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基于杜邦分析的金字火腿公司财务绩效分析目录TOC\o"1-2"\h\u28167摘要 1261171.1研究背景及意义 287801.1.1研究背景 2216021.1.2研究意义 2200431.2文献综述 285141.2.1国内文献综述 2211791.2.2文献述评 4148191.3研究内容和方法 4249931.3.1研究内容 489501.3.2研究方法 512142.1财务绩效的概念 5163172.2财务绩效的评价 5145112.2.1传统财务指标分析方法 5120942.2.2杜邦分析法 6188933.1公司基本介绍 6225493.2公司经营环境分析 6187693.3公司财务状况介绍 816280数据来源:金字火腿公司年报计算后获得 8256654.1传统财务指标分析法 9285334.1.1盈利能力分析 9294994.1.2偿债能力分析 1012694.1.3营运能力分析 1043724.1.4发展能力分析 1280614.2杜邦分析法 12204965.1研究结论 1579135.1.1合理评估自身业务扩张能力 15311905.1.2加大企业科研创新力度,以提高公司主营业务市场竞争力为目标 15106435.1.3强化公司内管理制度,培养员工的归属感、责任感 15215015.1.4保持对世界经济局势的高精度关注,及时作出正确决策 15302845.2不足与展望 16摘要本文以金字火腿公司为例,基于杜邦分析财务状况的国内外文献研究现状,归纳了杜邦分析财务状况的相关理论,并结合金字火腿公司的近5年经营情况,分析了企业现业绩系在财务指标方面存在的相关问题。并基于对金字火腿公司相关数据的分析,提出对公司业务发展的普遍性建议,通过对金字火腿公司的具体分析,得出相比于传统财务指标而言,杜邦分析业绩评价指标更能反映金字火腿公司真实的经营业绩的结论。是一个能够推动预制肉制品企业作出更有利于当下市场发展、适应市场形势、增强预制肉制品行业竞争力的业绩评价工具。关键词:金字火腿;杜邦分析;财务绩效;预制肉制品1绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景本篇论文就以金字火腿公司为研究对象,根据该企业的财务实际状况,以传统指标分析法、使用杜邦分析法、现金流量分析法和经济增加值法,对金字火腿公司的财务管理水平进行评价,针对存在的问题,提出合理化建议,助力金字火腿公司在激烈的竞争中能够“一骑绝尘”,领跑预制肉制品行业。1.1.2研究意义(1)理论意义第一、财务绩效分析可以很直观的将企业的经营情况和股东的利益联系起来并直观的表现出来。对各种指标进行分析包括动态指标,可以直观清晰地将企业的经营状况和经营中所存在的问题表现出来方便企业管理者发现并解决。第二、财务绩效分析还可以将公司是否盈利,哪一方面比较赚钱,哪一方面比较薄弱,公司怎么样可以更好,通过数据实时地反映出来。(2)实践意义第一、金字火腿公司的管理者可以通过对企业的财务绩效分析,对企业的经营状况和后续的发展又一个更加清晰的目标,并发现经营中所存在的不足与问题,予以改正。加强对企业内外的管理。第二、从公司股东以及相关的利益者角度,对公司的财务绩效进行评价,让他们可以更加清晰透彻地了解公司的经营状况,决定是否投资或继续投资。1.2文献综述1.2.1国内文献综述实现高随着企业发展越来越迅速,企业内的财务状况与经营状况的反映也显得尤为重要。使用财务指标分析法、杜邦分析法以及经济增加值分析等各种分析方法对企业的财务绩效进行分析。张晓宇,王佳琪,李昊(2021)提出构建财务绩效分析体系的意义在于:(1)反应资产状况(2)支持人员管理(3)支持财务工作。但是在财务绩效体系中往往存在着问题:(1)重视不到位(2)财务管理体制不健全(3)财务绩效指标不合理(4)评价机制不完善(5)评价过程及结果不透明(6)与新会计政府制度衔接不到位(刘欣然,陈晓雯,杨瑞,2021)。赵梦菲,黄浩然等人(2021)提出内部控制是每一家上市公司财务绩效的共同经验,也是企业管理的重要环节。同时也需要找准自身的战略定位,加强自身实力的建设。周雅婷,吴子涵,徐晨(2004)提出财务报表分析的作用衡量企业的财务状况、评价企业的经营业绩、预测企业的发展趋势、做出决策。孙思雨,郑翔宇,谢欣(2012)提出杜邦分析法以所有者资本收益率为龙头、以总资产收益率为核心的财务指标的内在关系,围绕这两个财务比率进行各层分解,指标关联形成系统。杜邦分析可以为公司的绩效评估和利益相关者做出财务决策提供有价值的信息。曾婉婷,唐伟男,许雨(2009)在杜邦分析法中,提出以净资本利率为主线,将公司销售额与一定时期资产管理状况挂钩。这在目前已经得到普遍认可,因为它可以帮助管理者发现公司财务和运营中存在的问题,并且可以提供宝贵的信息来改善公司的运营。郭晓辉,林佳欣(2018)提到的:(1)没有考虑企业的可持续发展能力。(2)忽视了企业的现金流量。针对这些问题也提出了一些建议:(1)引入帕利普财务分析体系。(2)引入现金流量改进杜邦体系。何明亮,高晨媛(2018)提出传统杜邦分析法的局限性:(1)未将企业的经营活动与金融活动进行区分。(2)忽略了企业对发展能力的分析。(3)忽略了对成本相关信息的分析。其改进方法有:(1)区分经营活动和金融活动。(2)引入发展能力指标。(3)增加成本相关信息(梁杰瑞,宋秋菲,蔡建,2021)。胡瑞琳,曹天宇,崔雪(2020)提到(1)偿债能力指标分为长期偿债能力、短期偿债能力。长期偿债能力是对公司的还债水平进行评估。短期负债能力主要分析流动资金的变现能力(2)营运能力是公司运营时的资金转换水平高低(3)盈利能力的划分可以根据不同方式进行,使用利润率进行分析(4)发展能力能够为上市公司今后的发展方向以及能力进行科学评估,也能够表示出上市公司资产收益水平(朱泽宇,田梦洁,袁志)。钟芳华,熊瑞琪,余旭(2021)提出(1)只重视相对指标,忽略绝对指标(2)财务指标分析未关注指标的内部结构(3)财务指标分析方法缺乏规范(4)缺乏反映现金流量的财务指标。汪雨欣,叶鑫鑫(2021)认为现金流量分析是指对生产经营活动中产生的现金流量进行分析。其目的是通过现金流分析来评估公司的生产经营状况,预测公司未来的发展,并根据资产负债表、损益表等相关数据对公司进行评价。通过现金流分析,将公司的经营状况以资金流向的形式呈现给管理层,帮助公司提高管理水平和盈利能力,保证公司的可持续发展。任博文,沈欣怡,饶文(2021)提出其存在的问题(1)领导层重视程度不够(2)现金流量分析人员能力不足(3)现金流量分析方法存在局限性(4)现金流量管理运用程度有待提高(5)监督考核制度不完善。柳嘉怡,范伟洋,金雅(2021)写到EVA也称之为经济附加值,是现代化财务绩效评价成熟发展的产物,基本含义是指为企业的税后净利润和企业资本之间所形成的差额,这里所提到的税后净营业利润更多是经过调整后的经营业利润。邱思婷,洪浩洋,罗琳慧(2017)提出波特五力是对:(1)供应商的议价能力分析;(2)购买者的议价能力分析;(3)行业内现有竞争者的议价能力分析;(4)行业内潜在竞争者的议价能力分析;(5)代替品生产商的议价能力分析,这五种力量的议价能力分析。1.2.2文献述评综上所述,当今企业发展越来越迅速企业内部的管理也越来越完善。专家们也没有停止研究各种分析方法,发现其中的问题并提出适当的解决方法,使这些研究方法可以更加适用于企业的日常运营和管理工作中,真正做到了将理论应用到实际,再将实际归结到理论中。对于国内企业的财务绩效分析中还是存在了一定的局限性与漏洞,希望可以在今后越来越多的得到改善。本文则是在查阅了大量的文献与资料的基础上,运用了各种分析方法如:财务指标分析法、杜邦分析法、托宾Q值理论和经济增加值法,以金字火腿公司为例对该企业的财务绩效进行系统的全面的分析提出相应的问题,并给出相应的改进建议,助力金字火腿企业得到更好的发展,并在预制肉制品领域取得更大的成就。1.3研究内容和方法1.3.1研究内容本课题从财务绩效的角度着手,根据基础理论知识,通过数据收集,数据分析与文献综述等方式分析金字火腿公司的财务绩效,并为企业提出相关的改进建议。1.3.2研究方法(1)文献综述法查阅与课题相关的文献资料,收集整理有关资料与数据,并将查找到的资料进行归类整理,有助于深入学习,了解相关知识,帮助对课题的分析并推动课题的进一步展开。(2)数据统计分析法通过搜集相关报表数据,根据财务绩效分析的计算方法对已获得的数据进行分析,得出结论。2相关概念和理论基础2.1财务绩效的概念财务业绩反映了公司在一段时间内实施和执行财务管理制定的战略的业绩和利润。当公司管理成本、使用资产和投资活动时,他们可以通过科学和客观的财务业绩来测试这些活动的有效性(段炎阳,康瑞婷,崔博,2022)。广义上的财务绩效是在特定企业战略规划的背景下,在一段时间内对日常经营的管理所体现的绩效,以及实际的经营过程能否实现最终的经营目标和绩效。财务业绩可以以某种直观的指标形式直接、全面地反映一个公司对成本和资产管理的影响。2.2财务绩效的评价财务绩效评价是企业绩效评价的核心部分,是评价人对企业内的部分属性过去状况以及未来发展趋势的一种主观判断。具体体现为对企业内各部门所设定绩效目标的达成情况以及为达成目标所计划的完成情况进行的综合评价(赖美琪,阮俊霖)。财务绩效评估是企业绩效评估中极其重要的部分。一般来说,在一个公司的生命周期中,财务绩效评价的视角包括方方面面,在财务绩效评价的过程中,不仅要考虑公司的财务状况,还要考虑行业的背景环境和企业的整体运营情况。2.2.1传统财务指标分析方法财务指标法是企业对财务绩效进行分析所采用的最基本,最普遍的方法。它主要是将企业的财务指标作为评价标准,通过对各项财务指标的数据进行分析,为企业对其财务状况与经营成果进行综合总结和评价提供依据(赵梦菲,黄浩然)。财务指标法是以财务报表为分析载体,通过从不同角度选取一定的财务指标,与不同时期,所处行业的相同指标进行对比分析,来反映公司的总体发展状况,并且为管理者的未来决策方向提供一定意义上的借鉴(周雅婷,吴子涵,徐晨,2022)。财务指标法比较便利,常用,很多企业通常选择其作为分析的一种依据,因为数据能够比较直观的从财务报表上计算而出,并且分析的数据能够比较直观的反映公司的经营状况。但是因为财务报表通常都是季度,年度,有一定的时间差,无法比较及时准确的切实反映当下,所以有一定的延迟性。大多情况下,我们选取盈利能力指标,偿债能力指标,成长能力指标以及资金运营状况指标这四个指标对财务数据进行多维度分析。2.2.2杜邦分析法杜邦公司在1919年对杜邦分析法有所阐述,这是一种从投资者角度观察投资资本回报率的方法,其主要特点是将盈利能力指标、经营能力指标、营运能力指标三者相结合综合考虑企业经营表现,这种方法可以对企业的整体财务状况进行全面、透彻的评估(孙思雨,郑翔宇,谢欣,2021)。使用者能够充分利用这一财务体系和财务指标对各个企业的实际财务状况数据进行综合分析,满足企业投资者、运营者、社会公众、财务评价人员等不同类行人员的财务需要。3公司现状与经营战略分析3.1公司基本介绍金字火腿公司是我国预制肉制品行业的代表性企业,深耕预制肉制品领域多年,金字火腿在曾经在2020-2022年三年连续获得我国“国家预制肉制品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质预制肉制品企业500强”。金字火腿的发展是我国预制肉制品企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国预制肉制品企业的发展状况。3.2公司经营环境分析3.2.1金字火腿PEST模型分析(1)政治法律环境随着对预制肉制品安全控制力度的加大,整个预制肉制品市场逐渐复苏。2021年国家推行《十三五规划》并对预制肉制品进行政策扶持,逐步减轻相关税负,依靠政策规范预制肉制品行业市场的竞争秩序。(2)经济环境目前国民经济在不断发展,国内人均可支配收入增长加快,城乡居民的收入差距也在不断缩小,城镇化进程加快,人们生活水平都在不断提高,国内预制肉制品消费市场越来越广阔,城镇化能带动二级市场对预制肉制品的需求增加,再加上国家实行的行业振兴都有利于我国预制肉制品的发展。(3)社会文化环境国民对于生活品质的追求越来越高,对预制肉制品产品均有着较高的要求,如今创新性预制肉制品产品更容易受到人们的欢迎。同时国家也在积极宣传预制肉制品,随着社会的不断进步网络发展,使预制肉制品市场不仅局限于国内,也在积极拓展国外市场。(4)技术环境国内行业领先企业的生产技术设备均达到世界发达水平。企业越来越追求产品品质,不断优化预制肉制品产品的质量,随着技术不断发展,产品品质在逐步提升,同时融合互联网技术,拓宽市场,提升行业竞争力。3.2.2金字火腿SWOT模型分析表1金字火腿SWOT分析项目金字火腿的优势(S)金字火腿的劣势(W)外部内部1.有较高的品牌知名度,充分利用广告策略。2.研发能力强,生产技术领先,产品差异化。3.享有政府免税等政策优势。4.营销管理层经验丰富。1缺少人才的引进。2.过度依赖以往经验。3.服务体系的薄弱。4.预制肉制品安全问题屡次发生。金字火腿的机遇(O)SO战略WO战略1.城镇化进程加快,市场需求扩大。2.有利的法律政策的全面实施。3.不断拓宽的销售渠道。利用强大的研发能力和其独特的营销手段,再借助互联网的发展,在电商平台上拓宽销售渠道,获得更大的市场份额。充分利用利好政策优势,加强对预制肉制品安全问题的监管和内控。注重人才的培养,找到适合自身企业发展的道路。金字火腿的威胁(T)ST战略WT战略1.国外预制肉制品抢占国内市场。同行预制肉制品企业同质产品竞争加剧。2.消费者对其产品质量持有怀疑态度。加强企业品牌建设,努力维护好企业自身形象,让消费者重拾信心。积极承担社会责任。利用科学先进的技术解决品控问题。加大研发的投入,注重产品安全问题及创新。市场竞争加剧,稳定市场占有率,提升内部控制水平。根据上面对金字火腿的SWOT综合分析得出,金字火腿应继续发扬其优势,高度重视其存在的劣势,还有可以看出威胁和机遇是并存的,但是整体在大方向上有利的,建议金字火腿以ST战略为主,重视预制肉制品安全问题,维护好企业自身形象,使消费者重拾信心,抢占更大的市场份额。加大创新力度,提高技术水平解决重中之重的原材料问题。但是对于金字火腿具体的发展策略,还得结合下面的分析,再来针对性的提出建议。3.3公司财务状况介绍以下表1列出了2018-2022的基于财务分析的需要的财务数据相关指标(部分):表1金字火腿公司2018—2022年财务数据(利润表)单位:万元20182019202020212022营业总收入354459.27491990.96594727.73618153.47706287.02营业总成本307411.15423569.08536718.51526844.05619242.26营业利润258,467.06136,599.27594,488.05444,595.57746,478.06利润总额57244.3879144.0267280.0578602.0856354.37所得税8605.7311233.196701.396318.896130.45数据来源:金字火腿公司年报计算后获得从上面我们可以看到,金字火腿公司从2018年到2022年的财务数据都是积极的,并且在过去的五年中,公司除了在营业总收入方面呈向好趋势,还为公司股东创造了价值。也就是说做到了盈利并弥回馈了投资者的投入。这种数据反映了金字火腿公司为投资者创造价值的强大能力。总体而言,金字火腿预制肉制品公司在过去五年中取得了不错的成绩。财务绩效分析通常包括营运能力、盈利能力分析、偿债能力分析、成长能力分析四个方面,分别需要不同的数据指标,表2金字火腿公司2018—2022财务绩效分析所需财务数据年度20182019202020212022总资产周转率/%0.6370.6620.6060.5300.588应收账款周转率13.7213.9910.5212.847.90净资产收益率/%0.6370.6620.6060.5300.588每股收益0.49760.68770.57960.67020.4463速动比率1.0081.4991.2931.1461.325资产负债率/%59.7542.2150.5748.4545.46营业收入增长率/%16.4038.8020.883.9414.26营业利润增长率/%37.6741.7810.4318.00-34.25数据来源:金字火腿公司年报计算后获得4金字火腿公司财务绩效分析4.1传统财务指标分析法4.1.1盈利能力分析盈利能力分析的财务数据指标依据主要是净资产收益率以及每股收益。对于净资产收益率,通过对表1数据的计算得出:表3金字火腿公司2018—2022年净资产收益率同比变化情况20182019202020212022净资产收益率/%18.77%20.61%11.44%12.41%7.61%同比变化+1.66%+1.84%-9.25%+1.03%-4.8%数据来源:金字火腿公司年报计算后得出净资产收益率(ROE)的之间的对比可以对相同时期不同企业之间,或者相同企业不同历史期间的比较。该指标能够直观清楚地反映了公司的大致财务状况,该指标的价值与金字火腿公司股东的投资回报率呈正相关。净资产收益率是杜邦分析中的基本财务指标,也是资本投资者的强劲投资回报率指标。它用于评估企业的资金效率。通过计算分析可以得知,金字火腿公司计算机信息业的杜邦分析增长率和净收入指标来看,金字火腿公司计算机信息业的净收入和杜邦分析指标从2018年到2021年总体呈下降趋势,但从绝对值上看,处于正收益状态。具体来说,在2018—2019年之间、2020—2022年之间,下降的股东的权益报酬率表明股东权益没有被最大程度地考虑。与此同时,一定程度上负面的总资产周转率、权益乘数则对净资产收益率产生了负面变动的影响,而净资产收益率提高无疑要归功于营业净利率的正面作用(曾婉婷,唐伟男,许雨)。在上面的杜邦分析部分,已经可以看出金字火腿公司的净资产收益率在近五年呈现较高的波动性。2018-2019年保持较高水平,2018年为18.77%,2019年为20.61%,且呈小幅度增长的向好趋势,2018增长率1.77个百分点,2019年增加了1.84个百分点;但是在2019-2022年间,出现了较为明显的下滑以倾向且表现低迷,指标数值在2020年后始终低于13%,在2022年甚至只有7.61%。这说明金字火腿公司管理层在实施自身的扩张之后,其资产的获利能力有所下降,在2022年的新冠疫情期间更是下降到了最低点。单就这一指标出发,金字火腿企业的资产利用决策在短期内阻碍了公司的发展。盈利能力分析另一个可以依赖的指标是每股收益,指税后利润与股本总数的比率,是一个用于衡量金字火腿企业每一个普通股的获利水平的数据指标。从表数据来看,这也是一个波动性较强的指标,在2019年和2021年呈上升趋势,2018年、2020年和2022年有明显的下滑。即使考虑2022年经济环境不景气的不可控因素,金字火腿公司近五年来的每股收益也还是一个表现欠佳的因素。净资产收益率和盈利能力两个指标都表现不佳,金字火腿公司的盈利能力在2018年-2022年的时间段里有所不足,应在之后的经营过程中考虑调整。4.1.2偿债能力分析资产负债率作为观察一个公司偿债能力最为直接的指标,是需要分析企业偿债能力时首先考虑的对象。由表二数据可以得出:2018年至2019年间,金字火腿公司资产负债率下降17.54个百分点,2019年-2020年期间,资产负债率则上升了7.36个百分点,到了2021年又有2.12个百分点的回落,2022年则接着回落3.01个百分点。可以得出在2018年-2022年这个时间段内,资产负债率总体保持一个稳重有降的水平,表明了金字火腿企业在举债经营的规模方面有所下降。在企业常年维持扩张策略的时期内,金字火腿企业债务的水平并没有因为业务的增加而增加,反而有所下降,这说明金字火腿预制肉制品企业的偿债能力较为优秀,管理层对自身的负债水平有较强的掌控能力。另一个能够对企业的偿债能力进行评价的指标则是速动比率,速动比率较为针对的是企业在较短期内对负债的偿还能力水平。按照行业标准,偿债能力良好的公司其速动比率通常都在1以上。从表的数据可以得知,金字火腿公司在其速动比率最低的2018年,其速动比率也达到了1.008,表明其在偿还流动负债方面也有着较为优秀的表现。资产负债率和速动比率两个指标都指出了金字火腿公司在偿债能力方面不需要投资人过于担心,单就偿债能力这一方面考虑,其偿还债务的能力是足够支持企业管理层实施扩张性战略的。4.1.3营运能力分析表4金字火腿公司2018—2022财务绩效分析所需财务数据年度20182019202020212022总资产周转率/%0.6370.6620.6060.5300.588应收账款周转率13.7213.9910.5212.847.90净资产收益率/%0.6370.6620.6060.5300.588每股收益0.49760.68770.57960.67020.4463速动比率1.0081.4991.2931.1461.325资产负债率/%59.7542.2150.5748.4545.46营业收入增长率/%16.4038.8020.883.9414.26营业利润增长率/%37.6741.7810.4318.00-34.25数据来源:金字火腿公司年报计算后获得营运能力是公司或者企业在日常开发过程中资产利用效率。效率越高,表明金字火腿预制肉制品公司正在充分利用其资产。发挥了其拥有的效果,没有造成资源的浪费。在进行企业财务绩效分析时普遍采用的是总资产周转率和速动比率。在总资产周转率方面,由以上的杜邦分析可以看到,2018—2019年间,总资产周转率为公司利润增长起到了一定的的正面作用;2019—2020年,其指标的降低因素主要是金字火腿预制肉制品增加的资产总额是上一年的12.89%而导致周转次数的变慢;2020—2021期间:2021年总资产增幅比2020年的上涨13.11%,营业总收入比2020年增长3.95%,小于分母的增长范围,进而使周转次数较少,最终使得周转率降低(郭晓辉,林佳欣);2021—2022期间,在原先根基之上总资产周转率的速度加快,经过对资产负债表和利润表的查看知道是由于营业收入(分母)的增长,而总资产(分子)在下降,因而成为提高金字火腿预制肉制品净资产收益率的有益因素。而从速动比率的角度来说,近五年来,公司的速动比率大小都在数字1以上,这不失为一种好现象,说明金字火腿预制肉制品企业在很长一段时间内的偿债能力都有所保障。在2019年,是金字火腿公司速动比率的最高时期,到了1.499的最高点,也是这个时间段,金字火腿公司高层根据银行发卡数量的增加和交易数额的增加,作出了业务扩张的战略决定,并且在2019-2022这个时间段中,把握国家发展机遇,连续提出规模扩大或是业务增加的方针,这对金字火腿预制肉制品企业的偿债能力是一个巨大的挑战。从近五年金字火腿预制肉制品的财报数据分析,金字火腿公司的偿债能力并没有受到过多影响,在2021-2022这一众多企业感到危机的时间段,甚至有了一定的上升。这表明金字火腿预制肉制品企业对于自身的偿债能力有可控性。4.1.4发展能力分析企业的成长能力的评价取决于营业收入增长率、营业利润增长率这两个指标是否高。在表2中可以看出,金字火腿公司的营业收入增长率波动性强,2018年为16.40%,而2019年增长幅度超过100%,达到38.80%;而2020年又大幅度下降,只有20.88%:2021年更是大幅下降至3.94%,是金字火腿公司近十年来的最低点。从金字火腿公司在2018-2022这一时期频繁涉足新领域、研发新技术、推出新产品等动作可以推出金字火腿营业收入增长率的不确定性是不可避免的,这也使得对金字火腿公司的成长能力分析变得困难。在另一个指标,即营业利润增长率的相关数据中,数据也呈现了极高的波动性。2018年为37.67%,2019年有小幅度的上升,上升幅度为4.11个百分点。而在2020年、2021年、2022年,金字火腿公司的营业利润增长率分别为10.43%、18.00%和-34.25%,是较大幅度的下跌。这就表示金字火腿企业的成长能力处于较低水平,由表的数据可知,2020年以来营业净利润的增长幅度不高是导致企业成长能力指标低迷的重要原因。金字火腿公司的管理层作出的主动扩张性决策在短期内对金字火腿企业的成长能力评估有着较为不利的影响,或许短期内企业的经营活动依旧能够盈利,但从长期运营度来看,这或许会拖累企业的未来发展。4.2杜邦分析法以下表5列出了2018-2022的基于杜邦分析的需要的重要财务比率:表5金字火腿公司2018—2022重要财务比率年度20182019202020212022净资产收益率/%18.7720.6111.4412.417.61营业净利率/%13.7213.9910.5212.847.90总资产周转率/%0.6370.6620.6060.5300.588权益乘数2.4851.7302.0231.9401.834资产净利率%13.7213.9910.5212.847.90资产负债率%59.7542.2150.5748.4545.46数据来源:金字火腿公司年报计算后获得杜邦分析中涉及到的资产负债率、总资产周转率等指标,是进行财务绩效分析的重要参考指标;对金字火腿企业当前财务状况有更好的了解,从而在财务绩效分析评价时作出更准确的判断,由表2可得:基于表2中2018和2019数据指标的不同,表6表6金字火腿公司2018—2019年杜邦分析相关指标同比变化情况指标20182019差异营业净利润率/%13.7213.990.27总资产周转率/%0.6370.6620.025权益乘数2.4851.730-0.755净资产收益率/%18.7720.611.84数据来源:金字火腿公司年报计算后获得2018—2019这个阶段影响其净资产收益率上升的强有力的因素是金字火腿总资产周转率和营业净利润率的进一步增加,不利的因素是其权益乘数的下降。分析对象:20.61%-18.77%=1.84%各因素影响程度:营业净利润率=(0.27%)×0.637%×2.485=0.0043%总资产周转率=13.99%×(0.025%)×2.485=0.0087%权益乘数=13.99%×0.662%×(-0.755)=-0.0699%在2020—2021年这个阶段影响其净资产收益率回升的首要综合因素是金字火腿公司营业净利润率的上升,不利因素是总资产周转率和权益乘数的下降:基于表2中2019和2020数据指标的不同,表7表7金字火腿公司2019—2020年杜邦分析相关指标同比变化情况指标20192020差异营业净利润率/%13.9910.52-3.47总资产周转率/%0.6620.606-0.52权益乘数1.7302.023-0,293净资产收益率/%20.6111.44-9.17数据来源:金字火腿公司年报计算后获得分析对象:11.44%-20.61%=--9.17%各因素影响程度:营业净利润率=(-3.47%)×0.662%×1.730=-0.0397%总资产周转率=10.52%×(-0.52%)×1.730=-0.0946%权益乘数=10.52%×0.606%×(-0.293)=-1.8679%2019—2020年间与2021—2022时间段相比大致相同的是,核心指标降低的首要原因是金字火腿营业净利润率以及总资产周转率和权益乘数的共同作用,这些因素共同降低导致了这两段时间内金字火腿的净资产周转率的表现低迷。基于表2中2020和2021数据指标的不同,表8:表8金字火腿公司2018—2019年杜邦分析相关指标同比变化情况指标20202021差异营业净利润率/%10.5212.842.32总资产周转率/%0.6060.530-0.076权益乘数2.0231.940-0.083净资产收益率/%11.4412.410.97数据来源:金字火腿公司年报计算后获得分析对象:12.84%-10.52%=1.84%各因素影响程度:营业净利润率=(2.32%)×0.606%×2.023=0.0284%总资产周转率=12.84%×(-0.076%)×2.023=-0.0197%权益乘数=12.84%×0.530%×(-0.083)=-0.0056%基于表2中2021和2022数据指标的不同,表9表9金字火腿公司2021—2022年杜邦分析相关指标同比变化情况指标20212022差异营业净利润率/%12.847.90-4.94总资产周转率/%0.5300.588-0.058权益乘数1.9401.834-0.106净资产收益率/%20.617.61-13.00分析对象:7.61%-20.61%=--13.00%各因素影响程度:营业净利润率=(-4.94%)×0.530%×1.940=-0.0508%总资产周转率=7.9%×(-0.058%)×1.940=-0.0089%权益乘数=7.9%×0.588%×(-0.106)=-0.0049%从计算结果里不难看出,在2019—2020、2021—2022两个时间段中,金字火腿公司营业净利润率、总资产周转率、权益乘数的不佳表现都对净资产收益率的下滑产生了不良影响,其中以金字火腿的营业净利润率下滑的影响最为显著。这一数据情况说明了金字火腿预制肉制品企业经营销售方面的状况不佳较大程度地导致了净资产收益率的负面变化,然而不能仅仅关注这一问题,权益乘数的下降和总资产周转率的下降幅度虽然不大,但并不能坐视不管,也要找出原因,避免进一步下滑。5研究结论与展望5.1研究结论综上所述,在金字火腿公司大体积极的财务数据中,借由杜邦分析方法和各方面分析指标,一些问题还是显露了出来,例如由于业务扩张导致金字火腿公司发展的不稳定性增加,特殊时期的支出控制有待改善等。同时,单独采用杜邦分析法对企业进行绩效分析也有不足之处。对此,提出以下几点建议。5.1.1合理评估自身业务扩张能力根据以上分析,金字火腿公司近年来的连续扩张而使得财务指标呈现不稳定趋势,证明了企业近年来的业务扩张策略对企业发展的积极作用并不明显,或者说带来的弊大于利。因此,金字火腿公司应从战略的层面上注自身企业规模的评估。控制企业的扩张规模,树立正确的扩张本理念,实现金字火腿营业利益最大化。5.1.2加大企业科研创新力度,以提高公司主营业务市场竞争力为目标预制肉制品市场环境变幻莫测,企业在经营过程中,市场不是能够主观上控制的变量,而科技因素推动建立的产品优势则是企业可以拥有并掌握的。金字火腿企业不能懈怠在创产品创新研发方面的投入,以技术优势确保企业的抗风险能力,面对越来越多的同业竞争者,先入预制肉制品市场并占据技术优势有利于自身一直保持行业领导者的地位,作为预制肉制品行业领导者,金字火腿公司应继续加强相关行业的产品开发投入,增强自身主营市场的竞争力。5.1.3强化公司内管理制度,培养员工的归属感、责任感企业的发展离不开每个员工的辛勤工作,只有金字火腿员工的付出才有企业的进步,而要想让员工拿出百分之百的努力为公司服务,则必定要建立起有推动力和警戒性质的奖惩制度。依据金字火腿公司的实时状况打造随时局变化的管理体制;对于特别有责任心、工作勤勉的员工给与相应的表彰与奖励;对不上心的人员给与警告同时对企业员工进行培训。要让员工从思想上认可企业降低成本的管理,真心的为金字火腿预制肉制品企业的发展着想。5.1.4保持对世界经济局势的高精度关注,及时作出正确决策审时度势方能造就企业未来,对从我国到全球范围内预制肉制品大市场经济环境变动的持续性关注,能够促进依据金字火腿
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