汽车及汽车零部件行业研究：主要矛盾是需求关注需求刺激政策落地

内容目录一、端销、场态及车型 3内：3汽出强势以换政进超预期 3车：为界S7重新布 4二、头业产链 4头司件评 4池业价格 5三、产代出海 8池料海贝瑞摩哥极料目工 8车海比迪在海推电皮，瑞与班协建厂 8四、技术 94.1固电：汽布首全态池 9五、+95.1辰备出密螺纹床亚μ心床，床产代续行 9六、资议 10七、险示 10图表目录图表1：S74图表2：S74图表3：MB（/磅）5图表4：万元吨）.................................................................5图表5：万元吨）...........................................................6图表6：万元吨）...........................................................6图表7：（吨）..............................................................6图表8：（/）.........................................................7图表9：/）.....................................................710：国产中端9um/湿法均价（元/平米）..................................................711：方形动力电池价格（元/wh）........................................................812：华辰装备在数控机床展推出多台磨床.................................................9图表13：丝加过中所设备 10国内：3乘联会周度销量：41-619.29.6用：4月1-6日全国用售20.6，同环比-8累零售503.8万，比+12；国用车售19.2辆同/比+13累批售578.6万，比+11。车：4月1-6，能源场售9.7辆同/比+48累售186.9辆同比+35；新源售9.6辆同环比+60，计售204.8万，同+31。4SU7S75-6Q2-Q323/3事件：492431乘车月义车量219.2辆同/比+5.3售218.9辆/比+10.1/+68，Q1计售558.9辆同+10.6。2、能：3月售81.0万，同/比+31.1/+81.3，透率37，+6pct。1-3累计194.6万辆累比+29.7。3、口：3月用出（含车与CKD）40.6辆，/比+39出历最月出量，1-3月计出口106.3辆同+36。新源用口12.0万辆同环比+70.9/+52.8，占比29.7同比+5.6pct。点评：1、市场端：3月观望情绪下销量符合预期。3月同、环比均高增长，重要原因来自春节因素带来的节后消费恢复。3月市场价格战迅速升温叠加“以旧换新”政策预期，消费观望情绪加重，整体销量符合预期。2、出口侧：出口角度看，24年延续去年年末强势增长特征，表现超预期。其中电车出口突破10万辆，占比回升至3023344Q2&事件：1、4月11日，国新办召开以旧换新吹风会，其中关于汽车以旧换新的内容有：2027车回收量比2023年增加大约一倍，二手车交易量比2023年增加45。2、次日4月12日，商务部等14部门正式发布《推送消费品以旧换新行动方案》，明确了汽车以旧换新的重要任务，202520272023202345点评：1、政策逐渐明晰，落地进展超预期。商务部牵头的消费品以旧换新方案发布，为汽车“以旧换新”政策落地提供基础，政策落地进程加快。目前看政策已愈发清晰：1）燃油车与电车均可获得补贴，其中燃油车限定小排量车型；2）补贴资金正式确定央地按比例承担，相对此前由中央节能减排资金提供，增加地方承担份额。23323目前看，政策的总金额和单车补贴金额是接下来的重点，建议持续关注后续政策情况。S7事件：4月11日，华为举行鸿蒙生态春季沟通会：S7231124.9860kWh82kWh155公里，并首发搭载华为纯视觉智驾方案；其余3个版本降价2万元；新增100kwh的Ultra版本。M7717.4M937M91.52.5423M5点评：1S7S7S73319741/SU7/0072M5M5S9与奇，2424图表1：智界S7外观 图表2：智界S7内饰来源：鸿蒙智行官网， 来源：鸿蒙智行官网，龙头公司事件点评&59206.25MWh30205L430Wh/LAI15000PPB（）IRR点评：1、当前储能领域面临最重要的两个问题是寿命不达标和安全风险。功率型储能实际运行寿命不足3年，而预期是1081560235CV2GToCC电池产业链价格MB钴价格：4月12日，MB标准级钴报价13.55美元/磅，较上周下跌1.09；MB合金级钴报价17.00美元/磅，较上周上涨0.74。本周钴价弱稳，市场供应状态相对宽松，消费状态未有明显回温，动力储能领域由于技术更迭对钴原料的青睐较低，硬质合金领域由于制造业复苏与国际贸易的不稳定性消费积极性一般，钴市场总体偏空气氛仍占主导。锂周格月12氢化报价9.95万/吨上上涨2.58碳酸价11.30元较周上涨1.80。本周锂价区间窄幅，市场供过于求担忧犹存，海外矿山资源释放有所收紧，但是锂盐总体资源量释放增速仍然积极，而动力储能领域消费增速有一定阻力，市场总体议价情绪较强，行情僵持商谈。图表3：MB钴报价（美元/磅） 图表4：锂资源（万元/吨）氢氧化锂（含税）万元/吨碳酸锂（电池级）（含税）MB钴（标级） MB钴（合级）氢氧化锂（含税）万元/吨碳酸锂（电池级）（含税）50 7045 6040 503530 4025 3020 2015 102019/4/122019/7/122019/10/122020/1/122019/4/122019/7/122019/10/122020/1/122020/4/122020/7/122020/10/122021/1/122021/4/122021/7/122021/10/122022/1/122022/4/122022/7/122022/10/122023/1/122023/4/122023/7/122023/10/122024/1/122024/4/122020/3/42020/5/32020/7/22020/8/312020/10/302020/12/292021/2/272021/4/282021/6/272021/8/262021/10/252021/12/242022/2/222022/4/232022/6/222022/8/212022/10/202022/12/192023/2/172023/4/182023/6/172023/8/162023/10/152023/12/142024/2/122024/4/12来源：生意社， 来源：鑫椤锂电，412NCM52313.00吨，NCM62213.85/，NCM81116.75/4.33-4.55/图表5：三元材料价格（万元/吨）三元材料523（含税） 三元材料622（含税） 三元前驱体523（含税三元前驱体622（含税） 三元前驱体811（含税） 三元材料811（含税）磷酸铁锂正极材料45403530252015102020/10/302020/12/292021/2/272021/4/282021/6/272021/8/262021/10/252021/12/242022/2/222022/4/232022/6/222022/8/212022/10/202022/12/192023/2/172023/4/182023/6/172023/8/162023/10/1552020/10/302020/12/292021/2/272021/4/282021/6/272021/8/262021/10/252021/12/242022/2/222022/4/232022/6/222022/8/212022/10/202022/12/192023/2/172023/4/182023/6/172023/8/162023/10/15

20.0018.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.002024/2/122024/4/120.002024/2/122024/4/12来源：鑫椤锂电，412中端）2.3-3.8（）3.2-6.5/吨，（/12（0.80价格1.00万元4图表6：负极材料价格（万元/） 图表7：负极石墨化价格（）（高端）（高端）（中端）（高端）（高端）（中端）（中端）8.57.56.55.54.53.52022/4/232022/5/232022/4/232022/5/232022/6/222022/7/222022/8/212022/9/202022/10/202022/11/192022/12/192023/1/182023/2/172023/3/192023/4/182023/5/182023/6/172023/7/172023/8/162023/9/152023/10/152023/11/142023/12/142024/1/132024/2/122024/3/132024/4/12

350002022/10/202022/11/192022/10/202022/11/192022/12/192023/1/182023/2/172023/3/192023/4/182023/5/182023/6/172023/7/172023/8/162023/9/152023/10/152023/11/142023/12/142024/1/132024/2/122024/3/132024/4/12来源：鑫椤锂电， 来源：鑫椤锂电，127.20EMC0.75万元上上涨2.04电级DMC格为0.48万/上涨池级EC格为0.49万/DEC0.93PC0.75）2.68-2.961.67-2.08图表8：六氟磷酸锂均价（元/） 图表9：三元电池电解液均（元/吨）六氟磷酸锂均价（含税价）70605040302010

三元电池电解液均价141210864来源：鑫椤锂电， 来源：鑫椤锂电，1216μm0.35-0.509μm0.75-1.00元/9+3μm1.00-1.25/34图表10：国产中端9um/湿法均价（元/平米）国产9um/湿法均价212020/12/292021/2/272021/4/282021/6/272021/8/262021/10/252021/12/242022/2/222022/4/232022/6/222022/8/212022/10/202022/12/192023/2/172023/4/182023/6/172023/8/162023/10/152023/12/142024/2/122024/4/1202020/12/292021/2/272021/4/282021/6/272021/8/262021/10/252021/12/242022/2/222022/4/232022/6/222022/8/212022/10/202022/12/192023/2/172023/4/182023/6/172023/8/162023/10/152023/12/142024/2/122024/4/12来源：鑫椤锂电，8）4120.32-0.43/wh0.43-0.50/wh，4图表11：方形动力电池价格（元/wh）磷酸铁锂（电芯）三元（电芯）磷酸铁锂（电芯）三元（电芯）0.90.850.80.750.70.650.60.550.50.450.40.352022/4/232022/5/232022/4/232022/5/232022/6/222022/7/222022/8/212022/9/202022/10/202022/11/192022/12/192023/1/182023/2/172023/3/192023/4/182023/5/182023/6/172023/7/172023/8/162023/9/152023/10/152023/11/142023/12/142024/1/132024/2/122024/3/132024/4/12来源：鑫椤锂电，485点评：本土化供应是趋势，锂电出海加速。我们认为欧美虽接连出台对于保护、扶植本土产业链的政策，但在目前本土产业链薄弱的当下，引进、支持技术领先的中国企业建厂是相对高效、可行的发展路径，也为中国电池产业链企业出海带来新的机遇。当前国内电池厂中宁德时代已在德国、匈牙利、美国，国轩高科在德国、美国，亿纬锂能在匈牙利、马来西亚，中创新航在葡萄牙，远景动力在法国、英国、日本、美国、西班牙，蜂巢能源在德国。除电池厂外，电池中游材料企业同样加速出海。1、4102021GDPGNPStellatis102、411皮卡。SUVHiluxRangerD-Max4.1全固态电池：广汽发布首个全固态电池事件：41230Ah发预将于2026年运到铂型。电池了100固电质，量度，体备超本安全，此外还具备了超宽的使用温域，能够在-40℃-100（）5mAh/cm2，400Wh/kg40301000km525050。在安全性方面，广汽采用了高韧性致密阻燃复合电解质膜，使电池在200°C热箱测试中不发生爆炸。在电芯容量方面，广汽实现了大尺寸多层堆叠全固态电芯的制造，其容量高达30Ah。点评：12建议关注凝聚态电池路线供应链、清陶能源固态电池供应链、广汽因湃固态电池供应链等。5.1华辰装备展出精密外螺纹磨床、亚μ中心