计算机行业跟踪：2024年计算机行业一季报总结

正文目录计算机行业2024一季度板块整体情况 5计算机行业2024一季度细分赛道情况 7基金持仓情况 17投资建议 18风险提示 19图表目录图表1近三年一季度计算机行业收入及增速 5图表22024Q1计算机行业收入区间 5图表324一季度计算机行业归母净利润 6图表42024Q1计算机公司归母净利润增速分布情况 6图表52024Q1计算机公司归母净利润分布情况 6图表6计算机行业24年一季度扩亏数额前十公司 7图表7近三年一季度计算机板块毛利率情况 7图表8近三年一季度计算机板块三费情况对比 7图表924年一季度计算机行业细分子赛道营收及归母同比增速情况 8图表1024年一季度智能驾驶营业收入及增速情况 8图表1124年一季度智能驾驶归母净利润及增速情况 8图表1224年一季度政务IT营业收入及增速情况 9图表1324年一季度政务IT归母净利润及增速情况 9图表1424年一季度医疗IT营业收入及增速情况 9图表1524年一季度医疗IT归母净利润及增速情况 9图表1624年一季度信创营业收入及增速情况 9图表1724年一季度信创归母净利润及增速情况 9图表1824年一季度网络安全营业收入及增速情况 10图表1924年一季度网络安全归母净利润及增速情况 10图表2024年一季度量子计算营业收入及增速情况 10图表2124年一季度量子计算归母净利润及增速情况 10图表2224年一季度数据要素营业收入及增速情况 10图表2324年一季度数据要素归母净利润及增速情况 10图表2424年一季度AI应用营业收入及增速情况 11图表2524年一季度AI应用归母净利润及增速情况 11图表2624年一季度低空经济营业收入及增速情况 11图表2724年一季度低空经济归母净利润及增速情况 11图表2824年一季度低空经济赛道预付款项及变动情况（亿元） 11图表2924年一季度低空经济赛道存货及变动情况（亿元） 12图表3024年一季度低空经济赛道合同负债及变动情况（亿元） 12图表3124年一季度低空经济赛道货币资金及变动情况（亿元） 12图表3224年一季度AI算力营业收入及增速情况 13图表3324年一季度AI算力归母净利润及增速情况 13图表3424年一季度AI算力赛道预付款项及变动情况（亿元） 13图表3524年一季度AI算力赛道存货及变动情况（亿元） 14图表3624年一季度AI算力赛道合同负债及变动情况（亿元） 14图表3724年一季度AI算力赛道货币资金及变动情况（亿元） 14图表3824年一季度能源IT营业收入及增速情况 15请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明图表3924年一季度能源IT归母净利润及增速情况 15图表4024年一季度军工信息化营业收入情况 15图表4124年一季度军工信息化归母净利润情况 15图表4224年一季度金融IT营业收入及增速情况 16图表4324年一季度金融IT归母净利润及增速情况 16图表4424年一季度教育IT营业收入及增速情况 16图表4524年一季度教育IT归母净利润及增速情况 16图表4624年一季度华为产业链营业收入情况 16图表4724年一季度华为产业链归母净利润情况 16图表4824年一季度工业软件营业收入及增速情况 17图表4924年一季度工业软件归母净利润及增速情况 17图表5024年一季度IT基础设施营业收入情况 17图表5124年一季度IT基础设施归母净利润情况 17图表52计算机行业前十大机构持仓股（截至20240331） 18图表53计算机2024Q1基金持股数占公司流通股的比例最高的前十家公司（截至20240331） 18图表54计算机2024Q1基金持仓占流通A股比例（截至20240331） 18202420244302024SW机行业分类为基础，调整后选取331个标的作为此次分析样本。收入端：一季度经营情况较去年同期出现较大改善。整体法下，20242473.74亿元，同比增长5.74。约43的计算机公司一季度营收出现负增长。将收入增速划分5个区间：高于100、50100、2050、0202024负增长的公司数量最多，有141家，占比42.60；增速落于0-20的公司有123家，占比37.16；增速落于20-50有42家，占比12.69，增速50-100的16家，超过100，仅有9家。图表1近三年一季度计算机行业收入及增速 图表22024Q1计算机行业收入区间资料来源：，研究所 资料来源：，研究所利润端：利润下滑幅度较大。整体法下，20249.49亿元，同比下降82.90。其中，归母净利润呈现亏损情况的企业共17595.3348.25亿元，达到行业亏损总额的50.61，其细分赛道主要为网络安全和AI应用。我们判断，其主要原因在于，一方面，目前国内宏观经济环境仍在较为缓慢人工智能、数据要素等历史新机遇，业务转型导致研发投入大幅增加，短期内324资料来源：，研究所2052.87%（174/331）计算机企业表现亏损的情况下，331家亏损扩大19.94，61家亏损减少18.43，48家由盈转亏14.504Q1扭亏为盈7.25，98家公司获得正盈利但利润减少29.61；归0-4024家7.2540-100区间的有13家（3.93216.34。图表42024Q1计算机公司归母净利润增速分布情况 图表5 2024Q1计算机公司归母净利润分布情况 资料来源：，研究所 资料来源：，研究所受到一部分公司归母净利润亏损持续扩大的影响，计算机行业整体利润下降幅度较大。2024达信息、电科网安、易华录、经纬恒润-W。我们认为，在创新业务仍然处于成长期当下，利润水平会面临一定程度的下降，但随着创新技术成果赋能业务增长，行业整体利润将得到改善。624资料来源：，公司2024年一季度报，研究所计算机行业毛利率呈现逐步下降趋势：2024年Q1毛利率同比下降0.71PCT。三大费用率基本持平，同比略有提升：2024年Q1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为19.0245.99、27.45，分别同比增加1.41PCT、5.24PCT、2.76PCT；浪潮的到来，公司研发和销售明显提速。图表7近三年一季度计算机板块毛利率情况 图表8近三年一季度计算机板块三费情况对比资料来源：，研究所 资料来源：，研究所2024一季度细分赛道情况17ITIT、信创、网络安全、量子计算、数据要素、AI应用、低空经济、AIITIT、教育IT收入端来看，9个板块实现正向收入：收入方面，智能驾驶(+23.14)，政务IT(+3.31)、医疗IT(-1.04信创(-17.89、网络安全(-10.81)、量子计（-16.96、数据要(+0.24)、AI应用(+7.73)、低空经济+3.61、AI算力(+29.17)、能源IT(-9.96)、军工信息化(-22.45)、金融IT(-9.37)、教育IT(+8.28)、华为产业链+5.41、工业软件（+15.26、IT图表924年一季度计算机行业细分子赛道营收及归母同比增速情况资料来源：，研究所分具体赛道而言：智能驾驶收入同比增长23.14，归母净利润同比下降80.01。图表1024年一季度智能驾驶营业收入及增速情况 图表1124年一季度智能驾驶归母净利润及增速情况资料来源：WIind，研究所 资料来源：，研究所政务IT收入同比增长3.31，而归母净利润同比下滑877.40。图表1224年一季度政务IT营业收入及增速情况 图表1324年一季度政务IT归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所医疗IT收入同比下降1.04，而归母净利润亏损进一步加大，同下降29.20。图表1424年一季度医疗IT营业收入及增速情况 图表1524年一季度医疗IT归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：WIind，研究所信创收入同比下滑17.89，归母净利润亏损进一步加大，同下降27。图表1624年一季度信创营业收入及增速情况 图表1724年一季度信创归母净利润及增速情况资料来源：WIind，研究所 资料来源：，研究所网络安全收入同比下降10.81，归母净利润亏损进一步扩大，同比下降11.71。资料来源：，研究所 资料来源：，研究所量子计算收入同比减少16.96%，归母净利润亏损进一步加大，同比下降290.06%。图表2024年一季度量子计算营业收入及增速情况 图表2124年一季度量子计算归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所数据要素收入同比增长0.24%，归母净利润同比减少100.20%。图表2224年一季度数据要素营业收入及增速情况 图表2324年一季度数据要素归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所AI应用收入同比增长7.73%，归母净利润同比下降38.25%。图表2424年一季度AI应用营业收入及增速情况 图表2524年一季度AI应用归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所低空经济收入同比增长3.61%，归母净利润同比减少133.33%，预付款项同比减少54.38%，存货同比减少17.22%。图表2624年一季度低空经济营业收入及增速情况 图表2724年一季度低空经济归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所2824年一季度低空经济赛道预付款项及变动情况（亿元）资料来源：，研究所2924年一季度低空经济赛道存货及变动情况（亿元）资料来源：，研究所3024年一季度低空经济赛道合同负债及变动情况（亿元）资料来源：，研究所3124年一季度低空经济赛道货币资金及变动情况（亿元）资料来源：，研究所AI算力收入同比增长29.17%，归母净利润同比增长26.90%，我们判断，这与算力板块技术突破与产品更新速度加快有关。图表3224年一季度AI算力营业收入及增速情况 图表3324年一季度AI算力归母净利润及增速情况 资料来源：，研究所 资料来源：，研究所3424算力赛道预付款项及变动情况（亿元）资料来源：，研究所3524算力赛道存货及变动情况（亿元）资料来源：，研究所3624算力赛道合同负债及变动情况（亿元）资料来源：，研究所3724算力赛道货币资金及变动情况（亿元）资料来源：，研究所能源IT收入同比减少9.96%，归母净利润同比减少60.57%。图表3824年一季度能源IT营业收入及增速情况 图表3924年一季度能源IT归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所军工信息化收入同比下降22.45%，归母净利润亏损进一步加大，同比下降115.22。图表4024年一季度军工信息化营业收入情况 图表4124年一季度军工信息化归母净利润情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所金融IT收入同比下降9.37%，归母净利润同比增长78.41%。图表4224年一季度金融IT营业收入及增速情况 图表4324年一季度金融IT归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所教育IT收入同比增长8.28%，归母净利润亏损进一步加大，同比下降。图表4424年一季度教育IT营业收入及增速情况 图表4524年一季度教育IT归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所华为产业链收入同比增长5.41%，归母净利润同比下降141.61%。图表4624年一季度华为产业链营业收入情况 图表4724年一季度华为产业链归母净利润情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所工业软件收入同比上涨15.26%，归母净利润同比下降36.03%。图表4824年一季度工业软件营业收入及增速情况 图表4924年一季度工业软件归母净利润及增速情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所IT基础设施同比下降1.23，归母净利润下滑9.22。图表5024年一季度IT基础设施营业收入情况 图表5124年一季度IT基础设施归母净利润情况资料来源：，研究所 资料来源：，研究所基金持仓情况2024331海康威视：新点软件、诺瓦星云、索辰科技、卡莱特、嘉和美康。52计算机行业前十大机构持仓股（20240331）资料来源：，研究所图表53计算机2024Q1基金持股数占公司流通股的比例最高的前十家公司（截至20240331）资料来源：，研究所计算机板块基金持仓占比较上一季度略有下降。基金持仓占比较上一季度的5.90下滑至2.89，同比下降1.19。542024Q1A（20240331）资料来源：，研究所投资建议受益标的：AI应用：润达医疗、万兴科技、金山办公、捷顺科技、科大讯飞、彩讯股份、大华