通信行业月报：海外龙头持续引领AI产业发展持续看好具身智能领域相关产业链发展

内容目录本月行情复盘 4美股指数走势复盘 4美股重点个股走势复盘 4本月海外核心事件 6大模型不断实现升级迭代算力及应用持续深化发展 8海外云厂商业绩陆续发布，持续推动产业发展 8微软：运用赋能各业务板块，实现量子计算领域重大突破 9谷歌：云业务实现强劲增长，召开大会引领产业发展 10亚马逊：本季度完成对投资，为云服务大模型持续提供动力 11发布最新开源大模型Llama3，AI布局助力元宇宙愿景实现 12赋能具身智能领域发展，看好智驾、机器人相关产业链发展 14特斯拉有望尽快入华，公司将尽快推出无人驾驶出租车 142025年底有望对外销售Optimus机器人，引领具身智能领域深化发展 175月海外事件前瞻 18风险提示 18图表目录图表1：美股三大指数4月每日涨跌幅（%） 4图表2：美股主要指数涨跌幅%（至224年3月8日） 4图表3：本月纳斯达克指数涨幅前10个股 4图表4：本月纳斯达克指数跌幅前10个股 5图表5：美股7头3月涨跌幅（%） 5图表6：各版块标的最新市值及涨跌幅（亿美元%（至5月3日） 6图表7：美国四大云厂商近五年营业收入和同比增长率，以及未来三年的估值（亿美元，%） 8图表8：年一季度四大云厂商资本开支及增速 9图表9：处理量子错误实现的突破 9图表10：谷歌召开谷云大会 11图表11：Claude3系列对比情况 12图表12：Llama3模型表现 12图表13：Llama3400亿参数模型 13图表14：V12.3采用端到端神经网络算法 15图表15：特拉行驶里程超过亿英里 15图表16：特拉Robotaxi车型概念设计图 16本月行情复盘美股指数走势复盘4月美股纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数日涨跌幅如下图：图表1：美股三大指数4月每日涨跌幅（%）标普涨跌（） 纳斯达指数涨幅（） 道琼斯业指数跌幅（）0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%资料来源：，产业金融研究院本月（202441日-202453日，下同）5002.41%；纳1.39%1.36%。（20244日-2024531.14%500指数上涨7.50%7.63%2.62%。图表：美股主要指数涨跌幅（（截至4年5月3日）指数代码 指数 本周涨跌幅上周涨跌幅近1月涨跌

3幅

12幅

年初至今涨跌幅资料来源：，产业金融研究院美股重点个股走势复盘本月（202441日20453日，下同，纳斯达克指数涨跌幅前十个股为：图表3：本月纳斯达克指数涨幅前10个股股票代码股票名称涨跌幅（%）AGBA.OAGBA650.81CADL.OCANDELTHERAPEUTICS470.89MDIA.OMEDIACO303.33ELYM.OELIEMTHERAPEUTICS270.62JAGX.OJAGUARHEALTH253.73WAVE.OECOWAVEPOWER(PUBL)202.88YYAI.OCONNEXASPORTSTECHNOLOGIES197.92VVPR.OVIVOPOWERINTERNATIONAL173.45BSGM.OBIOSIGTECHNOLOGIES158.70RGF.OREALGOODFOOD135.46资料来源：wind，长城证券产业金融研究院图表4：本月纳斯达克指数跌幅前10个股股票代码股票名称涨跌幅（%）CETX.OCEMTREX-93.40ZPTA.OZAPATACOMPUTING-90.81MFI.O移动财经-89.10JZXN.O九紫新能-88.94NCI.O思宏国际-88.53NIVF.ONEWGENIVF-87.17SBFM.O-86.12EFTR.OEFFECTORTHERAPEUTICS-84.71ALLR.OALLARITYTHERAPEUTICS-83.39MRNS.O-83.30资料来源：，产业金融研究院710.81%3.34%；亚3.23%1.73%；Meta6.92%6.94%；特斯拉上3.07%。图表5：美股7巨头4月涨跌幅（%）15%

英伟达 微软 亚马逊 谷歌 苹果 特斯拉10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%2024-4-1 2024-4-6 2024-4-11 2024-4-16 2024-4-21 2024-4-26资料来源：wind，产业金融研究院注：涨跌幅已进行归一化处理IDC、元宇宙、SaaS、激光雷达和新能源汽车九大板块作为重点板块，板块内个股本月市值及涨跌幅如下：图表：各版块标的最新市值及涨跌幅（亿美元，（截至5月3日）所属板块 公司名称 最新市值（亿美元） 本月涨跌幅年初至今涨跌幅微软 30,224.21 -3.34 8.34苹果 28,119.64 6.94 -4.63谷歌 20,765.82 10.81 19.72云计算算力芯片服务器光模块/光器件

亚马逊 19,378.18 3.23 22.55Meta 11,464.12 -6.92 阿里巴巴 2,061.92 12.40 4.93英伟达 -1.73 79.30博通 5,923.03 -3.57 14.99超威半导体 2,434.17 -16.56 2.16高通 2,004.78 6.11 24.84英特尔 1,315.41 -30.04 -38.33美光科技 1,270.15 -2.71 34.53ARM 1,045.55 -18.63 35.34意法半导体 360.97 -19.96ARISTA网络 860.54 -5.37 16.5131.25 -10.32 -6.68思科 -4.82 -5.2485.79 -6.78 29.82664.50 -15.16 -12.64459.26 2.05 10.16250.88 2.78 -14.17元宇宙SaaS激光雷达

96.35 -39.50甲骨文 3,182.78 10.62190.13 -5.43 -14.03奥多比 2,178.09 -3.65 -18.51赛富时 2,654.50 -9.14 4.131,472.29 -6.00 1.44欧特克 460.32 -11.62675.26 -6.22 -3.51 -4.4230.15 -5.51 -14.72 -50.15OUSTER 4.35 21.66 25.95新能源汽车 特斯拉 5,778.50 3.07 资料来源：，产业金融研究院AI核心事件4日，在美国亚利桑那举办的“IntelVision2024”上，英特尔宣布推出全新Gaudi3Xeon6客户端处（LunrLkAI3H200大致相当，在某些领域甚至表现更好。按照计划，2024Gaudi3风冷版样品，二季度推出液冷版样OEM（C114通信网）49950%99加元，表明公司致力于吸引更多用FSD（汽车商业评论）418taLma380700亿参数两种版本，在广泛的行业基准测试中展示了官网）4PC系列产品，同时还发布了企业智能体以及联想万全异构智算平台等（C114通信网）424CEO马斯克在财报电话会议上表示，预计在今年底之前，特斯Optimus2025年底前将其对外销售，特斯拉计划今年年底前在其自家工厂率先使用该机器（C114通信网）4模型，可以创建社交媒体AI模型被称为“Ph3mn（C114通信网）40OpnIChtPTPus（moy功能，ChatGPTChatGPTChatGPTChatGPT（C114通信网）建议关注的标的：海外云计算厂商：微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果、阿里云、华为云；芯片：英伟达、高通、ARM、英飞凌、意法半导体；元宇宙：Unity、Roblox；IDC：Equinix、DLR、阿里；激光雷达：Luminar、Ouster、Lumentum大模型不断实现升级迭代，AI算力及应用持续深化发展AI产业发展2024年Q1，亚马逊1433.13亿美228.85%；微软618.58219.39亿美元，19.89%；谷歌80539151%2362亿美元，57.21%；ta实现营收36455226%2369亿美元，116.66%。CanalysAI应用的广泛采用。头部云厂商稳步增加对生成式AICanalys2024年20%202318%。图表7：美国四大云厂商近五年营业收入和同比增长率，以及未来三年的估值（亿美元，%微软 谷歌 亚马逊微软同增速（） 谷歌同增速（）亚马逊比增（） 同比增速（）0

50%40%30%20%10%0%-10%资料来源：各公司2019-2023年报，iFind，产业金融研究院从各云厂商资本开支来看，2024年一季度亚马逊/谷歌/微软/Meta的Capex合计466.2亿美元，同比增长35.99%。其中，微软14079.49%21.74%。公司预计未来将逐年增业务；亚马逊139S2024年再增加该方面的投入。谷歌12090.48%，主要用于投资技术基础设施，并预计在未来继续更大幅投资基础设施，包括服务器、网的发展。67.22024年资本开支350-40070-120发展布局。图表8：2024年一季度四大云厂商资本开支及增速0

资本开（亿元，轴） 资本开同比（右轴）微软 谷歌 亚马逊

100%80%60%40%20%0%-20%资料来源：各公司2024年一季报，产业金融研究院AI赋能各业务板块，实现量子计算领域重大突破智能云板块+20.95%和其他云服务收入增31%24%1AI5.365%的财500Azure。生产力和业务流程板块Dynamics19%，11.73%195.70亿美元。从开发者平台上看，Github18035%3万个企业级用Studio365Copilot175%的大幅增长。更多个人计算板块在该季度实现营收155.80亿美元，同比+17.50%，其中，Windows实现11%的收入增长。截至2024年3月底，owsCopilot已可以在2.25亿台ows电脑上搭载，环比增长达到200%。此外，Xbox游戏业务因为受到公司收购动视暴雪带来的成效，实现62%的大幅增长。4Quantinuum和微软宣布，双方在提高量子纠错可靠性方面的合作取得了突破性进展，这将推动混合量子超级计算系统的构建。研究人Quantinuum的离子阱硬件上应用了微软的量子比特虚拟化系统，该系统使用了错80014000QuantumElements的私有预览版，AzureQuantum是该公司专门为研发生产力打造的基础设施。图表9：处理量子错误实现的突破资料来源：微软官网，产业金融研究院OpenAITheOpenAI1000Stargate的全新人工智能超级计算机。此次Stargate2020OpenAI100倍，并在此前已OpenAI1305个阶段的开发计划，目前正处于第3202820305千兆瓦。随着微软在量子计算领域的Stargate计划也将不断奠定基础。AI产业发展谷歌云95.7428.44%，得益于公司新一代人工3月以前过去1000多项新产品和功能，截止季报发布日，60%以上获得融资AI初创公司和近90%AI100多万开工具。谷歌服务703.9813.62%21.5Pro，AI2023年谷歌推出了生成式搜索体验SESGE80%。4GoogleCloudNext相关的模型更Axion处理器，是公司首款专为数据中心设计的CPUCPU50%60%的能源效率，30%WAITPUv5p，4Pod2B200GB200NVL72年初登陆谷歌云，为万亿参数的大模型推理和大规模训练提供支持。图表10：谷歌召开谷歌云2024大会资料来源：谷歌官网，产业金融研究院Gemini1.5Pro10012.0也迎来了4AI引入了代码生成CodeGemma，为编程人员提供更加高效、智能的辅助工具。此外，谷歌积极运用GoogleWorkspaceGoogleVids，可以与Workspace工具一起制作视频，并支持与团队间的实时协作。Anthropic电商领域：北美板块实现营收863.41亿美元，同比增长12.30%；国际板块实现营收319.359.66%345.96/118.2416%/24%。亚马逊在该季度继AWS板块：17.25%，主要因为用户使用量的持续S53AI融入其云服务，在该季度完成对AI初创公司Anthropic40亿美元总投资额。AnthropicS作为其主要的云服务提供商，并使用亚马逊的定制芯片来构AmazonBedrock33等等。在今年3月，美国初创公司Anthropic推出Claude3模型系列。该系列包括三种最先进的型号（按功能升序排列Cude3akuCude3SonntCude3Opu。每个claude.aiClaudeAPI159个国家或地区使用。图表11：Claude3系列对比情况资料来源：Anthropic官网，产业金融研究院2.5Meta：发布最新开源大模型Llama3，AI布局助力元宇宙愿景实现ofApps360.1520%6%。ofAppsDAP。Labs29.79%，QuesttaAItaAI在混布局的同时也将加快公司往元宇宙计算平台的过渡。4Llama80700在广泛的行业基准测试中展示了最先进Meta希望通过处理开发人员的反馈33Llama3成为多语言、多模Llama3701.5ProClaude3Sonnet模型，展现出更灵活易用的特点。图表12：MetaLlama3模型表现资料来源：Meta官网，产业金融研究院MetaLlama3主要围绕四大核心要素：模型架构：相比，Llama3128Ktoken70B规模模型采用GQA8192序列，并且通过掩码技术规范模型的自注意力机制，以防跨越不同文档界限。训练数据：7415T的30内容过滤、语义去重技术和文本质量分类器等一系列高效数据过滤流程。训练规模：训练数据的提升使训练规模也需要跟上节奏。为挑选出最佳的数据处理3制定了一套详尽的ScalingLaws316KGPUGPU400TFLOPS2，Llama3的训练效率提升了大约三倍。指令微调：3还通过指令微调的办法完成创3的训练策略融合了监督式微调、拒绝抽样、近端策略优化Llama3在逻辑推理和编程任务上的表现。4000图表13：MetaLlama3400亿参数模型资料来源：Meta官网，产业金融研究院AIAIAI发展有望尽快入华，公司将尽快推出无人驾驶出租车4月284（第一批其中，比亚迪、理想、路特斯、合众新能源（哪吒汽车6764Model3ModelY均符合汽车数据安全合规要求，是当中唯一一家符合合规要求的外资企业。据第一财经，特斯拉方面称，各地已陆续解除对特斯拉等智能网联汽车的禁行禁停限制。428日抵达北京，中国贸FSD。同时，据C114100的训练和推理，而推理H100GPU11H100GPU，这一举措不仅彰显了公司对自动驾驶技术的重视，更体现了其在技术研发投入上的决心。FSD版本，该版本被马斯克描述AshokElluswamy称，FSD在算法方面，做出了重大创新：Betav12.3版本采用端到端神经网络，替代掉了30万行C++代码，彻底摒弃了过去依赖手动编码规则和机器学习模型的方法。这种技术能够像人类司机一样学习驾驶，通过观察模仿大量驾驶员对复杂路况的反应，可以不断优化和提升自身的驾驶决策能力。在用户体验方面，性能明显提升：1）应对日常复杂场景：根据海外路测反馈来看，V12面对环岛通行、停车场绕行、单行道窄路会车、通用及异形障碍物避障等场景V112）在交互方面更加拟人：V12在驾驶决策以及速度控制上更加顺滑，比如对骑行人路边双闪车前方左转车等情况，V12在绕行的时机与幅3）L4能力初步V12在迭代速度方面大幅提升：FSDV12后，端到端的架构使得模型升级迭代速TESLANORTH，FSDV12.3.112.3.212.3.34性能有望持续快速提升。图表14：FSDV12.3采用端到端神经网络算法资