综合模拟2017注册会计师考试（财务成本）练习（八）含答案

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习

（八）含答案

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习（A）

【例题•计算题】甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长

期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司

的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财

务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下：

（1）资产负债表项目（单位：万元）

项目年末金额年初金额

流动资产合计46004330

其中：货币资金100100

交易性金融资产500460

应收账款28502660

预付账款150130

存货1000980

流动负债合计23502250

（2）利润表项目（单位：万元）

项目本年金额上年金额（略）

营业收入14500

财务费用500

资产减值损失10

所得税费用32.50

净利润97.50

⑶乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营

旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。

(4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年初坏

账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。最近几

年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2013年年末账龄三年以上

的应收账款已达到应收账款余额的10%o为了控制应收账款的增长,

乙公司在2013年收紧了信用政策，减少了赊销客户的比例。

(5)乙公司2013年资本化利息支出100万元，计入在建工程。

(6)计算财务比率时一，涉及到的资产负债表数据均使用其年初和年

末的平均数。

要求：

(1)计算乙公司2013年的速动比率。评价乙公司的短期偿债能力

时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的

影响。

(2)计算乙公司2013年的利息保障倍数;分析并评价乙公司的长期

偿债能力。

(3)计算乙公司2013年的应收账款周转次数;评价乙公司的应收账

款变现速度时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司应收

账款变现速度的影响。

【答案】

⑴速动比率=速动资产平均金额+流动负债平均金额

=[(100+100+500+460+2850+2660)/2]4-[(2350+2250)/2]=1.45

评价乙公司的短期偿债能力时一，需要考虑应收账款的变现能力。

乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年末账龄三年

以上的应收账款已达到应收账款余额的10%,实际坏账很可能比计提

的坏账准备多，从而降低乙公司的短期偿债能力。乙公司的生产经营

存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映平均水平，即使使用年

末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特

殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款、流动负债均低于平均水

平，计算结果可能不能正确反映乙公司的短期偿债能力。

(2)利息保障倍数=息税前利润+利息费用

=(97.5+32.5+500)4-(500+100)=1.05

乙公司的利息保障倍数略大于1,说明自身产生的经营收益勉强

可以支持现有的债务规模。由于息税前利润受经营风险的影响，存在

不稳定性，而利息支出却是固定的，乙公司的长期偿债能力仍然较弱。

⑶应收账款周转次数=营业收入+应收账款平均余额

=145004-[(2850+150+2660+140)^-2]=5

乙公司的生产经营存在季节性，报表上的应收账款金额不能反映

平均水平，即使使用年末和年初的平均数计算，仍然无法消除季节性

生产企业年末数据的特殊性。乙公司年末处于经营淡季，应收账款余

额低于平均水平，计算结果会高估应收账款变现速度。

计算应收账款周转次数时应使用赊销额，由于无法取得赊销数据

而使用销售收入计算时，会高估应收账款周转次数。乙公司2013年

减少了赊销客户比例，现销比例增大，会进一步高估应收账款变现速

度。

财务比率分析

【例题•计算题】戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的

经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：

资料一：戊公司资产负债表简表如表1所示：

表1：戊公司资产负债表简表(2015年12月31日)单位：万元

资产年末金额负债和股东权益年末金额

货币资金4000流动负债合计20000

应收账款12000非流动负债合计40000

存货14000负债合计60000

流动资产合计30000股东权益合计40000

非流动资产合计70000

资产合计100000负债和股东权益总计100000

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习（七）

单项选择题

【例题•单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的

是（）°

A.提高利润留存比率

B.降低财务杠杆比率

C.发行公司债券

D.非公开增发新股

【答案】C

【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，

发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。

【例题・单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能

够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）o（2014年）

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.每股股价最大化

D.企业价值最大化

【答案】C

【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东

财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表

了投资大众对公司股权价值的客观评价。

【例题•单选题】下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管

理的专业概念都与它有联系的是（）o

A.资本成本

B.现金

C.现金流量

D.净现值

【答案】D

【解析】净现值是财务管理基本原理模型化的结果，净现值内涵

非常丰富，大部分财务管理的专业概念都与它有联系。净现值的定义,

涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念。

【例题•单选题】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（）。

A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上

一个最坏的方案

B.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案

C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采

用

D.机会成本概念是该原则的应用之一

【答案】C

【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的

榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可

以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。机会成本概念是

自利行为原则的应用之一。

【例题•单选题】如果资本市场是完全有效的，下列表述中不正

确的是（）o

A.股价可以综合反映公司的业绩

B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

C.公司的财务决策会影响股价的波动

D.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

【答案】B

【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的

信息，而且面对新信息股价完全能迅速地做出调整，如果资本市场是

有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，ACD是正

确的。

2.注意应用

【例题•单选题】下列关于财务管理"引导原则”的表述中，错误的

是（）°

A.引导原则可以帮你找到最优方案

B.引导原则可以帮你避免最差行动

C.引导原则可能让你重复别人的错误

D.引导原则可以帮你节约信息处理成本

【答案】A

【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案

但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B

的表述正确;引导原则是一个次优化准则，其最好结果是得出近似最

优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误，选项C的表述正确;引

导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项D的表述正确。

【例题•单选题】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方

法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作

为估价的基础，这是根据（）。

A.财务管理的双方交易原则

B.财务管理的引导原则

C.财务管理的市场估价原则

D.财务管理的风险一一报酬权衡原则

【答案】B

【解析】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过

高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的

基础这属于财务管理的"引导原则”的应用。

【例题•单选题】所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调

双方的矛盾，是依据（）。

A.财务管理的双方交易原则

B.财务管理的自利行为原则

C.财务管理的投资分散化原则

D.财务管理的风险一一报酬权衡原则

【答案】B

【解析】财务管理的自利行为原则，是所有者对经营者采取监督

和激励的措施来协调双方的矛盾的依据。

【例题•单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主

要体现了财务管理的（）。

A.比较优势原则

B.期权原则

C.净增效益原则

D.有价值的创意原则

【答案】C

【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习（六）

1、单选题

使用可比公司法估计税前债务资本成本，不需要具备的条件为（）。

A、可比公司应当与目标公司财务状况比较类似

B、可比公司应当与目标公司处于同一行业

C、可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式

D、可比公司应当与目标公司具有相同的经营风险

【正确答案】D

【答案解析】如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就

需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长

期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。

可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。

最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

2、多选题

在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于市场平均收益

率的估计，下列表述正确的有（）。

A、应选择较长时间的数据计算市场平均收益率，其中既包括经

济繁荣时期，也包括经济衰退时期

B、应选择较长时间的数据计算市场平均收益率，其中需要剔除

经济衰退时期

C、市场平均收益率选择算术平均数和几何平均数计算的结果是

相同的

D、为了能更好地预测长期的平均风险溢价，市场平均收益率应

选择几何平均数

【正确答案】AD

【答案解析】估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析。

在分析时会碰到两个问题：（1）选择时间跨度，由于股票收益率非常复

杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,

无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度（其中既包括经济繁

荣时期，也包括经济衰退时期）;（2）市场平均收益率选择算术平均数还

是几何平均数。由于几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预

测长期的平均风险溢价，因此多数人倾向于采用几何平均法。

3、单选题

关于项目的资本成本的表述中，正确的是（）。

A、项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票，项目要求

的报酬率会更高

B、项目经营风险与企业现有资产平均风险相同，项目资本成本

等于公司资本成本

C、项目资本结构与企业现有资本结构相同，项目资本成本等于

公司资本成本

D、特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本

【正确答案】D

【答案解析】项目要求的报酬率取决于项目投资的风险，因此选

项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风

险相同，则项目资本成本等于公司资本成本，选项B只说明了经营风

险相同，选项C只说明了财务风险相同，因此都不正确。

4、单选题

下列关于优先股资本成本的说法中，错误的是（）。

A、优先股资本成本是优先股股东的期望报酬率

B、优先股资本成本包括股息和发行费用

C、优先股资本成本=优先股每年股息/［优先股发行价格x（l-发行

费用率）］

D、优先股股息通常是固定的

【正确答案】A

【答案解析】优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。

选项A的说法不正确。

5、多选题

关于有发行费用时债券资本成本的计算，下列说法中正确的有（）。

A、在计算有发行费用时债券资本成本的时候，很少有人花大量

时间进行发行费用的调整

B、在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费

用调整对于资本成本的影响

C、是否进行发行费用的调整，调整前后的债务成本差别不大

D、在估计债券资本成本时考虑发行费用，需要将其从筹资额中

扣除

【正确答案】BC

【答案解析】调整前后的债务成本差别不大。在进行资本预算时

预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响。

这里的债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险

会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多

数情况下没有必要进行发行费用的调整，选项D不正确。实际上，除

非发行成本很大，很少有人花大量时间进行发行费用的调整，选项A

缺少条件，因此不正确。

6、单选题

下列不属于普通股成本估计方法的是（）。

A、股利增长模型

B、资本资产定价模型

C、财务比率法

D、债券收益率风险调整模型

【正确答案】C

【答案解析】估计普通股成本的方法有三种：资本资产定价模型、

股利增长模型和债券收益率风险调整模型。财务比率法属于税前债务

资本成本估计的方法之一。

7、多选题

下列有关权益资本成本估计的说法中，不正确的有()。

A、在债券收益率风险调整模型下，权益资本成本=税前债务成本

+风险溢价

B、关于无风险报酬率，应该选择上市交易的政府长期债券的票

面利率作为无风险报酬率的代表

C、几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法

要低一些

D、B值的关键驱动因素包括经营杠杆、财务杠杆和收益的周期

性

【正确答案】AB

【答案解析】在债券收益率风险调整模型中，权益资本成本=税

后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确;在确定无风险报酬

率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报

酬率的代表，所以选项B的说法正确;几何平均法得出的预期风险溢

价，一般情况下比算术平均法要低一些，所以选项C的说法正确;虽

然驱动B值的因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠

杆和收益的周期性，所以选项D的说法正确。

8、单选题

假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙

债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均

无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。

A、甲债券价值上涨得更多

B、甲债券价值下跌得更多

C、乙债券价值上涨得更多

D、乙债券价值下跌得更多

【正确答案】D

【答案解析】由于市场利率和债券价值之间是反向变动关系，因

此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A、C的说法错误。由

于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所

以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。

9、多选题

普通股价值评估在实际应用时，股利的取决因素包括（）o

A、销售收入

B、每股盈利

C、股票市价

D、股利支付率

【正确答案】BD

【答案解析】股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因

素。

10、单选题

B股票每年分配股利2元，必要报酬率为15%,无风险报酬率为

3%,则该股票的价值为（）元。

A、11.11

B、16.67

C、13.33

D、25

【正确答案】C

【答案解析】股票的价值=2/15%=13.33（元）

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习（五）

1、单选题

A投资100万元购买了某上市公司发行的债券，该债券的发行公

司承若有效年利率为10.25%,每半年支付一次利率，则A投资者每

半年可以收到的利息为（）元。

A、5

B、51250

C、50000

D、102500

【正确答案】C

【答案解析】有效年利率10.25%=（1+计息期利率）2-1,解得：每

半年利率=5%,因此，A投资者每半年可以得到的利息

=1000000x5%=50000（元）。

2、多选题

下列关于报价利率和有效年利率的说法中，正确的有（）。

A、报价利率有时被称为名义利率

B、有效年利率等于报价利率

C、报价利率=计息期利率x每年复利次数

D、有效年利率=（1+计息期利率）一年内计息次数-1

【正确答案】ACD

【答案解析】有效年利率=（1+报价利率/m）m；,其中的m指的

是每年的复利次数，1/m指的是计息期。当m=l时，有效年利率=（1+

报价利率有效年利率=报价利率;计息期1年时，m小于1,所

以，计息期大于一年时，有效年利率小于报价利率。选项B的说法不

正确。

3、单选题

某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则

该项年金的递延期是（）年。

A、4年

B、3年

C、2年

D、5年

【正确答案】C

【答案解析】前3年没有流入，后5年指的是从第4年开始的,

第4年年初相当于第3年年末，这项年金相当于是从第3年末开始流

入的，所以，递延期为2年。

4、多选题

递延年金具有如下特点（）□

A、年金的第一次支付发生在若干期之后

B、没有终值

C、年金的现值与递延期无关

D、年金的终值与递延期无关

【正确答案】AD

【答案解析】递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以

后的年金。递延年金终值只与连续收支期有关，与递延期无关。

5、单选题

下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。

A、有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本

市场线描述，也可以用证券市场线描述

B、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望

收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

C、当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这

两种证券收益率标准差的加权平均值

D、当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取

决于证券收益率之间的协方差

【正确答案】C

【答案解析】当投资组合只有两种证券时，只有在期望报酬率的

相关系数等于1的情况下，组合预期报酬率率的标准差才等于这两种

证券预期报酬率标准差的加权平均值。

6、多选题

下列关于投资组合的风险与报酬的表述中，正确的有（）。

A、单纯改变相关系数，只影响投资组合的风险，而不影响投资

组合的期望报酬率

B、当代投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，

股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零

C、某证券的风险报酬率是该项证券的贝塔值和市场风险报酬率

的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合要求的报酬率与无风险报

酬率之差

D、在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数的加权平均数等

于1

【正确答案】ACD

【答案解析】当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降

低公司的特有风险，股票的种类越多，承担公司的特有风险就越小,

但投资组合不能分散市场风险。对于包括全部股票的投资组合，只要

进行合适的投资组合，则全部股票的投资组合就只承担市场风险，而

不承担公司的特有风险。所以选项B的表述不正确。

7、单选题

某人为了5年后能从银行取出10000元，在年利率为3%(复利计

息)的情况下，目前应存入的金额是()元。

A、8626

B、8695

C、11500

D、11592.86

【正确答案】A

【答案解析】目前应存入的金额=10000x（P/F,3%,

5）=10000x0.8626=8626（元）

8、多选题

下列金融资产中，属于固定收益证券的有（）。

A、固定利率债券

B、规定了明确计算方法的浮动利率债券

C、可转换债券

D、优先股

【正确答案】ABD

【答案解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式

计算出来的现金流的证券。由此可知，选项C不是答案，选项A和选

项D是答案。浮动利率债券的利率虽然是浮动的，但是规定有明确的

计算方法，所以也属于固定收益证券，即选项B也是答案。

9、单选题

下列有关金融市场与金融中介机构的表述中，正确的是（）。

A、根据证券属性不同，金融市场分为货币市场和资本市场

B、金融市场参与者有居民、公司、政府和金融机构

C、开放运作方式的基金份额持有人在合同约定时间不可赎回基

金

D、金融市场主要功能是调节经济和资本融通

【正确答案】B

【答案解析】根据证券的不同属性，金融市场分为债务市场和

股权市场，选项A的说法错误。开放运作方式的基金，是指基金份额

总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎

回的基金，选项C的说法错误。金融市场的主要功能是资本融通和风

险分配，选项D的说法错误。

10、单选题

下列关于债券分类的说法中，不正确的是（）。

A、一般来讲，可转换债券的利率要高于不可转换债券

B、上市债券信用度高，且变现速度快，故而容易吸引投资者

C、公司债券有拖欠风险，不同的公司债券拖欠风险有很大差别。

拖欠风险越大，债券的利率越高

D、没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券

【正确答案】A

【答案解析】按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转

换债券。若公司债券转换为本公司股票，为可转换债券;反之为不可

转换债券。一般来讲，前种债券的利率要低于后者债券，所以选项A

的说法不正确。

2017注册会计师考试（财务成本）精选练习（四）

（一）、A公司去年12月产量及部分制造费用资料如下：本月实际

发生制造费用10000元，其中：固定制造费用4000元，变