基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型_第1页
基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型_第2页
基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型基于CVaR和多元权值约束下的积极投资组合模型摘要：随着金融市场的不断发展和投资者对风险的日益关注，积极投资组合模型成为了投资者们追求超额收益的有效工具。本文在CVaR（ConditionalValue-at-Risk）和多元权值约束的基础上构建了一个积极投资组合模型，并在实证分析中验证了其有效性。关键词：积极投资、投资组合、CVaR、多元权值、风险1.引言投资组合管理是金融领域的一个重要研究领域，其目的是通过适当的资产配置和风险控制，实现投资组合的风险和收益的最优平衡。传统的均值方差模型在投资组合管理中被广泛应用，但这种方法在面对极端风险时存在一定的局限性。因此，本文提出了一种基于CVaR和多元权值约束的积极投资组合模型，旨在克服这一问题。2.相关理论2.1CVaR模型CVaR是一种用于度量风险的统计指标，它能够衡量在给定置信水平下的最大可能损失。通过计算投资组合的CVaR，可以更全面地评估组合的风险水平，并对投资者制定风险管理策略提供重要参考。2.2多元权值约束多元权值约束是指在投资组合管理中，考虑多个投资标的的权值约束。通过引入多元权值约束，可以实现对不同标的资产的权重分配，并有效控制组合的风险。3.模型构建3.1目标函数本文的目标是构建一个既能追求高收益又能控制风险的投资组合模型。假设有𝑛个投资标的，对于任意给定的权值向量𝑤，组合的收益率可以表示为𝑟^(𝑤)=𝑤^𝑇𝑟，其中𝑟表示标的资产的收益率向量，𝑊^𝑇表示向量的转置。因此，我们的目标函数可以表示为最大化收益率的同时使风险最小化，即：Max𝑤^𝑇𝑟S.t.CVaR(𝑟^(𝑤))≤𝐿其中，𝐿表示投资者能够接受的最大风险水平。3.2约束条件为了进一步控制投资组合的风险，我们引入多元权值约束，即∑𝑤(𝑖)=𝑤^𝑇𝑤≤𝐾，其中𝐾表示权值的合法范围。4.模型求解为了求解上述目标函数和约束条件下的最优权值向量，可以采用优化算法。本文选择了基于遗传算法的优化算法，通过将投资组合的权值视为染色体，并将目标函数作为适应度函数，逐步迭代寻找最优解。5.实证分析本文针对某个股票市场的历史数据进行实证分析，选取了20个股票作为投资标的，并结合了市场风险厌恶水平进行了模型参数设置。通过对比模型结果和基本均值方差模型的结果，可以验证基于CVaR和多元权值约束的积极投资组合模型的有效性。6.结论本文基于CVaR和多元权值约束下构建了一个积极投资组合模型，该模型在寻求最大收益的同时有效控制了投资组合的风险。实证分析结果表明，该模型可以有效应对市场极端风险，为投资者提供了一种可行的投资策略。参考文献：[1]田艳红,苑红亮,吴雁飞.基于CVaR的积极投资组合优化模型[J].金融经济学研究,2010(6):33-40.[2]MarkowitzH.

人人文库> 全部分类> 毕业设计 > 开题报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论