2024年4月煤炭行业月度数据 20240530 -国信证券

2024年4月煤炭行业月度数据huruiyang@guosen.co全国煤炭产量：1-4月，产量14.8亿吨，同比减少3.5%；4月产量3.7亿吨煤及褐煤进口：1-4月，进口1.6亿吨，同比增长13.1%；4月进口4525万吨，同比增电力行业：1-4月，耗煤9.4亿吨，同比建材行业：1-4月，耗煤1.4亿吨，同比减少10.5%；4月耗煤0.5亿吨，同比减少7%。）：）：无烟煤（阳泉）：973.6元/吨，同比减少331.4动力煤长协价：701.0元/吨，同比减少22.0元增加3.1%，增速比1-3月份回落3.6个230亿千瓦时。1-4月份，规上工业发电量增速加快，风电增速由增转降，核电增速由中，规上工业火电同比增加1.3%，增速比1-35.3个百分点；规上工业水电增加21%，增速比1加快18.8个百分点；规上工业核电增加5.9%，增3月份加快5.3个百分点；规上工业风电减少8.4%投资建议：2024年4月，煤炭供应减少，需求整体偏弱，价格整体回落。5月，供应逐步恢复，下游补库需求转好，动力煤价、指标2023年2024年2月3月4月5月6月7月8月9月4月生产端产量--4.23.83.93.93.83.83.93.94.14.13.7-2.9%进口0.30.30.40.40.40.40.40.40.40.40.40.50.5+11.3%需求端商品煤消费量3.73.74.03.63.73.84.14.13.73.74.04.43.6-2.3%2.32.42.32.02.12.22.62.52.12.02.32.87.32.0-1.4%化工0.30.20.30.30.30.30.30.30.30.30.30.30.90.3+6.4%建材0.20.30.50.50.50.50.50.50.50.50.50.40.90.5-7.0%钢铁0.60.50.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.6-7.3%其他0.30.30.30.20.20.20.10.20.20.30.30.30.20价格动力煤1315.01238.51266.71162.51044.0888.1936.7926.71032.51028.91004.51011.9936.5900.0-22.6%动力煤1201.51084.31110.91015.4938.3794.3856.4823.9925.11005.2936.2937.3902.5816.1-19.6%炼焦煤2600.02480.02477.02186.01828.61806.21972.42138.72277.02465.32502.72712.92415.72042.7-6.6%01行业市场表现02行业供需数据03投资建议及风险提示1.行业市场表现行业市场表现回顾截至5月29日，5月中信煤炭行业收涨8.23%，沪深300指数截至5月29日，煤炭行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为12.94，环比上月上升1.23。在中信30个一级行业中，国防军工、计算机、电子元器件、综合、餐饮旅游、医药、机械市盈率水平居前，煤炭行业位于第27位，环比上月持平，仅高于银行、5月以来，各子板块涨多跌少，无烟煤板块涨幅最大，为18.05%，焦炭板块跌幅最大，为3.95月煤炭板块个股整体表现较好。中信煤炭行业共计37只A股标的，29只股价上涨，煤炭(中信)收益率沪深300收2024-12024-18686420房地产煤炭农林牧渔交通运输有色金属电力及公用事业银行建材建筑石油石化电力设备国防军工基础化工非银行金融纺织服装家电轻工制造 机械食品饮料商贸零售房地产煤炭农林牧渔交通运输有色金属电力及公用事业银行建材建筑石油石化电力设备国防军工基础化工非银行金融纺织服装家电轻工制造 机械食品饮料商贸零售电子元器件 综合餐饮旅游 医药 汽车 通信 资料来源：iFinD，国信证券经济研究所整理行业市场表现回顾400国防军工计算机电子元器件综合餐饮旅游医药机械农林牧渔食品饮料电力设备基础化工综合金融(中信)有色金属传媒汽车纺织服装轻工制造通信电力及公用事业商贸零售非银行金融钢铁建材房地产交通运输国防军工计算机电子元器件综合餐饮旅游医药机械农林牧渔食品饮料电力设备基础化工综合金融(中信)有色金属传媒汽车纺织服装轻工制造通信电力及公用事业商贸零售非银行金融钢铁建材房地产交通运输家电煤炭石油石化建筑银行证券代码证券简称周涨跌幅%周换手率%600575.SH601101.SH4.624.48601001.SH9.52600348.SH9.43盘江股份盘江股份600740.SH600408.SH600397.SH000571.SZ4.97-24.8150-10证券代码证券简称周涨跌幅%周换手率%000723.SZ-7.40-51.30601011.SH600157.SH600792.SH601918.SH4.64600188.SH600123.SH601699.SH2.行业供需数据煤炭月度供应数据——20大煤炭集团20大煤炭集团2023年1-4月销量日均值711.6万吨，同比-7.6%；动力煤日均值567.0万吨，同比-5.8%；焦煤日均值83.6万吨，同比-15.4%；无烟煤日均值60.9万吨，同比-11.3%。2024年4月销量日均值730.0万吨，同比-3.0%；动力煤日均值575.6万吨，同比-2.9%；焦煤日均值90.0万吨，同比-1.5%；无烟煤日均值64.3万吨，同比-6.2%。2024年5月（截止5月23日）销量日均值711.2万吨，同比-2.4%；动力煤日均值562.3万吨，同比-1.5%；焦煤日均值85.4万吨，同比-6.7%；无烟煤日均值63.6万吨，同比-4.3%。 2021年——2022年——2023年——2024年——2021年——2022年——2023年——2024年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021年——2022年——2023年——2024年资料来源：中国煤炭运销协会，国信证券经 2021年——2022年——2023年——2024年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月煤炭月度供应数据——20大煤炭集团第10周第12周第14周第16周第18周第20周第22周第24周第26周第28周第30周第32周第34周第36周第38周第40周第42周第44周第46周第48周第50周第52周库存(含港存)2021年库存(含港存)库存(含港存)2023年库存(含港存)2024年资料来源：中国煤炭运销协会，国信证券经 库存(含港存)2021年——库存(含港存)2022年 库存(含港存)2023年库存(含港第0周第2周第0周第2周第4周第6周第8周第10周第12周第14周第16周第18周第20周第22周第24周第26周第28周第30周第32周第34周第36周第38周第40周第42周第44周第46周第48周第50周第52周0库存(含港存)2021年库存(含港存)0——库存(含港存)2023年——库存(含港存)2024年煤炭月度供应数据——全国煤炭产量ea中国:产量:原煤:累计值:亿吨中国:产量:原煤:累计同比（%，右轴）400ea中国:产量:原煤:累计值:亿吨中国:产量:原煤:累计同比（%，右轴）40050-102020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-022021年2022年2023年——2024年原煤产量：2024年1-4月:全国产量14.8亿吨，同比减少3.5%；山西产量3.7亿吨，同比减少16.9%；陕西产量2.4亿吨，同比增长0.6%；内蒙产量4.2亿吨，同比增长3.5%；新疆产量1.6亿吨，同比增长5.5%；晋陕蒙疆合计产量11.9亿吨，占全国80.9%。2024年4月:全国产量3.7亿吨，同比减少2.9%；山西产量1亿吨，同比减少11.9%；陕西产量0.6亿吨，同比增长0.1%；内蒙产量1亿吨，同比增长5.6%；新疆产量0.4亿吨，同比减少1.7%；晋陕蒙疆合计产量3亿吨，占全国80.9%。煤炭开采和洗选业固定资产投资增速：2024年1-4月煤炭开采和洗选业固定资产投资同比增加24.9%。煤炭月度供应数据——全国煤炭进口煤炭进口：煤及褐煤进口1.6亿吨，同比增长13.1%；焦煤进口3781.6万吨，同比增长23%；动力煤进口12333.4万吨，同比增长10.4%。煤及褐煤进口4525万吨，同比增长11.3%；焦煤进口1094.9万吨，同比增长29.4%；动力煤进口3430.1万吨，同比增长6.5%。 5000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月5.04.04002021-052021-112022-052022-1120234,00004002021-052022-012022-092023-05205,000.04,000.03,000.02,000.01,000.002022-052022-102023-032023-082024-0140,0000400-402021-052022-012022-092023-0520煤炭月度需求数据——四大行业商品煤消费全国耗煤15.4亿吨，同比减少0.7%；电力行业9.4亿吨，同比增长0.9%；化工行业1.2亿吨，同比增长9.7%；建材行业1.4亿吨，同比减少10.5%；钢铁行业2.2亿吨，同比减少5.4%。全国耗煤3.6亿吨，同比减少2.3%；电力行业2亿吨，同比减少1.4%；化工行业0.3亿吨，同比增长6.4%；建材行业0.5亿吨，同比减少7%；钢铁行业0.6亿吨，同比减少7.3%。46.5042.00煤炭月度需求数据——电力行业3.1%，增速比1-3月份回落3.6个百分点，日均发电瓦时。1-4月份，规上工业发电量29329亿加快，风电增速由增转降，核电增速由降转工业火电同比增加1.3%，增速比1-3月份回落5规上工业水电增加21%，增速比1-3月份加快18规上工业核电增加5.9%，增速比1-3月份加快5规上工业风电减少8.4%，1-3月份增速为11%40,00002022-052022-092023-012023-0528642040,00002022-022022-062022-102023-022023-0650煤炭月度需求数据——电力行业40,00002022-052022-092023-012023-052023-092024-01864204,00002022-052022-092023-012023-05202304,00002022-062022-102023-022023-06205040002022-062022-102023-022023-062023-102024-02400煤炭月度需求数据——钢铁行业钢铁行业生铁产量2.8亿吨，同比减少4.3%；粗钢产量3.4亿吨，同比减少3%；钢材产量4.5亿吨，同比增长2.9%；焦炭产量1.6亿吨，同比减少2.1%；钢铁行业耗煤2.2亿吨，同比减少5.4%。生铁产量0.7亿吨，同比减少8%；粗钢产量0.9亿吨，同比减少7.2%；钢材产量1.2亿吨，同比减少1.6%；焦炭产量0.4亿吨，同比减少6.9%；铁水日均产量226.9万吨，同比减少7.5%；钢铁行业耗煤0.6亿吨，同比减少7.3%。86420864202022-062022-102023-022023-062023-102024-0265432105432102022-062022-102023-022023-062023-102024-02502022-072022-112023-032023-072023-112024-03502022-072022-112023-032023-072023-112024-03煤炭月度需求数据——化工和建材行业化工行业甲醇耗煤0.52亿吨，同比增长14.6%；合成氨耗煤0.26亿吨，同比增长7.3%；化工行业耗煤1.2亿吨，同比增长9.7%。甲醇耗煤1208.3万吨，同比增加14.3%；合成氨耗煤608.8万吨，同比增加4.7%；化工行业耗煤0.3亿吨，同比增长6.4%。建材行业水泥产量5.1亿吨，同比减少10.3%；建材行业耗煤1.4亿吨，同比减少10.5%。水泥产量1.7亿吨，同比减少8.6%；建材行业耗煤0.5亿吨，同比减少7%。44050502022-052022-092023-012023-0523322110502022-022022-072022-122023-052煤炭月度价格数据-22.6%-6.6%-4.7%秦皇岛港Q5500秦皇岛港Q5000京唐港Q5500京唐港Q5000月度煤炭价格动力煤（广州港）927.4元/吨，同比-301.2元/吨，下降24.5%；炼焦煤（京唐港）2322.4元/吨，同比-113.3元/吨，下降4.7%；无烟煤（阳泉）957.4元/吨，同比-650.2元/吨，减少40.4%。动力煤（广州港）900元/吨，同比减少262.5元/吨，减少22.6%；炼焦煤（京唐港）2042.7元/吨，同比减少143.3元/吨，减少6.6%；无烟煤（阳泉）973.6元/吨，同比减少331.4元/吨，减少25.4%。长协价格：动力煤长协价701元/吨，同比减少22,减少3%；炼焦煤长协价新华指数1501.5元/吨，同比减少272.8,减少15.4%。煤炭月度价格数据京唐港:库提价(含税):山西:主焦煤京唐港:库提价(含税):澳大利亚:主焦煤4000秦皇岛港:年度长协价:动力煤(Q5500)秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500,山西产):月:平均值50002021-052021-102022-032022-082023-0120235002022年2023年2024年3.投资建议及风险提示投资建议及风险提示投资建议：2024年4月，煤炭供应减少，需求整体偏弱，价格整体回落。5月，供应逐步恢复，下游补煤价、焦煤价、无烟煤价均有所上涨。随着消费旺季临近，补库需求有望持续转好，旺季煤价仍有支撑，维持1.海外经济增长放缓。海外经济增长不及预期，可能导致全球能2.煤炭产能大量释放。随着煤炭行业产能优化推进，可能出现煤炭产能释放超过预期，导致供应大于需求，国信证券投资评级报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数优于大市股价表现优于市场代表性指数10%以上股价表现弱于市场代表性指数10%以上优于大市行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料