273.21）÷6=1305.41÷6=2j17.5i7万元项目的资本金=1000+300=1300万元资本金净利润率=年平均净利润÷项目的资本金=217.57÷1300×100%=16.74%a.问题4：c解：计算第<8年的现金流入o第<8年的现金流入=(营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金)m=1000+590.22+300=1<890.22万元计算第<8年的现金流出第<8年所得税(1000-1000×6％-575.72)×25％=91.07万元25第<8年的现金流出=(借款本金偿还+借款利息支付+经营成本+营业税金及附加+所得税)=176.<82+10.61+320+60+91.07=65<8.50万元计算第<8年的净现金流量第<8年的净现金流量=现金流入-现金流出=1<890.22-65<8.50=1231.72万元【案例七】背楚景:楚某拟建工业造项目的基础数据如下：⒈固定资产投资价估算总额为5263.90万元(其中包括无形资产600万元)。建设期2年，运营期<8年；⒉本项目固定资产投论资来坛源为自有资金和贷款。自有资金在建设期内均衡投入；贷款本金为2000万元，在建设期内每年贷入1000万元。贷款年利率10%(按年计息)。贷款合同规定的还款方式为：运营期的w前４年等额还本付息。无形资产在运营期<8年中均匀摊入成本。固定资产残值300万元，按直线法折旧，折旧年限12年。所得税税率25%；⒊本项目第３年投产，当年达产率w为70%，第４年达产率为90%，以后各年均达到设计生产能力。流动资金全部为自有资金；w⒋股东会约定正常年份按可供投资者分配利.润50%比例，提取应付投资者各方的股利。营运期的头两年，按正常年份的70%和90%比c例计算；⒌项目的资金投入、收益、成本，见表1-19。c表1-19建设项目资金投入、收益、成本费用z表a单位：万元序号项目1234５o６７<８??10建设投资１其中：资本金1529.451529.45贷款本金1000.001000.00j２营业收入3500.004500.005000.005000.00500i0.00a5000.00３营业税金及附加210.00270.00300.00300.00300.00300.00４经营成本2490.<843202.51355<8.34355<8.34355<8.34355<8..3c4流动资产(现金+应收帐５532.006<84.00760.00760.00760.00760.00款+预付帐款+存货)流动负债(应付帐款+预o６<89.<83115.5012<8.3312<8.3312<8.3312<8．33收帐款)m７流动资金[(5)-(6)]442.1756<8.50631.67631.67631.67631．67问题：26⒈计算建设期贷款利息和运营期年固定资产折旧费、年无形资产摊销费；⒉编制项目的借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表；⒊编制项目的财务计划现金流量表；⒋编制项目的资产负债表；⒌从清偿能力角度，分析项目的可行性。分析要点：本案楚例重点考核融资后投资项目财务分析中，还款方式为：等额还本付息情况下，借款还本付息楚表、总成本费用估算表和利润与利润分配表的编制方法。为了考察拟建项目计算期内各年的财务状况和清偿能力，还必须掌握项目财务计划现金流量表以及资产负债表的编制方造法。⒈根据所给贷价款利率计算建设期与运营期贷款利息，编制借款还本付息计划表。运营期各年利息论＝该年期初借款余额×贷款利率运营期各年期初借款坛余额＝(上年期初借款余额-上年偿还本金)运营期每年等额还本付息金额按以下公式计算：n(1+i)w×iＡ＝P×＝P×（A/P,i,n）n(1+i)??1⒉根据背景材料所给数据，按以下w公式w计算利润与利润分配表的各项费用：营业税金及附加＝营业收入×营业税金及附加税率利润总额＝营业收入－总成本费用－营.业c税金及附加所得税＝（利润总额－弥补以前年度亏损）×所得税率在未分配利润＋折旧费＋摊销费＞该年应还本金的条c件下：用于还款的未分配利润＝应还本金－折旧费－摊销z费⒊编制财务计划现金流量表应掌握净现金流量的计算方法：该表的净现金流量等于经营活动、投资活动和筹资活动三个方a面的o净现金流量之和。⑴经营活动的净现金流量＝经营活动的现金流入－经营活动的现金流出式中：经营活动的现金流入：包括营业收入、增值税销项税额、补贴收入j以及i与经营活动有关的其他流入。经营活动的现金流出：包括经营成本、增值税进项税额、营业税金及附加、a增值税、所得税以及与经营活动有关的其他流出。⑵投资活动的净现金流量＝投资活动的现金流入－投资活动的现金流出.c式中：对于新设法人项目，投资活动的现金流入为0。o投资活动的现金流出：包括建设投资、维持运营投资、流动资金以及与投资活动有关的其他流出。m⑶筹资活动的净现金流量＝筹资活动的现金流入－筹资活动的现金流出式中：筹资活动的现金流入：包括项目资本金投入、建设投资借款、流动资金借款、债27券、短期借款以及与筹资活动有关的其他流入。筹资活动的现金流出：包括各种利息支出、偿还债务本金、应付利润（股利分配）以及与筹资活动有关的其他流出。⒋累计盈余资金＝∑净现金流量（即各年净现金流量之和）⒌编制资产负债表应掌握以下各项费用的计算方法：资产：指流动资产总额（货币资金、应收账款、预付账款、存货、其他之和）、在建工程、固定资产净值、无形及其他资产净值；其中货币资金包括现金和累计盈余资金。负债：指流动负债、建设投资借款和流动资金借款。所有者权益：指资本金、资本公积金、累计盈余公积金和累计未分配利润。以上费用楚大都可直接从利润与利润分配表和财务计划现金流量表中取得。⒍清偿楚能力分析：包括资产负债率和财务比率。负债总额⑴资产负债造率＝×100%资产总额流价动资产总额⑵流动比率＝×100%流动论负债总额答案：坛w问题1：解：⒈建设期贷款利息计算：w第１年贷款利息＝(0＋1000÷2)×1w0%＝.50万元第２年贷款利息＝〔(1000+50)＋1000÷2〕c×10%＝155万元建设期贷款利息总计＝50＋155＝205万元⒉年固定资产折旧费＝(5263.9－600－300)÷12c＝36z3.66万元⒊年无形资产摊销费＝600÷<8＝75万元问题２：a解：⒈根据贷款利息公式列出借款还本付息表中的各项费用，o并填入建设期两年的贷款利息。见表1－16。第3年年初累计借款额为2205万元，则运营期j的前４年应偿还的等额本息：n4i(1+i)×i(1+10%)×10%Ａ＝P×＝2205×＝2205×0.31547＝695.61万元n4(1+i)??1(1+10%)??1a.c表1－20借款还本付息计划表单位：万元o计算期m项目123456借款（建设投资借款）2<8期初借款余额1050.002205.001729.<891207.27632.39当期还本付息695.61695.61695.61695.61其中：还本475.11522.62574.<8<8632.39付息50.00155.00220.50172.99120.7363.24期末借款余额1050.002205.001729.<891207.27632.392.根据总成本费用的组成，列出总成本费用中的各项费用。并将借款还本付息表中第3年应计利息＝2205×10%＝220.50万元和年经营成本、年折旧费、摊销费一并填入总成本费楚用表中，汇总得出第３年的总成本费用为：3150万元。见表1－21。表1－2楚1造总成本费用估算表单位：万元序号费用名称34567<89101经营成本2价490.<8论43202．51355<8．34355<8．34355<8．34355<8．34355<8．34355<8．342折旧费363.66坛363.66363.66363.66363.66363.66363.66363.663摊销费75.0075.0075.0075.0075.0075.0075.0075.004利息支出220.50172.99w120.7363.245总成本费用3150.003<814.164117.7w34060.243997．003997．003997．003997．00w3.将各年的营业收入、营业税金及附加和第.３c年的总成本费用3150万元一并填入利润与利润分配表1－22的该年份内，并按以下公式计算出该年利润总额、所得税及净利润。c⑴第３年利润总额＝3500－3150－210＝140万元z第３年应交纳所得税＝140×25%＝35万元第３年净利润＝140－35＝105万元，a期初未分配利润和弥补以前年度亏损为0，本年净利润＝可供分配o利润j，第3年提取法定盈余公积金＝105×10%＝10.50万元第3年可供投资者分配利润＝105－10.5＝94.50万元i第3年应付投资者各方股利＝94.50×50%×70%＝33.0<8万元a第3年未分配利润＝94.5－33.0<8＝61.42万元第3年用于还款的未分配利润＝475.11－363.66－75＝36.45万元.c第3年剩余未分配利润＝61.42－36.45＝24.97万元（为下年度期初未分配利润）o⑵第4年初尚欠贷款本金＝2205－475.11＝1729.<89万元，应计利息172.99万元，填入总成本费用表1－21中，汇总得出第4年的总成本费用为：3<814.16万元。将总成m本带入利润与利润分配表1－22中，计算出净利润311.<8<8万元。第4年可供分配利润＝311.<8<8＋24.97＝336.<85万元29第4年提取法定盈余公积金＝311.<8<8×10%＝31.19万元第4年可供投资者分配利润＝336.<85－31.19＝305.66万元第4年应付投资者各方股利＝305.66×50%×90%＝137.55万元第4年未分配利润＝305.66－137.55＝16<8.11万元第4年用于还款的未分配利润＝522.62－363.66－75＝<83.96万元第4年剩余未分配利润＝16<8.11－<83.96＝<84.15万元（为下年度期初未分配利润）⑶第5年初尚欠贷款本金＝1729.<89－522.62＝1207.27万元，应计利息120.73万元，填入总成本费用表1－17中，汇总得出第5年的总成本费用为：4117.73万元。将总成本带入利润与利润分配表1－1<8中，计算出净利润436.70万元。第楚5年可供分配利润＝436.70＋<84.15＝520.<85万元第5年提取法定盈余公积金＝436.70×10%＝43.67万元第5年可楚供造投资者分配利润＝520.<85－43.67＝477.1<8万元第5年应付投资者各方股利＝477.1<8×50%＝23<8.59万元第5年未分配利价润＝477.1<8－23<8.59＝23<8.59万元第5年用于还款的未论分配利润＝574.<8<8－363.66－75=136.22万元第5年剩余未分配利润＝坛23<8.59－136.22＝102.37万元（为下年度期初未分配利润）⑷第6年初尚欠贷款本金＝1207.27－574.<8<8＝632.39万元，应计利息63.24万元，填入总成本费用表1－21中，汇w总得出第6年的总成本费用为：4060.24万元。将总成本带入利润与利润分配表1－22