证券投资分析-55-真题(含答案与解析)

证券投资分析-55

（总分100,做题时间90分钟）

一、单项选择题

（以下各小题所给的四个选项中，只有一项符合题目要求，请选择相应选项）

1.

（）是用来反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。

A.资产负债表B.利润表

C.现金流量表D.所有者权益变动表

ISSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案：A

i瀛析］资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权

益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净

资产的要求权。故选A。

2.

（）是用来表明企业运用所拥有的资产进行获利能力的会计报表。

A.资产负债表B.利润表

C.现金流量表D.所有者权益变动表

ISSS_SIMPLE_S^

ABCD

分值：0.5

答案：B

遍析］利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所

拥有的资产进行获利的能力。故选B。

3.

从经济学角度来看，公司是指（）0

A.依法设立的从事经济活动并以营利为目的的企业法人

B.依法设立的从事生产活动并以营利为目的的社会团体

C.依法设立的从事经济活动并以非营利为目的的企业法人

D.依法设立的从事生产活动并以营利为目的的自律组织

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］从经济学角度来看，公司是指依法设立的从事经济活动并以营利为目的

的企业法人。故选A。

4.

在量价分析中，属于持续整理形态的有（）o

A.三角形B.U形

C.圆弧形D.菱形

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：A

R科斤］量价分析中的持续整理形态描述的是，在股价向一个方向经过一段时间

的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成

熟后再继续前进。其形态主要有三角形、矩形、旗形和楔形。故选A。

5.

通过分析一段时间内股价高低价位的收盘价之间的关系，来量度股市的超买超

卖状态的技术指标是()。

A.MACDB.WMS

C.OBVD.BIAS

|SSSSIMPLESW

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］WMS最早起源于期货市场，由LairyWilliams于1973年首创。该指标

通过分析一段时间内股价高低价位的收盘价之间的关系，来量度股市的超买超

卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标。目前，它已经成为中国股市

中被广泛使用的指标之一。故选B。

6.

大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。()只

能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。

A.ADLB.WMSC.OBVD.BIAS

|SSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］ADL(AdvanceDeclineLine)中文名称为腾落指数，其实就是上升下降

曲线的意思。ADL是分析趋势的，以股票市场为例，ADL利用简单的加减法，计

算每天股票上涨公司数量和下降公司数量的累计结果，与综合指数相对比，对

大势的未来进行预测。经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用

效果好，不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用。故选A。

7.

()是根据股票的上涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力

量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。

A.ADLB.BOVC.ADRD.WMS

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］ADR是根据股票的上涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方

力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。故选C。

8.

道氏理论中价格波动的主要趋势是那些持续（）的趋势。

A.1年或1年以上B.不超过3周

C.5周一5个月D.3周一3个月

ISSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是最终可以将它们分

为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是那些持续1年或

1年以上的趋势，次要趋势是那些持续3周至3个月的趋势，短暂趋势是持续

时间不超过3周的趋势。故选A。

9.

（）是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转

突破形态。

A.头肩形态B.双重顶（底）形态

C.喇叭形态D.V形反转形态

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠

的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。

故选Ao

10.

所谓（），是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其

发展活力与潜力的比较优势。

A.自然条件B.基础条件

C.经济特色D.产业政策

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：c

ii?析］所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作

用及其发展活力与潜力的比较优势。故选C。

H.

关于证券市场的类型，下列说法正确的是（）o

A.在弱式有效市场中，任何人都不可能通过对公开或内幕消息的分析来

获取超额收益

B.在半强式有效市场中，只有那些利用内幕消息者才能获得非正常的超

额回报

C.在强式有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的

证券

D.在强式有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外

的信息

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：B

［解析］弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所

有过去历史的证券价格信息。如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术

分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。故A项所述错误，

应排除。半强式有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营

运前景的信息。如果半强式有效市场假说成立，则在市场中利用技术分析和基

本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。故B项所述正确。强式有效

市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已

公开的或内部未公开的信息。如果强式有效市场假说成立，则没有任何方法能

帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。故CD选项所述错

误，应排除。故选B。

12.

对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于（）的行业，因为这些行业

基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

A.幼稚期B.成长期

C.成熟期D.衰退期

ISSSSIMPLE.Sib

ABCD

分值：0.5

答案:C

13.

根据经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，低集中竞争型产业

市场结构是指（）o

A.CL270%B.20%<CR8<40%

C.40%^CR«<70%D.CRS<20%

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：B

［解析］A项属于极高寡占型，C项属于低集中寡占型，D项属于分散竞争型。

故选B。

14.

根据《上市公司行业分类指引》的编码规则，以下选项中说法不正确的是

（）。

A.总体编码采用层次编码法

B.类别编码采用顺序编码法

C.个体编码采用单字母加两位数字编码

D.门类编码采用单字母升序编码法

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］《上市公司行业分类指引》的编码规则中没有规定个体编码。故选C。

15.

下列选项中，表述有误的是（）«

A.判定系数1表明指标变量之间的依存程度

B.一元线性回归模型是用于分析一个自变量Y与一个因变量X之间线性

关系的数学方程

C.判定系数封越大，表明依存度越大

D.一元线性回归模型的显著性检验包括回归系数b的显著性检验和模型

整体的F检验

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：B

iiw］一元线性回归模型是用于分析一个自变量X与一个因变量Y之间线性关

系的数学方程，其一般形式为：Y=a+bX。判定系数（一）表明指标变量之间的依

存程度，行越大，表明依存度越大。故选B。

16.

一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是（）o

A.1B.2C.3D.4

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：B

孤析］流动比率可以反映短期偿债能力。流动资产越多，短期债务越少，则偿

债能力越强。一般认为，生产型公司合理的最低流动比率是2。故选B。

17.

以下选项中，有关市盈率的说法，不正确的是（）o

A.市盈率是（普通股）每股市价与每股收益的比率

B.市盈率又称“本益比”

C.一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好

D.该指标是衡量上市公司营运能力的重要指标

ISSS^SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案：D

析］市盈率是（普通股）每股市价与每股收益的比率，亦称“本益比”。其计

算公式为：市盈率=每股市价/每股收益（倍）。该指标是衡量上市公司盈利能力

的重要指标，反映投资者对每1元净利润所愿支付的价格，是市场对公司的共

同期望指标。一般说来，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。故选

Do

18.

（）的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。

A.销售收入预测B.生产成本预测

C.管理和销售费用预测D.财务费用预测

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］销售收入预测包括销售收入的历史数据和发展趋势，公司产品的需求变

化，市场占有率和销售网络、主要产品的存货情况，销售收入的明细等方面。

销售收入预测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。故选Ao

19.

20世纪60年代，（）提出了著名的有效市场假说理论。

A.尤金•法玛B.哈里•马柯威茨

C.威廉•夏普D.理查德・罗尔

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有

效市场假说理论。1952年，哈里•马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》

的论文，标志着现代证券组合理论的开端。夏普、特雷诺和詹森三人分别于

1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价理论（CAPM）。1976年，

理查德•罗尔提出套利定价理论（APT）。故选A。

20.

证券估值是指对证券（）的评估。

A.价格B.价值

C.收益D.风险

［SSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案：B

商M证券估值是指对证券价值的评估。一方面，证券估值是证券交易的前提

和基础；另一方面，证券估值在某种意义上又是证券交易的结果。故选B。

21.

某投资者的一项投资预计2年后价值200000元，假设必要收益率是10乐按复

利计算该项投资的现值为（）元。

A.165289.26B.181818.18

C.200000D.160000

|SSS_SIMPLE^SD

ABCD

分值:0.5

答案:A

［解析］该项投资现值为200000+（1+10%）,2165289.26（元）。故选A。

22.

某投资者将30000元投资于一项期限为4年、年息10%的债券（按年计息），按

复利计算该项投资的终值为（）元。

A.30000B.39930

C.43923D.48315.3

|SSS_SIMPLE_SIk

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］该项投资的终值为30000X（1+10%）J43923（元）。故选C。

23.

如果（）有效市场假说成立，证券价格能够充分和快速地反映所有的相关

信息，则任何人都不能通过对信息的私人占有而获得超额利润。

A.弱式B.半弱式

C.强式D.半强式

ISSSSIMPLE.SD

ABCD

分值：0.5

答案：C

5）秋斤］强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息，

这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。如果强式有效市场假说成立，则

没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。

故选Co

24.

《全部经济活动国际标准行业分类》把国民经济划分为10个门类，又将每个门

类划分为（）o

A.制造业类和辅助业类B.工业、运输业和公用事业

C.大类、中类、小类D.第一类、第二类、第三类

|SSS_SIMPLE^SD

ABCD

分值：0.5

答案:C

25.

行业处于成熟期的特点不包括（）o

A.企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高

B.行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现

C.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中

占有一席之地

D.行业在空间转移活动继续进行

|SSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案：D

愠M成熟期的行业在空间上的转移活动已停止。故选D。

26.

当企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新

企业难以进入时，这说明该行业最有可能处于生命周期的（）。

A.幼稚期B.成长期

C.成熟期D.衰退期

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：C

iiwi进入成熟期的行业市场已被少数资本雄厚、技术先进的大厂商控制，各

厂商分别占有自己的市场份额，整个市场的生产布局和份额在相当长的时期内

处于稳定状态。厂商之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如

提高质量、改善性能和加强售后服务等。行业的利润由于一定程度的垄断达到

了较高的水平，而风险却因市场结构比较稳定、新企业难以进入而较低。故选

Co

27.

在（）有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，仅仅以公开资

料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依赖于新的公开信息或

者内幕消息。

A.弱式B.半弱式

C.强式D.半强式

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：D

［解析］半强式有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运

前景的信息。如果半强式有效市场假说成立，则在市场中利用技术分析和基本

分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。故选D。

28.

国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有（）在一定时期内生产活动

的最终成果。

A.本国居民B.暂居外国的本国公民

C.常住居民但不包括外国居民D.常住居民

|SSS_SIMPLE^SD

ABCD

分值:0.5

答案:D

［解析］国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内

生产活动的最终成果。这里的常住居民是指居住在本国的居民、暂居外国的本

国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。故选D。

29.

国内生产总值（GDP）与国民生产总值（GNP）之间的关系式是（）0

A.GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

B.GDP=GNP+本国居民在国外的收入-外国居民在本国的收入

C.GNP=GDP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

D.GNP=GDP+本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：A

iiwi国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住居民在一定时期内

（一般按年统计）生产活动的最终成果。它与国民生产总值（GNP）之间的关系式是

“GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入”。故选A。

30.

劳动力人口是指年龄在（）岁以上具有劳动能力的人的全体。

A.10B.14C.16D.18

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案：C

谒析］劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。故选C。

31.

在（）有效市场中，使用当前及历史价格对未来进行预测将是徒劳的，基

本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

A.弱式B.半弱式

C.强式D.半强式

|SSS_SIMPLE^SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所

有过去历史的证券价格信息。如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术

分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。故选A。

32.

为避免投资决策的盲目性，在实施具体的投资决策前，投资者应当明确每一种

证券在风险性、收益性、（）和时间性等方面的特点。

A.流动性B.盲目性

C.稳定性D.波动性

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的

科学性。在具体实施投资决策之前，投资者需要正确认识每一种证券在风险

性、收益性、流动性和时间性等方面的特点。故选A。

33.

某项目在未来第5年年末将得到收入30000元，期间没有任何货币收入。假设

某投资者希望得到的年利率为20%,则按复利计算的该项投资的现值为

（）元。

A.12056.33B.14467.59

C.17361.11D.10046.94

|SSS_SIMPLE_SIN

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］30000+（1+20%）,二12056.33（元）。故选A。

34.

2011年3月5日，某年息10%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，

上次付息为2010年12月31日。如市场净价报价为98元，则按实际天数计算

的利息累计天数为（）天。

A.62B.63C.64D.65

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］累计天数=31+28+4=63（天）。故选B。

35.

可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价

值按适当的（）折算的现值。

A.内部收益率B.净资产收益率

C.必要收益率D.实际收益率

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:c

［解析］可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的

转换价值按适当的必要收益率折算的现值。故选C。

36.

从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种（）关系。

A.正相关B.负相关

C.线性相关D.非相关

|SSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。预期收益

水平越高，投资者所要承担的风险也就越大；预期水平越低，投资者所要承担

的风险也就越小。然而，每一证券都有自己的“风险一收益”特性，而这种特

性又会随着各相关因素的变化而变化。故选A。

37.

下列选项中，有关通货膨胀的说法不正确的是（）o

A.通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨

B.通货膨胀从程度上可分为温和的、严重的和恶性的通货膨胀三种

C.严重的通货膨胀是指通货膨胀率处于50%以上100%以下的通货膨胀

D.恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀。故选C。

38.

资本项目一般分为（）0

A.流动资本和固定资本B.短期资本和长期资本

C.本国资本和外国资本D.自有资本和外来资本

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案:B

［解析］资本项目集中反映一国同国外资金往来的情况，反映一国利用外资和偿

还本金的执行情况。资本项目一般分为长期资本和短期资本。故选B。

39.

下列不属于经常项目的是（）o

A.贸易收支B.劳务收支

C.资本流动D.单方面转移

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：c

析］经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括贸易收支、劳务收

支和单方面转移。故选C。

40.

长期资本是指合同规定偿还期超过（）年的资本或未定偿还期的资本。

A.1B.2C.3D.5

ISSSSIMPLE^SIb

ABCD

分值：0.5

答案：A

斯M长期资本是指合同规定偿还期超过1年的资本或未定偿还期的资本（如

公司股本）。故选A。

41.

名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的（）来近似。

A.预期通货膨胀率B.内部回报率

C.到期收益率D.真实无风险收益率

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的到期收益率（称为“即期

利率”或者“零利率”）来近似。故选C。

42.

全价报价的缺点是（）o

A.所见即所得，比较复杂

B.含混了债券价格涨跌的真实原因

C.双方都需要计算实际支付的价格

D.不能充分反映债券价格的波动程度

|SSS_SIMPLE^SIb

ABCD

分值：0.5

答案：B

施析］采用全价报价时，债券报价即买卖双方实际支付的价格。其优点是所见

即所得，比较方便。缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因。故选B。

43.

通常会选择能够带来基本收益的附息债券、优先股及一些避税债券并追求基本

收益最大化的证券组合是（）o

A.收入型证券组合B.增长型证券组合

C.货币市场型证券组合D.指数型证券组合

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化，所以通常

会选择能够带来基本收益的附息债券、优先股及一些避税债券。故选A。

44.

马柯威茨提供的证券组合方法在投资者只关注（）的假设前提下是完全精

确的。

A.证券组合的期望收益率和方差

B.证券组合的风险和方差

C.证券组合的投资目标和13值

D.证券组合的分散化程度和实际收益率

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案：A

iiwi在投资者只关注证券组合的期望收益率和方差的假设前提下，马柯威茨

提供的证券组合方法是完全精确的。故选A。

45.

（）是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种

类型的债券、股票及存款单等。

A.证券组合

C.证券持有

B.证券投资

D.证券分类

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:A

46.

1952年，哈理•马柯威茨发表了一篇题为（）的论文。这篇著名的论文标

志着现代证券组合理论的开端。

A.《证券组合策略》

C.《证券投资分析》

B.《证券组合选择》

D.《证券组合理论》

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:B

47.

()突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论(APT)。

A.威廉•夏普

C.哈里•马柯威茨

B.理查德•罗尔

D.史蒂夫•罗斯

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］1976年，史蒂夫•罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利

定价理论(APT)。故选理

48.

在不允许卖空的情况下，A、B、C三种证券所能得到的所有合法组合将落入并

填满坐标系中组合线AB、BC、AC围成的区域，该区域称为不允许卖空时证券

A、B和C的()。

A.证券组合有效边界

B.证券组合有效前沿线

C.证券组合有效区域

D.证券组合可行域

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:D

49.

()主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包

括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。

A.金融创新B.金融工程

C.金融策略D.金融工序

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略,

不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。故选D。

50.

1998年，美国金融学教授（）首次给出了金融工程的正式定义：金融工程

包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性

的解决办法。

A.马柯威茨B.费纳蒂

C.夏普D.奥斯本

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:B

51.

采用无套利均衡分析技术的要点是（）o

A.复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同

B.制定能获得超出市场平均水平的投资组合

C.复制市场指数

D.保证市场的平均水平

|SSSZSIMPLEZSD

ABCD

分值：0.5

答案：A

析］无套利均衡分析技术，就是对金融市场中的某项头寸进行估值和定价,

其采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组合起来，构筑

起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出该项头寸在市场均衡

时的均衡价格。采用无套利均衡分析技术的要点，就是复制证券的现金流特性

与被复制证券的现金流特性完全相同。故选A。

52.

套利获得利润的关键是（）。

A.周期的变动

B.收益的变动

C.成本的变动

D.价差的变动

|SSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案：D

iis析］套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。套利的潜在利润不是基

于价格的上涨或下跌，而是基于两个套利合约之间价差的扩大或缩小，套利获

得利润的关键就是价差的变动。故选D。

53.

（）是根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利。

A.期货套利B.期现套利

C.指数套利D.现货套利

ISSS_SIMPLE_SIh

ABCD

分值：0.5

答案:B

54.

()是典型的局部估值法。

A.德尔塔一正态分布法B.历史数据法

C.蒙特卡罗模拟法D.情景分析法

ISSS_SIMPLE^SIb

ABCD

分值：0.5

答案：A

施析］局部估值法是通过仅在资产组合的初始状态做一次估值，并利用局部求

导来推断可能的资产变化而得出风险衡量值。德尔塔一正态分布法是典型的局

部估值法。故选A。

55.

利用修正久期可以计算出收益率变动()个单位百分点时债券价格变动的

百分数。

A.1B.2

C.3D.10

|SSS_SIMPLE_SIb

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］修正久期是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，修正久期更符合

一般意义上的久期定义。利用修正久期可以计算出收益率变动1个单位百分点

时债券价格变动的百分数。故选A。

56.

完全正相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为10%,证券B的期望

收益率为15%。如果投资证券A、证券B的比例分别为40%和60%,则证券组合

的期望收益为()。

A.10%B.15%

C.13%D.12.5%

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:C

［解析］将数据代入公式：「故选c。

57.

()表示按现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间，也就是债券

期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比

重。

A.凸性B.久期

C.凹性D.跟踪误差

ISSSSIMPLESib

ABCD

分值：0.5

答案:B

i漏析］久期表示按现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间，也就是债

券期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比

重。故选B。

58.

适合用作收入型组合的证券是（）o

A.优先股B.普通股

C.创业型公司债券D.高收益的金融机构债券

|SSS_SIMPLE_SIk

ABCD

分值：0.5

答案:A

［解析］收入型证券组合追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化，所以通常

会选择能够带来基本收益的附息债券、优先股及一些避税债券。故选A。

59.

与市场组合相比，一个低的夏普指数表明（）。

A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好

B.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好

C.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差

D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差

ISSSSIMPLE—SI卜

ABCD

分值：0.5

答案:D

［解析］夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率，所以，将它与市

场组合的夏普指数比较，一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，而

一个低的夏普指数表明经营得比市场差。前者的组合位于资本市场线的上方，

后者的组合位于资本市场线的下方。故选D。

60.

下表列示了对证券A的未来收益率状况的估计

收益率（酚-1020

概率1/21/2

则证券A的期望收益率和方差分别为（）。

A.50%,22.5%B.0.5%,22.5%

C.5%,2.25%D.0.5%,2.25%

ISSS_SIMPLE_SD

ABCD

分值：0.5

答案:c

二、多项选择题

（以下各小题所给的四个选项中，每题至少有两项符合题目要求，请选择相应选

项）

1.

下列有关证券登记结算公司的说法，正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A为证券交易提供集中登记、存管与结算服务

B实行行业自律管理

C采取全国集中统一的运营方式

D以营利为目的

分值：1

答案：A,B,C

赭刷券登记结算公司是不以营利为目的的法人。所以D项所述错误，应排

除。故选ABC。

2.

1990年10月，诺贝尔经济学奖授予（），进一步确认了他们对证券投资理论的

贡献。

ISSSMULTISEL

A拉巴尔特

B马柯威茨

C威廉•夏普

D奥斯本

分值：1

答案:B,C

3.

在金融工程领域中，常见的估值方法有（），它们在衍生产品估值中得到广泛应

用。

|SSSJflJLTLSEL

A无套利定价

B套利定价

C风险中性定价

D资本资产定价

分值：1

答案：A,C

析］‘在金融工程领域中，常见的估值方法有绝对估值、相对估值和资产估

值，此外还包括无套利定价和风险中性定价。故选AC。

4.

通常，债券的嵌入式期权条款包括（）。

|SSSJIULTI_SEL

A发行人提前赎回权

B债券持有人提前返售权

C转股权

D偿债基金条款

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］通常，债券条款中可能包括发行人提前赎回权、债券持有人提前返售

权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权条款。故选ABCD。

5.

利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以用到的方法有（）。

|SSSJftJLTI_SEL

A市场决定法

B趋势调整法

C回归分析法

D回归调整法

分值：1

答案：B,D

愠对股票市盈率的估计方法主要有简单估计法和回归分析法。简单估计法

可以利用历史数据进行估计或者采用市场决定法来估计。利用历史数据对股票

市盈率进行估计的方法有算术平均数法或中间数法、趋势调整法和回归调整

法。故选BD。

6.

下述关于影响期权价格的论述正确的有（）。

ISSSMULTISEL

A在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高

B协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越高

C标的物价格的波动性越大，期权价格越高

D利率提高，股票看涨期权的内在价值下降，而看跌期权的内在价值会提高

分值：1

答案：A,C,D

施析］响期权价格的因素主要包括：（1）协定价格与市场价格。协定价格与

市场价格间的差距越大，时间价值越小。（2）期权期间。在其他条件不变的情况

下，期权期间越长，期权价格越高。（3）利率。利率提高，期权标的物的市场价

格将下跌，所以看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高。（4）标的

物价格的波动。通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越高。（5）标的资产

的收益。在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期

权价格上升。故选ACD。

7.

目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有（）。

ISSS_MULTI_SEL

A证券组合分析法

B量化分析法

C技术分析法

D基本分析法

分值：1

答案:B,C,D

［解析］目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，即基本分析

法、技术分析法和量化分析法。故选BCD。

8.

经济政策主要包括（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A货币政策

B信贷政策

C债务政策

D产业政策

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］经济政策主要包括货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政

策、利率与汇率政策、产业政策和收入分配政策等。故选ABCD。

9.

下列有关证券投资分析主要方法的说法，正确的是（）。

ISSSJWLTLSEL

A基本分析方法是根据经济学、金融学、投资学等基本原理对决定证券价值及

价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出

相应投资建议的一种分析方法

B技术分析方法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法

C量化分析法是利用数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方

法

D技术分析方法能够提供较为精细化的分析结沦

分值：1

答案:A,B,C

［解加］'量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为

精细化的分析结论。而技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法

对市场走势作出直观的解释，缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为

模式的判断有很大的随意性，不能提供精细化的分析结论。由此可知，D项所

述错误，应排除。其他三项所述正确。故选ABC。

10.

基本分析法主要适用于（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A短期证券价格预测

B相对成熟的证券市场

C预测精确度要求不高的领域

D周期相对比较长的证券价格预测

分值：1

答案：B,C,D

［解析］'翥本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、

财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分

析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种

分析方法。基本分析法主要适用于以下几种情况：（1）周期相对比较长的证券价

格预测；（2）相对成熟的证券市场；（3）预测精确度要求不高的领域。故选

BCDO

11.

证券登记结算公司的职能有（）。

|SSSJftJLTLSEL

A证券账户、结算账户的设立和管理

B证券的存管和过户

C证券持有人名册登记及权益登记

D受发行人的委托派发证券权益

分值：1

答案：A,B,C,D

流析］‘丽区登记结算公司应当履行下列职能：证券账户、结算账户的设立和管

理；证券的存管和过户；证券持有人名册登记及权益登记；证券和资金的清算

交收及相关管理；受发行人的委托派发证券权益；依法提供与证券登记结算业

务有关的查询、信息、咨询和培训服务。故选ABCD。

12.

下列有关中国证券业协会的说法，正确的有（）。

ISSSJ1ULTI_SEL

A中国证券业协会是证券业的自律性组织

B中国证券业协会是社会团体法人

C中国证券业协会为证券交易提供集中登记、存管和结算服务

D中国证券业协会履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会

员的合法权益，为会员提供信息服务

分值：1

答案:A,B.D

［解析］证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以

营利为目的的法人。所以C项所述错误，应排除。故选ABD。

13.

债券必要回报率由（）组成。

ISSSMULTISEL

A风险溢价

B真实无风险收益率

C预期通货膨胀率

D时间价值

分值：1

答案:A,B,C

［解析］根据公式“债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险

溢价”可知，ABC三项符合题意。故选ABC。

14.

债券交易中，较为普遍采用的两种报价形式是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A全价报价

B净价报价

C市场报价

D交易报价

分值：1

i漏析］‘债券交易中，较为普遍采用的两种报价形式是全价报价和净价报价。采

用全价报价时，债券报价即买卖双方实际支付的价格。而采用净价报价时，债

券报价即扣除累积应付利息后的报价。故选AB。

15.

证券投资顾问服务和发布证券研究报告的主要区别是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A立场不同

B服务方式和内容不同

C市场影响有所不同

D服务对象有所不同

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］证券投资顾问服务和发布证券研究报告两者具有显著的区别，主要体现

在以下几个方面：（1）立场不同；（2）服务方式和内容不同；（3）服务对象有所不

同；（4）市场影响有所不同。故选ABCD。

16.

证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则，即（）。

ISSSJ1ULTISEL

A独立诚信

B公平公正

C谨慎客观

D勤勉尽职

分值：1

答案:A,B,C,D

17.

评价宏观经济形势的基本指标包括（）。

SSS_MULTI_SEL

A投资指标

B消费指标

C金融指标

D行业地位

分值：1

答案：A,B,C

［解析］‘质价宏观经济形势的基本指标包括国民经济总体指标、投资指标、消费

指标、金融指标和财政指标。行业地位属于行业分析的内容。故选ABC。

18.

财政发生赤字时，通常采取的弥补方式有（）。

ISSSMULTISEL

A增加税收

B增发货币

C发行国债

D向银行借款

分值：1

答案:C,D

［解析］财政赤字或盈余是宏观调控中应用最普遍的一个经济变量。财政发生赤

字的时候有两种弥补方式：（1）通过举债即发行国债来弥补；（2）通过向银行借

款来弥补。故选CD。

19.

股权分置改革对我国证券市场产生的深刻、积极的影响有（）。

ISSSMULTISEL

A不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致

B有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制

C上市公司重组并购行为增多

D市场供给增加、流动性增强

分值：1

答案：A,B,C,D

施析］’最后分置改革的完成，表明国有资产管理体制改革、历史遗留的制度性

缺陷、被扭曲的证券市场定价机制、公司治理缺乏共同利益基础等一系列问题

逐步得到解决，也是推进我国资本市场国际化进程的一个重要步骤，对沪深证

券市场产生以下深刻、积极的影响：（1）不同股东之间的利益行为和上市公司整

体目标在股改后趋于一致；（2）有利于上市公司定价机制的统一，优化市场的资

源配置功能和价值发现功能；（3）有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约

束机制；（4）金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多；（5）市场供给

增加，流动性增强，同时也对市场价格造成一定的压力，抑制暴涨暴跌，有利

于市场价格稳定。故选ABCD。

20.

以下有关证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的说法，不正

确的是（）。

SSSJftJLTI_SEL

A对国民生产总值的分析属于总量分析法

B总量分析主要是一种静态分析

C国民生产总值中三种产业的结构分析属于结构分析法

D对不同时期内经济结构变动进行分析属于静态分析

分值：1

答案:B,D

［解析］‘总量分析法是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行

分析。总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。B

选项错误，符合题意。总量分析也包括静态分析，如投资额、消费额和国民生

产总值的关系等。对不同时期内经济结构变动进行分析属于动态分析。D项错

误，符合题意。故选BD。

21.

数理统计和计量经济学的理论和方法将会被越来越多地应用到行业分析中，最

常用的有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A相关分析

B趋势分析

C一元线性回归

D时间数列

分值：1

答案:A,C,D

［解析］‘质理统计法最常用的有相关分析、一元线性回归和时间数列。相关分析

主要用于探索两个数量指标之间的依存关系，比如行业产品的销售总量和销售

价格之间的关系、行业发展速度与国民经济发展速度之间的关系等等。一元线

性回归是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方

程，从而在相关分析的基础上进行指标预测。时间数列则比较常见，比如行业

的年度或者月度指标按时间顺序排列形成的数列即是一个时间数列，根据数列

的特征，就可以用多种方法来预测未来一期或若干期的指标。故选ACD。

22.

构成产业一般具有的特点是（）。

|SSSJ1ULTLSEL

A规模化

B职业化

C功能化

D社会功能性

分值：1

答案：A,B,D

i漏析］业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件。构成产业一般具有三

个特点：（1）规模化，即产业的企业数量、产品或服务的产出量达到一定的规

模。（2）职业化，即形成了专门从事这一产业活动的职业人员。（3）社会功能

性，即这一产业在社会经济活动中承担一定的角色，而且是不可缺少的。故选

ABDo

23.

运用归纳法进行行业分析的步骤是（）。

|SSSJIULTI_SEL

A收集相关资料

B观察数据

C寻找模式

D得到结果

分值：1

答案:A,C,D

［解析］在运用归纳法进行行业分析的时候，首先从观察开始。第一步是收集相

关资料；第二步是根据实际观察结果找出一个最能代表或者描述资料特点的模

式；第三步是运用归纳法，得到一个趋势性的结果。故选ACD。

24.

证券分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往综合考

察（）。

|SSSJWLTLSEL

A行业规模

B产出增长率

C利润率水平

D技术进步和技术成熟程度

分值：1

答案:A,B,C,D

［解析］证券分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，往往

综合考察行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开

工率、从业人员的职业化水平和工作福利收入水平、资本进退。故选ABCD。

25.

企业的年度会计报表附注一般披露的内容有（）。

ISSSJIULTLSEL

A不符合会计核算前提的说明

B重要的会计政策和会计估计的说明

C或有事项的说明

D企业合并、分立的说明

分值：1

答案:A,B,C,D

26.

公司经营战略具有（）的特征。

ISSSJftJLTI_SEL

A全局性

B长远性

C突发性

D纲领性

分值：1

答案：A,B,D

评析］‘点营战略是企业面对激烈的市场变化与严峻挑战，为求得长期生存和不

断发展而进行的总体性谋划，经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征。

故选ABD。

27.

利润表反映的内容主要有（）。

|SSS_MULTI_SEL

A构成营业收入的各项要素

B构成营业利润的各项要素

C每股收益

D经营活动产生的现金流量

分值：1

答案:A,B.C

［解析］利润表主要反映以下五方面的内容：（1）构成营业收入的各项要素；（2）

构成营业利润的各项要素；（3）构成利润总额的各项要素；（4）构成净利润的各

项要素；（5）每股收益。ABC选项正确。D选项“经营活动产生的现金流量”由

现金流量表反映。故选ABC。

28.

衡量公司行业竞争地位的主要指标是（）。

|SSSJIULTI_SEL

A行业综合排序

B产品的竞争力

C产品的品牌战略

D产品的市场占有率

分值：1

答案：A,D

析］’行业地位分析的目的是判断公司所处行业中的竞争地位，如是否为领导

企业，在价格上是否具有影响力，是否有竞争优势等。企业的行业定位决定了

其盈利能力是高于还是低于行业的平均水平，决定了其行业内的竞争地位。衡

量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率和行业综合排序，其中市

场占有率指标是企业市场营销战略的核心。因此，AD选项正确。BC选项中产品

的竞争力和产品的品牌战略是公司产品分析的指标。故选ADo

29.

下列关于已获利息倍数的分析，说法正确的是（）。

|SSS_MULTI_SEL

A已获利息倍数也被称为“利息保障倍数”

B债权人通过计算已获利息倍数来测试债权人投入资本的风险

C已获利息倍数的重点是衡量公司支付利息的能力

D采用公司连续几年已获利息倍数最高年度的数据，可保证最低的偿债能力

分值：1

答案:A,B.C

［解析］已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量

偿付借款利息的能力。从稳健角度出发，合理评价公司的已获利息倍数，分

析、比较本公司连续几年的该项指标水平，采用最低年度的数据，可保证最低

的偿付能力，D项说法错误。故选ABC。

30.

下列关于融资租赁和经营租赁的分析，正确的是（）。

ISSS_MULTI_SEL

A融资租赁和经营租赁是财产租赁的两种形式

B融资租赁实际上等于变相地分期付款购买固定资产

C融资租赁租入的资产不作为公司的固定资产入账管理

D在经营租赁形式下，租入的固定资产作为固定资产入账

分值：1

答案:A,B

i瀛析］‘当公司急需某种设备或资产而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁的方

式解决。财产租赁有两种方式：融资租赁和经营租赁。融资租赁的形式下，在

承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，租入的资产作为公

司的固定资产入账管理，c项说法错误。在经营租赁形式下，租入的固定资产

不作为固定资产入账，相应的租赁费作为当期的费用处理，D项说法错误。故

选ABo

31.

影响公司流动比率的主要因素有（）。

ISSS_MULTI_SEL

A净资产

B营业周期

C