北向资金行为跟踪系列一百零四：流入消费板块

全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所1.

北向资金整体净流出上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入55.81亿元。截至2024/05/10，北向资金本月累计净流入55.81亿元。-400-300-200-10001002003004005002024/032024/012023/112023/092023/072023/052023/032023/012022/112022/092022/072022/052022/032022/012021/112021/092021/072021/052021/032021/012020/112020/092020/072020/052.

配置盘净流入、交易盘净流出北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入亿元-10001,5002024-01-012023-08-012023-03-012022-10-012022-05-012021-12-012021-07-012021-02-012020-09-012020-04-012019-11-012019-06-012019-01-012018-08-012018-03-012017-10-012017-05-012016-12-012016-07-012016-02-012015-09-012015-04-012014-11-01北向资金净流入p3东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元

全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所

注释：统计数据为2021/1/9-2024/5/10，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况1.2024配置盘资金累计流入情况2.2024交易盘资金累计流入情况上周配置盘净流出、交易盘净流入，累计净流入分别为-85.23亿元、141.04亿元。截至2024/05/10，配置盘本月已累计净流入-85.23亿元，交易盘本月已累计净流入141.04亿元。

450040003500300025002000150010005000-500

W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W512021配置盘累计流入2023配置盘累计流入2022配置盘累计流入2024配置盘累计亿元-1000-800

-600-400-2000200400600W1 W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W512021交易盘累计流入2023交易盘累计流入2022交易盘累计流入2024交易盘累计p4东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流出。绝对规模来看，价值风格流出规模较大，沪深300、上证综指、国证价值分别流入-77.82亿、-54.84亿、-34.71亿元。从相对规模来看，沪深300、创业板指、国证成长“流入规模/自由流通市值”为-0.053%、0.025%、-0.021%。全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况-0.06%-0.05%-0.04%-0.03%-0.02%-0.01%0.00%0.01%0.02%0.03%-100-80-60-40-2002040沪深300中证1000中证500创业板指上证504.22-4.26流入规模 5.6-5.10流入规模4.22-4.26流入规模/自由流通市值（右轴） 5.6-5.10流入规模/自由流通市值（右轴）p5东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（41.45亿）、银行（16.91亿）、医药（15.76亿）流入较多；汽车（-18.18亿）、传媒（-15.71亿）、通信（-13.43亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、电力及公用事业行业整体流入处于历史高位；汽车、传媒、通信行业流出处于历史高位。上周：北向资金行业净流入 2.对照：北向资金行业累计净流入50403020100-10-20-30-40食品饮料银行医药基础化工电力及公用事业有色金属农林牧渔机械交通运输建筑建材轻工制造石油石化煤炭商贸零售纺织服装综合金融综合非银行金融钢铁房地产国防军工消费者服务家电电子电力设备及新能源计算机通信传媒汽车亿元-500全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p6东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源05001000150020002500电力设备及新能源电子银行基础化工有色金属计算机机械汽车医药交通运输电力及公用事业非银行金融家电石油石化传媒通信煤炭建筑农林牧渔纺织服装钢铁轻工制造综合商贸零售综合金融建材国防军工房地产消费者服务食品饮料亿元上周有7个行业流入，23个行业流出。其中食品饮料（14.27亿）、医药（6.34亿）、有色金属（1.23亿）流入较多；电子（-12.45亿）、传媒（-12.24亿）、电力设备及新能源（-8.92亿）流出较多。相比较历史数据，电子、传媒、交通运输、电力及公共事业、通信、煤炭、石油石化、纺织服装行业整体流出处于历史高位。上周：配置盘行业净流入 2.对照：配置盘行业累计净流入-15-10-505101520食品饮料医药有色金属机械家电轻工制造综合金融综合纺织服装汽车商贸零售农林牧渔国防军工钢铁建筑建材房地产消费者服务石油石化基础化工煤炭通信计算机银行电力及公用事业非银行金融交通运输电力设备及新能源传媒电子亿元-500全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p7东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源05001000150020002500电力设备及新能源电子基础化工计算机医药银行有色金属机械汽车家电电力及公用事业交通运输传媒石油石化非银行金融通信煤炭农林牧渔食品饮料建筑建材纺织服装综合轻工制造钢铁商贸零售综合金融国防军工房地产消费者服务亿元上周有23个行业流入，7个行业流出。其中食品饮料（27.18亿）、银行（23.95亿）、电力及公用事业（18.15亿）流入较多；汽车（-17.46亿）、通信（-7.49亿）、家电（-5.43亿）流出较多。相比较历史数据，食品饮料、电力及公用事业、基础化工、交通运输、农林牧渔、建筑、煤炭、建材、纺织服装行业整体流入处于历史高位；汽车、通信整体流出处于历史高位。上周：交易盘行业净流入 2.对照：交易盘行业累计净流入302520151050-5-10-15-20食品饮料银行电力及公用事业基础化工交通运输医药非银行金融农林牧渔建筑煤炭建材有色金属电子石油石化机械轻工制造商贸零售纺织服装房地产电力设备及新能源钢铁消费者服务综合金融综合国防军工计算机传媒家电通信汽车亿元4003002001000-100-200-300-400-500全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10p8东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源银行电子非银行金融有色金属交通运输汽车基础化工机械石油石化电力设备及新能源传媒钢铁建筑煤炭商贸零售纺织服装轻工制造综合金融综合通信国防军工农林牧渔电力及公用事业消费者服务建材房地产计算机家电医药食品饮料亿元上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流出，交易盘净流入。分行业看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计54.58亿，其中配置盘16.97亿，交易盘37.62亿元；流出成长板块规模最大，累计净流入-51.7亿，其中配置盘-46.1亿、交易盘-5.59亿元图表：上周行业估值及净流入情况分类 行业 PE(上周，TTM) 周环比 3年分位数

5年分位数

10年分位数PB(上周，LF) 周环比 3年分位数

5年分位数

10年分位数

配置盘流入

交易盘流入

整体净流入金融 银行 5.440.33%79.40%48.38%30.16%0.640.33%77.98%47.26%23.91%-7.0323.9516.91非银行金融18.021.86%95.84% 82.84% 65.50%1.251.79% 24.30% 14.72%7.39%-8.567.64-0.92汽车机械有色金属基础化工建材周期

建筑房地产交通运输21.740.92%2.59%14.73%54.48%2.330.39%18.97%39.09% 29.72%-0.72-17.46-18.1825.372.65%13.45% 8.48%4.62%2.442.54%11.26%17.84% 16.59%1.194.655.8421.504.27% 69.38%43.29%23.96%2.624.26%3.89%14.00%33.26% 26.07%1.236.948.1723.393.69%3.92%88.48%92.14%68.03%44.94%2.2311.32%7.82% 5.37%-4.0217.5113.4917.0895.20% 67.45%1.173.62%13.53%20.13%8.17%4.10%-2.506.974.477.212.49%16.77%17.67%12.00%0.862.30%14.67%7.42%-2.487.424.9415.555.48%0.00% 0.00% 0.00%0.694.77%10.70%6.43% 3.19%-2.841.05-1.7815.373.41%12.31% 7.66% 7.13%1.503.17%24.68% 17.36%12.03%-8.5813.534.94煤炭 12.364.05%99.48% 99.68% 71.37%1.734.01%74.63% 84.68%88.58%-5.857.061.21石油石化钢铁12.36-1.01%91.06%56.97%34.63%1.50-0.95%97.09% 98.24% 90.33%-3.945.311.3617.501.47%72.80%83.40%70.47%0.991.20% 19.36% 14.00% 9.25%-1.760.47-1.29家电食品饮料纺织服装消费 轻工制造医药商贸零售消费者服务15.523.10% 49.75%30.70%28.48%3.123.09%71.83%43.57%27.65%0.56-5.43-4.8724.222.01%2.27% 1.39%1.39% 0.86%12.20%5.971.97%11.05%6.64%40.53%14.2727.1841.4519.580.98%4.08%1.780.79%14.64%19.70%12.55%-0.721.731.0219.884.08%32.38% 37.42%28.07%1.903.58%10.21%10.18%6.17% 3.13%6.30% 3.32%0.462.272.7328.142.71%57.38% 44.91%49.83%3.122.49%6.349.4215.7618.770.88%5.27%0.89%40.19%73.23%1.320.81%20.66%12.52%6.31%-0.962.081.1227.35-0.49%12.81%21.25%2.79-0.79%1.87% 1.13% 0.57%-2.990.36-2.63电力设备及新能源电子成长 计算机传媒通信22.852.50% 34.32%21.34%15.61%2.652.71%10.21%26.79% 23.50%-8.921.03-7.8935.120.55%69.64%49.86%60.20%3.03-0.76%5.97%6.46%3.99% 3.17%3.95% 2.44%-12.456.65-5.8038.61-2.99%41.72%25.77%51.52%3.27-3.00%-6.57-2.30-8.8722.11-1.42% 14.01%13.57%21.53%2.11-1.71%-1.59%32.59%19.67% 11.12%-12.24-3.47-15.7118.69-1.50%51.29%31.76%16.26%1.8249.56%30.34%15.43%-5.93-7.49-13.43电力及公用事业其他 国防军工农林牧渔17.721.51%2.35%5.43%11.22%1.891.62%86.28% 91.64%56.22%-8.1618.159.9946.864.86%72.88% 63.70%42.26%3.144.97%10.60%26.84% 22.47%-1.07-1.33-2.4023.913.60%0.00% 0.00% 0.00%2.555.38%12.92%7.82% 5.46%-1.057.496.44全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所p9东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源1.

上周：北向资金周个股净流入Top202.对照：北向资金个股累计净流入Top20上周北向资金流入排名前三的个股为贵州茅台（44.89亿）、招商银行（9.39亿）、汇川技术（9.26亿）。北向资金累计流入排名前三的个股为宁德时代（710.45亿）、迈瑞医疗（338.67亿）、汇川技术（224.13亿）。50454035302520151050上周流入金额亿元8007006005004003002001000合计流入金额全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据为2020/5/8-2024/5/10。本文个股数据为统计结果，不作为推荐依据，全文同。p10东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元1.

上周：北向资金周个股净流出Top202.对照：北向资金个股累计净流出Top20上周北向资金流出排名前三的个股为国电南瑞（-12.31亿）、璞泰来（-7.46亿）、美的集团（-7.16亿）。北向资金累计流出排名前三的个股为海康威视（-251.59亿）、五粮液（-242.84亿）、贵州茅台（-239.58亿）。0-2-4-6-8-10-12-14国电南瑞璞泰来美的集团分众传媒中际旭创潍柴动力伊利股份中国石化神火股份比亚迪大秦铁路领益智造方正证券隆基股份格力电器科伦药业民生银行宇通客车长江电力万华化学上周流出金额亿元-300-250-200-150-100-500海康威视五粮液贵州茅台中国中免恒瑞医药海螺水泥格力电器洋河股份泰格医药爱尔眼科中航光电平安银行华测检测方正证券云南白药三一重工上海机场大华股份正泰电器沃森生物合计流出金额全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：累计统计数据区间为2020/5/15-2024/5/10p11东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元上月累计15个行业资金流入，15个行业资金流出。其中，有色金属（85.39亿）1个行业累计流入超60亿，超出了我们在

《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值。图表：上月北向资金累计流入100行情的成功胜率达

65.46%；净流出超过50亿元，预测一个月后行情的反向成功胜率达70%。p12东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源806040200-20-40-60有食银医非基农

机色品行药银础林

械金饮 行化

牧属料 金工

渔融全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所

注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，单月净流入超过

60

亿元，预测一个月后 轻房电交纺商综综煤电电石国建建钢家通消汽计传工地力通织贸合合炭子力油防材筑铁电信费车算媒制产及运服零金设石军者机造公输装售融备化工服用及务事新业能源亿元上月度配置盘累计9个行业资金流入，21个行业资金流出。其中，有色金属（60.63亿）、基础化工（36.27亿）、食品饮料（34.73亿）等6个行业配置盘累计流入超5亿，超出了我们在

《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值。图表：上月配置盘资金累计流入80元，预测一个月后行情的成功胜率达68.36%。p13东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源6040200-20-40有基食银机家农

轻色础品行械电林

工金

化

饮 牧

制属

工

料 渔

造全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的配置盘行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，配置盘单月净流入行业超过5亿医综综汽国纺钢商电房建石建煤电交通电非计消传药合合车防织铁贸力地筑油材炭子通信力银算费媒金军服零设产石运及行机者融工装售备化输公金服及用融务新事能业源亿元全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上月数据为滚动计算结果，数据为2024/4/8-2024/5/10的行业累计净流入上月有色金属（85.39亿）、食品饮料(56.27亿）2个行业累计流入超50亿。配置盘来看，上月有色金属（60.63亿）、基础化工(36.27亿）、食品饮料(34.73亿）3个行业配置盘累计流入超30亿。-150-100-500501001502024/052024/042024/032024/022024/012023/122023/112023/102023/092023/082023/072023/062023/052023/042023/032023/022023/012022/122022/112022/102022/092022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022022/011.

上月累计流入超50亿的行业有色金属 食品饮料亿元100806040200-20-40-60-80-100-1202024/052024/042024/032024/022024/012023/122023/112023/102023/092023/082023/072023/062023/052023/042023/032023/022023/012022/122022/112022/102022/092022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022022/012.

上月配置盘累计流入超30亿的行业有色金属 基础化工 食品饮料p14东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源亿元上季度银行（244.18亿）、食品饮料(232.62亿）、有色金属(138.68亿）、电力设备及新能源（122.72亿）4个行业累计流入超100亿，计算机（-110.81亿）、传媒(-73.65亿）、医药(-26.78亿）等3个行业累计流出超25亿，超出了我们在《

北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。图表：上季度北向资金累计流入300250200150100500-50-100-150p15东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源银 食 有 电 电 非 汽 家 电 交 农 建 机 石 基 纺 煤 房 商 国 综 轻 综 钢 通 建 消 医 传 计行 品 色 力

子

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算饮金设行及运牧石化服产零军制金者

机料 属 备 金 公 输 渔 化 工 装 售 工 造 融 服及 融 用 务新 事能 业源全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：上季度数据为滚动计算结果，数据为2023/10/20-2024/5/10的行业累计净流入。根据我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）中的统计，单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60%和70.37%；流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80%和88.89%。亿元数据为截止至2024/5/10的持仓Top50股票。p16东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：数据更新至2024/5/10

，不作为个股推荐依据图表：北向资金持仓Top50股票1贵州茅台食品饮料14福耀玻璃汽车27立讯精密电子40珀莱雅基础化工2美的集团家电15伊利股份食品饮料28三花智控家电41中国神华煤炭3宁德时代电力设备及新能源16海尔智家家电29中国石油石油石化42顺丰控股交通运输4长江电力电力及公用事业17比亚迪汽车30三一重工机械43分众传媒传媒5招商银行银行18恒瑞医药医药31潍柴动力汽车44海天味业食品饮料6迈瑞医疗医药19韦尔股份电子32交通银行银行45泸州老窖食品饮料7汇川技术电力设备及新能源20阳光电源电力设备及新能源33宇通客车汽车46江苏银行银行8五粮液食品饮料21工业富联计算机34北方华创电子47陕西煤业煤炭9国电南瑞电力设备及新能源22兴业银行银行35中国建筑建筑48恒立液压机械10紫金矿业有色金属23工商银行银行36山西汾酒食品饮料49平安银行银行11格力电器家电24农业银行银行37中信证券非银行金融50中国银行银行12万华化学基础化工25中际旭创通信38益丰药房医药13中国平安非银行金融26京东方A电子39中国石化石油石化在过去一周，北向资金持仓Top50股票所属行业占比略有变动，且较上次持仓调整比例总体变动比例未达到我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》

（2022/3/16）中所设定的阈值，本周不进行调仓。全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业，包括传媒和消费者服务；以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业，包括农林牧渔、通信等。阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%。图表：北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%电力设备及新能源电子非银行金融机械基础化工计算机家电建筑交通运输汽车食品饮料医药银行有色金属煤炭2024-4-12 2024-4-19 2024-4-26 2024-5-10p17东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源近期，专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》

（2022/3/16）中我们所构造的北向行业策略，截至2024/05/10，北向行业的累计收益率为20.79%，累计超额收益率为33.39%，夏普比率为3.17，最大回撤为58.21%。图表：北向行业策略的收益率60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所注释：该收益率为自2020/5/8始使用北向行业策略的累计收益率，关于策略详情请参考专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》（2022/3/16）报告。2024/042024/032024/022024/012023/122023/112023/102023/092023/082023/072023/062023/052023/042023/032023/022023/012022/122022/112022/102022/092022/082022/072022/062022/052022/042022/032022/022022/012021/122021/112021/102021/092021/082021/072021/062021/052021/042021/032021/022021/012020/122020/112020/102020/092020/082020/072020/062020/05北向行业组合超额收益率 北向行业组合累计收益率 沪深300累计收益率p18东兴证券股份有限公司证券研究报告东方财智

兴盛之源《探秘北向资金的超额收益来源》（2022/3/16）构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略，设定相对上周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%进行调仓。截至2024/5/10，行业变动未达到我们所设定的阈值，本周不进行调仓。下表为至2024/4/19的30次调仓情况。全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 该表记录了2020/5/8-2024/5/10北向行业策略共计30次调仓，表中数据为北向行业持仓比例变动，单位为%注释：为了更好地捕捉行业的变动，删除了2020/5/11-2022/3/11一直只有一支股票且长期不变的行业，包括传媒和消费者服务；以及只在极短的期间内出现过一只股票的行业，包括农林牧渔、通信等。阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4%或者总体累计变动达到10%。图表：北向行业策略过去的29次行业仓位占比变化初始持仓比例20-07-0320-07-2420-08-1420-10-0920-11-0620-12-1121-02-1021-03-1921-05-1421-07-0221-09-1621-11-1222-04-0122-04-1522-04-2922-05-1322-05-2023-02-0323-02-1023-03-1023-03-3123-08-0423-09-0823-09-1523-10-1323-10-2023-12-2224-03-0124-03-2224-04-19

最新持仓比例电力设备及新能源9.3#########-0.200.20-0.200.000.004.44-4.446.670.000.001.47-0.740.00-2.332.330.00-6.521.110.242.530.76-0.020.05-0.650.32-2.33-0.260.00-2.270.09电子4.652.174.29-2.02-2.424.44-2.22-2.222.220.000.00-2.221.84-1.530.000.000.000.000.34-0.800.140.150.460.03-0.031.95-2.112.33-0.212.270.000.11非银行金融6.98-0.162.07-2.072.07-2.220.000.002.22-4.440.002.22-0.280.590.00-2.332.33-2.332.67-2.970.102.370.61-0.040.05-0.430.210.00-0.21-2.27-2.270.05机械6.98-0.16-0.150.15-0.150.000.002.220.000.00-2.220.00-0.28-1.730.000.000.000.002.67-0.800.14-2.12-1.720.000.00-2.600.110.00-2.380.002.270.05基础化工2.33-0.05-0.052.32-0.100.000.002.220.002.220.00-4.441.942.920.000.002.33-2.33-4.544.08-2.080.100.300.00-0.022.160.11-2.33-0.050.002.270.05计算机4.65-0.11-0.10-4.444.44-2.224.44-4.440.000.000.000.002.030.400.00-2.330.000.000.114.080.142.42-1.870.03-0.03-0.22-2.220.00-0.050.000.000.02家电6.982.11-2.420.152.070.000.00-2.222.220.000.000.00-2.510.592.330.000.000.00-1.991.380.19-2.070.61-0.020.02-0.430.210.00-0.210.000.000.09建材4.65-0.11-0.100.10-0.100.000.000.000.000.00-4.442.22-2.222.332.330.000.000.00-2.21-0.270.050.050.150.000.00-0.110.050.00-0.050.000.000.02交通运输4.652.17-2.370.10-0.100.00