【次贷危机对我国资本市场的影响4800字（论文）】

次贷危机对我国资本市场的影响目录TOC\o"1-2"\h\u28120次贷危机对我国资本市场的影响 1113791.次贷危机 2187622.文献综述 2186053.次贷危机对我国资本市场的影响 3177763.1宏观金融监管功能匮乏和不到位 3130913.2宏观金融衍生品过度创新增加系统性风险 3238153.3宏观金融市场的信息披露不足 3270224.我国防范次贷危机的有效方法 4153124.1统筹中央与地方金融 4230934.2重点监管与全面监管相结合 424244.3加强金融消费者权益保护 5160095.结论 528735参考文献： 6摘要：2007年爆发的次级抵押贷款危机导致美国金融市场发生了巨大变化，美国经济进入了衰退期，世界经济经历了不同程度的衰退。这次爆发的次贷危机就是我们所说的次贷危机，从这个词的含义来解释，因为它是由次贷引起的，始于美国的房地产泡沫，然后房地产市场通过了金融衍生产品。创新蔓延到了资本市场，金融市场最初发生的危机也蔓延到了美国实体经济。这场危机的结果是，全球金融市场遭受了严重打击，许多大型金融机构已经倒闭或合并。从危机的角度来看，金融监管机构负有不可推卸的责任。这是由金融监管机构的放纵或监管不力造成的危机。一些专家和学者曾经说过，对金融市场的最佳监管是放手，次贷危机的爆发使这一言论大受打击。结果，全世界的各个经济体已经开始采取各种措施来实施金融监管。本文从2007年全球次贷危机开始分析，解释了相关理论，然后写出次贷危机反应的问题，最后强化央行的宏观审慎的地位对防范系统性的风险是很重要的，同时我们一定要遵循金融监管的具体目标，就是保护消费者和投资者的权益很重要。同时根据各个国家的金融体系的不同，在金融监管改革方面也存在不同的地方。关键词：次贷危机；金融；监管体制1.次贷危机自2007年以来，汇丰，花旗银行，美林证券，摩根大通，瑞银等大型国际金融机构都蒙受了巨大损失。美国投资银行贝尔斯登被收购，雷曼兄弟破产。多年来一直持续快速发展的房地产市场泡沫已经破灭，美国股市持续下跌，一系列情况表明，次级抵押贷款危机已经发生，次级抵押贷款危机的发生对世界经济的各个方面都产生了重要影响，同时，我们知道次级抵押贷款危机起源于美国金融市场，但最终蔓延到美国实体经济。一个典型的例子是美国通用公司。次级抵押贷款危机的影响已于2009年6月1日宣布破产。我们可以看到，次级抵押贷款危机影响了美国的各个方面，同时由于连锁反应，它也影响了世界经济。美国次贷危机的原因有其特殊的历史背景，文化背景和经济背景。特朗普就任美国总统前后曾多次公开表示DFA影响了企业的贷款可得性，限制了美国金融业，拖累了美国经济发展，因此将要废除DFA，放松对金融业的监管。但是，学界的态度与监管机构的数据并不支持特朗普的言论。DFA生效近8年之后，2018年5月24日，美国颁布实施了EGRRCPA，对DFA进行了温和的修改，对小型银行进行了监管放松，同时调整了强化监管的银行范围。这次以EGRRCPA为核心的改革，不仅是对DFA实践效果的反思，更反映了美国当前开始放松金融监管的趋势。包括中国在内的世界上多个国家都将防范系统性金融风险作为金融监管的重要目标。美国次贷危机后的金融监管改革是以防范系统性金融风险为目标，经历先紧后松的改革过程，对金融市场产生了多方面的影响。这一阶段的改革，为国际金融监管改革提供了研究样本。金融市场的发展经历着繁荣、泡沫、危机、萧条、复苏、繁荣的循环往复，每一次的金融监管改革也被认为是监管者在效率与安全之间进行权衡与取舍的结果。文献综述次贷危机是由美国房地产形成泡沫经济所导致金融市场出现金融风险的情况。宗承渊（2016）对次贷危机的研究指出次贷危机爆发后每因日得，等国家对金融监管体系进行了相应的改革，这一改革有利于国家应对金融风险，在这样的环境背景下，我国应当借鉴美英日德的金融监管体制。余魏魏（2017）对次贷危机的影响进行了相应的讨论指出我国中金融监管法制还不够完善，需要进一步完善以应对次贷危机的爆发。王松（2017）指出金融监管模式的调整对次贷危机要处理要这样良好的作用。任小勇（2016）针对次贷危机的爆发提出了相应的应对方案，同时为我国的发展指明了方向。综上可知次贷危机的爆发引起了国内外学者的重视，特别针对我国科研人员而言，在次贷危机应对方案上提出了多种意见。3.次贷危机对我国资本市场的影响3.1宏观金融监管功能匮乏和不到位我们了解，有两种通用的财务监管模型：一种是统一的财务监管模型，另一种是单独的财务监管模型，两种模型的优缺点不同，有人认为，统一监管模式不像单独监管那样明确，每个机构的统一监管模式都太单一。但是，分部监管模式也有其不足之处，例如美国发生次贷危机，美国一直实行分部监管模式，就宏观审慎而言，单独监管模式或统一监管模式都存在缺陷，对于处于危机中的美国，缺乏对创新金融衍生品的监管并不能消除系统性风险。当房屋抵押贷款机构向贷方发放抵押贷款时，房屋抵押贷款机构不对贷方的信用，还款能力，收入水平等进行严格审查，也不考虑由此造成的后果，不间断贷款给贷方的利益。这些次级抵押债券之所以能够广泛流通，是因为信用增强机构向发行债券的机构提供信用担保，如果一旦房贷商无力偿还住房贷款，那么投资者购买的债券就会下跌。此时，信用增强机构将对投资者进行赔偿。因此，从投资者的角度来看，这种债券仍然值得购买。但是，评级机构和信用增强机构没有机会在美国进行严格的财务监督，因此，美国部门监管模式显得空白，导致宏观金融监管不足。3.2宏观金融衍生品过度创新增加系统性风险在2001年至2007年之间，全球次级抵押贷款，债务担保CDO和信用违约掉期CDS的规模分别增长了2.4倍，98倍和300倍。从这些数据可以看出，金融衍生工具的发展在不断发展，规模也增长了很多，但也无限增加了金融体系的系统性风险。同时，许多金融衍生产品都是由少数几个大型金融机构进行交易，因此金融机构的风险集中在其中一些大型机构中，这进一步增加了系统性风险。这反过来又增加了金融市场的系统性风险。如果这几个金融机构破产或倒闭，上述提议的金融体系将具有负面的外部性，并且无法估计破产的金融机构的影响，这些衍生品不受监管的金融创新无法得到有效监管，因此已成为金融危机的原因。3.3宏观金融市场的信息披露不足信息的有效披露也是财务监督的重要组成部分，也是财务监督部门识别和评估各种风险，及时进行预警和监管的重要手段，在美国快速发展的金融行业中，为了获得更大的利润和避免风险，各种金融机构已经从包括次级抵押贷款在内的初始住房抵押贷款转变为MBS，ABS，CDO和CDS等各种金融衍生产品，住房抵押贷款最初进行证券化，然后进行评级和信用增强之后，最终将其分配给金融市场进行出售。这已经通过了各种金融机构，例如住房抵押公司，金融中介机构，特殊目的公司，信用评级机构和保险公司买卖链很长。当您最终投资这些金融衍生产品时，您不知道原始金融产品是什么，这导致交易双方之间严重的信息不对称。美国金融监管机构并未严格披露和控制每笔交易。例如，美国金融监管机构未披露有关贷方发行的次级贷款行为的信息。当信用评级机构对金融衍生产品进行评级时，还会存在道德风险，并且不会根据特定的实际情况对产品进行客观公正的评级。这些行为暴露了金融监管机构对金融市场的信息披露不足，这导致投资者对其购买的金融产品没有客观公正的了解。4.我国防范次贷危机的有效方法4.1统筹中央与地方金融中国的金融监管应协调中央政府和地方政府，加大地方监管的分配和责任。许多小型金融机构位于县、市，中央监管机构的垂直分支机构无法覆盖所有的县、市。当地监管部门,税务部门提供了“一委一行两会”的重要补充。同时应该首先加强监管职能和协作各种中央机构的监督下促进当地税务办公室的转换从服务机构权力机构。税务机关在成立之初，应履行协调和服务职能。在地方财务风险频发的情况下，应在原有服务的基础上，加强地方税务局的监督执法职能。目前，税务机关在不同地方有三种治理形式，即公务员、公民参与管理和公共机构。北京、广州等地的金融机构转型为金融机构，实现了事业单位向行政机关、服务机构向电力机构的转型。这种调整应在更大范围内进行。第二，加强地方税务机关的监管权力。提供适当的人力资本支持，加大科技资源利用力度，识别和评估大数据、云计算等风险，加强地方监管力度。第三，为地方税务机关创造法律保护。应考虑在国家层面立法，明确地方监管机构的监管职责，使地方监管机构在实施监管时必须遵守法律。4.2重点监管与全面监管相结合重点监管与全面监管相结合，是次贷危机后美国金融监管改革的重要经验之一，也是国际金融监管的重要组成部分。一方面，监管的重点将确定和审查具有系统相关性的金融机构，然后加强监管，以避免它们的破产，或将负面影响最小化，即使在破产的情况下。另一方面，需要全面监管以缩小监管差距，所有金融市场上可能累积的产品、业态、活动等风险，都被纳入监管范围。我国已开始加强对系统相关金融机构的监管，并对系统相关金融机构进行了识别和分类，但加强监管的措施仍需补充。对于具有系统相关性的金融机构的认定和分类，中国金融机构重要性的分类标准是比较明确的。传统的五大银行和各省最大的市级商业银行都属于全国性或区域性银行。区域性系统相关的金融机构，而其他股权银行是普通机构。这里的分类仅限于银行机构，不包括其他类别，但实际上一些保险机构和其他机构也具有一定的系统相关性，识别这些机构的系统相关性和加强监管应该是下一步。4.3加强金融消费者权益保护目前，中国金融客户利益受到侵犯的情况时有发生，但对金融客户的保护与美国次贷危机前的情况类似。责任在不同的监管机构之间分配，所有的监管机构都对消费者负责，而且责任主体不够明确，特别是在资产管理行业，投资选择复杂多样，监管机构不止一个。如果投资者的利益受到损害，往往不可能确定具体的主管机构。我国金融市场发展迅速，新的金融业态不断涌现，居民对金融投资的参与逐年增加，金融消费者维权的呼声越来越高。加强金融消费者权益保护的任务十分紧迫。在金融消费者保护问题上，我国必须从几个方面入手。第一，建立独立的金融消费者保护机构。拥有一个独立的金融消费者保护机构有几个好处。一是明确金融消费者权益保护的主要职责；二是分散在不同监管部门的消费者保护部门，集中处理涉及金融消费者权益的投诉和纠纷;信息提供的低效率和高成本提高了消费者金融保护的有效性。在人员配备方面，需要将熟悉各种金融产品的有经验的专业人员安置到金融市场，这对员工的综合金融能力和金融消费者保护意识提出了更高的要求。5.结论通过研究次贷危机后的美国金融改革，可以发现就金融监管领域存在的诸多问题，在完善金融监管体制、防范重大金融风险以及保护金融消费者等方面出台并实施了一系列强监管改革措施，经过时间检验，这些措施虽然有的成效显著，有的局限性却很大，但总体来说，金融监管改革是成功的。后危机时代，在经过一系列金融监管改革后，美国的金融监管体制明显更加健全，就金融的基本面而言，不仅金融系统性风险得到了有效控制，金融消费者保护力度也得到了大大强化。在金融迅猛发展、创新的当下，我国的金融监管体制暴露出越来越多的问题，防范重大金融风险以及做好金融消费者的保护工作的任务非常艰巨，推动我国金融监管改革势在必行。回顾在次贷危机后所进行的一系列金融监管改革，其中有很多成功的做法值得我们借鉴，同时也有很多存在局限性的改革值得我们深思。结合我国实际情况，学习借鉴美国先进的金融监管经验以及经过时间考证的金融监管措施，规避美国金融监管改革出现的问题，对我国尽早建成与金融业发展相适应的、可以防范和化解重大金融风险的、能够有效保障金融消费者合法权益的金融监管体制来说非常有必要。参考文献：[1