交运设备-汽车行业eVTOL产业链更新报告：从场景出发展望eVTOL动力方案纯电为主混动为辅

请务必阅读正文后的声明及说明 ---eVTOL产业链更新报告万元）和单架次飞行补贴（物流单次补贴几元到几十元不等；载人旅游借优质产品供给，借力政策补贴倾斜，在旅游观光领域快速渗透，对产品服务定价，有望将低空旅游从小众市场升至大众市场。物流方面，相比传统运输模式优势凸显。别从液态燃料向纯电、油电、氢电混动多元化发展。不同新能源动力方案优势区间不同，纯电相比燃油系统，全电推进拥有效率高、排放和噪飞行能力，是最佳的过渡方案；氢电混动具备长续航、绿色、低噪音等景续航里程要求不高，对安全性、经济性敏感，更加适配纯电动力类别础设施建设情况。历史收益率曲线历史收益率曲线2023/52023/82023/11203%行业数据行业数据 相关报告相关报告《奇瑞汽车深度报告：出海持续增长，新能源转型高弹性》证券分析师：胡易ycscgy@ne 41.1.地方政府积极响应、给予政 4 71.3.中短期城际客运 2.低空飞行器动力类型，有望形成纯电为主、混动为辅 172.1.低空飞行器动力类别，纯电、油电、氢电混动多元化发展 2.2.纯电：低运营成本，高安全，期待电池能量密度提升 2.3.油电混动：可兼顾长续航和垂直起降飞行能力，最佳的过渡方案 232.4.氢电混动：长续航、绿色、低噪音，向支线客运、货运逐渐过渡 27 30 8 8 9 表1：部分地方政府发展低空经济，载人、载物场景补贴情况 5表2：国内部分省、市低空基础设施建设计划 7表3：末端物流无人机运营成本情况 表5：国内电池厂商固态电池产业布局及进展 年）》，力争到2025年电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器范单位。表1：部分地方政府发展低空经济，载人、载物场景补贴情况《深圳市支持低空经济高质量发展的若干《深圳市宝安区关于促进低空经济产业发eVTOL空中观光游览类每人100《深圳市龙华区促进无人机飞行表演类服务每场次）；《龙岗区关于促进低干措施（征求意见《深圳市罗湖区促进《南山区促进产业高小型无人机航线最高一次性补贴中大型无人机航线最高一次性补质量发展的若干措汉《武汉市支持低空经济高质量发展的若干/小型无人机新开航线一次性补贴《珠海市支持低空经济高质量发展的若干无人机或直升机跨境客运航线补川《北川羌族自治县促新增载人交通航线一次性奖励10州《苏州市支持低空经济高质量发展的若干小型无人机航线最高一次性补贴中大型无人机航线最高一次性补贴40万元，企业年运营每增加等设定了定量的要求，保障低空飞行服务。表2：国内部分省、市低空基础设施建设计划20个左右1.2.eVTOL旅游+物流领域均有望形eVTOL具备低运营成本、高安全、低噪音优势。EH216-S、R22前期购置成本对应的单位折旧分别为0.96/0.5元/km，由于EH216-S采用无人驾驶模式，两者单座折旧相当（根据亿航智能财报公司的、御风未来等主机厂的有人驾驶倾转旋翼、复合•目前阶段基础设施建设偏少，低空次统计，比如广州黄埔区对提供低空飞行器年载人飞行服务放量节奏方面，亿航智能与国内地方政府（合肥、无锡、深圳、广1.2.2.无人机城市末端物流经济性跑2023年中国低空经济规模达5059.50766.80技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应微至航空Macro1.5、峰飞科技V2000C上海等地的无人区、人口稀少的荒漠地带和海岛场景开展无人机电动、油动技术并举，混动路线在支线物流潜力较大。电动无人机的载重、推进+混合动力"技术架构，能兼顾电推进系统•小型无人机不受陆地交通的影响，测算，在200km的典型航段中，预计该型飞机的单航段运行成本合计人民币表3：末端物流无人机运营成本情况51左右中短途出行需求。20-50公里范围内的市内交通需求，汽车因不需要前置准备8.006.004.0002.低空飞行器动力类型，有望形成纯电为主、混动为辅2.1.低空飞行器动力类别，纯电、油电、氢电混动多元化发展攻方向，兼顾混合动力、氢动力、可持续燃料动•物流末端配送场景适宜选择噪音小、安全性高、更加灵活的纯电无人机；•长距离支线物流场景适宜考虑油•城际间客运场景适配油电或氢电混动支线飞机，中短期场景放量还需时间；•旅游：纯电eVTOL•物流末端：纯电无人机（量大）•物流支线：油电、氢•城际客运：油电、氢•C•旅游：纯电eVTOL•物流末端：纯电无人机（量大）•物流支线：油电、氢•城际客运：油电、氢•C端：纯电（量少）短期•旅游：纯电eVTOL•物流末端：纯电无人机•物流支线：油电、氢电4000000201720182019远期•旅游：纯电eVTOL•物流末端：纯电无人机（量大）•物流支线：氢电、油•城际客运：氢电、油电（量中）•城市客运：纯电（量•C端，纯电+氢电共存请务必阅读正文后的声明及说明•常规发动机：主要靠燃油燃烧来产生飞机的动力，推动螺旋桨或者涡轮风扇，推进构型简单。缺点1）飞机污染排放高，效率低2）飞机噪声非常大。请务必阅读正文后的声明及说明全电推进具有尺寸独立性优势，催生了分布式推是全电推进技术的最佳落地场景。公司X2零重力加拿大Ascendance锂离子电池能量密度受限，除了影响eVTOL续航里程，也对整机运请务必阅读正文后的声明及说明布局新能源通用航空动力技术和设备，推动满足电动航空器使用需求和适航要求德时代为代表的传统锂电池龙头企业亦在加紧推动固态电池的研发及车规级应用。请务必阅读正文后的声明及说明表s：国内电池厂商固态电池产业布局及进展公司硫化物物物硫化物、氧化物Ah全固态电池已经升级到第二代，电芯能量密度大于400选择氧化物技术路线。第一代固液混合电池已初步实现量产，能量密度物物720Wh/kg。已经实现吨级规模化生产的高电导率氧化物固态电解质和高5.2GWh，分别位于重庆两江新区的两座固态电池工厂起降飞行要求。常见的飞行器混电系统结构为串联式混电和并联式混电推进结构。•并联式混电传动系统中，电机仅由最优功率点运行，电机提供峰值功率。缺点是复杂度比常规请务必阅读正文后的声明及说明飞行器，通过功率的分散可进一步减缩气动噪声总声级，多行器飞行工况有垂直起降、悬停、巡航等。混合电进入巡航平飞阶段后，需求功率约为垂直起飞时25%；巡航结束后进入下降阶段，飞行器减速，需求功率更低；转为垂直下降阶段后，飞行器需请务必阅读正文后的声明及说明数据来源：《混合电推进能源管理系统模糊逻辑控数据来源：《混合电推进能源管理系统模糊逻辑控混合动力系统综合利用燃油发动机的高能量密度和储能电池的高功率密度,在确保飞行过程中任意时刻的动力功率都满足的前提下,提高飞行器的航时。飞行过程中,燃油发动机工作在燃油经济性最高的区域，在飞行器需求功率较采用混合电推进能源系统可以有效减少能源系统质量。《固旋翼请务必阅读正文后的声明及说明483km•活塞式发动机具有油耗低、结构简单活塞发动机仍在通航飞机固定翼有人机或无人机，中小型直升机上大量使用。请务必阅读正文后的声明及说明•涡轮螺旋桨发动机具有尺寸小、重量轻、动机的飞机的飞行速度一般不超过800图35：2019-2023年全球固定翼通用航空飞机交付00航、绿色、低噪音等优点：•绿色清洁：不产生污染物，请务必阅读正文后的声明及说明在高效区运行，从而提高氢燃料经济性。由于氢燃料电池在负载变较慢，响应速度更快的储能电池可以改善系统动态特性，在飞机海外氢燃料电池飞机发展以支线航空为主，零航空（ZeroAvia）和环球氢能（UniversalHydrogen）进展居前，已完成两款氢燃料电池混合动力涡桨支线飞机请务必阅读正文后的声明及说明首飞。ZeroAvia公司将多尼尔228机翼一侧的TPE331涡轮螺旋桨发动机更换为电动机，使用氢燃料电池和锂电池组合供电，氢燃料采用气态存储。2023年1月19日，改装后的多尼尔228飞机在英国成功首飞。ZeroAvia正在开发两套氢燃料电池动力系统总成，分别是面向9~19座飞机的ZA600动力总成，预计2025年投入使用，以及面向40~80座飞机（如ATR-72系列）的ZA2000动力总成，预计2027年投入使用。2023年3月3日，环球氢能的冲-8混合动力涡桨支线飞机成功首飞。该架飞机一侧的涡桨发动机被替换成一个兆瓦级氢燃料电池动力系统。环球氢能计划在2025年前使ATR-72成为首架投入使用的氢能支线飞机，截至试飞前，环球氢能已收到全球16个客户的247架飞机改装订单。-锂电池混合动力涡桨飞