亨格瑞会计学（第12版）课件：财务报表分析

财务报表分析

学习目的解释如何利用财务报表分析一家企业。对财务报表进行横向分析。对财务报表进行纵向分析。计算和评估标准财务比率。完成一家企业的利润表,包括每股收益。17-2学习目的1解释如何利用财务报表分析一家企业。17-3使用财务报表来分析一家企业为了精准确定一家公司的财务表现,例如STL公司,我们需要按以下方式来对比公司的绩效：a.年度之间比较;b.与竞争公司进行对比;c.和教育及培训行业进行比较17-4分析工具有三种分析财务报表的主要方法:

横向分析可以提供不同期间的企业业绩的年度比较。

纵向分析提供了比较不同企业的方法。

比率分析可以用来提供关于一家企业业绩的信息。它通常用来将本企业与同行业中的其他企业进行有效对比,揭示公司的发展趋势。17-5企业财务报告企业财务报告包括:年度报告管理层讨论与分析独立注册的会计师事务所的报告财务报表财务报表附注17-6学习目的2对财务报表进行横向分析。17-7横向分析许多经营者的决策都是根据销售额、净利润和费用额等指标的金额在一定时期内的增减趋势而定的。我们可能发现销售额增加了,可只是单独考虑销售额金额的增加对决策并不是很有用。分析某一时期净销售额的变动百分比能够对预测提供更有用的帮助。研究比较报表的变动百分比的方法叫横向分析(horizontalanalysis)。

17-8横向分析以STL公司为例:步骤1:计算2019年到2020年销售额变动金额销售变动金额=后一年度金额-前一年度金额

=$858000-$803000 =$55000步骤2:用销售额变动金额除以基期金额计算最近一期的百分比变动

横向分析%=(销售变动金额/基期金额)×100

=($55000/$803000)×100

=6.8%17-9利润表的横向分析17-10资产负债表的横向分析17-11趋势分析趋势分析(trendpercentages)是横向分析的一种形式。趋势表明了公司的发展方向。计算公式为:17-12

趋势分析假设STL公司2012年的总收入是$750000,在2020年是$858000,为了说明趋势分析,让我们看一下STL公司2012—2020的销售额,我们将2012年设为基期,那么2012年的比率即为100%:17-13学习目的

3对财务报表进行纵向分析。17-14纵向分析横向分析和趋势分析强调的是某一项目在一个时期内的变动。财务报表的纵向分析(verticalanalysis)揭示了报表中的每个项目与其基数的关系。财务报表上的每一项目被反映成基数的百分比。17-15

比较利润表——纵向分析17-16比较资产负债表——纵向分析17-17结构百分比表为了能将STL公司与其他公司进行对比,我们使用结构百分比表(common-sizestatement)它仅报告和纵向分析相同的比率,通过只报告比率,可以去除货币对于相关公司的价值偏差。货币价值偏差(dollarvaluebias)是由于比较个体之间由于使用绝对数,而没有使用相对数进行比较而带来的偏差。17-18结构百分比表17-19标杆比较标杆比较(benchmarking)是将一个公司与行业内的领导者进行比较。它通常用一种图形的方式显示结构百分比,以凸显差距。在财务报告分析中有两种标杆:与重要竞争对手的标杆比较与行业平均水平的标杆比较17-20结构百分比利润表图解17-21学习目的

4计算和评估标准财务比率。17-22相关比率不同的比率会阐释公司绩效的不同方面。.本章要讨论的比率可以分为以下几类:1.衡量公司偿还流动负债能力的比率;2.衡量公司出售存货和收回应收账款能力的比率;3.衡量公司偿还长期负债能力的比率;4.衡量公司获利能力的指标;5.公司股票投资价值分析。17-2317-24比较财务报表17-25比较财务报表衡量偿还流动负债能力营运资金是一家公司偿还流动负债能力的指标,营运资金(workingcapital)的定义如下面等式:17-26营运资金=流动资产-流动负债STL公司在2020年和2019年12月31日营运资金的计算方法如下:

营运资金=流动资产-流动负债

2020:

$262000-$142000=$120000

2019:

$236000-$126000=$110000流动比率使用最广泛的比率就是流动比率(currentratio),它是用流动资产总额除以流动负债总额得到。流动比率衡量企业用流动资产偿还流动负债的能力。17-27现金比率现金比率(cashratio)对于每家公司都很重要。现金比率可以用来计算一家企业的流动性,该比率能帮助确定一家企业偿还短期负债的能力。17-28酸性测试比率酸性测试比率(acid-testratio)也叫速动比率(quickratio),告诉我们如果全部流动负债立刻到期,企业是否能够偿还。17-29衡量销售存货和收回应收账款能力下面我们将讨论衡量企业销售存货和收回应收账款能力的五种比率:存货周转率存货周转天数应收账款周转率应收账款周转天数毛利率17-30存货周转率存货周转率(inventoryturnover)是指企业一年内卖出平均存货的次数。存货周转率高意味着销售存货很容易;存货周转率低意味着销售存货比较困难。17-31存货周转天数另一个关键的指标就是存货周转天数(dayssalesininventory),这个指标衡量存货在企业中储存的平均天数。17-32毛利率毛利率用来衡量除去销货成本的每单位销售额的盈利能力,计算方法是用毛利除以销售收入。17-33应收账款周转率应收账款周转率(accountsreceivableturnoverratio)是用来衡量企业从客户那里收回现金的能力。一般说来,应收账款周转率越高,表明企业收回现金越成功。17-34应收账款周转天数应收账款周转天数(dayssalesinreceivables),也称为收账期,这个指标反映的是企业需要用多长时间来收回平均应收账款。17-35衡量长期偿债能力许多公司同时有长期负债。

反映企业偿还长期负债能力的三个关键指标:资产负债率权益负债率利息保障倍数17-36资产负债率总负债与总资产的比率叫资产负债率(debtratio)。资产负债率代表公司总资产中负债融资的比例。17-37权益负债率总负债与总所有者权益的比率叫权益负债率(debttoequityratio)。这个指标衡量的是财务杠杆。17-38利息保障倍数利用利息保障倍数(times-interest-earnedratio)评价企业支付利息费用的能力。这个比例衡量息税前利润(EBIT)能够支付多少次利息费用。17-39衡量获利能力企业首要的目标是要获利,衡量获利能力的比率在决策中作用很大:销售利润率总资产报酬率资产周转率普通股股东权益报酬率普通股每股收益17-40销售利润率销售利润率(profitmarginratio)反映了企业实现的每一美元净销售额带来了多少净利润。17-41总资产报酬率总资产报酬率(rateofreturnontotalassets)是衡量企业利用资产获取利润的能力。17-42资产周转率资产周转率(assetturnoverratio)衡量的是总资产中投入的每一美元能够带来的净销售额。这个比率用来衡量企业使用资产带来销售利润的能力。17-43普通股股东权益报酬率普通股股东权益报酬率可能是最常用的衡量企业获利能力的指标,它也常简称为权益报酬率(ROE)。这一比率表明了企业的净利润和普通股股东投资之间的关系,即普通股股东每一美元的投资可以获得多少利润。17-44普通股每股收益普通股每股收益简称每股收益(EPS),是所有财务数据中被引用最多的一个。每股收益是公司发行在外普通股每股获得的收益。每股收益用可向普通股股东分配的净利润除以当年发行在外普通股股数得到。17-45公司股票投资价值分析投资者购买股票是期望获得投资报酬股票投资报酬包括两个方面:以高于或者低于买家买入时的价格出售股票获得的收益或者损失;股利。本节我们研究的比率可帮助分析者评价公司的股票。17-46市盈率市盈率(P/E)是公司普通股每股市价与每股收益的比率。它表明了每一美元收益的市场价格。17-47股利报酬率股利报酬率(dividendyield)是普通股每股股利与每股市场价格的比率。这一比率衡量每年以股利形式收回股票价值的百分比。17-48股利支付率股利支付率(dividendpayout)是与公司每股收益相关的普通股每股年度宣告的股利,这个比率用来衡量每年支付给普通股股东的现金股利所占收益的比率。17-49财务报表分析中的预警信号分析师会寻找在财务报表中出现的可能预示财务困境的信号:销售、存货和应收账款的活动。收益问题。现金流量减少债务过高无力回收应收款项存货积压17-50在财务分析中用到的比率总结17-51在财务分析中用到的比率总结17-52在财务分析中用到的比率总结17-53学习目的

5完成一家企业的利润表,包括每股收益。17-54编制完整的利润表17-55持续经营利润表第一部分披露了持续经营，企业的这个部分应该一期一期地持续下去。因此来自持续经营的收入能够帮助投资者对企业未来的收益进行预测。我们可以使用这个信息来预测GGT公司明年大概会有收益$54000。17-56终止经营一家公司每一个可单独辨认的部门称为企业业务的一个部分。一家公司可能会卖出自己业务的一个部