财务管理试题及答案解析

财务管理试题及答案解析

财务管理试题及答案解析

一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号

字母填在题后的括号里。每小题1分，共20分）

1.企业同其全部者之间的财务关系反映的是（）

A.经营权与全部权关系B.债权债务关系

C.投资与受资关系D.债务债权关系

2.经营者财务的管理对象是（）A.资本Bo法人资产C.现金流转D.成

本费用

3.将1000元钱存入银行，利息率为10%,计算3年后的到期值应接受（）

A.复利终值系数B.复利现值系数

C.年金终值系数D.年金现值系数

4.若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）

A.能适当分散风险B.不能分散风险

C.能分散一部分风险Do能分散全部风险5.若净现值为负数，表明该投资

项目（）A.为亏损项目，不行行

1

B.它的投资酬劳率小于0,不行行

C.它的投资酬劳率没有达到预定的贴现率，不行行

D.它的投资酬劳率不愿定小于0,因此也有可能是可行方案6.对于企业而

言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和支配，即

A.折旧范围和折旧方法U.折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年限D.折

旧率和折旧年限

7.依据我国法律规定，股票不得（）A.溢价发行U.折价发行

巳市价发行D,平价发行

8.某企业方案投资10万元建一生产线，估量投资后每年可获得净利1.5万

元，年折旧率为10%,则投资回收期为（）

A,3年B,5年巳4年D,6年

9.下列各项中不屈于商业信用的是（）

A.应付工资U.应付账款

C应付票据D.预提费用

10.某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%,偿还期限5年，发行费

率3%,所得税率为33%的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本

为（）A.8.29%B.9.7%

2

C.6.91%Do9.97%11,只要企业存在固定成本刷（么经营杠杆系数必（）

A.恒大于1B.与销售量成反比C.与固定成本成反比D.与风险成反比

12.最佳资本结构是指企业在确定时期最适宜其有关条件下（）A.企业价值

最大的资本结构

B.企业目标资本结构C.加权平均的资本成本最低的目标资本结构

D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

13.资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通

常它是一种（）

A.猜想成本B.固定成本C.变动成本Co实际成本

14.某企业规定的信用条件为："5/10,2/20,n/30",一客户从该企业购

人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）

A.9500B.9900C.10000D.980015.下面关于营运资本规模描述错误的是

（）

A.营运资本是流淌资产的有机组成部分，是企业短期偿债力气的重要标志

B.营运资本数额与企业偿债力气成同方向变动

C.营运资本规模越大，越有利于获利力气的提高D.在某些状况下，营运资

本削减，企业偿债风险也可能减小

16.某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，

3

平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（）

A.190天Bo110天C.50天D.30天

17.某企业于1月iEI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利

率12%,每年付息一次，到期还本，

该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为（）

A.高于12%B.低于12%C.等于12%D.无法确定

18.下列表达式中，错误的说法是（）A.利润二边际贡献一固定成本

B.利润二销售量X单位边际贡献一固定成本

C.利润二销售收入一变动成本一固定成本

D.利润二边际贡献一变动成本一固定成本

19.经常性风险经常面对的压力是（）

A.长期偿债压力B.短期偿债压力

C.付现压力D.或有负侦压力

20.在下列分析指标中，属于企业长期偿债力气分析指标的是（）

A.销售利润率B,资产利润率C.产权比率Do速动比率

4

二、多项选择题1.下列关于企业总价值的说法中正确的有（）A.企业的总

价值与预期的酬劳成正比B.企业的总价值与预期的风险成反比

C.风险不变，酬劳越高，企业总价值越大

D.酬劳不变，风险越高，企业总价值越大

E.在风险和酬劳达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大

2.下列属于财务管理观念的是（）A.货币时间价值观念B.预期观念

C.风险收益均衡观念D.成本效益观念E.弹性观念

3.下列属于市场风险的有（）

A.战斗B.经济衰退C.员工罢工D.通货膨胀

E.高利率4.确定一个投资方案可行的必要条件是（）A.内含酬劳率大于1

D.净现值大于0C.现值指数大于1

D.内含酬劳率不低于贴现率E.现值指数大于0

5.下列各项中，属于商业信用特点的有（）

A.是一种持续性的贷款形式B.简洁取得C.期限较短D.没有筹资成本E.期

限较长

6.影响债券发行价格的因素有（）A.债券面额B.市场利率

5

C.票面利率D.债券期限E.机会成本率7.公司债券筹资与一般股筹资相

比，（）

A.一般股筹资的风险相对较低

B.公司债券筹资的资本成本相对较高

C.一般股筹资可以利用财务杠杆的作用

D.公司债券利息可以税前列支，一般股股利必需是税后支付

E.假如筹资费率相同，两者的资本成本就相同

8.延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（

A.应收账款机会成本B,坏账损失C.收账费用D.现金折扣成本

E.转换成本9.下面关于经济批量的表述正确的有（）A,储存变动成本与

经济批量成反比B.订货变动成本与经济批量成反比

C.经济批量是使存货总成本最低的选购批量

D.经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的选购批量

E.定货变动成本与经济批量成正比10.影响应收账款周转率正确计算的因

素主要有（）A.大量使用分期付款结算方式

B.大量的销售使用现金C.季节性经营

6

D.年末大量销售或年末销售幅度下降

E.全年销售额比较平均三、名词解释（每题3分，共15分）1.财务分层管

理体系2.成本效益观念

3.无差异点分析法4.信用政策

5.市盈率

四、简答题（每小题5分，共15分）1.简述融资租赁的优缺点。2.简述降

低资本成本的途径。

3.选择股利政策时应考虑的因素有哪些？

五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第3题8分，第4题10

分，共40分）

1.某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%,企业想

连续保持这一比例，估量企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万

元，假照实行剩余股利政策，要求计算：

（1）明年的对外筹资额是多少？（2）可发放多少股利额?股利发放率为多少？

2.莱公司方案投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次

投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21

万元。该项目固定资产估量使用，按直线法提取折旧，估量残值为10万元。该

公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15%,期限为10年的债券1600张,

债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为

7

19.4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%。要求计

算：

（1）债券发行价格（2）债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率资料：

PV1F15%,10=0.247PV1FA15%,10=5.019

3.明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共

需投资900万元。第4每年现金净流量为350万元。假如把投资期缩短为2年，

每年需投资500万元，2年共投资1,000万元，竣工投产后的项目寿命和每年

现金净流量不变，资本成本为20%,假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资

金。试分析推断应否缩短投资期。

资料：PVIF20%,1=0.833PVIFA20%,2=1.528

PVIF20%,2=0.694PVIFA20%,10=4.193

PVIF20%,3=0.5794.某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均

收现期为40天，销售收人10万元。估量下年的销售利润率与上年相同，仍保

持30%。该企业拟转变信用政策，信用条件为："2/10,N/30",估量销售收

人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5%,客户获得现金折扣的比

率为70%,平均收现期为25天。要求：假如应收账款的机会成本为10%,

测算信用政策变化对利润的综合影响。

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.A2.B3.A4,D5.C

6.C7,B8.C9.C10.C

8

11.A12.D13.A14.D15.C

16.B17.A18.D19.B20.C

二、多项选择题（每题1分，共1。分）

1.ABCE2.ABCDE3.ABDE4.BCD5.ABC6.ABCD7.AD8.ABD9.ABD10.ABCD

三、名词解释（每题3分，共15分）

1.财务分层管理体系是指当企业实行公司制组织形式时，股东大会、经营者

（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就

决策、把握及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营

者财务、财务经理财务。

2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项

目的效益大于其所需成本时，予以接受；否则，放弃。3.无差异点分析法。

无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用

税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负

债与权益间的比例或数量关系。依据税后净资产收益率无差异点，可分析推断

在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理支配和调整

资本结构。

4.信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划

与把握而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三

部分内容。

5,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率=每股市价

/每股收益。四、简答题｛每题5分，共15分｝1.答：

9

融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点:

第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔

相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使

用效益。

其次，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与

融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管

理的优点。这是由于：（1）从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在选购

环节上节约大量的人力、物力、财力。（2）从设备的使用角度看，出租人供应的

专业化服务对设备的运转调试及修理负责，有利于削减承租人资金投入。

第三，增加资金调度的灵敏性。融资租赁使企业有可能依据租赁资产带来的

收益的时间周期来支配租金的支付，即在设备制造收益多的时候多付租金，而

在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。

另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀状况下，承租人等于用贬值了

的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、

成本大等不足。2.答：

降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资

本成本，要从以下几个方面着手：

（1）合理支配筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限

要听从于投资年限，听从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。

但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可依据投资

的进度来合理支配筹资期限，这样既削减资本成本，又削减资金不必要的闲置。

10

（2）合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义

亚大。（3）提高企业信誉，乐观参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先

必需乐观参与等级评估，让市场了解企业，也ij：企业走向市场，只有这样，

才能为以后的资本市场筹资供应便利，才能增加投资者的投资信念，才能乐观

有效地取得资金，降低资本成本。

（4）乐观利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，乐观利用负

债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。

（5）乐观利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹

资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其

投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。3.答：

在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：（1）法律方面的规定；（2）把握

权的大小约束；（3）筹资力气和偿侦需要；（4）公司资产的流淌性；（5）投资机会；

（6）公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现：股利政策的区分必定影响

留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0;股利的信号作用；股资者对

股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；（7）股利政策惯性;

（8）股东对股利支配的态度。五、综合分析题（第1题10分，第2题12分，第

3题8分，第

4题10分，共40分）1.解：

①为爱惜目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：

权益资本融资需要=70050%=350（万元）；

依据剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。

因此明年的

11

对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即:

对外筹措债务资金额=70050%=350(万元)

②可发放股利=800-350=450(万元)股利发放率=450/800100%=56.25%。

即，可发放450万元的股利额；股利发放率为56.25%0

2.解：①计算债券发行价格=1505.019+10000.247=1000元

②债券成本率=15%(134%)/(11%)=10%

优先股成本率=19.49%/(13%)=20%

综合资本成本=10%((16001000)/000)+20%((20000001600X1000/2000000)

=12%

3.解：(1)计算正常投资期的净现值

NPV1=-3OO-3OOPV1FA2O%,2+350PVIFA20%,10PVIP20%,3

=-3003001.528+3504.1930.579=91.31(万元)

(2)计算缩短投资期的净现值

NPV2=-500-500PVIF20%,1+350PVIFA20%,10PVIF20%,2

=-500-5000.833+3504.1930.694=101.98(万元)

12

所以，应接受缩短投资期的方案。

4.分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件

调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优

劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相

关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条件转变

后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不行行。蜗

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(1)转变信用期后增加的利润=4000030%=12000元

(2)信用条件转变对机会成本的影响：

=25-40/36010000010%+25/3604000010%=(-416.67)+277.78=-138.89

元

(3)现金折扣成本=(100000+40000)70%2%=1960元

(4)转变信用期后增加的坏账损失=400005%=2000元(5)信用政策变化对利

润的综合影响=12000-(-138.89)-1960-2000=8178.89元

第四部分典型例题讲解

一、推断题(每题1分，共15分)

1.企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，亦不具备

法人资格及相应的民事权力。()2.在融资关怀的表现形式中，最系统的融

资关怀是债务重组。()

13

二、单项选择题（每题1分，共10分）

1.企业集团在组织结构的设置上必需遵循"三权"分立制衡原则，其中的H三

权"指的是（D）o

A.财权、物权、人事权

B.股东大会权限、董事会权限、监事会权限

C.全部权、经营权、把握权D.决策权、执行权、监督权

2.从危机预警指标必需具备的基本特征动身，下列指标中适用于财务危机预

警的是（C）o

A.产权比率B.财务杠杆系数C.经营性资产收益率D.营业现金流量比率

三、多项选择题（多选、漏选均不得分。每题3分，共15分）1.母公司

在确定对子公司的控股比例时，应结合（ABE）因素加以把握。

A.市场（治理）效率B.子公司的重要程度

C.子公司的进展前景D.财务管理体制类型

E.股本规模与股权集中程度

2.依据《企业集团财务公司管理暂行方法》的规定，中国的企业集团财务公

司的业务范围主要包括（ACDE）。

A.负债类业务B.股票投资业务C.资产类业务D.中介服务业务E.外汇

14

业务

四、计算题（写出计算公式及主要计算过程，共30分，一般为两个题目）

甲企业集团下属的甲生产经营型子公司，6月末购入某种设备，价值1200万

元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12%,无残值；

集团内部首期折旧率为60%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按

设备净值计算）。20甲子公司实现会计利润860万元，所得税率30%。要求：

（1）计算甲子公司年的实际应税所得额与内部应税所得额。

（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。

（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结

转。

解：

（1）2005年甲子公司会计折旧额==108（万元）

2005年甲子公司税法折旧额=120012%=72

（万元）

2005年甲子公司内部首期折旧额=120060%=720（万元）2005年甲子公司内

部每年折旧额=（1200-720）30%=

144（万元）

15

2005年甲子公司内部折旧额合计=720+144=864（万元）2005年甲子公司实

际应税所得额=860+108-72=896（万元）

2005年甲子公司内部应税所得额=860+108—864=104（万元）

（2）2005年甲子公司会计应纳所得税=86030%=258（万元）

2005年甲子公司税法（实际）应纳所得税=89630%=268.8（万元）

2005年甲子公司内部应纳所得税=10430%=31.2（万元）（3）内部与实际（税

法）应纳所得税差额=31.2-268.8=-237.6（万元），由母公司划拨237.6万元

资金给甲子公司。

五、案例分析题（共30分，一般为一个题目，共三问）在精伦电子公司成

立之初，5名发起股东在股权结构设置上就作了较为合理的设置。其结果是，第

一大股东和其次大股东所持的股权合计只有49.4%,不超过半数，也就是说，

在

绝大多数状况下要有五名股东中的三名以上股东同意才能形成公司的重要决

策，从根本上降低了少数股东或经营管理的“内部人把握"风险。公开发行上市

后，发起人股东持股比例进一步摊薄，持股比例最大的为22.7%,有3名股东

以14.25%的持股比例并列为其次大股东；全部大股东均是自然人；公司董事会

10名董事只有5名属股东董事，外部董事占据了半数席位，对公司决策的影响

较大，董事会决策的相互制衡的特点更加突出。

问题：

1.谈谈你对精伦电子治理结构的总体评价。2.为什么必需健全决策的制衡

16

机制？3.分析说明股权结构分散的利与弊。答案要点提示:

（1）体现了监督与制衡机制。

（2）决策制衡能保证代表大多数股东的意志。（3）股权分散有利于决策的

制衡，保证代表意志的范

围更广，但不利于高效率的作出正确决策。

（以上是答案要点提示，期末考试答卷时必需要适当开放，否则将视为回答

不完整而扣分）

第五部分期末复习综合练习题

一、推断题：

1,企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具

备独立的法人资格以及相应的民事权。（）

2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（）

3、由于经营者及其学问产权完全融入了企业价值及其增值

的制造过程，所以学问资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资

本要素。（）

4、强大的核心竞争力与高效率的核心把握力依存互动，构成了企业集团生命

力的保障与成功的基础。（）

17

5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心把握力更重要。（）6、财务

资本更主要的是为学问资本价值功能的发挥供应媒体和物质基础。（）

7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必需以实现市

场价值与全部者财宝最大化作为财务的基本目标。（）

8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必需以塑造约束机制为立足点，不

断强化激励机制的功能。（）

9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大,

股东财务资本要求的剩余贡献共享比例就

会越高。（）10、从风险的担当角度来看，财务资本面临的风险要比学

问资本大得多。（）

11、推断企业财务是否处于平安运营状态，分析争论的着眼点是考察企业现

金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（）

12、同样的产权比率，假如其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风

险将会相对削减。（）

13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（）

14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的支配。（）

15、在现代企业制度下，全部者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三

个基本层面。其中居于核心地位的是全部者。（）

16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效把握是一

18

对冲突。（）

17、母公司要对子公司实施有效的把握，就必需实行确定控股的方式。（）

18、就本质而言，集权与分权的差别主要在"权"的集中或分散上。（）

19、财务危机预警系统就是通过设置并观看一些敏感性财务指标的变化，而

对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。（）

20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。（）

21、薪酬方案的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，

它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的供应保障。

（）

22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（）

23、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、

效率损失等，是托付代理制面临的一个核心问题。（）

24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集

团内部以及与外部各方面的利益关系。（）25、在实际操作中，财务公司适

用于集权体制，而财务中

心适用于分权体制。（）

19

26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融

通力气。（）

27、财务主管委派制同时赐予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与

财务决策的双重职能。（）

28、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。（）

29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更

为有利。（）30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非

是一对不行调和的冲突。（）

31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（）

32、融资决策制度支配指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（）

51、企业集团实施公司分立必需争取债权人和股东的支持。（）

52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的

作用，因此，企业集团必需无限加大资金投

33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的入，提

高产品的质量水平。（）法人资格和权力。（）

34、处于进展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供应，所以首选的筹

资方式是负债筹资。（）

20

35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（）

36、融资关怀是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利

而对管理总部或成员企业的融资活动供应支持的财务支配。（）

37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（）38、标准式公司分立

是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股

比例支配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公

司的经营中分别出去。（）

39、解散式公司分立是指将子公司的把握权移交给它的股东，但原母公司还

连续存在。（）

40、预算把握就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并

使之得以实现的'内部管理活动或过程。（）

41、实施预算把握有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提

高奠定了强大的基础。（）

42、任何企业集团，无论实行何种管理体制或管理政策，

子公司资本预算的决策权都将把握于控股母公司手中。（）43、作为集团最

高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（）

44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、把握与

信息反馈、业绩考核的组织机构。（）

45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全

面、系统的监督与把握活动。（）

21

46、依据集团不同进展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入

点上，也有着差异的模式。（）

47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作

同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（）

48、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和

把握权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。（）

49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核

心点。（）

50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团

一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（）

53、面对激烈的市场竞争，必需关注产品的质量功能。因此，产品的质量功

能应当越高越好。（）

54、为适应市场竞争，企业集团必需选择一个完全随机变动的投资方式。（）

55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而

是作为对目标公司全部者的负债，承诺在将来确定期限内分期、分批支付并购

价款的方式。（）

56、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认

22

账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其全部者的真实财宝。（）

57是否连续拥有对被分立或分拆出去的公司的把握权，是公司分立与分拆上

市的一个重要区分。（）

58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团供应与制造出更多

的可以运用的"活性"资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。（）

59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了把握权。

（）

60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生进展而来的，其目的

在于明确投资风险与管理责任的主体。（）

61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作

便是制定购并的一体化整合方案。（）

62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计

报告信息的通用性原则。（）

63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首

要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。（）

64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团

基于强化内部管理与把握功能而自行确定的。（）

65、股权现金流量体现了一般股投资者对公司营业现金流量的要求权。（）

23

66、就财务角度而言，主并公司最为关怀的是对目标公司直接支付的购并价

格的多少。（）

67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战

略。（）68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公

司的股权，取得把握权后，再以目标公司将来制造的现金流量偿付借款的收购

方式。（）

69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一

种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（）

70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业将来现金流量力气至少保持

当前水平所必需的各种资资本性支出。（）

71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（）

72、企业集团的进展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过

程必需考虑的基本因素之一。（）

73、企业集团拥有的主导产业或业务以及将来进展趋势，是购并目标规划过

程必需考虑的基本因素之一。（）

74、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。（）

75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必需严格遵循，

绝不能转变。（）

24

76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个

贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（）

二、单项选择题：

1、企业集团的组织形式是（C）。C.多级法人结构的联合体

2、从谋求市场竞争优势角度而言，（C）指标最具基础性的准备意义。C.核

心业务资产销售率

3、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（DD.一元中心下的多

层级复合结构特征

4、企业集团总部财务管理的着眼点是（CC.企业集团整体的财务战略

与财务政策

5、股票期权的购买最适合用经营者的（B）来支付。B.学问资本酬劳

6、（A）指标值假如过低，预示着企业可能处于过度经营状态。A.销售营

业现金流入比率

7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是（C）。C、实性资产

负债率

8、学问资本酬劳水平的凹凸，取决于（C）的大小。C.剩余贡献

9、企业集团在组织结构的设置上必需遵循"三权"分立制衡原则，其中的"三

权"指的是（B）o

25

B.决策权、执行权、监督权

10、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣杰势的指

标是（D）o

D、核心（主导）业务资产销售率

11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（C）。C.董事会

12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（B）

对经营者的激励与约束。

B.把握权利益

13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（BB.对母公司监事

会报告的审核批准权

14、企业集团在管理上实行分权制可能消逝的最突出的弊端是（DD.子

公司等成员企业的管理目标换位

15、下列具有独立法人地位的财务机构是（BB.财务公司

16、就投资者的阅历来讲，（C）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处

于财务逆境的标志。C.股票合并

17、实施财务把握的宗旨是（BB.更好地发挥激励机制的功能效应

18、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万

元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（A）万元。A.100

26

19、企业集团融资政策最为核心的内容（C）。C.融资决策制度支配

20、作为股权资本全部者，股东享有的最基本权利是（D）。D.剩余索取权

与剩余把握权

21、将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利

政策是（DD.定额股利政策

22、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C）C.信息错误

23、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D）o

D.配比原则

24、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现

的内部管理活动或过程，称为（BB.预算管理

25、下列不属于无形资产营造战略的是（AA.基因置换战略

26、已知销售利润率8%,资产周转率400%,则资产收益率为（CC.32%

27、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（D）。D.确立质量优势，

适应市场对产品质量、功能的要求

28、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（AA.预算

项目的重要性三、多项选择题：

1、财务危机预警指标必需同时具备的基本特征是（BDE）o

27

A.重要性B.高度的敏感性C.同一性D.先兆性E.危机诱源性

2、企业集团财务管理主体的特征是（ACD）oA.财务管理主体的多元性B.只

能有一个财务管理主体，即母公司

C.有一个发挥中心作用的核心主体D.体现为一种一元中心下的多层级复合

结构

E.只要是财务管理主体就要发挥核心作用3、企业集团成败的关键因素在于

能否建立（AE）o

A.强大的核心竞争力B.严格的质量管理体制C.强有力的集权管理线

D.灵敏高效的分权管理线E.高效率的核心把握力

4、下列指标值要求应当大于1是（ABD）。A.营业现金流量比率B.营业

现金流量纳税保障率C.实性资产负债率

D.实性流淌比率E.非付现成本占营业现金净流量比率

5、下列指标中，反映了企业营运效率凹凸的有（CDE）o

A.实性流淌比率B.产权比率C.核心业务资产销售率

D.经营性资产销售率E.核心业务资产营业现金流入率

6、下列能够直接体现学问资本权益特征的支付方式有（BC）»

A.现金支付方式B.股票支付方式C.股票期权支付方式

28

D.实物支付方式E.债权支付方式7、依据投资者行使权力的状况，可将公

司治理结构分为（CD）等基本模式。

A.确定管理模式B.相对管理模式C.外部人模式D.内部人模式E.家族

或政府模式

8、作为股权资本全部者，股东享有的最基本的权利有（AD）0

A.剩余索取权B.决策把握权C.日常经营权D.剩余把握权E.日常使用

权

9、资本支配预算包括的基本内容有（ABCD）oA.确定资本投资方式B.划

分资本预算单位C.确定资本支配标准D.选择资本支配形式E.选定资本预

算对象

10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，

拥有25%的股权即可成为第一大股东〉，则其中与集团公司可以母子关系相称的

是（CDE）»

A.AO%B.BIO%C.C30%D.D51%E.E100%

11、预算把握循环的系统化过程包括（ABCDE）o

A.目标拟定与预算编制

B.责任落实与推动实施

C.业绩报告与偏差诊治D.责任辨析与业绩评价

29

E.奖罚兑现与总结改进

12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（BCD）o

A.财务行为规范B.财务决策制度C.财务组织制度D.财务把握制度E.财

务评价制度

13、企业集团进展期的财务战略实施，主要应从（ABCDE）方面考虑。

A.合理测定集团进展速度B.主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具,

乐观融资

C.充分规划投资项目D.乐观推动商业信用管理，为全面落实财务战略服务

E.接受各种灵敏的方式扩大集团规模

14、56.企业集团融资关怀的主要形式有（ABCD）。A.上市包装B.相互抵

押担保融资C.债务转移

D.债务重组E.产品融通调剂

15、依据《企业集团财务公司管理暂行方法》的规定，中国的企业集团财务

公司的业务范围主要包括（ABDE）。

A.负债类业务B.资产类业务C.股票投资业务D.中介服务类业务

E.外汇业务

30

16、作为股权资本全部者，股东享有的最基本的权利有（AD）□

A.剩余索取权B.决策把握权C.日常经营权D.剩余把握权E.日常使用

权

17、为了贯彻MBO方案的宗旨，MBO方案在有关股权结构的设置上必需妥当

解决的基本问题（ABD）o

A.MBO股的地位与行权规章B.国有股的处置或支配C.认购价格与认购方式

D.消退对中层骨干人员的激励不兼容冲突E.融资来源

18、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（BE）O

A.广泛性B.完全的现金支付性C.可猜想性D.全面的风险性E.与收益

变现程度的非对称性

19、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进

度、结构等的合理支配，达到（CD）目的的活动。

A.削减纳税B.增加纳税C.税后利润最大化D.税负相对最小化E.增加

收入

20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包

括（ABE）。

A、企业集团财务部B、母公司董事会C、集团财务中心D、母公司监事会E、

母公司股东大会

31

21,下列股利支付方式中，属于类股利支付方式的有（ABE）。

A.股票回购B.股票合并C.现金股利D.股票股利E.增资配股

22、经营者薪酬方案的基本内容包括ABCEoA.薪酬构成B.计量依据C.支

付标准D.审查程序E.支付方式

23、在经营者的下列薪酬中，（ABCD）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。

A.生活保障薪金B.职位级差酬劳C.管理分工辛

苦酬劳D.主管业务重要性附加酬劳E.学问资本酬劳24、经营者薪酬支付

策略包括（ABDEA.即期现金支付策略B.即期股票支付策略C.实物支

付策略D.递延支付策略E.期权支付策略

25、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ABCD）。

A.权益匹配原则B.目标导向原则C.后劲推动原则D.约束与激励互动原

则

E.决策、执行、监督"三权"分立原则26、下列指标中，反映企业财务平安

运营状态的指标有（AE）o

A.营业现金流量比率B.核心业务资产销售率C.经营性资产收益率D.产权

比率E.营业现金流量纳税保障率

27、下列指标，属于财务风险变异性监测指标的有（BCD）o

A.资产负债率B.产权比率C.债务期限结构比率D.财务杠杆系数E.实

32

性流淌比率

28、财务危机预警指标必需同时具备的基本特征是(BDE)o

A.重要性B.高度的敏感性C.状态性D.先兆性E.危机诱源性四、简答

题

1、企业集团的本质及其基本特征是什么？

企业集团的本质从其宗旨动身是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其

基本特征也是由此动身的，有如下四点：

(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；

(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必需遵循集团的统一"规范"，

实现协调有序性运行；

(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；

(4)作为管理总部的母公司必需能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得

成员资格，必需承认集团的章程及制度，听从集团整体利益最大化的目标。2、

企业集团成功的基础保障是什么？

企业集团成功的基础保障，也就是准备企业集团的成败最关键的因素包括两

个方面：核心竞争力与核心把握，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划

与合理的产业板块构造，核心把握力最为本质的是组织结构的运转效率与制度

体系的把握力度。

企业集团生命力(成功)的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力核心

33

竞争力（战略与板块）+核心把握力（文

化、组织与制度）

在以上的两方面，核心竞争力准备着企业集团存亡进展的命运，核心把握力

则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成

功的基础。

3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？

较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人

制。基于企业集团治理结构背景，以总部（母公司）为主导的企业集团，在财

务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以及管理环境等方面体现着如下

基本特征：

（1）在财务管理主体上

与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中

心下的多层级复合结构特征。

在对企业集团财务管理主体的理解上应把握四个关键词：多、层级、一元中

心、复合，同时留意母子公司制与总分公司制的差异。

（2）在财务管理目标上

无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必需以实现市场价值与

全部者财宝最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集

团整体财务目标在战略上的统合性。

34

总部在财务管理目标的定位上，必需从集团整体利益最大化动身，依据一体

化战略，对母公司与子公司、母公司与其他成员企业、子公司以及其他成员企

业相互间的利益冲突与财务目标进行统一协调与统一规划，最终在确保集团整

体财务目标

最大化的前提下，实现成员企业个体财务目标的最大化，从而在整体与个体

财务目标间形成一种依存互动机制，避开管理目标逆向选择倾向。

(3)在财务管理对象上

一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动,

体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并

产生协同效应。但与单一法人企业有着确定的差别，最大的不同在于：

第一、单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而

企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，因而是一个

极其简洁的复合式系统结构体系；

其次、企业集团有着优势的财务资源支持，能够进入更加广泛的财务活动领

域，并利用多种多样的融资、投资以及利润支配的形式或手段，并且有了更大

的创新空间。

第三、企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同协作

其次、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，

并取得理想的收益回报或达到预期的目的。

第三、在集团内部能否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企

业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，乐观能动地为经

35

营管理供应高质量的资金供应、创新性的价值询问论证和有用的决策信息支持。

4、公司治理结构的含义及其基本内容。

所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本全部者、董事会、

监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系

的制度支配，包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董

事/监事问责制度等基本内容。

在公司治理结构中，财务资本全部者包括股东及股东大会；董事会包括股东

大会的常设权力机构；经营者包括托付代理契约的受托方及学问资本全部者；

亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关

者包括债权人、

下，企业集团的资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加。顾客、供应商、

政府或社会。

第四、由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化

复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关

者及其层级结构、需要实行的财务对策与财务手段或形式也就简洁得多。

(4)在财务管理方式上

5、企业集团集权与分权的熟识与选择。

(1)"权"的涵义及层次

就法人联合体的企业集团来说，"权"主要是决策管理权，包括生产权、经营权

(供应与销售)、财务权(融、投资与支配)及人事权等。从总体角度，上述权

力大致可归纳为如下五

36

企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。个基本层次:

就预算的运作机理与基本宗旨而言，单一法人制企业与企业集团并????第一

层次：集团战略进展结构与公司政策（包括经营无本质的差异。只是由于治理

结构、财务主体及其责权利关系的简洁性，领域、经营方式、质量标准、财务

标准等）及其制度保障体系特别是更为突出的目标逆向选择倾向，使得集团预

算体系在内容与结构的制定、解释与调整权，其中包括集团管理体制的选择与

调整上显得更加简洁、把握难度更大。不仅如此，面对多层级财务主体、权变

更权；

责利关系、资金运动系统、目标逆向选择等简洁的治理结构，要实现一???？

其次层次：对集团战略进展结构与把握结构产生直接体化管理战略与管理政策

下的资源配置的规模效应、管理协同效应、信或潜在重大影响事宜的决策管理

权以及特殊例外事项的处置息共享效应，进而谋求更大的、复合型的市场竞争

优势等集团组建的宗权；旨，自然对实施预算把握的要求也就更为猛烈和更加

迫切。

????第三层次：对集团进展战略结构与公司政策不构成重

在以预算为财务管理基本方式的企业集团里，运作过程中通常需要大影响或

仅产生一般影响事宜的决策管理权；遵循如下的基本程序：

????第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的

首先由集团总部以"投资中心"的身份，依据整体进展战略结构以生产、经营、

财务与人事权等；

及阶段性目标，提出拟决策方案的总体预算框架；然后借助由上至下、？第五

37

层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责自下而上的预算组织程序，

从市场竞争强制以及各项经济资源有效支持任单位以及下属更低层阶企业的管

理决策权。力气角度，对拟决策方案进行全方位的分析、分解、论证与上下反

馈、（2）集权与分权的熟识与选择沟通、协调。

（5）在财务管理环境上

推断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地

不在于当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，

而需从融资、投资、财务服务与监督力气等方面加以衡量：

第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，

在需要资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。

无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽

集团及各成员企业一切大小事务，而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的

决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业

拥有了全部的决策管理权，而只是说总部在保持重大决策权的前提下，将其他

事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业。

总结国内外成功企业集团的做法，无论实行的是集权制抑或分权制，一、二

层次的全部（甚至第三层次的部分）权力都是独揽于母公司或管理总部的，并

且这些权力具有凌驾于任何子公司等成员企业之上的