房地产开发-2024W15：本周新房成交同比-37.8%居民中长期贷款拖累社融

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报新增居民中长期贷款连续两月同比少增，拖累社融数据。据央行，3月全国社会融资规模增量为4.87万亿元，同比少增5100亿元；新增居民中长期贷款为4516亿元，同比少增1832亿元，新增居民中长期贷款占当月新增人民币贷款比重为14.6%。新增居民中长期贷款连续两个月同比少增，一方面是受2023年房地产“小阳春”之下贷款高基数影响，同时也明确指向目前房地产需求仍偏弱。居民中长期信贷的疲软是拖累近期社融的主要方向之一。行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为-7.1%，落后沪深300指数4.56个百分点，在31个申万一级行业排名第31名。新房：本周30个城市新房成交面积为194.4万平方米，环比提升0.4%，同比下降37.8%，其中样本一线城市的新房成交面积为42.8万方，环比-21.3%，同比-36.4%；样本二线城市为102.4万方，环比20.1%，同比-39.9%；样本三线城市为49.2万方，环比-9.0%，同比-34.2%。二手房：本周13个样本城市二手房成交面积合计148.0万方，环比增长65.8%，同比下降1.9%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为42.2万方，环比65.4%；样本二线城市为77.2万方，环比64.5%；样本三线城市为28.6万方，环比69.9%。信用债：本周共发行房企信用债18只，环比增加10只；发行规模共计150.00亿元，环比增加94.9亿元，总偿还量186.53亿元，环比增加154.64亿元，净融资额为-36.53亿元，环比减少59.74亿元。主体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA级（56.7%）为主要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以一般中期票据（58.3%）为主要构成。债券期限方面，本周以1-3年、3-5年（30.5%、27.3%）的债券为主。投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、机构持仓占比较低。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，出险房企有增无减，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企。4、我们在上年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然奏效，这个城市组合反弹时表现更好也得到了印证。5、城中村改造的推进成为2024年主要看点，预计实际上整个城市更新维度都会有提速，同时政策性资金到位的体量是关键。基于以上的配置逻辑，在股票层面我们推荐几个维度：1、若政策到位的相关基本面股票：1）开发：滨江集团、华发股份、招商蛇口、保利发展、建发股份；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团等；2）物业：A股关注招商积余。H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务等。2、若政策和资金到位的城中村相关概念股：城建发展、天健集团、城投控股、中华企业、珠江股份等；3、若政策出台一直不及预期，则建议关注“地产+”主题类公司。风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。行业走势16%0%-16%-32%-48%2023-042023-082023-122024-04作者相关研究1、《房地产开发：2024W14：本周新房成交同比-31.8%，多城出台房产“以旧换新”政策》2024-04-2、《房地产开发：3月百强房企月度销售报告：3月权益销售额同比降45%，小阳春成色不足》2024-04-3、《房地产开发：2024W13：本周新房成交同比-39.8%，北京取消离异购房限制》2024P.2请仔细阅读本报告末页声明1.居民中长期贷款拖累社融，北京广州提高公积金贷款最高额度 2.行情回顾 43.重点城市新房二手房成交跟踪 3.1新房成交（商品住宅口径） 3.2二手房成交（商品住宅口径） 4.重点公司境内信用债情况 5.本周政策回顾 6.投资建议 风险提示 图表1：当月新增社融及同比多增（亿元） 图表2：当月新增居民中长期贷款及同比（亿元） 图表3：本周申万一级行业指数涨跌幅排名 4图表4：本周各交易日指数表现 4图表5：近52周地产板块表现 4图表6：本周涨幅前五个股（人民币元） 图表7：本周跌幅前五个股（人民币元） 图表8：本周重点房企涨跌幅排名 图表9：本周重点房企涨幅前五个股（H股为港元） 图表10：本周重点房企跌幅前五个股（A股为人民币元，H股为港元） 图表11：近6月样本城市新房成交面积及同比 图表12：近6月样本一线城市新房成交面积及同比 图表13：近6月样本二线城市新房成交面积及同比 图表14：近6月样本三线城市新房成交面积及同比 图表15：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均） 图表16：30城周度成交面积跟踪 图表17：本周13城二手房成交面积及同环比 图表18：本周2个一线城市二手房成交面积及同环比 图表19：本周6个二线城市二手房成交面积及同环比 图表20：本周5个三线城市二手房成交面积及同环比 图表21：13个样本城市二手房成交面积数据跟踪 图表22：房企债券发行量、偿还量及净融资额 图表23：本周房企债券发行以债券评级划分 图表24：本周房企债券发行以债券类型划分 图表25：本周房企债券发行以期限划分 图表26：本周房企融资汇总（4.8-4.14） 图表27：地方性政策及消息（4.7-4.13） P.3请仔细阅读本报告末页声明1.居民中长期贷款拖累社融，北京广州提高公积金贷款最高中长期贷款连续两个月同比少增，一方面是受2023年房地产“小阳春数影响，同时也明确指向目前房地产需求仍偏弱。居民中长期信贷的疲软是拖累近期社融的主要方向之一。图表1：当月新增社融及同比多增（亿元）0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表2：当月新增居民中长期贷款及同比（亿元）0资料来源：Wind，国盛证券研究所本周北京广州同步提高公积金贷款最高额度。北京申请住房公积金个人住房贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑最高贷款额上浮。同时满足多个房公积金贷款最高额度可分别达91万元和156万元。P.4请仔细阅读本报告末页声明111支。本周市场上房地产股涨幅居前五的为中*ST新城、迪马股份、万科A、中洲控股，跌幅分别为-23.5%、-18.6%、-13.4%、-13.3%、-12.8%。茂、时代中国控股、禹洲集团、美的置业，涨幅分别为5.2%、3.4%、1.7%、1.4%。跌幅前五为世茂集团、正荣地产、雅居乐集团、旭辉控股集团、我爱我家，跌幅分别为-29.7%、-21.1%、-15.5%、-14.4%图表3：本周申万一级行业指数涨跌幅排名-7-72%0%-2%-4%-6%-8%房地产房地产农林牧渔非银金融食品饮料建筑装饰电子计算机商贸零售建筑材料美容护理传媒轻工制造电力设备医药生物环保家用电器综合机械设备通信交通运输石油石化汽车社会服务钢铁银行纺织服饰有色金属煤炭资料来源：Wind，国盛证券研究所图表4：本周各交易日指数表现图表5：近52周地产板块表现房地产（申万）沪深3000.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%-6.0%-7.0%-8.0%资料来源：Wind，国盛证券研究所12024-042024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-04 2024-042024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-04资料来源：Wind，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明图表6：本周涨幅前五个股（人民币元）代码周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价000506.SZ中润资源38.3%45.5%5.016.93600094.SH大名城13.3%20.4%3.393.84600246.SH万通地产8.7%15.8%600647.SH同达创业5.5%10.6611.25600149.SH*ST坊展4.4%11.6%4.294.48资料来源：Wind，国盛证券研究所图表7：本周跌幅前五个股（人民币元）代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价000628.SZ高新发展-23.5%-16.3%73.0055.86000809.SZ*ST新城-18.6%-11.4%2.101.71600565.SH迪马股份-13.4%-6.3%000002.SZ万科A-13.3%-6.2%8.197.10000042.SZ中洲控股-12.8%-5.6%4.704.10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表8：本周重点房企涨跌幅排名世茂集团正荣地产雅居乐集团旭辉控股集团我爱我家万科A融创中国绿景中国地产华发股份中国奥园中梁控股滨江集团金地集团中南建设世茂集团正荣地产雅居乐集团旭辉控股集团我爱我家万科A融创中国绿景中国地产华发股份中国奥园中梁控股滨江集团金地集团中南建设保利地产荣盛发展世联行新城控股华夏幸福绿地控股越秀地产龙湖集团龙光地产富力地产佳兆业金科股份大悦城华侨城A远洋集团中国铁建建发国际集团绿城中国中国海外发展华润置地金地商置蓝光发展碧桂园融信中国中国恒大佳源集团建业地产泰禾集团阳光城美的置业禹洲集团时代中国控股中国金茂资料来源：Wind，国盛证券研究所图表9：本周重点房企涨幅前五个股（H股为港元）代码周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价本周五收盘价0817.HK中国金茂5.2%12.3%0.490.511233.HK时代中国控股3.4%10.6%0.230.241628.HK禹洲集团8.8%0.060.063990.HK美的置业1.4%8.5%3.553.60资料来源：Wind，国盛证券研究所P.6请仔细阅读本报告末页声明图表10：本周重点房企跌幅前五个股（A股为人民币元，H股为港元）代码周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价本周五收盘价0813.HK世茂集团-29.7%-22.5%0.460.326158.HK正荣地产-21.1%-13.9%0.060.053383.HK雅居乐集团-15.5%-8.3%0.550.470884.HK旭辉控股集团-14.4%-7.3%0.270.23000560.SZ我爱我家-14.4%-7.3%2.22资料来源：Wind，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明其中样本一线城市的新房成交面积为42.8万方，环比-2城市为102.4万方，环比20.1%，同比-39.9%；样本三线城市为49.2万方，环比-图表11：近6月样本城市新房成交面积及同比45040035030025020002024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-2024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-122023-122023-122023-112023-112023-10环比（右轴）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表13：近6月样本二线城市新房成交面积及同比02024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表12：近6月样本一线城市新房成交面积及同比样本一线城市新房成交面积（万方，左轴）02024-042024-032024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-122023-10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表14：近6月样本三线城市新房成交面积及同比样本三线城市新房成交面积（万方，左轴）02024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-122023-1040%资料来源：Wind，国盛证券研究所从今年累计15周新房成交面积同比看，样本30城共计2822.8P.8请仔细阅读本报告末页声明等总计2城同比均为正，荆门（-70.7图表15：样本30城历年新房周度成交（万方，4周移动平均）——202420232022202120206005004003002001000W52W51W50W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明图表16：30城周度成交面积跟踪城市能级城市本周成交当月累计成交今年15周累计成计同比1-31.0%-64.6%-31.0%-64.6%-63.5%-31.2%-31.2%1-35.2%-19.3%30.4-30.4%256.3-42.2%-42.2%1广州9.928.6%28.6%-35.6%-38.7%-38.7%-42.3%-42.3%1深圳10.5%10.5%-22.6%-0.8%-0.8%60.2-27.6%-27.6%2杭州-48.5%-57.5%-48.5%-57.5%-54.7%-54.7%-50.8%-50.8%222.7%22.7%-63.1%-61.4%-61.4%-70.7%-70.7%2-0.7%-37.5%-42.4%-56.7%-56.7%2-54.5%-66.0%-54.5%-66.0%4.9-54.2%-54.2%69.3-51.0%-51.0%232.7123.8%-28.9%46.7-35.2%338.5-37.6%-37.6%2青岛45.0%-9.4%45.0%-9.4%26.4-13.8%228.8-32.3%-32.3%223.6%23.6%-53.2%-44.8%-44.8%92.8-51.1%-51.1%29.223.7%23.7%-56.4%-58.2%-44.7%-44.7%2福州-5.8%-5.8%43.3%54.1%54.1%42.3-24.3%-24.3%238.7190.0%190.0%3-29.7%-45.2%-29.7%-45.2%-39.0%-39.0%-56.6%-56.6%312.3%12.3%-52.3%-39.3%-39.3%-49.3%-49.3%3-48.4%-47.3%-48.4%-47.3%-50.7%-31.4%-31.4%366.6%-36.2%66.6%-36.2%-23.4%-23.4%-63.8%-63.8%3-28.4%-57.4%-28.4%-57.4%-78.8%-78.8%43.2-55.1%-55.1%3扬州13.2%13.2%-37.4%-28.0%-28.0%32.5-38.4%-38.4%348.2%1.8%-11.8%-11.8%-46.7%-46.7%39.7-18.7%-18.7%388.4%165.7%165.7%83.099.5%99.5%3-20.6%-20.6%3-1.3%-48.9%-54.5%-54.5%-58.2%-58.2%365.0%-22.6%1.41.4-17.0%9.0-45.3%-45.3%3泰安269.1%-76.4%-79.9%-79.9%43.6-35.6%-35.6%366.2%-37.9%66.2%-37.9%4.4-27.1%-27.1%42.0-34.2%-34.2%366.0%66.0%34.5%30.0%30.0%45.4-11.3%-11.3%3海门-64.3%-64.3%3 320.0%-8.3% -32.9% -70.7%资料来源：Wind，国盛证券研究所其中样本一线城市的本周二手房成交面积为P.10请仔细阅读本报告末页声明图表17：本周13城二手房成交面积及同环比样本城市二手房成交总面积（万方，左轴）02024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-11资料来源：Wind，国盛证券研究所图表19：本周6个二线城市二手房成交面积及同环比样本二线城市二手房成交面积（万方，左轴）002024-042024-032024-032024-022024-022024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-01资料来源：Wind，国盛证券研究所图表18：本周2个一线城市二手房成交面积及同环比50样本一线城市二手房成交面积（万方，左轴）资料来源：Wind，国盛证券研究所图表20：本周5个三线城市二手房成交面积及同环比样本三线城市二手房成交面积（万方，左轴）35302520502024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012024-042024-032024-032024-022024-022024-012024-012023-12资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11请仔细阅读本报告末页声明图表21：13个样本城市二手房成交面积数据跟踪今年15周累计成155.8%-0.7%-1.3%-25.2%-25.2%197.1%78.1%66.4%2-13.7%-24.6%-17.4%-11.9%-11.9%298.0%-10.3%-1.7%-23.8%-23.8%251.7%36.1%-11.5%-11.5%295.9%-19.1%-12.4%-25.1%-25.1%2-30.7%-17.8%-33.8%-33.8%290.3%45.6%45.6%3-1.4%-2.1%-21.1%-21.1%3-26.8%-22.4%-31.6%-31.6%341.5%-21.8%-16.0%-19.5%-19.5%3-17.8%-16.8%-16.8%355.5%248.1%248.1%资料来源：Wind，国盛证券研究所P.12请仔细阅读本报告末页声明亿元，净融资额为-36.53亿元，环比减少59.74行以一般中期票据（58.3%）为主要构成。债券期限方面，本周以1-3年、3-5年图表22：房企债券发行量、偿还量及净融资额净融资额(亿元)总发行量(亿元)——总偿还量(亿元)3002000-100-2002023-122023-102022-112022-10资料来源：Wind，国盛证券研究所图表23：本周房企债券发行以债券评级划分AAAAA+无评级AA资料来源：Wind，国盛证券研究所图表24：本周房企债券发行以债券类型划分a超短期融资债券aa超短期融资债券a定向工具证监会主管ABS一般短期融资券4.7%2.5%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：本周房企债券发行以期限划分资料来源：Wind，国盛证券研究所融资成本方面，本周发行利率有所下降。其中南京高科短期融资券（-38bp）的债券利P.13请仔细阅读本报告末页声明图表26：本周房企融资汇总（4.8-4.14）2024/4/12资产支持证券0.5——————2024/4/12资产支持证券3.00——————2024/4/12资产支持证券2.67——————2024/4/1224大足城乡中期票据32023/10/274.50——2024/4/1224华润置地短期融资券0.49042024/3/212.38——2024/4/1224华润置地短期融资券0.49042024/3/21————2024/4/1124京城投MTN003中期票据52.682024/2/2————2024/4/1124光大嘉宝中期票据25.002023/8/3————2024/4/1124城投控股中期票据26.052019/4/15————2024/4/1124黑牡丹SCP001短期融资券0.71232.482023/7/27————2024/4/1024苏州高新中期票据32.552024/3/13————2024/4/1024联发集MTN003中期票据62.952024/3/213.04-0.092024/4/924黑牡丹PPN001定向工具3.833.02——————2024/4/924南京高科短期融资券0.65482.352024/1/182.73-0.382024/4/924苏州高新短期融资券2.00.1372.002024/4/32.18-0.182024/4/824张江高科中期票据32.572022/2/162.92-0.352024/4/824康田置业中期票据53.482023/6/143.450.032024/4/824滨江房产CP002短期融资券13.552024/2/20————资料来源：Wind，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明图表27：地方性政策及消息（4.7-4.13）山东泰安购房补贴泰安市住房和城乡建设局发放春季购房券，活动期间购买主城区新建商品住宅可享5万元购房补黑龙江哈保障房中国质量新闻网配售型保障性住房项目中严禁配建商品房，商住比例应控制在10%以河北邯郸公积金放松邯郸市住房公积金管理中心提高公积金贷款额度计算公式中余额、年限系数，余额系数从10提升至15，缴存年限系数从6万元增至10万元，调整后贷款额度计算公式为公积金缴存年限×10万元+公积金缴存余额×15。湖北荆州认贷判定放松、公积金放松、其他央广网1、实行公积金“认房不认贷”政策。2、支持提取公积金支付首付款。3、全面放开贷款户籍及缴存地限制。4、放宽商转公条件，缴存开户时间≥商贷发放2年时间，商贷尚未结清可办理。5、放宽“一人购房全家帮”政策，取消新建商品住房限制，购买自住房允许提取直系亲属公积金余额。6、调整灵活就业人员缴存基数下限为上一年度最低工资标准。安徽安庆购房补贴桐城市人民政府桐城：实施人才购房补贴政策，根据人才类别分为50万元、30万元、20万元和10万元，若享受补贴的高层次人才在工作不满3年离开桐城，需返还相应补助。江苏苏州购房补贴中国青年网张家港：1、在2023年出售自有住房，并在23年12月-24年3月、24年4月-6月、24年7月-12月期间购置新建商品住房的家庭，分别给予新房契税缴纳份额100%、80%、50%的购房补贴。2、在2024年出售自有住房，并在3个月内、3-6个月内、6-12个月内购置新建商品住房家庭，分别给予新房契税缴纳份额100%、80%、50%的购房补贴。3、符合购房补贴申领条件的人才，购买新建商品住房可提前申领一次性购房补贴。4、试点推进“共有产权”住房，对房企和用工单位按照其持有产权部分所缴契税份额的50%给予补贴，同时对其每年所缴房产税份额的50%给予补贴，期限不高于3年。浙江舟山落户放松舟山市人民政府1、放宽合法稳定住所人员落户。2、放宽合法稳定就业人员落户。3、放宽亲属投靠人员落户。4、实行居住证转户籍制度。5、深化居住证互认湖南长沙其他长沙市人民政府七部门联合规范存量房交易秩序，包括完善存量房交易管理、规范存量房交易合同备案、规范存量房交易资金监管、规范房地产经纪行业管理、强化存量房交易信息共享制度以及加大房地产经纪违法违规行为查处力度等。辽宁沈阳其他沈阳市人民政府1、可提取公积金支付首付。2、放宽商转公贷款申请条件（商业贷款偿还期限由5年缩短至3年），并增加2家“商转公”贷款“顺位抵押”合作银行。江苏苏州公积金放松苏州市住房公积金管理中心推出全国第二款“乐居苏城”存贷产品，旨在为灵活就业人员提供更为便捷的公积金服务。首次购买产品满6个月后即可享受住房公积金贷款权益，贷款计算方式为贷款申请日前6个月个人账户日均余额乘以规定倍数乘以存贷系数，规定倍数为首套房15倍、二套房10倍，存贷系数为1.25，其他贷款规定参照本市住房公积金贷款政策执行。广东广州公积金放松广州住房公积金管理中心1、单职工贷款最高额度由60万元提升至70万元，两人或两人以上贷款最高额度由100万元提升至120万元。2、购买星级绿色建筑或装配式建筑，贷款最高额度可上浮10%。3、购买二星及以上星级绿色建筑，贷款最高额度可上浮20%。4、结合此前出台的二孩及以上家庭购买首套房贷款最高额度上浮30%的支持政策，广州“一人”和“两人或两人以上”住房公积金贷款最高额度可分别达91万元和156万元。北京公积金放松北京住房公积金管理中心申请住房公积金个人住房贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑最高贷款额上浮。同时满足多个适用条件的借款人贷款额度上浮金额可累加，最高可上浮40万元，但最高贷款额度不超过P.15请仔细阅读本报告末页声明贵州贵阳其他贵阳市住房公积金管理中心1、支持住房公积金“既提又贷”。2、取消两次住房公积金贷款间隔时间限制。3、扩大异地贷款的类型，将异地贷款的类型在期房、现房的基础上扩大到二手房。4、调整贷款额度计算公式，按照存贷挂钩的原则，鼓励缴存人多存多贷，提高缴存人最低可贷额度。5、出台支持城中村改造公积金提取、贷款专项政策，对城中村改造项目中的公积金缴存人给予贷款利息补贴。江苏盐城其他盐城市住房公积金管理中心1、支持老旧小区改造，扩大加装电梯提取住房公积金范围。2、满足多元化住房需求，扩大住房公积金贷款支持房屋范围。3、根据缴存人住房公积金贡献度和还款能力，完善住房公积金贷款额度计算办法。4、进一步明确商转公贷款办理条件。浙江丽水公积金放松、其他丽水市住房公积金管理中心1、进一步优化灵活就业人员缴存使用政策。2、新市民、青年人购买自住住房申请住房公积金贷款的，住房公积金贷款最高限额上浮20%。3、全面取消保留金额政策。终止执行“在我市有住房公积金贷款未结清的借款人及配偶住房公积金账户需留足公积金月缴存额12倍的保留金额，贷款结清前不得提取”的相关规定。4、支持住房公积金借款人变更还款方式及缩短还款期限。浙江金华公积金放贴、其他义乌市人民政府义乌：1、针对人才购房群体、首次置业群体、多孩家庭、集聚安置对象以及城市有机更新征迁户5类群体推出“房票”，不同人群根据相应标准获得“房票”补贴。2、实施“购买一手新建商品住房，允许提取住房公积金用于支付首付款”政策，缴存职工可提取本人、配偶及直系亲属账户内的住房公积金用于支付购房首付款。3、鼓励收购或自持转化商品住房用于发展租赁住房。山东潍坊公积金放新、预售资金监管、房他潍坊市住房和城乡建设局1、延长土地出让价款缴纳期限，土地竞买保证金可按不低于起始总价的20%缴纳，出让价款自出让合同签订之日起30日内缴清50%，上半年出让地块剩余价款须在当年12月31日前按合同约定全部缴清，下半年出让地块剩余价款须在次年6月30日前按合同约定全部缴清。2、优化用地供应，不再执行住宅项目容积率不得低于1.0的供地标准。3、落实房地产融资协调机制。4、优化预售资金监管。支持保函置换监管资金。5、住房公积金最高贷款额度由60万元提高到80万元；多孩家庭购买首套住房的，最高贷款额度由80万元提高到100万元。6、居民换购住房个人所得税退税政策。7、推行“房票”安置方式。资料来源：地方政府网站，中国质量新闻网，央广网，中国青年网等，国盛证券研究所P.16请仔细阅读本报告末页声明维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、机构持仓占比较低。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，出险房企有增无减，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企。4、我们在上年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依然奏效，这个城市组合反弹时表现更好也得到了印证。5、城中村改造的推进成为2024年主要看点，预计实际上整个城市更新维度都会有政策性资金到位的体量是关键。基于以上的配置逻辑，在股票层面我们推荐几个维度：1、若政策到位的相关基本面股票：1）开发：滨江集团、华发股份、招商蛇口、保利发展、建发股份；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国团等；2）物业：A股关注招商积余。H股关注华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务等。2、若政