【财务风险及其防范探析11000字（论文）】

PAGE10财务风险及其防范分析目录导言……………………１一、财务风险基本特征及表现形式…………………１㈠财务风险的基本特征…………１㈡财务风险的表现形式…………１二、财务风险的影响因素……………２㈠外部环境因素…………………２㈡内部管理因素…………………２三、企业财务风险管理………………３㈠企业财务风险管理的内容及意义……………３㈡企业财务风险管理的目标……………………３㈢我国上市公司财务风险管理的特点…………３四、上市公司投资风险分析与防范…………………４㈠目前上市公司存在巨大的投资风险…………４㈡上市公司投资决策风险………………………６㈢降低上市公司投资风险措施…………………７五、加入WTO后，企业财务风险的发展趋势和防范措施…………８㈠加入WTO后我国企业财务风险的发展趋势…………………８㈡加入WTO后企业财务风险的防范措施………８主要参考文献………………………１０风险就是事物发展的未来结果的不确定性。这种不确定性有存在着两种可能的趋势，一种是未来实际结果比事先期望的结果要好，可以看作是风险收益；一种是未来实际结果比事先期望的结果要差，即为风险损失。风险形成的原因可以归咎为企业财务活动本身的复杂性和客观环境的复杂性，以及人们主观认识的局限性。风险从财务角度看，即企业财务风险，又分狭义的财务风险和广义的财务风险。狭义的财务风险，是指由于企业举债筹资而给股东收益带来不确定性，甚至导致企业破产的可能性。在这里，财务风险与负债有关，若没有债务，企业则不存在财务风险。该定义是与企业财务目标为“股东财富最大化”相一致的。广义的财务风险，是指企业财务活动中由于各种不确定性因素的影响，导致企业价值增加或减少的可能性，从而使各利益相关者的财务收益与期望收益发生偏离。广义财务风险的定义是与企业财务目标为“企业价值最大化”和“相关者利益最大化”相一致的。在市场经济条件下，企业财务风险是客观存在的，要完全消除财务风险及其影响是不现实的，所以企业财务风险管理的目标在于：了解财务风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降低到最低程度，为企业创造最大的效益。一、财务风险基本特征及表现形式㈠财务风险的基本特征在财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施，防范和化解财务风险。归纳起来，企业财务风险主要具有以下几个特征：⒈客观性，即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标。这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。⒉全面性，即财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动，均会产生财务风险。⒊不确定性，即财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。⒋共存性，即风险与收益并存且成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。如风险投资存在较大的风险，同时也会因投资而取得风险报酬。⒌激励性，即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。㈡财务风险的表现形式企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程，一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配四个方面，根据风险的来源可以将财务风险划分为：⒈筹资风险，指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。具体包括：利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险及购买力风险。⒉投资风险，指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。投资风险除了包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险之外，还包括衍生金融工具风险、道德风险及违约风险。

⒊资金回收风险，是指产品销售出去其货币资金收回的时间和金额的不确定性。⒋收益分配风险，是指由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。二、财务风险的影响因素㈠外部环境因素⒈不可预料的灾害。如战争、恐怖活动、火灾、地震等不可控的灾难，以及环境污染、巨额诉讼费、欺诈与被盗等突发事件。这些都可造成企业无法维持经营、无法提供必要的产品和服务，或者无法补偿经营成本，而可能导致企业价值的巨大损失。⒉国际、国内政治和法律、法规因素。国家及国际政局的稳定与否、政策的变动状况，均会使企业经营与资金运动受到有利或不利的影响。而公司法、证券法及税法等则直接对企业的组织结构、赢利及现金流转产生直接影响。⒊市场的波动。由于经济的周期性、通货膨胀（紧缩）、行业竞争状况加上投资者的心理因素，都会导致产品市场、资本市场等市场价值的波动，从而形成系统风险，给企业价值的变动造成影响。⒋企业经营对外部环境的敏感度。如果一个企业的经营过程无法做到满足客户需要和迎接不断变化的技术进步、不可预期的竞争者行为或其他外部环境变化的挑战，那么它竞争和生存的能力将会受到严重影响。㈡内部管理因素⒈企业是否建立了健全的内部控制制度。健全的内部控制制度能保证业务活动的有效进行；保证资产的安全完整；防止、发现、纠正错误与舞弊；保证会计资料的真实、合法、完整。否则，将引发纯粹风险。⒉供、产、销环节控制是否合理。如对供应商的选择是否过于集中、对原材料、能源、技术以及人员的临时短缺是否有事先应对计划，生产流程环节是否过多而导致存货周转时间过长，销售渠道是否单一，是否有太多的诉讼、担保等或有事项。⒊企业管理者素质。包括了管理者本身的学识、从业经历以及财务管理人员对财务风险的客观性认识和科学决策的能力。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。⒋企业的资产结构状况。即企业利用经营杠杆的程度，它可反映由此而带来的经营风险。⒌企业的现金流量状况。它直接反映企业的流动性风险。⒍企业内部财务关系。内部财务关系混乱是企业产生财务风险的又一重要原因。企业与内部各部门之间及企业与其上级主管部门之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资产流失等严重后果。⒎企业的财务结构状况。财务结构包括负债结构与资本结构。负债结构是指流动负债与长期负债的比例，资本结构指权益资本与债务资本的比例。两者的合理与否都会最终影响到企业是否发生财务危机，这是狭义财务风险主要的影响因素。⒏投资决策状况。包括投资项目选择、项目评价是否合理、投资组合状况、项目投资的选择权状况以及资产风险准备等。三、企业财务风险管理㈠企业财务风险管理的内容及意义企业财务风险管理是指企业在充分认识其所面临的财务风险的基础上，采取各种科学、有效的手段和方法对各类风险加以预测、识别、预防、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的稳定性、连续性和效益性的一项理财活动。在社会主义市场经济条件下，企业面对竞争激烈的市场，必须树立风险意识，加强财务风险管理，将风险管理机制引入企业，才能使企业适应市场经济的要求。企业财务风险管理作为企业风险管理的重要组成部分，其意义是巨大的。它为企业全面、经济、有效管理风险提供了可能；为稳定企业财务活动，加速资金周转，保证资金安全、完整和增值提供了可能；增加了企业决策的科学性和效益性，是企业经营决策中的信息库；为企业提供了一个相对安全稳定的生产经营环境；对企业实现和超额实现经营目标，战胜风险、提高效益、增强实力，使企业立于不败之地具有重大作用。㈡企业财务风险管理的目标从经营者角度考虑，财务风险管理的基本目标是合理分析和防范财务风险，恰当防止和减少损失，保障经营者正常生产经营，确保理财目标的实现。根据应用范围，财务风险管理的目标可分为两个方面：⒈经常性目标是指在正常的理财活动中，保证理财活动稳定进行的目标，具体内容如下：⑴培养企业及其所有成员，尤其是领导者的风险意识，建立健全风险防范机制，提高抵抗风险的综合能力；⑵保持企业的负债水平、存货周转、投资水平处于安全区域，建立风险临界预警系统，使资金运动在正常区间运行，保持良好的财务稳定性和经营安全性。⑶保证经营者生产经营活动和适应经营环境变化的能力，使企业能较准确地预测市场变化，在市场竞争中具有处置和防范财务风险的灵活能力。⒉临时性目标是指企业已经发现、发生了财务风险或者已造成了损失的情形下所特有的财务风险管理目标，具体有以下内容：⑴维持生存。在财务风险的袭击下，经营者的第一目标或其本能的考虑就是维持生存，只有生存才有喘息和重整旗鼓的机会，如果破产、毁灭，那将意味着经营主体的不复存在。⑵尽量降低风险损失，及时弥补并恢复正常经营状态，将是损失后风险管理的第二个目标。实施财务风险管理就是要及时吸收风险损失，消化风险造成的不良后果，对生产经营造成的损失进行补偿并迅速恢复经营，吸取经验教训，为财务风险管理提供参考和依据。⑶履行应尽的法律和社会义务。有的经营者将其损失转嫁给雇员、客户甚至国家和社会，这是以一时之快换长远之痛，其本身就孕育了新的风险因素。因此经营者在风险损失面前应保持头脑清醒和理智，采用合理处置方法，履行应尽的法律和社会义务，以营造有利于企业成长和发展的理财环境。㈢我国上市公司财务风险管理的特点在我国，上市公司可以说是经济发展的先锋队、企业中的精英，解析上市公司的财务风险及其如何防范风险，具有普遍的指导意义。然而我国上市公司的总体业绩却并不理想，除了宏观经济政策、新会计制度等影响之外，主要还是由于上市公司对市场的应变能力差，举债、投资失误，经营管理不善造成的。上市公司的过度包装，套取资金；盲目多元化；片面追求规模经济；重视资本运营，忽视资本成本等现象已屡见不鲜。因此，加强财务风险管理是保证上市公司平稳发展的要求。上市公司财务风险管理的特点，主要表现在以下几个方面：⒈财务风险管理的涉及面更广，难度更大。上市公司的规模一般比较大，资金多，业务量大，面临的风险多，“船大调头难”，因此，在进行重要的财务决策之前，必须加强财务风险分析和防范的工作，确保决策的正确、有效。⒉财务风险管理的创新要求高。上市公司是我国企业的先进代表，是现代企业的模范，因而国家把它们作为财税制度、会计制度等改革的试点。同时，在法律上对上市公司的要求也更严格、更高。这些都要求上市公司必须能针对新的环境、新事物的风险做出合理的分析以及防范方案，并予以实施。⒊上市公司的财务风险管理工具多。上市公司具有筹资渠道广、关联企业多、知名度高等优势，因此具有更多的风险管理工具和手段来适当、高效地防范财务风险。⒋上市公司存在的不利一面，如各种信息公开的要求，可能会暴露公司的商业秘密；公司的控制权分散，可能容易被收购等。这些都会增加财务风险的突发性。因此，要求上市公司必须具备较高的防止和处理突发风险的管理能力。总而言之，我国上市公司必须注意结合公司特点切实加强财务风险管理的工作，保证公司业绩的增长。四、上市公司投资风险分析与防范在商品经济社会中，投资不仅是企业生存和开拓的动力，更是企业成功与发展的机遇。实践证明，企业只要从事一定的投资活动，就必须要承担一定的风险，企业不敢或不善于冒险，就会失去获取超额利润的机会，甚至遭致重大的失败。对上市公司进行投资风险分析就显得尤为重要。㈠目前上市公司存在巨大的投资风险我们先来看一下证监会2001年在“上市公司回访解析”里披露的内容：表1募集资金投向变更情况统计表项目上市公司数比例变更资金投向2646.43%其中：项目资金剩余变更（原项目未改变）47.14%暂停或停止资金投向项目（未投入新项目）47.14%未变更资金投向3053.57%合计56100%表2变更投向募集资金比例统计表项目上市公司数占变更上市公司数比例变更涉及金额50%以上415.38%变更涉及金额25%-50%1038.47%变更涉及金额10%-25%726.92%变更涉及金额10%以下519.23%合计26100%表3募集资金投向变更一览表代码简称实际筹集资金(万元)投入项目资金募集资金变更金额比例(%)涉及金额(万元)变更情况变更涉及金额比例(%)0823超声电子24138360.152413820万平米多层印制板技改项目，由技改改为引进生产线100.00600608上海科技7144.87144.81005544.8热轧管生产线项目取消，变为收购斯威特数据图文公司99%股权77.610419通程控股20952.7800038.1812952.7暂停环保型纸浆模塑餐饮具生产项目，改投长沙通程麓山商业广场项目61.82600291西水股份3666518591.65019854停止水泥生产自动化控制系统、氯碱化工新建矿山项目。建设干法中空窑，组建矿山开采公司，建设新型干法熟料生产线54.15从表1、表2可以看出有将近一半的上市公司改变了募集资金投向，并且有一半以上改变募集资金投向的上市公司涉及金额占募集资金四份之一以上。从表3可以看到超声电子完全改变了投资方向，印制板技术改造项目投入方式由技术改革改为引进生产线。上市公司大量改变募集资金投向主要有以下几个原因：①是由于我国正处于经济高速发展和产业结构加速调整阶段，产品生命周期缩短，市场变化加快，导致企业原定投资计划赶不上市场的变化，上市公司不得不改变募集资金投向。如一些上市公司将大量的款项用于委托理财。②上市公司为获得尽可能多的募集资金临时拼凑项目，当资金到位后只好变更投向。③重视筹资，忽视使用，从股市获得廉价的资本。在这些上市公司对募集资金的使用上，还有两种情况值得注意：一是上市公司把暂未使用的募集资金委托给券商或专门的投资机构代理理财，进行股票、国债交易。由表4我们可以看到广汇股份、桂林旅游、桂冠电力的委托金额已超过了1亿元。为闲置资金寻找最佳的用途是上市公司维护股东利益的一种体现，但是闲置资金毕竟应该是短期资金，如果长期成为闲置资金并滥用就有违股东利益。因为资金是企业从资本市场上募集而来，而资本市场投资者正是出于对上市公司融资项目的前景看好才参与投资的。如果企业从一级市场上募集的资金长期闲置，或存放银行，或委托券商理财而放弃原有的项目投资，则不仅违背了投资者的意愿，同时也违背了利用证券市场进行融资的基本功能，不利于资源的优化配置和整个国民经济的长期发展。表4上市公司委托理财情况表代码简称主承销商委托理财资金（万元）附注0978桂林旅游国泰君安13000用暂时闲置资金7000万元委托投资国债重点债券；以自有资金6000万元委托资产管理600236桂冠电力南方证券11000短期委托理财。2000年10500万元已结束；此为2001年新委托600256广汇股份国信证券最高18000暂时未用资金，一级市场投资二是募集资金被控股股东挪用甚至占用。典型的如ST春都，公司自2000年开始业绩出现滑坡，除了市场因素外，“公司股东及关联单位占用公司资金数额巨大，造成公司流动资金极其紧缺，严重影响公司的正常生产经营”是公司自己总结出的更为重要的原因。2000年、2001年公司主营业务收入分别下滑了36%、65%。2002年，巨额资金被占用的状况依然没有得到妥善解决，其它应收款一项还是高达23662万元。其结果是2002年第一季度公司主业继续萎缩，实现销售收入只有688万元，仅为去年同期的15.7%。在其预亏公告中，“因第一大股东洛阳春都集团有限责任公司长期占用巨额资金对公司的影响在短期内很难消除，给重组工作造成诸多的困难”依旧是主要原因。根据以上这些现象，我们可以看到，在我国上市公司的投资活动中，风险管理状况令人担忧，主要问题有：⒈决策者的风险意识淡薄，缺乏对项目的风险管理。这是制约我国上市公司和国民经济发展的一大障碍，也是长期计划经济留下的后遗症。相对于募集资金筹措时极大的热情而言，上市公司募集资金后，却疏于项目投资的资金风险管理，致使资金使用效益有不断下滑的趋势。对募集资金金额列前30位的上市公司统计发现，1996年以前，上市公司实施配股后，净资产收益率和净利润一般都有稳步上升。而1996年以后，再融资金额虽然不断提高，但在这30家公司中有14家公司(47%)的净资产收益率在再融资后却出现显著下滑，甚至出现负值，如厦新电子、济南轻骑等。不仅如此，在这30家中更有11家公司净利润大幅度下降。⒉投资项目周期管理不完善。主要表现在：⑴项目机会可行性研究不能真实反映客观情况；⑵项目设计管理未能引起人们的高度重视；⑶项目风险监控工作未能全面展开；⑷投资项目评估工作刚刚起步，远远适应不了经济发展的需要。⒊可行性论证的缺陷，使企业忽视风险管理。可行性论证是关系投资项目成败的关键一环，是分析、防范风险的一项重要工作。但是目前许多项目的可行性论证并没有起到应有的作用。主要是因为：⑴国家对项目可行性论证规定了一定格式，其本来愿望是好的，但引发了一些不良现象：依样画葫芦、主观制定、自动编造；⑵可行性论证格式中虽含有风险分析部分，但所占分量较轻，而且局限于简单的定量分析，过于死板，失去了其本身的意义。㈡上市公司投资决策风险尽管投资风险体现在投资决策、投资筹措、投资使用和投资收益各个阶段，但投资决策是整个投资风险防范的核心和关键。因此，努力避免投资决策失误，是强化投资风险管理的中心环节。影响投资决策风险的主要因素有：⒈投资进入方向的决策。我国上市公司募集资金存在一定的盲目性，有一种筹足资金再找项目的非理性倾向，资金投向经常发生变更就导致投资风险不断加大。一方面，主营业务稳定，现金流充沛，但边际效益递减，导致公司不愿对原有行业追加投资；另一方面，在资本日益丰裕的情况下，投资者在传统投资领域要想获得好的收益几乎不可能。大笔资金闲置面临极大的机会成本，为满足投资者回报要求必须寻找新的投资机会，但对于不同的企业，同样的投资机会未必具有同样的盈利潜力，企业在进入前必须结合自身特点进行可行性分析和获利潜力评估后，才能做出决定。⒉投资进入的时机决策。一般来说，在中长期内，当产品市场处于供不应求的状态时，投资进入的时机较为适宜。否则，市场已经处于饱和状态时，会导致投资进入滞后带来的风险损失。⒊投资进入的规模决策。决定大规模进入市场是一项重大的战略承诺，使公司对顾客更有吸引力，相信其将在市场中从事长期经营。同时，还会造成其他企业的进入障碍，比小规模进入更有可能获得需求先占，规模经济和转换成本等方面的先入者优势。大规模投资进入的相关风险正是小规模进入的好处，小规模进入使企业能在向市场有限暴露的情况下学习有关市场的知识。小规模进入可以被看作是在决定是否要以大规模进入以及以何种最佳方式进入前收集市因此，对于企业熟悉又具有良好市场开发前景的投资项目，可以多投入资金，利用规模经济，为企业创造最大效益；而对于那些可行性分析不充分或发展前景模糊的投资领域，则不宜投入大量资源，使投资风险徒增。⒋投资进入的地区决策。由于生产要素分布状况不同，使得各个地区有着不同的比较优势，按照比较优势进行区域分工与项目决策，将使项目投产后有足够的区域竞争优势，从而使投资的决策风险大为降低。㈢对上市公司而言，如何降低投资风险，我认为应把握以下几点：⒈建立投资决策目标责任机制，责、权、利相结合。按照公司法的要求，应明确责任主体，把投资决策的风险责任落实到企业法人，让投资的决策者真正成为投资决策的控制者和承担者。这样增强了投资决策者的责任感和压力，从而保证了决策的正确性，也克服了风险无人负责的弊端，政府也减少了对微观活动的行政干预，使上市公司根据市场的情况，进行投资决策和运作，逐步推行谁决策、谁负责、谁收益的原则，建立起投资决策中约束和激励机制。⒉建立投资风险基础管理机制，树立风险意识，真正建立起投资事前、事中、事后的风险防范机制。事前是指要提高可行性研究的质量，主要有：⑴确保可行性研究的客观真实性；⑵重视市场调查和市场预测；⑶充实其中风险分析的内容。事中是指投资实施过程中进行风险监控，随时调整预计和实际的偏差，对风险进行监控。投资之中，对于一个企业来说，风险不一定是坏事。危机中可能蕴藏着机遇，可以使公司建立良好的声望，优化本身的组织机构并解决其面临的各种问题，这样的风险危机可以成为公司命运的转折点。在大多数危机中，资金及各种资源需要快速、合理地配置。因此，时间是非常宝贵的。故我们对其态度变为未雨绸缪，防微杜渐。对发生的事件保持控制，以防止形势恶化而产生不堪设想的后果。对公司的生存而言，有计划的危机处理是极为关键的。事先定好的计划可以使公司集中精力解决当前最为突出的问题，并提出应对措施的框架。这样，当危机风险日益增加时，公司的各种活动仍可以有条不紊地进行。事后是指项目建成后，对风险管理情况全过程的再评估。与此同时，为了避免风险，公司应尽可能地利用外部资源来经营企业。企业的核心应该在创意与资金上，尽可能多地利用互联网获取金融、销售、设计、供应方面的信息，或者寻找一个有力的、有市场垄断的品牌，即创造一个品牌或者加入一个已经存在的在市场中运营的品牌。这样，可以借助于品牌而避免一些投资以后的风险。⒊健全投资决策的信息机制。可利用计算机技术，建立有效的信息管理系统，深化企业对宏观经济、市场等信息的理解、预测，避免资金进入某些热门地区或行业，形成不合理的重复建设，造成过度竞争和风险损失。另一方面，对利率和汇率的变动、产品价格的趋向、竞争格局的变化进行有效的预期，从而减少环境的不确定性对项目价值的影响。⒋提高企业投资管理水平，增强企业赢利能力。成立专门的组织机构，明确各自的岗位责任，形成互相牵制的内部控制制度，建立规范、合理的可行性研究组织，有一个懂管理、善经营、有创新意识和能力的决策队伍，实现投资项目质量过关，增加企业造血功能，降低潜在的风险。五、加入WTO后，企业财务风险的发展趋势和防范措施我国已经加入WTO，企业能否适应真正的国际竞争，一个很重要的因素就是对财务风险的理解与控制能力。在本文最后，将对我国加入WTO后，企业财务风险的发展趋势和防范措施做一简单分析。㈠加入WTO后我国企业财务风险的发展趋势加入WTO后，我国企业将面临着经济全球化、规则统一化、社会法制化的变革，这对企业来说是更大的机遇，同时也是更严峻的挑战，企业财务风险也将在原有的基础上呈现出新的发展趋势。第一，全面市场化。现阶段，我国的社会主义市场经济还很不完善，企业的很多行为都不符合市场经济规律。其原因是多种多样的，如政府行政干预，决策者的腐败、无知等，最终导致企业产生了很多不必要的、不符合市场规律的财务风险，我们可称之为非正常财务风险。入世后，我国经济的市场化步伐将显著加快，企业行为也必须符合市场规律，更加规范化，企业的非正常财务风险将逐渐减少，企业的财务风险将全面市场化、规范化。第二，高度关联性。入世后，面对国际化的市场竞争，企业的利率风险、汇率风险、经营风险和金融风险等都将逐步市场化、规范化，同财务风险的关联性也将更加紧密。如利率、汇率提高，资金成本必然提高，财务风险发生的可能性加大；经营风险发生时，收益下降，财务风险更是不可避免的；金融风险发生时，业绩优良的企业有时也会“盈利破产”。第三，管理的战略化。入世后，企业在市场上的选择机会增加，财务风险也将加大，企业财务风险管理将被提升到战略高度。国家将建立和健全适应风险机制运行的体制、政策和法律保障体系。社会保障体系也将逐步完善，如建立“破产救济金”，为风险机制的运行创造外部条件。企业将建立真正的企业法人制度，建立刚性的利益和风险机制以及有效的风险约束机制，大企业将建立相应的战略组织机构。㈡加入WTO后企业财务风险的防范措施加入WTO后，企业应重点掌握的财务风险防范措施主要有以下几种：⒈风险分散法即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式，运用规模经济来分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其它企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵消，从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以达到分散投资风险的目的。一般来说，长期投资的风险大于短期投资的风险，股权投资的风险大于债权投资的风险，证券组合投资可以分散有价证券投资的非系统性风险，其投资风险低于单项证券投资的风险。当然，风险越大，可能产生的收益也就越大。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下，实现预期的投资收益。⒉风险回避法即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目